Identifikoni flukset e mundshme të parasë. Flukset e parasë. Menaxhimi i fluksit të parasë. Raportet e mbulimit të parasë

Sa i përket elementeve të sistemit të menaxhimit të fluksit financiar, këto përfshijnë metoda dhe mjete financiare, rregullatore, informacione dhe softuer:

ü Ndër metodat financiare që kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në organizimin, dinamikën dhe strukturën e flukseve financiare të organizatës, mund të veçohet sistemi i shlyerjeve me debitorët dhe kreditorët; marrëdhëniet me themeluesit (aksionarët), palët, agjencitë qeveritare; huadhënie; financimi; formimi i fondeve; investim; sigurim; taksat; faktoring etj.;

ü instrumentet financiare kombinojnë paratë, huatë, taksat, format e pagesës, investimet, çmimet, faturat dhe instrumentet e tjera të tregut të aksioneve, normat e amortizimit, dividentët, depozitat dhe instrumentet e tjera, përbërja e të cilave përcaktohet nga veçoritë e organizimit të financave në organizata;

ü Mbështetja ligjore dhe rregullatore e organizatës përbëhet nga një sistem aktesh legjislative dhe rregullatore shtetërore, norma dhe standarde të vendosura, statuti i një subjekti ekonomik, urdhra dhe rregullore të brendshme dhe kuadri kontraktual;

ü në kushtet moderne, një çelës i domosdoshëm i suksesit është marrja në kohë e informacionit dhe një përgjigje e shpejtë ndaj tij, prandaj, informacioni i brendshëm është një element i rëndësishëm në menaxhimin e flukseve financiare të një organizate;

ü përdorimi i programeve të kontabilitetit të aplikuar i siguron menaxherit financiar informacion kontabël dhe shpesh analitik, kështu që zgjedhja e këtyre programeve duhet të trajtohet me kujdes, duke zgjedhur një produkt softuer që do të plotësonte më plotësisht kërkesat e besueshmërisë, besueshmërisë dhe transparencës së informacionit, fleksibilitetit. në mjedise për specifikat e punës së organizatës, dhe gjithashtu do të ishte në përputhje me legjislacionin aktual.

Kështu, sistemi i menaxhimit të fluksit financiar në një organizatë është një grup metodash, mjetesh dhe teknikash specifike për ndikimin e synuar, të vazhdueshëm nga shërbimi financiar i organizatës në fluksin e parasë për të arritur qëllimin.

Menaxhimi efektiv i flukseve financiare rrit shkallën e fleksibilitetit financiar dhe operacional të organizatës, pasi çon në:

Rritja e efikasitetit të administrimit të detyrimeve të borxhit dhe kostos së shërbimit të tyre, përmirësimi i kushteve të negociatave me kreditorët dhe furnitorët;

Rritja e vëllimeve të shitjeve dhe optimizimi i kostove për shkak të mundësive më të mëdha për të manovruar burimet e organizatës;

Përmirësimi i menaxhimit operacional, veçanërisht në drejtim të balancimit të të ardhurave dhe shpenzimeve të fondeve;

Krijimi i një baze të besueshme për vlerësimin e performancës së secilit prej divizioneve të organizatës dhe gjendjes së saj financiare në tërësi;

Rritja e likuiditetit të organizatës.

Si rezultat, një nivel i lartë i sinkronizimit të arkëtimeve dhe shpenzimeve të parave në vëllim dhe kohë bën të mundur uljen e nevojës reale të organizatës për bilancet korente dhe sigurime të aktiveve monetare që i shërbejnë aktivitetit kryesor, si dhe një rezervë të burimeve të investimit për real. investimi.

Ky balancim i hyrjeve dhe daljeve të parasë në fazën e planifikimit kryhet duke zhvilluar një buxhet të fluksit monetar, formati i të cilit varet nga karakteristikat e një organizate të caktuar. Rezultati i llogaritjeve është përcaktimi i fluksit financiar neto për periudhën buxhetore, i pasqyruar në një rresht të veçantë si "rritje ose ulje e parasë" në varësi të vlerës së tij (pozitive ose negative) dhe gjendjes së parasë në fund të periudhës së planifikimit. . Nëse kjo e fundit është negative ose më e vogël se standardi minimal i vendosur, atëherë së pari bëhet një analizë e hyrjeve dhe daljeve të parave për të identifikuar rezervat shtesë dhe së dyti, hartohet një plan kredie për tërheqjen e burimeve të jashtme të financimit.

Vendimi për të tërhequr një kredi është subjekt i fizibilitetit më të madh ekonomik të kësaj metode të financimit të jashtëm në krahasim me metodat e tjera të disponueshme të mbulimit të hendekut të parasë (rritje e paradhënieve nga blerësit, ndryshim në kushtet e një kredie tregtare, rritje e detyrimeve të qëndrueshme) . Aktualisht bankat ofrojnë produkte të ndryshme krediti: mbitërheqje, kredi me afat, linja kredie, garanci bankare, letra krediti etj. Për të eliminuar boshllëqet afatshkurtëra të parave, preferohet përdorimi i një mbitërheqjeje, por me përdorimin e vazhdueshëm të huasë. kapitali, zgjedhja e llojeve të produkteve të kredisë duhet të bazohet në marrjen parasysh të efektit të levës financiare dhe operative.

Në fazën e menaxhimit operacional, sinkronizimi i flukseve financiare kryhet përmes përgatitjes dhe zbatimit të një kalendar pagese, duke pasqyruar afate specifike, vëllime, burime të ardhurash dhe drejtime për shpenzimin e fondeve.

Ju mund të analizoni efektivitetin e mundshëm të projekteve investuese dhe aktivitetet financiare dhe ekonomike të një kompanie ose ndërmarrjeje duke studiuar informacione rreth lëvizjes së parave në to. Është e rëndësishme të kuptohet struktura e flukseve monetare, madhësia dhe drejtimi i tyre dhe shpërndarja me kalimin e kohës. Për të kryer një analizë të tillë, duhet të dini se si të llogaritni fluksin e parave.

Përpara se të rrezikojë paratë e tij dhe të vendosë të investojë në ndonjë sipërmarrje që përfshin fitimin, një biznesmen duhet të dijë se çfarë lloj fluksesh monetare është në gjendje të gjenerojë. Plani i biznesit duhet të përmbajë informacion në lidhje me kostot dhe të ardhurat e pritshme.

Analiza zakonisht përbëhet nga dy faza:

• llogaritjen e investimeve kapitale të nevojshme për zbatimin e iniciativës dhe parashikimin e flukseve monetare (cash flow) që do të gjenerojë projekti;
• Përcaktimi i vlerës aktuale neto, e cila është diferenca midis hyrjeve dhe daljeve të parasë.

Më shpesh, investimi (dalja) ndodh në fazën fillestare të projektit dhe gjatë një periudhe të shkurtër fillestare, pas së cilës fillon fluksi i fondeve. Për të organizuar një strukturë të menaxhuar qartë, fluksi i parasë llogaritet si më poshtë:

• në vitin e parë të zbatimit - mujore;
• në vitin e dytë - tremujor;
• në vitet e treta dhe në vijim - bazuar në rezultatet e vitit.

Ekspertët shpesh e konsiderojnë fluksin e parave si standarde dhe jo standarde:

• Në standardin, të gjitha kostot kryhen së pari, pas së cilës fillojnë të ardhurat nga aktivitetet e ndërmarrjes;
• Në jo standarde, treguesit negativë dhe pozitivë mund të alternohen. Si shembull, mund të marrim një ndërmarrje, pas përfundimit të ciklit të saj jetësor, sipas normave ligjore, është e nevojshme të kryhen një sërë masash mjedisore (bonifikimi i tokës pas përfundimit të minierave nga një gurore etj.) .

Në varësi të llojit të aktivitetit të biznesit të një kompanie, ekzistojnë tre lloje kryesore të fluksit të parasë:

• Operative(bazë). Ajo lidhet drejtpërdrejt me funksionimin e ndërmarrjes. Në të, aktiviteti kryesor i kompanisë (shitjet e shërbimeve dhe mallrave) vepron si një fluks fondesh, ndërsa dalja ndodh kryesisht tek furnizuesit e lëndëve të para, pajisjeve, përbërësve, energjisë, produkteve gjysëm të gatshme, domethënë gjithçka pa të cilat veprimtaria e ndërmarrjes është e pamundur.
• Investimi. Ai bazohet në transaksione me aktive afatgjata dhe fitim nga investimet e mëparshme. Hyrja këtu është marrja e interesit ose dividentëve, dhe dalja është blerja e aksioneve dhe obligacioneve me perspektivën për të marrë një fitim më vonë, blerjen e aktiveve jo-materiale (të drejtat e autorit, licencat, të drejtat e përdorimit të burimeve të tokës).
• Financiare. Karakterizon aktivitetet e pronarëve dhe menaxhmentit për të rritur kapitalin e kompanisë për të zgjidhur problemet e zhvillimit të saj. Hyrje - mjete nga shitja e letrave me vlerë dhe marrja e kredive afatgjata ose afatshkurtra, dalje - para për shlyerjen e huave të marra, pagesa e dividentëve për aksionarët.

Për të llogaritur saktë fluksin e parave të një kompanie, është e nevojshme të merren parasysh të gjithë faktorët e mundshëm që ndikojnë në të, në veçanti, mos harroni për dinamikën e ndryshimeve në vlerën e parave me kalimin e kohës, d.m.th. zbritje. Për më tepër, nëse projekti është afatshkurtër (disa javë ose muaj), atëherë sjellja e të ardhurave të ardhshme në momentin aktual mund të neglizhohet. Nëse flasim për iniciativa me një cikël jete më shumë se një vit, atëherë skontimi është kushti kryesor i analizës.

Përcaktimi i sasisë së fluksit të parasë

Treguesi kryesor me të cilin llogariten perspektivat e nismës së propozuar për shqyrtim është kostoja aktuale, ose (English Net Cash Flow, NCF). Ky është ndryshimi midis flukseve pozitive dhe negative për një periudhë të caktuar kohore. Formula e llogaritjes duket si kjo:

• CI – flukse hyrëse me shenjë pozitive (Cash Flow);
• CO – flukse dalëse me shenjë negative (Cash Outflow);
• n – numri i hyrjeve dhe daljeve.

Nëse po flasim për treguesin total të një kompanie, atëherë është e nevojshme të konsiderohet fluksi i parasë së saj si shuma e tre llojeve kryesore të arkëtimeve të parave: kryesore, financiare dhe investuese. Në këtë rast, formula mund të përshkruhet si më poshtë:

tregon flukset financiare:

• CFO – operacionale;
• CFF – financiare;
• CFI – investim.

Vlera aktuale mund të llogaritet duke përdorur dy metoda: direkte dhe indirekte:

• Metoda e drejtpërdrejtë është miratuar për planifikimin e buxhetit brenda ndërmarrjes. Ai bazohet në të ardhurat nga shitja e mallrave. Formula e saj merr gjithashtu parasysh të ardhurat dhe shpenzimet e tjera për aktivitetet operative, taksat, etj. Disavantazhi i metodës është se nuk mund të përdoret për të parë lidhjen midis ndryshimeve në vëllimin e fondeve me fitimin e marrë.
• Metoda indirekte është e preferueshme sepse ju lejon të analizoni situatën më thellë. Ai bën të mundur rregullimin e treguesit duke marrë parasysh transaksionet që nuk janë të natyrës monetare. Për më tepër, mund të tregojë se vlera aktuale e një ndërmarrje të suksesshme mund të jetë ose më shumë ose më e vogël se fitimi për një periudhë të caktuar. Për shembull, blerja e pajisjeve shtesë zvogëlon fluksin e parasë në raport me marzhin e fitimit, ndërsa marrja e një kredie, përkundrazi, e rrit atë.

Dallimi midis fitimit dhe fluksit të parasë përbëhet nga nuancat e mëposhtme:

• fitimi tregon shumën e të ardhurave neto për një tremujor, vit ose muaj, ky tregues nuk është gjithmonë i ngjashëm me Fluksin e Parasë;
• gjatë llogaritjes së fitimeve, disa operacione të marra parasysh gjatë llogaritjes së lëvizjeve të parave (shlyerja e kredive, marrja e granteve, investimet ose kreditë) nuk merren parasysh;
• kostot individuale janë të përllogaritura dhe ndikojnë në fitim, por nuk shkaktojnë shpenzime aktuale të parasë (shpenzimet e pritshme, amortizimi).

Treguesi i fluksit të parasë përdoret nga përfaqësuesit e biznesit për të vlerësuar efektivitetin e një sipërmarrjeje. Nëse NCF është mbi zero, atëherë ai do të pranohet nga investitorët si fitimprurës nëse është i barabartë me zero ose nën të, ai do të refuzohet si ai që nuk mund të rrisë vlerën. Nëse ju duhet të bëni një zgjedhje midis dy projekteve të ngjashme, përparësi i jepet atij me më shumë NFC.

Shembuj të llogaritjeve të fluksit të parasë

Le të shqyrtojmë një shembull të llogaritjes së fluksit të parave të një ndërmarrje për një muaj kalendarik. Të dhënat fillestare shpërndahen sipas llojit të aktivitetit.

Kryesorja:

• të ardhurat nga shitja e produktit - 450 mijë rubla;
• shpenzimet për materiale dhe lëndë të para – (-) 120 mijë;
• pagat e punonjësve – (-) 45 mijë;
• shpenzimet totale – (-) 7 mijë;
• taksat dhe tarifat – (-) 36 mijë;
• pagesat e kredisë (interesi) – (-) 9 mijë;
• rritje e kapitalit qarkullues – (-) 5 mijë.

Gjithsej për aktivitetet kryesore - 228 mijë rubla.

Investimi:

• investime në tokë – (-) 160 mijë;
• investime në asete (blerja e pajisjeve) – (-) 50 mijë;
• investime në aktive jo-materiale (licencë) – (-) 12 mijë.

Totali për aktivitetet investuese - (-) 222 mijë rubla.

Financiare:

• marrja e një kredie bankare afatshkurtër – 100 mijë;
• shlyerja e një kredie të marrë më parë – (-) 50 mijë;
• pagesa për pajisje me qira - (-) 15 mijë;
• pagesat e dividentëve – (-) 20 mijë.

Gjithsej për aktivitetet financiare - 15 mijë rubla.

Prandaj, duke përdorur formulën marrim rezultatin e kërkuar:

NCF = 228 - 222 + 15 = 21 mijë rubla.

Shembulli ynë tregon se fluksi mujor i parasë ka një vlerë pozitive, që do të thotë se projekti ka një efekt të caktuar pozitiv, megjithëse jo shumë të madh. Në këtë rast, duhet t'i kushtoni vëmendje faktit që në këtë muaj është shlyer kredia, është bërë pagesa për parcelën e tokës, janë blerë pajisjet dhe janë paguar dividentët për aksionerët. Për të shmangur problemet me pagesën e faturave dhe për të përfituar, më duhej të merrja një kredi afatshkurtër nga banka.

Le të shohim një shembull tjetër të llogaritjes së Fluksit Neto të Parasë. Këtu merren parasysh të gjitha flukset e shoqërisë si hyrje dhe dalje parash pa zbërthyer llojet e aktiviteteve.

Faturat (në mijë rubla):

• nga shitja e mallrave – 300;
• interesi për investimet e kryera më parë – 25;
• të ardhura të tjera – 8;
• nga shitja e pronës – 14;
• kredi bankare – 200.

Të ardhurat totale - 547 mijë rubla.

Kostot (në mijë rubla):

• për pagesë për shërbime, mallra, punë – 110;
• për paga - 60;
• për tarifat dhe taksat – 40;
• për pagesën e interesit bankar për një kredi - 11;
• për blerjen e aktiveve jo-materiale dhe aktiveve fikse – 50;
• për shlyerjen e kredisë - 100.

Kostot totale - 371 mijë rubla.

Kështu, ne përfundojmë me:

NCF = 547 - 371 = 176 mijë rubla.

Megjithatë, shembulli ynë i dytë është dëshmi e një qasjeje mjaft sipërfaqësore ndaj analizës financiare të gjendjes së ndërmarrjes. Kontabiliteti duhet të mbahet gjithmonë sipas llojit të aktivitetit, bazuar në të dhënat nga kontabiliteti menaxherial dhe analitik, ditarët e porosive dhe libri kryesor.

Financuesit dhe menaxherët me përvojë këshillojnë: për të kontrolluar qartë rrjedhën e fondeve, menaxhmenti i ndërmarrjes duhet të monitorojë vazhdimisht fluksin e fondeve nga aktivitetet operative, duke studiuar orarin e shitjeve të ndara sipas klientit dhe sipas çdo lloj produkti.

Nga shumë zëra të shpenzimeve, mund të identifikoni 5-7 nga më të shtrenjtët dhe t'i gjurmoni në internet. Nuk këshillohet të detajoni shumë raportin për artikujt e kostos, pasi ndryshimi dinamik i sasive të vogla është i vështirë për t'u analizuar dhe mund të çojë në rezultate të pasakta. Përveç kësaj, ka probleme me përditësimin e rregullt të informacionit për çdo artikull dhe krahasimin e tyre me të dhënat e kontabilitetit.

Lëvizja e financave- ky është qarkullimi i kapitalit të një ndërmarrje, gjatë të cilit krijohen (lëshohen) fondet e mundshme nga shitja e mallrave dhe shërbimeve, dhe më pas ato dërgohen në qarkullim të mëtejshëm dhe përdoren për financimin e ndërmarrjes ose për të investuar në fondet e ndërmarrjes. ose për të investuar në projekte të palëve të treta.

Përbërësit e qarkullimit të kapitalit

Procesi i qarkullimit të kapitalit, pra i lëvizjes së financave, është i vazhdueshëm. Të ardhurat (ose kostoja e deklaruar e një produkti ose shërbimi) mund të ndahen në pjesët kryesore:

• fondet e aksioneve (kryesore);
• fondet në qarkullim;
• dhe ekuivalenti jo-material (fondet e përfshira disi në krijimin e një produkti ose shërbimi).

Ndonjëherë kjo përfshihet në kategorinë e katërt. Sapo të lirohen disa fonde (nga qarkullimi), ato duhet të shpenzohen sa më shpejt dhe në mënyrë sa më efikase, pra të shndërrohen nga qarkullimi në. Ato mund të përdoren për blerjen e mjeteve të punës ose për modernizimin e prodhimit, dhe ndoshta për blerjen e lëndëve të para. Të gjitha këto konsiderohen si shndërrim i kapitalit qarkullues në kapital prodhues. Kjo është bërë për të maksimizuar automatizimin e procesit të tregtisë dhe prodhimit, ai duhet të jetë i vazhdueshëm.

Për akumulimin e kapitalit monetar, kryesisht përdoren fitimet dhe zhvlerësimi i prodhimit. Vërtetë, jo i gjithë fitimi shpenzohet, por vetëm ajo pjesë e tij që mbetet pasi fondet janë shpenzuar për konsum. Në këtë drejtim, zhvlerësimi është një burim shumë më fitimprurës akumulimi. Nuk i nënshtrohet zbritjeve tatimore dhe nuk shpenzohet për qëllime të tjera.

Menaxhimi i fluksit financiar

Mund të konkludojmë se lëvizja e flukseve financiare është një proces i vazhdueshëm i qarkullimit të kapitalit, që synon më së shumti rritjen e efikasitetit të prodhimit.

Natyrisht, lëvizja aktive e flukseve financiare presupozon një lloj sistemi menaxhimi që do të mundësonte optimizimin e ndërveprimeve financiare. Kjo është e mundur me përdorimin e instrumenteve standarde ekonomike: transaksione në mirëbesim, leasing, detyrime kolaterale, huadhënie, faktoring, transfer.

Operacionet financiare

Veprimtaritë e ndërmarrjes duhet të kenë një burim financimi. Mund të jenë aksione dhe hua, hua kundër ose marrja e kredive. Vërtetë, ka shembuj të tjerë financimi, për shembull, kërkime të pavarura për një burim. Por, si rregull, sigurohet nga përdorimi i fondeve të huazuara.

Kreditë

Lëvizja e burimeve financiare shpesh përfshin një sistem kredish. për proceset e prodhimit ka dy forma: transferimi i drejtpërdrejtë

• fondet në formë kredie, pra kreditimi zakonisht kryhet për procese që lidhen me punën e subjekteve afariste;
• Lloji i dytë është dhënia e kredisë me këste.

Kreditë ndahen, nga ana tjetër, në bosh (pa kolateral) dhe me kolateral. Kreditë me siguri ndahen gjithashtu në disa kategori në varësi të subjektit financiar të siguruar. Kolaterali mund të jetë pasuri e paluajtshme, letra me vlerë ose prona të tjera. Kreditë klasifikohen edhe sipas llojit të shlyerjes: me këste dhe kredi të shlyera në shumën e përgjithshme.

Financimi mund të përfshijë adresimin e kategorive të ndryshme të huamarrësve. Ekzistojnë dy raste kryesore: në të parën, një organizatë bankare vepron si huamarrëse, në të dytën, një ndërmarrje e pavarur, domethënë një ent tregtar. Në rastin e dytë, kredia është zakonisht e natyrës tregtare. Më shpesh, kreditë jepen nga organizatat bankare, megjithëse kohët e fundit nuk është e pazakontë përdorimi i fondeve në dispozicion të subjekteve ekonomike. Këto përfshijnë fondet, platformat e investimeve, trustet dhe organizatat e sigurimeve.

Dokumentacioni

Lëvizja e burimeve financiare, siç u përmend më herët, shpesh presupozon disponueshmërinë e kredisë. është lidhur nëpërmjet një marrëveshjeje që rregullon karakteristikat kryesore të marrëdhënies midis huadhënësit dhe huamarrësit: procedurën e regjistrimit, kushtet e shlyerjes dhe tregues të ngjashëm. Për të marrë, duhet t'i siguroni huadhënësit të gjitha dokumentet e kërkuara. Huamarrësi tregon gjithashtu qëllimin e kredisë, shumën e dëshiruar dhe kushtet e mundshme të shlyerjes. Një listë specifike e dokumenteve, si rregull, përcaktohet drejtpërdrejt nga institucionet e kreditit. Dokumentet e detyrueshme përfshijnë: bilancin e shoqërisë, mostrat e vulave dhe nënshkrimeve, dokumentet përbërëse.

Kërkesat financiare dhe procedurat e huadhënies

Kërkesat financiare për huamarrësin ndryshojnë në varësi të zgjedhjes së huadhënësit. Por në praktikë, është e pamundur të marrësh një kredi serioze nëse është më pak se 100 milion rubla. Shuma e kredisë zakonisht kufizohet në gjysmën e kapitalit të disponueshëm të kompanisë dhe nuk duhet të kalojë 5% të kursimeve në valutë të huaj të bankës. Është jashtëzakonisht e rrallë që shuma të jetë e barabartë me madhësinë e kapitalit të autorizuar, por kjo vlen vetëm për kompanitë me reputacion që e kanë provuar veten në treg. Mënyra më e lehtë për të marrë një kredi është përdorimi i huadhënies me kolateral. Shumë institucione krediti janë të gatshme të ofrojnë shuma të mëdha për pajisje, pasuri të paluajtshme ose prona të tjera. Vërtetë, sistemi i fluksit financiar në një ndërmarrje të suksesshme përfshin marrjen e kredive me kushte të favorshme, dhe jo me kolateral. Një tjetër mundësi është një garanci nga kompanitë e sigurimeve. Megjithatë, kohët e fundit besimi në huamarrës të tillë është ulur, dhe bankat zakonisht lëshojnë shuma të vogla, ndërkohë që vlerësojnë me përpikëri gjendjen financiare të huamarrësit. Cilësia e një projekti tregtar për të marrë një kredi duhet të jetë në nivelin më të mirë. Për huamarrësit me një "balancë zero" (ky është emri për një situatë ku nuk ka rezultate të dukshme të aktivitetit tregtar dhe fitimeve, dhe kapitali i autorizuar është minimumi i lejueshëm) është edhe më e vështirë të marrësh një kredi.

Pasi të jenë siguruar të gjitha dokumentet e nevojshme, banka fillon të kontrollojë gjendjen aktuale financiare të huamarrësit dhe të vlerësojë aftësinë kreditore të tij. Kjo pasohet nga një analizë e garantuesit (nëse ka). Sistemi i fluksit financiar mund të luajë një rol të rëndësishëm në vlerësimin e aftësisë paguese. Gjëja kryesore është që huamarrësi mund të tregojë prova bindëse të aftësisë paguese të tij financiare. Në të njëjtën kohë, çdo organizatë ka metodat e veta të analizimit të huamarrësve dhe garantuesve, dhe ky informacion mbahet rreptësisht konfidencial. Nëse, pas të gjitha kontrolleve të kryera, banka, pasi ka vlerësuar rreziqet e mundshme, e njeh transaksionin si fitimprurës, vjen koha për të lidhur marrëveshjen përfundimtare.

Marrëveshja e kredisë

Është mirë të tregosh në marrëveshje të gjithë informacionin bazë që rregullon marrëdhënien e kredisë midis palëve:

• lloji i huadhënies;
• shuma e kredisë;
• kushtet e pagesës;
• interesi;
• komision bankar;
• formulari i kredisë;
• lloji i mbështetjes financiare;
• dhe gjobat në rast mospagese.

Në mënyrë figurative, fluksi i parasë mund të përfaqësohet si sistemi i "qarkullimit financiar" të trupit ekonomik të një ndërmarrje. Flukset monetare të organizuara në mënyrë efektive të një ndërmarrje janë simptoma më e rëndësishme e "shëndetit financiar" të saj, një parakusht për arritjen e rezultateve të larta përfundimtare të aktiviteteve të saj ekonomike në tërësi.

Menaxhimi i fluksit të parasë nuk është vetëm menaxhim i mbijetesës, por menaxhim dinamik i kapitalit që merr parasysh ndryshimet në vlerë me kalimin e kohës. Në procesin e qarkullimit, kapitali qarkullues ndryshon në mënyrë të pashmangshme formën e tij funksionale dhe, si rezultat i shitjes së produkteve të gatshme, kthehet në para. Fondet ruhen kryesisht në llogarinë e shlyerjes (rrjedhëse) të ndërmarrjes në bankë, pasi një pjesë e konsiderueshme e shlyerjeve ndërmjet subjekteve afariste kryhen pa para. Sasi të vogla parash mbahen në arkën e kompanisë. Për më tepër, fondet e blerësve mund të mbahen në letra krediti dhe forma të tjera pagese derisa ato të skadojnë.

Kështu, paratë e kontabilizuara në aktive rrjedhëse përfshijnë: arkën, llogarinë rrjedhëse, llogarinë valutore, fonde të tjera, si dhe investime financiare afatshkurtra.

Paratë e gatshme- këto janë aktivet më likuide, të cilat në një sasi të caktuar duhet të jenë gjithmonë të pranishme në aktivet rrjedhëse, përndryshe ndërmarrja do të shpallet e paaftë për pagim.

Menaxhimi i parasë së gatshme kryhet duke përdorur parashikimin e fluksit të parasë, d.m.th. marrja (hyrje) dhe përdorimi (dalja) e fondeve. Përcaktimi i hyrjeve dhe daljeve të parasë në kushte jostabiliteti dhe inflacioni mund të jetë shumë i vështirë dhe jo mjaftueshëm i saktë, veçanërisht për vitin financiar.

Shuma e arkëtimeve të pritura në para nga shitja e produkteve llogaritet duke marrë parasysh afatin mesatar për pagesën e faturave dhe shitjet me kredi. Gjithashtu merret parasysh ndryshimi në llogaritë e arkëtueshme për periudhën e zgjedhur, i cili mund të rrisë ose ulë flukset hyrëse të parasë. Gjithashtu, përcaktohet edhe ndikimi i transaksioneve jo operative dhe të ardhurave të tjera.

Në të njëjtën kohë, parashikohet një dalje e fondeve, d.m.th. pagesa e pritur e faturave për mallrat (shërbimet) e pranuara, kryesisht shlyerja e llogarive të pagueshme. Parashikohen pagesa në buxhet, organet tatimore, dividentët, interesat, shpërblimet e punonjësve të ndërmarrjes, investimet e mundshme dhe shpenzime të tjera.

Si rezultat, përcaktohet diferenca midis hyrjes dhe daljes së fondeve - fluksi neto i parasë me një shenjë plus ose minus. Nëse shuma e daljes është më e madhe, atëherë shuma e financimit afatshkurtër në formën e një kredie bankare ose të ardhurash të tjera llogaritet për të siguruar fluksin e parashikuar të parasë.

Parashikimi i arkëtimeve dhe pagesave të pritshme hartohet në formën e tabelave analitike të ndara sipas muajve ose tremujorëve. Bazuar në sasinë e flukseve monetare neto, merren masat e nevojshme për të optimizuar menaxhimin e parasë.

Analiza dhe menaxhimi i fluksit të parasë bën të mundur përcaktimin e nivelit optimal të tij, aftësinë e ndërmarrjes për të shlyer detyrimet e saj aktuale dhe për të kryer aktivitete investuese. Gjendja financiare e kompanisë dhe aftësia për t'u përshtatur shpejt në rastet e ndryshimeve të paparashikuara në tregun financiar varen nga efektiviteti i menaxhimit të parasë.

Menaxhimi i fluksit të parasë është pjesë e menaxhimit financiar dhe kryhet brenda kornizës së politikës financiare të ndërmarrjes, e kuptuar si ideologjia e përgjithshme financiare që ndërmarrja i përmbahet për të arritur qëllimin e përgjithshëm ekonomik të aktiviteteve të saj. Objektivi i politikës financiare është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar që siguron arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të ndërmarrjes.

Në aktivitetet e çdo ndërmarrjeje, tre treguesit financiarë më të rëndësishëm janë:

1) të ardhurat nga shitjet;

2) fitimi;

3) rrjedha e parasë.

Tërësia e vlerave të këtyre treguesve dhe tendencave në ndryshimet e tyre karakterizon efikasitetin e ndërmarrjes dhe problemet kryesore të saj.

Le të shohim ndryshimin midis fluksit të parasë dhe fitimit.

Të ardhurat - të ardhurat kontabël nga shitja e produkteve ose shërbimeve për një periudhë të caktuar, duke reflektuar si format monetare ashtu edhe ato jomonetare të të ardhurave.

Fitimi - diferenca ndërmjet të ardhurave të regjistruara nga shitjet dhe shpenzimeve të përllogaritura për produktet e shitura.

Rrjedha e parasë - diferenca ndërmjet të gjitha fondeve të marra dhe të paguara nga një ndërmarrje për një periudhë të caktuar.

Rrjedha e parasë Një ndërmarrje është një grup i arkëtimeve dhe pagesave në para të gatshme të shpërndara me kalimin e kohës të krijuara nga aktivitetet e saj ekonomike.

Diferenca midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme është si më poshtë:

– fitimi pasqyron të ardhurat në para dhe jo të gatshme të regjistruara gjatë një periudhe të caktuar, e cila nuk përkon me marrjen reale të parave të gatshme;

– fitimi njihet pas përfundimit të shitjes, dhe jo pas marrjes së fondeve;

– gjatë llogaritjes së fitimit, kostot e prodhimit njihen pas shitjes së tyre, dhe jo në momentin e pagesës;

– fluksi i parasë pasqyron lëvizjen e fondeve që nuk merren parasysh gjatë llogaritjes së fitimit: amortizimi, shpenzimet kapitale, taksat, gjobat, pagesat e borxhit dhe borxhi neto, fondet e marra hua dhe të avansuara.

Paraja është pjesa më likuide e kapitalit qarkullues. Kjo është ajo që përdoret për të paguar të gjitha detyrimet. Menaxhimi i fluksit të parasë është i lidhur ngushtë me strategjinë e rritjes së vlerës së tregut të një kompanie, pasi vlera e tregut e një kompanie ose aktivi varet nga sa një investitor është i gatshëm të paguajë për të, e cila, nga ana tjetër, varet nga flukset monetare. dhe rreziqet që aktivi ose kompania do t'i sjellë investitorit në të ardhmen.

Kështu, vlera e tregut e një aktivi ose kompanie përcaktohet nga:

– fluksin monetar të gjeneruar nga aktivi ose kompania në të ardhmen;

– shpërndarja e kësaj fluksi monetare në kohë;

– rreziqet që lidhen me fluksin e gjeneruar të parasë.

Burimet financiare që lidhen me sektorin e shpërndarjes janë një element i rëndësishëm i riprodhimit dhe përbëjnë bazën e sistemit të menaxhimit të materialeve dhe fluksit të parave të ndërmarrjes. Burimet financiare të një ndërmarrje janë në lëvizje të vazhdueshme, e cila menaxhohet në kuadër të menaxhimit financiar. Nga ana tjetër, flukset monetare të një ndërmarrje përfaqësojnë lëvizjen (hyrjet dhe daljet) e fondeve në llogaritë e shlyerjes, valutës dhe llogarive të tjera dhe në arkën e ndërmarrjes gjatë aktiviteteve të saj të biznesit, duke përbërë kolektivisht qarkullimin e saj në para. Në këtë drejtim, ritmi i zhvillimit strategjik dhe stabiliteti financiar i ndërmarrjes përcaktohen kryesisht nga shkalla në të cilën hyrjet dhe daljet e fondeve sinkronizohen me njëra-tjetrën në kohë dhe në vëllim, pasi një nivel i lartë i sinkronizimit të tillë kontribuon në zbatimi i përshpejtuar i qëllimeve të zgjedhura.

Në të vërtetë, formimi racional i flukseve monetare siguron ritmin e ciklit operativ të ndërmarrjes dhe rritjen e vëllimit të prodhimit dhe shitjeve. Në të njëjtën kohë, çdo shkelje e disiplinës së pagesave ndikon negativisht në formimin e rezervave të prodhimit të lëndëve të para dhe furnizimeve, nivelin e produktivitetit të punës, shitjet e produkteve të gatshme, pozicionin e ndërmarrjes në treg, etj. Edhe për ndërmarrjet që operojnë me sukses në treg dhe gjenerojnë një sasi të mjaftueshme fitimi, falimentimi mund të lindë si rezultat i një çekuilibri të llojeve të ndryshme të flukseve monetare me kalimin e kohës.

Një faktor i rëndësishëm në përshpejtimin e qarkullimit të kapitalit të një ndërmarrje është menaxhimi i fluksit të parasë. Kjo ndodh për shkak të reduktimit të kohëzgjatjes së ciklit operativ, përdorimit më ekonomik të fondeve të veta dhe reduktimit të nevojës për burime fondesh të huazuara. Rrjedhimisht, efikasiteti i ndërmarrjes varet tërësisht nga organizimi i sistemit të menaxhimit të fluksit të parasë. Ky sistem është krijuar për të siguruar zbatimin e planeve afatshkurtra dhe strategjike të ndërmarrjes, ruajtjen e aftësisë paguese dhe stabilitetin financiar, përdorimin më racional të aseteve dhe burimeve të financimit të saj, si dhe minimizimin e kostove të financimit të aktiviteteve të biznesit.

Koncepti i "fluksit të parasë së ndërmarrjes" përfshin lloje të shumta të këtyre flukseve dhe klasifikimi është i nevojshëm për të siguruar menaxhim efektiv të tyre.

Sipas shkallës së shërbimit të procesit ekonomik

– flukset monetare për ndërmarrjen në tërësi – lloji më i agreguar i fluksit të parasë, i cili grumbullon të gjitha llojet e flukseve monetare që i shërbejnë procesit ekonomik të ndërmarrjes në tërësi;

- fluksi i parasë për llojet individuale të veprimtarisë ekonomike të një ndërmarrje është rezultat i diferencimit të fluksit total të parasë së një ndërmarrje në kontekstin e llojeve individuale të veprimtarisë së saj ekonomike;

- flukset e parasë për njësitë strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë) - përcakton ndërmarrjen si një objekt të pavarur të menaxhimit në sistemin e strukturës organizative dhe ekonomike të ndërmarrjes;

– fluksi i parasë për transaksionet individuale të biznesit konsiderohet si objekti kryesor i menaxhimit të pavarur.

Sipas llojit të veprimtarisë ekonomike Në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

– flukset monetare nga aktivitetet operative – karakterizohen nga pagesa në para për furnizuesit e lëndëve të para; ofruesit e palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale; pagat për personelin e përfshirë në procesin operacional, si dhe ata që menaxhojnë këtë proces; pagesat e taksave të ndërmarrjes në buxhetet e të gjitha niveleve dhe në fondet jashtëbuxhetore; pagesa të tjera që lidhen me zbatimin e procesit operacional. Në të njëjtën kohë, ky lloj i fluksit të parasë pasqyron arkëtimet e parave nga blerësit e produktit; nga organet tatimore për të rillogaritur shumat e mbipaguara dhe disa pagesa të tjera të parashikuara nga standardet ndërkombëtare të kontabilitetit;

- flukset monetare për aktivitetet investuese - karakterizojnë pagesat dhe arkëtimet e fondeve që lidhen me zbatimin e investimeve reale dhe financiare, shitjen e aktiveve fikse në pension dhe aktiveve jo-materiale, rotacionin e instrumenteve financiare afatgjata të portofolit të investimeve dhe flukse të tjera monetare të ngjashme që shërbejnë aktivitetet investuese të ndërmarrjes;

- flukset monetare nga aktivitetet financiare - karakterizojnë pranimet dhe pagesat e fondeve të lidhura me tërheqjen e kapitalit aksionar shtesë dhe kapitalit aksionar, marrjen e kredive dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagesën në para të dividentëve dhe interesit për depozitat e pronarëve dhe disa para të tjera. flukset që lidhen me zbatimin e financimit të jashtëm të aktiviteteve ekonomike të ndërmarrjes.

Karakteristikat e flukseve kryesore të parasë për lloje të caktuara të aktiviteteve ekonomike të ndërmarrjes në kuadër të fluksit total të parasë së saj janë paraqitur në tabelë. 2.1.

Sipas drejtimit të rrjedhës së parasë Ekzistojnë dy lloje kryesore të flukseve monetare:

1) pozitive - karakterizon tërësinë e flukseve të parave në ndërmarrje nga të gjitha llojet e operacioneve të biznesit (termi "flukse monetare hyrëse" përdoret si një analog i këtij termi);

2) negative - përcakton tërësinë e pagesave në para nga ndërmarrja në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të operacioneve të saj të biznesit (termi "dalje monetare" përdoret si një analog i këtij termi).

Pamjaftueshmëria e vëllimeve në kohë të njërës prej këtyre flukseve shkakton një ulje të mëvonshme të vëllimeve të një lloji tjetër të këtyre flukseve. Në sistemin e menaxhimit të rrjedhës së parasë së ndërmarrjes, të dyja këto lloje të flukseve monetare përfaqësojnë një objekt të vetëm (kompleks) të menaxhimit financiar.

Tabela 2.1Përbërësit e rrjedhës së parasë

Me metodën e llogaritjes së vëllimit

– bruto – karakterizon të gjithë tërësinë e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale;

– neto – përcakton diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative (midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve) në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale. Fluksi neto i parasë është rezultati më i rëndësishëm i aktivitetit financiar të një ndërmarrje, duke përcaktuar kryesisht bilancin financiar dhe shkallën e rritjes së vlerës së saj të tregut. Llogaritja e fluksit neto të parasë për ndërmarrjen në tërësi, ndarjet e saj strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë), llojet e ndryshme të aktiviteteve të biznesit ose transaksionet individuale të biznesit kryhet duke përdorur formulën e mëposhtme:

NDP = DDP – EDP,

ku NPV është shuma e fluksit monetar neto në periudhën në shqyrtim; PDP – shuma e fluksit pozitiv të parasë (arkëtimet) në periudhën në shqyrtim; ECF është shuma e fluksit negativ të parasë (shpenzimet e parasë) në periudhën kohore në shqyrtim.

Në varësi të raportit të vëllimeve të flukseve pozitive dhe negative, shuma e fluksit neto të parasë mund të karakterizohet nga vlera pozitive dhe negative, të cilat përcaktojnë rezultatin përfundimtar të aktivitetit ekonomik përkatës të ndërmarrjes dhe në fund ndikojnë në formimin e bilancit. të mjeteve të saj monetare.

Sipas nivelit të mjaftueshmërisë së vëllimit Dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare të një ndërmarrje:

- teprica - karakterizon një fluks monetar në të cilin arkëtimet e parasë tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të ndërmarrjes për shpenzime të synuara. Dëshmi e fluksit të tepërt të parasë është një vlerë e lartë pozitive e fluksit neto të parasë që nuk përdoret në procesin e kryerjes së aktiviteteve ekonomike të ndërmarrjes;

– deficiti – përcakton një fluks monetar në të cilin arkëtimet e parasë janë dukshëm më të ulëta se nevojat reale të ndërmarrjes për shpenzimet e tyre të synuara. Edhe nëse shuma e fluksit neto të parasë është pozitive, ajo mund të karakterizohet si deficit nëse kjo shumë nuk plotëson nevojën e planifikuar për shpenzimin e parave në të gjitha fushat e planifikuara të aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes. Një vlerë negative e shumës së fluksit neto të parasë automatikisht e bën këtë fluks të pakët.

Sipas metodës së vlerësimit të kohës Dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- e pranishme - karakterizon fluksin monetar të një ndërmarrje si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar sipas vlerës në momentin aktual në kohë;

– e ardhmja – përcakton fluksin e mjeteve monetare të një ndërmarrje si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar në vlerë në një moment të caktuar në të ardhmen. Koncepti i "fluksit monetar të ardhshëm" mund të përdoret gjithashtu si vlera e tij nominale në një moment të ardhshëm kohor (ose në kontekstin e intervaleve të ardhshme të një periudhe të ardhshme), e cila përdoret për skontim për ta sjellë atë në vlerën aktuale. .

Sipas kontinuitetit të formimit në periudhën në shqyrtim Dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare të një ndërmarrje:

– e rregullt – karakterizon fluksin e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve për transaksione biznesi individuale (flukse monetare të një lloji), e cila në periudhën kohore në shqyrtim kryhet vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe. Shumica e flukseve monetare të gjeneruara nga aktivitetet operative të një ndërmarrje kanë këtë lloj: flukse që lidhen me shërbimin e një kredie financiare në të gjitha format e saj; flukset monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve të investimeve reale afatgjata, etj.;

– diskrete – përcakton marrjen ose shpenzimin e fondeve që lidhen me zbatimin e transaksioneve individuale të biznesit të ndërmarrjes në periudhën kohore në shqyrtim. Natyra e një fluksi diskrete monetare është një shpenzim i njëhershëm i fondeve që lidhen me blerjen e një kompleksi të tërë pronash nga ndërmarrja, blerjen e një licence ekskluziviteti, marrjen e fondeve në formën e ndihmës falas, etj.

Me një interval minimal kohor të caktuar, të gjitha flukset monetare të një ndërmarrje mund të konsiderohen si diskrete dhe, anasjelltas, brenda ciklit jetësor të një ndërmarrje, shumica e flukseve monetare të saj janë të rregullta.

Sipas qëndrueshmërisë së intervaleve kohore Formimi i flukseve të rregullta monetare karakterizohet nga llojet e mëposhtme:

– rrjedha e rregullt e parasë me intervale të rregullta kohore brenda periudhës në shqyrtim – ka natyrën e një pensioni;

– flukse monetare të rregullta me intervale kohore të pabarabarta brenda periudhës në shqyrtim – plani i pagesave të qirasë për pronën e dhënë me qira me intervale kohore të pabarabarta të dakorduara nga palët për zbatimin e tyre gjatë gjithë periudhës së qiradhënies së aktivit.

Me likuiditet ose ndryshim në pozicionin neto të kredisë së një ndërmarrjeje gjatë një periudhe të caktuar Dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

– likuid – është një nga treguesit me të cilin vlerësohet ndryshimi i pozicionit financiar të një ndërmarrje me kalimin e kohës dhe karakterizon ndryshimin e pozicionit neto të kredisë së ndërmarrjes gjatë periudhës. Në të njëjtën kohë, pozicioni neto i kredisë - ky është ndryshimi pozitiv midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme;

– jolikuide – karakterizohet nga një ndryshim negativ në pozicionin neto të kredisë së ndërmarrjes gjatë periudhës. Në këtë rast, pozicioni neto i kredisë kuptohet si diferenca negative midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme.

Kur vendoset për mundësinë e lëshimit të kredive afatshkurtra, banka është e interesuar për likuiditetin e aktiveve të ndërmarrjes dhe aftësinë e saj për të gjeneruar fondet e nevojshme për pagesat e kredisë.

Fluksi i parasë likuide është i lidhur ngushtë me treguesin e levës financiare, i cili karakterizon kufirin deri në të cilin mund të përmirësohet aktiviteti i ndërmarrjes nëpërmjet kredive bankare. Fluksi i parasë së lëngshme llogaritet duke përdorur formulën

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

ku LDP është fluks monetar likuid; DKk, DKn – kredi afatgjatë në fund dhe fillim të periudhës, përkatësisht; KKk, KKn – kreditë afatshkurtra në fund dhe fillim të periudhës, përkatësisht; DSk, DSn – para në fund dhe fillim të periudhës, përkatësisht.

Sipas karakteristikave të alternimit të hyrjeve dhe daljeve në kohë Flukset e parasë mund të jenë:

– relevante – në to rrjedha me shenjë minus ndryshon një herë në rrjedhë me shenjë plus. Flukset përkatëse të parasë janë tipike për projektet standarde, tipike dhe më të thjeshta të investimeve, në të cilat, pas fazës fillestare të investimit kapital, d.m.th. daljet e fondeve, të ndjekura nga hyrjet afatgjata, d.m.th. flukse monetare hyrëse;

– të parëndësishme – karakterizohen nga një situatë ku dalja dhe hyrja e kapitalit alternohen.

Nga natyra e ekuilibrit

– për të balancuar butësisht - bazohet në balancën e fluksit të deficitit në terma afatgjatë, kur përtej kufijve të një viti financiar kapërcehet fluksi i deficitit në aktivitetet investuese dhe flukset në aktivitetet operative dhe financiare i nënshtrohen kësaj. Ky lloj bilanci shoqërohet me drejtimin e investimit të zhvillimit të kompanisë;

– e balancuar fort - bazohet në balancimin e fluksit të deficitit në periudhën afatshkurtër sipas sistemit të “përshpejtimit të tërheqjes së fondeve - ngadalësimit të pagesës së fondeve”, kur brenda një viti financiar deficiti në fluksin e aktiviteteve operative si aktivitet kryesor. është tejkaluar dhe aktivitetet afatshkurtra financiare dhe investuese i nënshtrohen kësaj. Ky lloj ekuilibri shoqërohet me ruajtjen e stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese dhe likuiditetit dhe fokusohet në investime afatshkurtra të natyrës spekulative.

Sipas shkallës së rrezikut flukset e parasë janë:

- Rreziku i lartë - përfaqësojnë një fluks projektesh inovative, veçanërisht në fazën fillestare të ciklit të tyre jetësor, i cili shoqërohet me investime të rrezikshme në inovacion. Në të njëjtën kohë, rrezikshmëria më e lartë e flukseve monetare vërehet në aktivitetet financiare dhe investuese përpara se të kaloni pikën e shlyerjes ose kthimin e investimit të projektit, dhe rrezikshmëria më e ulët vërehet në aktivitetet operative;

- rrezik i ulet - ekzistojnë në aktivitetet tradicionale të kompanisë, veçanërisht në periudhën e pikut të ciklit jetësor, e cila shoqërohet me gjenerimin e qëndrueshëm të të ardhurave të larta gjatë periudhës së “zhveshjes së kremit në treg”. Në të njëjtën kohë, rreziku i ulët i flukseve monetare vërehet në aktivitetet operative.

Nga parashikueshmëria Dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

– parashikoi - kur aktivitetet e një kompanie kryhen në një mjedis relativisht të qëndrueshëm financiar, ekonomik dhe politik, neutralizohen shumë faktorë të jashtëm negativ dhe parashikohen faktorë të brendshëm bazuar në historikun e zhvillimit të qëndrueshëm brenda kuadrit të mostrave statistikore përfaqësuese, d.m.th. rreziqet sistematike neutralizohen nga politika e qeverisë dhe rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të lartë probabiliteti;

- paparashikueshme - kur aktivitetet e një kompanie kryhen në një mjedis të paqëndrueshëm financiar, ekonomik dhe politik, shumë faktorë të jashtëm negativ manifestohen si pasiguri dhe faktorë të brendshëm parashikohen për shkak të mostrave statistikore jopërfaqësuese duke përdorur metoda ekspertësh, d.m.th. Rreziqet sistematike kanë një nivel të lartë pasigurie dhe pothuajse nuk parashikohen për shkak të krizës së politikës stabilizuese të qeverisë dhe rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të ulët probabiliteti.

Për sa i përket kontrollueshmërisë Flukset e parasë mund të jenë:

– i menaxhueshëm - përfaqësojnë dominimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që një kompani mund të menaxhojë, duke kryer kryesisht veprimtari aktive operative dhe pasive financiare dhe investuese në mënyrë të tillë që të zhvillohen në bazë të vetë-mjaftueshmërisë dhe vetëfinancimit, d.m.th. zhvillimi financiarisht i pavarur dhe i pavarur i kompanisë në kurriz të rezervave të saj të brendshme;

– e pakontrollueshme - përfaqësojnë dominimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që shoqëria nuk mund t'i menaxhojë, duke ushtruar veprimtari aktive financiare dhe investuese kryesisht në atë mënyrë që të zhvillohet në bazë të huamarrjeve të jashtme në shkallë të gjerë me fonde të veta dhe rezerva të brendshme të pakta, d.m.th. zhvillimi financiarisht i varur i kompanisë në kurriz të fondeve të njerëzve të tjerë - me borxhe të mëdha dhe vlerë të ulët neto.

Nga kontrollueshmëria Flukset e parasë ndahen në:

- të kontrolluara - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i të cilit formohet me devijimin më të parëndësishëm nga niveli i planifikuar, d.m.th. “Devijim plan – faktik” është minimal për rezultatet financiare të ndërmjetme dhe përfundimtare;

– i pakontrolluar - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit nuk mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i rrjedhës formohet kur ka një devijim të konsiderueshëm nga niveli i planifikuar, d.m.th. Devijimi plan – aktual – është maksimal si për rezultatet financiare të ndërmjetme ashtu edhe për ato përfundimtare.

Nëse është e mundur sinkronizimi flukset e parasë janë:

- i sinkronizuar - një fluks në të cilin flukset hyrëse janë në përputhje me kohën e daljeve gjatë një periudhe kohore, duke marrë parasysh diferencat sezonale dhe ciklike në arkëtimet dhe shpenzimet e parasë në mënyrë të tillë që niveli i korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative të rritet, duke u prirur në vlerën e "+1";

– e pa sinkronizuar - një fluks në të cilin flukset hyrëse nuk janë në përputhje me kohën e daljeve gjatë një periudhe kohore për shkak të ndryshimeve të rëndësishme sezonale dhe ciklike në arkëtimet dhe shpenzimet e parasë në mënyrë të tillë që të ketë një rënie të konsiderueshme në nivelin e korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative. , korrelacioni është i papërfillshëm, që mund të nënkuptojë mungesën e saj.

Optimizimi i mundshëm Flukset e parasë dallohen:

– e optimizuar - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të nivelohen dhe sinkronizohen me kalimin e kohës, duke zbutur vëllimet e hyrjeve dhe daljeve në kontekstin e intervaleve individuale të një periudhe kohore, duke eliminuar ndikimin e rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve, kur paraja mesatare bilancet korrespondojnë me nevojat mesatare financiare të kompanisë;

– jo i optimizueshëm - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit nuk mund të nivelohen dhe sinkronizohen me kalimin e kohës, vëllimet e hyrjeve dhe daljeve nuk zbuten përgjatë intervaleve kohore individuale për shkak të ndikimit të rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve, kur tepricat mesatare të parasë nuk janë në masë të madhe. korrespondojnë me nevojat mesatare financiare të kompanisë.

Nga efikasiteti në lidhje me treguesit e përfitueshmërisë Flukset e parave ndahen:

– të jetë efektiv - fluksit, bilanci i butë i të cilit njëkohësisht kontribuon në rritjen e përfitueshmërisë, veçanërisht në kthimin e kapitalit, në mënyrë të tillë që të sigurohet rritja e qëndrueshme e kompanisë dhe të përmirësohen njëkohësisht treguesit e fuqisë financiare dhe të përfitimit;

– i paefektshëm por i balancuar - një fluks, bilanci i rreptë i të cilit ndodh për shkak të uljes ose humbjes së rentabilitetit, veçanërisht kthimi nga kapitali në mënyrë të tillë që të sigurohet pafitueshmëria kronike pas mbulimit të detyrimeve korente dhe të përmirësohet treguesi i forcimit të stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese, likuiditetit. me koston e humbjes së rentabilitetit.

Klasifikimi i konsideruar lejon një kontabilitet, analizë dhe planifikim më të synuar të flukseve monetare të llojeve të ndryshme në ndërmarrje.

Detyra kryesore e analizës së fluksit të parave është të identifikojë arsyet e mungesës (tepricës) të fondeve, të përcaktojë burimet e të ardhurave të tyre dhe fushat e përdorimit.

Bazuar në rezultatet e analizës së fluksit të parasë, mund të nxirren përfundime për çështjet e mëposhtme:

1) në çfarë vëllimi dhe nga cilat burime janë marrë fondet dhe cilat janë drejtimet kryesore të shpenzimit të tyre;

2) nëse ndërmarrja, gjatë kryerjes së aktiviteteve aktuale, është në gjendje të sigurojë që arkëtimet e parave të gatshme tejkalojnë pagesat dhe sa e qëndrueshme është një tepricë e tillë;

3) nëse ndërmarrja është në gjendje të paguajë detyrimet e saj aktuale;

4) është fitimi i marrë nga ndërmarrja i mjaftueshëm për të plotësuar nevojën e saj aktuale për para;

5) nëse mjetet e veta të ndërmarrjes janë të mjaftueshme për aktivitete investuese;

6) çfarë shpjegon ndryshimin midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme.

Analiza e llojeve të flukseve monetare të një ndërmarrje përfshin identifikimin e tyre sipas llojeve individuale dhe përcaktimin e vëllimit të përgjithshëm të flukseve monetare të llojeve specifike në periudhën kohore në shqyrtim.

Analiza e vëllimeve të flukseve monetare përfshin një sistem treguesish kryesorë që karakterizojnë vëllimin e flukseve të parave të krijuara të një ndërmarrje:

– vëllimi i arkëtimeve në para;

– shuma e parave të shpenzuara;

– vëllimi i gjendjes së parasë në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim;

– vëllimi i fluksit neto të parasë;

– shpërndarja e vëllimit total të flukseve monetare të llojeve të veçanta në intervale individuale të periudhës në shqyrtim. Numri dhe kohëzgjatja e këtyre intervaleve përcaktohet nga detyra specifike të analizës ose planifikimit të fluksit monetar;

- vlerësimi i faktorëve të brendshëm dhe të jashtëm që ndikojnë në formimin e flukseve monetare të ndërmarrjes.

Treguesi më i rëndësishëm është sasia e fluksit të parasë nga aktivitetet kryesore. Është e nevojshme që shuma e fondeve të marra të jetë e mjaftueshme për të mbuluar të paktën të gjitha kostot që lidhen me prodhimin dhe shitjen e produkteve.

Qëllimi kryesor i analizës së flukseve monetare të një ndërmarrje në periudhën e mëparshme është të identifikojë nivelin e mjaftueshmërisë në formimin e fondeve, efikasitetin e përdorimit të tyre, si dhe bilancin e flukseve monetare pozitive dhe negative të ndërmarrjes në vëllimi dhe koha. Analiza e fluksit të parasë kryhet për ndërmarrjen në tërësi, në kontekstin e llojeve kryesore të aktiviteteve të saj ekonomike dhe për ndarjet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë).

Ekzistojnë metoda direkte dhe indirekte për llogaritjen e fluksit neto.

Analiza e pasqyrës së fluksit të parasë (CFS) ju lejon të thelloni dhe rregulloni ndjeshëm përfundimet në lidhje me likuiditetin dhe aftësinë paguese të organizatës, potencialin e saj të ardhshëm financiar, të marrë më parë në bazë të treguesve statikë gjatë analizës tradicionale financiare.

Qëllimi kryesor i pasqyrës së fluksit të parasë është të sigurojë informacion mbi ndryshimet në vëllimin e parasë dhe ekuivalentët e parasë për të karakterizuar aftësinë e organizatës për të gjeneruar para.

Flukset monetare të organizatës klasifikohen sipas aktiviteteve aktuale, investuese dhe financiare. ODDS tregon lëvizjen e vëllimeve të parave, duke marrë parasysh ndryshimet në strukturën e hyrjeve dhe daljeve të parasë, duke marrë parasysh bilancet në fillim dhe në fund të periudhës, gjë që bën të mundur përcaktimin e aftësisë së organizatës për të ruajtur dhe gjeneruar fluks neto monetar. , d.m.th. tejkalimi i vëllimit të hyrjeve të mjeteve monetare mbi vëllimin e daljeve të mjeteve monetare, duke marrë parasysh bilancin e tepricave. Bilanci i bilanceve ju lejon të menaxhoni likuiditetin, aftësinë paguese dhe stabilitetin financiar të organizatës. Metoda e llogaritjes direkte, bazuar në një analizë të flukseve monetare në llogaritë e kompanisë:

- ju lejon të tregoni burimet kryesore të hyrjes dhe drejtimin e daljes së fondeve;

– bën të mundur nxjerrjen e përfundimeve të shpejta në lidhje me mjaftueshmërinë e fondeve për të paguar detyrimet aktuale;

– vendos lidhjen ndërmjet shitjeve dhe të ardhurave në para për periudhën raportuese.

Metoda e drejtpërdrejtë ka për qëllim marrjen e të dhënave që karakterizojnë fluksin e parave bruto dhe neto të ndërmarrjes në periudhën raportuese. Ai është krijuar për të pasqyruar të gjithë vëllimin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve në kontekstin e llojeve individuale të aktivitetit ekonomik dhe për ndërmarrjen në tërësi. Dallimet në rezultatet e llogaritjes së flukseve monetare të marra me metoda direkte dhe indirekte lidhen vetëm me aktivitetet operative të ndërmarrjes. Kur përdorni metodën e drejtpërdrejtë të llogaritjes së flukseve monetare, përdoren të dhëna kontabël të drejtpërdrejta që karakterizojnë të gjitha llojet e arkëtimeve dhe shpenzimeve të parasë.

Formula themelore me të cilën llogaritet shuma e fluksit neto të parasë nga aktivitetet operative të një ndërmarrje (NCF) duke përdorur metodën e drejtpërdrejtë është si më poshtë:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

ku RP është shuma e parave të marra nga shitja e produkteve; PPO – shuma e arkëtimeve të tjera në para në procesin e aktiviteteve operative; Ztm - shuma e parave të paguara për blerjen e artikujve të inventarit - lëndë të para, materiale dhe produkte gjysëm të gatshme nga furnitorët; ZPo.p – shuma e pagave të paguara për personelin operacional; ZPau – shuma e pagave të paguara për personelin administrativ dhe menaxherial; NPb – shuma e pagesave tatimore të transferuara në buxhet; NPv.f – shuma e pagesave tatimore të transferuara në fondet ekstra-buxhetore; PVO - shuma e pagesave të tjera në para gjatë aktiviteteve operative.

Llogaritjet e shumës së fluksit neto të parasë së një ndërmarrje për investime dhe aktivitete financiare, si dhe për ndërmarrjen në tërësi, kryhen duke përdorur të njëjtat algoritme si me metodën indirekte.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në tabelë. 2.2.

Në përputhje me parimet e kontabilitetit ndërkombëtar, ndërmarrja zgjedh metodën për llogaritjen e flukseve monetare në mënyrë të pavarur, por metoda e drejtpërdrejtë është e preferueshme, duke lejuar të merret një pamje më e plotë e vëllimit dhe përbërjes së tyre.

Flukset neto monetare nga aktivitetet investuese dhe financuese llogariten duke përdorur vetëm metodën direkte.

Metoda indirekte e llogaritjes fluksi neto i parasë, bazuar në analizën e zërave të bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave, ju lejon të tregoni marrëdhëniet midis llojeve të ndryshme të aktiviteteve të ndërmarrjes; vendos lidhjen ndërmjet fitimit neto dhe ndryshimeve në aktivet e ndërmarrjes për periudhën raportuese.

Llogaritja e fluksit neto të parasë së një ndërmarrjeje duke përdorur metodën indirekte kryhet sipas llojit të aktivitetit ekonomik dhe ndërmarrjes në tërësi.

Për aktivitetet operative, elementi bazë i llogaritjes së fluksit neto monetar të një ndërmarrje duke përdorur metodën indirekte është fitimi i saj neto i marrë në periudhën raportuese. Duke bërë rregullimet e duhura, të ardhurat neto konvertohen më pas në flukse neto monetare. Formula themelore me të cilën llogaritet shuma e fluksit monetar neto të ndërmarrjes nga aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim është si më poshtë:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

ku PE është shuma e fitimit neto të ndërmarrjes; AOS – shuma e zhvlerësimit të aseteve fikse; AKSH – shuma e amortizimit të aktiveve jo-materiale; DZ – rritje (ulje) e shumës së të arkëtueshmeve; Ztmts – rritje (ulje) e sasisë së inventarëve të artikujve të inventarit të përfshirë në aktivet rrjedhëse; KZ – rritje (ulje) e shumës së llogarive të pagueshme; P – rritje (ulje) e sasisë së rezervës dhe fondeve të tjera të sigurimit.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në formën e mëposhtme tabelare (Tabela 2.3).

Tabela 2.2 Pasqyra e flukseve monetare të ndërmarrjes, e zhvilluar me metodën e drejtpërdrejtë

Tabela 2.3 Pasqyra e flukseve monetare të ndërmarrjes, e zhvilluar me metodën indirekte

Nga ana tjetër, përdorimi i një metode indirekte për llogaritjen e NPV - fluksi neto i parasë së aktiviteteve aktuale (ose operative) na lejon të tregojmë për shkak të cilave artikuj jomonetarë shumën e fitimit (humbjes) neto të deklaruar nga organizata në të ardhura deklarata ndryshon nga vlera e NPV.

Baza për optimizimin e flukseve monetare të një ndërmarrje është të sigurojë një ekuilibër midis vëllimeve të llojeve pozitive dhe negative. Si deficiti ashtu edhe flukset e tepërta të parasë kanë një ndikim negativ në rezultatet e aktiviteteve ekonomike të ndërmarrjes.

Pasojat negative deficiti i rrjedhës së parasë manifestohen në një ulje të likuiditetit dhe nivelit të aftësisë paguese të ndërmarrjes, një rritje të llogarive të prapambetura të pagueshme ndaj furnizuesve të lëndëve të para, një rritje në pjesën e borxhit të vonuar në kreditë financiare të marra, vonesa në pagesën e pagave (me një ulje përkatëse në nivelin e produktivitetit të stafit), një rritje në kohëzgjatjen e ciklit financiar, dhe në fund të fundit - uljen e përfitimit të përdorimit të kapitalit dhe aseteve të kompanisë.

Pasojat negative fluks të tepërt të parasë manifestohen në humbjen e vlerës reale të fondeve të papërdorura përkohësisht si rezultat i inflacionit, humbjes së të ardhurave të mundshme nga pjesa e papërdorur e mjeteve monetare në fushën e investimeve afatshkurtra, gjë që në fund ndikon negativisht edhe në nivelin e përfitueshmërisë së aktivet dhe kapitalin e vet të ndërmarrjes.

Ngadalësimi i pagesave me cash në afat të shkurtër mund të arrihet:

– duke përdorur float për të ngadalësuar mbledhjen e dokumenteve tuaja të pagesës;

– rritja, në marrëveshje me furnitorët, e kushteve për dhënien e një kredie mallrash (tregtare) për një ndërmarrje;

– zëvendësimin e blerjes së aktiveve afatgjata që kërkojnë rinovim me dhënien me qira të tyre (leasing);

– ristrukturimi i portofolit të kredive financiare të marra duke konvertuar llojet afatshkurtra në ato afatgjata.

Sistemi i përshpejtimit (ngadalësimit) të qarkullimit të pagesave, zgjidhjes së problemit të balancimit të vëllimeve të fluksit të pakët të parave në afat të shkurtër (dhe, rrjedhimisht, rritjes së nivelit të aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes), krijon probleme të caktuara të mungesës së kësaj fluksi. në periudhat pasuese. Në këtë drejtim, paralelisht me përdorimin e mekanizmit të këtij sistemi, duhet të zhvillohen masa për të siguruar balancimin e fluksit të parasë së deficitit në terma afatgjatë.

Rritja e volumit flukse monetare pozitive në afat të gjatë mund të arrihet:

– duke tërhequr investitorë strategjikë për të rritur sasinë e kapitalit të vet;

– emetim shtesë i aksioneve;

– tërheqjen e kredive financiare afatgjata;

– shitjen e një pjese (ose të gjithë vëllimit) të instrumenteve të investimeve financiare;

– shitja (ose dhënia me qira) e llojeve të pashfrytëzuara të aktiveve fikse.

Ulja e volumit fluks monetar negativ në afat të gjatë mund të arrihet përmes masave të mëposhtme:

– zvogëlimi i vëllimit dhe përbërjes së programeve reale të investimeve;

– refuzimi i investimit financiar;

– zvogëlimi i sasisë së kostove fikse të ndërmarrjes.

Metodat për optimizimin e fluksit të tepërt të parasë së një ndërmarrje shoqërohen me sigurimin e rritjes së aktivitetit të saj investues. Në sistemin e këtyre metodave mund të përdoren këto:

– rritja e vëllimit të riprodhimit të zgjeruar të aktiveve afatgjata operative;

– përshpejtimi i periudhës së zhvillimit të projekteve reale të investimeve dhe fillimi i zbatimit të tyre;

– zbatimi i diversifikimit rajonal të aktiviteteve operative të ndërmarrjes;

– formimi aktiv i një portofoli investimesh financiare;

– shlyerja e parakohshme e kredive financiare afatgjata.

Në sistemin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrjeje, një vend i rëndësishëm zë balanca e tyre me kalimin e kohës. Kjo për faktin se çekuilibri i flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës krijon një sërë problemesh financiare për ndërmarrjen. Përvoja tregon se rezultati i një çekuilibri të tillë, edhe me një nivel të lartë të gjenerimit të fluksit neto të parasë, është likuiditeti i ulët i kësaj fluksi (për rrjedhojë, një nivel i ulët i aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes) në periudha të caktuara kohore. Nëse kohëzgjatja e periudhave të tilla është mjaftueshëm e gjatë, ndërmarrja përballet me një kërcënim serioz falimentimi.

Në procesin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje me kalimin e kohës, ato klasifikohen paraprakisht sipas kritereve të mëposhtme.

Sipas nivelit të "neutralizimit"(një term që nënkupton aftësinë e një fluksi monetar të një lloji të caktuar për të ndryshuar me kalimin e kohës) flukset monetare ndahen në të modifikueshme dhe të pamodifikueshme. Një shembull i fluksit të parave të llojit të parë janë pagesat e lizingut, periudha e së cilës mund të përcaktohet me marrëveshje të palëve, një shembull i një fluksi parash të llojit të dytë është pagesa e taksave, afati i pagesës për të cilin nuk mund të shkelet; ndërmarrjes.

Sipas nivelit të parashikueshmërisë Flukset monetare ndahen në plotësisht dhe në mënyrë të pamjaftueshme të parashikueshme (flukset monetare absolutisht të paparashikueshme nuk merren parasysh në sistem për optimizimin e tyre).

Objekti i optimizimit janë flukset monetare të parashikueshme që mund të ndryshohen me kalimin e kohës. Në procesin e optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës, përdoren dy metoda kryesore - përafrimi dhe sinkronizimi.

Përafrimi i flukseve monetare synon zbutjen e vëllimeve të tyre në kuadrin e intervaleve individuale të periudhës kohore në shqyrtim. Kjo metodë optimizimi lejon, në një masë të caktuar, eliminimin e diferencave sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve monetare (pozitive dhe negative), duke optimizuar njëkohësisht bilancet mesatare të parasë dhe duke rritur nivelin e likuiditetit. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur devijimin standard ose koeficientin e variacionit, i cili duhet të ulet gjatë procesit të optimizimit.

Sinkronizimi i rrjedhës së parasë bazohet në kovariancën e llojeve të tyre pozitive dhe negative. Procesi i sinkronizimit duhet të sigurojë një rritje të nivelit të korrelacionit midis këtyre dy llojeve të flukseve monetare. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur koeficientin e korrelacionit, i cili duhet të priret në vlerën "+1" gjatë procesit të optimizimit.

Koeficienti i korrelacionit të flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës, KKdp, llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

Ku R p.o – probabilitetet e parashikuara të devijimit të flukseve monetare nga vlera mesatare e tyre në periudhën e planifikimit; RAP i– opsionet për shumat e fluksit monetar pozitiv në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; PDP – shuma mesatare e fluksit pozitiv të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; EDP i– opsionet për shumat e fluksit monetar negativ në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; ODP – shuma mesatare e fluksit negativ të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; ?PDP, ?ODP – devijimi rrënja mesatar katror (standard) i shumave të flukseve monetare pozitive dhe negative, respektivisht.

Faza përfundimtare e optimizimit është sigurimi i kushteve për maksimizimin e fluksit neto të parasë së ndërmarrjes. Rritja e fluksit neto të parasë siguron një rritje të shkallës së zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes në parimet e vetëfinancimit, zvogëlon varësinë e këtij zhvillimi nga burimet e jashtme të burimeve financiare dhe siguron një rritje të vlerës së tregut të ndërmarrjes. .

Një plan për pranimin dhe shpenzimin e fondeve, i zhvilluar për vitin e ardhshëm, i ndarë sipas muajve, ofron vetëm një bazë të përgjithshme për menaxhimin e fluksit të parave të një ndërmarrje. Në të njëjtën kohë, dinamizmi i lartë i këtyre flukseve dhe varësia e tyre nga shumë faktorë afatshkurtër përcaktojnë nevojën për të zhvilluar një dokument financiar të planifikuar që siguron menaxhimin ditor të pranimit dhe shpenzimit të fondeve të ndërmarrjes. Një dokument i tillë planifikimi është orarin e pagesave.

Kalendari i pagesave, i zhvilluar në ndërmarrje në versione të ndryshme, është mjeti më efektiv dhe më i besueshëm për menaxhimin operacional të flukseve të saj të parasë. Kjo ju lejon të zgjidhni detyrat kryesore të mëposhtme:

- zvogëloni opsionet e parashikimit për planin e pranimit dhe shpenzimit të fondeve ("optimist", "realist", "pesimist") në një detyrë reale për formimin e flukseve monetare të ndërmarrjes brenda një muaji;

- sinkronizoni flukset monetare pozitive dhe negative në masën maksimale të mundshme, duke rritur kështu efikasitetin e fluksit të parasë së ndërmarrjes;

- të sigurojë prioritetin e pagesave të ndërmarrjes bazuar në kriterin e ndikimit të tyre në rezultatet përfundimtare të aktiviteteve të saj financiare;

– për të siguruar likuiditetin e nevojshëm absolut të fluksit monetar të ndërmarrjes në masën maksimale, d.m.th. aftësia paguese e tij brenda një periudhe afatshkurtër;

- përfshini menaxhimin e fluksit të parave në sistemin e kontrollit operacional (dhe, në përputhje me rrethanat, monitorimin aktual) të aktiviteteve financiare të ndërmarrjes.

Qëllimi kryesor i zhvillimit të një kalendar pagese (në të gjitha variantet e tij) është të përcaktojë afate specifike për marrjen e fondeve dhe pagesave të ndërmarrjes dhe t'i komunikojë ato me interpretuesit specifikë në formën e detyrave të planifikuara. Me këtë qëllim në mendje, një kalendar pagese nganjëherë përkufizohet si një "plan pagese i bazuar në një datë të saktë".

Forma më e zakonshme e kalendarit të pagesave që përdoret në procesin e planifikimit operacional të flukseve monetare të një ndërmarrje është të dallojë dy seksione në të:

1) plani i pagesave të ardhshme;

2) plani i arkëtimeve të ardhshme të parave të gatshme.

Sidoqoftë, nëse lloji i planifikuar i fluksit të parave është i njëanshëm (vetëm pozitiv ose vetëm negativ), kalendari i pagesave zhvillohet në formën e një seksioni përkatës.

Orari kohor i pagesave mbahet në kalendarin e pagesave, zakonisht në baza ditore, megjithëse disa lloje të këtij dokumenti të planifikimit mund të kenë një frekuencë të ndryshme - javore ose dhjetëditore (nëse kjo frekuencë nuk ka një ndikim të rëndësishëm në përparimin e fluksin e mjeteve monetare të ndërmarrjes ose shkaktohet nga pasiguria e kushteve të pagesës).

Kalendari i pagesave brenda ndërmarrjes mbahet për lloje individuale të aktiviteteve të biznesit, si dhe për lloje të ndryshme të qendrave të përgjegjësisë (njësi strukturore dhe divizione).

Le të shqyrtojmë llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të fluksit të parave për aktivitetet operative të një ndërmarrje.

Kalendari i pagesës së taksaveështë zhvilluar për ndërmarrjen në tërësi dhe zakonisht përmban vetëm një seksion - "plani i pagesës së taksave" (pagesat e rimbursueshme për rillogaritjen e taksave të fondeve zakonisht përfshihen në kalendarin e mbledhjes së llogarive të arkëtueshme). Ky kalendar pagese pasqyron shumat e të gjitha llojeve të taksave, tarifave dhe pagesave të tjera tatimore të transferuara nga ndërmarrja në buxhetet e të gjitha niveleve dhe në fondet jashtëbuxhetore. Si rregull, data kalendarike e pagesës është dita e fundit e afatit të caktuar për transferimin e pagesave tatimore të çdo lloji.

Kalendari i mbledhjes së llogarive të arkëtueshme zakonisht zhvillohet për ndërmarrjen në tërësi (edhe pse nëse ekziston një njësi e specializuar - departamenti i kredisë - mund të mbulojë grupin e pagesave vetëm të kësaj qendre përgjegjësie). Për llogaritë rrjedhëse të arkëtueshme, pagesat përfshihen në kalendar në shumat dhe kushtet e përcaktuara nga marrëveshjet (kontratat) përkatëse me palët. Për të arkëtueshmet e vonuara, këto pagesa përfshihen në këtë dokument planifikues në bazë të marrëveshjes paraprake të palëve. Kalendari i mbledhjes së llogarive të arkëtueshme përmban vetëm një seksion - "Orari i marrjes së parave të gatshme". Për të pasqyruar qarkullimin real të parave të gatshme të një ndërmarrje, data e marrjes së fondeve konsiderohet dita kur ato janë kredituar në llogarinë rrjedhëse të ndërmarrjes (kjo na lejon të përjashtojmë periudhën e lundrimit në shlyerjet me debitorët).

Në përputhje me praktikën aktuale ndërkombëtare në raportimin dhe parashikimin e flukseve monetare, shërbimi i kredive financiare pasqyrohet si pjesë e aktiviteteve operative (jo financiare) të ndërmarrjes. Kjo për faktin se interesi për një kredi, pagesat e qirasë dhe shpenzimet e tjera të një ndërmarrje për shërbimin e një kredie financiare përfshihen në koston e prodhimit dhe, në përputhje me rrethanat, ndikojnë në shumën e fitimit operativ të gjeneruar. Kalendari i shërbimit të kredisë financiareështë zhvilluar për të gjithë ndërmarrjen dhe përmban vetëm një seksion - "plani i pagesave në lidhje me shërbimin e një kredie financiare". Shumat dhe datat e pagesave përfshihen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë (qirasë).

Kalendari i pagesës së pagave zakonisht zhvillohet në ndërmarrje që përdorin një orar pagash me shumë faza për punonjësit e njësive të ndryshme strukturore (degë, punëtori, etj.). Datat e pagesave të tilla përcaktohen në bazë të një marrëveshjeje kolektive të punës ose kontratave individuale të punës, dhe shumat e pagesave bazohen në tabelën e personelit dhe vlerësimin përkatës të kostos të zhvilluar. Kalendari i specifikuar i pagesave zakonisht përmban një seksion - "orari i pagesës së pagave".

Kalendari (buxheti) për formimin e inventarëve zakonisht zhvillohet për qendrat përkatëse të kostos (ndarjet strukturore që ofrojnë logjistikë për prodhimin). Pagesat e pasqyruara në këtë kalendar zakonisht përfshijnë koston e lëndëve të para të blera, materialeve, produkteve gjysëm të gatshme, komponentëve, si dhe kostot e transportit dhe sigurimit gjatë transportit. Nëse rezervat e prodhimit që formohen kërkojnë mënyra të veçanta të ruajtjes (ftohje, mjedis gazi, etj.), atëherë ky lloj kalendar pagese mund të pasqyrojë edhe kostot e ruajtjes së tyre. Kalendari i specifikuar përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave që lidhen me formimin e inventarëve". Shumat dhe datat e këtyre pagesave përcaktohen në përputhje me marrëveshjet me palët ose planet për blerjen e artikujve të inventarit. Në mënyrë tipike, këto pagesa përfshijnë gjithashtu shlyerjen e llogarive të pagueshme të ndërmarrjes për shlyerjet me furnitorët.

Të përfshira kalendari (buxheti) i shpenzimeve të menaxhimit pasqyrohen pagesat për blerjen e mjeteve të zyrës, programeve kompjuterike dhe pajisjeve të zyrës që nuk janë pjesë e aktiveve afatgjata; shpenzimet e udhëtimit; kostot postare dhe telegrafike dhe kostot e tjera që lidhen me menaxhimin e ndërmarrjes (me përjashtim të kostove të shpërblimit të personelit administrativ dhe menaxherial, të pasqyruara në kalendarin e pagesës së pagave). Ky lloj i kalendarit të pagesave përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave për menaxhimin e përgjithshëm ekonomik". Shuma e pagesave të këtij kalendari përcaktohet nga vlerësimi përkatës, dhe datat e zbatimit të tyre përcaktohen në marrëveshje me shërbimet përkatëse të menaxhimit.

Kalendari i shitjeve të produkteve (buxheti) zakonisht zhvillohen për qendrat e të ardhurave ose qendrat e fitimit të një ndërmarrjeje. Kalendari i specifikuar i pagesave përmban dy seksione - "orari i marrjes së pagesave për produktet e shitura" dhe "orari i shpenzimeve që sigurojnë shitjen e produkteve". Seksioni i parë pasqyron arkëtimet e parave të gatshme nga pagesat me para të gatshme për produktet (nëse kjo qendër përgjegjësie kontrollon mbledhjen e llogarive të arkëtueshme për shlyerjet me klientët, atëherë ky lloj arkëtimi në para pasqyrohet edhe në seksionin e parë). Në pjesën e dytë formohen shpenzimet për marketing, mbajtjen e rrjetit të shitjeve, reklamat etj.

Le të shqyrtojmë llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të flukseve të parave për aktivitetet investuese të një ndërmarrje.

Kalendari (buxheti) për formimin e një portofoli investimesh financiare afatgjata përbëhet nga dy seksione - "plani i kostove për blerjen e instrumenteve të ndryshme të investimeve financiare afatgjata" (aksione, obligacione afatgjata, etj.) dhe "plani i marrjes së dividentëve dhe interesit për instrumentet financiare afatgjata të investimit. portofol.” Treguesit e seksionit të parë në kuadrin e vlerësimit të kostos së përgjithshme përcaktohen në marrëveshje me menaxherët përkatës të investimeve, dhe treguesit e seksionit të dytë përcaktohen në përputhje me kushtet e emetimit të instrumenteve financiare individuale të portofolit.

Kalendari (buxheti kapital) për zbatimin e programit real të investimeveështë përpiluar për ndërmarrjen në tërësi, përveç nëse bëhen investime në shkallë të gjerë në kuadër të projekteve investuese të zhvilluara veçmas. Ky lloj i planit financiar operacional përmban tregues të dy seksioneve - "plani i shpenzimeve kapitale" (kostot për blerjen e aktiveve fikse dhe aktiveve jo-materiale) dhe "plani i marrjes së burimeve të investimit" (në kontekstin e burimeve të tyre individuale).

Kalendari (buxheti kapital) për zbatimin e projekteve individuale të investimeve përpilohet, si rregull, për qendrat përkatëse të përgjegjësisë së ndërmarrjeve (qendrat e investimeve). Struktura e tij është e ngjashme me llojin e mëparshëm të kalendarit me kufizimin e flukseve monetare brenda kuadrit të vetëm një projekti investimi.

Në sistemin e menaxhimit operacional të fluksit të parasë për aktivitetet financiare të një ndërmarrje, mund të zhvillohen llojet e mëposhtme të kalendarit të pagesave.

Kalendari (buxheti) i emetimit të aksioneve ka dy varietete - nëse zhvillohet para fillimit të shitjes së aksioneve në tregun primar të aksioneve, ai përfshin vetëm një seksion: "Skema e pagesave për të siguruar përgatitjen e emetimit të aksioneve"; nëse është zhvilluar për periudhën e shitjes së vazhdueshme të aksioneve, atëherë ai përbëhet nga dy seksione: "Stafat e marrjes së fondeve nga emetimi i aksioneve" dhe "Stalogu i pagesave që sigurojnë shitjen e aksioneve" (komisione për agjentët e investimeve, kostot e informacionit, etj.) .

Kalendari i emetimit të obligacioneve (buxheti) zhvillohet në mënyrë periodike. Parimet e formimit të tij janë të njëjta me versionin e mëparshëm të planit financiar operacional.

Kalendari i amortizimit të principalit për kreditë financiare përmban vetëm një seksion - “Orari i amortizimit të borxhit kryesor”. Treguesit e këtij plani financiar operacional janë të diferencuar në kuadrin e çdo kredie për t'u shlyer. Shumat e pagesave dhe koha e zbatimit të tyre përcaktohen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë të lidhura me bankat tregtare dhe institucionet e tjera financiare.

Llojet e listuara të kalendarit të pagesave si një formë e dokumentit të planifikimit operacional mund të plotësohen duke marrë parasysh vëllimin dhe specifikat e aktiviteteve ekonomike të ndërmarrjes. Ndërmarrja krijon një listë specifike të llojeve të kalendarit të pagesave në mënyrë të pavarur, duke marrë parasysh kërkesat për efikasitetin e menaxhimit të fluksit të parave.

Flukset financiare- kjo është lëvizja e fondeve monetare (financiare), të cilat veprojnë si një sistem i marrëdhënieve financiare dhe ekonomike në procesin e promovimit të inventarit dhe aktiveve jo-materiale (shërbime, kapital qarkullues, aktive jo-materiale, etj.). Kjo është shpërndarja e synuar dhe e synuar e burimeve financiare në sistemin financiar të një organizate.

Flukset financiare qarkullojnë si në mjedisin e brendshëm të organizatës (divizionet e ndërmarrjes, magazinat, punishtet, etj.) ashtu edhe në mjedisin e jashtëm (kundërpalët e kompanisë).

Analiza e flukseve financiare të ndërmarrjes prodhuar në programin FinEkAnalysis në blloqe:

Menaxhimi i fluksit financiar

Menaxhimi financiar, si një sistem integral për menaxhimin e flukseve financiare të një kompanie, përfshin sa më poshtë elementet bazë:

• parimet e përgjithshme të menaxhimit të financave të korporatës,
• metodat financiare,
• instrumente financiare,
• struktura organizative e sistemit të menaxhimit financiar,
• treguesit financiarë të aktiviteteve tregtare të shoqërisë.

Menaxhimi i flukseve financiare të shoqërisë bazohet në sa vijon parimet:

• pavarësia ekonomike, që konsiston në pavarësinë e vendimeve në financat e korporatave, duke marrë parasysh legjislacionin ekzistues;
• vetëfinancim, që do të thotë përparësia e burimeve të veta të financimit;
• përgjegjësia për rezultatet e aktiviteteve ekonomike, duke parashikuar gjoba për shkelje të detyrimeve kontraktuale, disiplinën e kontabilitetit, legjislacionin tatimor;
• interesi për të kryer veprimtari tregtare, i shprehur në aftësinë e kompanisë për të bërë fitim dhe në varësi të politikës ekonomike të shtetit, kryesisht legjislacionit tatimor;
• efikasiteti ekonomik, i cili konsiston në arritjen e një tepricë të qëndrueshme dhe në rritje të të ardhurave mbi shpenzimet e kompanisë;
• krijimin e rezervave financiare të krijuara për të mbrojtur kompaninë nga rreziqet financiare që rrjedhin nga luhatjet në kushtet e tregut dhe gabimet në zbatimin e politikës ekonomike shtetërore;
• kontroll financiar, i cili konsiston në kontrollin e ligjshmërisë, përshtatshmërisë dhe efektivitetit të flukseve financiare të shoqërisë.

Në praktikë, këto parime të menaxhimit të flukseve financiare të një kompanie zbatohen njëkohësisht dhe shtrihen në të gjitha fushat e financave të korporatave. Parimet ofrojnë bazën për zhvillimin dhe përdorimin e metodave financiare për menaxhimin e flukseve financiare të korporatave. Ato përfaqësojnë metoda, teknika, modele specifike që ofrojnë këtë kontroll. Ato kryesore përfshijnë:

• Kontabiliteti financiar,
• analiza financiare,
• planifikimi financiar,
• kontrollin financiar.

1. Kontabiliteti financiar, si një metodë e menaxhimit të flukseve financiare të shoqërisë. Ai përfaqëson procedurat kontabël që pasqyrojnë gjendjen dhe lëvizjen e pasurisë, detyrimet, të ardhurat dhe shpenzimet e shoqërisë bazuar në fakte të kryera të jetës ekonomike. Rezultati i kontabilitetit financiar është informacioni financiar në lidhje me flukset financiare dhe pozicionin financiar të kompanisë, të grupuar sipas rregullave të parashikuara posaçërisht në formën e formularëve të raportimit.

Kontabiliteti financiar në kompanitë ruse bazohet në standardet ndërkombëtare të raportimit financiar (IFRS). Kërkesat e SNRF përfshijnë plotësinë, besueshmërinë dhe transparencën e raportimit financiar. Sipas këtyre kërkesave, pasqyrat financiare të kompanive ruse përfshijnë tre forma themelore:

• bilanci i kontabilitetit (financiar),
• Raporti i fitimeve dhe humbjeve,
• pasqyra e rrjedhës së parasë së kompanisë.

2. Analiza financiare, duke qenë një metodë e menaxhimit të flukseve financiare të kompanisë, përbëhet nga:

• duke vlerësuar efektivitetin e flukseve financiare,
• vlerësimi i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të shoqërisë gjatë periudhës së kaluar,
• identifikimin e mënyrave për të përmirësuar performancën e kompanisë në të ardhmen.

Analiza financiare kryhet në bazë të të dhënave të kontabilitetit financiar të kompanisë dhe burimeve që karakterizojnë mjedisin e jashtëm. Llojet kryesore të analizës financiare përfshijnë:

• analiza e shprehur (e krijuar për të marrë një ide të përgjithshme urgjente të flukseve financiare dhe gjendjes aktuale financiare të kompanisë),
• analizë gjithëpërfshirëse financiare (e krijuar për një vlerësim të thellë, gjithëpërfshirës të të gjitha aspekteve të aktiviteteve financiare të kompanisë),
• analiza financiare e orientuar (që synon të vlerësojë disa aspekte të aktiviteteve financiare të kompanisë, për shembull, gjendjen e llogarive të pagueshme).

Metodat e analizës financiare:

• horizontale (krahasimi i flukseve monetare me kalimin e kohës),
• vertikale (përcaktimi i ndikimit strukturor të flukseve financiare individuale në performancën financiare të kompanisë),
• krahasuese (krahasimi i flukseve financiare të kompanisë me flukset financiare të kompanive të ngjashme),
• metoda e raporteve financiare (bazuar në llogaritjen e treguesve relativë të likuiditetit, aktivitetit të biznesit, stabilitetit financiar, përfitimit të kompanisë).

Për të analizuar flukset financiare të kompanisë përdoren metoda direkte dhe indirekte. Metoda e drejtpërdrejtë bazohet në analizën e flukseve monetare në llogaritë e kontabilitetit të kompanisë. Metoda indirekte bazohet në analizën e zërave të bilancit dhe të pasqyrës së të ardhurave.

3. Planifikimi financiar, duke vepruar si një metodë për menaxhimin e flukseve financiare të një kompanie, është një proces i optimizimit të këtyre flukseve në të ardhmen. Qëllimet e këtij procesi janë:

• vendosja e një korrespondence midis disponueshmërisë së burimeve financiare të kompanisë dhe nevojës për to,
• përzgjedhja e burimeve të formimit dhe opsionet fitimprurëse për përdorimin e burimeve financiare.

Planifikimi financiar paraqet një sistem planesh afatgjata, aktuale dhe operative:

• Plani financiar afatgjatë përcakton parametrat kryesorë financiarë të zhvillimit të kompanisë dhe zhvillon ndryshime strategjike në lëvizjen e flukseve financiare.
• Në planin aktual financiar, të gjitha seksionet e planit të zhvillimit të kompanisë janë të lidhura me treguesit financiarë dhe përcaktohet ndikimi i flukseve financiare në prodhim, shitje dhe konkurrencën e kompanisë në periudhën aktuale.
• Plani financiar operacional përfshin veprime taktike afatshkurtra - përgatitjen dhe ekzekutimin e një kalendar pagese dhe taksash, një plan parash për një muaj, dhjetë ditë dhe një javë.

Në planifikimin financiar të korporatës, buxheti i kompanisë luan një rol kyç. Buxheti i një kompanie është një formë e llogaritjes së fondeve të destinuara për të arritur qëllimet e kompanisë. Buxheti i përgjithshëm i kompanisë është një sistem buxhetesh, secila prej të cilave balancon fushat individuale të punës së kompanisë.

Buxheti i kompanisë fillon me një buxhet për shitjen e produkteve në treg dhe përfundon me një bilanc buxhetor, i cili karakterizon ndryshimet në gjendjen pasurore dhe financiare të kompanisë, në varësi të zbatimit të operacioneve afariste dhe financiare të planifikuara në buxhetet e mëparshme.

4. Kontrolli financiar, si një metodë e menaxhimit të flukseve financiare të një kompanie, është të identifikojë devijimet e flukseve reale financiare nga standardet e performancës ose shkeljet në lëvizjen e planifikuar të flukseve financiare të kompanisë. Devijimet dhe shkeljet shfaqen në format:

• mungesa e fondeve në llogarinë rrjedhëse të kompanisë,
• sasi të tepërt të lëndëve të para dhe produkteve të gatshme në magazinë,
• ngadalësimi i shkallës së uljes së kostos,
• shkeljet në strukturën e burimeve të mbështetjes financiare apo përmbushjes së detyrimeve financiare etj.

Kontrolli mbi flukset financiare të kompanisë përfshin kontrollin shtetëror, të brendshëm, auditimin dhe publikun:

• Kontrolli shtetëror synon identifikimin, parandalimin dhe frenimin e gabimeve dhe abuzimeve në flukset financiare ndërmjet shoqërisë dhe agjencive qeveritare dhe mbi të gjitha në flukset tatimore.
• Kontrolli i brendshëm mbulon transaksione specifike afariste dhe financiare të kompanisë bazuar në dokumentet e kontabilitetit. Objektet e kontrollit të brendshëm financiar - kapitali fiks dhe qarkullues, të ardhurat në para dhe rezervat e shoqërisë, kostoja dhe fitimi, lëvizja e dokumenteve të keshit etj.
• Kontrolli i auditimit kryhet nga auditorë të pavarur ose organizata auditimi që kontrollojnë pasqyrat financiare, dokumentacionin e pagesave dhe shlyerjes, deklaratat tatimore dhe detyrimet e tjera financiare për pajtueshmërinë me rregulloret në fuqi në Federatën Ruse. Raportimi i flukseve financiare të një kompanie të certifikuar nga auditorë të pavarur është një burim i besueshëm informacioni për përdoruesit e jashtëm kur marrin vendime për investimin në një kompani të caktuar, dhënien e saj me kredi, blerjen ose shitjen e letrave me vlerë të kompanisë, etj.
• Kontrolli publik mbi flukset financiare të korporatave ushtrohet nga palët, kreditorët, investitorët, konkurrentët dhe mediat e kompanisë.

Bazuar në metodat e menaxhimit të fluksit financiar, kompanitë përdorin një shumëllojshmëri të instrumentet financiare. Instrumentet financiare janë aktive ose detyrime financiare të blera dhe shitura nga një kompani në treg. Një instrument financiar është një kontratë që pasqyron marrëdhëniet kontraktuale ndërmjet palëve. Si rezultat i kontratës, njëra palë ka një aktiv financiar dhe tjetra ka një detyrim financiar. Instrumentet financiare ndahen në primare dhe derivative (derivative):

• Instrumentet primare financiare janë kreditë, huatë, letrat me vlerë (aksione, obligacione, çeqe, bono, etj.), monedha, metale të çmuara.
• Instrumentet financiare derivative kryesore përfshijnë kontratat e së ardhmes, forwards, swap-et, etj. Secili prej tyre ka shumë varietete.

Me zhvillimin e tregut financiar, fusha e përdorimit të instrumenteve financiare derivative po zgjerohet me shpejtësi. Kjo shpjegohet me faktin se derivativët financiarë janë në gjendje të marrin parasysh interesat e ndryshme ekonomike të pjesëmarrësve të shumtë të tregut financiar. Ato përdoren në mënyrë aktive për transaksione spekulative, sigurime dhe blerje dhe shitje të pasurive të paluajtshme.

Janë zbatuar parimet, metodat dhe mjetet e menaxhimit të fluksit financiar struktura organizative e kompanisë. Është një grup njësish strukturore të ndërlidhura dhe ndërvepruese. Kompanitë e mëdha zakonisht kanë një shërbim të pavarur financiar të kryesuar nga zëvendëspresidenti i kompanisë për financat ose drejtori financiar.

Shërbimi financiar zakonisht përfshin departamentet e kontabilitetit dhe financave. Departamenti i kontabilitetit, nën drejtimin e shefit të kontabilitetit, mban në mënyrë të vazhdueshme kontabilitetin financiar, menaxhues dhe tatimor, monitoron lëvizjen e pasurisë dhe përmbushjen e detyrimeve dhe kryen inventarizimin e tyre. Në praktikën perëndimore, drejtuesi i departamentit të kontabilitetit quhet kontrollues. Departamenti financiar, nën drejtimin e menaxherit kryesor financiar, kryen funksionet kryesore të mëposhtme:

• mbështetje financiare për strategjinë e zhvillimit të kompanisë,
• zhvillimin e buxhetit të saj,
• planifikimin financiar dhe tatimor,
• Menaxhimi i kapitalit,
• zhvillimi i politikës financiare të kompanisë,
• ekzaminimin dhe vlerësimin e aktiviteteve financiare.

Në praktikën perëndimore, këto funksione kryhen nga arkëtari. Shërbimi financiar është i lidhur ngushtë me divizionet e tjera strukturore të kompanisë (departamenti i marketingut, departamenti i punës dhe menaxhimit të personelit, etj.).

Efikasiteti i menaxhimit të flukseve financiare të një kompanie përcaktohet duke përdorur treguesit financiarë, ndër të cilët janë tregues të aftësisë paguese, stabilitetit financiar dhe përfitimit të kompanisë:

• Aftësia paguese e një kompanie është aftësia e kompanisë për të përmbushur detyrimet afatshkurtra në mënyrë të plotë dhe në kohë me burimet e saj financiare.
• Stabiliteti financiar i një kompanie është gjendja e burimeve financiare të kompanisë, e cila siguron zhvillimin e saj bazuar në rritjen e fitimeve dhe kapitalit duke ruajtur aftësinë paguese.
• Rentabiliteti i kompanisë është një tregues që karakterizon efikasitetin e përdorimit të burimeve materiale, të punës dhe parave, përfitimin e aktiviteteve financiare dhe ekonomike të kompanisë. Sigurimi i funksionimit fitimprurës të kompanisë duke rritur produktivitetin e punës, duke ulur kostot dhe duke përmirësuar cilësinë e produktit është detyra nr. 1 e çdo kompanie.

A ishte faqja e dobishme?

Gjeni më shumë rreth flukseve financiare

1. Analiza e flukseve financiare të një grupi shoqërish të konsoliduara
   Flukset financiare dalëse karakterizohen nga tërësia e pagesave të daljeve të parave nga anëtarët e grupit për një periudhë të caktuar kohore sipas shkallës së shërbimit financiare dhe ekonomike Aktivitetet, flukset financiare klasifikohen në flukse financiare të konsoliduara të shoqërisë mëmë;
2. Kontabiliteti i menaxhimit strategjik të flukseve financiare është një fushë e rëndësishme e kontabilitetit të menaxhimit strategjik
   Rrjedha financiare nga aktivitetet financiare 6. Marrëdhënia me organizatën 6.1. Rrjedha e jashtme financiare 6.2. Financiare e brendshme
3. Analiza e flukseve financiare të ndërmarrjeve të metalurgjisë së zezë
   Fluksi i parasë nga aktivitetet financiare përbëhet nga arkëtimet dhe pagesat që lidhen me zbatimin e financimit të jashtëm të aktiviteteve ekonomike.
4. Përmirësimi i modelit të raportimit financiar sipas SNRF
   Aktivitetet financiare rrjedha e parasë në aktivet financiare rrjedha e parasë mbi detyrimet financiare Tatimi mbi të ardhurat Tatimi mbi të ardhurat
5. Shpjegimi i algoritmit për llogaritjen e fluksit të lirë të parasë së një kompanie dhe fluksit të lirë të parasë për pronarët duke përdorur shembullin e pasqyrave financiare publike
   Në Parandalimi i gabimeve në vlerësimin e projekteve investuese në formulimin e flukseve monetare Menaxhimi Financiar 2013. Nr. 6 në të cilin janë shpjeguar llojet e ndryshme të flukseve monetare dhe algoritmi i tyre
6. Analiza e flukseve monetare të një organizate tregtare sipas pasqyrës së rrjedhës së parasë
   Rrjedha neto monetare nga aktivitetet financuese -40 -100.0 90 128.6 130 228.6 -225.0 -325.0 4. Neto efektive
7. Rregullore që do të lejojnë optimizimin e kapitalit qarkullues të njësisë
   BDDS përfshin kundër-detyrime pa parashikuar flukse financiare Të gjitha kompensimet duhet të kryhen pas ekzekutimit të BDDS-së Çdo kundër-fluks financiar ligjor
8. Menaxhimi i fluksit financiar në strukturat mbajtëse
   Në fund të fundit, sa më shumë kompani të varura të ketë në pronësi, sa më shumë degë dhe përfaqësi, aq më komplekse taksimi i flukseve financiare, aq më shumë rreziqe ka për strukturën e kompanive. Sistemi financiar i strukturave mbajtëse është mjaft kompleks
9. Metodologjia për analizimin e konsolidimit të një pasqyre të fluksit monetar
   Flukset e mjeteve monetare nga aktivitetet financuese Blerja e interesave te aksionereve jokontrollues 2066 171 Dividentet e paguara per aksioneret 6874 1012
10. Përmbajtja e konceptit të gjendjes financiare të një organizate tregtare
    Sfera monetare është një sistem i flukseve monetare, domethënë një sistem i mbështetjes monetare dhe shërbimit të ekonomisë ku të gjitha flukset e parave - flukset e kredisë financiare të qarkullimit të parave - janë baza për lëvizjen e parave T M Kovaleva 2, s.
11. Mjetet për uljen e normave të interesit si një mënyrë për të rritur vlerën e një kompanie
    Në rastin më të thjeshtë, kur flukset financiare në të ardhmen janë konstante, formula reduktohet në shumën e një progresion gjeometrik pafundësisht në rënie, natyrisht, në praktikë kjo nuk është
12. Monitorimi dhe analiza e gjendjes dhe fluksit të parasë së një ndërmarrje bazuar në pasqyrat financiare
    Flukset e parasë nga transaksionet financiare Nga ana tjetër, në të gjitha seksionet flukset monetare ndahen në dy
13. Formimi i flukseve monetare në pasqyrën e rrjedhës së parasë
    Për shembull, pagesa e interesit është një fluks monetar nga operacionet aktuale dhe kthimi i shumës së principalit të borxhit është një fluks parash nga transaksionet financiare
    Ato korrespondojnë me fluksin e parave nga operacionet aktuale, fluksin e parasë nga operacionet e investimit dhe fluksin e parasë nga transaksionet financiare
14. Fitimi ekonomik i ndërmarrjes
    Në rastin e matjes së rritjes së vlerës së një ndërmarrje në periudhën e kaluar raportuese dhe vlerësimit të cilësisë së punës së menaxhmentit mbi këtë bazë, kjo metodë nuk do të japë një rezultat të drejtë pasi nuk merr parasysh rezultatet e pasurisë së përdorur në mënyrë joracionale. në flukset financiare në modelin EVA të fitimit ekonomik, kjo do të reflektohet në
15. Financimi përmes një mekanizmi leasing: të mirat dhe të këqijat
    Konsiderohet se si formohen flukset financiare gjatë dhënies me qira dhe vlerësohet ndikimi i tyre në formimin e bazës tatimore për tatimet mbi të ardhurat.
16. Përdorimi i një modeli të fluksit monetar në analizimin e rrezikut të likuiditetit të kompanive leasing
    Për sa i përket aktiviteteve operative, për lehtësinë e perceptimit, propozohet zbërthimi i fluksit operativ në flukse financiare hyrëse që formojnë anën e të ardhurave të aktivitetit dhe në ato dalëse që lidhen me daljen e fondeve