Rrjedha e parasë është. Klasifikimi dhe llojet e flukseve monetare Kush është përgjegjës për flukset e parasë në ndërmarrje

Qëllimi dhe objektivat e menaxhimit të fluksit të parasë

Tema 8. Menaxhimi i rrjedhës së parasë së organizatës

Zbatimi i të gjitha llojeve të operacioneve financiare dhe afariste të organizatës shoqërohet me lëvizjen e fondeve - marrjen ose shpenzimin e tyre. Ky proces i vazhdueshëm përcaktohet nga koncepti rrjedha e parasë.

Rrjedha e parasë- një grup hyrjesh dhe daljesh monetare të shpërndara në kohë.

Qëllimi i Menaxhimit flukset monetare - Sigurimi i bilancit financiar të organizatës në procesin e zhvillimit të saj duke balancuar volumin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve dhe sinkronizimin e tyre në kohë.

Detyrat e menaxhimit të fluksit të parasë:

formimi i një sasie të mjaftueshme fondesh të organizatës në përputhje me nevojat e veprimtarisë së saj ekonomike;

optimizimi i shpërndarjes së vëllimit të burimeve financiare të gjeneruara të organizatës në fushat e veprimtarisë ekonomike;

Sigurimi i një niveli të lartë të stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese të organizatës;

· maksimizimi i rritjes së fluksit neto të parasë, duke siguruar ritmin e specifikuar të zhvillimit të organizatës;

· minimizimi i humbjeve të kostos së burimeve monetare gjatë përdorimit të tyre ekonomik.

Ekzistojnë llojet e mëposhtme të flukseve monetare.

· Sipas llojit të aktivitetit shpërndani flukset monetare nga aktivitetet aktuale (operative), financiare dhe investuese.

· Drejtimi i fluksit të parasë caktoni një fluks monetar pozitiv që karakterizon tërësinë e arkëtimeve të parasë dhe një fluks negativ monetar që karakterizon tërësinë e pagesave.

· Me metodën e llogaritjes alokoni fluksin monetar bruto, që përfaqëson tërësinë e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve dhe fluksit neto të parasë, duke përfaqësuar diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative.

· Sipas shkallës së vazhdimësisë veçoni ato të rregullta, d.m.th. duke parashikuar intervale të barabarta ndërmjet pagesave dhe të parregullta (diskrete).

· Nga mjaftueshmëria e vëllimit shpërndani fluksin e tepërt të parasë, duke përfaqësuar tepricën e hyrjeve të parasë mbi daljet e tyre dhe fluksin e deficitit të parasë, në të cilën arkëtimet e parasë janë më të ulëta se nevojat e organizatës për shpenzimin e tyre.

Flukset monetare të organizatës në të gjitha format dhe llojet, dhe, në përputhje me rrethanat, fluksi total i parasë janë objekti më i rëndësishëm i pavarur i menaxhimit financiar.

Sistemi i treguesve kryesorë që karakterizojnë fluksin e parasë përfshin:

vëllimi i arkëtimeve të parave të gatshme;

shuma e parave të shpenzuara;

vëllimi i fluksit neto të parasë;

shumën e gjendjes së parasë në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim;

kontrolloni shumën e fondeve;

· Shpërndarja e shumës totale të flukseve monetare të llojeve të caktuara për intervale të caktuara të periudhës në shqyrtim. Numri dhe kohëzgjatja e këtyre intervaleve përcaktohen nga detyrat specifike të analizimit ose planifikimit të flukseve monetare;

· vlerësimi i faktorëve të natyrës së brendshme dhe të jashtme, që ndikojnë në formimin e flukseve monetare të organizatës.

Rrjedha e parasë kryhet në tre lloje aktivitetesh:

aktiviteti aktual (kryesor, operacional);

· aktivitetet investuese;

· aktivitete financiare.

Aktivitetet aktuale (kryesore, operative).- veprimtaritë e organizatës, që synojnë nxjerrjen e fitimit, ose nuk kanë nxjerrjen e fitimit si të tillë në përputhje me objektin dhe objektivat e veprimtarisë, d.m.th. prodhimin e produkteve industriale, bujqësore, kryerjen e ndërtimit. puna, shitja e mallrave, ofrimi i shërbimeve të hotelierisë publike, vjelja e produkteve bujqësore, dhënia me qira e pronës etj.

Flukset hyrëse nga aktivitetet aktuale:

marrja e të ardhurave nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve);

Të ardhurat nga rishitja e mallrave të marra me shkëmbim;

Të ardhurat nga shlyerja e të arkëtueshmeve;

avanset e marra nga blerësit dhe klientët.

Daljet nga aktivitetet aktuale:

pagesa për mallrat, punët, shërbimet e blera;

Lëshimi i paradhënieve për blerje mallrash, punimesh, shërbimesh;

pagesa e llogarive të pagueshme për mallra, punë, shërbime;

· paga;

pagesa e dividentëve, interesit;

· pagesa sipas llogaritjeve mbi taksat dhe tarifat.

Aktivitetet investuese– aktivitetet e organizatës në lidhje me blerjen e parcelave të tokës, ndërtesave, pasurive të tjera të paluajtshme, pajisjeve, aktiveve jo-materiale dhe aktiveve të tjera afatgjata, si dhe shitjen e tyre; me realizimin e ndërtimit vetanak, shpenzimet për kërkimin, zhvillimin dhe zhvillimin teknologjik; me investime financiare.

Flukset hyrëse nga aktivitetet investuese:

marrja e të ardhurave nga shitja e aktiveve afatgjata;

marrja e të ardhurave nga shitja e letrave me vlerë dhe investime të tjera financiare;

të ardhurat nga shlyerja e huave të dhëna organizatave të tjera;

marrjen e dividentëve dhe interesave.

Daljet nga aktivitetet investuese:

pagesa për aktivet afatgjata të blera;

pagesa e investimeve financiare të fituara;

· dhënien e paradhënieve për blerjen e aktiveve afatgjata dhe investimeve financiare;

dhënien e kredive organizatave të tjera;

· Kontributet në kapitalet e autorizuara (aksionare) të organizatave të tjera.

Aktivitetet financiare- veprimtaria e organizatës, si rezultat i së cilës ndryshon vlera dhe përbërja e kapitalit të vetë organizatës, fondeve të huazuara.

Flukset hyrëse të parasë nga aktivitetet financiare:

Faturë nga emetimi i letrave me vlerë;

të ardhurat nga huatë dhe kreditë e dhëna nga organizata të tjera.

Daljet nga aktivitetet financiare:

shlyerja e kredive dhe kredive;

Shlyerja e detyrimeve të qirasë financiare.

Flukset e parave të gjeneruara nga aktivitetet aktuale të organizatës shpesh shkojnë në sferën e aktiviteteve të investimit, ku ato mund të përdoren për të zhvilluar prodhimin. Megjithatë, ato mund të drejtohen edhe në sferën e aktivitetit financiar për pagesën e dividentëve për aksionarët. Aktivitetet aktuale shpeshherë mbështeten nga aktivitete financiare dhe investuese, gjë që siguron një hyrje shtesë të kapitalit dhe mbijetesën e organizatës në një situatë krize. Në këtë rast, organizata pushon së financuari investimet kapitale dhe pezullon pagesën e dividentëve për aksionarët.

Rrjedha e parasë nga aktivitetet aktuale karakterizohet nga karakteristikat e mëposhtme:

Aktiviteti aktual është komponenti kryesor i të gjithë veprimtarisë ekonomike të organizatës, prandaj, fluksi i parasë së krijuar prej tij duhet të zërë pjesën më të madhe në fluksin total të parasë së organizatës;

format dhe metodat e aktiviteteve aktuale varen nga karakteristikat e industrisë, prandaj, në organizata të ndryshme, ciklet e rrjedhës së parasë së aktiviteteve aktuale mund të ndryshojnë ndjeshëm;

· Operacionet që përcaktojnë aktivitetin aktual dallohen, si rregull, nga rregullsia, gjë që e bën mjaft të qartë ciklin monetar;

· Aktiviteti aktual është i fokusuar kryesisht në tregun e mallrave, kështu që fluksi i parasë së tij lidhet me gjendjen e tregut të mallrave dhe segmenteve të tij individuale. Për shembull, mungesa e stoqeve në treg mund të rrisë daljen e parave, dhe mbingarkesa e produkteve të gatshme mund të zvogëlojë hyrjen e tyre;

· Aktivitetet aktuale, dhe rrjedhimisht fluksi i saj i parasë, janë të natyrshme në rreziqet operacionale që mund të prishin ciklin e parasë.

Asetet fikse nuk përfshihen në ciklin e fluksit monetar të aktiviteteve korrente, pasi ato janë pjesë e aktiviteteve investuese, por është e pamundur të përjashtohen ato nga cikli i fluksit të parasë. Kjo shpjegohet me faktin se aktivitetet aktuale, si rregull, nuk mund të ekzistojnë pa asete fikse, dhe përveç kësaj, një pjesë e kostove të aktiviteteve të investimit rimbursohet përmes aktiviteteve aktuale përmes zhvlerësimit të aktiveve fikse.

Kështu, aktivitetet aktuale dhe ato investuese të organizatës janë të lidhura ngushtë. Cikli i fluksit të parasë nga aktivitetet investuese është periudha kohore gjatë së cilës paratë e investuara në aktive afatgjata do të kthehen në organizatë në formën e amortizimit të akumuluar, interesit ose të ardhurave nga shitja e këtyre aktiveve.

Rrjedha e parasë nga aktivitetet investuese karakterizohet nga karakteristikat e mëposhtme:

· aktiviteti investues i organizatës është i varur në raport me aktivitetet aktuale, kështu që hyrjet dhe daljet e fondeve nga aktivitetet investuese duhet të përcaktohen nga ritmi i zhvillimit të aktiviteteve aktuale;

Format dhe metodat e veprimtarisë investuese varen shumë më pak nga karakteristikat e industrisë së organizatës sesa aktivitetet aktuale, prandaj, në organizata të ndryshme, ciklet e flukseve të parave të aktiviteteve të investimit janë zakonisht pothuajse identike;

· hyrja e fondeve nga aktivitetet investuese në kohë është zakonisht dukshëm e largët nga dalja, d.m.th. cikli karakterizohet nga një vonesë e gjatë;

aktiviteti investues ka forma të ndryshme (blerje, ndërtim, investime financiare afatgjata, etj.) dhe drejtime të ndryshme të fluksit të parasë në periudha të caktuara kohore (si rregull, fillimisht mbizotëron fluksi dalës, duke tejkaluar ndjeshëm hyrjet dhe më pas anasjelltas), të cilat e bën të vështirë përfaqësimin e ciklit të rrjedhës së parasë në një model mjaft të qartë;

· Aktiviteti i investimit shoqërohet si me tregjet e mallrave ashtu edhe me ato financiare, luhatjet e të cilave shpesh nuk përkojnë dhe mund të ndikojnë në fluksin e parasë së investimit në mënyra të ndryshme. Për shembull, një rritje e kërkesës në tregun e mallrave mund t'i japë organizatës një hyrje shtesë monetare nga shitja e aktiveve fikse, por kjo, si rregull, do të çojë në një ulje të burimeve financiare në tregun financiar, e cila shoqërohet me një rritje në vlerën e tyre (përqindje), e cila, nga ana tjetër, mund të çojë në një rritje të daljeve të parave të organizatës;

· Fluksi i mjeteve monetare të aktiviteteve të investimit ndikohet nga lloje specifike të rreziqeve të qenësishme në aktivitetet e investimit, të bashkuara nga koncepti i rreziqeve të investimit, të cilat kanë më shumë gjasa të ndodhin sesa rreziqet operacionale.

Cikli i fluksit të parasë së aktivitetit financiar është periudha kohore gjatë së cilës paratë e investuara në objekte fitimprurëse do t'i kthehen organizatës me interes.

Rrjedha e parasë nga aktivitetet financiare karakterizohet nga karakteristikat e mëposhtme:

aktiviteti financiar është i varur në lidhje me aktivitetet aktuale dhe investuese, prandaj, fluksi i parave të aktiviteteve financiare nuk duhet të formohet në dëm të aktiviteteve aktuale dhe investuese të organizatës;

vëllimi i fluksit të parave të aktiviteteve financiare duhet të varet nga disponueshmëria e parave të gatshme përkohësisht të lira, kështu që fluksi i parasë së aktiviteteve financiare mund të mos ekzistojë për çdo organizatë dhe jo vazhdimisht;

· Aktiviteti financiar lidhet drejtpërdrejt me tregun financiar dhe varet nga gjendja e tij. Një treg financiar i zhvilluar dhe i qëndrueshëm mund të stimulojë aktivitetin financiar të organizatës, prandaj, të sigurojë një rritje të fluksit të parave të këtij aktiviteti, dhe anasjelltas;

· Aktivitetet financiare karakterizohen nga lloje specifike të rreziqeve, të përcaktuara si rreziqe financiare, të cilat karakterizohen nga një rrezik i veçantë, prandaj mund të ndikojnë ndjeshëm në fluksin e parasë.

Flukset monetare të organizatës janë të lidhura ngushtë me të tre llojet e aktiviteteve të saj. Paratë vazhdimisht "rrjedhin" nga një aktivitet në tjetrin. Rrjedha e parasë së aktiviteteve aktuale, si rregull, duhet të nxisë aktivitetet investuese dhe financuese. Nëse ka një drejtim të kundërt të flukseve të parave, atëherë kjo tregon një situatë të pafavorshme financiare të organizatës.

Zbatimi i të gjitha llojeve të operacioneve financiare dhe ekonomike të organizatës shoqërohet me lëvizjen e fondeve - marrjen ose shpenzimin e tyre. Ky proces i vazhdueshëm përcaktohet nga koncepti i fluksit të parasë.

Rrjedha e parasë së organizatës është një grup pranimesh dhe pagesash të shpërndara në kohë të parave të gatshme të krijuara nga aktivitetet e saj ekonomike.

Flukset monetare të organizatës në të gjitha format dhe llojet, dhe, në përputhje me rrethanat, fluksi total i parasë janë objekti më i rëndësishëm i pavarur i menaxhimit financiar. Kjo përcaktohet nga roli që luan menaxhimi i fluksit të parasë në zhvillimin e organizatës dhe formimin e rezultateve përfundimtare të aktiviteteve të saj financiare.

Flukset e parasë që sigurojnë aktivitetin normal ekonomik të organizatës pothuajse në të gjitha fushat e saj mund të përfaqësohen si një sistem "qarkullimi financiar i gjakut" (Fig. 22.1). Flukset monetare të organizuara në mënyrë efikase janë simptoma më e rëndësishme e "shëndetit financiar", një parakusht për arritjen e rezultateve të larta përfundimtare të një subjekti ekonomik dhe kontribuojnë në rritjen e ritmit të aktiviteteve ekonomike dhe investuese.

Menaxhimi efektiv i fluksit të parasë:

siguron ekuilibrin financiar të organizatës në procesin e zhvillimit të saj. Ritmi i këtij zhvillimi dhe stabiliteti financiar përcaktohet kryesisht nga mënyra sesi lloje të ndryshme të flukseve monetare sinkronizohen në vëllim dhe në kohë. Niveli i lartë i një sinkronizimi të tillë siguron një përshpejtim të konsiderueshëm në zbatimin e qëllimeve strategjike të zhvillimit të kompanisë;
zvogëlon nevojën e organizatës për kapital të huazuar. Duke menaxhuar në mënyrë aktive flukset e parave, ju mund të siguroni një përdorim më racional dhe ekonomik të burimeve tuaja financiare, të zvogëloni varësinë e organizatës nga kreditë e tërhequra;
zvogëlon rrezikun e falimentimit.

Edhe për organizatat që operojnë me sukses, falimentimi mund të lindë si rezultat i çekuilibrit të llojeve të ndryshme të flukseve monetare me kalimin e kohës. Sinkronizimi i arkëtimeve dhe pagesave të fondeve është një pjesë e rëndësishme e menaxhimit antikrizë të një organizate në rast të një kërcënimi falimentimi.

Format aktive të menaxhimit të flukseve monetare lejojnë organizatën të marrë fitim shtesë të gjeneruar drejtpërdrejt nga aktivet e saj monetare. Para së gjithash, ne po flasim për përdorimin efektiv të bilanceve të parave të gatshme përkohësisht të lira si pjesë e aktiveve rrjedhëse, si dhe burimeve të akumuluara të investimeve në zbatimin e investimeve financiare.

Një nivel i lartë i sinkronizimit të arkëtimeve dhe pagesave të fondeve për sa i përket vëllimit dhe kohës bën të mundur uljen e nevojës aktuale të organizatës për bilancet korente dhe sigurime të fondeve që i shërbejnë procesit operacional, si dhe rezervën e burimeve të investimeve të formuara. në procesin e investimit real.

Kështu, menaxhimi efektiv i flukseve monetare të organizatës kontribuon në formimin e burimeve shtesë të investimeve për zbatimin e investimeve financiare, të cilat janë burim fitimi.

« Rrjedha e parasë së organizatës» është një koncept i agreguar që përfshin lloje të shumta fluksesh që i shërbejnë aktiviteteve ekonomike. Flukset e parasë mund të klasifikohen sipas kritereve të mëposhtme.

1. Sipas shkallës së shërbimit të procesit të biznesit

mbi organizatën në tërësi. Ky është lloji më i agreguar i fluksit të parasë, duke akumuluar të gjitha llojet e flukseve monetare që i shërbejnë procesit të biznesit të organizatës në tërësi;
për lloje të caktuara të aktiviteteve afariste të organizatës - operative, investuese dhe financiare;
për divizionet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë) të organizatës;
për transaksionet individuale të biznesit. Në procesin ekonomik të organizatës, ky lloj i fluksit të parasë konsiderohet si objekti kryesor i menaxhimit të pavarur.

2. Sipas llojit të veprimtarisë ekonomike në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

mbi aktivitetet operative. Ky fluks monetar karakterizohet nga pagesa në para: për furnizuesit e lëndëve të para dhe furnizimeve; interpretues të palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale; pagat - për personelin e përfshirë në procesin operacional, si dhe menaxhimin e këtij procesi; pagesat e taksave të organizatës në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore; pagesa të tjera që lidhen me zbatimin e procesit operacional. Në të njëjtën kohë, ky lloj i fluksit të parave pasqyron marrjen e fondeve nga blerësit e produkteve; autoritetet tatimore për të rillogaritur shumat e mbipaguara dhe disa pagesa të tjera të parashikuara nga standardet ndërkombëtare të kontabilitetit;
për aktivitete investuese. Ai karakterizon pagesat dhe arkëtimet e fondeve që lidhen me zbatimin e investimeve reale dhe financiare, shitjen e aktiveve fikse në pension dhe aktiveve jo-materiale, rotacionin e instrumenteve afatgjata të portofolit të investimeve dhe flukseve të tjera monetare të ngjashme që shërbejnë për aktivitetet investuese të organizimi;
mbi aktivitetet financiare. Një rrjedhë e tillë karakterizon arkëtimet dhe pagesat e parave të gatshme që lidhen me tërheqjen e kapitalit shtesë dhe kapitalit aksionar, marrjen e huave dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagesën e dividentëve në para dhe interesit mbi depozitat e pronarëve dhe disa flukse të tjera monetare që lidhen me financimin e jashtëm të veprimtarinë ekonomike të organizatës.

3. Sipas drejtimit të lëvizjes Ekzistojnë dy lloje të flukseve monetare:

flukse monetare pozitive që karakterizon tërësinë e hyrjeve të parasë në organizatë nga të gjitha llojet e transaksioneve të biznesit (flukse monetare hyrëse);
fluks monetar negativ, që pasqyron tërësinë e pagesave në para nga organizata në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të transaksioneve të biznesit (dalje të parave).

Këto lloj fluksesh monetare janë të ndërlidhura: pamjaftueshmëria e vëllimeve në kohë të njërit prej tyre shkakton një ulje të mëvonshme të vëllimeve të tjetrit. Prandaj, në sistemin e menaxhimit të rrjedhës së parasë së organizatës, ato përfaqësojnë një objekt të vetëm të menaxhimit financiar.

4. Me metodën e llogaritjes së vëllimit dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

flukset monetare bruto që karakterizojnë tërësinë e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale;
flukset monetare neto që përfaqësojnë diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative (midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve) në periudhën në shqyrtim për intervalet e saj individuale. Rrjedha neto e parasë përcakton kryesisht balancën financiare dhe shkallën e rritjes së vlerës së tregut të organizatës. Llogaritja e fluksit neto të parasë për organizatën në tërësi, për njësitë strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë), llojet e ndryshme të aktiviteteve të biznesit ose transaksionet individuale të biznesit kryhet sipas formulës

NDP \u003d PDP ODP,

ku NPV - shuma e fluksit neto të parasë në periudhën në shqyrtim;
PVZH - shuma e fluksit pozitiv të parasë (arkëtimet) në periudhën në shqyrtim;
ODP - shuma e fluksit negativ të parasë (shpenzimet e parasë) në periudhën në shqyrtim.

Në varësi të raportit të vëllimeve të flukseve pozitive dhe negative, shuma e fluksit neto të parasë mund të karakterizohet nga vlera pozitive dhe negative, të cilat në fund të fundit ndikojnë në formimin e bilancit të mjeteve monetare.

5. Sipas nivelit të mjaftueshmërisë vëllimi, llojet e mëposhtme të flukseve monetare mund të përfaqësohen:

flukset e tepërta të parasë, në të cilat arkëtimet e parave tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të organizatës për shpenzime të qëllimshme. Dëshmia e fluksit të tepërt të parasë është një fluks monetar neto i lartë pozitiv që nuk është përdorur në rrjedhën e aktiviteteve të biznesit të organizatës për një kohë të gjatë;
fluks i pakët i parasë, kur arkëtimet në para janë dukshëm më të ulëta se nevojat aktuale të organizatës në shpenzimet e tyre të qëllimshme. Edhe me një vlerë pozitive të shumës së fluksit neto të parasë, ai mund të karakterizohet si i pakët nëse kjo shumë nuk siguron nevojën minimale (checksum) për para në të gjitha fushat e aktiviteteve të biznesit të organizatës.

6. Sipas metodës së vlerësimit me kalimin e kohës dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

fluksi real i parasë, i cili karakterizon fluksin monetar të organizatës si një vlerë të reduktuar me vlerë në momentin aktual në kohë;
Rrjedha e ardhshme e parasë, e cila karakterizon fluksin monetar të organizatës si një vlerë e reduktuar në një pikë specifike të ardhshme në kohë.

Të dy llojet e flukseve monetare pasqyrojnë vlerën e parasë me kalimin e kohës.

7. Nga vazhdimësia e formimit në periudhën në shqyrtim:

rrjedha e rregullt e parasë, d.m.th. fluksin e marrjes ose shpenzimit të fondeve për transaksione biznesi individuale, të cilat në periudhën në shqyrtim kryhen vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe. Shumica e llojeve të flukseve monetare të krijuara nga aktivitetet operative të organizatës janë të natyrës së rregullt (flukset që lidhen me shërbimin e një kredie financiare në të gjitha format e saj, flukset monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve reale të investimeve afatgjata dhe
flukse monetare diskrete. Ato karakterizojnë marrjen ose shpenzimin e fondeve që lidhen me zbatimin e operacioneve individuale të biznesit të organizatës në periudhën në shqyrtim, për shembull, një shpenzim një herë të fondeve që lidhen me blerjen e pronës, blerjen e një licence ekskluziviteti, marrja e fondeve në formën e ndihmës falas, etj.

Këto lloj fluksesh monetare të organizatës ndryshojnë vetëm brenda një intervali kohor të caktuar. Me një interval minimal kohor, të gjitha flukset monetare të organizatës mund të konsiderohen si diskrete. Në të kundërt, brenda ciklit jetësor të një organizate, shumica e flukseve monetare të saj janë të rregullta.

8. Nga qëndrueshmëria e intervaleve kohore formimi i flukseve të rregullta monetare janë:

rrjedh me intervale kohore uniforme brenda periudhës së konsideruar.
rrjedh me intervale kohore jo uniforme brenda periudhës së konsideruar. Një shembull i një fluksi të tillë parash janë pagesat e lizingut kur palët bien dakord për intervale të pabarabarta pagese gjatë gjithë afatit të marrëveshjes së qirasë.

Kështu, sistemi i treguesve kryesorë që karakterizojnë fluksin e parasë përfshin:

vëllimi i arkëtimeve të parave të gatshme;
shuma e parave të shpenzuara;
shuma e fluksit neto të parasë;
shumën e gjendjes së parasë në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim;
shuma e kontrollit të fondeve;
shpërndarja e vëllimit total të flukseve monetare të llojeve të caktuara për intervale të caktuara të periudhës në shqyrtim. Numri dhe kohëzgjatja e këtyre intervaleve përcaktohen nga detyrat specifike të analizimit ose planifikimit të flukseve monetare;
vlerësimi i faktorëve të natyrës së brendshme dhe të jashtme që ndikojnë në formimin e flukseve monetare të organizatës.

Ti do të mësosh:

Cila është fluksi i parasë së ndërmarrjes.
Pse të menaxhoni rrjedhën e parasë së ndërmarrjes.
Cilat janë llojet e flukseve monetare të biznesit.
Si të kryeni analizën e fluksit të parasë.
Cilët faktorë ndikojnë në flukset monetare.
Si të optimizoni fluksin e parave të ndërmarrjes.

Flukset monetare të organizuara në mënyrë të arsyeshme të ndërmarrjes sigurojnë mbarëvajtjen e ciklit operativ, rrisin vëllimet e prodhimit dhe rrisin shitjet. Në të njëjtën kohë, çdo shkelje e disiplinës së pagesës ndikon negativisht në formimin e rezervave të prodhimit të lëndëve të para dhe lëndëve të para, shkallën e produktivitetit të punës, shitjen e produkteve të gatshme, pozicionin në treg të ndërmarrjes dhe faktorë të tjerë. Edhe kompanitë mjaft fitimprurëse mund të përjetojnë falimentim për shkak të një çekuilibri në kohë të flukseve të ndryshme monetare (më tej referuar si CF).

Të kesh kapital dhe të mos e përdorësh atë nuk është stili i CEO. Prandaj, ne kemi përgatitur një artikull që do t'ju ndihmojë të vendosni se ku mund të investoni dhe ku është më mirë të mos aplikoni fare.

Në artikull do të gjeni gjithashtu një tabelë të dobishme që tregon rreziqet dhe kthimet e instrumenteve të ndryshme të investimit.

Roli i menaxhimit të parasë së gatshme në ndërmarrje

Rrjedha e parasë së një ndërmarrje është një grup i arkëtimeve të burimeve financiare dhe pagesave në një periudhë të caktuar kohore, të formuara gjatë rrjedhës së veprimtarisë ekonomike. Ai pasqyron lëvizjen e parave, të cilat në disa raste nuk merren parasysh gjatë përcaktimit të fitimit. Gjithashtu, PD përfshin pagesat e taksave dhe gjobat (gjobat), kostot e investimit, kostot e amortizimit, paradhëniet dhe huamarrjet.

Fluksi i parave vjen nga burimet e mëposhtme:

të ardhurat nga shitja e mallrave (shërbimeve) dhe kryerja e punës;
rritja e kapitalit të autorizuar për shkak të emetimit shtesë të aksioneve;
marrjen e kredive, kredive, të ardhurave nga emetimi i obligacioneve të korporatave etj.

Fluksi neto i DC-së (stoku i parasë) pasqyron diferencën midis të gjitha arkëtimeve dhe zbritjeve të ofertës monetare.

Në mënyrë figurative, fluksi i parasë paraqitet në formën e një “rrjedhjeje gjaku” financiare të organizmit ekonomik të subjektit. Një sistem i mirë-krijuar i flukseve monetare të një ndërmarrje është një tregues kryesor i mirëqenies ekonomike, një kusht për të marrë rezultate të larta përfundimtare të aktiviteteve të saj.

Në rrethanat e vështira të ekonomisë aktuale, të shkaktuara nga sanksionet, rritja e çmimeve dhe paqëndrueshmëria e rublës, detyra më e rëndësishme e menaxhimit financiar është menaxhimi efektiv i burimeve materiale.

Menaxhimi efektiv i fluksit të parasë së një ndërmarrje siguron ekuilibrin financiar dhe përfitimin e saj gjatë avancimit strategjik. Shpejtësia e rimëkëmbjes ekonomike dhe stabiliteti ekonomik i organizatës përcaktohen kryesisht nga shkalla e stabilitetit të ndërsjellë dhe sinkronizimi i shkallëve të llojeve të ndryshme të DP në intervale kohore. Niveli i lartë i kësaj konsistence dhe konsistence ju lejon të optimizoni dhe përmirësoni cilësinë e menaxhimit financiar, si dhe të përshpejtoni ndjeshëm arritjen e qëllimeve strategjike të subjektit.

Në përgjithësi, organizimi optimal i flukseve monetare të kompanisë do të ndihmojë në balancimin e procesit të funksionimit të saj sa më shumë që të jetë e mundur. Çdo dështim në kryerjen e pagesave ndikon negativisht në formimin e rezervave industriale të lëndëve të para dhe materialeve, shkallën e produktivitetit të punës, shitjen e produkteve të gatshme, pozicionin në treg të ndërmarrjes dhe faktorë të tjerë. Në të njëjtën kohë, DP të mirëorganizuara dhe të optimizuara kontribuojnë në një rritje të qëndrueshme të shkallës së prodhimit dhe shitjes së mallrave dhe përmirësojnë kapitalizimin e biznesit.

Llojet e flukseve monetare të ndërmarrjes

Koncepti i "fluksit të parasë" kombinon lloje të ndryshme të flukseve të lidhura me aktivitetet e biznesit. Për menaxhimin e qëllimshëm dhe të frytshëm të PZh-ve, ato duhet të klasifikohen në mënyrë të veçantë sipas disa veçorive kryesore.

Sipas vëllimit të aktivitetit ekonomik dallohen flukset monetare:

PD ndërmarrjeve- treguesi më i madh dhe përmbledhës për këtë veçori, i cili pasqyron të gjitha të ardhurat dhe shpenzimet financiare të organizatës në tërësi.
PD njësi strukturore- një tregues më specifik i flukseve monetare të kompanisë, që tregon lëvizjen e financave në departamente, shërbime, degë dhe zyra përfaqësuese të kompanisë.
PD e secilit operacionet- kontabiliteti specifik operacional i lëvizjes së parave të gatshme të një personi juridik.

Sipas llojit të aktivitetit ekonomik, PD-të ndahen në:

të përgjithshme fluksi i qarkullimit të parasë - shuma totale e parave të gatshme të marra ose të paguara;
aktuale Rrjedha (operative) e parasë së ndërmarrjes - transferime te furnizuesit e lëndëve të para (materialeve); kryerësit me kontratë të shërbimeve të caktuara për të siguruar punën kryesore dhe të tjera; pagesën e pagave për personelin që kryen procesin operacional dhe menaxhon atë;
investimi flukse - marrja e parave dhe pagesave që lidhen me zbatimin e investimeve specifike dhe financiare, shitjen e aktiveve jo-materiale dhe aktiveve fikse në pension, zëvendësimin e aktiveve financiare afatgjata të portofolit të letrave me vlerë dhe DP të tjera të ngjashme që lidhen me aktivitetet investuese të organizata;
rrjedhin financiare aktivitetet– të ardhurat dhe shpenzimet që synojnë tërheqjen e kapitalit aksionar ndihmës ose kapitalin e vet, marrjen e huave (kredive) afatgjata dhe afatshkurtra, pagesën e dividentëve në para dhe normat e interesit për depozitat e pronarëve, si dhe një sërë PZH të tjera që shoqërojnë financimin e jashtëm të ekonomisë aktivitet.

Drejtimi i lëvizjes:

hyrëse PD (flukse hyrëse) përmban shumën e të gjitha të ardhurave financiare të regjistruara për një periudhë të caktuar raportuese;
dalëse PD (dalje), përkundrazi, nënkupton të gjitha pagesat e bëra gjatë një periudhe të caktuar kohore.

Sipas formës së realizimit, flukset monetare të një ndërmarrje janë:

në para të gatshme(transferimi i parave nga dora në dorë nga organizata);
jo të holla(lëvizja e parave pasqyrohet vetëm në).

Sipas zonës së qarkullimit, PD ndahet në:

e jashtme– arkëtimet dhe pagesat për individët (personat juridikë). Për shkak të kësaj fluksi rritet ose zvogëlohet bilanci i parasë në ndërmarrje;
e brendshme- lëvizjen e parasë financiare brenda vetë ndërmarrjes. Kjo rrjedhë siguron një qarkullim të brendshëm të parasë reale, kështu që nuk mund të ndikojë në balancën.

Sipas kohëzgjatjes së PD mund të jetë:

afatshkurtër(kur një organizatë investon para për një periudhë jo më të gjatë se një vit);
afatgjatë(kur depozitat bëhen për një periudhë prej një viti ose më shumë, ky fluks monetar klasifikohet si afatgjatë).

Sipas shkallës, flukset monetare të ndërmarrjes ndahen në:

i pakët(kur mungojnë mjetet për të shlyer borxhet e tyre). Fluksi do të klasifikohet si i pakët nëse, edhe me një bilanc pozitiv, organizata nuk ka para të mjaftueshme për të përmbushur nevojat e saj;
optimale(kur nga të ardhurat e marra krijohet një bilanc, i mjaftueshëm për të shlyer plotësisht të gjitha detyrimet e shoqërisë);
të tepërta(kur shuma totale e të ardhurave tejkalon koston e plotësimit të të gjitha nevojave). Në këtë rast, kompania krijon një bilanc pozitiv.

Sipas llojit të monedhës, PD mund të formohet si më poshtë:

në monedhën kombëtare(një rrjedhë konsiderohet e tillë nëse në llogaritje përfshihen kartëmonedhat e shtetit ku ndodhet dhe operon kompania);
në valutë të huaj(një rrjedhë e tillë ka të drejtë të ekzistojë nëse në qarkullimin e ndërmarrjes përdoren kartëmonedhat e një vendi tjetër).

Parashikueshmëria e flukseve monetare të një kompanie përcaktohet si:

planifikuar PD (nëse është e mundur të parashikohet paraprakisht se kur do të shkojnë paratë për kompaninë, sa do të jenë dhe gjithashtu të përcaktohen zërat e përafërt të shpenzimeve për këto fonde);
të paplanifikuara PD (kur ka një lëvizje të papritur, të paplanifikuar të ofertës monetare).

Sipas vazhdimësisë së krijimit, rrjedhat janë:

e rregullt, përcaktimin e parave të marra ose të konsumuara për çdo transaksion biznesi (DP të një lloji), të cilat në një periudhë të caktuar kryhen sistematikisht në një interval të caktuar;
diskrete, duke pasqyruar paratë e marra ose të përdorura, të cilat synojnë kryerjen e veprimeve të caktuara afariste të shoqërisë në një periudhë të caktuar kohore.

11. Sipas qëndrueshmërisë së intervaleve kohore, krijimi i një PD mund të ketë:

uniforme intervalet kohore brenda periudhës së studimit (flukset e tipit anuitet);
i pabarabartë intervalet kohore brenda periudhës së studimit. Këto flukse monetare të ndërmarrjes, për shembull, mund të jenë orare të pagesave të qirasë për pronën e dhënë me qira me intervale të pabarabarta të zbatimit të tyre gjatë jetës së aktivit, të rënë dakord nga të dyja palët në marrëveshje.

12. Sipas metodës së vlerësimit kohor, flukset financiare ndahen në:

reale, kualifikimi i organizatave të PD-së si një vlerë e vetme proporcionale e lidhur në vlerë me një moment të caktuar kohor;
e ardhmja flukset (një vlerë e vetme proporcionale e lëvizjes financiare të kompanisë, e lidhur në vlerë me një moment të ardhshëm në kohë). Formulimi "e ardhmja" PD tregon vëllimin e caktuar nominal të saj në të ardhmen (ose brenda intervaleve të një periudhe të caktuar), i cili është baza për zbritjen për ta sjellë atë në vlerën e vërtetë.

Një klasifikim i tillë do të ndihmojë në formimin e një menaxhimi të kualifikuar të fluksit monetar, analizimin e flukseve monetare të kompanisë dhe planifikimin e tyre.

Parashikimi i kostos: Analiza hap pas hapi dhe planifikimi i buxhetit

4 parimet e menaxhimit të rrjedhës së parasë së ndërmarrjes

Komponenti më i rëndësishëm i sistemit të unifikuar të menaxhimit financiar është organizimi i flukseve monetare të kompanisë. Ndihmon për të realizuar një sërë detyrash të menaxhimit financiar dhe ndjek qëllimin e tij kryesor.

Procesi i koordinimit të PD-së së një sipërmarrjeje bazohet në një sërë parimesh, kryesoret prej të cilave do t'i shqyrtojmë më poshtë.

1. Besueshmëria informative.

Si çdo sistem menaxhimi, menaxhimi i fluksit të parave të ndërmarrjes duhet të ketë një bazë të mjaftueshme informacioni. Megjithatë, krijimi i tij shkakton disa vështirësi, pasi nuk ka raportim financiar të drejtpërdrejtë të bazuar në metoda uniforme të kontabilitetit. Edhe më e ndërlikon detyrën e formimit të një baze referimi të besueshëm për kontrollin mbi PD-në e organizatës është mospërputhja midis metodave të kryerjes së kontabilitetit rus dhe standardeve ndërkombëtare dhe praktikës së vendeve të huaja. Në rrethana të tilla, zbatimi i parimit të besueshmërisë informative shoqërohet me llogaritje të vështira që kërkojnë qasje të unifikuara metodologjike.

2. Garancia e bilancit

Menaxhimi i fluksit të parasë së një ndërmarrjeje shoqërohet me llojet dhe opsionet e shumta të tyre, të identifikuara gjatë klasifikimit. Ata ndjekin të njëjtat qëllime si menaxhimi, duke parashikuar krijimin e PD-ve të balancuara në organizatë për sa i përket llojeve, shkallës, kohës dhe karakteristikave të tjera të rëndësishme. Pajtueshmëria me këtë parim është për shkak të optimizimit të flukseve financiare në procesin e menaxhimit të tyre.

3. Sigurimi i efikasitetit.

Flukset kryesore të parasë së ndërmarrjes karakterizohen nga një pabarazi e dukshme e marrjes së parave dhe përdorimit të tyre në kontekstin e periudhave specifike kohore, gjë që çon në formimin e aktiveve financiare të mëdha dhe përkohësisht të lira. Në thelb, këto bilanc të papërdorura parash shërbejnë si një lloj aktivesh joproduktive (përpara se të shpenzohen në procesin ekonomik), duke humbur vlerën e tyre me kalimin e kohës si pasojë e inflacionit dhe arsyeve të tjera negative. Futja e parimit të efikasitetit në menaxhimin e PD nënkupton frytshmërinë e përdorimit të tyre me ndihmën e investimeve financiare të ndërmarrjes.

4. Garancia e likuiditetit.

Pabarazia e konsiderueshme e disa llojeve të PD shkakton një mungesë të përkohshme fondesh për kompaninë, gjë që ndikon negativisht në aftësinë paguese të saj. Prandaj, gjatë kontrollit të flukseve financiare, likuiditeti i tyre duhet të mbahet në nivelin e duhur gjatë periudhës së analizuar. Përmbushja e këtij parimi ndodh për shkak të sinkronizimit të arsyeshëm të DP pozitive dhe negative për çdo interval kohor në një periudhë të caktuar.

Qëllimi kryesor i kontabilizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje është krijimi i bilancit financiar të saj gjatë promovimit duke balancuar shumat e pranimit dhe përdorimit të parave, si dhe shpërndarjen e tyre në kohë.

Biznesi është i suksesshëm, por kredia nuk jepet: cila është arsyeja e refuzimit dhe çfarë duhet bërë?

Cili është qëllimi i menaxhimit të fluksit të parasë së një ndërmarrje

Duke pasur parasysh parimet e mësipërme, është e mundur të sigurohet efikasitet i lartë në menaxhimin e flukseve monetare të një ndërmarrje.

Organizimi i PD bazohet në një sistem kompleks parimesh dhe metodash për zhvillimin dhe zbatimin e strategjive udhëzuese në lidhje me krijimin, planifikimin dhe përdorimin e fondeve, si dhe sigurimin e qarkullimit të tyre për të ruajtur stabilitetin financiar të shoqërisë, rritjen e saj të palëkundur. .

Si të gjitha metodat praktike të menaxhimit financiar, edhe menaxhimi i fluksit të parasë ka për qëllim kryesor rritjen e vlerës së tregut të kompanisë. Detyra e saj kryesore është garantimi i stabilitetit financiar gjatë zhvillimit të strukturës duke balancuar shumat e marrjes dhe përdorimit të parave, si dhe shpërndarjen e tyre në kohë.

Në procesin e arritjes së qëllimit të saj themelor, drejtuesve të PD-së i kërkohet të zgjidhë një sërë detyrash kyçe.

Krijimi i një stoku të madh të burimeve financiare të ndërmarrjes për të plotësuar nevojat e saj në aktivitetin e mëtejshëm ekonomik. Për të realizuar këtë detyrë, është e nevojshme të llogaritet sasia e kërkuar e fondeve për periudhën e ardhshme, të përcaktohen burimet e formimit të tyre në sasitë e kërkuara dhe të minimizohen kostot e tërheqjes së tyre.
Optimizimi i ndarjes së mjeteve monetare të disponueshme të shoqërisë sipas llojeve të aktivitetit ekonomik dhe mënyrave të përdorimit. Gjatë kryerjes së kësaj detyre, krahasueshmëria e nevojshme vihet re në shpërndarjen e parave për zhvillimin e veprimtarisë operative, financiare dhe të investimeve. Dhe për secilën fushë të veprimtarisë së ndërmarrjes, zgjidhen fushat më premtuese për investimin e burimeve materiale, ku do të arrihen rezultatet maksimale përfundimtare të menaxhimit dhe qëllimet e përgjithshme të zhvillimit strategjik.
Formimi i një stabiliteti të lartë financiar duke ecur përpara. Kjo sigurohet në disa mënyra: duke krijuar një strukturë të mirëmenduar të kanaleve të formimit të kapitalit dhe, mbi të gjitha, nga raporti i vëllimit të tërhequr nga burimet e veta dhe të huazuara; optimizimi i shkallës së hyrjes së parave sipas kushteve të mëtejshme të kthimit të tyre; akumulimi i një sasie të mjaftueshme financimi të përfshirë në një bazë afatgjatë; ristrukturimin e duhur të detyrimeve për kthimin e parave në gjendje krize të ndërmarrjes.
Ruajtja e aftësisë paguese të qëndrueshme. Për realizimin e kësaj detyre, para së gjithash kërkohet: administrim efektiv i bilanceve të aktiveve financiare (ekuivalente); krijimi i vëllimit të kërkuar të pjesës rezervë (sigurimit) të tyre; rrjedhje uniforme e parave në organizatë; qëndrueshmëri në formimin e PD-së hyrëse dhe dalëse; mjetet më të favorshme të pagesës për shlyerjet e transaksioneve ekonomike me palët.
Rritja maksimale e fluksit neto të parasë së kompanisë për të siguruar ritmin e planifikuar të zhvillimit ekonomik të saj me vetëfinancim. Kjo detyrë realizohet duke krijuar një qarkullim fondesh që përbën një fitim rekord në rrjedhën e veprimtarisë financiare, operacionale dhe të investimeve; politika produktive e amortizimit të organizatës; shitja e menjëhershme e aseteve të papërdorura; riinvestimi i parave të përkohshme të papuna.
Ulja e humbjeve në koston e DS gjatë përdorimit të tyre ekonomik nga organizata. Mjetet financiare (ekuivalentët e tyre) humbasin vlerën e tyre me kalimin e kohës nën ndikimin e inflacionit, rreziqeve etj. Për këtë arsye, gjatë formimit të qarkullimit të mjeteve monetare të shoqërisë, është e nevojshme të shmanget akumulimi i kapitalit të tepërt (nëse nuk e kërkon praktika e biznesit). të diversifikojë format dhe metodat e konsumimit të burimeve financiare, të mos lejojë rreziqe të caktuara materiale ose të sigurojë sigurimin e tyre.

Të gjitha këto detyra të menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje janë të ndërlidhura fort, pavarësisht nga fakti se disa prej tyre janë të papajtueshme (për shembull, ruajtja e aftësisë paguese të qëndrueshme dhe zvogëlimi i humbjes në koston e DS gjatë përdorimit të tyre). Kështu, gjatë drejtimit të PD-së, momentet individuale i nënshtrohen optimizimit të ndërsjellë për një zbatim më të mirë të qëllimit kryesor.

Si ta ktheni buxhetin në një mjet të vërtetë të menaxhimit të biznesit

Përmirësimi i flukseve monetare të ndërmarrjes dhe formimi i një politike për menaxhimin e tyre

Efikasiteti i menaxhimit të fluksit të parave të ndërmarrjes sigurohet nga zbatimi i një politike të veçantë si pjesë e strategjisë së unifikuar financiare të organizatës.

Kjo politikë është formuar sipas një sërë fazash kryesore.

1. Analiza e fluksit të parasë së ndërmarrjesnë periudhën e mëparshme.

Qëllimi kryesor i një analize të tillë është të përcaktojë shkallën e mjaftueshmërisë në akumulimin e burimeve financiare, produktivitetin e përdorimit të tyre, konsistencën e PD pozitive dhe negative në kohë dhe vëllim. Studimi i PD kryhet në të gjithë ndërmarrjen, sipas llojeve kryesore të veprimtarisë ekonomike të saj, për ndarje të caktuara strukturore (të ashtuquajturat qendra përgjegjësie).

Në fazën fillestare të analizës, studiohet dinamika e një qarkullimi të vetëm monetar të organizatës, për të cilën shkalla e rritjes së saj është në përpjesëtim me shkallën e rritjes së aktiveve, shkallën e prodhimit dhe shitjes së mallrave. Për të përcaktuar shkallën e formimit të PD në rrjedhën e veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes, përdoret karakteristika e vëllimit specifik të qarkullimit të parave për njësi të aktiveve të përdorura. Ajo llogaritet me formulën:

Udoa \u003d (ODP + RDP) : A,

ku:

Udoa - vëllimi specifik i qarkullimit të parave të organizatës për njësi të aktiveve të përdorura;

NFP - grup i CF bruto negativ (përdorimi i burimeve financiare) në një periudhë të caktuar;

PVZH - tërësia e DP pozitive bruto (flukse burimesh financiare) në një periudhë të caktuar;

A - çmimi mesatar i aktiveve të organizatës në një periudhë të caktuar.

Një rritje e këtij parametri në dinamikë tregon se flukset monetare të kompanisë gjenerohen më intensivisht gjatë drejtimit të saj dhe anasjelltas.

Faza e dytë e analizës i kushtohet dinamikës së madhësisë dhe strukturës së formimit të një DP pozitive (flukse burimesh financiare) të organizatës për secilin burim veç e veç. Qëllimi kryesor në këtë fazë është të studiohen burimet e të ardhurave materiale sipas llojit të veprimtarisë ekonomike të organizatës.

CUod =RAP : RAP,

ku:

KUod është koeficienti i përdorimit të aktiviteteve operative në krijimin e një DP pozitive të ndërmarrjes në një periudhë të caktuar;

RAP - grupi total i PD-së pozitive të organizatës në një periudhë të caktuar;

RAPo - një grup PD pozitive të organizatës në lidhje me veprimtarinë operative në një periudhë të caktuar.

Kur studiohet dinamika e shkallës dhe strukturës së formimit të një PD pozitive në veprimtarinë operative të organizatës, theksi duhet të vendoset në raportin e burimeve të fitimeve në para nga shitja e mallrave dhe aktiviteteve të tjera të ngjashme.

Në fazën e tretë të analizës studiohet dinamika e vëllimit dhe e përbërjes së DP negative (përdorimi i burimeve financiare) të shoqërisë për çdo lloj kostoje. Këtu, para së gjithash, rezulton se sa harmonikisht u shpërndanë këto shpenzime midis llojeve kryesore të veprimtarisë ekonomike të organizatës, qofshin ato të rregullta apo të paplanifikuara dhe sa objektivisht të nevojshme.

QUID \u003d ODPi: ODP,

ku:

KUid është raporti i përdorimit të aktivitetit investues në krijimin e një PD negative në një periudhë të caktuar;

ODP - grupi total i DP negative të organizatës në një periudhë të caktuar;

ODPi - shuma e PD negative të organizatës për aktivitet investues në një periudhë të caktuar.

Në fazën e katërt analizohet raporti i vëllimit të përgjithshëm të DP pozitive dhe negative për të gjithë ndërmarrjen. Në këtë rast, formula për modelin e bilancit të fluksit financiar të një organizate të këtij lloji përdoret për llogaritjen:

DAn + PDP \u003d ODP + DAK,

ku:

DAn - shuma e aktiveve financiare të organizatës në fillim të periudhës në studim;

ODP - shuma totale e DP negative të organizatës në një periudhë të caktuar;

RAP - vëllimi i përgjithshëm i PD-së pozitive të organizatës në një periudhë të caktuar;

DAK - totali i aseteve financiare të organizatës në fund të periudhës në studim.

Siç mund të shohim nga ky ekuacion, një tregues i çekuilibrit të llojeve të caktuara të flukseve monetare të një ndërmarrje, duke shkaktuar një përkeqësim të gjendjes së saj financiare për sa i përket aftësisë paguese, është një ulje e vëllimit të aktiveve të prekshme në fund të periudhës. në studim (në lidhje me sasinë e tyre të vërejtur në fillim).

Faza e pestë e studimit jep një ide të dinamikës së formimit të vlerës së CF neto si treguesi më i rëndësishëm i efektivitetit të menaxhimit të përgjithshëm financiar, qëllimi i të cilit është rritja e vlerës së tregut të kompanisë.

Një vend më vete në këtë analizë i jepet cilësisë së PD të pastër - treguesi total i strukturës së burimeve të krijimit të tij. Llogaritja e cilësisë së PD neto të organizatës kryhet sipas formulës:

UKchdp = ChPrp: NDP,

ku:

MCvp është niveli i cilësisë së PD-së së pastër të organizatës;

NPR - fitimi neto i përgjithshëm nga shitja e mallrave në periudhën e studimit;

NPV - shuma totale e CF neto të organizatës në periudhën e studimit.

Faza e gjashtë e analizës shqyrton uniformitetin e krijimit të PD-së së shoqërisë në periudha të caktuara kohore të një periudhe të caktuar. Duke qenë se parregullsia e shfaqjes së flukseve financiare në kohë krijon një sërë rreziqesh serioze ekonomike, tregtare dhe investuese ose bëhet reflektim i tyre, intervalet kohore të studiuara duhet të jenë më të voglat (jo më shumë se një muaj).

Për të llogaritur uniformitetin me të cilin formohen flukset monetare të kompanisë për disa kohë fragmente të periudhës së analizuar, përdoren tregues të devijimit standard dhe indeksit të variacionit.

Devijimi standard i DP në një periudhë të caktuar llogaritet me formulën:

ku:

σ dp është devijimi standard standard i DP në periudhën e studimit;

DPt - shuma e PD në periudha të caktuara kohore të periudhës së studimit;

Pt është pesha specifike e intervalit kohor t në ciklin në studim (frekuenca e formimit të devijimit);

PD - grupi mesatar i PD në një interval të periudhës së studimit;

n është numri total i intervaleve në periudhën e studimit.

Ne përcaktojmë koeficientin e ndryshimit të PD në periudhën e interesit për ne, duke përdorur formulën e mëposhtme:

СVdp = σ dp: DP,

ku:

СVdp - koeficienti i ndryshimit të DP në një periudhë të caktuar kohore;

σ dp është devijimi standard standard i DP në intervalin e studiuar të veprimit;

PD - grupi mesatar i PD në një interval të periudhës së studimit.

Në fazën e shtatë analizohet sinkronizmi i krijimit të PD-së pozitive dhe negative për intervale individuale të periudhës me interes për ne. Nevoja për këtë studim është për faktin se me një pabarazi të madhe në krijimin e flukseve të ndryshme financiare në periudha të caktuara kohore, ndërmarrja grumbullon shuma të mira të mjeteve monetare që ende nuk janë përdorur, ose ka mungesë të përkohshme të tyre. .

Faza e tetë e analizës përcakton se sa likuide janë flukset monetare të kompanisë. Treguesi më i përgjithësuar i lëvizshmërisë së tyre pasqyron luhatjet e raportit të likuiditetit të NV-ve në intervale të caktuara kohore të periudhës me interes për ne. Kjo vlerë llogaritet me formulën:

KLDp \u003d RDP: ODP,

ku:

KLdp - indeksi (koeficienti) i likuiditetit PD të organizatës në periudhën e studimit;

RDP - DP totale bruto pozitive në intervalin e studiuar;

PZHK është totali i DP negative bruto në periudhën e studimit.

Gjatë kryerjes së një analize, raporti dinamik i likuiditetit të fluksit financiar mund të plotësohet me karakteristikat e likuiditetit aktual dhe absolut (aftësi paguese).

Faza e nëntë e analizës tregon se sa efektive janë flukset monetare të kompanisë. Treguesi i përgjithshëm i këtij vlerësimi është indeksi i efikasitetit të PD-së së organizatës, i llogaritur në përputhje me formulën:

Kedp \u003d NDP: ODP,

ku:

КЭдп - indeks (koeficient) i efikasitetit të PD-së së organizatës në periudhën e studimit;

NPV - DP neto totale e ndërmarrjes në periudhën kohore të studiuar;

ODP - totali DP negativ bruto i organizatës në intervalin e studiuar.

Këta tregues përgjithësues mund të plotësohen me disa karakteristika të përdorura zakonisht, si indeksi i përfitueshmërisë së shpenzimit të bilancit mesatar të aktiveve financiare për investime afatshkurtra në para; indeksi i rentabilitetit të shpenzimit të bilancit mesatar të rezervave investuese kumulative në investime financiare afatgjata etj.

Rezultatet e analizës bëjnë të mundur identifikimin e rezervave për optimizimin e PD-së së organizatës dhe shpërndarjen e tyre për periudhën e ardhshme.

Pse keni nevojë për një buxhet të rrjedhës së parasë dhe si ta zhvilloni një të tillë

2. Studimi i faktorëve që ndikojnë në lëvizjen e flukseve monetare të ndërmarrjes.

Gjatë këtij studimi, i cili përcakton rregullat për formimin e PD-së së organizatës në periudhën e ardhshme, propozohet që të gjithë faktorët të shpërndahen në të brendshëm dhe të jashtëm.

Në grupin e faktorëve të jashtëm, më kryesorët janë:

kushtet e tregut të mallrave. Paqëndrueshmëria e situatës së këtij tregu ndikon në luhatjen e komponentit kryesor të PD-së pozitive të ndërmarrjes - sasisë së parave të marra nga shitja e mallrave;
pozicioni i tregut të aksioneve. Natyra e kësaj konjukture përcakton, para së gjithash, mundësinë e krijimit të flukseve financiare nëpërmjet emetimit të letrave me vlerë të ndërmarrjes (aksione, obligacione);
procedura për taksimin e organizatave. Zbritjet fiskale përbëjnë një pjesë të konsiderueshme të PD-së negative të organizatës dhe orari i miratuar për zbatimin e tyre ndikon në natyrën e përkohshme të kësaj fluksi;
realiteti i tërheqjes së fondeve nga financimi i synuar pa pagesë. Kjo mundësi, si rregull, u ofrohet organizatave shtetërore të vartësisë së ndryshme.

Në grupin e faktorëve të brendshëm, vendin kryesor e zënë:

cikli jetësor i organizatës. Në secilën fazë të tij, jo vetëm formohen vëllime të ndryshme fluksesh financiare, por ndryshojnë edhe llojet e tyre (sipas përmbajtjes së burimeve për krijimin e një PD pozitive dhe qëllimit të një PD negative);
kohëzgjatja e ciklit operativ. Sa më i shkurtër të jetë, aq më i lartë është qarkullimi i parave të investuara në aktive rrjedhëse, që do të thotë se rritet vëllimi dhe intensiteti i flukseve financiare pozitive dhe negative të organizatës;
sezonaliteti i prodhimit dhe i shitjeve. Ky faktor është i rëndësishëm në formimin e flukseve monetare të shoqërisë përgjatë gjatësisë, duke ndikuar në likuiditetin e tyre në raport me periudha të caktuara kohore;
strategjia e amortizimit të organizatës. Metodat e amortizimit të aktiveve fikse të përdorura prej tij dhe kushtet e zhvlerësimit të aktiveve jo-materiale formojnë DP amortizimi me intensitet të ndryshëm, të cilat nuk shërbehen drejtpërdrejt me para në dorë.

3. Argumentimilloji i menaxhimit të flukseve financiare të ndërmarrjes.

Ky justifikim kryhet në bazë të rezultateve të analizës së PD-së së organizatës në periudhën e mëparshme dhe studimit të një sërë faktorësh që përcaktojnë formimin e tyre.

Në teorinë financiare, ekzistojnë disa lloje kryesore të strategjisë së menaxhimit të PD-së së ndërmarrjes.

Politika agresive e drejtimit të PD-së karakterizohet nga ritme të larta rritjeje të VA-së hyrëse, kryesisht nga burimet e kredisë, me një riinvestim mjaft të ulët të fluksit financiar neto (një pjesë e konsiderueshme e të cilit shkon për pagimin e dividentëve dhe interesave për pronarët).
Strategjia e moderuar e menaxhimit të PD-së e kompanisë ka përmasa të paramenduara të përfshirjes së burimeve financiare të veta dhe të huazuara për zhvillimin e aktivitetit të saj ekonomik.
Politika konservatore e analizës dhe menaxhimit të flukseve monetare të kompanisë ka minimizuar sasinë e tërheqjes së DS nga burimet e kredisë. Kjo strategji synon të frenojë zhvillimin e ekonomisë së një subjekti biznesi, duke ulur në të njëjtën kohë shkallën e rreziqeve financiare që lidhen me krijimin e flukseve monetare.

4. Zgjedhjetmetodat dhe drejtimet për optimizimin e PD-së së ndërmarrjes për zbatimin e politikës së zgjedhur të kontrollit mbi to.

Ky optimizim është një nga funksionet përcaktuese të menaxhimit të flukseve financiare, i cili lejon rritjen e produktivitetit të tyre në të ardhmen e afërt.

Detyrat kryesore që zgjidhen në këtë fazë të rregullimit të PD:

zbulimi dhe përdorimi i rezervave që reduktojnë varësinë e kompanisë nga burimet e jashtme të mbledhjes së fondeve;
një garanci për një ekuilibër më të përsosur të PZH-ve pozitive dhe negative për sa i përket përmbajtjes dhe kohës;
krijimi i një marrëdhënieje më të fortë të flukseve financiare sipas llojeve të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes;
rritja e cilësisë dhe sasisë së DP neto të gjeneruar në rrjedhën e aktiviteteve të biznesit të organizatës.

5. Planifikimi i flukseve monetare të ndërmarrjes në kontekstin e llojeve të tyre individuale.

Një planifikim i tillë ka natyrë parashikuese për shkak të pasigurisë së një numri të parakushteve të tij fillestare. Prandaj, flukset monetare për të ardhmen përcaktohen në formën e llogaritjeve të planifikuara multivariate të këtyre treguesve nën skenarë të ndryshëm për zhvillimin e faktorëve individualë (optimistë, realistë, pesimistë). Bazat metodologjike të këtij planifikimi janë përcaktuar në seksionet e veçanta vijuese.

6. Zbatimi i kontrollit efektiv mbi zbatimin e strategjisë së zgjedhur të organizatës flukset monetare të ndërmarrjes.

Objektet e këtij kontrolli: zbatimi i objektivave të planifikuar për arritjen e sasisë së nevojshme të burimeve financiare dhe përdorimi i tyre për qëllime të miratuara; rregullsia e krijimit të lëvizjeve monetare në kohë; gjurmimi i efektivitetit të PD-ve dhe likuiditetit të tyre. Këto karakteristika kontrollohen duke monitoruar aktivitetet e përditshme financiare të organizatës.

20 problemet kryesore të biznesit rus - të gjitha janë në kokën tonë

Optimizimi i flukseve monetare të ndërmarrjes

Një nga fazat më të rëndësishme dhe komplekse të menaxhimit financiar të një kompanie është optimizimi i flukseve monetare. Është një procedurë për zgjedhjen e formave më fitimprurëse të administrimit të PD-së, duke marrë parasysh rrethanat dhe karakteristikat e veprimtarisë ekonomike të organizatës.

1) Konsistenca e vëllimit të flukseve financiare.

Ky drejtim i optimizimit të PD-së së ndërmarrjes ju lejon të krijoni një proporcionalitet të arsyeshëm të mbushjes së flukseve monetare pozitive dhe negative.

Deficiti dhe flukset e tepërta të parasë kanë një ndikim negativ në aktivitetin ekonomik të shoqërisë.

Metodat për balancimin e PD-së së deficitit janë krijuar për të rritur volumin e pozitivit dhe për të zvogëluar lëvizjen negative të financave.

Në të ardhmen, një rritje në mbushjen e DP pozitive mund të merret si rezultat i marrjes së masave të tilla si:

mobilizimi i investitorëve strategjikë për të rritur kapitalin e vet;
emetim shtesë i aksioneve;
kreditimi afatgjatë;
zbatimi i një pjese (ose të gjithë) të instrumenteve të investimit financiar;
shitje (qira) e mjeteve fikse të lira.

Në të ardhmen, një reduktim në mbushjen e fluksit financiar negativ mund të arrihet nëpërmjet veprimeve të mëposhtme:

zvogëlimi i vëllimit dhe përmbajtjes së programeve ekzistuese të investimeve;
përfundimi i investimeve financiare;
zvogëlimi i madhësisë së kostove fikse të organizatës.

Metodat e përputhjes me fluksin e tepërt të parasë së shoqërisë janë të lidhura ngushtë me intensifikimin e aktivitetit të saj investues. Në kombinim me këto metoda, mund të përdorni:

zgjerimi i shkallës së rritjes së riprodhimit të aktiveve operative afatgjata;
zvogëlimi i kohës për zhvillimin e projekteve investive të realizueshme, si dhe fillimin e zbatimit të tyre;
kryerja e diversifikimit territorial të operacioneve të shoqërisë;
shlyerja e parakohshme e kredive financiare afatgjata (kredi);
regjistrim intensiv i një portofoli investimesh financiare.

2) Optimizimiflukset monetarendërmarrjet me kalimin e kohës.

Ky drejtim i optimizimit të PD do të krijojë nivelin e kërkuar të aftësisë paguese të organizatës në secilin prej segmenteve të periudhës së ardhshme me një ulje të njëkohshme të vëllimit të rezervave të sigurimit të mjeteve monetare.

Sinkronizimi i flukseve financiare është krijuar për të zbutur mbushjen e tyre në çdo interval të periudhës kohore të studiuar. Metoda e optimizimit do të ndihmojë në një farë mase të heqin qafe mospërputhjet ciklike dhe sezonale në formimin e DC (pozitive dhe negative), në të njëjtën kohë duke rritur likuiditetin dhe duke përmirësuar balancat mesatare të DC.

Përshpejtimi i mobilizimit të financave në afat të shkurtër mund të realizohet duke zbatuar masat e mëposhtme:

rritja e zbritjeve të çmimeve për shlyerjen me para të gatshme për mallrat e shitura klientëve;
marrja e parapagimit të plotë (jo të plotë) për produktet e prodhuara me kërkesë të lartë në treg;
përshpejtimi i emetimit të kredisë komerciale (ose mallrash) për konsumatorët;
zvogëlimi i kohës së arkëtimit për të arkëtueshmet e papaguara.

Vonesa e pagesave në afat të shkurtër mund të zbatohet nëpërmjet veprimeve të mëposhtme:

përdorimi i notit;
zgjatja e kushteve për marrjen e një kredie tregtare (ose mallrash) nga ndërmarrja (me marrëveshje me furnitorët);
zëvendësimi i blerjes së aktiveve afatgjata që kanë nevojë për rinovim me qira ose me qira;
ristrukturimi i portofolit të kredive financiare të emetuara duke zëvendësuar llojet e tyre afatshkurtra me kredi afatgjata.

Rezultatet e optimizimit të flukseve monetare të kompanisë me kalimin e kohës shprehen duke përdorur indeksin e korrelacionit, i cili tenton në +1 gjatë këtij procesi.

3) Maksimizimi i PD neto.

Kjo metodë e optimizimit konsiderohet më e rëndësishmja dhe pasqyron rezultatet e fazave të saj të mëparshme.

Rritja e fluksit financiar neto shkakton një përshpejtim të ritmit të rritjes ekonomike të një ndërmarrje sipas parimeve të vetëfinancimit, zvogëlon varësinë e një zhvillimi të tillë nga burimet e formimit të burimeve financiare nga palët e treta dhe rrit vlerën e saj të këmbimit.

Shtimi i DP neto të një kompanie është i mundur nëpërmjet disa aktiviteteve të rëndësishme, si:

reduktimi i kostove fikse;
reduktimi i kostove variabile;
mbajtja e një politike çmimi efektive për të rritur përfitimin e aktiviteteve operative;
reduktimi i periudhës së amortizimit të aktiveve jo-materiale të aplikuara;
aktivizimi i punës pretenduese për arkëtimin në kohë dhe të plotë të gjobave.

Rezultatet e optimizimit të flukseve monetare të kompanisë shfaqen në planifikimin gjithëpërfshirës për krijimin dhe përdorimin e financave në periudhën e ardhshme.

Tendencat 2018: Tregje të reja, ide të reja për t'u rritur në Vitin e Ri

Planifikimi i fluksit të parasë së një ndërmarrjeje ose si të hartohet një plan financiar

Rezultatet e optimizimit të PD-së duhet të merren parasysh gjatë përgatitjes së planit financiar vjetor të organizatës, të ndarë në tremujorë dhe muaj.

Qëllimi kryesor i një plani të tillë, së bashku me marrjen dhe përdorimin e DS, është aftësia për të siguruar flukset monetare të ndërmarrjes në kohë për çdo lloj aktiviteti ekonomik, si dhe ruajtjen e aftësisë paguese të qëndrueshme në të gjitha segmentet e vitit. . Ky dokument planifikimi paraqitet në formën e një kalendar pagese.

Mekanizmi financiar për menaxhimin operacional të fluksit të fondeve në punën e kompanisë ju lejon të krijoni kalendarët e pagesave të disa llojeve.

Kalendari (buxheti) i emetimit të aksioneve.

Ky lloj plani pagese është dy llojesh. Nëse ai ishte miratuar përpara shitjes së aksioneve në tregun origjinal të letrave me vlerë, ai përmban një seksion të vetëm "Stalogu i pagesave për të siguruar përgatitjen e emetimit të aksioneve". Kur buxheti është formuar për kohën e shitjes së aksioneve, ai përbëhet nga dy seksione - "Orari i marrjes së fondeve nga emetimi i aksioneve" dhe "Plani i pagesave për të siguruar shitjen e aksioneve".

Buxheti (kalendar) i emetimit të obligacioneve.

Ky dokument plani hartohet në mënyrë periodike dhe formohet sipas parimeve të ngjashme me ato të përshkruara më sipër për rastin e aksioneve të kapitalit neto.

Kalendari i pagesave për amortizimin e llogarive të pagueshme.

Ky lloj plani financiar operacional ka vetëm një seksion në formën e planit të amortizimit të principalit. Treguesit e saj grupohen për çdo kredi që kërkon shlyerje. Shumat dhe kushtet e pagesave miratohen në përputhje me kërkesat e marrëveshjeve të kredisë të nënshkruara me bankat tregtare ose institucionet financiare.

Vendimi për të aplikuar për një kredi merret në prani të fizibilitetit ekonomik maksimal të kësaj metode të financimit nga palët e treta, ndër mundësitë e tjera të disponueshme për të kompensuar hendekun e parave (rritje e pagesave paradhënie nga klientët, ndryshim në kushtet e huadhënies tregtare, etj. rritja e detyrimeve të qëndrueshme).

Pra, organizimi efektiv i flukseve monetare të një ndërmarrje në aktivitetet e saj financiare kërkon zhvillimin e një strategjie të veçantë menaxhimi në kontekstin e politikës së përgjithshme ekonomike.

CEO duke folur

Përdorni raportimin e menaxhimit për fluksin e parave të buxhetit

Dmitry Ryabykh, Drejtori i Përgjithshëm i Grupit të Kompanive Alt-Invest, Moskë

Buxheti, i cili përmban informacionin aktual, formohet më së miri nga raportimi i menaxhmentit. Por mos i neglizhoni treguesit e formularëve të kontabilitetit, pasi ato tregojnë të dhënat më të sakta dhe më të përditësuara për të gjitha lëvizjet financiare të kompanisë. Para se të vazhdoni me buxhetin e fluksit të parasë, duhet të zbuloni se me çfarë saktësie treguesit e tij duhet të korrespondojnë me raportet e kontabilitetit. Për shembull, mund të përdorni tre rregulla.

Buxheti i fluksit të parasë (fluksi i parasë) bazohet në shifrat e kontabilitetit, megjithatë, ai nuk kërkon kopjim të saktë të të gjitha të dhënave të kontabilitetit në të. Nuk duhet të jetë aq i detajuar sa formularët e kontabilitetit.

Gjatë përpunimit të treguesve të kontabilitetit, është e nevojshme të pasqyrohet thelbi ekonomik i transaksioneve financiare, duke hedhur poshtë detaje të parëndësishme (për shembull, hollësitë e kostove të postimit).

Është e nevojshme të përpiqemi për koincidencën e shifrave përfundimtare me të dhënat për qarkullimin në llogaritë e ndërmarrjes. Çdo gjë e vogël është e rëndësishme këtu, pasi njohja e detajeve do të ndihmojë për të kontrolluar korrektësinë e buxhetit, duke zbuluar gabimet në kohën e duhur.

Informacion rreth ekspertit

Dmitry Ryabykh, Drejtori i Përgjithshëm i Grupit të Kompanive Alt-Invest, Moskë. Alt-Invest operon në tregun e shërbimeve të konsulencës dhe softuerëve për analistët që nga viti 1992. Deri në vitin 2004, kompania ka funksionuar si departament i analizës ekonomike të firmës kërkimore-konsulente "Alt", në maj 2004 ky biznes u nda në një strukturë të pavarur. Sot, Alt-Invest nuk është vetëm zhvilluesi kryesor i softuerit në Rusi për vlerësimin e projekteve investuese, por edhe e vetmja kompani që ofron një kombinim të produkteve softuerike dhe trajnimeve, si dhe shërbime konsulence në fushën e investimit dhe analizës dhe planifikimit financiar. Dmitry Ryabykh është anëtar i Bordit të Drejtorëve të CFA Rusia, në vitin 2015 ai u zgjodh Kryetar i Këshillit të Teknologjisë të Institutit CFA. Mori një arsim teknik në Universitetin Teknik Shtetëror të Moskës. Bauman, ka studiuar financa si pjesë e programit CFA (tani në bordin e drejtorëve të CFA Society Rusia), përfundoi një kurs MBA Ekzekutiv në Universitetin e Oksfordit. Dmitry Ryabykh merr pjesë në punën e Këshillit të Politikës së Investimeve të Dhomës së Tregtisë dhe Industrisë RF. Bashkëautor i librave “Diagnostifikimi financiar dhe vlerësimi i projekteve”, “Planifikimi i biznesit në kompjuter”. Redaktor shkencor i përkthimeve të literaturës së huaj për financat dhe menaxhmentin.

Prezantimi

Rrjedha e parasë është lëvizja e parasë në kohë reale, në fakt, fluksi i parasë është diferenca midis shumave të arkëtimeve dhe pagesave të parasë së kompanisë për një periudhë të caktuar kohore, siç merret viti financiar për këtë periudhë. Menaxhimi i fluksit të parasë bazohet në konceptin e qarkullimit të parasë. Për shembull, paratë konvertohen në inventar, të arkëtueshme dhe përsëri në para, duke mbyllur ciklin e kapitalit qarkullues të një kompanie. Kur fluksi i parasë zvogëlohet ose bllokohet plotësisht, ndodh fenomeni i falimentimit. Një ndërmarrje mund të ndjejë mungesë fondesh edhe nëse formalisht mbetet fitimprurëse (për shembull, kushtet e pagesave nga klientët e kompanisë janë shkelur). Pikërisht me këtë lidhen problemet e kompanive fitimprurëse, por jolikuide që janë në prag të falimentimit.

1. Llojet e fluksit të parasë në ndërmarrje, klasifikimi i saj

Koncepti i "fluksit të parasë së ndërmarrjes" është i agreguar, duke përfshirë në përbërjen e tij lloje të shumta të këtyre flukseve që i shërbejnë aktiviteteve ekonomike. Për të siguruar një menaxhim efektiv të synuar të fluksit monetar, ato kërkojnë një klasifikim të caktuar. Një klasifikim i tillë i flukseve monetare propozohet të kryhet sipas karakteristikave kryesore të mëposhtme:

1. Sipas shkallës së shërbimit të procesit ekonomik dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

rrjedha e parasë nëpër ndërmarrje në një zinxhir. Ky është lloji më i agreguar i fluksit monetar, i cili grumbullon të gjitha llojet e flukseve monetare që i shërbejnë procesit të biznesit të ndërmarrjes në tërësi;

flukset monetare për divizionet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë) të ndërmarrjes. Një diferencim i tillë i fluksit të parave të ndërmarrjes e përcakton atë si një objekt të pavarur të menaxhimit në sistemin e ndërtimit organizativ dhe ekonomik të ndërmarrjes;

flukset monetare për transaksionet individuale të biznesit. Në sistemin e procesit ekonomik të ndërmarrjes, ky lloj i fluksit të parasë duhet të konsiderohet si objekti kryesor i menaxhimit të pavarur.

2. Sipas llojit të veprimtarisë ekonomike në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

flukset monetare nga aktivitetet operative. Karakterizohet nga pagesa në para për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve; interpretues të palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale: pagat për personelin e përfshirë në procesin operacional, si dhe menaxhimin e këtij procesi; pagesat e taksave të ndërmarrjes në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore; pagesa të tjera që lidhen me zbatimin e procesit operacional. Në të njëjtën kohë, ky lloj i fluksit të parave pasqyron marrjen e fondeve nga blerësit e produkteve; nga organet tatimore në procedurën e rillogaritjes së shumave të mbipaguara dhe disa pagesave të tjera të parashikuara nga standardet ndërkombëtare të kontabilitetit;

flukset monetare nga aktivitetet investuese. Ai karakterizon pagesat dhe arkëtimet e parave të gatshme që lidhen me zbatimin e investimeve reale dhe financiare, shitjen e aktiveve fikse në pension dhe aktiveve jo-materiale, rotacionin e instrumenteve financiare afatgjata të portofolit të investimeve dhe flukseve të tjera monetare të ngjashme që i shërbejnë aktiviteteve investuese të ndërmarrjes. ;

flukset monetare nga aktivitetet financiare. Ai karakterizon pranimet dhe pagesat e parave të gatshme që lidhen me tërheqjen e kapitalit shtesë ose kapitalit aksionar, marrjen e huave dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagimin e dividentëve në para dhe interesit mbi depozitat e pronarëve, dhe disa flukse të tjera monetare që lidhen me zbatimin e jashtëm. financimi i veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes.

3. Sipas drejtimit të rrjedhës së parasë Ekzistojnë dy lloje kryesore të flukseve monetare:

flukse monetare pozitive duke karakterizuar tërësinë e hyrjeve të parave në ndërmarrje nga të gjitha llojet e transaksioneve të biznesit (termi "flukse monetare hyrëse" përdoret si një analog i këtij termi);

fluks monetar negativ duke karakterizuar tërësinë e pagesave në para nga ndërmarrja në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të operacioneve të saj të biznesit (termi "dalje monetare" përdoret si një analog i këtij termi).

Duke karakterizuar këto lloj fluksesh monetare, duhet t'i kushtoni vëmendje shkallës së lartë të marrëdhënies së tyre. Pamjaftueshmëria e vëllimeve në kohë të njërit prej këtyre prurjeve shkakton uljen e mëvonshme të vëllimeve të llojit tjetër të këtyre rrymave. Prandaj, në sistemin e menaxhimit të rrjedhës së parasë së ndërmarrjes, të dyja këto lloje të flukseve monetare përfaqësojnë një objekt të vetëm (kompleks) të menaxhimit financiar.

4. Sipas mënyrës së llogaritjes së vëllimit

fluksin e parasë bruto. Ai karakterizon tërësinë e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale;

Rrjedha neto e parasë. Ai karakterizon diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative (midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve) në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale. Fluksi neto i parasë është rezultati më i rëndësishëm i aktivitetit financiar të ndërmarrjes, i cili në masë të madhe përcakton bilancin financiar dhe shkallën e rritjes së vlerës së saj të tregut.

Llogaritja e fluksit neto të parasë për ndërmarrjen në tërësi, ndarjet e saj strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë), llojet e ndryshme të aktiviteteve ekonomike ose transaksionet individuale të biznesit kryhet sipas formulës së mëposhtme:

NDP \u003d PDP-ODP,

NPV - shuma e fluksit neto të parasë në periudhën në shqyrtim;

PVZH - shuma e fluksit pozitiv të parasë (arkëtimet) në periudhën në shqyrtim;

NFP - shuma e fluksit negativ të parasë (shpenzimet e fondeve) në periudhën në shqyrtim.

Siç shihet nga kjo formulë, në varësi të raportit të vëllimeve të flukseve pozitive dhe negative, shuma e fluksit neto të parasë mund të karakterizohet nga vlera pozitive dhe negative që përcaktojnë rezultatin përfundimtar të aktivitetit ekonomik përkatës të ndërmarrje dhe në fund të fundit ndikojnë në formimin dhe dinamikën e bilancit të mjeteve të saj monetare.

5. Nga niveli i mjaftueshmërisë së vëllimit dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

flukset e tepërta të parasë. Karakterizon një fluks të tillë parash në të cilin arkëtimet e parave tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të ndërmarrjes për shpenzimin e tyre të qëllimshëm. Dëshmi e fluksit të tepërt të parasë është një vlerë e lartë pozitive e fluksit neto të parasë që nuk përdoret në procesin e ushtrimit të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes;

fluks i pakët i parasë. Ai karakterizon një fluks të tillë parash në të cilin arkëtimet e parave janë dukshëm më të ulëta se nevojat aktuale të ndërmarrjes në shpenzimet e tyre të qëllimshme. Edhe me një vlerë pozitive të shumës së fluksit neto të parasë, ai mund të karakterizohet si deficit nëse kjo shumë nuk plotëson nevojën e planifikuar për shpenzimin e parave në të gjitha fushat e parashikuara të aktiviteteve afariste të ndërmarrjes. Vlera negative e shumës së fluksit neto të parasë automatikisht e bën këtë fluks të pakët.

6. Sipas metodës së vlerësimit me kalimin e kohës dalloni llojet e mëposhtme të fluksit të parasë:

fluksin real të parasë. Ai karakterizon fluksin monetar të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, e dhënë në vlerë me momentin aktual në kohë;

flukset e ardhshme të parasë. Ai karakterizon fluksin e mjeteve monetare të një ndërmarrje si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar në vlerë në një moment të caktuar në të ardhmen. Koncepti i fluksit monetar të ardhshëm mund të përdoret gjithashtu si vlera e tij nominale e identifikuar në momentin e ardhshëm (ose në kontekstin e intervaleve të periudhës së ardhshme), i cili shërben si një bazë skontimi për ta sjellë atë në vlerën aktuale.

Llojet e konsideruara të fluksit të parave të ndërmarrjes pasqyrojnë përmbajtjen e konceptit të vlerësimit të vlerës së parasë në kohë në lidhje me operacionet afariste të ndërmarrjes.

7. Nga vazhdimësia e formimit në periudhën në shqyrtim dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

flukse të rregullta monetare. Ai karakterizon fluksin e marrjes ose shpenzimit të fondeve për transaksione individuale biznesi (flukse monetare të të njëjtit lloj), të cilat në periudhën në shqyrtim kryhen vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe. Natyra e rregullt janë shumica e llojeve të flukseve monetare të krijuara nga aktivitetet operative të ndërmarrjes: flukset që lidhen me shërbimin e një kredie financiare në të gjitha format e saj; flukset monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve të investimeve reale afatgjata, etj.;

flukse monetare diskrete. Ai karakterizon marrjen ose shpenzimin e fondeve që lidhen me zbatimin e operacioneve individuale të biznesit të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim. Natyra e një fluksi diskrete monetare është një shpenzim i njëhershëm i fondeve të lidhura me blerjen e një kompleksi prona integrale nga një ndërmarrje; blerja e një licence ekskluziviteti; marrjen e burimeve financiare në mënyrë të ndihmës falas, etj.

Duke marrë parasysh këto lloje të flukseve monetare të ndërmarrjes, duhet t'i kushtoni vëmendje faktit që ato ndryshojnë vetëm brenda një intervali kohor të caktuar. Me një interval kohor minimal të caktuar, të gjitha flukset monetare të ndërmarrjes mund të konsiderohen si diskrete. Dhe anasjelltas - në kuadrin e ciklit jetësor të një ndërmarrje, pjesa mbizotëruese e flukseve monetare të saj është e një natyre të rregullt.

Në mënyrë figurative, fluksi i parasë mund të përfaqësohet si një sistem i "qarkullimit financiar" të organizmit ekonomik të ndërmarrjes. Flukset monetare të organizuara në mënyrë efikase të një ndërmarrjeje janë simptoma më e rëndësishme e "shëndetit financiar" të saj, një parakusht për arritjen e rezultateve të larta përfundimtare të veprimtarisë së saj ekonomike në tërësi.

Menaxhimi i fluksit të parasë nuk është vetëm menaxhim i mbijetesës, por menaxhim dinamik i parasë, duke marrë parasysh ndryshimet në vlerë me kalimin e kohës. Në procesin e qarkullimit, kapitali qarkullues ndryshon në mënyrë të pashmangshme formën e tij funksionale dhe, si rezultat i shitjes së produkteve të gatshme, shndërrohet në para. Mjetet mbahen kryesisht në llogarinë e shlyerjes (rrjedhëse) të ndërmarrjes në bankë, pasi një pjesë e konsiderueshme e shlyerjeve ndërmjet subjekteve ekonomike kryhen në mënyrë pa para. Në shuma të vogla, paratë janë në arkën e ndërmarrjes. Përveç kësaj, fondet e blerësve mund të jenë në letra krediti dhe forma të tjera pagese deri në përfundimin e tyre.

Kështu, përbërja e parave të gatshme të kontabilizuara në aktive rrjedhëse përfshin: paranë e gatshme, llogarinë rrjedhëse, llogarinë në valutë, mjete monetare të tjera, si dhe investimet financiare afatshkurtra.

Paratë e gatshme- këto janë aktivet më likuide, të cilat në një sasi të caktuar duhet të jenë vazhdimisht të pranishme në përbërjen e kapitalit qarkullues, në të kundërt ndërmarrja do të shpallet e paaftë për të paguar.

Menaxhimi i parasë kryhet duke përdorur parashikimin e fluksit të parasë, d.m.th. pranimet (hyrjet) dhe përdorimi (dalja) e fondeve. Përcaktimi i hyrjeve dhe daljeve të parasë në kushte jostabiliteti dhe inflacioni mund të jetë shumë i vështirë dhe jo mjaftueshëm i saktë, veçanërisht për një vit financiar.

Shuma e arkëtimeve të pritura në para nga shitja e produkteve llogaritet duke marrë parasysh afatin mesatar për pagimin e faturave dhe shitjen me kredi. Është marrë parasysh edhe ndryshimi në të arkëtueshmet për periudhën e përzgjedhur, i cili mund të rrisë ose zvogëlojë fluksin hyrës të parasë. Gjithashtu, përcaktohet edhe ndikimi i transaksioneve jo-operative dhe arkëtimeve të tjera.

Paralelisht, parashikohet një dalje e fondeve, d.m.th. pagesa e parashikuar e faturave për mallrat (shërbimet) e pranuara, kryesisht shlyerja e llogarive të pagueshme. Parashikohen pagesa në buxhet, organet tatimore, pagesa e dividentëve, kamata, shpërblimi i punonjësve të ndërmarrjes, investime të mundshme dhe shpenzime të tjera.

Si rezultat, përcaktohet diferenca midis hyrjes dhe daljes së parave - fluksi neto i parasë me një shenjë plus ose minus. Nëse shuma e daljes është më e madhe, atëherë shuma e financimit afatshkurtër në formën e një kredie bankare ose të ardhurash të tjera llogaritet për të siguruar fluksin e parashikuar të parasë.

Parashikimi i arkëtimeve dhe pagesave të pritshme hartohet në formën e tabelave analitike, të ndara sipas muajve ose tremujorëve. Bazuar në vlerën e flukseve monetare neto, merren masat e nevojshme për të optimizuar menaxhimin e parasë.

Analiza dhe menaxhimi i fluksit të parasë bën të mundur përcaktimin e nivelit optimal të tij, aftësinë e ndërmarrjes për të shlyer detyrimet e saj aktuale dhe për të kryer aktivitete investuese. Gjendja financiare e kompanisë dhe aftësia për t'u përshtatur shpejt në rastet e ndryshimeve të paparashikuara në tregun financiar varen nga efektiviteti i menaxhimit të parasë.

Menaxhimi i fluksit të parasë është pjesë e menaxhimit financiar dhe kryhet brenda kornizës së politikës financiare të ndërmarrjes, e kuptuar si ideologjia e përgjithshme financiare që ndërmarrja i përmbahet për të arritur qëllimin e përgjithshëm ekonomik të aktiviteteve të saj. Objektivi i politikës financiare është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar që siguron arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të ndërmarrjes.

Në aktivitetet e çdo ndërmarrjeje, tre treguesit financiarë më të rëndësishëm janë:

1) të ardhurat nga shitjet;

2) fitimi;

3) rrjedha e parasë.

Tërësia e vlerave të këtyre treguesve dhe tendencave në ndryshimin e tyre karakterizon efikasitetin e ndërmarrjes dhe problemet kryesore të saj.

Merrni parasysh ndryshimin midis fluksit të parasë dhe fitimit.

Të ardhurat - të ardhurat kontabël nga shitja e produkteve ose shërbimeve për një periudhë të caktuar, duke reflektuar si format monetare ashtu edhe ato jomonetare të të ardhurave.

Fitimi - diferenca midis të ardhurave të regjistruara nga shitjet dhe shpenzimeve të përllogaritura për produktet e shitura.

Rrjedha e parasë - diferenca ndërmjet të gjitha parave të gatshme të marra dhe të paguara nga ndërmarrja për një periudhë të caktuar.

Rrjedha e parasë ndërmarrja është një grup i pranimeve dhe pagesave të shpërndara në kohë të fondeve të krijuara nga veprimtaria e saj ekonomike.

Diferenca midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme është si më poshtë:

- fitimi pasqyron të ardhurat monetare dhe jomonetare të regjistruara gjatë një periudhe të caktuar, e cila nuk përkon me marrjen reale të parave të gatshme;

- fitimi njihet pas kryerjes së shitjes, dhe jo pas marrjes së parave të gatshme;

- gjatë llogaritjes së fitimit, kostot e prodhimit njihen pas shitjes së tij, dhe jo në momentin e pagesës së tyre;

- Fluksi i parasë pasqyron lëvizjen e fondeve që nuk merren parasysh në llogaritjen e fitimeve: amortizimi, shpenzimet kapitale, taksat, gjobat, pagesat e borxhit dhe borxhi neto, fondet e marra hua dhe të avansuara.

Paraja është pjesa më likuide e kapitalit qarkullues. Kjo është ajo që përdoret për të paguar të gjitha detyrimet. Menaxhimi i fluksit të parasë është i lidhur ngushtë me strategjinë e rritjes së vlerës së tregut të kompanisë, pasi vlera e tregut e një kompanie ose aktivi varet nga sa është i gatshëm të paguajë investitori për to, e cila, nga ana tjetër, varet nga flukset monetare dhe rreziqet. aktivi ose kompania do t'i sjellë investitorit në të ardhmen.

Kështu, vlera e tregut e një aktivi ose kompanie përcaktohet nga:

– flukset monetare të gjeneruara nga aktivi ose kompania në të ardhmen;

- shpërndarja në kohë e këtij fluksi monetar;

– rreziqet që lidhen me rrjedhën e gjeneruar të parasë.

Burimet financiare që lidhen me sferën e shpërndarjes janë një element i rëndësishëm i riprodhimit dhe përbëjnë bazën e sistemit të menaxhimit të materialit dhe fluksit të parave të një ndërmarrje. Burimet financiare të ndërmarrjes janë në lëvizje të vazhdueshme, menaxhimi i të cilave kryhet në kuadër të menaxhimit financiar. Nga ana tjetër, flukset monetare të ndërmarrjes përfaqësojnë lëvizjen (hyrjet dhe daljet) e fondeve në llogaritë e shlyerjes, valutës dhe llogarive të tjera dhe në arkën e ndërmarrjes gjatë veprimtarisë së saj ekonomike, duke përbërë kolektivisht fluksin e saj të parasë. Në këtë drejtim, ritmi i zhvillimit strategjik dhe stabiliteti financiar i një ndërmarrje përcaktohen kryesisht nga shkalla në të cilën hyrjet dhe daljet e fondeve sinkronizohen me njëra-tjetrën në kohë dhe në vëllim, pasi një nivel i lartë i një sinkronizimi të tillë kontribuon në zbatimi i përshpejtuar i qëllimeve të zgjedhura.

Në të vërtetë, formimi racional i flukseve monetare siguron ritmin e ciklit operativ të ndërmarrjes dhe rritjen e prodhimit dhe shitjeve. Në të njëjtën kohë, çdo shkelje e disiplinës së pagesave ndikon negativisht në formimin e inventarëve të lëndëve të para dhe materialeve, në nivelin e produktivitetit të punës, në shitjen e produkteve të gatshme, në pozicionin e ndërmarrjes në treg, etj. Edhe për ndërmarrjet që operojnë me sukses në treg dhe gjenerojnë një sasi të mjaftueshme fitimi, falimentimi mund të ndodhë si rezultat i çekuilibrit të llojeve të ndryshme të flukseve monetare me kalimin e kohës.

Një faktor i rëndësishëm në përshpejtimin e qarkullimit të kapitalit të ndërmarrjes është menaxhimi i flukseve të parasë. Kjo është për shkak të reduktimit të kohëzgjatjes së ciklit operativ, përdorimit më ekonomik të fondeve të veta dhe uljes së nevojës për burime fondesh të huazuara. Rrjedhimisht, efikasiteti i ndërmarrjes varet tërësisht nga organizimi i sistemit të menaxhimit të fluksit të parasë. Ky sistem është krijuar për të siguruar zbatimin e planeve afatshkurtra dhe strategjike të ndërmarrjes, ruajtjen e aftësisë paguese dhe stabilitetin financiar, përdorimin më racional të aseteve dhe burimeve të financimit të saj, si dhe minimizimin e kostos së financimit të aktiviteteve të biznesit.

2.2. Llojet dhe struktura e fluksit të parasë (rrjedha e parasë)

Koncepti i "fluksit monetar të ndërmarrjes" përfshin lloje të shumta të këtyre flukseve dhe klasifikimi është i nevojshëm për të siguruar menaxhimin efektiv të tyre.

Sipas shkallës së shërbimit të procesit të biznesit

- rrjedha e parasë për ndërmarrjen në tërësi - lloji më i agreguar i rrjedhës së parasë, i cili akumulon të gjitha llojet e flukseve të parasë që i shërbejnë procesit afarist të ndërmarrjes në tërësi;

- rrjedha e parasë për lloje të caktuara të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes - rezultati i diferencimit të fluksit total të parasë së ndërmarrjes në kontekstin e llojeve të caktuara të veprimtarisë së saj ekonomike;

- rrjedha e parasë për divizionet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë) - përcakton ndërmarrjen si një objekt të pavarur të menaxhimit në sistemin e ndërtimit organizativ dhe ekonomik të ndërmarrjes;

- flukset monetare për transaksionet individuale të biznesit - konsiderohet si objekt primar i menaxhimit të pavarur.

Sipas llojit të veprimtarisë ekonomike në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- flukset monetare nga aktivitetet operative - karakterizohet nga pagesa në para për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve; interpretues të palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale; pagat për personelin e përfshirë në procesin operacional, si dhe menaxhimin e këtij procesi; pagesat e taksave të ndërmarrjes në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore; pagesa të tjera që lidhen me zbatimin e procesit operacional. Në të njëjtën kohë, ky lloj i fluksit të parave pasqyron marrjen e fondeve nga blerësit e produkteve; nga organet tatimore në procedurën e rillogaritjes së shumave të mbipaguara dhe disa pagesave të tjera të parashikuara nga standardet ndërkombëtare të kontabilitetit;

- flukset monetare nga aktivitetet investuese - karakterizojnë pagesat dhe arkëtimet e parave të gatshme të lidhura me zbatimin e investimeve reale dhe financiare, shitjen e aktiveve fikse në pension dhe aktiveve jo-materiale, rotacionin e instrumenteve financiare afatgjata të portofolit të investimeve dhe flukse të tjera të ngjashme monetare që shërbejnë aktivitetet investuese të ndërmarrjes;

- flukset monetare nga aktivitetet financiare - karakterizojnë pranimet dhe pagesat e fondeve që lidhen me tërheqjen e kapitalit shtesë dhe kapitalit aksionar, marrjen e huave dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagimin e dividentëve dhe interesit për depozitat e pronarëve në para dhe disa flukse të tjera monetare. lidhur me zbatimin e financimit të jashtëm të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes.

Karakteristikat e flukseve kryesore të parasë për lloje të caktuara të aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes brenda fluksit total të parasë janë paraqitur në tabelë. 2.1.

Drejtimi i fluksit të parasë Ekzistojnë dy lloje kryesore të flukseve monetare:

1) pozitive - karakterizon tërësinë e hyrjeve të parave në ndërmarrje nga të gjitha llojet e transaksioneve të biznesit (termi "flukse monetare" përdoret si një analog i këtij termi);

2) negativ - përcakton tërësinë e pagesave në para nga ndërmarrja në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të operacioneve të saj të biznesit (termi "dalje monetare" përdoret si një analog i këtij termi).

Pamjaftueshmëria e vëllimeve në kohë të njërit prej këtyre prurjeve shkakton uljen e mëvonshme të vëllimeve të llojit tjetër të këtyre rrymave. Në sistemin e menaxhimit të rrjedhës së parasë së ndërmarrjes, të dyja këto lloje të flukseve monetare përfaqësojnë një objekt të vetëm (kompleks) të menaxhimit financiar.

Tabela 2.1Komponentët e rrjedhës së parasë

Me metodën e llogaritjes së vëllimit

- bruto - karakterizon tërësinë e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale;

- neto - përcakton diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative (midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve) në periudhën e konsideruar kohore në kontekstin e intervaleve të saj individuale. Fluksi neto i parasë është rezultati më i rëndësishëm i aktivitetit financiar të ndërmarrjes, i cili në masë të madhe përcakton bilancin financiar dhe shkallën e rritjes së vlerës së saj të tregut. Llogaritja e fluksit neto të parasë për ndërmarrjen në tërësi, ndarjet e saj strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë), llojet e ndryshme të aktiviteteve ekonomike ose transaksionet individuale të biznesit kryhet sipas formulës së mëposhtme:

NDP \u003d PZHK - ODP,

ku NPV është shuma e fluksit neto monetar në periudhën në shqyrtim; PVZH - shuma e fluksit pozitiv të parasë (arkëtimet) në periudhën në shqyrtim; NFP - shuma e fluksit negativ të parasë (shpenzimet e fondeve) në periudhën në shqyrtim.

Në varësi të raportit të vëllimeve të flukseve pozitive dhe negative, shuma e fluksit neto të parasë mund të karakterizohet nga vlera pozitive dhe negative që përcaktojnë rezultatin përfundimtar të aktivitetit ekonomik përkatës të ndërmarrjes dhe në fund të fundit ndikojnë në formimin e bilanci i mjeteve të saj monetare.

Sipas nivelit të mjaftueshmërisë së vëllimit dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

- teprica - karakterizon një fluks të tillë parash, në të cilin arkëtimet e parave tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të ndërmarrjes për shpenzime të qëllimshme. Dëshmi e fluksit të tepërt të parasë është një vlerë e lartë pozitive e fluksit neto të parasë që nuk përdoret në procesin e ushtrimit të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes;

- të pakta - përcakton një fluks të tillë monetar në të cilin arkëtimet e parasë janë dukshëm më të ulëta se nevojat aktuale të ndërmarrjes në shpenzimin e tyre të qëllimshëm. Edhe me një vlerë pozitive të shumës së fluksit neto të parasë, ai mund të karakterizohet si deficit nëse kjo shumë nuk plotëson nevojën e planifikuar për shpenzimin e parave në të gjitha fushat e parashikuara të aktiviteteve afariste të ndërmarrjes. Vlera negative e shumës së fluksit neto të parasë automatikisht e bën këtë fluks të pakët.

Sipas metodës së vlerësimit me kalimin e kohës dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- real - karakterizon fluksin e parave të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar sipas vlerës në momentin aktual në kohë;

- e ardhmja - përcakton fluksin monetar të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar në vlerë në një moment specifik të ardhshëm në kohë. Koncepti i "fluksit monetar të ardhshëm" mund të përdoret gjithashtu si vlerë nominale e tij në momentin e ardhshëm kohorë (ose në kontekstin e intervaleve të ardhshme të periudhës së ardhshme), i cili përdoret për zbritje për ta sjellë atë në të tashmen. vlerë.

Nga vazhdimësia e formimit në periudhën në shqyrtim dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

- e rregullt - karakterizon fluksin e pranimit ose shpenzimit të fondeve për transaksione individuale të biznesit (flukse monetare të të njëjtit lloj), e cila në periudhën në shqyrtim kryhet vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe. Shumica e flukseve monetare të krijuara nga aktivitetet operative të ndërmarrjes kanë këtë lloj: flukse që lidhen me shërbimin e një kredie financiare në të gjitha format e saj; flukset monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve të investimeve reale afatgjata, etj.;

- diskrete - përcakton marrjen ose shpenzimin e fondeve që lidhen me zbatimin e operacioneve individuale të biznesit të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim. Karakteri i një fluksi diskret monetar është një shpenzim një herë i fondeve që shoqërohet me blerjen nga një ndërmarrje të një kompleksi pronash integral, blerjen e një licence ekskluziviteti, marrjen e fondeve në formën e ndihmës falas, etj.

Me një interval të caktuar minimal kohor, të gjitha flukset monetare të një ndërmarrje mund të konsiderohen si diskrete, dhe anasjelltas - brenda ciklit jetësor të një ndërmarrje, pjesa mbizotëruese e flukseve monetare të saj është e rregullt.

Nga qëndrueshmëria e intervaleve kohore Formimi i flukseve të rregullta monetare karakterizohet nga llojet e mëposhtme:

- një fluks monetar i rregullt me intervale kohore uniforme brenda periudhës në shqyrtim - është në natyrën e një pensioni;

- flukse monetare të rregullta me intervale kohore të pabarabarta brenda periudhës në shqyrtim - një plan pagesash të qirasë për pronën e dhënë me qira me intervale të pabarabarta kohore të dakorduara nga palët për zbatimin e tyre gjatë gjithë periudhës së qiradhënies së aktivit.

Likuiditet ose ndryshim në pozicionin neto të kredisë së kompanisë gjatë një periudhe të caktuar dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- likuid - është një nga treguesit me të cilin vlerësohet ndryshimi i pozicionit financiar të ndërmarrjes me kalimin e kohës dhe karakterizon ndryshimin e pozicionit neto kreditor të ndërmarrjes gjatë periudhës. Megjithatë, pozicioni neto i kredisë - është një ndryshim pozitiv midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme;

- jolikuide - karakterizohet nga një ndryshim negativ në pozicionin neto të kredisë së ndërmarrjes gjatë periudhës. Në të njëjtën kohë, pozicioni neto i kredisë kuptohet si diferenca negative midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme.

Kur vendoset për mundësinë e lëshimit të kredive afatshkurtra, banka është e interesuar për likuiditetin e aktiveve të kompanisë dhe aftësinë e saj për të gjeneruar fonde të nevojshme për pagesat e kredive.

Fluksi i parasë likuide është i lidhur ngushtë me treguesin e levës financiare, i cili karakterizon kufirin deri në të cilin aktivitetet e shoqërisë mund të përmirësohen me kredi bankare. Fluksi i parasë së lëngshme llogaritet duke përdorur formulën

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

ku LDP - flukse monetare likuide; DKk, DKn - kredi afatgjatë në fund dhe fillim të periudhës, përkatësisht; KKk, KKn - kredi afatshkurtra, përkatësisht në fund dhe fillim të periudhës; DSK, DSN - para, përkatësisht, në fund dhe në fillim të periudhës.

Sipas veçorive të alternimit të hyrjeve dhe daljeve në kohë Flukset e parasë mund të jenë:

– relevante – në to, rrjedha me shenjën “minus” ndryshon një herë në rrjedhë me shenjë “plus”. Flukset përkatëse të parasë janë tipike për projektet standarde, tipike dhe më të thjeshta të investimit në të cilat, pas fazës së investimit fillestar të kapitalit, d.m.th. daljet e parave, të ndjekura nga arkëtimet afatgjata, d.m.th. flukse monetare hyrëse;

- të parëndësishme - ato karakterizohen nga një situatë ku dalja dhe hyrja e kapitalit alternohen.

Nga natyra e ekuilibrit

– të balancuar butësisht - bazohet në tepricën e fluksit të deficitit në terma afatgjatë, kur jashtë një viti financiar tejkalohet deficiti i fluksit të aktiviteteve investuese dhe flukset për aktivitetet operative dhe financiare i nënshtrohen kësaj. Ky lloj ekuilibri shoqërohet me orientimin investues të zhvillimit të kompanisë;

- i balancuar fort - bazohet në bilancin e fluksit të deficitit në afat të shkurtër sipas sistemit të "përshpejtimit të tërheqjes së fondeve - ngadalësimit të pagesës së fondeve", kur brenda një viti financiar deficiti i fluksit në veprimtaritë operative si aktivitet kryesor. është tejkaluar dhe aktivitetet afatshkurtra financiare dhe investuese i nënshtrohen kësaj. Ky lloj ekuilibri shoqërohet me ruajtjen e stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese dhe likuiditetit dhe fokusohet në investime afatshkurtra të natyrës spekulative.

Sipas shkallës së rrezikut flukset e parasë janë:

- Rreziku i lartë - përfaqësojnë një rrymë projektesh inovative, veçanërisht në fazën fillestare të ciklit të tyre jetësor, që shoqërohet me investime të rrezikshme në inovacion. Në të njëjtën kohë, rrezikshmëria më e lartë e flukseve monetare vërehet në aktivitetet financiare dhe investuese përpara se të kalohet pika e shlyerjes ose kthimi i investimit të projektit, dhe rrezikshmëria më e ulët vërehet në aktivitetet operative;

- rrezik i ulet - ekzistojnë në aktivitetet tradicionale të firmës, veçanërisht gjatë pikut të ciklit jetësor, i cili shoqërohet me gjenerimin e qëndrueshëm të të ardhurave të larta gjatë periudhës së "skremimit të kremit". Në të njëjtën kohë, rrezikshmëria e ulët e flukseve monetare vihet re në aktivitetet operative.

Parashikueshmëria dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- e parashikueshme - kur aktivitetet e shoqërisë kryhen në një mjedis relativisht të qëndrueshëm financiar, ekonomik dhe politik, neutralizohen shumë faktorë të jashtëm negativ dhe parashikohen faktorë të brendshëm sipas historisë së zhvillimit të qëndrueshëm në kuadër të mostrave statistikore përfaqësuese, d.m.th. rreziqet sistematike neutralizohen nga politika e qeverisë dhe rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të lartë probabiliteti;

- paparashikueshme - kur aktivitetet e shoqërisë kryhen në një mjedis të paqëndrueshëm financiar, ekonomik dhe politik, shumë faktorë të jashtëm negativ shfaqen si pasiguri dhe faktorë të brendshëm parashikohen për shkak të mostrave statistikore jopërfaqësuese me metoda eksperte, d.m.th. Rreziqet sistematike kanë një nivel të lartë pasigurie dhe janë pothuajse të paparashikueshëm për shkak të krizës në politikën stabilizuese të qeverisë, ndërsa rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të ulët probabiliteti.

Nga menaxhueshmëria Flukset e parasë mund të jenë:

– menaxhuar - përfaqësojnë dominimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që kompania mund të menaxhojë, duke kryer në një masë më të madhe veprimtari aktive operative dhe pasive financiare dhe investuese në mënyrë të tillë që të zhvillohen në bazë të vetë-mjaftueshmërisë dhe vetëfinancimit, d.m.th. zhvillimi financiarisht i pavarur dhe i pavarur i kompanisë në kurriz të rezervave të saj të brendshme;

- e pamenaxhueshme - përfaqësojnë dominimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që shoqëria nuk mund t'i menaxhojë, duke kryer veprimtari aktive financiare dhe investuese kryesisht në atë mënyrë që të zhvillohen në bazë të huamarrjeve të jashtme në shkallë të gjerë me fonde të pakta të veta dhe rezerva të brendshme, d.m.th. zhvillimi financiarisht i varur i kompanisë në kurriz të fondeve të njerëzve të tjerë - me borxhe të mëdha dhe vlerë të ulët neto.

Kontrollueshmëria Flukset e parasë ndahen në:

- të kontrolluara - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i të cilit formohet në devijimin më të vogël nga niveli i planifikuar, d.m.th. "plan - fakt - devijimi" është minimal për sa i përket rezultateve financiare të ndërmjetme dhe përfundimtare;

- i pakontrolluar - fluksi, hyrjet dhe daljet e të cilave nuk mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i rrjedhës formohet me një devijim të konsiderueshëm nga niveli i planifikuar, d.m.th. “plan – fakt – devijim” sa më shumë që të jetë e mundur si për rezultatet financiare të ndërmjetme ashtu edhe për ato përfundimtare.

Sinkronizimi i mundshëm flukset e parasë janë:

- i sinkronizuar - një fluks hyrjet e të cilit janë në përputhje me kohën e daljeve gjatë periudhës kohore, duke marrë parasysh diferencat sezonale dhe ciklike në arkëtimet dhe shpenzimet e fondeve në mënyrë të tillë që të sigurohet një rritje në nivelin e korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative në ndjekja e një vlere prej "+1";

- e pa sinkronizuar - një fluks hyrjet e të cilit nuk janë në përputhje me kohën e daljeve me kalimin e kohës për shkak të ndryshimeve të rëndësishme sezonale dhe ciklike në hyrjet dhe daljet e parasë në mënyrë të tillë që të ketë një rënie të konsiderueshme në nivelin e korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative, korrelacioni është e papërfillshme, që mund të nënkuptojë mungesën e saj.

Mundësi për të optimizuar dallimi midis flukseve monetare:

– e optimizuar - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të radhiten dhe sinkronizohen në kohë, duke zbutur vëllimet e hyrjeve dhe daljeve në kontekstin e intervaleve individuale të periudhës kohore me eliminimin e ndikimit të rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formimin e flukset, kur tepricat mesatare të parasë korrespondojnë me nevojat mesatare financiare të shoqërisë;

- jo i optimizueshëm - një rrjedhë, hyrjet dhe daljet e së cilës nuk mund të barazohen dhe sinkronizohen në kohë, vëllimet e hyrjeve dhe daljeve nuk zbuten në kontekstin e intervaleve individuale të periudhës kohore për shkak të ndikimit të rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formim. të flukseve, kur tepricat mesatare të parasë nuk korrespondojnë në masë të madhe me mesataren e nevojave financiare të firmës.

Nga efikasiteti në lidhje me treguesit e rentabilitetit Flukset e parasë ndahen:

- në efikasitet - një rrjedhë, bilanci i butë i të cilit kontribuon njëkohësisht në rritjen e përfitueshmërisë, veçanërisht në kthimin e kapitalit në një mënyrë të tillë që të sigurohet rritja e qëndrueshme e kompanisë dhe të përmirësohen në të njëjtën kohë treguesit e stabilitetit financiar dhe të përfitueshmërisë;

– joefikas por i balancuar - një fluks, bilanci i ngurtë i të cilit ndodh për shkak të uljes ose humbjes së rentabilitetit, veçanërisht kthimi nga kapitali në mënyrë të tillë që të sigurohet pafitueshmëria kronike pas mbulimit të detyrimeve korente, dhe treguesi i forcimit të stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese, likuiditetit përmirësohet me koston. e humbjes së rentabilitetit.

Klasifikimi i konsideruar lejon kryerjen më të qëllimshme të kontabilitetit, analizës dhe planifikimit të flukseve monetare të llojeve të ndryshme në ndërmarrje.

2.3. Detyrat dhe fazat e analizës së fluksit të parasë

Detyra kryesore e analizës së flukseve monetare është identifikimi i shkaqeve të mungesës (teprica) e fondeve, përcaktimi i burimeve të arkëtimeve të tyre dhe drejtimet e përdorimit.

Bazuar në rezultatet e analizës së fluksit të parasë, mund të nxirren përfundime për çështjet e mëposhtme:

1) në çfarë vëllimi dhe nga cilat burime janë marrë fondet dhe cilat janë drejtimet kryesore të shpenzimit të tyre;

2) nëse ndërmarrja, gjatë aktiviteteve të saj aktuale, është në gjendje të sigurojë tejkalimin e arkëtimeve të parave të gatshme mbi pagesat dhe sa e qëndrueshme është një tepricë e tillë;

3) nëse ndërmarrja është në gjendje të shlyejë detyrimet e saj aktuale;

4) nëse fitimi i marrë nga ndërmarrja është i mjaftueshëm për të plotësuar nevojën e saj aktuale për para;

5) nëse mjetet vetanake të shoqërisë janë të mjaftueshme për veprimtari investive;

6) çfarë shpjegon ndryshimin midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme.

Analiza e llojeve të flukseve monetare të një ndërmarrje përfshin identifikimin e tyre sipas llojeve individuale dhe përcaktimin e vëllimit të përgjithshëm të flukseve monetare të llojeve specifike në periudhën në shqyrtim.

Analiza e vëllimit të flukseve monetare përfshin një sistem treguesish kryesorë që karakterizojnë vëllimin e flukseve monetare të krijuara të ndërmarrjes:

- vëllimi i arkëtimeve në para;

- shumën e parave të shpenzuara;

- vëllimi i gjendjes së parasë në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim;

– vëllimi i fluksit neto të parasë;

- shpërndarja e vëllimit total të flukseve monetare të llojeve të veçanta për intervale individuale të periudhës në shqyrtim. Numri dhe kohëzgjatja e këtyre intervaleve përcaktohet nga detyrat specifike të analizimit ose planifikimit të flukseve monetare;

- vlerësimi i faktorëve të natyrës së brendshme dhe të jashtme, që ndikojnë në formimin e flukseve monetare të ndërmarrjes.

Treguesi më i rëndësishëm është shuma e fluksit të parasë nga aktiviteti kryesor. Është e nevojshme që shuma e fondeve të marra të jetë e mjaftueshme të paktën për të mbuluar të gjitha kostot që lidhen me prodhimin dhe shitjen e produkteve.

Qëllimi kryesor i analizës së flukseve monetare të ndërmarrjes në periudhën e mëparshme është të identifikojë nivelin e përshtatshmërisë së formimit të fondeve, efikasitetin e përdorimit të tyre, si dhe bilancin e flukseve monetare pozitive dhe negative të ndërmarrjes në termat e vëllimit dhe kohës. Analiza e flukseve monetare kryhet për ndërmarrjen në tërësi, në kuadrin e llojeve kryesore të veprimtarisë ekonomike të saj, për ndarjet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë).

Ekzistojnë metoda direkte dhe indirekte për llogaritjen e fluksit neto.

2.4. Analiza e pasqyrës së rrjedhës së parasë

Analiza e pasqyrës së fluksit të parasë (ODDS) ju lejon të thelloni dhe rregulloni ndjeshëm përfundimet në lidhje me likuiditetin dhe aftësinë paguese të organizatës, potencialin e saj të ardhshëm financiar, të marrë më parë në bazë të treguesve statikë gjatë analizës tradicionale financiare.

Qëllimi kryesor i ODDS është të sigurojë informacion mbi ndryshimet në vëllimin e parave të gatshme dhe ekuivalentët e parasë për të karakterizuar aftësinë e një organizate për të gjeneruar para.

Flukset monetare të organizatës klasifikohen në terma të aktiviteteve aktuale, investimeve dhe financiare. ODDS tregon lëvizjen e parave të gatshme, duke marrë parasysh ndryshimet në strukturën e hyrjeve dhe daljeve të parave, duke marrë parasysh bilancin e bilanceve në fillim dhe në fund të periudhës, gjë që ju lejon të përcaktoni aftësinë e organizatës për të ruajtur dhe gjeneruar para neto rrjedhin, d.m.th. tejkalimi i vëllimit të hyrjeve të mjeteve monetare mbi vëllimin e daljeve të mjeteve monetare, duke marrë parasysh bilancin e tepricave. Bilanci i bilanceve ju lejon të menaxhoni likuiditetin, aftësinë paguese dhe stabilitetin financiar të organizatës. Metoda e llogaritjes direkte, bazuar në analizën e fluksit të parasë në llogaritë e ndërmarrjes:

- ju lejon të tregoni burimet kryesore të hyrjes dhe drejtimin e daljes së fondeve;

- bën të mundur nxjerrjen e shpejtë të konkluzioneve në lidhje me mjaftueshmërinë e fondeve për pagesat e detyrimeve korente;

- vendos lidhjen ndërmjet shitjeve dhe arkëtimeve në para për periudhën raportuese.

Metoda e drejtpërdrejtë ka për qëllim marrjen e të dhënave që karakterizojnë fluksin e parave bruto dhe neto të ndërmarrjes në periudhën raportuese. Ai është krijuar për të pasqyruar të gjithë vëllimin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve në kontekstin e llojeve individuale të veprimtarisë ekonomike dhe për ndërmarrjen në tërësi. Dallimet në rezultatet e llogaritjes së flukseve monetare të marra me metoda direkte dhe indirekte lidhen vetëm me aktivitetet operative të ndërmarrjes. Kur përdorni metodën e drejtpërdrejtë të llogaritjes së flukseve monetare, përdoren të dhëna kontabël të drejtpërdrejta që karakterizojnë të gjitha llojet e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve.

Formula kryesore për llogaritjen e shumës së fluksit neto të parasë nga aktivitetet operative të ndërmarrjes (NFC) me metodën e drejtpërdrejtë është si më poshtë:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

ku RP është shuma e parave të marra nga shitja e produkteve; PPO - shuma e hyrjeve të tjera të parasë gjatë rrjedhës së aktiviteteve operative; Ztm - shuma e parave të paguara për blerjen e artikujve të inventarit - lëndë të para, materiale dhe produkte gjysëm të gatshme nga furnitorët; Zpo.p - shuma e pagave të paguara për personelin operacional; ZPau - shuma e pagave të paguara për personelin administrativ dhe menaxherial; NPb - shuma e pagesave tatimore të transferuara në buxhet; NPv.f - shuma e pagesave tatimore të transferuara në fondet jashtë buxhetit; PVO - shuma e pagesave të tjera në para gjatë rrjedhës së aktiviteteve operative.

Llogaritjet e fluksit neto të parasë së një ndërmarrje për investime dhe aktivitete financiare, si dhe për ndërmarrjen në tërësi, kryhen sipas të njëjtave algoritme si me metodën indirekte.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në tabelë. 2.2.

Në përputhje me parimet e kontabilitetit ndërkombëtar, kompania zgjedh vetë metodën e llogaritjes së flukseve monetare, megjithatë, metoda e drejtpërdrejtë duket e preferueshme, duke ju lejuar të merrni një pamje më të plotë të vëllimit dhe përbërjes së tyre.

Flukset neto monetare nga aktivitetet investuese dhe financuese llogariten duke përdorur vetëm metodën direkte.

Metoda indirekte e llogaritjes fluksi neto i parasë, bazuar në analizën e zërave të bilancit dhe pasqyrën e të ardhurave, ju lejon të tregoni marrëdhëniet midis llojeve të ndryshme të aktiviteteve të ndërmarrjes; vendos lidhjen ndërmjet fitimit neto dhe ndryshimeve në aktivet e ndërmarrjes për periudhën raportuese.

Llogaritja e fluksit neto të parasë së ndërmarrjes me metodën indirekte kryhet sipas llojit të aktivitetit ekonomik dhe ndërmarrjes në tërësi.

Për aktivitetet operative, elementi bazë për llogaritjen e fluksit neto monetar të një ndërmarrje me metodën indirekte është fitimi neto i marrë në periudhën raportuese. Duke bërë rregullimet e duhura, të ardhurat neto konvertohen më pas në fluks neto monetar. Formula kryesore e përdorur për të llogaritur shumën e fluksit neto monetar të ndërmarrjes nga aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim është si më poshtë:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

ku PE - shuma e fitimit neto të ndërmarrjes; AOS - shuma e amortizimit të aktiveve fikse; AKSH - shuma e amortizimit të aktiveve jo-materiale; DZ - rritje (ulje) në shumën e të arkëtueshmeve; Ztmts - rritje (ulje) e sasisë së inventarit të artikujve të inventarit që janë pjesë e aktiveve rrjedhëse; KZ - rritje (ulje) e shumës së llogarive të pagueshme; P - rritje (ulje) e shumës së rezervës dhe fondeve të tjera të sigurimit.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në formën e mëposhtme tabelare (Tabela 2.3).

Tabela 2.2 Pasqyra e rrjedhës së parasë së një ndërmarrjeje e zhvilluar me metodën e drejtpërdrejtë

Tabela 2.3 Pasqyra e flukseve monetare të një ndërmarrje të zhvilluar me metodën indirekte

Nga ana tjetër, përdorimi i metodës indirekte të llogaritjes së NPV - fluksi neto i parasë së aktiviteteve aktuale (ose operative), na lejon të tregojmë se me cilët artikuj jo-cash shumën e fitimit (humbjes) neto të deklaruar nga organizata në pasqyra e të ardhurave ndryshon nga NPV.

2.5. Metodat e optimizimit të rrjedhës së parasë

Baza për optimizimin e flukseve monetare të një ndërmarrje është të sigurojë një ekuilibër midis vëllimeve të llojeve të tyre pozitive dhe negative. Rezultatet e aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes ndikohen negativisht nga flukset e pakta dhe të tepërta të parasë.

Pasojat negative fluks i pakët i parasë manifestohen në një ulje të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes, një rritje të llogarive të prapambetura të pagueshme ndaj furnitorëve të lëndëve të para dhe materialeve, një rritje të pjesës së borxheve të vonuara për kreditë financiare të marra, vonesa në pagimin e pagave (me një ulje e nivelit të produktivitetit të stafit), një rritje në kohëzgjatjen e ciklit financiar, dhe në fund të fundit - ulje e përfitimit të përdorimit të kapitalit të vet dhe aseteve të ndërmarrjes.

Pasojat negative flukset e tepërta të parasë manifestohen në humbjen e vlerës reale të fondeve të papërdorura përkohësisht si pasojë e inflacionit, humbjes së të ardhurave të mundshme nga pjesa e papërdorur e mjeteve monetare në fushën e investimit të tyre afatshkurtër, gjë që në fund ndikon negativisht edhe në nivelin e kthimit. mbi aktivet dhe kapitalin e ndërmarrjes.

Ngadalësimi i pagesave me para në dorë në afat të shkurtër mund të arrihet me:

– duke përdorur float për të ngadalësuar mbledhjen e dokumenteve të pagesave të veta;

- të rrisë, në marrëveshje me furnitorët, kushtet për dhënien e një kredie mallrash (tregtare) për ndërmarrjen;

– zëvendësimi i blerjes së aktiveve afatgjata që kërkojnë rinovim me qiranë e tyre (leasing);

– ristrukturimi i portofolit të kredive financiare të marra duke konvertuar llojet e tyre afatshkurtra në afatgjata.

Sistemi i përshpejtimit (ngadalësimit) të qarkullimit të pagesave, zgjidhjes së problemit të balancimit të vëllimit të fluksit të pakët të parave në afat të shkurtër (dhe, në përputhje me rrethanat, rritjes së nivelit të aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes), krijon probleme të caktuara të mungesës së kjo rrjedhë në periudhat e mëpasshme. Në këtë drejtim, paralelisht me përdorimin e mekanizmit të këtij sistemi, duhet të zhvillohen masa për të siguruar ekuilibrin e fluksit të parasë së deficitit në terma afatgjatë.

Rritja e volumit flukse monetare pozitive në afat të gjatë mund të arrihet:

– duke tërhequr investitorë strategjikë për të rritur sasinë e kapitalit të vet;

– emetim shtesë i aksioneve;

– tërheqjen e kredive financiare afatgjata;

– shitjen e një pjese (ose të gjithë vëllimit) të instrumenteve të investimit financiar;

– shitja (ose dhënia me qira) e llojeve të pashfrytëzuara të aktiveve fikse.

Reduktimi i volumit fluks monetar negativ në afat të gjatë mund të arrihet përmes aktiviteteve të mëposhtme:

- reduktimin e volumit dhe përbërjes së programeve reale të investimeve;

– refuzimi i investimit financiar;

– zvogëlimi i sasisë së kostove fikse të ndërmarrjes.

Metodat për optimizimin e fluksit të tepërt të parasë së një ndërmarrje shoqërohen me sigurimin e rritjes së aktivitetit të saj investues. Në sistemin e këtyre metodave mund të përdoren:

– rritja e vëllimit të riprodhimit të zgjeruar të aktiveve afatgjata operative;

– përshpejtimi i periudhës së zhvillimit të projekteve reale të investimeve dhe fillimi i zbatimit të tyre;

– zbatimi i diversifikimit rajonal të aktiviteteve operative të ndërmarrjes;

– formimi aktiv i një portofoli investimesh financiare;

– shlyerja e parakohshme e kredive financiare afatgjata.

Në sistemin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje, një vend të rëndësishëm i përket balancës së tyre në kohë. Kjo për faktin se çekuilibri i flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës krijon një sërë problemesh financiare për ndërmarrjen. Përvoja tregon se rezultat i një disbalance të tillë, edhe me një nivel të lartë të formimit të fluksit neto të parasë, është likuiditeti i ulët i kësaj fluksi (përkatësisht niveli i ulët i aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes) në periudha të caktuara kohore. Me një kohëzgjatje mjaft të gjatë të periudhave të tilla, një kërcënim serioz falimentimi lind për ndërmarrjen.

Në procesin e optimizimit në kohë të flukseve monetare të një ndërmarrje, ato klasifikohen paraprakisht sipas kritereve të mëposhtme.

Sipas nivelit të "neutralizimit"(një term që nënkupton aftësinë e një lloji të caktuar të fluksit monetar për të ndryshuar me kalimin e kohës) flukset monetare ndahen në të pranueshme dhe jo të përshtatshme për ndryshim. Një shembull i një fluksi parash të llojit të parë janë pagesat e qirasë, periudha e së cilës mund të përcaktohet me marrëveshje të palëve, një shembull i një fluksi parash të llojit të dytë janë pagesat tatimore, afati i pagesës së të cilave nuk mund të shkelet nga ndërmarrjes.

Niveli i parashikueshmërisë Flukset monetare ndahen në plotësisht dhe në mënyrë të pamjaftueshme të parashikueshme (flukset monetare absolutisht të paparashikueshme nuk merren parasysh në sistemin e optimizimit të tyre).

Objekti i optimizimit janë flukset monetare të parashikueshme që mund të ndryshohen me kalimin e kohës. Në procesin e optimizimit të flukseve të parasë me kalimin e kohës, përdoren dy metoda kryesore - nivelimi dhe sinkronizimi.

Barazimi i flukseve monetare synon zbutjen e vëllimeve të tyre në kuadrin e intervaleve individuale të periudhës në shqyrtim. Kjo metodë optimizimi lejon, në një masë të caktuar, të eliminojë diferencat sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve monetare (si pozitive ashtu edhe negative), duke optimizuar njëkohësisht bilancet mesatare të parasë dhe duke rritur nivelin e likuiditetit. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur devijimin standard ose koeficientin e variacionit, i cili duhet të ulet gjatë procesit të optimizimit.

Sinkronizimi i flukseve monetare bazohet në kovariancën e llojeve të tyre pozitive dhe negative. Në procesin e sinkronizimit, duhet të sigurohet një rritje e nivelit të korrelacionit midis këtyre dy llojeve të flukseve monetare. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur koeficientin e korrelacionit, i cili duhet të priret në vlerën "+1" gjatë procesit të optimizimit.

Koeficienti i korrelacionit të flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës KKdp llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

ku R p.o - probabilitetet e parashikuara të devijimit të flukseve monetare nga vlera mesatare e tyre në periudhën e planifikimit; RAP i- opsionet për shumën e fluksit monetar pozitiv në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; PVZH - shuma mesatare e fluksit pozitiv të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; ODP i- opsionet për shumën e fluksit negativ të parasë në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; ODP - shuma mesatare e fluksit negativ të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; ?RCP, ?RCP – devijimi mesatar katror (standard) i shumave të flukseve monetare pozitive dhe negative, respektivisht.

Faza përfundimtare e optimizimit është sigurimi i kushteve për maksimizimin e fluksit neto të parasë së ndërmarrjes. Rritja e fluksit neto të parasë siguron një rritje të ritmit të zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes në parimet e vetëfinancimit, zvogëlon varësinë e këtij zhvillimi nga burimet e jashtme të formimit të burimeve financiare dhe siguron një rritje të vlerës së tregut të ndërmarrjes.

2.6. Zhvillimi i kalendarit të pagesave

Plani për pranimin dhe shpenzimin e fondeve, i zhvilluar për vitin e ardhshëm, i ndarë sipas muajve, ofron vetëm një bazë të përgjithshme për menaxhimin e flukseve monetare të një ndërmarrje. Në të njëjtën kohë, dinamizmi i lartë i këtyre flukseve, varësia e tyre nga shumë faktorë afatshkurtër përcaktojnë nevojën e zhvillimit të një dokumenti financiar të planifikuar që siguron menaxhimin ditor të pranimit dhe shpenzimit të fondeve të ndërmarrjes. Ky dokument planifikimi është orarin e pagesave.

Kalendari i pagesave, i zhvilluar në ndërmarrje në versione të ndryshme, është mjeti më efektiv dhe më i besueshëm për menaxhimin operacional të flukseve të saj të parasë. Kjo ju lejon të zgjidhni detyrat kryesore të mëposhtme:

- zvogëloni opsionet e parashikimit për planin e pranimit dhe shpenzimit të fondeve ("optimist", "realist", "pesimist") në një detyrë reale për formimin e flukseve monetare të ndërmarrjes brenda një muaji;

- në masën maksimale të mundshme për të sinkronizuar flukset monetare pozitive dhe negative, duke rritur në këtë mënyrë efikasitetin e fluksit të parasë së kompanisë;

- të sigurojë përparësinë e pagesave të ndërmarrjes sipas kriterit të ndikimit të tyre në rezultatet përfundimtare të aktiviteteve të saj financiare;

- të sigurojë likuiditetin e nevojshëm absolut të fluksit monetar të ndërmarrjes në masën maksimale, d.m.th. aftësia paguese e tij në afat të shkurtër;

- të përfshijë menaxhimin e fluksit të parasë në sistemin e kontrollit operacional (përkatësisht, monitorimit aktual) të aktiviteteve financiare të ndërmarrjes.

Qëllimi kryesor i zhvillimit të një kalendar pagese (në të gjitha variantet e tij) është të vendosë afate specifike për marrjen e fondeve dhe pagesave nga ndërmarrja dhe t'i sjellë ato tek ekzekutuesit specifikë në formën e objektivave të planifikuar. Me këtë qëllim në mendje, një kalendar pagese nganjëherë përkufizohet si një "plan pagese sipas datës së saktë".

Forma më e zakonshme e kalendarit të pagesave që përdoret në procesin e planifikimit operacional të flukseve monetare të ndërmarrjes është shpërndarja e dy seksioneve në të:

1) orarin e pagesave të ardhshme;

2) orarin e pranimeve të ardhshme të fondeve.

Sidoqoftë, nëse lloji i planifikuar i fluksit të parave është i njëanshëm (vetëm pozitiv ose vetëm negativ), kalendari i pagesave zhvillohet në formën e një seksioni përkatës.

Orari kohor i pagesave mbahet në kalendarin e pagesave, zakonisht ditor, megjithëse disa lloje të këtij dokumenti të planifikimit mund të kenë periodicitet tjetër - javor ose dhjetë ditë (nëse një frekuencë e tillë nuk ndikon ndjeshëm në rrjedhën e parave të ndërmarrjes ose shkaktohet nga pasiguria e kushteve të pagesës).

Kalendari i pagesave brenda ndërmarrjes mbahet për lloje të caktuara të aktiviteteve afariste, si dhe për lloje të ndryshme të qendrave të përgjegjësisë (njësi strukturore dhe divizione).

Konsideroni llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të fluksit të parave për aktivitetet operative të ndërmarrjes.

Kalendari i pagesës së taksaveështë zhvilluar për ndërmarrjen në tërësi dhe zakonisht përmban vetëm një seksion - "plani i pagesave të taksave" (pagesat e rimbursueshme për rillogaritjet tatimore të fondeve zakonisht përfshihen në kalendarin e mbledhjes së të arkëtueshmeve). Ky kalendar pagesash pasqyron shumat e të gjitha llojeve të taksave, tarifave dhe pagesave të tjera tatimore të transferuara nga ndërmarrja në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore. Si rregull, dita e fundit e afatit të caktuar për transferimin e pagesave tatimore të secilit lloj zgjidhet si data kalendarike e pagesës.

Kalendari i mbledhjes së të arkëtueshmeve zakonisht zhvillohet për ndërmarrjen në tërësi (edhe pse nëse ka një njësi të specializuar - një departament kredie - mund të mbulojë një grup pagesash vetëm nga kjo qendër përgjegjësie). Për llogaritë rrjedhëse të arkëtueshme, pagesat përfshihen në kalendar në shumat dhe kushtet e përcaktuara nga marrëveshjet (kontratat) përkatëse me palët. Për të arkëtueshmet e vonuara, këto pagesa përfshihen në këtë dokument planifikues në bazë të marrëveshjes paraprake ndërmjet palëve. Kalendari i mbledhjes së të arkëtueshmeve përmban vetëm një seksion - "Orari i pranimit të parave të gatshme". Për të pasqyruar qarkullimin real të parave të gatshme të ndërmarrjes, data e marrjes së fondeve është dita kur ato kreditohen në llogarinë rrjedhëse të kompanisë (kjo na lejon të përjashtojmë periudhën e lundrimit në shlyerjet me debitorët).

Në përputhje me praktikën aktuale ndërkombëtare të raportimit dhe parashikimit të flukseve monetare, shërbimi i kredive financiare reflektohet në aktivitetet operative (dhe jo financiare) të ndërmarrjes. Kjo për faktin se interesi për kreditë, pagesat e qirasë dhe shpenzimet e tjera të një ndërmarrje për shërbimin e një kredie financiare përfshihen në koston e prodhimit dhe, në përputhje me rrethanat, ndikojnë në shumën e fitimit të gjeneruar operativ. Kalendari i shërbimit të kredisë financiareështë zhvilluar në tërësi për ndërmarrjen dhe përmban vetëm një seksion - "plani i pagesave në lidhje me shërbimin e një kredie financiare". Shumat dhe datat e pagesave përfshihen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë (qirasë).

Kalendari i listës së pagave zakonisht zhvillohet në ndërmarrje që përdorin një orar shumëfazor të pagesave të pagave për punonjësit e njësive të ndryshme strukturore (degë, punëtori, etj.). Datat e pagesave të tilla përcaktohen në bazë të një marrëveshjeje kolektive të punës ose kontratave individuale të punës, dhe shuma e pagesave bazohet në tabelën e personelit dhe vlerësimin përkatës të kostos të zhvilluar. Kalendari i specifikuar i pagesave zakonisht përmban një seksion - "orari i pagesës së pagave".

Kalendari (buxheti) për formimin e inventarëve zakonisht zhvillohet për qendrat përkatëse të kostos (njësi strukturore që kryejnë logjistikën e prodhimit). Përbërja e pagesave të pasqyruara në këtë kalendar zakonisht përfshin koston e lëndëve të para të blera, materialeve, produkteve gjysëm të gatshme, përbërësve, si dhe kostot e transportit dhe sigurimit gjatë transportit. Nëse rezervat e prodhimit të formuar kërkojnë mënyra të veçanta ruajtjeje (ftohje, mjedis me gaz, etj.), atëherë ky lloj kalendar pagese mund të pasqyrojë edhe kostot e ruajtjes së tyre. Kalendari i specifikuar përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave që lidhen me formimin e inventarëve". Shumat dhe datat e këtyre pagesave përcaktohen në përputhje me kontratat me kontraktorët ose planet për blerjen e artikujve të inventarit. Zakonisht, këto pagesa përfshijnë edhe shlyerjen e llogarive të pagueshme të kompanisë për shlyerjet me furnitorët.

Si pjese e kalendari (buxheti) i shpenzimeve të menaxhimit pasqyrohen pagesat për blerjen e pajisjeve të zyrës, programeve kompjuterike dhe pajisjeve të zyrës që nuk përfshihen në aktivet afatgjata; shpenzimet e udhëtimit; shpenzimet postare dhe telegrafike dhe shpenzimet e tjera që lidhen me menaxhimin e ndërmarrjes (me përjashtim të shpenzimeve për shpërblimin e personelit administrativ dhe menaxherial, të pasqyruara në kalendarin e pagesës së pagave). Ky lloj i kalendarit të pagesave përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave për menaxhimin e përgjithshëm ekonomik". Shuma e pagesave të këtij kalendari përcaktohet nga vlerësimi përkatës, dhe datat e zbatimit të tyre - në marrëveshje me shërbimet përkatëse të menaxhimit.

Kalendari (buxheti) i shitjeve të produktit zakonisht zhvillohen për qendrat e të ardhurave ose qendrat e fitimit të ndërmarrjes. Kalendari i specifikuar i pagesave përmban dy seksione - "orari i marrjes së pagesave për produktet e shitura" dhe "plani i shpenzimeve që sigurojnë shitjen e produkteve". Seksioni i parë pasqyron arkëtimet në para të gatshme në pagesat me para të gatshme për produktet (nëse kjo qendër përgjegjësie kontrollon mbledhjen e të arkëtueshmeve për shlyerjet me klientët, atëherë ky lloj i arkëtimeve në para pasqyrohet edhe në seksionin e parë). Seksioni i dytë formon kostot e marketingut, mirëmbajtjes së rrjetit të shitjeve, reklamave, etj.

Konsideroni llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të flukseve të parave për aktivitetet investuese të ndërmarrjes.

Kalendari (buxheti) për formimin e një portofoli investimesh financiare afatgjata përbëhet nga dy seksione - "programi i kostove për blerjen e instrumenteve të ndryshme financiare afatgjata të investimit" (aksione, obligacione afatgjata, etj.) dhe "Plani i marrjes së dividentëve dhe interesit për instrumentet financiare afatgjata të portofolin e investimeve”. Treguesit e seksionit të parë në kuadrin e vlerësimit të kostos së përgjithshme përcaktohen në marrëveshje me menaxherët përkatës të investimeve, dhe treguesit e seksionit të dytë - në përputhje me kushtet e emetimit të instrumenteve financiare individuale të portofolit.

Kalendari (buxheti kapital) për zbatimin e programit real të investimeve përpilohet për ndërmarrjen në tërësi, nëse nuk bëhen investime në shkallë të gjerë në projekte investimi të zhvilluara veçmas. Ky lloj plani financiar operacional përmban tregues të dy seksioneve - "plani i kostove kapitale" (kostot për blerjen e aktiveve fikse dhe aktiveve jo-materiale) dhe "plani për marrjen e burimeve të investimit" (në kontekstin e burimeve të tyre individuale).

Kalendari (buxheti kapital) për realizimin e projekteve individuale të investimeve përpilohet, si rregull, për qendrat përkatëse të përgjegjësisë së ndërmarrjes (qendrat e investimeve). Struktura e tij është e ngjashme me llojin e mëparshëm të kalendarit me fluks monetar të kufizuar vetëm në një projekt investimi.

Në sistemin e menaxhimit operacional të flukseve monetare për aktivitetet financiare të ndërmarrjes, mund të zhvillohen llojet e mëposhtme të kalendarit të pagesave.

Kalendari (buxheti) i emetimit të aksioneve ka dy varietete - nëse zhvillohet para shitjes së aksioneve në tregun primar të aksioneve, atëherë ai përfshin vetëm një seksion: "Orari i pagesave për të siguruar përgatitjen e emetimit të aksioneve"; nëse është zhvilluar për periudhën e shitjes së vazhdueshme të aksioneve, atëherë ai përbëhet nga dy seksione: "Skema e marrjes së fondeve nga emetimi i aksioneve" dhe "Skema e pagesave për të siguruar shitjen e aksioneve" (komision për agjentët e investimeve , kostot e informacionit, etj.) .

Kalendari (buxheti) i emetimit të obligacioneve zhvilluar në mënyrë periodike. Parimet e formimit të tij janë të njëjta me versionin e mëparshëm të planit financiar operacional.

Kalendari i amortizimit të principalit për kreditë financiare përmban vetëm një seksion - "Programi i amortizimit kryesor". Treguesit e këtij plani financiar operacional janë të diferencuar në kuadrin e çdo kredie për t'u shlyer. Shuma e pagesave dhe koha e zbatimit të tyre përcaktohen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë të lidhura me bankat tregtare dhe institucionet e tjera financiare.

Llojet e listuara të kalendarit të pagesave si një formë e një dokumenti të planifikimit operacional mund të plotësohen duke marrë parasysh vëllimin dhe specifikat e veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes. Ndërmarrja krijon një listë specifike të llojeve të kalendarit të pagesave më vete, duke marrë parasysh kërkesat për efikasitetin e menaxhimit të fluksit të parave.