Principalele metode de recuperare financiară a organizației. Algoritm pentru derularea procedurii de redresare financiară (pe exemplul OJSC Chitaenergo) Analiza metodelor de redresare financiară a unei organizații

Metodele de recuperare financiară sunt dezvoltate pentru o anumită organizație și depind de situația actuală a întreprinderii și, mai ales, de profunzimea și stadiul crizei economice (financiare).

Este posibil să se determine în ce stadiu de criză sau insolvență se află o întreprindere prin evaluarea stării sale financiare și economice. In functie de optiunea aleasa se poate realiza un diagnostic operator sau un studiu mai complet cu identificarea cauzelor crizei. Dar, indiferent de opțiunea aplicată conform rezultatelor analizei, situația de criză la întreprindere poate fi prezentată:

• - ca o etapă de instabilitate financiară, manifestată prin nepotrivirea fluxurilor financiare și deteriorarea structurii bilanţului;
• - stadiul latent al falimentului (insolvenței), care se manifestă nu numai prin nepotrivirea fluxurilor financiare și deteriorarea structurii bilanțului, ci și prin creșterea pasivelor, apariția insolvenței cronice, care este însoțită de o scădere; în potențialul de producție și piață al organizației și prezența semnelor de faliment social Bocharov VV Gestionarea cifrei de afaceri a întreprinderilor și corporațiilor. - M .: Finanțe și statistică, 2012 .-- S. 154 ..

În funcție de stadiul de insolvență sau de volatilitate, măsurile de recuperare financiară pot fi fie voluntare, fie coercitive.

Măsurile sunt voluntare în cazul în care decizia de introducere a măsurilor de redresare financiară a fost luată în considerare, adoptată și implementată la nivel de organizație.

De natură coercitivă, în cazul în care la întreprindere se introduc măsuri de redresare financiară stabilite de instanța de arbitraj cu numirea unui manager administrativ, adică în cadrul procedurii de declarare a falimentului organizației debitoare. Scopul introducerii unei proceduri de recuperare financiară este de a permite unei întreprinderi să-și restabilească capacitatea de a-și îndeplini obligațiile.

În prezența unei etape de instabilitate financiară sau a unui stadiu latent de faliment, managementul anticriză constă în selectarea și implementarea următoarelor metode de redresare financiară: generală, operațională, locală, pe termen lung (până la 1,5 ani) și investiții pe termen lung (de peste 1,5 ani), care împreună reprezintă o gamă completă de metode de recuperare financiară.

O gamă completă de măsuri pentru redresarea financiară a organizației include implementarea metodelor generale, operaționale, locale și pe termen lung.

1. Metode generale de recuperare financiară.

Metodele generale de recuperare financiară se formează pe baza unei evaluări preliminare a stării financiare a organizației. Particularitatea acestor măsuri este că pot fi aplicate atât la o întreprindere în condiții de criză, cât și în condiții de funcționare cu succes pentru a menține rezultatele obținute sau a le îmbunătăți.

În primul rând, managerii financiari trebuie să fie atenți dacă organizația are suficiente fonduri pentru a-și desfășura activitățile curente. În acest scop, se efectuează o analiză a adecvării fondurilor (diferența dintre veniturile și cheltuielile curente ale organizației), se stabilește un control strict al costurilor, inclusiv măsuri de economisire a costurilor curente, este posibilă înlocuirea capului.

Rezultate pozitive ale metodelor generale de recuperare financiară pot fi obținute prin dezvoltarea unor măsuri eficiente de gestionare a fluxului de numerar al organizației, formarea fondurilor și controlul asupra utilizării lor raționale, coordonarea relațiilor financiare care apar între entitățile de afaceri în procesul fluxului de bani. .

2. Metode operaționale de recuperare financiară.

Dacă, conform rezultatelor unei evaluări preliminare a stării financiare, sunt relevate semne externe de insolvență (rezultate nesatisfăcătoare ale ratelor actuale de lichiditate, provizionul cu capital de lucru propriu și coeficientul de severitate al datoriilor restante), atunci pentru a elimina factori externi ai insolventei (faliment), este necesara aducerea acestor rate la valori standard (recomandate). În acest scop, sunt implementate metode operaționale de redresare financiară (vezi Fig. 5).

Sarcina principală a acestor metode este de a restabili solvabilitatea prin: îmbunătățirea calendarului de plăți (un document care reflectă mișcarea fondurilor în ceea ce privește primirea și utilizarea acestora); reglementarea nivelului de lucru în curs; transferul activelor cu cifră de afaceri redusă (lichide) către cifră de afaceri ridicată (lichid); restructurarea conturilor de plătit; restructurarea creantelor.

3. Metode locale de recuperare financiară.

Dacă rezultatele evaluării preliminare a stării financiare a organizației sunt nesatisfăcătoare, există semne externe de insolvență și se observă ineficacitatea gestionării activităților organizației, atunci în aceste circumstanțe, este necesar să se includă suplimentar dezvoltarea și implementarea metode locale de recuperare financiară pe lângă metodele anterioare de recuperare financiară.

În această etapă, sunt implementate următoarele măsuri: suspendarea penalităților pentru conturile restante de plătit, asigurarea suficienței resurselor financiare pentru acoperirea datoriilor curente nou apărute, rambursarea treptată a datoriilor vechi, restructurarea organizației, vânzarea surplusului de active cu cifră de afaceri ridicată, dezvoltarea oportunități de a atrage surse interne suplimentare de finanțare, inclusiv prin vânzarea activelor excedentare, reducând costurile la nivelul minim acceptabil.

Figura 5. - Algoritmul de alegere a metodelor de recuperare financiară a organizației Bobyleva A.Z. Recuperarea financiară a companiei: teorie și practică. - M .: DELO, 2012 .-- S. 156.

Scopul desfășurării evenimentelor locale este asigurarea unei poziții financiare stabile a organizației pe termen mediu (până la 1,5 ani), îmbunătățirea eficienței managementului întreprinderii, care ar trebui să se manifeste într-o încasări stabile a încasărilor din vânzarea produselor. .

4. Metode de recuperare financiară pe termen lung

Dacă rezultatele evaluării preliminare a stării financiare sunt încă nesatisfăcătoare, compania prezintă semne externe de insolvență, se confirmă ineficiența gestionării activităților organizației și se notează rezultate nesatisfăcătoare în grupul de indicatori care caracterizează potențialul de producție și de piață, ar trebui luată o decizie de a efectua un complex complet de recuperare financiară, adică, pe lângă cele menționate anterior, este necesar să se efectueze suplimentar metode pe termen lung de recuperare financiară.

Metodele de recuperare financiară pe termen lung vizează atragerea de investiții suplimentare pentru a crea o bază financiară stabilă pentru organizație.

Scopul implementării acestora este asigurarea unei poziții financiare stabile a organizației pe termen lung pe o perioadă mai mare de 1,5 ani, prin crearea unei structuri bilant și rezultate financiare optime, a stabilității sistemului financiar al organizației la influențele externe negative.

Metodele de redresare financiară pe termen lung sunt: ​​marketingul activ pentru a găsi o nișă de piață promițătoare, căutarea de investiții strategice, schimbarea activelor pentru produse noi.

Astfel, în funcție de nivelul manifestărilor de criză și de starea financiară și economică a organizației, se face o alegere a măsurilor pentru a ieși din situația actuală. Dacă criza nu are încă o natură financiară și economică profundă, atunci există uneori suficiente măsuri pentru a localiza cutare sau cutare tip de criză (eliminarea conflictului, restabilirea climatului socio-psihologic al echipei, economisirea costurilor curente etc. .). La primele semne de criză financiară și economică, situația se agravează. În aceste cazuri, o organizație este mulțumită de măsurile de recuperare financiară, cum ar fi cele generale și operaționale, care pot fi efectuate în cursul normal al activității organizației. Întrucât, în circumstanțe mai grave, este necesară mobilizarea întregului personal și crearea unor grupuri de criză (grupuri de manageri de criză), a căror sarcină principală este elaborarea și implementarea măsurilor de localizare și retragere a organizației din situații de criză.

Măsurile de restabilire a solvabilității pot fi:

Reprofilarea producției

Închiderea unităților de producție neprofitabile

Lichidarea creantelor

Vânzarea unei părți din proprietatea debitorului

Cesiunea drepturilor de creanță ale debitorului

Executarea obligațiilor debitorului de către proprietarul imobilului sau un terț.

Vânzarea întreprinderii (afacerii) debitorului

Alte modalități de restabilire a solvabilității debitorului.

Alegerea anumitor măsuri de restabilire a solvabilității debitorului în fiecare caz concret se determină pe baza caracteristicilor debitorului și a activităților sale financiare și economice, comparând costurile de implementare a acestor măsuri și rezultatele așteptate ale implementării lor, precum și pe baza comparației. calendarul posibil al unor astfel de măsuri cu cele stabilite.termeni de restabilire a solvabilităţii.

Sub conversia producţiei se presupune un ansamblu de măsuri pentru modificarea specializării debitorului. Conversia producției de apărare este un caz particular de reprofilare.

Închiderea unităților de producție neprofitabile poate crește semnificativ fluxurile de numerar ale debitorului, dar aplicarea sa în practică este limitată.

După inventarierea și evaluarea bunurilor debitorului, administratorul extern are dreptul de a proceda vânzarea proprietății debitorul la o licitație deschisă, cu excepția cazului în care planul extern de management nu prevede altfel.

La vânzarea întreprinderii sunt înstrăinate toate tipurile de bunuri destinate activității de întreprinzător a debitorului, inclusiv terenuri, clădiri, structuri, utilaje, materii prime, produse., drepturi de creanță, drepturi exclusive aparținând debitorului. La vanzarea societatii, toate contractele de munca in vigoare la data vanzarii societatii raman in vigoare, in timp ce drepturile si obligatiile angajatorului sunt transferate cumparatorului societatii. Suma primită din vânzarea întreprinderii este inclusă în proprietatea debitorului. Vânzarea întreprinderii se realizează prin desfășurarea de licitații deschise sub formă de licitație.

Proprietatea debitorului include drepturi de creanță față de terți (drepturi de proprietate). Cesiunea drepturilor de revendicare debitorul poate fi efectuat de către un administrator extern prin vânzarea creanțelor la licitație deschisă cu acordul „comitetului creditorilor sau al adunării creditorilor”.

Una dintre principalele îndatoriri ale unui manager extern este de a colecta datorii de la debitorii debitorului în conformitate cu drepturile sale de creanță - lichidarea creantelor.

Executarea obligațiilor debitorului un terț este permis cu condiția ca o astfel de executare să stingă simultan creanțele tuturor creditorilor falimentului în conformitate cu registrul creanțelor creditorilor.

În orice etapă a examinării de către instanța de arbitraj a unui caz de faliment, debitorul și creditorii au dreptul de a încheia un acord pe cale amiabilă, care este un acord al părților de a înceta litigiul pe baza soluționării pașnice a creanțelor reciproce și a aprobării concesii reciproce. O înţelegere amiabilă poate conţine următoarele condiţii: asupra planului de amânare sau în rate a îndeplinirii obligaţiilor debitorului, asupra cesiunii drepturilor de creanţe ale debitorului, asupra executării obligaţiilor debitorului de către terţi, asupra reducerii creanţei, privind schimbul de creanțe cu acțiuni, cu privire la satisfacerea creanțelor în alte moduri care nu contravin legilor federale.

În decretul Guvernului Federației Ruse din 20 mai 1994 N 498 „Cu privire la unele măsuri de implementare a legislației privind insolvența (falimentul) întreprinderilor” prevede că întreprinderea poate primi asistență financiară. Cu toate acestea, întreprinderilor aflate în insolvență nu li se poate acorda sprijin financiar de stat dacă lipsește cel puțin una dintre următoarele condiții:
- disponibilitatea unui plan de redresare financiară (plan de afaceri), inclusiv măsuri de restabilire a solvabilității și (sau) de menținere a activității economice efective, convenite și aprobate în modul prescris;
- respectarea necondiționată a caracterului vizat al utilizării sprijinului financiar de stat acordat anterior.
Sprijinul financiar de stat nu se acordă întreprinderilor aflate în insolvență și în cazul în care, cu trei ani înainte ca întreprinderea să solicite sprijin (cu excepția întreprinderilor pentru care, în conformitate cu legislația, sunt stabilite condițiile economice în care costurile sale pentru producție). de bunuri, lucrări, servicii nu sunt rambursate) ) i s-a asigurat un astfel de sprijin.
Creditele guvernamentale nerambursabile sunt oferite exclusiv pentru:
- finantarea activitatilor neproductive legate de intretinerea facilitatilor sociale, culturale si comunale;
- compensarea pierderilor la anumite întreprinderi, dacă legislația în vigoare stabilește condiții de afaceri pentru acestea, în condițiile cărora nu se rambursează costul de producție a bunurilor (lucrări, servicii), ceea ce poate duce la falimentul acestora;
- finanţarea costurilor de restabilire a solvabilităţii întreprinderilor acceptate pentru finanţare bugetară integrală în starea stabilită de legislaţia în vigoare;
- finanţarea procedurilor de lichidare în cazul insuficienţei fondurilor din vânzarea bunurilor debitorilor.
În toate celelalte cazuri, sprijinul financiar de stat este oferit exclusiv pe bază de rambursare.
Creditele de stat gratuite se reflectă în pasivul bilanţului întreprinderii ca încasări financiare vizate şi nu pot antrena o modificare a ponderii statului, precum şi a intermediarilor acestuia (organizaţii de agenţi) în capitalul autorizat al întreprinderii.
Finanțarea întreprinderilor se realizează în conformitate cu un acord încheiat între organul executiv care efectuează finanțarea și Oficiul Federal pentru Insolvență (Faliment) din cadrul Comitetului Proprietății de Stat al Rusiei (Oficiul Federal), care asigură controlul asupra utilizării țintite a fondurilor și returnarea acestora (în cazul finanțării pe bază de credit), pe de o parte, și o organizație (agent) autorizată a Guvernului Federației Ruse (subiectul Federației Ruse), pe de altă parte.
Motivele pentru acordarea sprijinului financiar de stat întreprinderilor insolvente sunt:
- îndeplinirea cerințelor stabilite la paragraful 3 din Decretul Guvernului Federației Ruse din 20 mai 1994 N 498:
1.prezența unui plan de redresare financiară (plan de afaceri), care să includă măsuri de restabilire a solvabilității și (sau) de menținere a activității economice efective, convenite și aprobate în modul prescris;
2. respectarea necondiționată a caracterului vizat al utilizării sprijinului financiar de stat acordat anterior.
- disponibilitatea unui calendar de finanțare convenit cu Direcția Federală, necesar pentru asigurarea măsurilor de reabilitare planificate;
- disponibilitatea fondurilor din surse adecvate pentru măsurile de reabilitare.
În cazurile în care legislația actuală prevede ca Administrația Federală să depună cereri către instanța de arbitraj în numele proprietarului (debitor, creditor) pentru a desfășura proceduri de reorganizare care să prevadă sprijin financiar de stat, Administrația Federală nu este în drept să depună aceste petiții în absența a cel puțin unuia dintre motivele de mai sus.
Fondurile de sprijin financiar de stat sunt supuse transferului în conformitate cu graficul convenit și pot fi utilizate exclusiv pentru finanțarea activităților prevăzute de planul de redresare financiară (plan de afaceri) aprobat.
În cazurile în care sprijinul financiar de stat este acordat unei întreprinderi aflate în insolvență în modul de aplicare a procedurilor de reorganizare atunci când se decide dacă se declară insolvabilă (falimentar), sumele plăților de pornire prevăzute în graficul de finanțare trebuie virate cel târziu la 5. cu zile înainte de expirarea termenului de depunere a cererii de aplicare a procedurilor de reorganizare la instanța de arbitraj.
În situația în care se constată utilizarea necorespunzătoare sau ineficientă a fondurilor publice alocate finanțării activităților, neîndeplinirea calendarului de primire a fondurilor, precum și imposibilitatea realizării obiectivelor stabilite. Administrația federală este obligată să înceteze implementarea (depună o cerere de încetare anticipată instanței de arbitraj) a acestor măsuri.

30. Metode de recuperare financiară a organizaţiilor.

Recuperarea financiară (FI) necesită utilizarea unui set de măsuri pentru a crește solvabilitatea, stabilitatea financiară și eficiența întreprinderilor. wah amabil tactici de recuperare financiară:

De protecţie- deținere măsuri de salvare, a cărei bază este reducerea tuturor costurilor asociate cu producția și vânzarea produselor, întreținerea mijloacelor fixe și a personalului.

Ofensator- găzduirea unui eveniment reformator care vizează afluxul de investiții din exterior sau asigurarea condițiilor pentru veniturile acestora sub orice formă: din vânzarea de producție, capital de risc, împrumuturi, capital prin creșterea eficienței utilizării proprietății, inclusiv a portofoliului de acțiuni, revendicarea sprijinului statului, stimulente fiscale, participarea la licitatii pentru proiecte de investitii.

Etapa inițială a F.O.- formarea conceptul de prevenire a crizelor(sau scoaterea organizației din criză) și dezvoltarea unei politici de redresare financiară. Strategia și tactica lui F.O. organizarea specifică este derivat din starea sa financiară și economică, însă, în toate cazurile, succesiunea retragerii organizației dintr-o situație de criză presupune următoarele (etapele) muncii.

Colectarea de informații despre centrele de pericol crescut. De obicei, acestea includ: suport material, producție, vânzări, finanțe.

Evaluarea situației financiare și economice a întreprinderii, identificarea activităților problematice și a domeniilor de lucru, dacă este posibil, blocarea și eliminarea condițiilor obiective în care este posibilă o criză.

Analiza motivelor abaterilor de la norme. dezvoltare, inclusiv studiul și int. factori și macromediu.

Alegerea strategiei și tacticii de redresare financiară pe baza specificului stării companiei, potențialului și resurselor acesteia, identificate cu ajutorul primelor trei etape pregătitoare luate în considerare. Implementarea măsurilor prioritare pentru redresarea financiară, neutralizarea schimbărilor calitative din criză sau prevenirea lor în principiu. Evaluarea rezultatelor activitatilor desfasurate.

Identificarea cauzelor defecțiunilor (atât interne, cât și externe), precum și a celor mai promițătoare zone. Ajustări de politici.

Prognoza viitoarelor fenomene de criză. Prognoza este posibilă atât pe baza evaluărilor experților, cât și pe baza situațiilor financiare. De obicei, se utilizează o combinație a acestor metode.

Metode de recuperare financiară:

1.Analiza imobilizărilor corporale în vederea identificării posibilităților de utilizare ulterioară a acestora. Pentru fiecare element de imobilizari, constructii de capital in curs, materiale si alte rezerve, este necesar sa se ia una dintre urmatoarele decizii: se lasa in productie neschimbata; reparați, modernizați pentru uz propriu; a inchiria; vinde; schimb valutar; dispune.

2. Analiza imobilizărilor necorporale poate deveni baza formării unei noi nomenclaturi și/sau o sursă de resurse pentru implementarea acestora.

3. Analiza tipurilor de produse fabricate în vederea luării unei decizii de creștere a producției, menținere a volumelor, modernizare, reducere a producției.

4. Analiza activelor financiare (pe termen lung și pe termen scurt) ar trebui să răspundă la întrebarea: care este mai profitabil din punct de vedere al veniturilor companiei - păstrarea sau vânzarea? Filialele unei întreprinderi falimentare pot deveni baza pentru revigorarea societății-mamă în detrimentul resurselor proprii.

5. Analiza retelei de distributie. Structurile intermediare pot servi drept sursă de informații utile și de finanțare suplimentară pentru o companie aflată în faliment.

6. Reorganizarea unei întreprinderi - o schimbare a structurii producției și a structurii managementului întreprinderii - poate deveni principala condiție a stabilității financiare. Analiza debitorilor și creditorilor, surse de finanțare vizate. Furnizorii și cumpărătorii obișnuiți, băncile și diverse agenții federale fac parte din lanțul tehnologic și se străduiesc pentru stabilitatea sistemului de producție în ansamblu, pot oferi consultanță și asistență financiară.

7. Calificările personalului, în primul rând managerilor de top și mijlocii, necesită îmbunătățiri. Acest lucru se datorează în primul rând lipsei de recalificare a economiștilor și finanțatorilor, odată cu plecarea multor specialiști calificați în comerț, bănci, management și alte structuri. În dezvoltarea căilor de ieșire din criză ar trebui implicați cât mai mulți specialiști.

8. Formarea unei politici de marketing rezonabile, care să includă o politică de sortiment, actualizarea nomenclatorului, sortimentul, politica de preț optim, o politică de promovare a produselor și de promovare a vânzărilor.

9. Sistemul de management al întreprinderii, sistemul de contabilitate și control, relațiile economice interne, metodele și formele de luare a deciziilor manageriale. Printre măsurile prioritare, se obișnuiește centralizarea funcțiilor de management la întreprindere, pentru a stabili un sistem strict de control al costurilor.

Rezumatul subiectului

30.1.1. Diagnostice și metode de redresare financiară a întreprinderii

Indicatorii situației financiare a unei întreprinderi sunt determinanți pentru formarea unui sistem de măsuri pentru redresarea acesteia, care vizează scoaterea acesteia dintr-o situație de criză. Există două probleme principale pe care o întreprindere le poate întâmpina în timpul funcționării sale: solvabilitate și rentabilitatea , metodele de rezolvare care se exclud adesea reciproc.

Solvabilitatea insuficientă înseamnă că societatea nu este capabilă (sau aproape de ea) să ramburseze în timp util atât datoriile pe termen scurt, cât și pe termen lung ale companiei. Tabelul 30.1 enumeră unele dintre principalele semne insolvența emergentă (lichiditate scăzută) și posibile acțiuni pentru eliminarea acestora.

Tabelul 30.1.

Semne de insolvență ale companiei și posibile acțiuni pentru eliminarea acestora

Alegerea uneia sau a altei opțiuni Ieșire din criza asociată cu insolvența, în fiecare caz va fi pur individual. Masa numai direcţii de acţiuni pe plan financiar îmbunătățirea sănătății întreprinderilor, totuși, legalitatea utilizării oricăreia dintre ele necesită o analiză suplimentară din punctul de vedere al capacităților atât ale întreprinderii în sine, cât și al evaluării rezultatelor unor astfel de acțiuni.

Redresarea financiară a întreprinderii poate fi asigurată prin creștere rentabilitatea fonduri deja investite. Tabelul 30.2. sunt prezentate câteva recomandări generale în acest sens. Cu toate acestea, în fiecare caz concret, setul de măsuri care vizează soluționarea situațiilor de criză emergente ale întreprinderii are specificul său.

Tabelul 30.2.

Modalități de a crește profitabilitatea

30.1.2. Analiza măsurilor pentru redresarea financiară a întreprinderii

Când se analizează capacitățile unei întreprinderi de a depăși criza, nu numai individuale indicatori caracterizandu-i activitatile, dar si etapele vietii ciclu a întreprinderii date.

Luați în considerare două afaceri aflate în etape diferite ale ciclului de viață:

1. o întreprindere tânără, relativ mică, în curs de dezvoltare;

2. o intreprindere mare care se afla pe piata de mult timp si are relatii stabile cu consumatorii si furnizorii sai.

V primul caz înainte de conducerea întreprinderii ca problema principală lichiditate deoarece o întreprindere tânără nu are suficiente fonduri proprii pentru dezvoltarea ulterioară. Proprietatea întreprinderii este relativ mică și, prin urmare, nu poate servi o garanție acoperind toate obligaţiile sale viitoare. Potentialii creditori nu il cunosc inca si nu pot si nu vor sa risca sume semnificative. Între timp, pentru dezvoltarea activă a întreprinderii, sunt necesare astfel de investiții. Cu toate acestea, astfel de afaceri pot genera o rentabilitate relativ mare a investiției.

Motivul aceasta este servita de:

· Sumă mică de fonduri investite;

· Activitate ridicată a întreprinderii;

· O nouă idee profitabilă, pentru implementarea căreia a fost creată compania;

· Absența segmentelor de afaceri „inutile”, „împovărătoare”.

Întreprinderea se caracterizează printr-o dezvoltare dinamică, o afacere foarte profitabilă și o solvabilitate curentă scăzută din cauza lipsei de active curente.

În acest caz, conducerea poate lua următorii pași actiuni în domeniul politicii financiare:

· Atragerea de investiții suplimentare;

· Accelerarea perioadei de rulaj pentru stocuri si creante (desi in astfel de cazuri rata de cifra de afaceri este deja destul de mare);

· Limitarea temporară a ratelor de creștere pentru a reduce riscul de a se confrunta cu o lipsă de lichiditate.

În al doilea în cazul unei întreprinderi mari bine-cunoscute, situația este adesea simplă opusul. Întreprinderea are resurse mari, ponderea fondurilor împrumutate este mică, solvabilitate susţinut de mărimea mare a proprietăţii. dar rentabilitatea afacerea poate fi scăzută sau chiar negativă din următoarele motive:

· O problemă cu vânzarea produsului principal (scăderea prețurilor, scăderea piețelor de vânzare, creșterea concurenței);

· Lipsa de dinamism în management, răspuns lent la schimbările din mediul extern;

· Ponderea mare a costurilor generale;

· Prezența unor segmente de afaceri neprofitabile în care sunt investite fondurile companiei.

Dacă în acest moment compania nu are probleme cu solvabilitatea, atunci acestea cu un grad ridicat de probabilitate pot apărea pe termen lung perspectivă : fondurile proprii au tendința de a „înghiți”. În acest caz, întregul financiar politică întreprinderea ar trebui să vizeze restructurarea și modernizarea acesteia și să includă acțiuni precum:

· Vânzarea activelor „excedent”;

· Eforturi de intensificare a producției și accelerare a cifrei de afaceri a resurselor;

· Sprijiniți doar zonele de afaceri promițătoare;

· Modernizarea producţiei;

· Schimbarea structurii managementului afacerii;

· Dezvoltarea de noi domenii de activitate ale intreprinderii (noi tipuri de produse, piete, diversificare a productiei).

Financiar îmbunătățirea sănătății poate fi realizat prin atragere credit fonduri: proprietatea întreprinderii este suficientă pentru a acoperi toate datoriile posibile. În același timp, este puțin probabil să aibă loc o creștere a capitalului propriu în stadiul inițial al redresării - pe termen scurt, profitabilitatea capitalului propriu va scădea și mai puțin, prin urmare, este recomandabil să se emită obligațiuni pe termen lung.

În același timp, în cazul în care măsurile luate de conducerea întreprinderii în limita capacităților sale nu aduc rezultatele necesare, întreprinderea are perspectiva de a deveni insolvabilă, cu o structură a bilanțului nesatisfăcătoare și, în conformitate cu legislația rusă, metode de i se poate aplica managementul extern anticriză: reorganizare, management extern, proceduri de faliment, privatizare obligatorie (pentru o întreprindere de stat).

30.1.3. Management de criza

Management de criza bazat pe capacitatea de a prevedea criza, analiza simptomelor acesteia și include un set de măsuri pentru reducerea consecințelor negative ale crizei. Prin urmare, baza sistemului de management anti-criză este capacitatea de a:

• anticiparea crizei;

· Preveniți o criză sau amânați-o;

· Gestionează procesele de criză până la o anumită limită;

· Atenuarea cursului proceselor de criză în sine cu măsuri adecvate din partea conducerii;

· Neutralizați complet sau minimizați consecințele crizei.

În Federația Rusă, un număr de criterii pe baza datelor analizei financiare a întreprinderii şi permiţând determinarea acesteia ca actuală sau potenţială falimentar , conturează perspective Ieșire să iasă din criză sau să dezvăluie din plin deznădejde luarea oricăror măsuri și necesitatea lichidării întreprinderii.

Sub semne exterioare insolventa (faliment) este înțeles ca persistent eşecul de a întreprinderilor să facă față la timp la creanțele creditorilor din cauza faptului că pasivele depășesc valoarea proprietății sale sau structura bilanțului său este nesatisfăcătoare. Întârzierea plăților de peste 3 luni de la data scadenței acestora este considerată ca fiind incapacitatea companiei de a îndeplini cerințele la timp.

În conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la insolvența (falimentul) întreprinderilor” din 01/08/98, în Federația Rusă au fost adoptate o serie de documente de reglementare, în care: criterii insolventa. Tabelul 30.3. sunt prezentate criteriile de solvabilitate a societății, care sunt decisive în luarea unei decizii privind insolvența, și valorile lor normative, în baza cărora se ia o astfel de decizie:

· Rata lichidității curente;

· Raportul dintre provizioane și capitalul de lucru;

· Coeficientul de recuperare (pierdere) solvabilitate.

Tabelul 30.3.

Indicatori de solvabilitate

Structura se ia în considerare echilibrul nesatisfăcător , și ea însăși este insolvabilă dacă cel puțin unul dintre primii doi coeficienți se dovedește a fi de mai jos de reglementare. În același timp, valoarea indicatorului restabilirii (pierderii) solvabilității este mai mare de 1 indică posibilitatea întreprinderii în viitor de a-și crește solvabilitatea.

Dacă primii doi indicatori corespund normei, iar cel din urmă este semnificativ sub 1 , de aici rezultă că întreprinderea, deși este solvabilă în momentul de față, în viitor poate avea probleme serioase cu lichiditate .

30.4. Reglementarea de stat a întreprinderilor

Stat regulament economia este sistem de masuri cu caracter legislativ, executiv și de control, desfășurate de instituțiile abilitate ale statului în vederea adaptării sistemului socio-economic și a subiecților săi individuali la condițiile economice în schimbare.

Principalul funcții reglementarea economiei de piata:

· Stabilizare (oferă locuri de muncă și stabilitate prețurilor);

· Distributiv (realizarea unei distribuții mai echitabile a venitului în societate);

· Optimizarea alocării resurselor.

Intervenția statului în reglementarea economiei de piață vizează:

· Satisfacerea nevoii de bunuri publice;

· Eliminarea produselor secundare negative ale activității economice;

· Rezolvarea problemelor asociate cu informații insuficiente (asimetrice) de la participanții la tranzacțiile economice;

· Asigurarea liberei ieșiri de capital intra și intersectoriale.

Există următoarele forme de reglementare de stat a economiei:

· Monopolul de stat complet în managementul economic (URSS);

· Liberalismul extrem, recunoscând ca efective doar condițiile întreprinderii private nerestricționate (SUA);

· O combinație diferită de autorități de reglementare de piață și guvernamentale (modele japoneze și vest-europene ale unei economii de piață orientate social).

La reglementarea proceselor socio-economice, statul folosește un sistem de metode și instrumente care sunt utilizate în funcție de conținutul sarcinilor care se rezolvă, de capacitățile financiare ale statului și de experiența acumulată de reglementare. Practica mondială include următoarele metode de reglementare de stat:

· Economic [(direct: subvenții guvernamentale, antreprenoriat de stat, programare guvernamentală) și (indirect: impozit, amortizare, vamă, monetară, valută)];

· Juridic - sistemul de norme și reguli legislative determină formele și drepturile de proprietate, formele organizatorice și juridice ale întreprinderilor;

· Administrativ: licenţiere, cote.

Partea practică

Întrebări de control

1. Ce este diagnosticarea stării financiare a unei întreprinderi?

2. Care sunt semnele de insolvență ale unei întreprinderi?

3. Care sunt acțiunile posibile din partea conducerii pentru eliminarea insolvenței întreprinderii?

4. Ce acțiuni și de ce puteți recomanda managementul unei întreprinderi în creștere pentru a depăși criza?

5. Care sunt criteriile de insolvență și valorile lor normative?

6. Când este considerată nesatisfăcătoare structura bilanţului?

Sarcini

Obiectivul 1. Determinați eficiența economică absolută a investițiilor de capital în construcția unei noi fabrici, dacă, conform proiectului de investiții, acestea s-au ridicat la 42 de milioane de ruble, iar datele inițiale sunt date în tabel.

Obiectivul 2.Întreprinderea de cusut vinde magazinului un lot de 40 de articole în valoare de 22.000 de ruble, inclusiv TVA în valoare de 3.667 de ruble. În același timp, țesăturile, materialele de finisare și accesoriile folosite pentru cusut au fost achiziționate de o companie de cusut de la furnizori pentru o sumă de 7.000 de ruble, inclusiv TVA - 1167 de ruble. Determinați valoarea adăugată la întreprinderea de cusut pe unitate de producție în cantitate; valoarea TVA-ului în ruble care urmează să fie transferată la buget; TVA transferat la buget ca procent din valoarea adăugată.

Obiectivul 3. Compania produce acoperișuri. Costul de fabricație a 1 m 2 de acoperire este de 80 de ruble. Rentabilitatea acceptabilă pentru producție - 20% din costuri. Volumul lunar de producție este de 9 mii m2. Calculați profitul net din vânzarea produselor, presupunând 100% vânzări ale produselor lansate.

Sarcina 4. Baza de petrol a achiziționat combustibil și lubrifianți de la producător în valoare de 20 de miliarde de ruble. inclusiv impozitele indirecte. Costurile de circulație și profitul fermei de rezervoare, ținând cont de volumele achiziționate de combustibili și lubrifianți din vânzarea acestora, s-au ridicat la 18 miliarde de ruble. Benzinăria de la depozitul de petrol a vândut acest volum de carburanți și lubrifianți cu amănuntul, ținând cont de marja comercială de 2%. Determinați impozitele indirecte plătite la buget din vânzarea carburanților și lubrifianților de către un producător, o fermă de cisterne, dacă cota accizei la țiței este de 0%; cota accizei la carburanți și lubrifianți este de 25%; Cota de TVA 18%.

Sarcina 5. Determinați efectul economic anual al înlocuirii echipamentelor învechite cu 12 unități de echipamente noi, mai avansate și mai economice, dacă costurile reduse pentru opțiunile de bază și respectiv noi sunt: ​​3 priv.baz. = 3,0 mii de ruble; Z priv.nou. = 4,1 mii de ruble. rata de amortizare H baza. = 0,1; N nou. = 0,125; nivelul de rentabilitate R baze. = R nou. = 0,2. Baza Q de productivitate anuală. = 1000 de unități, Q nou. = 1200 de unități. Costuri anuale de exploatare Z tek.base. = 17,0 mii de ruble, 3 tech. Nou. = 16,0 mii de ruble. Investiții de capital asociate KV baze = 15,0 mii ruble, KV nou. = 18,0 mii de ruble.

Sarcina 6. Compania produce și vinde 1 milion de bucăți. produse la un preț mediu de 2500 de ruble / bucată. Indicele de elasticitate E = 1,5. Costul unitar - 2300 de ruble / bucată. Raportul dintre costurile fixe și variabile 20:80. Întreprinderea se așteaptă să reducă prețul cu 100 de ruble / bucată. Cum va afecta reducerea prețului volumul vânzărilor (încasările din vânzări) și profitul întreprinderii?

Sarcina 7. Compania intenționează să vândă pe piață 1.500 de mii de unități. produse pe an. Prețul unitar planificat este de 30 de ruble. Costuri unitare variabile - 21 de ruble. Costurile fixe ale întreprinderii 900.000 de ruble. Determinați pragul de rentabilitate (buc.); volumul critic de vânzări sau pragul de profitabilitate, în termeni de valoare, ruble; marja de siguranta; perioada de atingere a pragului de rentabilitate. Calculați prețul minim de vânzare; valoarea maximă a costurilor variabile pe articol; valoarea maximă a costurilor fixe ale întreprinderii.

Sarcina 8. Determinați cea mai eficientă opțiune de construcție a centralei până la perioada de rambursare a investițiilor de capital suplimentare. Perioada standard de rambursare este de 54 de ani.

Problema 9. Există 4 opțiuni pentru construirea unei întreprinderi în industrie, în care coeficientul standard al eficienței investiției de capital este de 0,2, ceea ce corespunde unei perioade de rambursare de 5 ani. Este necesar să alegeți cea mai economică opțiune pe baza următoarelor date. Efectuați calculul în 2 moduri: prin perioada de amortizare a investițiilor de capital; la costuri minime reduse.

Problema 10. Determinați utilizarea fondului de rulment (numărul de rotații, durata unei cifruri de afaceri), necesarul suplimentar sau eliberarea de fond de rulment după reechiparea tehnică a fabricii, dacă soldurile medii ale capitalului de rulment la începutul lunii pe conturile de fond de rulment sunt:

Prețul de cost al volumului anual de producție înainte de reechiparea tehnică a S/Sf art. = 416 mii de ruble, după reechiparea tehnică a S / St nou. = 540 mii de ruble Ca urmare a implementarii planului de masuri organizatorice si tehnice, durata unei cifre de afaceri (T) se va reduce cu 10 zile.

Teste

1. Principalele probleme pe care le poate avea o întreprindere în cursul funcționării sale sunt:

a) solvabilitatea întreprinderii;

b) rentabilitatea întreprinderii;

c) lichiditatea bilantului;

d) active imobilizate.

2. Semnele de insolvență sunt:

a) lichiditate curentă insuficientă;

b) randament scăzut al capitalurilor proprii;

c) lichiditate absolută (urgent) insuficientă;

d) lipsa bunurilor proprii circulante.

3. Modalități de creștere a profitabilității:

a) optimizarea prețurilor;

b) vânzarea activelor excedentare;

c) accelerarea cifrei de afaceri a tuturor tipurilor de fonduri;

d) investiții suplimentare în capital propriu.

4. Atunci când alegeți o opțiune pentru ieșirea unei întreprinderi dintr-o stare de criză, nu numai că sunt studiate:

a) indicatori individuali care caracterizează activitățile sale;

b) etapele vieții unei întreprinderi cicladice;

c) dimensiunea întreprinderii;

d) indicatori economici ai funcţionării întreprinderii.

5. Motivul obținerii unui profit ridicat din fondurile investite ale întreprinderilor tinere, relativ mici, sunt:

a) o sumă mică de fonduri investite;

b) activitate ridicată a întreprinderii;

c) o nouă idee profitabilă, pentru implementarea căreia a fost creată întreprinderea;

d) absența „inutilului”, „ponderării” segmentelor de întreprindere ale afacerii.

6. În caz de insolvență, politica financiară a întreprinderii ar trebui să includă acțiuni precum:

a) vânzarea activelor „excedent”;

b) eforturi de intensificare a producţiei şi accelerare a cifrei de afaceri a resurselor;

c) sprijină numai domenii de afaceri promițătoare;

d) modernizarea producţiei;

e) modificarea structurii managementului afacerii;

f) dezvoltarea de noi domenii de activitate ale întreprinderii (noi tipuri de produse, pieţe, diversificarea producţiei).

7. Baza sistemului de management anti-criză este capacitatea de a:

a) anticipează criza;

b) prevenirea unei crize sau amânarea acesteia;

c) gestionează procesele de criză până la o anumită limită;

d) să atenueze cursul proceselor de criză în sine prin măsuri adecvate;

e) neutralizarea completă sau minimizarea consecințelor crizei.

8. Structura bilanţului este considerată nesatisfăcătoare dacă:

a) cel puțin unul dintre primii doi coeficienți este mai mic decât standardul;

b) primii doi indicatori corespund normei, iar ultimul este semnificativ mai mic decât 1;

c) toți coeficienții nu corespund normei;

d) toți coeficienții corespund normei.

9. Principalele funcții ale reglementării unei economii de piață sunt:

a) stabilizare (oferă locuri de muncă și stabilitate prețurilor);

b) distributiv (realizarea unei distribuții mai echitabile a venitului în societate);

c) optimizarea alocării resurselor.

10. Formele de reglementare de stat a economiei sunt:

a) monopolul de stat complet în managementul economic;

b) liberalismul extrem, care nu recunoaște ca efective decât condițiile antreprenoriatului privat nelimitat;

BIBLIOGRAFIE

1. Economia întreprinderii. Manual. ed. Gorfinkel V.Ya., Shvandara V.A. - ed. a III-a, - M .: UNITATE - DANA, 2004 .-- 719 p.

2. Economia întreprinderii (firmei). Ed. Volkova O.I. Manual. Moscova: INFRA-M, 2002 .-- 600 p.

3. Zaitsev N.L. Economia unei întreprinderi industriale. Manual. M .: INFRA-M, 2002 .-- 384 p.

4. Economia întreprinderii. Ed. Karlika A.E. Manual. M .: INFRA-M, 2001, 432 p.

5. Volkov O.I., Sklyarenko V.K. Curs de curs. Moscova: INFRA-M, 2002, 280 p.

6. Gruzinov V.P. Economia întreprinderii. Manual. - Ed. a II-a. - M .: UNITI, 2002, 796 p.

7. Economia întreprinderii (firmei). Atelier. Ed. Volkova O.I. - M .: INFRA-M, 2003, 330 p.

8. Ciuperci VD, Gruzinov VP Economia întreprinderii. Manual + Practicum., - M .: Finanțe și statistică, 2003, 236 p.

9. Economia întreprinderii. Teste, sarcini, situații. Ed. Shvandara V.A. - ed. a III-a, - M .: UNITI-2001, 254 p.

10. Zhideleva V.V., Kapteyn Yu.N. Economia întreprinderii. Tutorial. - M .: INFRA-M, 2001, 132 p.

11. Sklyarendo V.K. și alte Economii ale întreprinderii (în diagrame, tabele, calcule). - M .: INFRA-M, 2002, 256 p.

12. Sklyarenko V.K., Prudnikov V.M. Economia întreprinderii. Note de curs. M .: INFRA-M, 2001, 208 p.

13. Shvandar V.A., Avrashkov L.Ya. Economia întreprinderii. M .: UNITI, 2002, 240 p.

Caracteristicile distribuției profitului în societățile pe acțiuni.

Procedura de distribuire a profiturilor societăților pe acțiuni este determinată de Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”

Repartizarea profiturilor într-o societate pe acțiuni se realizează în conformitate cu documentele de reglementare elaborate în timpul creării unei organizații comerciale, care trebuie efectuate pe baza legislației actuale a Federației Ruse.

Doar profitul net al societăților pe acțiuni (precum și al altor organizații comerciale) este distribuit între stat (impozitul pe venit), proprietari (dividendele) și întreprindere (profitul reportat, fondul de rezervă), precum și pentru finanțarea diferitelor costuri asociate cu activitatile intreprinderii.

Decizia privind repartizarea profitului se ia în cadrul unei adunări a acționarilor, care poate avea loc după însumarea bilanțului anual al societății pe acțiuni; în unele cazuri, această decizie ar trebui publicată în presa deschisă sau pe site-ul societății. site-ul web.

Repartizarea profiturilor într-o societate pe acțiuni ar trebui efectuată în mai multe etape, pornind de la un calcul preliminar al costurilor activităților întreprinderii și terminând cu plata directă a remunerației materiale investitorilor și angajaților companiei.

Una dintre caracteristicile repartizării profiturilor într-o societate pe acțiuni este necesitatea formării unui fond de rezervă, a cărui valoare ar trebui să fie de la 10 la 25% din valoarea totală a capitalului autorizat. În plus, o parte din profitul unei societăți pe acțiuni poate fi folosită și pentru majorarea capitalului autorizat al întreprinderii.

Distribuția profitului într-o societate pe acțiuni între acționari are și ea caracteristici proprii. Plata dividendelor pe acțiunile preferentiale se efectuează la ratele aprobate, iar plățile pe acțiunile ordinare se fac în conformitate cu hotărârea luată de conducerea societății, care trebuie aprobată în adunarea acționarilor.

Decizia de a plăti dividende pe acțiunile ordinare ar trebui luată pe baza mai multor parametri, de exemplu, dividendele prea mari plătite de o societate pe acțiuni pot fi o bună publicitate, dar, în același timp, poate duce la „consum” a mijloacelor fixe ale companiei, ceea ce va afecta negativ activitatea companiei.

Pe de altă parte, plățile scăzute sau refuzul complet de a plăti dividende de către o întreprindere pot duce la o scădere a prețului acțiunilor întreprinderii la diferite etaje de tranzacționare a acțiunilor, precum și la probleme cu emisiunea suplimentară a acțiunilor întreprinderii.

Metode de recuperare financiară a organizației.

Recuperarea financiară (FS) necesită utilizarea unui set de măsuri pentru a crește solvabilitatea, stabilitatea financiară și eficiența întreprinderilor. Două tipuri de tactici de recuperare financiară:

Protecție - realizarea măsurilor de economisire, a căror bază este reducerea tuturor costurilor asociate cu producția și vânzarea produselor, întreținerea mijloacelor fixe și a personalului.

Ofensivă - realizarea de măsuri de reformă care vizează afluxul de investiții din exterior sau asigurarea condițiilor pentru veniturile acestora sub orice formă: din vânzarea producției, capital de risc, împrumuturi, capital prin creșterea eficienței utilizării proprietății, inclusiv a portofoliului de acțiuni. , pretinzând sprijin de stat, stimulente fiscale, participare la concursuri pentru proiecte de investiții.

Etapa inițială a F.O. este formarea conceptului de prevenire a crizelor (sau retragerea organizației din criză) și dezvoltarea unei politici de redresare financiară. Strategia și tactica lui F.O. o anumită organizație este un derivat al stării sale financiare și economice, totuși, în toate cazurile, succesiunea retragerii organizației dintr-o situație de criză implică următoarele (etape) de lucru.

1. Colectarea de informații despre centrele de risc crescut. De obicei, acestea includ: suport material, producție, vânzări, finanțe.

2. Evaluarea situației financiare și economice a întreprinderii, identificarea activităților problematice și a domeniilor de lucru, dacă este posibil, blocarea și eliminarea condițiilor obiective în care este posibilă o criză.

3. Analiza motivelor abaterilor de la norme. dezvoltare, inclusiv studiul și int. factori și macromediu.

4. Alegerea strategiei și tacticii de redresare financiară pe baza specificului stării companiei, potențialului și resurselor acesteia, identificate cu ajutorul primelor trei etape pregătitoare avute în vedere. Implementarea măsurilor prioritare pentru redresarea financiară, neutralizarea schimbărilor calitative din criză sau prevenirea lor în principiu. Evaluarea rezultatelor activitatilor desfasurate.

5. Identificarea cauzelor defecțiunilor (atât interne, cât și externe), precum și a celor mai promițătoare zone. Ajustări de politici.

6. Predicția viitoarelor fenomene de criză. Prognoza este posibilă atât pe baza evaluărilor experților, cât și pe baza situațiilor financiare. De obicei, se utilizează o combinație a acestor metode.

Metode de recuperare financiară:

1.Analiza imobilizărilor corporale în vederea identificării posibilităților de utilizare ulterioară a acestora. Pentru fiecare element de imobilizari, constructii de capital in curs, materiale si alte rezerve, este necesar sa se ia una dintre urmatoarele decizii: se lasa in productie neschimbata; reparați, modernizați pentru uz propriu; a inchiria; vinde; schimb valutar; dispune.

2. Analiza imobilizărilor necorporale poate deveni baza formării unei noi nomenclaturi și/sau o sursă de resurse pentru implementarea acestora.

3. Analiza tipurilor de produse fabricate în vederea luării unei decizii de creștere a producției, menținere a volumelor, modernizare, reducere a producției.

4. Analiza activelor financiare (pe termen lung și pe termen scurt) ar trebui să răspundă la întrebarea: care este mai profitabil din punct de vedere al veniturilor companiei - păstrarea sau vânzarea? Filialele unei întreprinderi falimentare pot deveni baza pentru revigorarea societății-mamă în detrimentul resurselor proprii.

5. Analiza retelei de distributie. Structurile intermediare pot servi drept sursă de informații utile și de finanțare suplimentară pentru o companie aflată în faliment.

6. Reorganizarea unei întreprinderi - o schimbare a structurii producției și a structurii managementului întreprinderii - poate deveni principala condiție a stabilității financiare. Analiza debitorilor și creditorilor, surse de finanțare vizate. Furnizorii și cumpărătorii obișnuiți, băncile și diverse agenții federale fac parte din lanțul tehnologic și se străduiesc pentru stabilitatea sistemului de producție în ansamblu, pot oferi consultanță și asistență financiară.

7. Calificările personalului, în primul rând managerilor de top și mijlocii, necesită îmbunătățiri. Acest lucru se datorează în primul rând lipsei de recalificare a economiștilor și finanțatorilor, odată cu plecarea multor specialiști calificați în comerț, bănci, management și alte structuri. În dezvoltarea căilor de ieșire din criză ar trebui implicați cât mai mulți specialiști.

8. Formarea unei politici de marketing rezonabile, care să includă o politică de sortiment, actualizarea nomenclatorului, sortimentul, politica de preț optim, o politică de promovare a produselor și de promovare a vânzărilor.

9. Sistemul de management al întreprinderii, sistemul de contabilitate și control, relațiile economice interne, metodele și formele de luare a deciziilor manageriale. Printre măsurile prioritare, se obișnuiește centralizarea funcțiilor de management la întreprindere, pentru a stabili un sistem strict de control al costurilor.