Tranzacționarea opțiunilor la bursa americană. Schimb de opțiuni - cum să tranzacționați pe o bursă reală. Principalii indici bursieri

Ce opțiuni și când este mai profitabil să cumperi?

Aici luăm în considerare relația dintre prețul activului suport și valoarea execuției prețului (exercitarea opțiunii în viitor - nivelul prețului de exercitare).

Explicaţie

Pentru opțiuni de apel:

2) Dacă nivelul prețului de exercițiu este mult mai mare decât prețul activului suport, opțiunea este în afara banilor. (se poate executa deja).
3) Dacă nivelul prețului de exercițiu este mult mai mic decât prețul activului suport, opțiunea este în bani (poate fi deja executată).

Pentru opțiunile de vânzare:

1) Dacă strike este egal cu prețul activului suport, opțiunea este la sau aproape de bani (aceasta este valoarea sa reală).
2) Dacă nivelul prețului de exercițiu este mult mai mic decât prețul activului suport, opțiunea este în afara banilor (opțiunile în afara banilor sunt de obicei ieftine și interesante de cumpărat.).
3) Dacă nivelul prețului de exercițiu este mult mai mare decât prețul activului suport, opțiunea este în bani (realizează profit și poate fi deja executată).

Exercițiul de opțiuni are loc în două moduri

1) Închidem contractul de opțiune, în acest caz primim diferența dintre prețul de cumpărare sau de vânzare (profit speculativ)

2) De fapt exercităm opțiunea, i.e. obținem viitor din asta.

Comercializăm opțiuni în stil american, astfel încât acestea să poată fi exercitate în orice zi. Opțiunile în stil european sunt exercitate numai la sau înainte de data expirării. Prin urmare, executarea opțiunilor de tip european implică o depunere preliminară a unei cereri scrise către broker, care indică faptul că suntem gata să luăm livrarea și în ultimele minute de tranzacționare opțiunea noastră va fi executată (la prețul curent futures vor fi creditat în contul nostru). Și pe viitor desfășurăm acțiuni cu viitor pe baza dorințelor noastre.

Procedura de exercitare a optiunilor

Pentru a-și exercita dreptul în temeiul unei opțiuni, deținătorul opțiunii depune o cerere de exercitare - notificare brokerului său. Îl anunțăm că mergem să livrăm și să furnizăm suma necesară pentru a primi activul suport. Activul de bază pentru opțiuni este un futures.

Opțiunile sunt poate unul dintre cele mai controversate instrumente de tranzacționare disponibile pentru o gamă largă de investitori și comercianți privați. Pe de o parte, acesta este un subiect destul de prost acoperit, pe de altă parte, cel care se află pe internet este adesea contradictoriu. Comercianții se ceartă între ei, unii susțin că tranzacționarea lor este profitabilă, alții insistă că aceasta este o cauză pierdută, unii sunt de părere că opțiunile sunt extrem de dificile, alții îi contrazic în privința asta. În această scurtă serie de articole, vom încerca să înțelegem esența tranzacționării cu opțiuni și să analizăm aspecte simple și, cel mai important, practic semnificative ale lucrului cu acestea. Mă voi baza mai mult pe experiența mea de tranzacționare a opțiunilor pe RTS, dar textul va face în mod regulat referire la piața americană. Articolele se adresează în principal comercianților care au tranzacționat anterior acțiuni și futures și au scopul de a-i reuni și de a-i interesa într-un astfel de instrument precum opțiunile. Fara turism in articole, fara cursuri dupa ele. Citiți doar informațiile fără subtext suplimentar. Deoarece textul va reflecta o opinie pur personală, nu va conține nici formule greoaie, nici definiții pe zece rânduri. Nu te complica. În primul rând, să înțelegem ce se înțelege prin tranzacționarea cu opțiuni.

?

O opțiune este un instrument financiar DERIVAT și orice instrument derivat are așa-numitul „ ” (BA). Se poate face o analogie cu lumea acțiunilor și a ETF-urilor: în acest caz, se bazează pe mișcarea unui grup de acțiuni, de exemplu. putem spune că acest grup va fi BA pentru ETF-uri. Dacă vorbim de piața rusă, atunci BA este întotdeauna una specifică, dar pentru America (CBOE) poate fi atât un stoc, cât și un futures (dar nu în același timp). Aici apare prima contradicție între comercianții de opțiuni: unii preferă să tranzacționeze traderul de bază, dar printr-o opțiune, alții tranzacționează doar opțiunea (crezând că tot ce au nevoie este deja inclus în opțiune) și în acest caz, lucrează cu BA merge în umbră pentru ei. Indiferent de punctul de vedere la care aderați, v-aș recomanda într-un fel sau altul să vă familiarizați cu lucrul cu AD, de exemplu. Dacă tranzacționați opțiuni pe acțiuni, este recomandabil să aveți experiență de lucru cu acțiuni, iar dacă tranzacționați opțiuni pe acțiuni, atunci ar fi un mare plus să vă familiarizați cu esența lucrului cu acțiuni în trecut, atunci viitor, pentru că este BA pentru futures. Dacă ați tranzacționat anterior contracte futures, atunci știți că calculul BP necesar acolo se bazează nu pe costul instrumentului în sine (cum se întâmplă în acțiuni), ci pe garanția colaterală. Aceasta este suma pe care trebuie să o ai în cont pentru a putea lua unul. În cazul opțiunilor, pe lângă un astfel de fenomen precum garanția, este necesar să se cunoască conceptul de „primă de opțiune”. De fapt, această primă este ceea ce schimbă atunci când cumpără o opțiune, când o scurtează sau când face o construcție mai complexă. Premium este unul dintre cele mai importante concepte din lumea opțiunilor este format din mulți parametri, despre care vom vorbi în articolele următoare.

Ce este mai bine să tranzacționați, opțiuni sau acțiuni?

De obicei, beneficiile lucrului cu opțiuni sunt demonstrate începătorilor folosind un exemplu similar. Luați în considerare o cotă din Google (GOOG), care costă 600 USD, ceea ce pentru noi înseamnă că trebuie să aveți cel puțin 60.000 USD în cont pentru 1 lot (100 de acțiuni). Acesta este un cost semnificativ pentru o poziție minimă, dar dacă ne uităm la opțiunile de săptămâna viitoare, vedem că pentru 1 lot (1 = 100 de acțiuni BA) este nevoie de doar 500 USD. Să comparăm rezultatul luării ambelor poziții dacă cota Google a trecut de 1 punct (ceea ce nu este atât de mult pentru el cu o volatilitate medie de 10 puncte).

Stoc: Valoarea poziției de 60.000 USD a devenit 60.100 USD, noi am câștigat 100 USD, ceea ce reprezintă aproximativ 0,16% din investiția noastră inițială.

Opțiuni: valoarea unei poziții de 500 USD a devenit 560 USD, am câștigat 60 USD, adică 12%, un randament impresionant, de 75 de ori mai mult decât în ​​acțiuni. Acum s-ar putea să vă întrebați de ce premium s-a schimbat așa cum a făcut-o. Lăsați acest lucru deoparte deocamdată, vom discuta cauzele și consecințele mai târziu. O întrebare mult mai interesantă este de ce, dacă este atât de profitabilă, toată lumea nu se angajează în opțiuni și tot nu compactează bancnotele de 1000 de dolari într-o pungă mare cu picioarele.

1. Mulți oameni cred că opțiunile sunt complicate.

De fapt, pentru o astfel de imagine, merită să-i spuneți „mulțumesc” autorului multor manuale și manuale despre opțiuni. Adesea, autorii în textul lor nu intră în esența lucrului cu acest instrument, ci în definiții, clasificări și calcule prin formule pe patru niveluri. Uneori chiar pare că autorii concurează între ei pentru a vedea cine poate veni cu o formulă teoretizată mai complexă pentru succesul în opțiuni. Nu este deloc ceea ce are nevoie un începător, și cu atât mai mult un începător care nu a tranzacționat BA înainte. Ar trebui mai degrabă să vă concentrați mai întâi asupra din ce este alcătuită prima (într-o manieră simplificată), care este relația dintre BA și opțiune și să arătați rentabilitatea lucrului cu acest instrument (vom urma aproximativ acest plan în articolele viitoare). ). O opțiune nu este un cal sferic în vid, ci un instrument financiar. Da, este ciudat, dar scopul utilizării sale este exact același - pentru a obține profit. Ar trebui să vorbim și despre comercianții de opțiuni. Printre ei, din anumite motive, există și o relație „mai dificil-mai bună”. Există o mulțime de susținători ai structurilor complexe de opțiuni, iar abordările simple sunt considerate amatori și nu merită atenție. Începătorii, după ce abia au înțeles subiectul, încep să-și construiască tot felul de condori și fluturi pentru ei înșiși, uitând că ar trebui să tranzacționeze nu pentru a-și spori mândria, ci pentru a crește suma de bani din cont.

2. Opțiunile sunt nelichide.

Această opinie este împărtășită de o proporție considerabilă dintre cei care s-au familiarizat pentru prima dată cu instrumentul și cei care lucrează cu acest instrument de ceva timp. Ei bine, dacă vorbim despre piața de opțiuni din Federația Rusă, atunci dezvoltarea opțiunilor pe aceasta este cu adevărat lentă. În afară de opțiunile pe futures pe indicele RTS, aproape că nu există reprezentanți lichidi, iar opțiunile de pe Ri în sine suferă o pierdere serioasă de lichiditate în sesiunea de seară. Problema s-a agravat în 2013, când au fost introduse niveluri suplimentare de opțiuni, împărțite în ele și au scăzut în consecință. Este de remarcat faptul că în 2012, bursa a făcut un pas invers pentru futures, iar creșterea treptei futures a avut un efect benefic asupra lichidității la fiecare nivel. Deoarece pe piața americană sunt emise și opțiuni pe acțiuni, lichiditatea opțiunii va depinde direct de lichiditatea BA, adică. stoc. Dacă alegeți un stoc cu o cifră de afaceri zilnică de milioane de dolari, este puțin probabil să aveți probleme cu intrarea și ieșirea. Lichiditatea slabă a opțiunilor se explică în mare măsură și prin popularitatea lor semnificativ mai scăzută, iar aceasta, la rândul său, decurge din primul punct. Majoritatea persoanelor care vin la bursă în general nu vor să deranjeze dincolo de unele concepte de bază și de propriile prejudecăți cu privire la piață, dar aici autorul, imediat după prefață, vă sugerează să vă familiarizați cu formula Blake-Scholes (nu caută pe google pentru cei slabi de inimă).

3. Comisioanele la opțiuni sunt mult mai mari decât la acțiuni și futures.

Da, este, în medie, de 2-4 ori sau mai mult (în funcție de piață și de broker), din nou, este de remarcat faptul că acest lucru decurge direct din faptul că acesta este un instrument mai puțin popular, cu o cifră de afaceri mai mică, dar dacă sunt deprimați de realizarea acestui fapt, sugerez să ne gândim la două fapte. În primul rând, despre situația pe care am analizat-o mai devreme, în care randamentul comparativ al acțiunilor a fost de 75 de ori mai mic în raport cu opțiunile. În al doilea rând, faptul că opțiunile sunt încă în cea mai mare parte un instrument pe termen mediu, ceea ce înseamnă că influența comisiei aici este mult mai mică decât pentru munca intrazilnică. Acum că am lăsat în urmă dezavantajele și dificultățile globale, vom vorbi doar despre bine. În articolele următoare, vom analiza relația dintre BA și opțiune, componentele primei de opțiune, apoi vom trece la cele mai simple strategii. Dacă v-a plăcut subiectul și vectorul dezvoltării sale, rămâneți pe fază.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Conceptul de schimb de opțiuni

Mecanismul comerțului cu ridicata cu mărfuri, în urma căruia a apărut comerțul formal, a condus la apariția acordurilor - contracte pe durată determinată, ordonate după calitate, cantitate, termen și loc de livrare. Totodată, a fost introdusă o metodă de contribuții de garantare în cazul încălcării unor astfel de acorduri. Așa au apărut piețele de instrumente financiare derivate, în care s-au încheiat contracte pe termen determinat pentru furnizarea viitoare a bunurilor efectiv existente. Infrastructura unei astfel de piețe include burse, sisteme electronice over-the-counter, companii de brokeraj și dealer. Ei încheie contracte futures pentru livrări. Opțiunile reduc riscul unor astfel de contracte.

Conceptul de bursă de opțiuni include specializarea tranzacționării obligațiilor financiare de datorie. Sursa profitului o reprezintă primele plătite clienților pentru opțiunile de cumpărare. Opțiunile sunt titluri de valoare care oferă un drept garantat de a cumpăra/vinde un anumit activ la un preț fix. Opțiunile au prețuri diferite și date de expirare diferite. Poziția fiecărui ofertant este monitorizată casa de compensare. Nu permite ca aceleași opțiuni să fie vândute și cumpărate simultan de către un participant.

Bursa de optiuni stabileste o clasificare a contractelor in functie de standarde si parametrii acestora in timpul tranzactiilor de schimb. Prin urmare, participanții la tranzacționare pot negocia doar mărimea primei de opțiune.

Analiza mecanismului de tranzacționare cu opțiuni

Această analiză se bazează pe următoarele concepte:

• Comportament dinamic;
• Vulnerabilitatea cursului de schimb;
• Diferența de valoare a unui activ și a unei opțiuni;
• Instrumente de opțiuni valutare (tunele; calca– dublu opțiune, rack; abateri verticale).

Cele mai mari opțiuni schimburi mondiale

Cele mai mari burse de opțiuni din lume sunt:

• Chicago Board Option Exchange (CME). Cel mai mare schimb de opțiuni din Statele Unite și din întreaga lume. În prezent, tranzacționați opțiuni pe 1.400 de acțiuni, valute, trezorerie obligațiuni, indici bursieri și contracte futures.

• Bursa Europeană de Opțiuni (EOE). Are sediul în Amsterdam și se ocupă de opțiuni de free float, unde se află majoritatea valutăși unele tipuri de titluri de valoare și metale prețioase. Este o sucursală a Bursei de Valori din Amsterdam.

• Bursa de Valori din Philadelphia (PHLX). Centrul principal al Bursei Americane. Tranzacționează opțiuni valutare, indici SOX, XAU, VKH, UTY.

În Rusia, reprezentantul unor astfel de burse este Piața Derivate a Bursei din Moscova. Un alt reprezentant al pieței de opțiuni este opțiunile Forex. Acesta este cel mai tânăr tip de piață. Aici cumpărătorul poate transfera o monedă în alta la cursul fixat pentru o anumită zi. Acestea asigură riscurile cursurilor de schimb ale exportatorilor/importatorilor pe piețele externe de import și pe piețele interne de export.

Varietate de instrumente financiare

O opțiune este un acord în baza căruia cumpărătorul sau vânzătorul primește dreptul de a cumpăra sau de a vinde, respectiv, un activ în viitor sau pentru o perioadă de timp specificată în contract. Vânzătorul/cumpărătorul opțiunii se obligă ca răspuns să efectueze o vânzare/cumpărare a activului suport, îndeplinind condițiile opțiunii vândute.

Opțiunile, în esență, sunt un instrument financiar productiv, care poate fi:

• de vânzare (putoption), oferă dreptul de a vinde un activ într-o anumită perioadă de timp la un preț stabilit în avans,
• a cumpăra (calloption), oferă dreptul de a cumpăra activul suport într-o anumită perioadă de timp la un preț stabilit în avans,
• față-verso (doubleopțiune).

Opțiuni de cumpărare și vânzare

Conform celor de mai sus, pot fi încheiate patru tipuri de tranzacții diferite cu opțiuni:

• cumpara o optiune call;
• cumpăra o opțiune de vânzare;
• vinde o opțiune de call;
• opțiune de vânzare de vânzare.

Toate aceste tranzacții sunt efectuate pe piețele spot și derivate și sunt confirmate prin contracte de opțiuni. Un contract de opțiune garantează dreptul vânzătorului/cumpărătorului nu asupra produsului, ci dreptul de a-l cumpăra în condiții specificate. Cumpărătorul unei astfel de opțiuni plătește vânzătorului o primă mică sub formă de compensare pentru tranzacție.

Diferența în executarea unui contract între o opțiune europeană și una americană este că contractele americane pot fi executate în orice zi specificată în perioada specificată, în timp ce contractele europene pot fi executate doar în ziua de execuție specificată.

Un preț fix (strikeprice, basicprice) este prețul unui produs și nu dreptul de cumpărare/vânzare. Nu se poate modifica în perioada specificată în contractul de opțiune.

Stipulată într-un contract de opțiune, data livrării (data expirării, data scadenței) reprezintă o anumită dată în viitor. Aceasta este ziua în care vânzătorul/cumpărătorul unei opțiuni poate solicita vânzarea/cumpărarea produsului.

Asemănări și diferențe între instrumentele derivate și piețele spot

1. Asemănări:

Aceeași infrastructură, capacitatea de a se auto-reglementa, de a stimula și de a democratiza activitatea economică. Sub rezerva aceleiași legislații (codul civil și fiscal etc.)

1. Diferență:

Acesta este un alt tip de activitate economică. Futures include numărul total de tranzacții încheiate atât pentru cumpărarea/vânzarea de active reale, cât și pentru cumpărarea/vânzarea de drepturi și obligații aferente acestor active. Iar cel spot se ocupa doar de tranzactii cu numerar, numerar si valuta.

De asemenea, au diferite tehnici de numărare. De regulă, tranzacțiile spot în decontări imediate sunt în contrast cu cele forward.

Lucrători de schimb de opțiuni

Acei angajați de schimb de opțiuni care se angajează în acest tip de tranzacții au cea mai înaltă cultură financiară și se numesc:

• antete. (Asigură riscul de preț sau de volum al unui produs sau alt activ.)
• Jucătorii de noroc sau speculatorii (Ei câștigă bani din diferența de prețuri a activelor cumpărând și vânzându-le imediat).
• Arbitraji (tranzacționează același activ pe diferite burse de opțiuni pentru a obține profit din diferența de preț).

Cei mai numeroși reprezentanți ai unor astfel de opțiuni sunt jucătorii. Ei pot folosi efectul de levier, cea mai riscantă caracteristică a opțiunilor sau futures, care este 1:5 sau 1:6. De asemenea, ei plătesc rate de schimb mici și nu plătesc taxe de depozit sau de decontare.

Cele mai obișnuite tipuri de opțiuni sunt opțiunile pe acțiuni, indici și acțiuni de fond indici. În acest tip de tranzacții se deschid oportunități fundamental noi: a) pentru reducerea riscurilor, de exemplu, o creștere a prețurilor la bunurile care fac obiectul tranzacționării și pentru alte tipuri de instrumente utilizate și b) obținerea de profituri ( profit , capital, dividend, levier - într-un cuvânt, diferite tipuri de venituri).

Efectuarea operațiunilor de „vânzări în lipsă” pe Piața Derivatelor, așa-numitele operațiuni SHORT, vă permite să reduceți riscurile. În același timp, utilizarea contractelor futures devine și mai profitabilă decât utilizarea lor pe piața spot. Datorită costului acestor contracte pe termen (excluzând ultimele zile), care este mai mare decât costul acțiunilor.

Prima tranzacționare cu indexuri din lume a fost efectuată de Chicago Board Options Exchange. Ea a introdus indicele OEX, constând dintr-o listă de 100 de acțiuni ale celor mai mari companii. OEX este astăzi cunoscut ca indicele S&P100. Operațiunile care utilizează indici de investiții vă permit să tranzacționați „întreaga piață”. Aceasta presupune concentrarea asupra mișcării pieței în ansamblu, fără a ține cont de evenimentele negative. În acest caz, deschiderea diferitelor poziții LUNG sau SCURT nu depinde de capacitățile financiare ale brokerului, ci de fondurile investitorului. Tranzacționarea garanțiilor cu titluri de valoare este și mai eficientă.

Alți participanți la tranzacționare sunt anteturi care își asigură riscul. Ei caută să se protejeze de un salt nefavorabil al valorii bursei. În același timp, header-urile înregistrează pierderi pe piața instrumentelor derivate dacă mișcările prețurilor pe piața principală sunt favorabile. Astfel, ele oferă jucătorilor o oportunitate de a câștiga bani.

Conceptul de asigurare de risc include asigurarea împotriva scăderii sau creșterii prețului acțiunilor, valoarea acțiunilor în valută, capacitatea de a asigura un întreg portofoliu de acțiuni și acțiuni care nu sunt tranzacționate în contracte futures.

Ei bine, ultimul tip de categorie este arbitragerii. Aceștia acordă mai multă atenție rezultatului financiar pe baza diferenței de poziții pe piețele derivate și principalele. Acest tip de activitate are și avantajele sale. Ele sunt exprimate în:

• profit garantat pentru cumpărarea de acțiuni și vânzarea de contracte futures;
• munca pe piata derivatelor pentru investitii temporare de fonduri;
• utilizarea diferitelor instrumente pentru efectuarea tranzacțiilor pe piețele de instrumente derivate, bursele de valori, ratele dobânzii și schimburile valutare.

Ei au capacitatea de a construi spread calendar și de a distribui opțiuni sau contracte futures.

Tranzacțiile cu opțiuni vă permit să construiți dependențe complexe de profit pe baza prețului lor de bază. De menționat aici că în astfel de construcții neliniare, cel care le construiește poate alege la discreția sa gradul de risc în raport cu rentabilitatea. „Cu cât riscul este mai mare, cu atât recompensa este mai mare.” În acest caz, valoarea pierderilor în caz de risc nejustificat nu trebuie să depășească valoarea primei.

O altă oportunitate a pieței de opțiuni este de a proteja, de exemplu, un portofoliu de acțiuni. În cazul unei scăderi anticipate a pieței pentru prețurile acțiunilor, cumpărarea unei opțiuni de vânzare aduce profit suplimentar. Și dacă piața crește, oportunitățile de profit sunt nelimitate. Tot aici se pot folosi simultan diferite strategii, folosind diferite surse de profit, tinand cont de evolutia situatiei.

Puțină istorie

Prima mențiune scrisă cunoscută a unei tranzacții cu opțiuni datează din mileniul II î.Hr. În ea, Aristotel a descris o poveste despre un filozof al cărui nume era Thales. Acest gânditor sărac și-a anunțat cu voce tare „mecanismul său financiar universal” orășenilor care se îndoiau, ceea ce l-a ajutat să facă profit. În ea, el a descris modul în care a negociat cu proprietarii un acord pentru propriul său drept de a folosi teascurile de măsline, făcând o plată în avans. Conform acestui acord, Thales și-a asumat responsabilitatea pentru riscul prețurilor viitoare pentru utilizarea presei. Cu alte cuvinte, a plătit plata în avans ca acoperire împotriva unei recolte proaste/bune. Așteptările lui de o recoltă bună era justificată și cererea pentru serviciile presei a crescut. Apoi și-a vândut drepturile utilizatorilor davilen și a profitat din diferență. Așa a reușit Thales să câștige bani fără să investească bani nici la cultivarea măslinelor, nici la culesul culturilor, nici la construirea de teascuri. A investit doar puțin cheltuieli platite in avans la risc.

Chicago Board of Trade (CBOT) este în general recunoscut ca fondatorul tranzacționării moderne cu opțiuni. Până în aprilie 1973, ea a creat și deschis o filială, Chicago Board Options Exchange (CBOE). Și acesta a fost începutul tranzacționării opțiunilor pe acțiuni în întreaga lume.

Mecanismul comerțului cu ridicata cu mărfuri, în urma căruia a apărut comerțul formal, a condus la apariția acordurilor - contracte pe durată determinată, ordonate după calitate, cantitate, termen și loc de livrare. Totodată, a fost introdusă o metodă de contribuții de garantare în cazul încălcării unor astfel de acorduri. Așa au apărut piețele de instrumente financiare derivate, în care s-au încheiat contracte pe termen determinat pentru furnizarea viitoare a bunurilor efectiv existente. Infrastructura unei astfel de piețe include burse, sisteme electronice over-the-counter, companii de brokeraj și dealer. Ei încheie contracte futures pentru livrări. Opțiunile reduc riscul unor astfel de contracte.

Conceptul de bursă de opțiuni include specializarea tranzacționării obligațiilor financiare de datorie. Sursa profitului o reprezintă primele plătite clienților pentru opțiunile de cumpărare. Opțiunile sunt titluri de valoare care oferă un drept garantat de a cumpăra/vinde un anumit activ la un preț fix. Opțiunile au prețuri diferite și date de expirare diferite. Poziția fiecărui ofertant este monitorizată. Nu permite ca aceleași opțiuni să fie vândute și cumpărate simultan de către un participant.

2. Diferență:

Acesta este un alt tip de activitate economică. Futures include numărul total de tranzacții încheiate atât pentru cumpărarea/vânzarea de active reale, cât și pentru cumpărarea/vânzarea de drepturi și obligații aferente acestor active. Iar cel spot se ocupa doar de tranzactii cu numerar, numerar si valuta.

De asemenea, au diferite tehnici de numărare. De regulă, tranzacțiile spot în decontări imediate sunt în contrast cu cele forward.

Lucrători de schimb de opțiuni

Acei angajați de schimb de opțiuni care se angajează în acest tip de tranzacții au cea mai înaltă cultură financiară și se numesc:

• antete. (Asigură riscul de preț sau de volum al unui produs sau alt activ.)
• Jucătorii de noroc sau speculatorii (Ei câștigă bani din diferența de prețuri a activelor cumpărând și vânzându-le imediat).
• Arbitraji (tranzacționează același activ pe diferite burse de opțiuni pentru a obține profit din diferența de preț).

Cei mai numeroși reprezentanți ai unor astfel de opțiuni sunt jucătorii. Ei pot folosi efectul de levier, cea mai riscantă caracteristică a opțiunilor sau futures, care este 1:5 sau 1:6. De asemenea, ei plătesc rate de schimb mici și nu plătesc taxe de depozit sau de decontare.

Cele mai obișnuite tipuri de opțiuni sunt opțiunile pe acțiuni, indici și acțiuni de fond indici. În acest tip de tranzacții se deschid oportunități fundamental noi: a) pentru reducerea riscurilor, de exemplu, o creștere a prețurilor la bunurile care fac obiectul tranzacționării și pentru alte tipuri de instrumente utilizate și b) obținerea de profituri (dividend, pârghie - într-un cuvânt, diverse tipuri de venituri).

Efectuarea operațiunilor de „vânzări în lipsă” pe Piața Derivatelor, așa-numitele operațiuni SHORT, vă permite să reduceți riscurile. În același timp, utilizarea contractelor futures devine și mai profitabilă decât utilizarea lor pe piață. Datorită costului acestor contracte pe termen (excluzând ultimele zile), care este mai mare decât costul acțiunilor.

Prima tranzacționare cu indexuri din lume a fost efectuată de Chicago Board Options Exchange. Ea a introdus indicele OEX, constând dintr-o listă de 100 de acțiuni ale celor mai mari companii. OEX este astăzi cunoscut ca indicele S&P100. Operațiunile care utilizează indici de investiții vă permit să tranzacționați „întreaga piață”. Aceasta presupune concentrarea asupra mișcării pieței în ansamblu, fără a ține cont de evenimentele negative. În acest caz, deschiderea diferitelor poziții LUNG sau SCURT nu depinde de capacitățile financiare ale brokerului, ci de fondurile investitorului. Tranzacționarea garanțiilor este și mai eficientă.

Alți participanți la tranzacționare sunt anteturi care își asigură riscul. Ei caută să se protejeze de un salt nefavorabil al valorii bursei. În același timp, header-urile înregistrează pierderi pe piața instrumentelor derivate dacă mișcările prețurilor pe piața principală sunt favorabile. Astfel, ele oferă jucătorilor o oportunitate de a câștiga bani.

Conceptul de asigurare de risc include asigurarea împotriva scăderii sau creșterii prețului acțiunilor, valoarea acțiunilor în valută, capacitatea de a asigura un întreg portofoliu de acțiuni și acțiuni care nu sunt tranzacționate în contracte futures.

Ei bine, ultimul tip de categorie este arbitragerii. Aceștia acordă mai multă atenție rezultatului financiar pe baza diferenței de poziții pe piețele derivate și principalele. Acest tip de activitate are și avantajele sale. Ele sunt exprimate în:

• profit garantat pentru cumpărarea de acțiuni și vânzarea de contracte futures;
• munca pe piata derivatelor pentru investitii temporare de fonduri;
• utilizarea diferitelor instrumente pentru efectuarea tranzacțiilor pe piețele de instrumente derivate, bursele de valori, ratele dobânzii și schimburile valutare.

Ei au capacitatea de a construi spread calendar și de a distribui opțiuni sau contracte futures.

Tranzacțiile cu opțiuni vă permit să construiți dependențe complexe de profit pe baza prețului lor de bază. De menționat aici că în astfel de construcții neliniare, cel care le construiește poate alege la discreția sa gradul de risc în raport cu rentabilitatea. „Cu cât riscul este mai mare, cu atât recompensa este mai mare.” În acest caz, valoarea pierderilor în caz de risc nejustificat nu trebuie să depășească valoarea primei.

O altă oportunitate a pieței de opțiuni este de a proteja, de exemplu, un portofoliu de acțiuni. În cazul unei scăderi anticipate a pieței prețurilor acțiunilor, cumpărarea unei opțiuni de vânzare aduce profit suplimentar. Și dacă piața crește, oportunitățile de profit sunt nelimitate. De asemenea, aici este posibilă utilizarea simultană a diferitelor strategii, folosindu-se pe altele, ținând cont de evoluția situației.

Puțină istorie

Prima mențiune scrisă cunoscută a unei tranzacții cu opțiuni datează din mileniul II î.Hr. În ea, Aristotel a descris o poveste despre un filozof al cărui nume era Thales. Acest gânditor sărac și-a anunțat cu voce tare „mecanismul său financiar universal” orășenilor care se îndoiau, ceea ce l-a ajutat să facă profit. În ea, el a descris modul în care a negociat cu proprietarii un acord pentru propriul său drept de a folosi teascurile de măsline, făcând o plată în avans. Conform acestui acord, Thales și-a asumat responsabilitatea pentru riscul prețurilor viitoare pentru utilizarea presei. Cu alte cuvinte, a plătit plata în avans ca acoperire împotriva unei recolte proaste/bune. Așteptările lui de o recoltă bună era justificată și cererea pentru serviciile presei a crescut. Apoi și-a vândut drepturile utilizatorilor davilen și a profitat din diferență. Așa că Thales a reușit să câștige bani fără să investească în cultivarea măslinelor, recoltarea culturilor sau construirea de prese de vin. A investit doar o mică cantitate de risc.

Chicago Board of Trade (CBOT) este în general recunoscut ca fondatorul tranzacționării moderne cu opțiuni. Până în aprilie 1973, ea a creat și deschis o filială, Chicago Board Options Exchange (CBOE). Și acesta a fost începutul tranzacționării opțiunilor pe acțiuni în întreaga lume.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Orice tip de securitate trebuie să fie sub controlul deplin al unor servicii speciale și al normelor legale. În acest scop, există organizații non-profit care oferă condiții pentru tranzacționarea legală a valorilor mobiliare. De obicei, acestea sunt organizații foarte mari și se ocupă de toate tipurile de contracte, dar există și unele concentrate, de exemplu, un schimb de opțiuni.

Cum se numește un schimb de opțiuni?

Un schimb de opțiuni este o întreprindere non-profit care a fost creată pentru a centraliza și localiza circulația opțiunilor într-un singur loc. Adesea, astfel de organizații se angajează și în tranzacții futures și forward.
Uneori termenul de schimb este confundat cu piața de opțiuni. O bursă face parte din piața de opțiuni, partea sa standardizată, dar piața de opțiuni poate exista în afara burselor. De exemplu, tranzacțiile mari cu opțiuni, care nu sunt încheiate pentru prima dată, sunt adesea negociate în afara burselor specializate. În acest caz, opțiunea va face parte din piață, dar nu aparține bursei. O altă diferență este că schimbul de opțiuni există în funcție de țara sa, iar piața este controlată de standarde mondiale.

Chicago Board Options Exchange

Prima bursă care a tranzacționat numai opțiuni și futures a fost Chicago Board Options Exchange (CBOE). A fost fondată în 1973. Este o subsidiară a celei mai mari burse de mărfuri din lume - Chicago Board of Trade.
Deschiderea unei astfel de organizații a marcat începutul unei noi istorii a opțiunilor, deoarece pentru prima dată s-a acordat o asemenea atenție acestei securități. În prezent, 51% din toate opțiunile din SUA sunt tranzacționate pe această bursă. Cifra globală nu este mai puțin impresionantă.
Principala specialitate a organizației este tranzacționarea opțiunilor pe index. Un indice bursier este o măsură a prețului unui coș de titluri. În acest moment, există aproximativ 40 de tipuri de contracte de index pe bursă, acesta oferă condiții pentru tranzacționarea a 91% din toate astfel de opțiuni din lume.

Privind în viitor, aș dori să spun că o astfel de organizație nu mai există din 1997, dar merită totuși să vorbim despre ea, deoarece schimburile de opțiuni individuale nu sunt atât de comune.
S-a format cu 5 ani mai târziu decât bursa din Chicago, în 1978 la Amsterdam, Olanda. Este interesant că tocmai în această țară au apărut primele opțiuni. Acest lucru s-a întâmplat în anii 30 ai secolului al XVII-lea. Apoi a avut loc o revoltă în popularitatea lalelelor în țară, care mai târziu a devenit cunoscută sub numele de mania lalelelor. În acest moment, micii întreprinzători au emis opțiuni pentru a primi fonduri pentru a-și deschide florăria. Într-un fel, astfel de opțiuni semănau cu acțiunile principale ale organizației.
În 1997, bursa a fuzionat cu Bursa de Valori din Amsterdam. Aceasta, la rândul său, a suferit și schimbări semnificative.
În prezent, cea mai mare platformă de tranzacționare cu opțiuni din Europa este Bursa de Valori din Londra.

Ați găsit o greșeală? Selectați-l și apăsați Ctrl + Enter