Akcijų sektoriai ir jų lyderiai. Edukacinė programa: JAV akcijų rinkos sektorių supratimas Kur dividendai geresni: vietinės ar užsienio akcijos

Rinkos perspektyvos

Analitikai apskritai vidutiniškai optimistiškai vertina Rusijos akcijų rinkos perspektyvas 2018 m. Investicinės bendrovės „Freedom Finance Investment Company“ Rusijos akcijų rinkos operacijų skyriaus vadovo Georgijaus Vaščenkos teigimu, rinka ir toliau bus priklausoma nuo išorinio fono, užsienio žaidėjų nuotaikos, padėties žaliavų aikštelėse, geopolitinių veiksnių. . „Tačiau investicijų pritraukimu rinka gerokai atsilieka nuo BRICS šalių. Teigiamas scenarijus apima rinkos augimą iki 2600 punktų pagal Maskvos biržos indeksą“, – mano jis.

Bit-Avragimas mano, kad pagrindinis rinkos augimo veiksnys bus pelnas iš naftos ir dujų sektoriaus. „Jei bus įgyvendintas bazinis scenarijus, naftos kainos išliks virš 58 USD už barelį, o vidutinis metinis rublio kursas išliks ties 60 rublių. už dolerį (šiuo metu dolerio kursas yra 57 rubliai, naftos kaina – 67,8 USD už barelį.) RBC) — Maskvos biržos indekso augimo potencialas bus apie 14% per metus“, – sako jis. Vladimiras Braginas, „Alfa Capital Management Company“ finansų rinkų ir makroekonomikos analizės direktorius, mano, kad Maskvos biržos indeksas 2018 metais gali augti 20 proc., nes jis yra nuvertintas kitų besivystančių rinkų atžvilgiu. Pavyzdžiui, įmonių rinkos vertės ir pelno (P/E) santykis Rusijoje yra vidutiniškai apie aštuonis, o Brazilijoje – apie 20, kaip anksčiau pažymėjo Valdymo įmonės „BC Savings“ analitikos skyriaus vadovas. "Sergejus Suverovas.

Aleksejus Antonovas, „ALOR Broker“ analitikas, rinkos perspektyvas vertina santūriai. „Daug ką lems galimas naujas JAV finansinių sankcijų paketas, ypač ta jo dalis, kuri gali būti nukreipta į Rusijos OFZ: tai gali nukentėti nuo rublio turto, tai gali būti naujo pablogėjimo raundo pradžia. Rusijos santykiuose su didžiausia pasaulio ekonomika“, – mano jis. Braginas mano, kad galimos neigiamos šio žingsnio pasekmės yra ribotos. „Metų pradžioje dar bus klausimas dėl sankcijų griežtinimo, tačiau manome, kad jos didelės įtakos akcijų rinkai neturės. Tuo pačiu gerinant įmonių atskaitomybę ir išlaikant aukštas naftos kainas išliks susidomėjimas Rusijos akcijomis“, – mano jis.

Patraukli nafta ir dujos

Ekspertai mano, kad naftos ir dujų sektorius 2018 metais bus tarp rinkos lyderių. „Jei kalbame apie pramonės šakas, manau, kad naftos ir dujų sektorius gali parodyti geriausią dinamiką išlaikant dabartines naftos kainas“, – sako Zinovjevas. „Dėl pasaulio ekonomikos augimo ir dėl to kylančių energijos kainų naftos ir dujų sektorius yra pagrindinis naudos gavėjas“, – sutinka Bit-Avragimas.

Naftos ir dujų sektoriuje verta atkreipti dėmesį į LUKOIL ir NOVATEK – mažas skolas turinčių įmonių, kurios generuoja didelius pinigų srautus pramonėje, akcijas, mano Bit-Avragim. Braginas taip pat atkreipia dėmesį į „LUKOIL“ akcijas, be to, „Gazprom“ akcijas jis vadina įdomiomis istoriniais standartais labai žemo akcijų vertinimo fone. „Pavyzdžiui, tokios įmonės kaip „Gazprom“ ir „LUKOIL“ prekiauja mažais kartotiniais (kainos ir pelno santykis). RBC). Anot jo, pavyzdžiui, „Gazprom“ dividendų pajamingumas galėtų būti bent 7 proc.

Vaščenkos teigimu, patrauklios gali būti ir „Rosneft“ akcijos, kurios dabar yra tarp labiausiai perparduotų vertybinių popierių (2017 m. kritimas buvo 27 proc.). „Rosneft yra labai neįvertinta, palyginti su pasauliniais bendraamžiais“, – sako jis.

Kasybos įmonių sektoriuje „Bit-Avragim“ taip pat pabrėžia ALROSA akcijas. „Metų pabaigoje deimantų kainos stabilizavosi. Bendrovė pereina prie kapitalo grąžinimo akcininkams strategijos per akcijų išpirkimą ir galimą specialaus dividendo išmokėjimą po pardavimo. Tikiu, kad iki 2018 m. pirmojo ketvirčio pabaigos akcijos parodys geresnę dinamiką nei rinka“, – sako jis.

Mažmeninė prekyba ir bankai

Bit-Avragim mano, kad vartotojų (Magnit, Aeroflot, Lenta) ir bankų sektoriai 2018 metais galės parodyti pažangią dinamiką dėl gyventojų realiojo darbo užmokesčio augimo (2017 m. sausio-lapkričio mėn. gyventojų atlyginimai pakoreguoti pagal infliaciją padidėjo 3,2 proc. ir dėl to išaugo vartotojų aktyvumas. „Bankų sektoriuje „Sberbank“ išlieka pagrindiniu naudos gavėju dėl sumažėjusių sandorių sąnaudų ir vykstančios konsolidacijos bankų sektoriuje“, – sako jis.

„Lažinuosi dėl Magnit akcijų – investuotojai į dabartines kainas įtraukė per daug negatyvumo“, – priduria Bit-Avragimas. Didžiausio Rusijos mažmenininko „Magnit“ finansiniai rezultatai trečiąjį šių metų ketvirtį pablogėjo. Atsižvelgiant į tai, akcijos paniškai sumažėjo nuo 10 tūkst. iki 6,2 tūkst. rublių. vienai akcijai, o tai, mano nuomone, yra per didelė reakcija į blogą ataskaitą. Tikiuosi, kad ketvirtojo ketvirčio ir visų 2017 m. ataskaita gali būti geresnė nei tikėtasi“, – sako „Veles Broker“ patarėjas akcijų klausimais Jaroslavas Kaluginas. Jo nuomone, vertybiniai popieriai turi 25-35% augimo potencialą.

Vaščenka taip pat atkreipia dėmesį į VTB akcijas, kurias dabar rinka vertina žemiau buhalterinės vertės, nes nėra reikšmingos rizikos.

Telekomunikacijos ir elektra

Kaluginas mano, kad patraukliausias sektorius 2018 metais bus elektros sektorius. „Pavyzdžiui, FGC UES tikimasi dividendų išmokėjimo padidėjimo – dividendų pajamingumas gali siekti daugiau nei 10 proc. „Rosseti neseniai priėmė naują dividendų politiką, pagal kurią akcininkai gali pretenduoti į 50% grynojo pelno, o tai taip pat paskatins investuotojų susidomėjimą šiuo vertybiniu popieriumi“, – pateikia pavyzdžių.

Jis taip pat rekomenduoja atidžiau pažvelgti į telekomunikacijų sektorių. „Tradiciškai telekomunikacijų bendrovės moka dosnius dividendus, o čia galima atkreipti dėmesį į Rostelecom, kuris 75% savo laisvo pinigų srauto išmoka dividendų forma. Šiuo metu dividendų pajamingumas siekia 8,4 proc.“, – sako jis.

Vaščenka taip pat mano, kad atskiros telekomunikacijų akcijos turi didelį potencialą. „MegaFon ir Rostelecom akcijos yra vieni labiausiai perparduotų vertybinių popierių savo sektoriuose. Jų dinamika, mano nuomone, bus geresnė nei rinkos. „Dabar Rostelecom yra verta mažiau nei jo buhalterinė vertė, nesant didelės rizikos“, – sako jis.

Neįdomūs metalurgai

Dėl sulėtėjusio plieno vartojimo Kinijoje metalurgijos sektoriaus akcijos gali būti prastesnės nei rinkos, mano Bit-Avragim. „Plieno įmonių akcijų korekcija yra įmanoma mažėjančios paklausos iš Kinijos fone“, – sutinka Zinovjevas. Tai gali nutikti bendro Kinijos ekonomikos augimo sulėtėjimo fone.

Vieni iš 2017 metų augimo lyderių buvo MMK ir NLMK vertybiniai popieriai, kurie jau atkovojo nemažą dalį potencialo, o tai reiškia, kad rinkos korekcijos atveju jie smuks labiau nei kiti, įspėja Vaščenka.

Artimiausiu metu EXANTE planuoja svetainėje insider.pro paskelbti daugybę puikių finansinių instrumentų – įvairių sričių rekordininkų. Papasakosime apie pelningiausias akcijas, žinomus fondus ir sparčiausiai pakilusius fondus po krizės. Bet pirmas tekstas nusprendėme paskelbti tiksliai išmaniojoje laboratorijoje.

Ši apžvalga skirta reklamoms 10 didelių Rusijos įmonių, kurių kotiruotės per metus augo labiausiai (nuo 2014 m. liepos mėn. iki 2015 m. birželio mėn.).Į apžvalgą įtrauktos įmonės, kurių kapitalizacija ne mažesnė kaip 30 mlrd. rublių (Rusijoje yra 81 tokia įmonė). Visomis listinguojamomis bendrovėmis prekiaujama Maskvos vertybinių popierių biržoje (MCX), o kai kuriomis prekiaujama ir Londono vertybinių popierių biržoje (LSE). Varteliai suteikiami abiem mainams. Rusijos stambus verslas – sudėtinga ir politizuota tema, todėl laukiame drąsių komentarų.

Pirmoji vieta. „Polyus Gold International“ („Polyus Gold“)

Viena didžiausių pasaulyje ir didžiausių Rusijos aukso kasybos įmonių (20% Rusijos produkcijos). Įkurta 2006 m. kaip Norilsko nikelio gamyklos dukterinė įmonė. Jis plėtoja rūdos ir aukso telkinius Krasnojarsko krašte, Irkutsko, Magadano ir Amūro regionuose, taip pat Jakutijos Respublikoje. Įmonės naudingųjų iškasenų bazė – daugiau nei 3000 tonų. Nuotraukoje: Verninskio kasybos ir perdirbimo įmonė „Polyus Gold“ (Irkutsko sritis). Diagramoje: bendrovės akcijų kotiruotės buvo stabilios iki 2011 m., o net 2008 m. krizė jas numušė tik trumpam. Tačiau nuo 2011 metų pabaigos prasidėjo užsitęsęs nuosmukis, kuris tęsėsi iki 2014 m., o vėliau užleido vietą sparčiam kilimui.

Antra vieta. Kazan-orgsintez

Viena didžiausių chemijos įmonių Rusijoje, įkurta 1963 m. Ji gamina daugiau nei 38% viso Rusijos polietileno ir yra didžiausia jos eksportuotoja. Ji užima lyderio pozicijas dujotiekių polietileno vamzdžių, fenolio, acetono, aušinimo skysčių, cheminių naftos gavybos ir gamtinių dujų džiovinimo reagentų gamyboje. Kasmet Kazan-orgsintez pagamina daugiau nei milijoną tonų chemijos produktų. Nuotraukoje: Kazanės-orgsintez pramoninis kraštovaizdis. Diagramoje: Pastaraisiais metais bendrovės akcijų kainos augo gerai. Nuo 2012 m. vidurio iki 2015 m. balandžio mėnesio jie išaugo 7 kartus, nors iki 2015 m. birželio vėl šiek tiek sumažėjo.

Trečia vieta. „United Aircraft Corporation“.

Įmonė, vienijanti didžiausias orlaivių gamybos įmones Rusijoje. Turi daugumą akcijų daugelyje pirmaujančių pramonės gamyklų. Išvardijame garsiausius iš jų, nurodydami korporacijos dalį.

UAB Sukhoi – 85 proc.

UAB „MiG“ – 100 proc.

Antonov LLC – 50 proc.

OJSC Ilyushin – 87 proc.

UAB Tupolev - 90 proc.

UAB OKB im. A. S. Jakovleva“ – 82 proc.

Jungtinių orlaivių korporacija buvo įkurta 2006 m. Rusijos prezidento dekretu. Valstybė valdo 85% jos akcijų. Pagrindinis korporacijos tikslas – išsaugoti Rusijos, kaip trečios pagal dydį orlaivių gamintojos, vaidmenį pasaulyje, tačiau jos sėkmė šiuo klausimu daugelio ekspertų vertinama kritiškai. Nuotraukoje: SSJ-100, vienas iš nedaugelio naujų posovietinės Rusijos sukurtų civilinių orlaivių modelių. Diagramoje: Kelerius metus bendrovės akcijų kainos krito ir tik 2015 metais pradėjo pastebimai augti. Šio augimo priežastimi laikoma sėkminga 2014 metų finansinė ataskaita: įmonės grynasis pelnas išaugo 12 kartų, pajamos išaugo 3 kartus. Tačiau tik trečdalis šių pajamų gauta iš naujų orlaivių pardavimo, likusi dalis – iš anksčiau pagamintų orlaivių remonto ir priežiūros paslaugų.

Ketvirtoji vieta. PIK įmonių grupė

Plėtros ir statybos grupė. Įkurta 1994 m. Užsiima ekonominės klasės būsto statyba ir pardavimu. Bendrovė veikia 27 Rusijos miestuose, ypatingą dėmesį skiriant Maskvai ir Maskvos regionui. Nuo pat įkūrimo grupė pastatė apie 220 000 butų. PIK įmonių grupę sudaro per 50 padalinių Rusijos regionuose, jos darbuotojai – apie 11 tūkst. Nuotraukoje:„Yaroslavsky“ rajonas Mitiščių mieste iš PIK grupės. Grupė ištikima vėlyvosioms sovietinėms pramoninio būsto statybos tradicijoms, tačiau nepamiršta ir modernaus išorės namų dizaino. Taip dažnai sovietmečiu buvo vaizduojami ateities miestai. Diagramoje: gražus gatavų namų portfelis neišgelbėjo įmonės nuo 2008-ųjų krizės, skaudžiai smogusios visą statybų industriją. Nuo 2009 iki 2013 metų grupės akcijų kainos svyravo apie 100 rublių ir tik 2014 metais galėjo pakilti iki 200 rublių. Šio augimo priežastimi laikomas bendrovės vadovybės pažadas pirmą kartą per kelerius metus akcininkams išmokėti dividendus. Tačiau iki šios dienos šis pažadas nėra ištesėtas, o tolesnė akcijų kainų dinamika tebėra abejojama.

Penkta vieta. Magnitogorsko geležies ir plieno gamykla

Didžiausia metalurgijos gamykla Rusijoje, pastatyta 1932 m. Vykdo visą gamybos ciklą nuo geležies rūdos žaliavų paruošimo iki giluminio juodųjų metalų apdirbimo. Bendras gamyklos plotas – 118 kvadratinių kilometrų, personalas – apie 60 000 žmonių, plieno gamyba 2012 m. – 13 mln. tonų, komercinių metalo gaminių gamyba – 11,9 mln. Nuotraukoje:„Penkerių metų plano rytas“. Ya D. Romas paveikslas, skirtas Magnitogorsko gamyklos statybai. Diagramoje: Ilgalaikės gamyklos akcijų kursų dinamikos negalima pavadinti rožine. Per 2008 metų krizę gamyklos akcijos nukrito 6 kartus, iki 2010 metų jie buvo atgavę savo pozicijas, tačiau 2011 metais vėl žlugo, ir šį kartą ilgam. Tik 2014 m. kabutės vėl pradėjo kilti.

Šešta vieta. Severstal

Didžiosios raidės: 494B

Metinis kainų augimas: 103 %

Plieno ir kasybos įmonė. Gamina karšto ir šalto valcavimo plieno gaminius, lenktus profilius ir vamzdžius, ilgus gaminius ir kt. Pagrindinė įmonės įmonė yra Čerepoveco metalurgijos gamykla, antra pagal dydį plieno gamykla Rusijoje (11,6 mln. tonų produkcijos per metus). . Įmonei taip pat priklauso „Karelsky Okatysh“ ir „Olkon“ kasybos ir perdirbimo gamyklos (15 mln. tonų geležies rūdos koncentrato per metus), anglių bendrovės „Vorkutaugol“ ir „PBS Coals“ (JAV), taip pat nemažai perspektyvių kasybos licencijų besivystančiose Europos šalyse. pasaulis. Įvairus įmonės turtas yra Rusijoje, Ukrainoje, Latvijoje, Lenkijoje, Italijoje, JAV, Liberijoje. Įmonės veiklos pradžia – 1955 m., kai Čerepovece prasidėjo plieno gamyba. Nuotraukoje:Čerepoveco metalurgijos gamyklos dirbtuvėse. "Čia kaltas metalas!" Diagramoje:„Severstal“ yra viena iš nedaugelio stambių Rusijos įmonių, kurių akcijų kainos kyla ne tik vietiniu, bet ir pasauliniu mastu. „Severstal“ stipriai sureagavo į 2008 metų krizę, tačiau puikiai atlaikė 2014 metų krizę, o 2015 metais pasiekė ilgalaikį kotiravimo rekordą.

Septintoji vieta: Acron

Chemijos įmonių grupė. Vienas iš pirmaujančių pasaulyje mineralinių trąšų gamintojų. Pagrindinės grupės įmonės yra Akron, Dorogobuzh (Rusijos gamyklos, pastatytos septintajame dešimtmetyje) ir Hongri-Akron (Kinijos gamykla). Produktų asortimente yra tiek kompleksinių trąšų (NPK ir sausų mišinių), tiek azoto trąšų (karbamido, amonio salietros ir karbamido amonio salietros). Pagrindinės grupės rinkos yra Rusija, Kinija, kitos Azijos šalys, Europa, Šiaurės ir Pietų Amerika. Nuotraukoje: Akrono gamykla Veliky Novgorod mieste. Diagramoje: Kaip ir „Severstal“, „Acron“ yra geras pavyzdys įmonės, kurios akcijų kainos dabar yra kelerių metų aukštumose.

Aštunta vieta. PhosAgro

Pirmaujantis Rusijos mineralinių trąšų gamintojas. Gamina apie 50% visų Rusijos fosforo trąšų ir kitų produktų. Holdui priklauso OJSC Apatit (didžiausia Rusijos apatito koncentrato gamintoja), OJSC PhosAgro-Cherepovets (didžiausia Rusijos fosforo turinčių ir azoto trąšų gamintoja), OJSC Samoilov Trąšų ir vabzdžių fungicidų tyrimų institutas ir daugybė kitų organizacijų. Valdoje vykdomas visas fosforo turinčių trąšų gamybos ciklas nuo fosfatinės žaliavos išgavimo iki galutinių produktų (trąšos, pašariniai fosfatai, fosforo rūgštis). Nuotraukoje: vienetų fosforo-kalio trąšoms gaminti PhosAgro-Cherepovets gamykloje. Diagramoje: kaip ir kai kurios kitos apžvalgoje nurodytos bendrovės, „PhosAgro“ holdingas tik pagerino savo finansinę padėtį per 2014 m. krizę.

Devinta vieta. VTB bankas

Antrasis Rusijos bankas pagal turtą (po „Sberbank“) ir pirmasis pagal įstatinį kapitalą. 60% banko akcijų priklauso valstybei. Bankas buvo įkurtas 1990 m. Pirmasis viešas akcijų siūlymas įvyko 2007 m. Prezidentas Vladimiras Putinas asmeniškai paskatino rusus įsigyti akcijų, o IPO tapo didžiausiu Rusijos akcijų rinkos istorijoje: VTB akcininkais tapo daugiau nei 120 tūkst. Tačiau vėliau (po akcijų kainų kritimo per 2008 m. krizę) ši patirtis banko vadovybės buvo įvertinta kaip nesėkminga. Nuotraukoje: 2012 m. kandidatas į prezidentus Vladimiras Putinas žada kompensuoti VTB smulkiesiems akcininkams nuostolius dėl „liaudies IPO“. Diagramoje: Jei Vakaruose „Penny Stocks“ sąvoka jau seniai tapo apgailėtina, tai Rusijoje įmonės nelaiko nieko gėdinga nustatyti žemas nominaliąsias akcijų kainas. „Liaudies IPO“ metu VTB banko akcijų kaina tesiekė 12-13 kapeikų, o tai nesutrukdė 2008 metais nukristi iki 3 kapeikų. Nuo tada akcijų kursai negrįžo į ankstesnes pozicijas ir dabar siekia 8 kapeikas.

Bendras rinkos vaizdas

Praėję metai labai aiškiai suskirstė rinką į dvi stovyklas: į vidaus vartotojus orientuotas įmones ir eksportuotojus. Pastarosios akcijos buvo labai paklausios tarp investuotojų, aiškiai nusiteikusios naftos ir dujų sektoriui.

Tam aktyviai prisidėjo dvi nacionalinės valiutos susilpnėjimo bangos balandį ir rugpjūtį, kurią išprovokavo padidėjęs spaudimas sankcijoms. Tuo pačiu metu nuo 2017 m. vidurio susiformavo pastovi naftos kainų kilimo tendencija, kuri tęsėsi ir pirmuosius 9 2018 m. mėnesius. Dėl to naftos ir dujų sektorius vienu metu gavo devalvacijos priemoką ir turėjo naudos iš 2018 m. Brento citatos – išskirtinis atvejis istorinėje retrospektyvoje.

Paskutinė naftos kainų kilimo banga kilo dėl griežtos biudžeto taisyklės, pagal kurią iš biudžeto buvo atimtos visos pajamos iš naftos ir dujų, viršijančios 40 USD už barelį. Dėl to ne naftos ir dujų sektoriaus įmonės neturėjo naudos iš naftos ralio dėl namų ūkių pajamų ir atitinkamai vartotojų paklausos augimo. O kuro sąnaudos, įtrauktos į beveik visus ekonomikos sektorius, lėmė verslo maržos mažėjimą.

Naujų antirusiškų sankcijų paketų įvedimas ir grasinimai griežtinti apribojimus lėmė investicijų į Rusijos rinką sumažėjimą. Tuo pačiu metu JAV spartėjo pinigų politikos normalizavimas, o tai apskritai prisidėjo prie kapitalo nutekėjimo iš besivystančių rinkų, ypač didėjant prekybos karams. Taigi Rusijos akcijos patyrė dvigubą smūgį.

Ženkliai sumažėjusias pasaulinių fondų investicijas į Rusijos akcijų rinką beveik visiškai absorbavo naftos ir dujų sektorius.

Kita svarbi tendencija buvo Maskvos biržos indekso dividendų pajamingumo didėjimas iki rekordinių verčių. Dviženklis skystų traškučių išeiga iš išimties tapo įprasta praktika. Be to, per ateinančius 12 mėnesių tikėtini dideli dividendai. nustojo būti besąlygiško akcijų perkainojimo į viršų veiksniu.

Investuotojų požiūris į dividendų istorijas tapo selektyvesnis. Didelę reikšmę įgijo dividendų politikos stabilumas ir skaidrumas bei tvaraus dividendų augimo veiksnys ateityje.

Rinkoje yra paklausa kokybiškam įmonių valdymui. 2018 metais investuotojai pirko istorijas su skaidria plėtros strategija, suprantamu ir subalansuotu CAPEX, kuris ateityje galėtų atnešti papildomų pinigų srautų be didelių rizikų. Tuo pačiu metu rinkos dalyviai sutelkė dėmesį į aiškią pinigų srautų paskirstymo tarp akcininkų strategiją.

Nemažai tendencijų galima drąsiai perkelti į 2019 m. Negalime tikėtis galingo rublio kurso stiprėjimo nesumažėjus geopolitinei įtampai ar naftos ralio. O pirmąjį pusmetį kilusi infliacija, taip pat ir dėl PVM padidinimo, dar labiau palies į vidaus paklausą orientuotas įmones.

Gruodį sustiprėję pasaulio rinkų neramumai bent jau pirmąjį 2019 m. ketvirtį paliks spaudimą rizikingam turtui. Sankcijų grėsmė Rusijos rinkai ir toliau tyko, o tai galbūt blogiau nei jų priėmimas, nes neleisti nerezidentams kurti investavimo į vidaus turtą strategijos.

Pastaroji naftos pardavimo banga gali lemti laipsnišką naftos ir dujų sektoriaus įmonių reitingų mažėjimą. Tai privers investuotojus ieškoti naujų favoritų.

Dėl to atsargų pirkimo pobūdis bus itin selektyvus, daugiausia dėmesio bus skiriama eksportuotojams, o naftos ir dujų sektorius gali netekti delno. Dividendų pajamingumas išliks vienu iš vertybinių popierių patrauklumo veiksnių, tačiau neturės lemiamos reikšmės renkantis investicinį objektą.

Šioje apžvalgoje kviečiame analizuoti įmonių akcijas pagal sektorius, įvertinti atskirų istorijų perspektyvas pramonės kontekste ir išskirti galimus 2019 metų investuotojų favoritus.

Slenkstis, norint įtraukti įmonę į apžvalgą, yra jos buvimas Maskvos biržos pramonės indeksuose. Skaičiuodami ir atspindėdami visos pramonės dinamiką, naudojome pramonės indeksus.

Naftos ir dujų pramonė

Naftos ir dujų pramonė 2018 metais tapo augimo lydere dėl išaugusios naftos rublio vertės. Vidutinės naftos kainos rubliais 2018 m., palyginti su 2017 m. kainomis, išaugo 42 %. Spalio pradžioje augimas per metus pasiekė net +46 %. Padidėjusios kainos buvo pagrindinis naftos pramonės augimo katalizatorius ir suteikė įmonėms gerų finansinių rezultatų. Tačiau nuo spalio vidurio „Brent“ naftos kaina pradėjo mažėti – nuo 86 USD nukrito iki 52 USD.

Tuo pačiu metu rublis blogai reaguoja į naftos išskaitymą, priešingai nei 2014–2017 m. Naftos kainos kritimas 37% nuo aukščiausių taškų lėmė USD/RUB kurso padidėjimą tik 3%. Be to, praėjusiame posėdyje Rusijos Federacijos centrinis bankas atnaujino naftos kainos prognozę 2019 metams, sumažindamas ją nuo anksčiau skelbtų 63 USD iki 55 USD už barelį „Brent“ naftos.

Taigi vaizdas naftos pramonėje nebėra toks optimistiškas kaip 2018 metų viduryje. Tačiau naftos ir dujų sektoriaus įmonės neskuba koreguotis dėl dviejų priežasčių. Pirma, naftos ir dujų korporacijos buvo labai nuvertintos, kol kaina už barelį pradėjo kilti. Naftos kainų kilimas buvo katalizatorius, skatinantis grąžinti akcijas į tikrąją jų vertę. Antra, šiuo metu rinka tikisi, kad naftos kainos kils. Analitinės agentūros ir investiciniai bankai prognozuoja, kad vidutinė Brent barelio kaina 2019 m. sieks 65–80 USD už barelį.

Naftos ir dujų pramonės augimo lyderis buvo „Novatek“, kurio akcijos 2018 metais išaugo 66,3 proc. Jei abstrahuotume nuo energijos kainų kilimo, kuris būdingas visoms pramonės įmonėms, pagrindinis „Novatek“ veiksnys buvo gamybos padidėjimas. 2018 metais bendrovė sėkmingai paleido antrąjį Jamalo SGD traukinį. Dėl to trečiąjį ketvirtį bendra angliavandenilių gavyba, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, išaugo 10 proc. O lapkričio pabaigoje bendrovė anksčiau nei planuota paleido trečiąją Jamalo SGD liniją.

Be to, TOP 3 augimo lyderiai demonstruoja efektyvų valdymą. „Tatneft“ ir „Novatek“ gerokai padidino dividendų mokėjimus, o „Lukoil“ vykdo plataus masto supirkimo programą, pagal kurią iki 2022 metų planuoja atpirkti akcijų už 3 mlrd.

Apskritai mūsų požiūris į naftos rinką 2019 metais po energijos kainų kritimo yra labai atsargus. Pagrindinė rizika sektoriui yra dabartinių rublio naftos kainų išlikimas arba, dar blogiau, besitęsianti jų mažėjimo tendencija, kuri būtų iš esmės nepateisinama.

„Rosneft“ labai priklauso nuo rinkos sąlygų, kurios pastaraisiais mėnesiais pablogėjo. „Gazprom“ investicinė programa ir maža grąža vis dar stabdo investuotojus nuo pirkimo, nepaisant akivaizdaus akcijų pigumo. „Gazprom Neft“ idėja – didinti gamybą, tačiau įmonė gali susidurti su sunkumais dėl OPEC taikomų gamybos apribojimų. Bashneft-up – po galimo didelių dividendų išmokėjimo pagal 2018 metų rezultatus dividendų pajamingumas vėliau gali mažėti. Surgutneftegaz-up – rubliui nukritus 20 proc., kitais metais bus sunku tikėtis panašių rezultatų.

Taigi teigiamai vertiname dvi šios pramonės įmones: „Novatek“ ir „Lukoil“. Kadangi jų vidinė vystymosi istorija gali padėti akcijoms, kai krinta nafta.

Novatek yra auganti įmonė Rusijos rinkoje. 2019 metais trečiasis Jamalo SGD etapas pereis iš paleidimo režimo į pilno pajėgumo režimą. Bendrovė taip pat planuoja ketvirtąjį (paskutinį) etapą pradėti iki ketvirtojo ketvirčio pabaigos. Be to, „Novatek“ turi ilgalaikį augimo projektą – „Arctic LNG-2“. Jame numatyti trys dujų suskystinimo etapai, kurių kiekvieno pajėgumas yra 6,6 mln. tonų per metus. Sėkmingas projektų įgyvendinimas yra dujų gavybos įmonių kainų augimo variklis. Manome, kad aukšti Novatek kartotiniai (EV/EBITDA = 9,2x, P/E = 18,2x) yra visiškai pateisinami veiklos rodiklių augimu į priekį.

Lukoil yra privati naftos gavybos įmonė, turinti tvirtą įmonės valdymą ir patrauklią dividendų strategiją. Vadovaudamasi 2016 metais priimta dividendų politika, bendrovė įsipareigoja ne mažiau kaip 25% konsoliduoto grynojo pelno pagal TFAS skirti dividendams mokėti. Tačiau korporacija pastaraisiais metais mokėjo daugiau nei 25 proc.

Bendrovė, skirstydama pinigų srautus, pirmenybę teikia dividendų išmokėjimui ir kasmet siekia jų dydį didinti ne mažiau nei ataskaitinio laikotarpio rublio infliacijos lygis. „Lukoil“ ir toliau didino dividendus net ir 2015–2016 m. labai mažėjančio grynojo pelno laikotarpiais dėl kompetentingo požiūrio nustatant akcininkams paskirstytą pelno dalį.

Atpirkimo programa padės palaikyti kotiravimą naftos rinkos kritimo laikotarpiais.

Metalurgija ir kasyba

Metalurgijos ir gavybos indeksas 2018 metais buvo antroje vietoje pagal augimą po naftos ir dujų indekso ir pridėjo 8,4 proc. Tačiau jam nepavyko aplenkti Maskvos biržos indekso, kuris per pastaruosius metus išaugo 11,8%.

Dauguma sektoriaus įmonių turi aukštą vertikalios integracijos laipsnį, todėl nėra prasmės atskirti galutinių produktų gavybos ir gamybos. Vienintelė įmonė, kuriai maža integracija į indeksą, yra Raspadskaya. Tačiau tai priklauso „Evraz“ holdingui, kurio akcijos nėra įtrauktos į Maskvos biržą.

Kad būtų lengviau analizuoti, sektorių skirstysime į juodosios metalurgijos ir visus kitus. Pirmoje kategorijoje bus Mechel, Raspadskaya, Severstal, MMK, NLMK.

Metų lyderė buvo Raspadskaya, kurios pajamingumas iki šiol siekė 42,7%. Bendrovė baigė įsiskolinimo mažinimo ciklą, pašalindama skolas. Aukštų anglies kainų ir palūkanų nebuvimo laikotarpis suteikė bendrovei didelę pinigų srauto grąžą. Raspadskaya yra šio rodiklio lyderė pramonėje su FCF/MCap = 22% (laisvų pinigų srautų ir kapitalizacijos santykis).

Pagrindinis kotiruočių padidėjimas įvyko dėl lūkesčių, kad bus priimta dividendų politika. Esant konservatyviam pinigų srautų išmokėjimo koeficientui, dividendų pajamingumas gali viršyti 10%. Tačiau, kol politika nebus priimta, reikia elgtis atsargiai. Be to, anglies sektorius yra labai cikliškas, todėl bendrovės dividendų pajamingumas turėtų būti didesnis už įvairesnes istorijas.

Tik „Mechel“ akcijos yra labai nuskurdintos, kuri patiria problemų didinant gamybą palankioje aplinkoje ir didžiąją pinigų srauto dalį išleidžia skolai, kuri beveik 10 kartų viršija jos kapitalizaciją, aptarnauti.

Grafike parodyta Severstal, NLMK ir MMK akcijų grąža neapima dividendų išmokėjimo. Atsižvelgiant į juos, pirmiesiems dviems jis sieks 15–16%.

Likę sektoriaus atstovai yra stabilesni dėl aukšto integracijos laipsnio, jų pinigų srautų pajamingumas siekia 10-14%, maksimalus lygis yra „Severstal“. Bendrovė visą srautą nukreipia į dividendus. „Severstal“ paskelbė apie naujo investavimo ciklo pradžią, dėl kurio pagal tam tikrą scenarijų skolos našta gali padidėti virš slenksčio lygio. Pastarasis savo ruožtu gali turėti įtakos dividendų išmokėjimo koeficientui.

Dėl pariteto tarp vidaus ir eksporto plieno kainų nėra svarbu, kiek įmonė eksportuoja ir kiek parduoda šalies viduje. Bet kokiu atveju metalurgai gavo devalvacijos priemoką.

Plieno įmonės dabar atrodo gana vertinamos, nes jų pinigų srautai labai priklauso nuo pasaulinių plieno kainų, kurioms gresia prekybos karai ir lėtėjanti Kinijos ekonomika. Pasiekusios aukščiausią lygį 2017 m., sumažėjo visų rūšių plieno kainos, nuo metų pradžios nukritusios 20 proc. Panašiai nuvertėjus rubliui, rublio pajamos išliko nepakitusios, tačiau rizika sektoriui išaugo.

Tarp kitų įmonių ALROSA turi didžiausią FCFY (pinigų srautų grąžą) – 13,6 proc. Nemažai ekspertų tikisi, kad kitais metais deimantų rinka atsigaus. Bendrovė turi dideles maržas ir skaidrią dividendų politiką, kuri dabartinėje situacijoje suteikia jai apsauginio turto savybių. ALROSA vertybiniai popieriai gali būti įtraukti į jūsų portfelį kitais metais.

Ko gero, Rusal akcijos turi didžiausią augimo potencialą visoje rinkoje. Aliuminio kainos šiuo metu krenta, tačiau įmonė atrodo itin pigi, darant prielaidą, kad sausio mėnesį bus panaikintos sankcijos. „Rusal“, kaip eksportuotoja, yra apsaugota nuo valiutų kursų svyravimų, o naujas įmonės valdymas leidžia tikėtis patobulintos pelno paskirstymo tarp akcininkų politikos. Tačiau vėlgi verta apsvarstyti riziką, susijusią su ribojančiomis priemonėmis, kurios dar nebuvo panaikintos.

Kita metalurgijos sektoriaus apsaugos istorija – „Polyus“ akcijos. Bendrovė dar nėra dividendų lustas, o FCFY yra kuklus 5%. Tačiau plėtodamas Natalkos lauką „Polyus“ turi aiškią augimo strategiją. Augančių istorijų Rusijos rinkoje trūksta. Be to, aukso kasybos akcijos yra natūralus apsidraudimas nuo padidėjusio nepastovumo.

Iš mūsų favoritų sąrašo paliko „Norilsk Nickel“, kuris per pastaruosius metus pagal pelningumą pateko į geriausių ketvertuką. Akcijos dabar yra teisingai įvertintos, o dividendų sumažinimo rizika dėl CAPEX, nors ir sumažinta, vis dar egzistuoja. MMC galima įsigyti rimtų pinigų išėmimo metu už mažiau nei 11 500 RUB, tikintis paramos iš didelių dividendų ir stambių akcininkų akcijų pirkimo iš rinkos.

Chemijos ir naftos chemijos pramonė

Į Rusijos chemijos pramonės indeksą įtrauktos tik 4 įmonės iš rinkos („Uralkali“ neįtrauktas dėl būsimo išbraukimo iš biržos). Tuo pačiu metu pristatomos įmonės turi mažą likvidumą, todėl nesukelia didelio stambių investuotojų susidomėjimo.

Apskritai indeksas per metus pasirodė prasčiau nei rinka, nuo metų pradžios jis išaugo tik 3,9%, nusileido Maskvos biržos indeksui. Nedidelį indekso augimą, nepaisant stiprių Nizhnekamskneftekhim ir Acron rezultatų, lėmė tai, kad Phosagro svoris indekse siekia 74%.

Pagrindinės cheminių trąšų linijos kainų kilimas kartu su rublio silpnėjimu turėjo teigiamos įtakos visai pramonei. Tačiau „PhosAgro“ skolos valiutos perkainojimas neutralizavo visus teigiamus rinkos aspektus.

Mūsų požiūris į pramonę kitais metais yra neutralus, nes Rusijos rinkoje trūksta patrauklių istorijų.

Telekomunikacijų pramonė

Telekomunikacijų pramonė nuo 2015 m. stagnuoja. Rinka yra visiškai paskirstyta tarp pagrindinių žaidėjų, kurių pelnas auga kartu su infliacija. 2018 metais vienas didžiausių sektoriaus žaidėjų „Megafon“ iš rinkos supirko beveik visas akcijas, sumažindamas laisvai plaukiojančią dalį iki 2,2 proc. MGTS-up yra mažo likvidumo turtas. Taigi rinkoje liko du pagrindiniai stambūs pramonės žaidėjai: MTS ir Rostelecom.

Pagrindinis telekomunikacijų patrauklumas yra tas, kad jie beveik visą pelną paskirsto kaip dividendus ir turi nuolat aukštą pajamingumą. Mūsų požiūris į visą industriją dabartinėje aplinkoje yra neutralus, susidarė situacija, kad kai kurios kitų pramonės šakų įmonės gali pasiūlyti investuotojams didesnį dividendų pajamingumą. „“ apžvalgoje pateikėme visą 2019 m. dividendų žetonų sąrašą.

Apskritai telekomunikacijų indeksas judėjo kartu su rinka, tačiau MTS akcijų kritimas padarė didelį spaudimą indeksui. Taigi nuo metų pradžios jis nukrito 3,2%, nusileisdamas Maskvos biržos indeksui.

Dvi iš trijų į indeksą įtrauktų įmonių padidino pajamas ir EBITDA (LTM finansinius rodiklius pateikiame už praėjusius 12 mėnesių, III ketvirčio ataskaitų paskelbimo metu ir lyginame su panašiais 2017 m. III ketvirčio rodikliais). Tačiau tik „Rostelecom“ pademonstravo +24,9% pelno augimą.

Nepaisant gana stipraus nuosmukio, MTS yra pagrindinis pramonės lyderis. 2018 m. 9 mėnesių pabaigoje bendrovė rodė gerus veiklos rezultatus, tačiau laikotarpio nuostolis siekė 6,4 mlrd. RUB. palyginti su 45,6 mlrd. pelno per tą patį 2017 m. laikotarpį. Neigiamą poveikį turėjo 55,8 mlrd. rublių rezervas. dėl JAV vertybinių popierių ir biržos komisijos ir JAV teisingumo departamento vykdomo tyrimo dėl ankstesnės MTS veiklos Uzbekistane. Šiuo metu nėra aiškumo dėl galimo tyrimo formos, laiko ir sąlygų.

Pagrindinė istorijos idėja MTS— patrauklus pelno paskirstymo tarp akcininkų modelis. Vadovaudamasi pačios savo dividendų politika, bendrovė 2016–2018 m. akcininkams išmokėjo 26 rublius dividendų. už akciją. Taip pat buvo kasmetinės išpirkimo programos. Tiesą sakant, MTS per pastaruosius 5 metus platino pastovią sumą.

Nuo 2014 metų akcininkams išdalinta grynųjų pinigų suma beveik pasiekė 300 mlrd. Tai yra apie 112% to paties laikotarpio FCF. Taigi, dividendai buvo iš dalies išmokėti didinant skolą. Tačiau šiuo atveju tai neturėtų būti laikoma grėsme. Skolos svertas (grynoji skola/EBITDA) yra konservatyvaus lygio – 1,2 karto. Bendrovės pinigų srautas yra stabilus, o CAPEX – cikliškas ir nuspėjamas.

Didelį vaidmenį sprendžiant pelno paskirstymo tarp akcininkų klausimą vaidina pagrindinio akcininko padėtis. Kontrolinis MTS akcijų paketas priklauso AFK Sistema, kurios pagrindinis donoras yra teleoperatorius. Atsižvelgiant į didelę patronuojančios įmonės skolų naštą, stabilios grynųjų pinigų įplaukos iš MTS (dividendai + išpirkimas) turėtų tęstis, net nepaisant bylos tyrimo Uzbekistane.

Elektros energijos pramonė

Elektros sektoriaus indeksas 2019 metais buvo ketvirtoje vietoje pagal nuosmukį po vartotojų, finansų ir transporto sektorių indeksų, nusileidęs daugiau nei 12,2 proc. Tuo pačiu metu sektoriaus įmonių finansiniai rezultatai toli gražu nėra tokie pražūtingi. 76% į indeksą įtrauktų įmonių pajamas padidino (LTM finansinius rodiklius pateikiame už praėjusius 12 mėnesių, III ketvirčio ataskaitų paskelbimo metu ir lyginame su panašiais 2017 m. III ketvirčio rodikliais). 12 iš 21 įmonės parodė EBITDA augimą, 10 – grynojo pelno augimą.

Nuo metų pradžios tik 4 įmonių akcijos demonstravo teigiamą grąžą. Be to, DEK vertybiniai popieriai pasižymi mažu likvidumu. Sektorių galima grubiai suskirstyti į dvi kategorijas: gamybos įmones ir skirstymo įmones. Tarp pastarųjų yra Rosseti ir visos jos dukterys.

Iš platinimo įmonių akcijų, dėl ypatingos dividendų politikos, metus teigiamai baigė tik „Lenenergo“ pref. Kaip bebūtų keista, „Lenenergo“ taip pat buvo vienintelė įmonė, sumažinusi savo pajamas per pastaruosius 12 mėnesių. Tai lėmė aukšta 2017 m. ketvirtojo ketvirčio bazė, kai bendrovė gavo didžiausias pajamas iš technologijų. prisijungimų. Jos, kaip ir kitų, pajamos iš elektros perdavimo išaugo.

Rusijoje nuolat, sklandžiai auga elektros suvartojimas, atsižvelgiant į kainų formavimąsi nustatant valstybinius tarifus, kurie indeksuojami kasmet. Ekologiškas pajamų augimas yra natūralus procesas, kuris tęsis ir ateinančiais metais. Po pajamų dauguma sektoriaus įmonių didina grynąjį pelną ir EBITDA. Kodėl tada akcijos krenta?

Esmė – didelės išlaidos investicinėms programoms, kurios nuolat didinamos augant finansiniams rodikliams. Taigi pajamų padidėjimas tarp investuotojų pasidalijamas tik nežymiai. Pastaraisiais metais rinkoje buvo aktyviai kalbama apie smarkiai išaugusius investicinių programų kiekius, susijusius su tinklų skaitmenizavimu. Todėl, kol Energetikos ministerija nepaskelbs atnaujintų ateinančių metų investicijų planų, investuotojai ir toliau laikysis laukimo.

Kartu verta paminėti, kad „Rosseti“ ir jos antrinėms įmonėms priėmus naują dividendų politiką, pajamų paskirstymas tarp akcininkų tapo skaidresnis, o dividendai – labiau nuspėjami. Šis sektorius dar turi susigrąžinti šį teigiamą poveikį. Likvidiausių IDGC ir FGC UES dividendų pajamingumas 2019 m. bus dviženklis.

Tarp sektoriaus įmonių kitų metų favoritės yra akcijos Lenenergo-ap, FSK UES Ir IDGC procesorius. Tai daugiausia gynybinės istorijos, kurias galima palyginti su amžinais obligacijomis. Akcijų augimas galimas tuo atveju, jei numatoma CAPEX mažėjimo prognozė ateityje arba perkainuojant visą Rusijos rinką, kai dividendų pajamingumas pradės grįžti į istoriškai normalias vertes.

Kartoje aiškūs favoritai turėjo būti tie, kurie buvo įtraukti į „Gazprom Energoholding“ (GEH). OGK-2, TGK-1, Mosenergo ir prisijungė prie jų Inter RAO. Visos listinguojamos bendrovės baigė investicijų ciklą pagal CSA-1 programą ir arba įveikė mokėjimų už naujus pajėgumus piką, kaip „Mosenergo“, arba artėja prie jo, kaip TGK-1, OGK-2 ir Inter RAO.

Pramonės įmonės turi didelę pinigų srautų grąžą (FCF / kapitalizacija). Metų pabaigoje „Inter RAO“ greičiausiai išstums „Enel Russia“ geriausiųjų ketverte. Pastarasis turi ne visai aiškias perspektyvas pardavus „Reftinskaya GRES“, o „Inter RAO“ dar tik pasiekia investicijų grąžos piką.

Pasibaigus investicijų ciklui, trys GEKh bendrovės turėjo pradėti pelno paskirstymo ciklą, tačiau jos, kaip ir patronuojantis „Gazprom“, pasirodė ne per dosnios. Dividendams paskirstyto pelno dalis išliko apie kuklią 25 proc. „Inter RAO“ turi panašią situaciją. Įmonė savo sąskaitose sukaupia daug grynųjų pinigų ir neskuba visiškai nukreipti visų pinigų srautų į dividendus. Netrukus startuos CSA-2, tačiau vis dar gali būti mažai žmonių, norinčių pirkti akcijas verslo augimui.

„Inter RAO“ akcijos kaip tik gavo postūmį augti po šių metų akcijų išpirkimo iš FGC UES ir „RusHydro“, o tai sužadino viltis priimti labiau stimuliuojančią dividendų politiką, tačiau investuotojų dienos metu apie tai nebuvo pranešta.

Ilgi investavimo ciklai, maži dividendai – visa tai prisideda prie investuotojų susidomėjimo mažėjimo. Šios problemos didžiausią įtaką turėjo „RusHydro“ akcijų dinamikai, kurios nuo metų pradžios prarado 33,5 proc. Bendrovė, kuri natūraliai turėtų būti pelninga dėl žemos hidrogeneravimo kainos, „traukia“ nuostolingus Tolimųjų Rytų skirstomuosius tinklus, o dėl reguliarių nurašymų ataskaitinių metų pabaigoje turi neprognozuojamą dividendų kiekį. .

Pramonės favoritu galima vadinti Inter RAO, atsižvelgiant į DPM-2, naudojant sukauptus pinigus pelningam turtui įsigyti ir didinti dividendų pajamingumą. RusHydro gali būti įdomus spekuliaciniams pirkiniams po stipraus nuosmukio dėl neįtraukimo į indeksus ir neapibrėžtumo dėl galimų nurašymų ketvirtąjį ketvirtį.

Vartotojų sektorius

Vartotojų sektoriaus indeksą atstovauja 3 segmentų įmonės. Reprezentatyviausias yra mažmeninės prekybos sektorius: M.Video, Detsky Mir, Obuv Rossii, X5, Lenta, Magnit. RusAgro – žemės ūkis; „Yandex“ yra IT įmonė. SOLLERS, PROTEK ir Russian Aquaculture yra mažiau įdomūs dėl mažo likvidumo.

Bendrai vartotojų sektorius nuo metų pradžios smuko 13%, gerokai atsiliekant nuo Maskvos biržos indekso. Tai antras prasčiausias rodiklis tarp pramonės šakų po finansų ir transporto sektoriaus.

Kalbant apie mažmeninės prekybos vartotojų sektorių, jis patyrė didelį spaudimą 2018 m. Viena vertus, rublio devalvacija 20% smogė realioms gyventojų pajamoms. Kita vertus, tai lėmė infliacijos padidėjimą nuo rudens. Visa tai paveikė nuosmukį, kuris labiau sumažėjo nei kilo.

Rusijos bankas prognozuoja, kad 2019 metais infliacija išaugs iki 5-5,5%, o tai darys papildomą spaudimą gyventojų mokumui ir vartotojų paklausos lygiui. Mūsų požiūris į sektorių yra atsargus.

Po istorijos apie galingą Magnit akcijų kritimą investuotojai neigiamai vertino visą industriją. Mažiausiai nukentėjo X5 Retail Group, kurios veiklos rezultatai yra efektyviausi tarp pramonės šakų. „Magnit“ akcijų augimo perspektyvos priklauso nuo to, ar vadovybės prognozės pradės pildytis ir ar naujoji įmonės plėtros strategija pasiteisins 2019 metais. Kol veiklos efektyvumas nepradės atsigauti, X5 išliks sektoriaus lyderiu.

„RusAgro“ yra žemės ūkio bendrovė, vienintelė indekse, kuri metus baigia padoriu akcijų augimu. Grynasis RusAgro pelnas per 9 mėn. 2018 m. per metus išaugo 179 % daugiausia dėl pagerėjusios situacijos visuose segmentuose ir pelno iš turto ir žemės ūkio produktų perkainojimo 4,2 mlrd. RUB. dėl augančių žemės ūkio produktų kainų pasaulyje. Tačiau bendrovės gaminių kainos vis dar patiria spaudimą. Bendrovės kitų metų perspektyvos labai priklausys nuo pagrindinių „RusAgro“ produktų, ypač cukraus, kainų atsigavimo. Tuo pačiu metu silpnas rublis gali palaikyti įmonės rezultatus.

2019 m. įdomiausia augimo istorija gali būti „Yandex.

Yandex yra privati IT įmonė, sėkmingai plėtojanti reklamos internete (78,7% visų pajamų), taksi (15,1%), reklamos (2,9%), žiniasklaidos paslaugų (1,2%) ir kitas perspektyvias sritis (2,1%) verslą.

Pagrindinė internetinės reklamos sritis kas ketvirtį auga daugiau nei 20% per metus. Tuo pačiu metu ji turi didelę EBITDA maržą (apie 45%). Internetinė reklama šiuo metu yra vienintelė kryptis, duodanti teigiamų rezultatų įmonės finansinei veiklai. Tačiau taksi segmentas turi didelį potencialą, 2018 m. pajamos per metus išaugo vidutiniškai 350 proc. Svarbiausia yra tai, kad „Yandex“ taksi pramonės dempingas baigiasi. Taigi vienas iš pagrindinių kabučių augimo varomųjų jėgų yra lūkesčių dėl kitų įmonės segmentų monetizacijos realizavimas.

Pasklidus gandams, kad „Sberbank“ planuoja tapti pagrindiniu „Yandex“ akcininku ir jau derasi, „Yandex“ akcijos per 2 dienas nukrito 28,4 proc. Gandus paneigė abi pusės, tačiau akcijos neskuba atsigauti į ankstesnį lygį. „Yandex“ akcijas laikome patraukliomis už šią kainą, o rizika nėra tokia didelė.

Verta pridurti, kad ilgą laiką daugelis investuotojų bijojo investuoti į „Yandex“, nes tikėjosi bendros didelės korekcijos perpirktame IT sektoriuje Amerikos rinkoje. Taigi išpardavimas aukštųjų technologijų industrijoje jau įvyko, todėl NASDAQ biržoje prekiaujančios „Yandex“ kartu su visais kitais kolegomis baimintis neverta – rizika pasitvirtino.

Finansai

Finansų sektorius metų pabaigoje buvo antras blogiausias nuosmukis po transporto pramonės – prarado 20,6 proc. Indekso dinamiką labai paveikė VTB, Sberbank ir Maskvos biržos akcijos. Nuo metų pradžios teigiamą grąžą demonstravo tik 1 įmonės akcijos - MKB. Banko vertybiniai popieriai stambiems investuotojams mažai įdomūs dėl mažo likvidumo.

Iš esmės „Sberbank“, o vėliau VTB, yra vienos labiausiai neįvertintų akcijų Rusijos rinkoje.

Tačiau 2018-aisiais dviem didžiausiems valstybiniams bankams grėsė sankcijos, todėl investuotojai sumažino savo pozicijas akcijose ir laukė JAV sprendimo. Be to, „Sberbank“ labiausiai nukentėjo nuo kapitalo nutekėjimo iš visos Rusijos rinkos, nes jos akcijose buvo sutelktas didžiausias nerezidentų skaičius.

Atsargos „Sberbank“. gali būti svarstomas kaip papildymas investicijų portfeliui. Tai statymas dėl teigiamo scenarijaus rinkoje, kurio pagrindinis naudos gavėjas galėtų būti „Sberbank“. Didelis potencialus dividendų pajamingumas (>9% 2018 m.) ir aiškus daugiklių nuvertinimas turėtų apsaugoti vertybinius popierius nuo didelio nuvertėjimo net ir esant neigiamam scenarijui. „Sberbank“ prekiauja su P/B kartotiniu 1x, o tai reiškia 35% nuolaidą besivystančių rinkų kolegoms. Tuo pačiu metu ROE viršija 20% viršija vidutinį sektoriaus lygį.

Tikėtina, kad 2019 metais finansinis augimas sulėtės dėl didesnių tarifų. Tačiau tai, viena vertus, leis ilgesnį laiką išlaikyti padidintą palūkanų maržą. Kita vertus, tai užkirs kelią skolinimo perkaitimui, po kurio gali padidėti vėlavimai, ypač mažėjančių namų ūkių pajamų fone.

VTB akcijos yra šiek tiek mažiau patrauklios. Sankcijų rizika abiem turtams yra panaši, o „Sberbank“ atvejis yra labiau subalansuotas, o jo finansiniai rodikliai atrodo labiau pasitikintys.

Maskvos biržą iš dalies paveikė ir investuotojų nutekėjimas. Didelė dalis nerezidentų akcijose buvo dėl didelės laisvos apyvartos ir geros įmonių politikos. Papildomą spaudimą vertybiniams popieriams darė netikėtai susidarę rezervai veiklos klaidoms. Tai sukėlė spaudimą apatinei linijai. Be to, tada buvo atšaukti tarpiniai dividendai.

Tačiau Maskvos birža yra natūrali apsidraudimo priemonė, kuriai naudingas padidėjęs rinkų nepastovumas. Be to, darome prielaidą, kad baziniu atveju atšauktas dividendas galėtų būti išmokėtas 2019 m., todėl ateinančių 12 mėnesių dividendų pajamingumas būtų dviženklis. Popierius gali būti įtrauktas į portfelį su nedidele dalimi.

Transporto pramonė

Nuosmukio lyderiu metų pabaigoje tapo transporto sektorius, praradęs 22,5 proc. Indekso dinamiką labai paveikė „Aeroflot“ ir „NCSP“ akcijos, kurių svoris indekse yra atitinkamai 72,5% ir 19%. Transporto pramonė patyrė didelį spaudimą dėl rublio devalvacijos ir kylančių naftos kainų. Kadangi kuras yra vienas iš pagrindinių sektoriaus įmonių išlaidų elementų.

NCSP Group yra trečia uosto operatorė Europoje ir neabejotina Rusijos krovos rinkos lyderė pagal krovinių apyvartą. Nepaisant veiklos rezultatų augimo 9 mėn. 2018 m. spaudimą darė rublio devalvacija. Įmonės skola užsienio valiuta siekia 1,09 mlrd. USD dėl 2018 m. susilpnėjusio rublio nuostolių dėl skolos perkainojimo – 144,8 mln didesnis.

Taip pat NCSP kabučių dinamikai įtakos turėjo padėtis sulaikius patronuojančios bendrovės „Summa“ savininkus Magomedovus.

Tarp šio sektoriaus įmonių mūsų mėgstamiausia yra Aeroflot, nepaisant didžiausio kritimo. Aviakompaniją dėl aviacinių degalų ir automobilių degalų rinkų reguliavimo skirtumo labiau nei kitus transporto sektoriaus atstovus palietė brangstantis rublis naftos. 2017 m. viduryje bendrovė patyrė staigų kuro sąnaudų augimą, kuris tęsėsi iki 2018 m. IV ketvirčio pradžios. Kuro sąnaudų dalis bendrose įmonės veiklos sąnaudose trečiąjį ketvirtį viršijo 33%.

2018 m. ketvirtąjį ketvirtį naftos rinkos tendencijos smarkiai pasikeitė. Brent rublio vertė prarado visą per metus sukauptą augimą. Taigi susidarė palanki aplinka „Aeroflot“ citatų apvertimui. Jei naftos kaina rubliais 2019 m. nesugrįš į praėjusių metų vidutines vertes, su nedideliu atsilikimu oro linijų bendrovės akcijos pradės atgauti pigią naftą. Išsamesnę oro vežėjo analizę atlikome apžvalgoje „“

Sergejus Sidilevas, Sergejus Gaivoronskis
BCS brokeris

Kasmet ekonominė situacija šalyje keičiasi: vienos investicinės akcijos tampa pelningos, kitos praranda savo pozicijas. Pažvelkime į 10 pelningų akcijų, iš kurių šiais metais galite užsidirbti pinigų.

Pelningos akcijos 2018 m

Perkant akcijas ilgam laikui, reikėtų atsižvelgti į fundamentaliosios analizės duomenis. Norint nustatyti perspektyviausias pramonės šakas, būtina ištirti esamą ekonominę situaciją.

Ekspertai mano, kad pelningos ekonomikos sritys 2018 m. bus:

Informacinės technologijos;
biotechnologijos, sveikatos apsauga;
virtualios realybės, kompiuterinių žaidimų kūrimas;
energija;
atsiskaitymas;
tarpininkavimo paslaugos.

Vidaus akcijos neturi didelio augimo ir vystymosi potencialo. Tai apima:

Perdirbimo ir kasybos įmonių akcijos (išskyrus didžiausias organizacijas, kaupiančias visą pelną). Ekonomikai pereinant prie atsinaujinančių energijos šaltinių, prekių kainos ir toliau išlieka žemos.
Bankų ir kitų finansinių institucijų akcijos. Šiandien „blockchain“ iškyla Rusijos Federacijoje, Centrinis bankas „valo“ bankų sektorių. Visa tai stabdo šio sektoriaus akcijų augimą, neįskaitant didžiausių organizacijų.
Mažmenininkų akcijos. Krizė paskatino pirkėjus sutaupyti net būtiniems pirkiniams, įskaitant maistą, buitinę chemiją ir kt.

Štai keletas patarimų, kaip įsigyti akcijų 2018 m.:

Apsvarstykite dividendų pajamas. Dažnai įstatymai įpareigoja valstybės valdomas įmones mokėti pusę savo grynųjų pajamų.
Atlikti įmonės finansinės būklės analizę. Pirkdami akcijas pasikliaukite kartotiniais.
Atsižvelkite į augimo tikimybę ištisus metus ir ilgalaikius veiksnius.
Atidžiau pažvelkite į įmones, kurios yra savo srities lyderės.
Pirkdami akcijas už dividendus, atsižvelkite į atotrūkį. Po mokėjimų pelningai parduoti akcijų nebus galima, nes didelė tikimybė, kad kotiruotės sumažės dividendų dydžiu ar daugiau.
Ekspertų patarimu, akcijas reikėtų pirkti tada, kai jos pasiekia mažiausią vertę. Tais atvejais, kai akcijos yra labai nuvertintos, pirkimo data nėra lemiamas veiksnys.

Potencialiai pelningos akcijos 2018 m

Būtina analizuoti ilgalaikę perspektyvą

Analizuodami geriausias akcijas, turėtumėte sutelkti dėmesį į tas, kurių kotiruotės ilgainiui gali žymiai padidėti. Reikia naudoti daugiklius.

Išanalizuokite šiuos daugiklius:

P/E (kainos ir uždarbio santykis);
P/S (vertės ir apyvartos santykis);
EV/EBITDA (organizacijos vertės ir grynųjų pajamų santykis);
Skola/EBITDA (skolos ir grynųjų pajamų santykis).

Neįvertinta organizacija yra ta, kurios daugiklis yra:

P/E yra didesnis nei 0 ir mažesnis nei 5;
P/S yra mažesnis nei vienas;
EV/EBITDA mažesnė nei 5;
Skola/EBITDA yra mažesnė nei 3.

Norint nustatyti akcijų pelningumą analizuojant daugiklius, skaičiavimai turėtų būti atliekami kas ketvirtį arba kas mėnesį, tiriant organizacijos ataskaitų duomenis. Pagrindiniai veiksniai taip pat gali pakeisti numatomą rezultatą.

Perspektyviausios šalies įmonių akcijos

Lukoil. Bendrovės dividendai nuolat didėja. Jei 2012 m. už vertybinį popierių mokėjo 75 rublius, tai 2018 m. kaina sieks 220 rublių ir gali net viršyti. 2017 metų pabaigoje įmonės skoliniai įsipareigojimai buvo sumažinti apmokant iždo akcijų kotiravimus.
Norilsko nikelis. Biržų augimas pastebimas dėl brangaus metalo, naudojamo gaminant itin toksiškus prietaisus, ir standartiškai didelių bendrovės akcijų dividendų.
Rosneft. Kapitalizacija didėja, pelnas kiekvienais metais išlaiko esamą vertę. „Rosneft“ pozicijos yra stabilios ir atrodo užtikrintai, bendrovė prisitaikė prie žemų naftos kainų.
„Gazprom“.. Remiantis daugikliais, organizacija sukuria neįvertintos įmonės įspūdį. Tačiau kabučių kasmet mažėja. Manoma, kad tai lemia vagystės, pasaulinių žaliavų kainų įtaka, prastas valdymas. Kartu ekspertai teigia, kad 2018 m. žemų kainų laikotarpiu „Gazprom“ akcijas apsimoka pirkti ilgam laikotarpiui. Šiais ir ateinančiais metais bus baigti tiesti „Nord Stream 2“ ir „Turkish Stream“ dujotiekiai, kurie sumažins išlaidų straipsnius ir atneš dideles pajamas dėl dujų eksporto į Europos šalis.
Alrosa- Rusijos kalnakasybos organizacija su valstybe dalyvavimas. Ji užima pirmaujančią poziciją deimantų kasybos pramonėje tarp kitų šalių. Organizacijos veikla apima žaliavų telkinių žvalgymą, jų gavybą, vėlesnį perdirbimą ir pardavimą. Akcijų pirkimo tikslas šiuo metu yra gauti dividendus ir padidinti biržos kainos augimą vėlesnės korekcijos metu.
Juostelė. Bendrovės strateginis tikslas per artimiausius porą metų – užimti vietą didžiausių maisto tinklų, įskaitant X5 Retail Group ir Magnit, Top 3-uke. Pasak ekspertų, užduotis yra gana įgyvendinama.
Maskvos tarpbankinė valiutos keitykla(MICEX). Jos akcijos sparčiai kyla. Manoma, kad augimas tęsis ir 2018 m. Visa tai pasiekiama didinant apyvartą dėl klientų antplūdžio ir individualių investuotojų susidomėjimo vietiniu kapitalu.
„Sberbank“.. Atsižvelgiant į daugiklius, bankas neatrodo pervertintas, tačiau tuo pačiu jam būdingas bruožas yra stabilumas. Jis gavo „super patikimo“ banko vardą, dėl to klientų daugėja.
Magnetas. Ji yra neįvertinta ir ilgą laiką tvirtai išlaikė savo pozicijas.

Populiariausios dividendų akcijos

Dividendines akcijas rekomenduojama pirkti tada, kai pasieksite jums priimtiną kainą, o ne anksčiau nei pasibaigus terminui.
Neįmanoma nuspėti, kiek mokės konkreti organizacija: šį sprendimą akcininkai priima atitinkamo susirinkimo metu.
Įmonių mokėjimų istorija ir dividendų politika leidžia sužinoti, kokias akcijas šiais metais apsimokėtų įsigyti.

Pažvelkime į pelningiausias akcijas:

Valstybės valdomų įmonių akcijos. Pagal įstatymą valstybės valdomos įmonės šiais metais privalo sumokėti ne mažiau kaip pusę savo grynųjų pajamų. Dideli dividendai prognozuojami tokioms organizacijoms kaip „Lenzoloto“, „Norilsk Nickel“, „Gazprom“, „Rosneft“, „Rosset“.
Privilegijuotosios didžiausių įmonių akcijos. Pirmiausia už juos atsiskaitoma. Dividendų dydis yra mažesnis nei standartinis, kaip ir privilegijuotųjų akcijų kaina.

Yra privačių įmonių akcijų, kurios 2018 m. Tai MTS, MGTS, Rostelecom, M. Video, Novorosijsko komercinis jūrų uostas, Bashneft, MICEX, AFK Sistema, Detsky Mir. Ekspertų teigimu, pajamos iš dividendų viršys 12 proc.

Perspektyvios Amerikos akcijos

Investuodami taip pat turėtumėte pirkti užsienio akcijas. Dideli dividendai ir valiutų kursų skirtumai atneš papildomų pajamų.

Pateiksime Amerikos akcijų, kurias šiais metais pelninga pirkti, sąrašą:

Google. Ši Amerikos organizacija išlaiko lyderio poziciją tarp kitų paieškos sistemų.
YouTube taip pat išlieka garsiausia ir lankomiausia vaizdo įrašų talpinimo svetainė. Vaizdo ir interneto reklamos rinka didėja, dėl to, ekspertų teigimu, šiais metais korporacijos įkainiai taip pat didės. Be to, ji nuolat plečiasi ir įsigyja startuolių.
Pardavimų galia. Ši Amerikos organizacija dirba debesų technologijų ir programinės įrangos srityje. Manoma, kad šiemet įmonės pajamos išaugs 32 proc.
Tesla Motors. Bendrovė pradėjo prekiauti elektromobiliais už prieinamą kainą. 2017 metų rudenį prasidėjo precedento neturintis akcijų augimas. Tokia padėtis išliks ir 2018 m.
CyrusOne. Organizacijos veiklos sritis apima debesų technologijas ir informacijos apdorojimo/saugojimo centrų kūrimą. Didžiųjų reklamuotojų susidomėjimas užtikrinamas suteikiant prieigą prie didelių duomenų.
Atėnės sveikata. Organizacija veikia IT sveikatos priežiūros sektoriuje.
Amazon rodo nuolatinį augimą. Ekspertai mano, kad investuotojų pelnas sieks 154 proc.
Netflix. Dėl specialios prenumeratos politikos kanalas tampa neįtikėtinai žinomas ir populiarus. Galima jo auditorija šiemet tik didės.
Starbucks. Šiais metais kainos padidės 15% ir daugiau. Bendrovė paliko KFC ir McDonalds.
viza. Šios Amerikos įmonės akcijų kaina kils dėl kasmet augančios elektroninių operacijų apyvartos.

Išvada

Šių metų akcijų įsigijimas priklauso nuo to, kokių tikslų investuotojas siekia. Vietos vyriausybinių organizacijų akcijos tinka tiems, kurie vertina nuspėjamumą, patikimumą ir stabilumą. Šios korporacijos turi didelį augimo potencialą ir moka pusę savo grynųjų pajamų.

Tokia pati situacija pastebima ir su užsienio įmonių akcijomis. Būtina pasirinkti patikimas organizacijas, kurios ilgą laiką demonstruoja palankius pagrindinius rodiklius.

2019 metais pelningiausiose Rusijos įmonių akcijose buvo tų įmonių ir organizacijų vertybiniai popieriai, kurios šiemet žada didinti dividendų mokėjimą. Taip pat sudarant sąrašą buvo atsižvelgta į grynojo pelno augimo ir įmonės pajamų kriterijus. Stabili finansinė padėtis taip pat vaidina svarbų vaidmenį renkantis vertybinius popierius investicijoms. Įmonės ir organizacijos, kurios patenka į einamųjų metų perspektyviausių dešimtuką, taip pat sulaukia didelio profesionalių akcijų rinkos dalyvių susidomėjimo.

10.

PJSC akcijų „Rusijos Sberbankas“šiandien turi gerą potencialą. Šiandien Rusijos „Sberbank“ yra didžiausias bankas ne tik Rusijoje, bet ir NVS šalyse. Pagrindinis akcininkas yra Rusijos Federacijos centrinis bankas, kuriam priklauso daugiau nei 50% akcijų. Apie 40% akcijų priklauso užsienio atstovams. Rusijos „Sberbank“ puikiai tinka ilgalaikėms investicijoms, nes kiekvienais metais atneša stabilius pelningus dividendus.

9.

Akcijos laikomos viena perspektyviausių 2019 m. Rusų kalba veikianti paieškos sistema kuria naujus projektus, kurie artimiausioje ateityje turi didelį potencialą. Remiantis analitikų prognozėmis, artimiausiu metu „Yandex“ pelnas vienai akcijai per ateinančius trejus metus augs daugiau nei 100%, o pajamos išaugs maždaug dvigubai (2016 m. pabaigoje jos siekė 68 mlrd. rublių).

8.

Vienas didžiausių ir perspektyviausių akcijų paketų Rusijoje, sukurtas 2011 m. Remiantis analitikų prognozėmis, bendrovės akcijos 2019 metais taps vienomis pelningiausių. Įmonė veikia kaip prekybos akcijomis, obligacijomis, valiutomis, tauriaisiais metalais ir kt. organizatorius. Holdingui taip pat priklauso NPO Nacionalinis atsiskaitymų depozitoriumas ir Nacionalinis kliringo centro bankas. Didžiausias biržos akcininkas yra Rusijos bankas, kuriam priklauso daugiau nei 11 proc. Antras pagal dydį akcininkas yra „Sberbank“, kuriam priklauso 10% akcijų, o trečias – „Vnesheconombank“, turintis 8% akcijų. Apie 62% biržos akcijų yra laisvoje apyvartoje.

7.

Ji laikoma viena perspektyviausių dujų bendrovių, kurios akcijos žada gerus dividendus 2019 m. Apie 70% dujų Rusijos rinkai tiekia „Gazprom“. Kasmet įmonės pajamos sparčiai auga. Akcijos pirmiausia įdomios ilgalaikei investicijai. Tikimasi, kad ateityje akcijų kaina ženkliai kils. Šiandien metinis dividendų pajamingumas siekia 5-6%. Tai nėra labai dideli skaičiai, tačiau artimiausiu metu jų tikimasi didėti. „Gazprom“ vertybiniais popieriais prekiaujama tokiose biržose kaip Londonas ir Maskva.

6.

Numatoma, kad 2019 m. akcijos bus geriausios mobiliųjų telesistemų erdvėje. MTS yra laikoma viena stabiliausių dividendų bendrovių. Rusijos telekomunikacijų bendrovė daug investuoja, kad supirktų Rusijos korinio ryšio bendroves ir NVS šalis. Kontrolinis akcijų paketas priklauso holdingo bendrovei AFK Sistema (53 proc.), o likusi dalis yra laisvoje apyvartoje Londono, Niujorko, Maskvos ir kitose biržose. MTS pajamos ir pelningumas kiekvienais metais auga vis labiau.

5.

PJSC "Rusijos tinklai"– viena perspektyviausių elektros energetikos įmonių. Nuomonė, kodėl ekspertai pataria investuoti į šią bendrovę, grindžiama palyginti nedidelėmis skolomis ir kasmet sparčiai augančiomis pajamomis. „Rosseti“ turi keturiasdešimt septynių dukterinių įmonių akcijų. Tačiau dividendų pajamingumas gana žemas: 2018 metų pabaigoje jis siekė tik 0,7 proc.

4.

Atsargos PJSC MMC Norilsko nikelis 2019 metais užims pirmaujančias pozicijas pagal pelningumą. Rusijos kasybos ir metalurgijos įmonė yra tauriųjų ir spalvotųjų metalų gamybos lyderė pasaulyje. Norilsk Nickel užima pirmąją vietą pasaulyje pagal paladžio ir nikelio gamybą. Apie 5% eksporto sudaro kasybos ir metalų pramonė. Šios įmonės dalis Rusijos BVP sudaro du procentus. Per pastaruosius porą metų dividendų pajamingumas akcininkams buvo apie keturiolika procentų per metus.

3.

Daroma prielaida, kad akcijos OJSC MMK taps viena pelningiausių 2017 m. Ši įmonė yra didžiausia ir pirmaujanti plieno gamintoja Rusijoje. MMK sudaro apie dvidešimt procentų visų šalyje pagamintų metalo gaminių. 2018 metais įmonės pelnas išaugo daugiau nei du su puse karto (padidėjimas siekė daugiau nei 1 mlrd. USD). Įmonė moka stabilius ir gerus dividendus, kurie kasmet didėja. Užsienio turtas ir alternatyvi veikla suteikia MMK stabilias pozicijas.

2.

PJSC Phosagroįtraukta į pelningiausių 2019 metų akcijų sąrašą. 2001 metais įkurtas holdingas Phosagro yra mineralinių trąšų gamybos lyderis. Įmonė rodo gerus augimo tempus ir kasmet iš savo veiklos gauna vis didesnį pelną. Taigi pernai „Phosagro“ pajamos siekė apie 190 milijardų rublių. Akcijų pirkimu domisi daugelis didžiausių šalies fondų. Per pastaruosius porą metų už akcijas išmokėti dividendai siekė apie 7 proc., o tai yra gana didelis skaičius.

1.

VDR „Rusagro“ laikoma viena geriausių įmonių, į kurias galima investuoti. Tai pagrindinis Rusijos agrarinės pramonės ūkis, veikiantis tokiose srityse kaip mėsos, žemės ūkio, naftos ir riebalų bei cukraus pramonė. 2015 metais „Rusagro“ pasižymėjo kaip sparčiai auganti ir pelninga įmonė. Holdingas užima pirmąją vietą tarp vienkartinį cukrų ir margariną gaminančių įmonių. Įmonė kiaulienos gamyboje užėmė antrąją vietą. „Rusagro“ buvo įkurta 1997 metais ir per gana trumpą laiką iš nedidelės žemės ūkio bendrovės sugebėjo pavirsti į holdingą, kuris šiandien yra rimtas konkurentas rinkoje. Kasmet įmonės pelningumas vis labiau auga. „Rusagro“ yra idealus pasirinkimas ilgalaikiam, perspektyviam bendradarbiavimui ir deramų dividendų gavimui.