Pasirinkimo sandorių prekyba Amerikos vertybinių popierių biržoje. Opcionų birža – kaip prekiauti tikroje biržoje. Pagrindiniai akcijų indeksai

Kokius variantus ir kada apsimoka pirkti?

Čia atsižvelgiama į pagrindinio turto kainos ir kainos įvykdymo vertės ryšį (opciono įgyvendinimas ateityje – realizavimo kainos lygis).

Paaiškinimas

Dėl skambučių parinkčių:

2) Jei realizavimo kainos lygis yra daug aukštesnis už pagrindinio turto kainą, opcionas yra nenaudingas. (jis jau gali būti įvykdytas).
3) Jei streiko kainos lygis yra daug žemesnis už pagrindinio turto kainą, opcionas yra piniguose (jis jau gali būti įvykdytas).

Dėl pardavimo parinkčių:

1) Jei streikas yra lygus pagrindinio turto kainai, opcionas yra arti pinigų (tai tikroji jo vertė).
2) Jei realizavimo kainos lygis yra daug mažesnis už pagrindinio turto kainą, opcionas yra be pinigų (be pinigų opcionai paprastai yra pigūs ir įdomūs).
3) Jei streiko kainos lygis yra daug didesnis už pagrindinio turto kainą, opcionas yra piniguose (jis neša pelną ir jau gali būti įvykdytas).

Pasirinkimo pratimas vyksta dviem būdais

1) Sudarome opciono sutartį, tokiu atveju gauname skirtumą tarp pirkimo arba pardavimo kainos (spekuliacinis pelnas)

2) Realiai pasinaudojame opcionu, t.y. iš to gauname ateitį.

Prekiaujame amerikietiško stiliaus opcionais, todėl jais galima mankštintis bet kurią dieną. Europietiško tipo opcionai realizuojami tik pasibaigus galiojimo laikui arba anksčiau. Todėl europinio tipo opcionų vykdymas apima išankstinį rašytinės paraiškos brokeriui pateikimą, kuriame nurodoma, kad esame pasirengę priimti pristatymą ir paskutinėmis prekybos minutėmis mūsų opcionas bus įvykdytas (esama kaina ateities sandoriai bus bus įskaityta į mūsų sąskaitą). Ir ateityje veiksmus su ateities sandoriais atliekame pagal savo norus.

Pasirinkimų vykdymo tvarka

Norėdamas įgyvendinti savo teisę pagal pasirinkimo sandorį, opciono turėtojas savo brokeriui pateikia prašymą pasinaudoti teise. Pranešame jam, kad ketiname pristatyti ir pateikti reikiamą pinigų sumą, kad gautume pagrindinį turtą. Pasirinkimo sandorių pagrindinis turtas yra ateities sandoriai.

Pasirinkimo sandoriai, ko gero, yra viena iš labiausiai prieštaringų prekybos priemonių, prieinamų daugeliui investuotojų ir privačių prekiautojų. Viena vertus, tai gana menkai išnagrinėta tema, kita vertus, ta, kuri yra internete, dažnai yra prieštaringa. Prekiautojai ginčijasi tarpusavyje, vieni teigia, kad prekyba jais yra pelninga, kiti tvirtina, kad tai yra prarasta priežastis, vieni mano, kad opcionai yra labai sudėtingi, kiti jiems prieštarauja. Šioje trumpoje straipsnių serijoje pabandysime suprasti opcionų prekybos esmę ir panagrinėsime paprastus, o svarbiausia – praktiškai reikšmingus darbo su jais aspektus. Labiau pasikliausiu savo patirtimi prekiaujant pasirinkimais RTS, tačiau tekste reguliariai bus minima Amerikos rinka. Straipsniai daugiausia skirti prekiautojams, kurie anksčiau prekiavo akcijomis ir ateities sandoriais, ir yra skirti juos sujungti ir sudominti tokia priemone kaip opcionai. Jokio turizmo straipsniuose, jokių kursų po jų. Tiesiog perskaitykite informaciją be papildomos potekstės. Kadangi tekstas atspindės grynai asmeninę nuomonę, jame nebus nei sudėtingų formulių, nei dešimties eilučių apibrėžimų. Daryk paprastai. Pirma, supraskime, ką reiškia prekyba opcionais.

?

Opcionas yra IŠVESTINĖ finansinė priemonė, o bet kuri išvestinė priemonė turi vadinamąjį „ ” (BA). Galima brėžti analogiją su akcijų ir ETF pasauliu: šiuo atveju remiamasi akcijų grupės judėjimu, t.y. galime pasakyti, kad ši grupė bus ETF BA. Jei kalbame apie Rusijos rinką, tai BA visada yra specifinė, bet Amerikai (CBOE) tai gali būti ir akcija, ir ateities sandoriai (bet ne tuo pačiu). Čia ir kyla pirmasis opcionų prekiautojų prieštaravimas: vieni nori prekiauti baziniu prekiautoju, bet per opcioną, kiti prekiauja tik opcionu (manydami, kad viskas, ko jiems reikia, jau įtraukta į opcioną) ir šiuo atveju dirba su BA. eina jiems į šešėlį. Nepriklausomai nuo to, kokio požiūrio laikotės, vienaip ar kitaip rekomenduočiau būti susipažinusiam su darbu su AD, t.y. Jei prekiaujate opcionais akcijomis, patartina turėti patirties dirbant su akcijomis, o jei prekiaujate opcionais akcijomis, būtų didelis pliusas susipažinti su darbo su akcijomis esme praeityje, tada ateities, nes yra ateities sandorių BA. Jei anksčiau prekiavote ateities sandoriais, tuomet žinote, kad ten reikiamas BP apskaičiavimas pagrįstas ne pačios priemonės savikaina (kaip nutinka akcijose), o garantiniu užstatu. Tai suma, kurią turite turėti savo sąskaitoje, kad ją paimtumėte. Opcionų atveju, be tokio reiškinio kaip užstatas, būtina žinoti ir „opciono premijos“ sąvoką. Tiesą sakant, ši premija yra tai, kuo jis prekiauja, kai perka opcioną, kai jį trumpina arba kai daro sudėtingesnę konstrukciją. „Premium“ yra viena iš svarbiausių sąvokų pasirinkimų pasaulyje, kurią sudaro daugybė parametrų, apie kuriuos kalbėsime tolesniuose straipsniuose.

Kuo geriau prekiauti, opcionais ar akcijomis?

Paprastai darbo su parinktimis pranašumai pradedantiesiems parodomi naudojant kokį nors panašų pavyzdį. Apsvarstykite Google (GOOG) dalį, kuri kainuoja 600 USD, o tai mums reiškia, kad paskyroje turite turėti bent 60 000 USD už 1 partiją (100 akcijų). Tai nemaža kaina už minimalią poziciją, bet jei pažvelgtume į kitos savaitės variantus, pamatytume, kad 1 lotui (1 = 100 BA akcijų) reikia tik 500 USD. Palyginkime abiejų pozicijų užėmimo rezultatą, jei Google akcija peržengė 1 tašką (o tai jai nėra tiek daug, kai vidutinis kintamumas yra 10 taškų).

Sandėlis: 60 000 USD pozicijos vertė tapo 60 100 USD, uždirbome 100 USD, tai yra apie 0,16% mūsų pradinės investicijos.

Galimybės: 500 USD pozicijos vertė tapo 560 USD, uždirbome 60 USD, tai yra 12%, įspūdinga grąža, 75 kartus daugiau nei akcijose. Dabar jums gali kilti klausimas, kodėl priemoka pasikeitė taip, kaip pasikeitė. Kol kas atidėkite tai, priežastis ir pasekmes aptarsime vėliau. Kur kas įdomesnis klausimas, kodėl, jei taip pelninga, visi neįsitraukia į opcionus ir vis tiek kojomis nesuspaudžia 1000 USD kupiūrų į didelį maišą.

1. Daugelis žmonių mano, kad pasirinkimai yra sudėtingi.

Tiesą sakant, už tokį vaizdą verta pasakyti „ačiū“ daugelio vadovų ir vadovėlių apie parinktis autoriui. Dažnai autoriai savo tekste nesigilina į darbo su šiuo įrankiu esmę, o į apibrėžimus, klasifikacijas ir skaičiavimus per keturių lygių formules. Kartais net atrodo, kad autoriai konkuruoja tarpusavyje, kad pamatytų, kas gali sugalvoti sudėtingesnę teorinę pasirinkimų sėkmės formulę. To visiškai nereikia pradedančiajam, o juo labiau pradedančiajam, kuris anksčiau neprekiavo BA. Pirmiausia turėtumėte pasidomėti, iš ko susideda priemoka (supaprastintu būdu), koks yra BA ir opciono santykis, ir parodyti darbo su šia priemone pelningumą (apytiksliai šio plano laikysimės kituose straipsniuose ). Opcionas yra ne sferinis arklys vakuume, o finansinė priemonė. Taip, jis savotiškas, bet jo panaudojimo tikslas lygiai toks pat – pasipelnyti. Taip pat turėtume kalbėti apie opcionų prekybininkus. Tarp jų kažkodėl yra ir „sunkesni – geresni“ santykiai. Yra daug sudėtingų pasirinkimo struktūrų šalininkų, o paprasti metodai laikomi mėgėjiškais ir neverti dėmesio. Pradedantieji, vos perpratę temą, ima statyti sau visokius kondorus ir drugelius, pamiršdami, kad prekiauti reikėtų ne tam, kad padidintų pasididžiavimą, o tam, kad padidėtų pinigų suma sąskaitoje.

2. Opcionai yra nelikvidūs.

Šiai nuomonei pritaria nemaža dalis tų, kurie pirmą kartą susipažino su įrankiu, ir tų, kurie jau kurį laiką su šiuo įrankiu dirba. Na, jei kalbėsime apie opcionų rinką Rusijos Federacijoje, tada opcionų plėtra joje vyksta tikrai lėtai. Be RTS indekso ateities sandorių opcionų, likvidžių atstovų beveik nėra, o patys Ri opcionai vakaro sesijoje patiria didelį likvidumo praradimą. Problema paaštrėjo 2013 m., kai buvo įvesti papildomi opcionų lygiai, suskirstyti į juos ir atitinkamai sumažinti. Pastebėtina, kad 2012 m. birža padarė atvirkštinį žingsnį ateities sandoriams, o ateities sandorių žingsnio padidėjimas turėjo teigiamos įtakos likvidumui kiekviename lygyje. Kadangi Amerikos rinkoje opcionai išleidžiami ir ant akcijų, tai opciono likvidumas tiesiogiai priklausys nuo BA likvidumo, t.y. atsargos. Jei pasirinksite akcijas, kurių kasdienė apyvarta yra keli milijonai dolerių, vargu ar kils problemų dėl įėjimo ir išėjimo. Silpnas opcionų likvidumas taip pat daugiausia paaiškinamas žymiai mažesniu jų populiarumu, o tai savo ruožtu išplaukia iš pirmojo punkto. Dauguma žmonių, ateinančių į biržą, paprastai nenori nerimauti už kai kurių pagrindinių sąvokų ir savo išankstinių nusistatymų rinkos atžvilgiu, tačiau čia autorius, iškart po pratarmės, siūlo susipažinti su Blake'o-Scholes formule (ne paieškokite „Google“ silpnaširdžiams).

3. komisiniai už pasirinkimo sandorius yra daug didesni nei už akcijas ir ateities sandorius.

Taip, tai yra, vidutiniškai 2-4 kartus ir daugiau (priklausomai nuo rinkos ir brokerio), vėlgi verta paminėti, kad tai tiesiogiai išplaukia iš to, kad tai yra mažiau populiarus instrumentas su mažesne apyvarta, bet jei yra prislėgtas suvokimo Šis faktas, siūlau pagalvoti apie du faktus. Pirma, apie situaciją, į kurią žiūrėjome anksčiau, kai lyginamoji akcijų grąža buvo 75 kartus mažesnė, palyginti su opcionais. Antra, tai, kad opcionai vis dar dažniausiai yra vidutinės trukmės priemonė, o tai reiškia, kad komisijos įtaka čia yra daug mažesnė nei darbo dienos metu. Dabar, kai palikome pasaulinius trūkumus ir sunkumus, kalbėsime tik apie gėrį. Tolesniuose straipsniuose išanalizuosime ryšį tarp BA ir opciono, opciono priemokos komponentus, o tada pereisime prie paprasčiausių strategijų. Jei jums patiko tema ir jos raidos vektorius, sekite naujienas.

Gaukite naujausią informaciją apie visus svarbius United Traders įvykius – užsiprenumeruokite mūsų

Pasirinkimų mainų koncepcija

Didmeninės prekybos prekėmis mechanizmas, dėl kurio atsirado formali prekyba, lėmė susitarimų – terminuotų sutarčių, suskirstytų pagal kokybę, kiekį, pristatymo laiką ir vietą, atsiradimą. Kartu buvo įvestas garantinių įmokų metodas pažeidus tokias sutartis. Taip atsirado išvestinių finansinių priemonių rinkos, kuriose buvo sudaromos terminuotos sutartys dėl faktiškai esamų prekių tiekimo ateityje. Tokios rinkos infrastruktūra apima biržas, nereceptines elektronines sistemas, tarpininkavimo ir platintojų įmones. Jie sudaro ateities sandorius dėl pristatymo. Opcionai sumažina tokių sutarčių riziką.

Opcionų biržos sąvoka apima prekybos skolos finansiniais įsipareigojimais specializaciją. Pelno šaltinis yra įmokos, sumokėtos klientams už opcionų įsigijimą. Pasirinkimo sandoriai – tai vertybiniai popieriai, suteikiantys garantuotą teisę pirkti/parduoti tam tikrą turtą už fiksuotą kainą. Pasirinkimai turi skirtingas kainas ir skirtingą galiojimo laiką. Kiekvieno konkurso dalyvio padėtis yra stebima kliringo namai. Tai neleidžia vienam dalyviui vienu metu parduoti ir pirkti tų pačių opcionų.

Opcionų birža nustato sutarčių klasifikaciją pagal standartus ir jų parametrus mainų sandorių metu. Todėl prekybos dalyviams belieka derėtis dėl opciono priemokos dydžio.

Opcionų prekybos mechanizmo analizė

Ši analizė pagrįsta šiomis sąvokomis:

• Dinamiškas elgesys;
• Valiutų kurso pažeidžiamumas;
• Turto ir opciono vertės skirtumas;
• Valiutų opcionų instrumentai (tuneliai; išsibarstyti– dvigubas variantas, stovas; vertikalūs nuokrypiai).

Didžiausi variantai pasaulio mainai

Didžiausi opcionų biržos pasaulyje yra:

• Čikagos valdybos opcionų birža (CME). Didžiausia opcionų birža JAV ir visame pasaulyje. Šiuo metu prekiaujama 1400 akcijų, valiutų, iždų opcionais obligacijų, akcijų indeksai ir ateities sandoriai.

• Europos opcionų birža (EOE). Jis įsikūręs Amsterdame ir siūlo laisvai plaukiojančius opcionus, kur jų yra didžioji dalis valiuta, ir kai kurių rūšių vertybiniai popieriai ir taurieji metalai. Tai yra Amsterdamo vertybinių popierių biržos filialas.

• Filadelfijos vertybinių popierių birža (PHLX). Pagrindinis Amerikos vertybinių popierių biržos centras. Prekiauja valiutų opcionais, indeksais SOX, XAU, VKH, UTY.

Rusijoje tokių biržų atstovas yra Maskvos biržos išvestinių finansinių priemonių rinka. Kitas opcionų rinkos atstovas – Forex opcionai. Tai jauniausias turgaus tipas. Čia pirkėjas gali pervesti vieną valiutą į kitą tam tikrai dienai fiksuotu kursu. Jie apdraudžia eksportuotojų/importuotojų valiutų kursų riziką išorės importo ir vidaus eksporto rinkose.

Finansinių priemonių įvairovė

Opcionas – tai susitarimas, kurio pagrindu pirkėjas arba pardavėjas įgyja teisę ateityje arba sutartyje nurodytam laikotarpiui atitinkamai pirkti arba parduoti turtą. Opciono pardavėjas/pirkėjas įsipareigoja parduoti/pirkti pagrindinį turtą atsakydamas, įvykdydamas parduodamo opciono sąlygas.

Opcionai iš esmės yra produktyvi finansinė priemonė, kuri gali būti:

• pardavimas (pardavimas), suteikia teisę parduoti turtą per tam tikrą laikotarpį už iš anksto nustatytą kainą,
• pirkti (calloption), suteikia teisę per tam tikrą laikotarpį įsigyti pagrindinį turtą už iš anksto nustatytą kainą,
• dvipusis (dvipusis variantas).

Pirkimo ir pardavimo galimybės

Remiantis tuo, kas išdėstyta pirmiau, su opcionais galima sudaryti keturių tipų skirtingus sandorius:

• pirkti pirkimo opcioną;
• pirkti pardavimo opcioną;
• parduoti pirkimo opcioną;
• parduoti pardavimo opcioną.

Visi šie sandoriai sudaromi neatidėliotinų ir išvestinių finansinių priemonių rinkose ir yra patvirtinami pasirinkimo sandoriais. Pasirinkimo sutartis garantuoja pardavėjui/pirkėjui teisę ne į prekę, o teisę ją įsigyti nurodytomis sąlygomis. Tokio pasirinkimo pirkėjas sumoka pardavėjui nedidelę priemoką kaip kompensaciją už sandorį.

Sutarties vykdymo skirtumas tarp europietiško ir amerikietiško opciono yra tas, kad amerikietiškos sutartys gali būti vykdomos bet kurią nurodytą dieną per nurodytą laikotarpį, o europietiškos – tik nurodytą vykdymo dieną.

Fiksuota kaina (strikeprice, basicprice) yra prekės kaina, o ne teisė pirkti/parduoti. Jis negali keistis per opciono sutartyje nurodytą laikotarpį.

Pasirinkimo sandoryje numatyta pristatymo data (galiojimo data, išpirkimo data) reiškia konkrečią datą ateityje. Tai diena, kai opciono pardavėjas/pirkėjas gali prašyti parduoti/pirkti prekę.

Išvestinių finansinių priemonių ir neatidėliotinų rinkų panašumai ir skirtumai

1. Panašumai:

Ta pati infrastruktūra, galimybė savarankiškai reguliuoti, skatinti ir demokratizuoti ekonominę veiklą. Pagal tuos pačius teisės aktus (civilinį ir mokesčių kodeksą ir kt.)

1. Skirtumas:

Tai kitokia ekonominės veiklos rūšis. Ateities sandoriai apima bendrą sandorių, sudarytų tiek dėl nekilnojamojo turto pirkimo/pardavimo, tiek dėl su šiuo turtu susijusių teisių ir įsipareigojimų pirkimo/pardavimo, skaičių. O vietoje atliekamos tik grynųjų pinigų, grynųjų pinigų ir valiutos keitimo operacijos.

Jie taip pat turi skirtingus skaičiavimo būdus. Paprastai neatidėliotini sandoriai neatidėliotinais atsiskaitymais yra kontrastuojami su išankstiniais sandoriais.

Pasirinkimų mainų darbuotojai

Tie opcionų biržos darbuotojai, kurie dalyvauja tokio pobūdžio sandoriuose, turi aukščiausią finansinę kultūrą ir yra vadinami:

• antraštes. (Jie apdraudžia produkto ar kito turto kainos arba apimties riziką.)
• Lošėjai arba spekuliantai (Jie uždirba iš turto kainų skirtumo pirkdami ir iš karto parduodami).
• Arbitražai (prekiauja tuo pačiu turtu skirtingose ​​opcionų biržose, kad gautų pelną iš kainų skirtumo).

Daugiausiai tokių variantų atstovų yra žaidėjai. Jie gali naudoti svertą – rizikingiausią opcionų ar ateities sandorių požymį, kuris yra 1:5 arba 1:6. Jie taip pat moka žemus valiutos kursus ir nemoka užstato ar atsiskaitymo mokesčių.

Dažniausiai pasitaikantys opcionų tipai yra akcijų, indeksų ir indeksų fondų akcijų pasirinkimo sandoriai. Tokio pobūdžio sandoriuose atsiveria iš esmės naujos galimybės: a) sumažinti riziką, pavyzdžiui, prekių, kuriomis prekiaujama, ir kitų naudojamų priemonių kainų šuolis ir b) gauti pelną ( pelno , kapitalo, dividendas, svertas – vienu žodžiu, skirtingos pajamų rūšys).

„Short sales“ operacijų vykdymas išvestinių finansinių priemonių rinkoje, vadinamosios SHORT operacijos, leidžia sumažinti riziką. Tuo pačiu metu ateities sandorių naudojimas tampa dar pelningesnis nei jų naudojimas neatidėliotinų sandorių rinkoje. Dėl šių sutarčių kainos per terminą (neįskaitant paskutines dienas), kuri yra didesnė už akcijų kainą.

Pačią pirmąją indeksų prekybą pasaulyje atliko Čikagos valdybos opcionų birža. Ji pristatė OEX indeksą, kurį sudaro 100 didžiausių įmonių akcijų sąrašas. OEX šiandien žinomas kaip S&P100 indeksas. Operacijos naudojant investicinius indeksus leidžia prekiauti „visa rinka“. Tai reiškia, kad reikia sutelkti dėmesį į visos rinkos judėjimą, neatsižvelgiant į neigiamus įvykius. Šiuo atveju įvairių LONG ar SHORT pozicijų atidarymas priklauso ne nuo brokerio finansinių galimybių, o nuo investuotojo lėšų. Prekyba vertybinių popierių garantijomis yra dar efektyvesnė.

Kiti prekybos dalyviai yra antraštės, kurios apdraudžia savo riziką. Jie siekia apsisaugoti nuo nepalankaus biržos vertės šuolio. Tuo pačiu metu antraštės patiria nuostolių išvestinių finansinių priemonių rinkoje, jei kainų pokyčiai pagrindinėje rinkoje yra palankūs. Taigi jie suteikia žaidėjams galimybę užsidirbti pinigų.

Rizikos draudimo sąvoka apima draudimą nuo akcijų kainų kritimo ar padidėjimo, akcijų vertės užsienio valiuta, galimybę apdrausti visą akcijų portfelį ir akcijas, kuriomis neprekiaujama ateities sandoriais.

Na, paskutinis kategorijos tipas yra arbitražai. Jie daugiau dėmesio skiria finansiniams rezultatams, pagrįstiems pozicijų skirtumais išvestinėse finansinėse priemonėse ir pagrindinėse rinkose. Ši veikla taip pat turi savo privalumų. Jie išreiškiami:

• garantuotas pelnas perkant akcijas ir parduodant ateities sandorius;
• darbas išvestinių finansinių priemonių rinkoje laikinai investuojant lėšas;
• įvairių instrumentų naudojimas atliekant sandorius išvestinių finansinių priemonių rinkose, vertybinių popierių biržose, palūkanų normų ir valiutų keityklose.

Jie turi galimybę sudaryti kalendorinio kainų skirtumo ir kainų pasirinkimo sandorius arba ateities sandorius.

Pasirinkimo sandoriai leidžia sukurti sudėtingas pelno priklausomybes pagal jų bazinę kainą. Čia reikia paminėti, kad tokiose nelinijinėse konstrukcijose tas, kuris jas stato, gali savo nuožiūra pasirinkti rizikos laipsnį, susijusį su pelningumu. „Kuo didesnė rizika, tuo didesnis atlygis“. Tokiu atveju nuostolių dydis esant nepagrįstai rizikai neturėtų viršyti įmokos dydžio.

Dar viena opcionų rinkos galimybė – apsaugoti, pavyzdžiui, akcijų portfelį. Prognozuojamo akcijų kainų rinkos kritimo atveju pirkimo opciono pirkimas atneša papildomo pelno. O jei rinka auga, pelno galimybės neribotos. Čia taip pat galima vienu metu naudoti skirtingas strategijas, naudojant skirtingus pelno šaltinius, atsižvelgiant į situacijos raidą.

Šiek tiek istorijos

Pirmasis žinomas rašytinis opciono sandorio paminėjimas datuojamas antrojo tūkstantmečio pr. Jame Aristotelis aprašė istoriją apie filosofą, kurio vardas buvo Talis. Šis nuskurdęs mąstytojas abejojantiems miestiečiams garsiai paskelbė apie savo „universalų finansinį mechanizmą“, kuris padėjo jam pasipelnyti. Jame jis aprašė, kaip su savininkais išsiderėjo sandorį dėl savo teisės naudoti alyvuogių presus, sumokėdamas avansą. Pagal šį susitarimą Thales prisiėmė atsakomybę už būsimų spaudos naudojimo kainų riziką. Kitaip tariant, jis sumokėjo įmoką iš anksto kaip apsidraudimą nuo blogo/gero derliaus. Jo lūkestis gero derliaus pasiteisino ir spaudos paslaugų paklausa augo. Tada jis pardavė savo teises Davilen vartotojams ir pasipelnė iš skirtumo. Taip Thalesui pavyko užsidirbti neinvestuodamas pinigų nei auginant alyvuoges, nei nuimant derlių, nei statant vyno spaudyklas. Jis investavo tik nedaug iš anksto apmokėtos išlaidos rizikuojant.

Čikagos prekybos valdyba (CBOT) paprastai pripažįstama kaip šiuolaikinės opcionų prekybos įkūrėja. 1973 m. balandžio mėn. ji sukūrė ir atidarė dukterinę įmonę „Chicago Board Options Exchange“ (CBOE). Ir tai buvo akcijų opcionų prekybos visame pasaulyje pradžia.

Didmeninės prekybos prekėmis mechanizmas, dėl kurio atsirado formali prekyba, lėmė susitarimų – terminuotų sutarčių, suskirstytų pagal kokybę, kiekį, pristatymo laiką ir vietą, atsiradimą. Kartu buvo įvestas garantinių įmokų metodas pažeidus tokias sutartis. Taip atsirado išvestinių finansinių priemonių rinkos, kuriose buvo sudaromos terminuotos sutartys dėl faktiškai esamų prekių tiekimo ateityje. Tokios rinkos infrastruktūra apima biržas, nereceptines elektronines sistemas, tarpininkavimo ir platintojų įmones. Jie sudaro ateities sandorius dėl pristatymo. Opcionai sumažina tokių sutarčių riziką.

Opcionų biržos sąvoka apima prekybos skolos finansiniais įsipareigojimais specializaciją. Pelno šaltinis yra įmokos, sumokėtos klientams už opcionų įsigijimą. Pasirinkimo sandoriai – tai vertybiniai popieriai, suteikiantys garantuotą teisę pirkti/parduoti tam tikrą turtą už fiksuotą kainą. Pasirinkimai turi skirtingas kainas ir skirtingą galiojimo laiką. Kiekvieno konkurso dalyvio padėtis yra stebima. Tai neleidžia vienam dalyviui vienu metu parduoti ir pirkti tų pačių opcionų.

2. Skirtumas:

Tai kitokia ekonominės veiklos rūšis. Ateities sandoriai apima bendrą sandorių, sudarytų tiek dėl nekilnojamojo turto pirkimo/pardavimo, tiek dėl su šiuo turtu susijusių teisių ir įsipareigojimų pirkimo/pardavimo, skaičių. O vietoje atliekamos tik grynųjų pinigų, grynųjų pinigų ir valiutos keitimo operacijos.

Jie taip pat turi skirtingus skaičiavimo būdus. Paprastai neatidėliotini sandoriai neatidėliotinais atsiskaitymais yra kontrastuojami su išankstiniais sandoriais.

Pasirinkimų mainų darbuotojai

Tie opcionų biržos darbuotojai, kurie dalyvauja tokio pobūdžio sandoriuose, turi aukščiausią finansinę kultūrą ir yra vadinami:

• antraštes. (Jie apdraudžia produkto ar kito turto kainos arba apimties riziką.)
• Lošėjai arba spekuliantai (Jie uždirba iš turto kainų skirtumo pirkdami ir iš karto parduodami).
• Arbitražai (prekiauja tuo pačiu turtu skirtingose ​​opcionų biržose, kad gautų pelną iš kainų skirtumo).

Daugiausiai tokių variantų atstovų yra žaidėjai. Jie gali naudoti svertą – rizikingiausią opcionų ar ateities sandorių požymį, kuris yra 1:5 arba 1:6. Jie taip pat moka žemus valiutos kursus ir nemoka užstato ar atsiskaitymo mokesčių.

Labiausiai paplitę opcionų tipai yra akcijų, indeksų ir indeksų fondų akcijų pasirinkimo sandoriai. Tokio pobūdžio sandoriuose atsiveria iš esmės naujos galimybės: a) sumažinti riziką, pavyzdžiui, šoktelėti prekių, kuriomis prekiaujama, ir kitų naudojamų priemonių kainas ir b) gauti pelno (dividendų, svertas – žodžiu, įvairios pajamos).

„Short sales“ operacijų vykdymas išvestinių finansinių priemonių rinkoje, vadinamosios SHORT operacijos, leidžia sumažinti riziką. Tuo pačiu metu ateities sandorių naudojimas tampa dar pelningesnis nei naudojimas rinkoje. Dėl šių sutarčių kainos per terminą (neįskaitant paskutines dienas), kuri yra didesnė už akcijų kainą.

Pačią pirmąją indeksų prekybą pasaulyje atliko Čikagos valdybos opcionų birža. Ji pristatė OEX indeksą, kurį sudaro 100 didžiausių įmonių akcijų sąrašas. OEX šiandien žinomas kaip S&P100 indeksas. Operacijos naudojant investicinius indeksus leidžia prekiauti „visa rinka“. Tai reiškia, kad reikia sutelkti dėmesį į visos rinkos judėjimą, neatsižvelgiant į neigiamus įvykius. Šiuo atveju įvairių LONG ar SHORT pozicijų atidarymas priklauso ne nuo brokerio finansinių galimybių, o nuo investuotojo lėšų. Prekyba garantijomis yra dar efektyvesnė.

Kiti prekybos dalyviai yra antraštės, kurios apdraudžia savo riziką. Jie siekia apsisaugoti nuo nepalankaus biržos vertės šuolio. Tuo pačiu metu antraštės patiria nuostolių išvestinių finansinių priemonių rinkoje, jei kainų pokyčiai pagrindinėje rinkoje yra palankūs. Taigi jie suteikia žaidėjams galimybę užsidirbti pinigų.

Rizikos draudimo sąvoka apima draudimą nuo akcijų kainų kritimo ar padidėjimo, akcijų vertės užsienio valiuta, galimybę apdrausti visą akcijų portfelį ir akcijas, kuriomis neprekiaujama ateities sandoriais.

Na, paskutinis kategorijos tipas yra arbitražai. Jie daugiau dėmesio skiria finansiniams rezultatams, pagrįstiems pozicijų skirtumais išvestinėse finansinėse priemonėse ir pagrindinėse rinkose. Ši veikla taip pat turi savo privalumų. Jie išreiškiami:

• garantuotas pelnas perkant akcijas ir parduodant ateities sandorius;
• darbas išvestinių finansinių priemonių rinkoje laikinai investuojant lėšas;
• įvairių instrumentų naudojimas atliekant sandorius išvestinių finansinių priemonių rinkose, vertybinių popierių biržose, palūkanų normų ir valiutų keityklose.

Jie turi galimybę sudaryti kalendorinio kainų skirtumo ir kainų pasirinkimo sandorius arba ateities sandorius.

Pasirinkimo sandoriai leidžia sukurti sudėtingas pelno priklausomybes pagal jų bazinę kainą. Čia reikia paminėti, kad tokiose nelinijinėse konstrukcijose tas, kuris jas stato, gali savo nuožiūra pasirinkti rizikos laipsnį, susijusį su pelningumu. „Kuo didesnė rizika, tuo didesnis atlygis“. Tokiu atveju nuostolių dydis esant nepagrįstai rizikai neturėtų viršyti įmokos dydžio.

Dar viena opcionų rinkos galimybė – apsaugoti, pavyzdžiui, akcijų portfelį. Prognozuojamo akcijų kainų rinkos kritimo atveju pirkimo opciono pirkimas atneša papildomo pelno. O jei rinka auga, pelno galimybės neribotos. Čia taip pat galima vienu metu naudoti skirtingas strategijas, naudojant skirtingas atsižvelgiant į situacijos raidą.

Šiek tiek istorijos

Pirmasis žinomas rašytinis opciono sandorio paminėjimas datuojamas antrajame tūkstantmetyje prieš Kristų. Jame Aristotelis aprašė istoriją apie filosofą, kurio vardas buvo Talis. Šis nuskurdęs mąstytojas abejojantiems miestiečiams garsiai paskelbė apie savo „universalų finansinį mechanizmą“, kuris padėjo jam pasipelnyti. Jame jis aprašė, kaip su savininkais susitarė dėl savo teisės naudoti alyvuogių presus, sumokėdamas avansą. Pagal šį susitarimą Thales prisiėmė atsakomybę už būsimų spaudos naudojimo kainų riziką. Kitaip tariant, jis sumokėjo įmoką iš anksto kaip apsidraudimą nuo blogo/gero derliaus. Jo lūkestis gero derliaus pasiteisino ir spaudos paslaugų paklausa augo. Tada jis pardavė savo teises Davilen vartotojams ir pasipelnė iš skirtumo. Taigi Thalesui pavyko užsidirbti neinvestuodamas į alyvuogių auginimą, derliaus nuėmimą ar vyno spaudyklų statybą. Jis investavo tik nedidelę rizikos dalį.

Čikagos prekybos valdyba (CBOT) paprastai pripažįstama kaip šiuolaikinės opcionų prekybos įkūrėja. 1973 m. balandžio mėn. ji sukūrė ir atidarė dukterinę įmonę „Chicago Board Options Exchange“ (CBOE). Ir tai buvo akcijų opcionų prekybos visame pasaulyje pradžia.

Gaukite naujausią informaciją apie visus svarbius United Traders įvykius – užsiprenumeruokite mūsų

Bet kokios rūšies vertybiniai popieriai turi būti visiškai kontroliuojami specialiųjų tarnybų ir teisės normų. Tam yra ne pelno organizacijos, kurios sudaro sąlygas teisėtai prekybai vertybiniais popieriais. Paprastai tai yra labai didelės organizacijos ir jos užsiima visų rūšių sutartimis, tačiau yra ir siaurai orientuotų, pavyzdžiui, opcionų birža.

Kaip vadinamas opcionų birža?

Opcionų birža yra ne pelno siekianti įmonė, kuri buvo sukurta siekiant centralizuoti ir lokalizuoti opcionų apyvartą vienoje vietoje. Dažnai tokios organizacijos taip pat užsiima ateities ir išankstiniais sandoriais.
Kartais terminas mainai painiojamas su opcionų rinka. Birža yra opcionų rinkos dalis, jos standartizuota dalis, tačiau opcionų rinka gali egzistuoti ir už biržų ribų. Pavyzdžiui, dėl didelių opcionų sandorių, kurie sudaromi ne pirmą kartą, dažnai deramasi ne specializuotose biržose. Tokiu atveju opcionas bus rinkos dalis, bet nepriklauso biržai. Kitas skirtumas yra tas, kad opcionų birža egzistuoja pagal savo šalį, o rinka valdoma pagal pasaulinius standartus.

Čikagos valdybos opcionų birža

Pirmoji birža, prekiaujanti tik opcionais ir ateities sandoriais, buvo Čikagos valdybos opcionų birža (CBOE). Ji buvo įkurta 1973 m. Tai didžiausios pasaulyje prekių biržos – Čikagos prekybos tarybos – antrinė įmonė.
Tokios organizacijos atidarymas pažymėjo naujos opcionų istorijos pradžią, nes pirmą kartą šiam saugumui buvo skiriamas toks dėmesys. Šiuo metu šioje biržoje prekiaujama 51% visų JAV opcionų. Pasaulinis rodiklis ne mažiau įspūdingas.
Pagrindinė organizacijos specialybė yra indekso opcionų prekyba. Akcijų indeksas yra vertybinių popierių krepšelio kainos matas. Šiuo metu biržoje yra apie 40 rūšių indeksų kontraktų, kuriais prekiaujama 91% visų tokių opcionų pasaulyje.

Žvelgiant į ateitį, noriu pasakyti, kad tokios organizacijos nėra nuo 1997 m., tačiau vis tiek verta apie tai kalbėti, nes atskirų opcionų mainai nėra tokie dažni.
Ji buvo įkurta 5 metais vėliau nei Čikagos birža, 1978 m. Amsterdame, Nyderlanduose. Įdomu tai, kad būtent šioje šalyje atsirado pačios pirmosios galimybės. Tai atsitiko XVII amžiaus 30-aisiais. Tada šalyje kilo tulpių populiarumo riaušės, kurios vėliau tapo žinomos kaip tulpių manija. Tuo metu smulkieji verslininkai išleido opcionus, kad gautų lėšų atidaryti savo gėlių parduotuvę. Tam tikra prasme tokios galimybės buvo panašios į pagrindines organizacijos akcijas.
1997 m. birža susijungė su Amsterdamo vertybinių popierių birža. Tai, savo ruožtu, taip pat patyrė didelių pokyčių.
Šiuo metu didžiausia opcionų prekybos platforma Europoje yra Londono vertybinių popierių birža.

Radai klaidą? Pasirinkite jį ir paspauskite Ctrl + Enter