Metodi per la gestione dei flussi di cassa aziendali. Gestione dei flussi di cassa aziendali Metodi di gestione dei flussi finanziari

Abstract: L'articolo descrive l'essenza e i metodi di gestione dei flussi finanziari di un'organizzazione. Viene considerato il concetto di flussi di cassa, comprendendo le opinioni di diversi autori a causa della mancanza di un apparato metodologico e terminologico unificato per il sistema di analisi e valutazione dei flussi di cassa. Si nota l’importanza di informazioni affidabili sui flussi di cassa per l’analisi delle attività economiche dell’organizzazione. I fattori interni ed esterni nella formazione dei flussi di cassa sono stati studiati in dettaglio. È dimostrato il motivo per cui una soluzione efficace ai problemi di gestione finanziaria è effettivamente possibile attraverso la gestione dei flussi di cassa di un'organizzazione, nonché il modo in cui la gestione dei flussi finanziari di un'organizzazione influisce sul risultato finanziario delle sue attività.
Parole chiave: flussi finanziari, modalità di gestione

Kosacheva Ksenia Andreevna
Studente dell'Università Federale degli Urali che prende il nome dal primo presidente della Russia B.N.Eltsin, Russia, Ekaterinburg

Abstract: L'articolo descrive l'essenza e i metodi di gestione dei flussi finanziari dell'organizzazione. Viene considerato il concetto di flussi di cassa, comprendendo le opinioni di diversi autori a causa della mancanza di un unico apparato metodologico e terminologico per il sistema di analisi e valutazione dei flussi di cassa. È stato sottolineato il valore di informazioni affidabili sul flusso di fondi per l'analisi delle attività economiche dell'organizzazione. I fattori interni ed esterni alla formazione dei flussi di cassa sono stati studiati in dettaglio. È dimostrato perché la soluzione efficace dei compiti di gestione finanziaria è realmente possibile grazie alla gestione dei flussi di cassa dell'azienda, e anche come la gestione dei
Parole chiave: flussi finanziari, modalità di gestione

Nelle condizioni delle realtà moderne e dell'attuale economia di mercato, l'aspetto più importante nel lavoro di qualsiasi impresa operativa è il risultato finanziario delle sue attività. Il raggiungimento di un risultato finanziario positivo sembra impossibile senza una gestione competente e consapevole dei flussi finanziari dell’organizzazione.

Il concetto di flusso di cassa si trova nelle opere di molti autori nazionali e stranieri. Tuttavia, allo stato attuale, non esiste un unico apparato metodologico e terminologico per il sistema di analisi e valutazione dei flussi di cassa: gli autori interpretano diversamente il concetto di flussi di cassa. Diamo un'occhiata ad alcuni di loro.

Secondo la definizione di D. Khan, i flussi di cassa sono “fondi in eccesso disponibili a disposizione illimitata per gli scopi dell’impresa”.

Secondo B. Kolass, i flussi di cassa possono essere definiti come “il denaro in eccesso generato dall'impresa a seguito di tutte le operazioni correlate e non correlate alle attività commerciali. È costituito dal saldo di cassa aziendale (flussi di cassa derivanti dalle attività commerciali) e dalla liquidità non correlata alle attività commerciali.

J. Perard scrive: “I flussi di cassa corrispondono alle risorse generate dalle attività dell'impresa durante un certo periodo. Sono espressione della potenziale capacità di sviluppo di un'impresa in condizioni di completo autofinanziamento."

Polyak G.B. fornisce la seguente definizione: “Il flusso di cassa è inteso come una sequenza distribuita nel tempo di pagamenti e incassi generati da un particolare asset, portafoglio di asset o progetto di investimento durante un’operazione”.

Gilyarovskaya L.T. ritiene che: "Il flusso di cassa è un insieme di volumi di flussi di cassa in entrata e in uscita distribuiti nel tempo nel processo delle attività economiche dell'organizzazione."

Secondo Voitolovsky N.V., Kalinina A.P. e Mazurova I.I.: “Il flusso di cassa di un'organizzazione è il movimento di fondi, ad es. la loro ricezione (afflusso) e il loro utilizzo (deflusso) in un certo periodo di tempo”. .

Il flusso di cassa è parte integrante delle attività commerciali di qualsiasi organizzazione. La contabilità consente di generare e analizzare informazioni sul flusso di cassa di un'entità aziendale, che a sua volta costituisce una base affidabile per una gestione finanziaria competente, nonché per la formazione di successo della politica finanziaria di un'impresa.

Inoltre, i dati sui flussi di cassa possono servire come base per analizzare la redditività delle attività commerciali di un'organizzazione, l'efficienza nell'utilizzo delle sue risorse, nonché per valutare la stabilità finanziaria e le condizioni finanziarie dell'entità.

In generale, i flussi di cassa di un'organizzazione si formano sotto l'influenza diretta di fattori esterni ed interni.

I fattori esterni includono:

1. Condizioni del mercato dei prodotti
2. Condizioni del mercato azionario
3. Sistema di tassazione delle organizzazioni
4. Sistema di crediti per fornitori e acquirenti
5. Sistema di regolamento operativo
6. Disponibilità di finanziamenti mirati gratuiti

La situazione nel mercato delle materie prime influisce direttamente sul volume degli incassi derivanti dall'attività principale dell'organizzazione, ad es. all’importo del flusso di cassa positivo.

Le condizioni del mercato azionario influenzano il volume dei flussi di cassa di un'organizzazione attraverso l'emissione di azioni dell'organizzazione, nonché attraverso interessi e dividendi dovuti all'organizzazione.

Il sistema fiscale di un'organizzazione influisce sull'importo del flusso di cassa negativo dell'organizzazione a causa dell'importo delle tasse dovute al bilancio.

Il sistema di prestiti a fornitori e acquirenti influisce direttamente sulla formazione di flussi di cassa positivi e negativi dell'organizzazione a causa della procedura stabilita per gli accordi con le controparti, ovvero a causa della presenza di un sistema di pagamento anticipato e rateale.

Il sistema di regolamento operativo influenza la formazione dei flussi di cassa nel modo seguente: il regolamento in contanti e fondi non liquidi accelera il processo di formazione e il regolamento con altri documenti di pagamento (assegno, lettera di credito) lo rallenta.

La disponibilità di finanziamenti mirati gratuiti contribuisce alla formazione di un flusso di cassa positivo per l'organizzazione.

I fattori interni includono:

− ciclo di vita di un'organizzazione – in diverse fasi di sviluppo o declino si formano diversi volumi e tipi di flussi di cassa dell'organizzazione;

− durata del ciclo operativo: minore è la sua durata, maggiore sarà il fatturato dei fondi dell'organizzazione e viceversa;

− stagionalità della produzione e delle vendite - essenzialmente dovrebbe essere attribuita a fattori esterni, ma il progresso tecnologico consente all'organizzazione di avere un impatto diretto sull'intensità della sua manifestazione;

− urgenza dei programmi di investimento - la formazione della necessità del volume del corrispondente flusso di cassa negativo dell'organizzazione, contribuisce contemporaneamente alla necessità di aumentare la formazione di flussi di cassa positivi;

− politica di ammortamento dell'organizzazione - quando si attua la politica di ammortamento accelerato dei beni dell'organizzazione, la quota delle quote di ammortamento aumenta in modo significativo e, come conseguenza del processo sopra descritto, la quota dell'utile netto diminuisce;

− la mentalità finanziaria dei proprietari influenza la scelta tra principi conservatori, moderati o aggressivi delle transazioni finanziarie, che determina la struttura dei flussi di cassa dell’organizzazione.

È ovvio che una soluzione efficace ai problemi di gestione finanziaria è possibile gestendo i flussi di cassa dell'organizzazione.

I compiti della gestione finanziaria comprendono garantire la stabilità finanziaria dell'organizzazione e aumentare la redditività delle sue attività, ad es. la sua efficienza economica.

Come sapete, il concetto di "gestione organizzativa del flusso di cassa" comprende una serie di processi: pianificazione e budget dei flussi di cassa, contabilità dei flussi di cassa, analisi delle entrate ed efficienza dei fondi di spesa.

Tutti i processi vengono eseguiti nel seguente ordine:

− analisi dei flussi finanziari della società per il periodo precedente;

− studio di una pluralità di fattori che influiscono direttamente sulla formazione dei flussi di cassa dell'impresa;

− giustificazione economica delle modalità di gestione dei flussi di cassa dell'organizzazione;

− scelta della direzione e delle modalità di possibile ottimizzazione dei flussi finanziari;

− pianificazione dei flussi di cassa in termini di voci di incassi attesi e di pagamenti pianificati;

− controllo della politica di gestione dei flussi di cassa della società attuata dalla funzione finanziaria.

Esistono numerosi principi a cui il servizio finanziario aderisce nel processo di generazione di flussi di cassa, distribuzione dei fondi disponibili e utilizzo degli stessi, tra cui:

• principio di affidabilità delle informazioni: i dati contabili vengono utilizzati per la pianificazione e l'analisi; i principi contabili di un'organizzazione sono determinati dalla legge federale del 6 dicembre 2011 N 402-FZ (modificata il 18 luglio 2017) "Sulla contabilità";
• principio dell'equilibrio: ottimizzazione dei flussi di cassa in base alla loro tipologia, tempistica, scopi, obiettivi, volumi, ecc.;
• principio di efficienza: i fondi dell’organizzazione sono gestiti per raggiungere gli obiettivi prefissati con il minor dispendio di fondi (il maggior beneficio economico);
• principio di liquidità: la formazione di una struttura di investimento in grado di garantire una solvibilità ininterrotta;

Pertanto, il sistema di gestione del flusso finanziario di un'organizzazione è un insieme di metodi, strumenti e tecniche per influenzare il flusso di cassa al fine di raggiungere determinati obiettivi finanziari dell'azienda. La necessità del funzionamento del servizio finanziario dell'organizzazione e della gestione dei flussi finanziari è determinata da compiti quali la qualità e l'efficienza delle attività, nonché la stabilità finanziaria e i risultati finanziari positivi delle attività economiche.

1. Contabilità (finanziaria) [Testo]: libro di testo / V. S. Bykov [ecc.]. - Mosca: KnoRus, 2016. - 246 pag. 1 copia
2. Karpova T.P. Contabilità, analisi e budget dei flussi di cassa [risorsa elettronica]: libro di testo / T.P. Karpova, V.V. Karpova. - M.: Libro di testo universitario: NIC Infra-M, 2016. - 302 pp. – Modalità di accesso: http://znanium.com
3. Lysenko D.V. Analisi economica completa dell'attività economica [risorsa elettronica]: libro di testo per studenti universitari che studiano nella specialità 080109 Contabilità, analisi e audit / D.V. Lysenko. - M.: INFRA-M, 2016. – 319 pag. –Modalità di accesso: http://znanium.com
4. Mayevskaya E. B. Analisi strategica e budget dei flussi di cassa delle organizzazioni commerciali [risorsa elettronica]: Monografia / E.B. Mayevskaya. - M.: NIC INFRA-M, 2013. - 108 pp. – Modalità di accesso: http://znanium.com
5. Savitskaya G.V. Analisi completa dell'attività economica di un'impresa [risorsa elettronica]: Libro di testo / G.V. Savitskaya. - 6a edizione, rivista. e aggiuntivi - M.: NIC Infra-M, 2013. - 607 p. –Modalità di accesso: http://znanium.com
6. Skamai L.G. Analisi economica dell'attività aziendale [risorsa elettronica]: Libro di testo / L.G. Skamai, M.I. Trubochkina. - 2a ed., rivista. e aggiuntivi - M.: NIC INFRA-M, 2014. - 378 p. –Modalità di accesso: http://znanium.com

6. Modalità di gestione dei flussi di cassa aziendali.

Il flusso di cassa (analogo all'inglese Cash Flow - flusso di cassa) è un parametro che riflette il risultato del flusso di cassa della società per un certo periodo di tempo. In altre parole, si tratta degli importi delle entrate e dei pagamenti dei fondi generati nel processo di produzione e commercio distribuiti nel tempo e nello spazio.

La gestione del flusso di cassa aziendale comprende:

» individuazione dei flussi di cassa per singola tipologia;

» determinazione del volume totale dei flussi di cassa di diversa natura nel periodo in esame;

» distribuzione del volume totale dei flussi di cassa di diversa tipologia sui singoli intervalli del periodo in esame;

» analisi e valutazione dei fattori interni ed esterni che influenzano la formazione dei flussi di cassa.

Quando CF > O, il progetto di investimento avvantaggia l’investitore; al CF< 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.

Definiamo i concetti più importanti relativi alla gestione del flusso di cassa.

L'afflusso di fondi viene effettuato dai proventi della vendita di prodotti (lavori, servizi); aumento del capitale autorizzato mediante ulteriore emissione di azioni; ricevuto crediti e prestiti; crescita dei debiti, ecc.

Il deflusso di cassa avviene come risultato della copertura dei costi correnti (operativi); spese di investimento; pagamenti al bilancio e fondi fuori bilancio; pagamento dei dividendi agli azionisti dell'impresa, ecc.

Il flusso di cassa netto (afflusso di cassa netto o riserva di cassa) è la differenza tra tutte le entrate e le uscite di cassa. L'importo del flusso di cassa netto viene determinato in base ai dati di bilancio nei conti cassa e contabilità generale. Il flusso di cassa netto è generato dalle attività correnti, di investimento e finanziarie dell'impresa. La crescita del flusso di cassa netto garantisce un aumento del tasso di sviluppo economico dell'impresa e riduce la sua dipendenza da fonti esterne di finanziamento. I fattori più importanti per massimizzare il flusso di cassa netto sono:

* riduzione dei costi variabili e fissi;

* attuazione di una pianificazione fiscale efficace, che contribuisca a ridurre il totale dei pagamenti fiscali;

* sviluppo di una politica di prezzo razionale che garantisca la massimizzazione dei ricavi di vendita;

* utilizzando metodi di ammortamento accelerato delle immobilizzazioni e riducendo il periodo di ammortamento delle attività immateriali.

Il flusso di cassa aggiuntivo è denaro reale generato da un'impresa per un certo periodo e inserito nelle attività. Questo flusso è generato dalle attività correnti e la sua fonte sono gli ammortamenti e l'utile netto.

7. Pianificazione finanziaria in un'impresa: principi, contenuti, scopi, obiettivi.

Un piano finanziario è un documento di pianificazione generalizzato che riflette la ricezione e la spesa di fondi per il periodo corrente (fino a un anno) e a lungo termine (oltre un anno). Questo piano è necessario per ottenere una previsione di alta qualità dei futuri flussi di cassa. Questo documento di pianificazione prevede la stesura dei budget operativi e di capitale, nonché la previsione delle risorse finanziarie per un periodo da uno a tre anni. In Russia, fino a poco tempo fa, tale piano veniva redatto sotto forma di saldo delle entrate e delle uscite (per l'anno con una ripartizione trimestrale).Secondo la definizione di R. Braley e S. Myers, la pianificazione finanziaria è un processo quello include:

* analisi delle opportunità di investimento e delle attuali opportunità di finanziamento a disposizione della società; * previsione delle conseguenze delle decisioni prese; * giustificazione per la scelta di un'opzione tra una serie di possibili soluzioni da includere nel piano finale;

*valutazione della rispondenza dei risultati conseguiti rispetto ai parametri stabiliti nel piano finanziario.Si precisa inoltre che le previsioni sono basate sugli eventi e sui risultati più probabili. Durante il processo di pianificazione, gli specialisti devono prevedere scenari non solo ottimistici, ma anche pessimistici per lo sviluppo degli eventi. Inoltre, secondo questi autori, la pianificazione finanziaria non è intesa a minimizzare i rischi. Al contrario, questo processo include anche la pianificazione del rischio: quali rischi dovrebbero essere accettati e quali dovrebbero essere rifiutati.

F. Li Cheng e D. I. Finnerty intendono la pianificazione finanziaria come il processo di analisi dei dividendi, delle politiche finanziarie e di investimento, prevedendone i risultati, l'impatto di questi risultati sull'ambiente economico della società e prendendo decisioni sul livello accettabile di rischio e sulla scelta di progetti. I modelli di pianificazione finanziaria sono progettati per chiarire le previsioni determinando la relazione tra le decisioni su dividendi, investimenti, fonti e metodi di finanziamento della società. L'obiettivo principale della pianificazione finanziaria è determinare i possibili volumi di risorse finanziarie, capitale e riserve basati sulla previsione dell’ammontare dei flussi di cassa provenienti da fonti di finanziamento proprie, prese in prestito e attratte dal mercato azionario. Questo obiettivo implica: garantire lo sviluppo produttivo, scientifico, tecnico e sociale dell’azienda principalmente a scapito dei propri fondi; aumentare i profitti principalmente grazie all'aumento del volume delle vendite e alla riduzione dei costi di produzione e distribuzione;

garantire la stabilità finanziaria, la solvibilità e la liquidità del bilancio della società, in particolare durante la realizzazione di progetti di investimento su larga scala.Gli obiettivi della pianificazione finanziaria sono: * utilizzare informazioni economiche, legali, contabili e di mercato, nonché informazioni sulla situazione finanziaria e politiche di investimento della società: * analizzare e valutare il rapporto dividendi, finanziamenti e decisioni di investimento;

* prevedere le conseguenze delle decisioni gestionali al fine di evitare l'impatto di eventi negativi e comprendere chiaramente la relazione tra decisioni operative e decisioni di lungo termine; * scegliere decisioni realizzabili nel quadro dei piani finanziari e di investimento adottati; * valutazione comparativa delle i risultati dell'attuazione delle decisioni e degli obiettivi selezionati stabiliti dal piano finanziario.

Il flusso di cassa di un'organizzazione è un insieme di incassi e pagamenti distribuiti nel tempo, effettuati nel processo di conduzione delle attività aziendali. Il concetto di “flusso di cassa organizzativo” è generale e comprende numerose tipologie di questi flussi.

Afflusso di cassa effettuato a scapito dei proventi della vendita di prodotti (lavori, servizi); aumento del capitale autorizzato mediante un'ulteriore emissione di azioni; ricevuto prestiti, prestiti e fondi dall'emissione di obbligazioni societarie, ecc.

Deflusso di denaro deriva dalla copertura dei costi correnti (operativi); spese di investimento, pagamenti al bilancio e fondi fuori bilancio; pagamento dei dividendi agli azionisti dell'impresa, ecc.

Afflusso di cassa netto (riserva di cassa)è formato come la differenza tra tutte le entrate e le detrazioni di fondi.

Per gestire efficacemente i flussi di cassa è necessario conoscere: il loro valore per un determinato periodo (mese, trimestre); i loro elementi principali;

attività che generano flussi di cassa.

L'importanza di una gestione efficace dei flussi di cassa di un'organizzazione è determinata dalle seguenti disposizioni:

1. i flussi di cassa supportano le attività commerciali dell’organizzazione in quasi tutti i suoi aspetti;

2. un'efficace gestione del flusso di cassa garantisce l'equilibrio finanziario dell'organizzazione nel processo di sviluppo strategico;

3. la formazione razionale dei flussi di cassa aiuta ad aumentare il ritmo del processo operativo dell'organizzazione;

4. un'efficace gestione del flusso di cassa consente di ridurre il fabbisogno di capitale preso in prestito dall'organizzazione;

5. la gestione del flusso di cassa è un'importante leva finanziaria che garantisce l'accelerazione del turnover del capitale dell'organizzazione;

6. Una gestione efficace del flusso di cassa garantisce una riduzione del rischio di insolvenza dell'organizzazione.

Gli obiettivi principali della gestione del flusso di cassa sono: generare una quantità sufficiente di liquidità, garantire un elevato livello di stabilità finanziaria dell'organizzazione, mantenere la costante solvibilità dell'impresa; massimizzare il flusso di cassa netto; distribuzione effettiva del volume generato di risorse monetarie eV per tipologia di attività economica e aree di utilizzo. Il processo di gestione dei flussi di cassa prevede:

• calcolo del tempo di circolazione dei fondi (ciclo finanziario);
• analisi e previsioni dei flussi di cassa;
• redazione di budget di cassa.

La gestione del flusso di cassa di un'organizzazione si basa sui seguenti principi di base:

Affidabilità informativa- il processo di gestione deve essere dotato della necessaria base informativa;

Garantire l'equilibrio predetermina l'equilibrio dei flussi di cassa dell'organizzazione per tipologia, volumi, intervalli di tempo e altre caratteristiche significative;

Garantire l'efficienza utilizzo dei flussi di cassa attraverso investimenti finanziari dell'organizzazione;

Fornire liquidità - viene effettuato mediante opportuna sincronizzazione dei flussi di cassa positivi e negativi nell'intervallo temporale analizzato.

Tenendo conto dei principi considerati, viene organizzato un processo specifico di gestione dei flussi di cassa delle organizzazioni.

Lo scopo principale della gestione del flusso di cassa - garantire l'equilibrio finanziario dell'organizzazione nel processo di sviluppo bilanciando i volumi di entrate e uscite di fondi e la loro sincronizzazione nel tempo.

Il processo di gestione del flusso di cassa dell'organizzazione copre costantemente le seguenti fasi principali:

• analisi dei flussi di cassa dell'organizzazione nel periodo precedente;
• identificazione e analisi dei fattori che influenzano la formazione dei flussi di cassa;
• scegliere le direzioni per ottimizzare i flussi di cassa;
• elaborazione dei budget dei flussi di cassa;
• contabilità completa, tempestiva e affidabile delle transazioni in contanti;
• controllo (audit) della legalità delle operazioni di regolamento e della correttezza della loro rappresentazione nella contabilità;
• analisi dei flussi di cassa del periodo di riferimento;
• determinare il livello ottimale di fondi;
• previsione dei flussi di cassa.

Sulla base dei risultati ottenuti, vengono selezionate le migliori forme della loro organizzazione, tenendo conto delle condizioni e delle caratteristiche dell'attività economica dell'impresa, quindi vengono sviluppati i piani per la ricezione e la spesa dei fondi per il futuro al fine di garantire una solvibilità costante.

Le principali aree di ottimizzazione del flusso di cassa sono:

1. bilanciamento dei volumi dei flussi di cassa;

2. sincronizzazione dei flussi di cassa nel tempo;

3. massimizzare il flusso di cassa netto.

I metodi più efficaci per gestire i flussi di cassa sono: attrarre investitori strategici; ulteriore emissione di azioni; attrarre prestiti finanziari a lungo termine; aprire una “linea di credito” in una banca; vendita di attività non correnti non utilizzate; ridurre i termini per la fornitura di un prestito commerciale agli acquirenti e aumentare, in accordo con i fornitori, i termini per la fornitura di un prestito commerciale a un'impresa; accelerazione del recupero dei crediti scaduti; riduzione degli accordi con controparti in contanti: acquisto di immobilizzazioni tramite contratti di leasing, ecc.

Le forme attive di gestione dei flussi di cassa consentono a un'impresa di ricevere profitti aggiuntivi generati direttamente dalle sue attività di cassa. Stiamo parlando, prima di tutto, dell'uso efficace dei saldi di cassa temporaneamente liberi come parte delle attività correnti, nonché delle risorse di investimento accumulate per effettuare investimenti finanziari. Un elevato livello di sincronizzazione degli incassi e dei pagamenti in termini di volume e tempo consente di ridurre il reale fabbisogno dell'impresa per i saldi correnti e assicurativi delle attività monetarie al servizio del processo operativo, nonché la riserva di risorse di investimento formata nel processo di realizzazione di investimenti reali.

Pertanto, una gestione efficace dei flussi di cassa di un’impresa contribuisce alla formazione di risorse di investimento aggiuntive per investimenti finanziari, che sono fonte di profitto.

Il lavoro è stato presentato al convegno scientifico a partecipazione internazionale “Ricerca fondamentale e applicata. Educazione, economia e diritto" (Italia, Roma, 4-8 dicembre 2003)

Collegamento bibliografico

Il libro di testo contiene i principi teorici di base nel campo delle tecniche e della metodologia per la gestione dei flussi finanziari. Il libro è destinato a studenti e laureandi di specialità economiche.

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Il frammento introduttivo del libro Metodologia e metodologia per la gestione dei flussi finanziari (B. M. Alieva, 2016) fornito dal nostro partner per i libri - l'azienda litri.

Argomento 1. FONDAMENTI DELL'ORGANIZZAZIONE DELLA GESTIONE DEI FLUSSI FINANZIARI

1.1. Scopo e obiettivi della gestione dei flussi finanziari

Approccio Stream alla gestione finanziaria aziendale. Una gestione efficace e razionale dei flussi di cassa e dei mezzi equivalenti contribuisce al raggiungimento della stabilità finanziaria, della redditività e della dinamica positiva dello sviluppo delle imprese. Una caratteristica importante dei metodi di flusso è la necessità di considerare i flussi finanziari in relazione alla produzione, al trasporto, alla fornitura, alle vendite e ad altre funzioni economiche dell'impresa. In questo caso, i processi economici sono presentati come flussi di merci, risorse finanziarie e altre risorse immateriali, come una serie di transazioni commerciali. Negli schemi di flusso possono essere inclusi anche i canali del flusso delle informazioni, il flusso dei documenti aziendali e le decisioni gestionali.

Problemi del concetto di “flusso finanziario”. Nella letteratura economica esistono numerose definizioni del concetto di “flusso finanziario”. Vengono presi in considerazione concetti come “finanza”, “flussi di cassa”, “risorse finanziarie”, “afflussi” e “deflussi”. La varietà di questi termini è dovuta alla variante anglosassone cashflow, che letteralmente significa “flusso di cassa”, “flusso di cassa”, “flusso di cassa”, oppure “flusso finanziario”. Il flusso finanziario può essere definito come il movimento di risorse finanziarie in un determinato periodo di tempo. I calcoli dei flussi finanziari vengono utilizzati in varie linee guida, ad esempio nel campo degli investimenti. I flussi finanziari sono classificati in base a tre tipi di attività aziendali: operativa, di investimento e finanziaria. Il concetto di “flusso finanziario dell’azienda” è aggregato e comprende numerose tipologie di questi flussi al servizio delle attività commerciali. In pratica,4 i flussi finanziari di un'impresa, a seconda della direzione del movimento, si dividono in positivi, negativi e controflussi, cioè flussi che hanno carattere correttivo, o di compensazione: se è necessario effettuare regolazioni di compensazione tra società con il trasferimento reciproco di fondi con obblighi reciproci.

Obiettivo gestionale flussi di cassa – garantire l’equilibrio finanziario dell’organizzazione nel processo di sviluppo bilanciando i volumi di entrate e uscite di fondi e sincronizzandoli nel tempo.

Compiti di gestione flussi di cassa :

– formazione di una quantità sufficiente di fondi dell’organizzazione in conformità con le esigenze delle sue attività economiche;

– ottimizzazione della distribuzione del volume delle risorse liquide generate dall’organizzazione nelle aree di attività economica;

– garantire un elevato livello di stabilità finanziaria e solvibilità dell’organizzazione;

– massimizzare la crescita del flusso di cassa netto, garantendo il ritmo specificato di sviluppo dell’organizzazione;

– minimizzare le perdite di valore dei fondi nel processo del loro utilizzo economico.

Si distinguono i seguenti tipi di flussi di cassa.

Per tipo di attività allocare i flussi di cassa derivanti dalle attività correnti (operative), finanziarie e di investimento.

Di direzione del flusso di cassa distinguere un flusso di cassa positivo, che caratterizza l'intero insieme degli incassi, e un flusso di cassa negativo, che caratterizza la totalità dei pagamenti.

Per metodo di calcolo distinguere tra flusso di cassa lordo, che rappresenta la totalità delle entrate e delle uscite di cassa, e flusso di cassa netto, che rappresenta la differenza tra flussi di cassa positivi e negativi.

Per grado di continuità Esistono regolari, cioè che prevedono intervalli uguali tra i pagamenti, e irregolari (discreti).

Secondo la sufficienza del volume distinguere il flusso di cassa in eccesso, che rappresenta l'eccesso di afflussi di cassa rispetto ai deflussi, e il flusso di cassa in deficit, in cui le entrate di cassa sono inferiori alle esigenze dell'organizzazione per le sue spese.

La natura specifica del flusso finanziario è diversa dalla natura del flusso di cassa. Il flusso di cassa ordinario è un atto di scambio di equivalenti uguali, espressi dal venditore in forma di merce e dall'acquirente in forma monetaria. Il flusso finanziario, a differenza del flusso di cassa, non è equivalente: la somma di denaro in uscita non viene rimborsata in alcun modo. Il destinatario dell'importo di denaro lo acquisisce e il mittente lo perde completamente (perde la proprietà di tale importo). Pertanto, i flussi finanziari semplici (in un atto), per la loro natura economica, non compensano le fonti della loro origine.

Gestione dei flussi finanziari – gestione dei flussi di cassa (entrate e uscite) per un determinato periodo.

1.2. Oggetti e soggetti della gestione dei flussi finanziari

In quanto sistema di gestione, la gestione finanziaria presuppone la presenza di un soggetto e di un oggetto di gestione. I soggetti della gestione dell'impresa possono essere funzionari del servizio finanziario o dipendenti la cui competenza comprende la gestione dell'organizzazione del flusso di cassa dell'impresa. Le attività finanziarie possono essere distribuite tra servizi ed esecutori situati a diversi livelli gerarchici di gestione. Poiché la piccola impresa non comporta una profonda divisione delle funzioni gestionali, il capo dell'impresa e il contabile possono agire come soggetti della gestione finanziaria.

Nelle grandi imprese vengono create divisioni indipendenti per la gestione finanziaria: servizi finanziari e direzioni. Il direttore finanziario (vicepresidente per gli affari finanziari) è il principale finanziatore responsabile. Le funzioni di soggetto di gestione finanziaria possono essere delegate anche al direttore finanziario, al capo contabile, al direttore amministrativo, al responsabile del servizio finanziario e commerciale, al tesoriere e ad altre persone autorizzate. La creazione di una direzione finanziaria, la determinazione della gamma dei suoi compiti e delle sue capacità sono prerogativa del più alto organo di gestione dell'impresa: il consiglio di amministrazione, il consiglio di sorveglianza, ecc.

Gli oggetti di controllo nella gestione finanziaria sono gli incassi e i pagamenti che costituiscono il flusso di cassa dell'impresa. Il flusso di cassa gestito rappresenta un ciclo chiuso di afflusso e deflusso di fondi di un'impresa, la cui dimensione dipende dal volume delle vendite, dagli importi dei crediti e dei debiti, dalle scorte necessarie, dalla struttura del capitale, dalle risorse finanziarie, ecc. I flussi di cassa di un'impresa hanno determinati fonti: capitale proprio, fondi di prestito, altre passività. La direzione di utilizzo dei fondi comporta la creazione di diversi asset.

Il flusso di cassa totale di un'impresa si forma nel processo di movimento di fondi che servono un'ampia varietà di operazioni commerciali. Tutte le operazioni possono essere raggruppate in base alle principali aree di attività economica dell'impresa: corrente, di investimento e finanziaria. Ciò significa che il flusso di cassa organizzato in ciascun caso specifico è progettato per risolvere determinati problemi e la performance complessiva dell'attività dipenderà dal successo in ciascuna area di attività. Naturalmente, i risultati delle attività attuali determinano in gran parte le capacità dell'impresa, ma anche altri tipi di attività possono aiutare a superare le difficoltà finanziarie emergenti.

Pertanto, gli oggetti della gestione finanziaria rappresentano le attività e le passività (passività finanziarie) dell'impresa che si formano nel processo di attività e investimenti correnti.

Quando si crea un'impresa, il compito prioritario è determinare la quantità di fondi necessari per finanziare le attività appena create. Allo stesso tempo, si sta risolvendo il problema dell'ottimizzazione delle fonti di finanziamento, della formazione di una struttura che garantirà la necessaria stabilità finanziaria dell'impresa a bassi costi del capitale. In futuro, le proprie risorse finanziarie determineranno le capacità dell’impresa nel risolvere problemi strategici. L'attenzione principale nella gestione delle proprie risorse finanziarie dovrebbe essere rivolta alla formazione dell'utile netto e agli ammortamenti. Ma non sono solo le fonti proprie a determinare l’ammontare del flusso di cassa; l’efficienza finanziaria dipende in larga misura dalla combinazione di fondi propri e presi a prestito in circolazione. Ciò pone la gestione finanziaria con il compito di determinare il fabbisogno totale di fondi presi in prestito, nonché di ottimizzare il rapporto tra debito a breve e lungo termine.

Le attività correnti e non correnti sono l'essenza di qualsiasi impresa. Agendo come oggetti di gestione finanziaria, devono prima di tutto essere definiti in termini assoluti in base alla loro tipologia, poiché da ciò dipendono la portata dell'attività dell'impresa stessa, nonché le dimensioni e la struttura finanziaria del capitale. Allo stesso tempo, le differenze fondamentali nella circolazione delle singole componenti delle attività richiedono approcci diversi alla gestione delle attività correnti e non correnti. La determinazione della durata del turnover di alcune tipologie di attivo circolante crea i presupposti per una gestione razionale delle scorte di magazzino, dei crediti e del capitale circolante in generale.

Nella composizione delle attività non correnti, la quota maggiore è occupata dalle immobilizzazioni. La gestione di questa parte del patrimonio prevede l'analisi della struttura e dell'efficienza d'uso delle singole tipologie, nonché misure volte a garantire le riparazioni attuali e importanti, il rinnovo tempestivo e la sostituzione di macchinari e attrezzature.

La gestione delle attività non correnti richiede la risoluzione di un problema come la gestione degli investimenti reali. Per fare ciò, è necessario valutare l’attrattiva degli investimenti dei progetti proposti e considerare la loro efficacia in termini di flussi di cassa futuri.

L'attività di un'impresa nel mercato azionario merita un'attenzione particolare nella gestione finanziaria. La formazione e la gestione operativa di un portafoglio titoli significa non solo la possibilità di ottenere redditi aggiuntivi, ma anche la presenza di rischi caratteristici di questa attività. La scelta degli strumenti finanziari e la formazione di una struttura di portafoglio ottimale che consenta di bilanciare rischio e redditività sono le direzioni principali per la gestione di questa parte del patrimonio dell’impresa. I rischi non accompagnano solo le attività finanziarie; sono un fattore caratteristico in quasi ogni tipo di attività. La gestione finanziaria diventa efficace solo quando viene determinato l'elenco dei rischi associati all'impresa, vengono stabilite la loro struttura e le possibili conseguenze del verificarsi di eventi di rischio. Gestione del rischio significa anche adottare misure preventive, minimizzare i rischi finanziari attesi e fornire protezione assicurativa a causa di fattori interni ed esterni.

Gli oggetti della gestione finanziaria - le attività e le passività di un'impresa - sono strettamente correlati tra loro. La decisione di investire in determinati asset presuppone la disponibilità di fonti di finanziamento. Il prezzo delle fonti coinvolte potrebbe essere diverso e ciò influenzerà la decisione presa. Le risorse proprie, a differenza di quelle prese in prestito, non possono essere valutate in termini di pagamento delle risorse, ma possono essere utilizzate in modo abbastanza efficace quando si sceglie un'opzione di investimento. Pertanto, gli oggetti della gestione finanziaria sono in costante interazione e la loro interdipendenza pone il compito di sviluppare opzioni per possibili azioni, garantendo la mobilitazione e l'uso razionale dei fondi. La domanda: dove trovare i fondi e come utilizzarli con il massimo beneficio non avrà mai una risposta chiara. Trovare le alternative e le soluzioni più vincenti è l'arte di un manager finanziario.

1.3. Principi e metodi di base della gestione dei flussi finanziari

Flusso di cassa– flusso di cassa, ossia l'incasso e l'utilizzo per un certo periodo di tempo derivante dallo svolgimento della propria attività economica.

Sistema di gestione del flusso di cassa in un'impresa è un insieme di metodi, strumenti e tecniche specifiche per un'influenza mirata e continua sul flusso di cassa da parte del servizio finanziario dell'impresa al fine di raggiungere l'obiettivo prefissato.

Per quanto riguarda gli elementi del sistema di gestione dei flussi di cassa, questi includono metodi e strumenti finanziari, normativi, informativi e software:

1) tra le modalità finanziarie che hanno un impatto diretto sull'organizzazione, sulla dinamica e sulla struttura dei flussi di cassa dell'impresa, possiamo evidenziare il sistema delle transazioni con debitori e creditori; rapporti con fondatori (azionisti), controparti, enti governativi; prestito; finanziamento; investimento; assicurazione; tassazione; factoring, ecc.;

2) gli strumenti finanziari combinano denaro, prestiti, tasse, forme di pagamento, investimenti, prezzi, cambiali e altri strumenti del mercato azionario, tassi di ammortamento, dividendi, depositi e altri strumenti, la cui composizione è determinata dalle peculiarità dell'organizzazione delle finanze nell'impresa;

3) il supporto legale e regolamentare di un'impresa consiste in un sistema di atti legislativi e regolamentari statali, norme e standard stabiliti, la carta di un'entità economica, ordini e regolamenti interni e un quadro contrattuale;

4) nelle condizioni moderne, una condizione necessaria per il successo aziendale è la ricezione tempestiva delle informazioni e una pronta risposta ad esse, pertanto un elemento importante nella gestione dei flussi di cassa di un'impresa sono le informazioni intraaziendali.

Componenti monetarie e non monetarie dei ricavi:

1) una forte riduzione del livello di liquidità nei ricavi delle imprese;

2) elevato livello di indebitamento delle imprese. Il sistema per aumentare l’efficienza nell’uso delle risorse monetarie implica la gestione non solo dei fondi, come i contanti nei conti bancari, ma anche delle fonti di questi fondi. Feedback dal mercato e dai clienti. Aumentare l’efficienza nell’utilizzo delle risorse monetarie implica la creazione di un sistema di gestione della liquidità aziendale, che comprende diversi componenti.

Gestione dei conti clienti aziendali. La contabilità clienti è parte integrante delle attività di vendita di qualsiasi azienda. Una quota troppo elevata dei crediti nella struttura patrimoniale totale riduce la liquidità e la stabilità finanziaria dell'impresa e aumenta il rischio di perdite finanziarie per l'azienda. Il sistema di gestione dei crediti può essere suddiviso in due grandi sistemi: una politica creditizia che ne consente l'utilizzo più efficace come strumento per aumentare le vendite e un insieme di misure volte a ridurre il rischio di crediti scaduti o inesigibili.

Un aumento dei ricavi lordi attraverso un aumento della crescita della liquidità netta con una quota costante di liquidità, calcolata in proporzione al livello minimo accettabile della componente monetaria. Sulla base dei calcoli previsionali per la vendita di prodotti ai consumatori o dei piani per le loro vendite, in base agli ordini, alle previsioni della domanda di prodotti e beni, ai livelli dei prezzi di vendita per essi e ad altri fattori delle condizioni di mercato, vengono sviluppati metodi per aumentare le entrate lorde.

Influenza di fattori esterni. Si sta sviluppando un meccanismo flessibile per rispondere all'impatto di fattori esterni: ritardo nel pagamento dei prodotti a causa della mancanza di fondi da parte dei consumatori, violazione dei contratti per la fornitura di risorse materiali e tecniche, restringimento del mercato limitando l'accesso ad esso introducendo divieti, quote, barriere doganali, ecc.

1.4. Meccanismo di gestione dei flussi finanziari

Il processo di regolazione dei flussi di cassa si basa su un determinato meccanismo. Il meccanismo di regolazione dei flussi di cassa è un sistema di elementi di base che regolano il processo di sviluppo e attuazione delle decisioni gestionali in questo settore. La struttura del meccanismo di regolazione dei flussi di cassa comprende i seguenti elementi:

1. Meccanismo di mercato per la regolazione dei flussi di cassa delle imprese. Questo meccanismo si forma principalmente nel mercato finanziario (principalmente il mercato dei titoli), nonché nel mercato delle materie prime (principalmente il mercato dei mezzi di produzione, degli oggetti di lavoro e dei prodotti finiti) nel contesto dei loro singoli segmenti. La domanda e l'offerta in questi mercati determinano il livello dei prezzi e delle quotazioni per le singole attività acquistate o vendute, determinano l'efficacia dell'utilizzo dei singoli strumenti di investimento e identificano il tasso medio di rendimento del capitale e il livello medio di rischio di mercato del suo utilizzo. Man mano che le relazioni di mercato si approfondiscono, aumenterà il ruolo dei meccanismi di mercato nella regolazione dei flussi di cassa delle imprese.

2. Regolamentazione legale statale dei flussi di cassa delle imprese. La complessità e la versatilità delle attività delle imprese in questo settore nel contesto della transizione verso un'economia di mercato determinano la necessità della sua regolamentazione statale. Come mostra l'esperienza internazionale, una regolamentazione governativa così articolata viene attuata in tutti i paesi con economie di mercato sviluppate, senza entrare in conflitto con l'ampia indipendenza delle imprese nella scelta delle direzioni e delle forme di organizzazione dei flussi di cassa. Allo stato attuale, il sistema di regolamentazione statale in questo settore comprende: la regolamentazione delle forme di pagamento per le singole transazioni commerciali, la procedura per effettuare pagamenti in contanti e non in contanti, la regolamentazione fiscale, la regolamentazione delle norme e dei metodi di ammortamento delle immobilizzazioni e dei beni immateriali patrimonio, regolamentazione della procedura per la creazione di una base informativa per la regolamentazione dei flussi di cassa, ecc. n. Descrivendo la base esistente della normativa statale nel campo della regolamentazione dei flussi di cassa delle imprese, va notato che è lungi dall'essere completa e richiede ulteriore sviluppo .

3. Meccanismo interno per regolare alcuni aspetti della formazione dei flussi di cassa aziendali. Il meccanismo di tale regolamentazione è formato all'interno dell'impresa stessa, regolando di conseguenza alcune decisioni di gestione operativa sull'efficienza del funzionamento dei suoi flussi di cassa. Pertanto, una serie di aspetti della formazione dei flussi di cassa sono regolati dai requisiti della carta aziendale. Alcuni di questi aspetti sono regolati dalla politica di regolamentazione dei flussi di cassa sviluppata presso l'impresa. Inoltre, l'impresa può sviluppare e approvare un sistema di standard e requisiti interni per determinati aspetti della generazione di flussi di cassa.

4. Un sistema di metodi e tecniche specifici per regolare i flussi di cassa di un'impresa. Nel processo di analisi, pianificazione e monitoraggio delle attività di un'impresa legate al funzionamento dei suoi flussi di cassa, viene utilizzato un ampio sistema di metodi e tecniche per ottenere i risultati necessari. Tra i principali rientrano i metodi: calcoli tecnici ed economici, bilancio, confronti economici e statistici, economici e matematici, ecc. (il loro contenuto sarà discusso in dettaglio nelle sezioni successive).

Un meccanismo efficace per la regolazione dei flussi di cassa consente di realizzare pienamente i propri scopi e obiettivi e contribuisce all'efficace attuazione delle funzioni di questa gestione.

Per valutare l'efficacia del meccanismo di regolazione dei flussi di cassa, esistono sistemi di analisi dei flussi di cassa. Questi includono:

1. Analisi finanziaria orizzontale;

2. Analisi finanziaria verticale;

3. Analisi finanziaria comparata;

4. Analisi degli indici finanziari;

5. Analisi finanziaria integrale.

1.5 Finalità, obiettivi e struttura organizzativa dei servizi finanziari

Il servizio finanziario è un'unità strutturale indipendente che svolge determinate funzioni nel sistema di gestione aziendale (Fig. 1). In genere questo dipartimento è il dipartimento finanziario. La sua struttura e il suo numero dipendono dalla forma organizzativa e giuridica dell'impresa, dalla natura delle attività finanziarie, dal volume di produzione e dal numero di dipendenti dell'impresa.

Riso. 1. Lo scopo e gli obiettivi del servizio finanziario

Il servizio finanziario svolge numerose funzioni. I principali sono la pianificazione finanziaria, l'analisi finanziaria, il controllo finanziario e la gestione finanziaria. Le funzioni del servizio finanziario sono costruite in piena conformità con il contenuto del lavoro finanziario nelle imprese (Fig. 2).

Riso. 2. Struttura approssimativa del servizio finanziario

Il servizio finanziario fa parte di un meccanismo unificato di gestione aziendale, e quindi è strettamente correlato ad altri servizi dell'impresa, e quindi è strettamente correlato ad altri servizi dell'impresa.

Pertanto, a seguito di stretti contatti con il reparto contabilità, al servizio finanziario vengono presentati piani di produzione, elenchi di creditori e debitori, documenti sul pagamento degli stipendi ai dipendenti, l'importo dei fondi nei suoi conti e l'importo dei prossimi spese. A sua volta, il servizio finanziario, elaborando queste informazioni, analizzandole, fornisce una valutazione qualificata della solvibilità dell'impresa, della liquidità delle sue attività, dell'affidabilità creditizia, redige un calendario dei pagamenti, prepara rapporti analitici su altri parametri della condizione finanziaria dell'impresa l'impresa e familiarizza il reparto contabilità con piani finanziari e rapporti analitici sulla loro attuazione, che è guidato da queste informazioni nelle sue attività quotidiane.

Dal reparto marketing, il servizio finanziario riceve i piani di vendita dei prodotti e li utilizza nella pianificazione delle entrate e nell'elaborazione dei piani finanziari operativi.

Per condurre una campagna di marketing di successo, il servizio finanziario giustifica i prezzi di vendita, approva un sistema di concessioni nel prezzo contrattuale, analizza i costi di vendita e di marketing, effettua una valutazione comparativa della competitività dei prodotti dell'impresa, ottimizza la sua redditività, creando così le condizioni per concludere operazioni importanti (Fig. 3) .

Il servizio finanziario ha il diritto di esigere da tutti i servizi dell'impresa le azioni necessarie per l'organizzazione di qualità delle azioni finanziarie e dei flussi finanziari. La sua competenza comprende anche caratteristiche importanti delle attività dell’impresa come la sua immagine e reputazione aziendale.

Riso. 3. Il rapporto tra il servizio finanziario dell'organizzazione e altri dipartimenti

Come ogni sistema di gestione, la gestione finanziaria è composta da due sottosistemi: l'oggetto della gestione e il soggetto della gestione.

La struttura specifica del servizio finanziario dipende in gran parte dalla forma organizzativa e giuridica dell'impresa, dalle sue dimensioni, dalla gamma delle relazioni finanziarie, dal volume dei flussi finanziari, dal tipo di attività e dai compiti stabiliti dalla direzione dell'azienda, quindi dal servizio finanziario può essere rappresentato da varie formazioni (Fig. 4).

Riso. 4. Tipi di servizi finanziari a seconda delle dimensioni dell'impresa

Il dipartimento finanziario di un'impresa è solitamente composto da diversi uffici responsabili delle singole aree del lavoro finanziario: un ufficio di pianificazione, un ufficio per le operazioni bancarie, un ufficio per le operazioni di cassa e un ufficio di liquidazione. All'interno di ciascun ufficio vengono creati gruppi speciali. Le funzioni di ciascun gruppo sono determinate dettagliando le funzioni dell'ufficio di presidenza.

La direzione finanziaria di un'impresa combina il dipartimento finanziario, il dipartimento di pianificazione economica, la contabilità, il dipartimento di marketing e altri servizi dell'impresa.

1.6. Metodologia e metodologia per la gestione dei flussi finanziari

1. Il principio di affidabilità e trasparenza dell'informazione. Come ogni sistema di gestione, anche la gestione dei flussi di cassa aziendale deve essere dotata della necessaria base informativa. La creazione di una tale base informativa presenta alcune difficoltà, poiché non esiste un reporting finanziario diretto basato su principi contabili metodologici uniformi. In queste condizioni, garantire il principio dell'affidabilità delle informazioni è associato all'implementazione di calcoli complessi che richiedono l'unificazione degli approcci metodologici.

2. Il principio dell'equilibrio. La subordinazione dei flussi di cassa a scopi e obiettivi di gestione comuni richiede di garantire un equilibrio dei flussi di cassa dell'impresa per tipologia, volume, intervalli di tempo e altre caratteristiche significative. L'implementazione di questo principio è associata all'ottimizzazione dei flussi di cassa dell'impresa nel processo di gestione degli stessi.

3. Il principio di garantire razionalità ed efficienza. L'attuazione del principio di efficienza nel processo di gestione dei flussi di cassa consiste nel garantire l'uso efficace dei fondi temporaneamente liberi derivanti da irregolarità nella ricezione e nella spesa di fondi attraverso gli investimenti finanziari dell'impresa.

4. Il principio di garanzia di liquidità e solvibilità. L'elevata irregolarità di alcuni tipi di flussi di cassa provoca una temporanea carenza di liquidità dell'impresa, che influisce negativamente sul livello della sua solvibilità. Pertanto, nel processo di gestione dei flussi di cassa, è necessario garantire un livello sufficiente di liquidità durante l'intero periodo in esame. L'attuazione di tale principio è assicurata da un'adeguata sincronizzazione dei flussi di cassa positivi e negativi nell'ambito di ciascun intervallo temporale del periodo considerato.

Le fasi principali della gestione del flusso di cassa includono:

1) pianificare lo sviluppo di un sistema di gestione dei flussi di cassa;

2) analisi dei flussi di cassa;

3) pianificazione e ottimizzazione;

4) controllo sui flussi di cassa;

5) contabilità e rendicontazione.

Domande sul consolidamento del materiale.

1. Lo scopo e gli obiettivi della gestione dei flussi finanziari.

2. Oggetti e soggetti della gestione dei flussi finanziari.

3. Principi e metodi di base della gestione dei flussi finanziari.

4. Meccanismo di gestione dei flussi finanziari.

5. Scopi, obiettivi e struttura organizzativa dei servizi finanziari.

6. Metodologia e metodologia per la gestione dei flussi finanziari.

La gestione dei flussi di cassa di un'impresa è una parte importante del sistema complessivo di gestione delle sue attività finanziarie. Ti consente di risolvere vari problemi di gestione finanziaria ed è subordinato al suo obiettivo principale.

Il processo di gestione dei flussi di cassa di un'impresa si basa su alcuni principi, i principali dei quali sono (Fig. 2.).

Figura 2. Principi di base della gestione del flusso di cassa aziendale.

1. Il principio di affidabilità dell'informazione. Come ogni sistema di gestione, anche la gestione dei flussi di cassa aziendale deve essere dotata della necessaria base informativa. La creazione di una tale base informativa presenta alcune difficoltà, poiché non esiste un reporting finanziario diretto basato su principi contabili metodologici uniformi. Alcuni standard internazionali per la formazione di tale reporting hanno cominciato ad essere sviluppati solo nel 1971 e, secondo molti esperti, sono ancora lungi dall'essere completi (sebbene i parametri generali di tali standard siano già stati approvati, essi consentono variabilità nei metodi di determinazione singoli indicatori del sistema di reporting adottato). Le differenze nei metodi contabili nel nostro Paese rispetto a quelli accettati nella pratica internazionale complicano ulteriormente il compito di formare una base informativa affidabile per la gestione dei flussi di cassa di un'impresa. In queste condizioni, garantire il principio dell'affidabilità delle informazioni è associato all'implementazione di calcoli complessi che richiedono l'unificazione degli approcci metodologici.

2. Il principio dell'equilibrio. La gestione del flusso di cassa aziendale si occupa di molti dei loro tipi e varietà, considerati nel processo di classificazione. La loro subordinazione a scopi e obiettivi di gestione comuni richiede di garantire un equilibrio dei flussi di cassa dell'impresa per tipologia, volume, intervalli di tempo e altre caratteristiche significative. L'implementazione di questo principio è associata all'ottimizzazione dei flussi di cassa dell'impresa nel processo di gestione degli stessi.

3. Il principio di garanzia dell'efficienza. I flussi di cassa di un'impresa sono caratterizzati da significative disuguaglianze nella ricezione e nella spesa di fondi nel contesto di intervalli di tempo individuali, che portano alla formazione di volumi significativi di liquidità temporaneamente libere dell'impresa (Fig. 3.). In sostanza, questi saldi di cassa temporaneamente liberi hanno la natura di beni improduttivi (fino a quando non vengono utilizzati nel processo economico), che perdono valore nel tempo, a causa dell’inflazione e per altri motivi. L'attuazione del principio di efficienza nel processo di gestione dei flussi di cassa consiste nel garantire il loro utilizzo efficace attraverso gli investimenti finanziari dell'impresa.

Figura 3. Disomogeneità di alcuni tipi di flussi di cassa

imprese nel tempo.

4. Il principio di garanzia della liquidità. L'elevata irregolarità di alcuni tipi di flussi di cassa provoca una temporanea carenza di liquidità dell'impresa (vedi Fig. 3), che influisce negativamente sul livello della sua solvibilità. Pertanto, nel processo di gestione dei flussi di cassa, è necessario garantire un livello sufficiente di liquidità durante l'intero periodo in esame. L'attuazione di tale principio è assicurata da un'adeguata sincronizzazione dei flussi di cassa positivi e negativi nell'ambito di ciascun intervallo temporale del periodo considerato.

Tenendo conto dei principi considerati, viene organizzato uno specifico processo per la gestione dei flussi di cassa di un'impresa.

L'obiettivo principale della gestione del flusso di cassa è garantire l'equilibrio finanziario dell'impresa nel processo di sviluppo bilanciando il volume delle entrate e delle uscite di cassa e la loro sincronizzazione nel tempo.