Il periodo di ammortamento del capitale proprio mostra. Gestione finanziaria. Ritorno sugli investimenti finanziari

Redditività del core business

Ritorno sulle vendite

Ritorno sull'equità

Rendimento del capitale anticipato.

Rapporto creditori

Durata del ciclo finanziario

Durata del ciclo operativo

3.2.4. Analisi della redditività

I principali indicatori di questo gruppo sono gli indicatori del rendimento del capitale anticipato e del rendimento del capitale. Il contenuto economico di questi indicatori è calcolare quanti rubli di profitto cadono su 1 rublo. capitale anticipato (equity).

È possibile utilizzare l'utile totale del periodo di riferimento o l'utile netto.

Gli indicatori non hanno standard.

3.2.5. Indicatori della posizione sul mercato mobiliare

Questa analisi viene eseguita in società quotate in borsa e ivi quotate i loro titoli. Il bilancio richiede informazioni aggiuntive per l'analisi.

Gli indicatori forniti sono condizionali, poiché la terminologia per i titoli nella Federazione Russa non è stata ancora sviluppata definitivamente.

Utile per azione.È il rapporto tra l'utile netto (NP), ridotto dell'importo dei dividendi sulle azioni privilegiate, e il numero totale delle azioni ordinarie. È questo indicatore che influenza in gran parte il prezzo di mercato delle azioni. Uno svantaggio analitico è l'incomparabilità spaziale dovuta al disuguale valore di mercato delle azioni di diverse società. Pagamento:

dati contabili.

Condividi il valore.È calcolato come il quoziente della divisione del prezzo di mercato di un'azione per l'utile per azione. L'indicatore mostra quanto gli investitori sono disposti a pagare al momento per 1 rublo. utile per azione. La crescita relativamente elevata di questo indicatore nel tempo indica che gli investitori si aspettano una crescita più rapida dei profitti di questa azienda rispetto ad altre. Pagamento:

Rendimento del dividendo delle azioni... Il rapporto tra il dividendo per azione e il suo prezzo di mercato. Questo indicatore caratterizza la percentuale di capitale investito nelle azioni dell'impresa. Questo è un effetto diretto.

Esiste anche un effetto indiretto (utile o perdita), espresso nella misurazione del prezzo di mercato delle azioni di una determinata impresa. Pagamento:

dati contabili e di mercato mobiliare.

Rendimento da dividendo... Calcolato dividendo il dividendo per azione per l'utile per azione.

Interpretazione dell'indicatore - la quota di utile netto (NP) pagata agli azionisti sotto forma di dividendi. Questo indicatore è associato al coefficiente di reinvestimento del profitto, che caratterizza la sua quota finalizzata allo sviluppo della produzione. La somma dei valori di questo indicatore e del rapporto di reinvestimento degli utili è 1. Calcolo:

dati contabili.

Rapporto quotazioni di borsa... Il rapporto tra il prezzo di mercato di un'azione e il suo prezzo di libro. Il prezzo di libro caratterizza la quota di patrimonio netto per azione. Il prezzo di sconto è costituito dal valore nominale di un'azione, una quota dell'utile dell'azione (la differenza accumulata tra il prezzo di mercato delle azioni al momento della vendita e il loro valore nominale) e una quota dell'utile accumulato e investito in lo sviluppo della società. Un valore del rapporto maggiore di 1 significa che i potenziali azionisti, acquistando un'azione, sono pronti a dare per essa un prezzo che eccede la stima contabile del capitale reale attribuibile ad 1 azione al momento. Pagamento.

Analizziamo ritorno sull'equità... Nelle fonti estere, il rapporto di ritorno sul capitale è designato come ROE - Return On Equity (o Return on Equity) e mostra la quota dell'utile netto nel capitale della società.

Iniziamo definendo l'essenza economica del rapporto sul rendimento del capitale, quindi forniremo la formula di calcolo per le forme di rendicontazione finanziaria sia nazionali che estere e non dimentichiamo di parlare degli standard per questo indicatore.

Ritorno sull'equità. L'essenza economica dell'indicatore

Chi ha bisogno di questo rapporto di ritorno sul capitale?

Questo è uno dei coefficienti più importanti utilizzati da investitori e imprenditori, che mostra l'efficacia con cui è stato utilizzato il denaro investito (investito) nell'azienda.

La differenza tra il ROE (Return On Equity) e il Return On Asset (ROA) è che il ROE non mostra l'efficacia di tutti gli asset (come il ROA), ma solo di quelli che appartengono ai proprietari dell'impresa.

Come utilizzare il rapporto di ritorno sul capitale?

Come accennato in precedenza, questo indicatore viene utilizzato dagli investitori e dai proprietari di un'impresa per valutare i propri investimenti in essa. Maggiore è il valore del coefficiente, più redditizio è l'investimento. Se il rendimento del capitale è inferiore a zero, allora c'è un motivo per pensare alla fattibilità e all'efficienza degli investimenti nell'azienda in futuro. Di norma, il valore del coefficiente viene confrontato con investimenti alternativi in ​​azioni di altre società, obbligazioni e, in casi estremi, in una banca.

È importante notare che un valore troppo alto dell'indicatore può influire negativamente sulla stabilità finanziaria dell'impresa. Non dimenticare la legge principale degli investimenti e degli affari: più redditività - più rischio.

Ritorno sull'equità. La formula per il calcolo dello stato patrimoniale e IFRS

La formula per il rapporto di ritorno sul patrimonio netto consiste nel dividere l'utile netto della società per il suo capitale proprio:

Rapporto utile sul capitale netto = Utile netto / Patrimonio netto

Tutti i rapporti di redditività sono calcolati come percentuali per comodità, quindi non dimenticare di moltiplicare il valore risultante per 100.

Secondo la forma di bilancio nazionale, tale rapporto sarà calcolato come segue:

Rapporto utile sul capitale netto = riga 2400 / riga 1300

I dati per la formula sono tratti dal Conto Economico e dallo Stato Patrimoniale. In precedenza, nella vecchia forma di bilancio (fino al 2011), il rapporto era calcolato come segue:

Rapporto utile sul capitale netto = riga 190 / riga 490

Secondo il sistema IFRS, il rapporto è il seguente:

Formula DuPont per il calcolo del rendimento del capitale netto

Per calcolare il rapporto di ritorno sul capitale, viene spesso utilizzato Formula Dupont... Scompone il coefficiente in tre parti, la cui analisi consente di comprendere meglio cosa influenza in misura maggiore il coefficiente finale. In altre parole, è un'analisi ROE a tre vie. La formula di Dupont è la seguente:

Rapporto di ritorno sul capitale (formula di DuPont) = (Utile netto / Ricavi) * (Ricavi / Attività) * (Attività / Patrimonio)

La formula di Dupont è stata utilizzata per la prima volta nell'analisi finanziaria negli anni '20. È stato sviluppato dalla società chimica americana DuPont. Il Return on Equity (ROE) secondo la formula DuPont è suddiviso in 3 componenti: efficienza operativa (redditività delle vendite),
uso efficiente delle risorse (fatturato delle attività),
leva finanziaria (leva finanziaria).

ROE (secondo la formula DuPont) = Ritorno sulle vendite * Fatturato delle attività * Leva finanziaria

In effetti, se riduci tutto, ottieni la formula sopra descritta, ma una tale selezione a tre fattori dei componenti ti consente di determinare meglio la relazione tra loro.

Rapporto di ritorno sull'equità. Un esempio di calcolo per OJSC KAMAZ

Per valutare il rendimento del capitale è necessario ottenere il bilancio della società indagata. Sul sito ufficiale di OJSC KAMAZ, puoi prendere i dati finanziari degli ultimi 4 anni. Un'opzione alternativa consiste nell'utilizzare il servizio InvestFunds, che consente di ottenere dati per diversi trimestri e anni. La figura seguente mostra un esempio di importazione dei dati di bilancio.

Calcolo del rapporto di ritorno sul capitale proprio per OJSC KAMAZ. Conto economico

Calcolo del rapporto di ritorno sul capitale proprio per OJSC KAMAZ. Bilancio

Calcoliamo i coefficienti per 4 anni:

Indice di rendimento del capitale proprio 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Rendimento del capitale proprio 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Rendimento del capitale proprio 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Rendimento del capitale proprio 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Si registra un aumento dell'indicatore dal -1% al 5% in 4 anni. Tuttavia, non è consigliabile investire in azioni di questa società, poiché il rapporto di redditività è inferiore a un investimento in progetti alternativi. Ad esempio, nel 2013 il tasso bancario sui depositi era di circa il 10%. Era più efficiente investire fondi gratuiti in un deposito che in OJSC KAMAZ (5%<10%).

Ritorno sull'equità. Standard

Il ROE medio negli Stati Uniti e nel Regno Unito è del 10-12%. Per le economie inflazionistiche, il rapporto è più alto. Secondo l'agenzia di rating internazionale S&P, il rapporto sul rendimento del capitale proprio delle imprese russe era del 12% nel 2010, la previsione per il 2011 era del 15%, per il 2012 - 17%. Gli economisti domestici credono che 20% è il valore normale per il rendimento del capitale netto.

Il criterio principale per valutare il rapporto di ritorno sul capitale proprio è confrontarlo con il rendimento alternativo che un investitore può ottenere investendo in altri progetti. Come è stato discusso nell'esempio precedente, non era efficiente investire in OJSC KAMAZ.

Il periodo di ammortamento del capitale proprio è l'indicatore temporale più comune di interesse, prima di tutto, per i proprietari e gli interessi di terzi. Non esiste un unico criterio per i valori dell'indicatore, poiché questo indicatore dipende dai valori in continua evoluzione di equità e profitto. In LLC "Grand Service" il coefficiente del periodo di ammortamento del capitale proprio nel 2008 è aumentato rispetto al 2007.

Analisi di liquidità e solvibilità di Grand Service LLC

Una delle caratteristiche più importanti della condizione finanziaria di un'impresa è la sua solvibilità, intesa come capacità di un'organizzazione commerciale di far fronte alle proprie obbligazioni.

La solvibilità di un'impresa è determinata dalla disponibilità di mezzi di pagamento per accordi tempestivi con fornitori, dipendenti, autorità finanziarie e fiscali, banche e altre controparti.

Calcoliamo i relativi indicatori di liquidità e solvibilità dell'impresa analizzata e confrontiamo i valori ottenuti con quelli normativi.

Tabella 1.10 - Indicatori relativi di liquidità e solvibilità di Grand Service LLC per il 2007-2008.

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Gli indicatori di redditività sono formati come segue:

dove RСiI - la redditività di alcuni beni familiari e dei loro seminatori P - profitto (netto o bilancio)

Redditività complessiva

Questo indicatore è il più comune nel determinare la redditività di un'impresa ed è calcolato come il rapporto tra l'utile prima delle imposte e le entrate derivanti dalla vendita di beni, lavori e servizi prodotti dall'impresa.

L'indicatore mostra quale parte dei proventi delle vendite è l'utile prima delle imposte, viene analizzato in dinamica e confrontato con i valori medi del settore di questo indicatore.

dove Pdn - utile ante imposte Vreal - ricavi delle vendite

Redditività delle attività correnti

È definito come il rapporto tra l'utile netto (utile al netto delle imposte) e le attività correnti della società. Questo indicatore riflette la capacità dell'azienda di garantire un ammontare sufficiente di profitto in relazione al capitale circolante utilizzato dell'azienda. Maggiore è il valore di questo coefficiente, più efficiente è l'utilizzo del circolante.

dove CP è l'utile netto di OA - il valore medio annuo delle attività correnti

Redditività degli asset produttivi

È definito come il rapporto tra l'utile di bilancio e il valore medio della somma del valore delle immobilizzazioni, delle immobilizzazioni immateriali e del circolante nei valori di magazzino.

Il livello di redditività delle attività produttive è maggiore, maggiore è la redditività dei prodotti (maggiore è la produttività del capitale delle immobilizzazioni e il tasso di rotazione del capitale circolante, minori sono i costi per rublo di produzione e i costi unitari per gli elementi economici ( mezzi di lavoro, materiali di lavoro)).

dove P - utile ante imposte PF - costo medio annuo delle attività di produzione

Ritorno sugli asset aziendali

È definito come il rapporto tra l'utile netto e tutte le attività dell'impresa

dove PE - utile netto WB - valuta di bilancio

Ritorno sugli investimenti finanziari

È definito come il rapporto tra l'ammontare del reddito da investimenti finanziari e l'ammontare degli investimenti finanziari.

dove Pfv è il profitto dell'impresa dagli investimenti finanziari per il periodo di FV - l'importo degli investimenti finanziari

Redditività della produzione

La redditività della produzione è definita come il rapporto tra il profitto lordo e il costo di produzione.

dove VP - profitto lordo SS - costo di produzione

Periodo di ammortamento del capitale azionario

Periodo di ammortamento del capitale proprio. Si ottiene dividendo il patrimonio netto medio annuo per l'utile netto del periodo analizzato. È importante per proprietari e azionisti, perché, attraverso una valutazione della sua dimensione e dinamica, di norma traggono conclusioni sull'efficacia della loro gestione del capitale.

Il periodo di ammortamento del capitale proprio è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove SK è il costo medio del capitale proprio di PE - utile netto

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I dati sopra riportati mostrano che il tasso di crescita del capitale proprio nel 2011 è inferiore a questo indicatore nel 2010 a causa di un rallentamento del turnover del capitale, una diminuzione del moltiplicatore di capitale e (principalmente) a causa di una diminuzione della quota di utile capitalizzato.

Pertanto, lo studio del movimento del capitale azionario ha mostrato che è necessario aumentare la capitalizzazione (reinvestimento) degli utili, poiché aiuta a migliorare la stabilità finanziaria, ridurre il costo del capitale. Questa conclusione è particolarmente rilevante per il fatto che gli utili non distribuiti rappresentano la maggior parte delle entrate di capitale proprio.

2.4 Analisi degli indici finanziari

Il compito dell'analisi dei rapporti finanziari è determinare quanto sia indipendente un'organizzazione da un punto di vista finanziario, se il livello di questa indipendenza sia in aumento o in diminuzione e se il proprio stato sia responsabile. I rapporti finanziari che caratterizzano l'indipendenza di un'impresa consentono di misurare se l'organizzazione analizzata è sufficientemente solida dal punto di vista finanziario.

Pertanto, la condizione finanziaria di un'impresa è determinata dalla sua stabilità finanziaria.

L'essenza economica della stabilità finanziaria di un'impresa risiede nella fornitura delle sue riserve e dei suoi costi con le fonti della loro formazione, ad es. la stabilità finanziaria dell'impresa implica il finanziamento con fondi propri.

Per analizzare la stabilità finanziaria, è necessario calcolare un tale indicatore come proprio capitale circolante (formula 1.2.8):

SOK 2010 = 470685-273393 = 197292 mila rubli,

SOK 2011 = 584000-245261 = 338739 mila rubli.

Calcolo dei coefficienti che caratterizzano la stabilità finanziaria di JSC "Vesenny" per il periodo 2010-2011. prodotto sulla base delle formule (1.2.9-1.2.13) e presentato nella tabella 2.4.1.

Tabella 2.4.1

Calcolo dei coefficienti che caratterizzano la stabilità finanziaria di JSC "Vesenny" per il periodo 2010-2011.

L'indicatore principale nell'analisi della condizione finanziaria è il rapporto tra la fornitura di scorte e i costi con le proprie fonti di finanziamento. Maggiore è il valore di questo indicatore, più stabile è la condizione finanziaria dell'organizzazione. Nel 2010, Koz = 0,991, il che significa che la bilancia dei pagamenti dell'impresa è disturbata, ma rimane possibile ristabilire l'equilibrio attraendo risorse temporaneamente libere, ad esempio un fondo di riserva. Nel 2011, Capre = 1,41. Ciò indica una condizione finanziaria assolutamente stabile dell'organizzazione, poiché le riserve sono inferiori all'ammontare del proprio capitale circolante e sono coperte da fonti di finanziamento stabili. Parallelamente alla crescita di tale rapporto, è aumentato anche il valore delle fonti di finanziamento proprie.

Il rapporto di equità ha un valore basso, ma nel 2011 questo rapporto è aumentato, il che indica un aumento della stabilità finanziaria.

Il rapporto di dipendenza finanziaria è l'inverso del rapporto di concentrazione del capitale proprio. Questo indicatore mostra che nel 2010 per ogni 1 rublo. i fondi dei proprietari rappresentano 0,4 rubli. fondi presi in prestito e nel 2011 - 0,3 rubli. La diminuzione di questo indicatore è un trend positivo.

Il coefficiente di flessibilità del capitale proprio determina quale parte del capitale viene utilizzata nelle attività correnti e quale viene capitalizzata. Il valore standard è 0,4 - 0,6. Il coefficiente di manovrabilità del capitale azionario di OJSC "Vesenny" rientra nell'intervallo normale, il che caratterizza positivamente l'impresa. Non è necessario aumentare questo rapporto in futuro.

In base al rapporto di investimento delle fonti proprie e dei prestiti a lungo termine, si può determinare che le fonti proprie e i prestiti a lungo termine costituiscono gli investimenti dell'azienda nel 2010 del 218,9%, nel 2011 - del 291,8%. Questi sono ottimi indicatori per questa organizzazione, perché secondo loro, si può concludere che la società sta effettivamente investendo le proprie risorse finanziarie.

Il rapporto di stabilità finanziaria è inoltre stimato attraverso un sistema di indicatori che caratterizzano la struttura del capitale utilizzato dell'impresa dal punto di vista del grado di stabilità finanziaria del suo sviluppo nel prossimo periodo. Come mostrano i dati nella Tabella 2.4.1. la dinamica del rapporto di capitalizzazione testimonia la sufficiente stabilità finanziaria di OJSC "Vesenny", poiché ciò richiede che questo rapporto non sia superiore a 1,5. I seguenti fattori influenzano il valore di questo indicatore: fatturato elevato, domanda stabile di prodotti venduti, canali di offerta e vendita consolidati, basso livello di costi fissi.

Il rapporto di fornitura con fonti di finanziamento proprie nel caso in esame è superiore al 50%, il che indica l'indipendenza di OJSC "Vesenny" da fonti di finanziamento prese in prestito nella formazione delle sue attività correnti.

Il valore del rapporto di finanziamento durante il periodo di studio è superiore a 0,7, che è un indicatore positivo. La maggior parte dei finanziamenti proviene da fondi propri.

Pertanto, i valori degli indicatori di stabilità finanziaria, determinati dalla struttura delle proprie fonti di finanziamento, che influiscono sulla condizione finanziaria dell'impresa, rientrano nei limiti raccomandati, ma l'analisi della dinamica indica il deterioramento di alcuni di essi (il il rapporto di capitalizzazione è diminuito del 17,47% e il rapporto di stabilità finanziaria è diminuito del 9,9%). La valutazione della condizione finanziaria dell'impresa in questo caso è "buona". Questa valutazione classifica le condizioni finanziarie di OJSC "Vesenny" come seconda classe: è un'organizzazione con una condizione finanziaria normale, le sue prestazioni finanziarie nel loro insieme sono molto vicine all'ottimale, ma è consentito un certo ritardo per alcuni rapporti. Questa organizzazione è redditizia, ma ci sono cambiamenti nella struttura delle proprie fonti di finanziamento.

2.5 Analisi dell'efficienza nell'utilizzo del capitale proprio

Per analizzare l'efficienza dell'utilizzo del capitale proprio, vengono utilizzati i coefficienti di attività aziendale e redditività. La dinamica degli indici di attività delle imprese viene analizzata utilizzando le formule (1.2.19-1.2.20), presentate nella tabella 2.5.1.

Tabella 2.5.1

Rapporti commerciali

Il rapporto mostra l'attività dei fondi che gli azionisti rischiano. Si registra una diminuzione del turnover del capitale, che riflette la tendenza all'inerzia di una parte dei fondi propri.

Il turnover del capitale azionario in giorni significa che, a parità di altre condizioni, OJSC "Vesenny" richiede meno capitale circolante. Una diminuzione di questo indicatore indica che il circuito sta andando più veloce, ad es. nel 2011 il capitale azionario ha iniziato a essere utilizzato in modo più efficiente.

Una caratteristica importante dell'efficienza del capitale proprio è la sua redditività, calcolata secondo la formula 1.2.21. I risultati del calcolo sono presentati nella tabella 2.5.2.

Tabella 2.5.2

Indicatori di ritorno sull'equità

I dati della tabella 2.5.2 indicano una leggera diminuzione del ROE. Va notato che questo indicatore è piuttosto alto, ad es. la redditività dell'attività per i suoi proprietari è evidente e per 1 rublo di capitale azionario ci sono circa 70 copechi di profitto.

Attraverso il modello Du Pont (modello fattoriale per la determinazione del rendimento del capitale - formula 1.2.24) vengono determinati i fattori che influenzano il rendimento del capitale. Per l'analisi fattoriale delle variazioni del rendimento del capitale è stata redatta la tabella 2.5.3.

Tabella 2.5.3

Dati iniziali per l'analisi fattoriale del rendimento del capitale

Secondo il modello DuPont, il ROE è stato ridotto nel periodo 2010-2011. Il calcolo è stato effettuato con il metodo della sostituzione di catena ed è presentato nella tabella riassuntiva 2.5.4.

Tabella 2.5.4

Fattori di variazione del ROE per il 2010-2011,%

I dati finali dell'analisi fattoriale delle variazioni del ROE sono presentati nella tabella riassuntiva 2.5.5.

analisi finanziaria del capitale azionario

Tabella 2.5.5

Analisi fattoriale delle variazioni del ROE per il periodo 2010-2011,%

Pertanto, il rendimento del capitale è diminuito a causa dell'aumento delle attività. Secondo lo stato patrimoniale, nel 2011 si è registrato un aumento delle rimanenze e dei crediti.

L'indicatore successivo è il periodo di ammortamento, mostra il numero di anni durante i quali gli investimenti in una determinata organizzazione vengono completamente ripagati. La dinamica del periodo di ammortamento del capitale proprio per il 2010-2011 è presentato nella tabella 2.5.6.

Tabella 2.5.6

Indicatori del periodo di ammortamento del capitale proprio

I dati nella tabella 2.5.4 indicano che il rendimento del capitale nel 2010 è stato di 1,43 anni (1 anno 5 mesi) e nel 2011 di 1,45 anni (1 anno 5,5 mesi). C'è stato un aumento del periodo di ammortamento del capitale proprio, che indica l'insufficiente efficienza del suo utilizzo.

Pertanto, l'efficienza dell'utilizzo del capitale azionario è a un livello piuttosto elevato, ma questo indicatore diminuisce a causa di un aumento delle attività, un aumento del periodo di ammortamento del capitale proprio e una diminuzione dell'attività commerciale.

La base della gestione del capitale proprio della società è la gestione della formazione delle proprie risorse finanziarie. Al fine di garantire l'efficienza della gestione di questo processo presso l'impresa, è necessario sviluppare una politica finanziaria volta ad attrarre le proprie risorse finanziarie da varie fonti in base alle esigenze dello sviluppo dell'impresa nel prossimo periodo. La politica dovrebbe essere finalizzata al raggiungimento di un rapporto di ritorno sul patrimonio netto di almeno il 70%.

La politica di gestione del capitale proprio fa parte della strategia finanziaria complessiva dell'impresa, che consiste nell'assicurare il livello di autofinanziamento necessario per il suo sviluppo produttivo.

Si possono proporre le seguenti misure per migliorare l'utilizzo del capitale proprio della società:

uso più completo della capacità produttiva dell'impresa, miglioramento della qualità e della competitività dei prodotti, riduzione dei costi, uso razionale delle risorse materiali, del lavoro e finanziarie, riduzione dei costi e delle perdite di non produzione;

migliorare l'organizzazione dell'approvvigionamento materiale e tecnico con l'obiettivo di fornire ininterrottamente la produzione con le risorse materiali necessarie e ridurre il tempo impiegato dal capitale nelle scorte;

ridurre il costo dei beni riducendo le scorte e i crediti;

introduzione di un efficace sistema di reciproche transazioni al fine di ridurre al minimo la deviazione finanziaria dei fondi verso i crediti.

Nell'impresa è necessario prestare grande attenzione all'introduzione di nuove tecnologie di produzione più avanzate con una riduzione del lavoro umano.

Pertanto, l'introduzione di misure per l'introduzione di nuovi processi di produzione tecnologica consente di aumentare l'efficienza dell'utilizzo del capitale proprio nell'impresa, in particolare, gli indicatori del periodo di ammortamento e il rendimento del capitale.

3.2 Indicatori previsionali di efficienza nell'utilizzo del capitale proprio

Per prevedere gli indicatori di performance del capitale azionario di OJSC "Vesenny" per il 2010, è necessario trovare i rapporti previsti del fatturato del capitale proprio e del rendimento del capitale, nonché redigere un conto economico previsionale.

Per calcolare gli indicatori di prestazione previsti, è necessario eseguire una serie di azioni, costituite dalle seguenti fasi:

1) Calcolo del valore previsto dei ricavi dalle vendite dei prodotti e dell'importo dell'utile netto previsto;

2) Costruzione di un conto economico previsionale e di un bilancio previsionale basato sui valori previsti dei proventi delle vendite dei prodotti e dell'utile netto;

3) Calcolo dei valori di previsione del fatturato e dei rapporti di ritorno sul patrimonio netto sulla base dei moduli di segnalazione delle previsioni e del loro confronto con gli indicatori del 2011.

Per calcolare il valore previsto dei ricavi dalle vendite dei prodotti, viene applicato il metodo di livellamento esponenziale tenendo conto dell'andamento. La tabella 3.2.1 presenta i dati iniziali per la previsione delle entrate di OJSC "Vesenny".

Tabella 3.2.1

Dati iniziali per la previsione della produzione di OJSC "Vesenny" nel contesto dei mesi 2010-2011. in mille rubli

Sulla base della tabella 3.2.1, viene costruito un grafico per trovare l'equazione di regressione:

Figura 3.2.1. Programma per la costruzione dell'equazione di regressione per JSC "Vesenny" per il periodo 2010-2011, migliaia di rubli.

Pertanto, otteniamo l'equazione di regressione y = 22.584x + 123090, di conseguenza otteniamo un valore di tendenza livellato per un periodo di 1 mese b = 22.584. Inoltre, in base alla tabella 3.2.1. e in base al valore b ottenuto, creiamo una tabella per il calcolo dei ricavi previsti dalle vendite dei prodotti per il 2010. Per i valori di A e B sono stati scelti valori pari rispettivamente a 0,1 e 0,3.

Tabella 3.2.2

Calcolo delle entrate previste dalla vendita di prodotti di OJSC "Vesenny" per il 2010 in migliaia di rubli.

Tabella 3.2.3

Valori di previsione dei proventi della vendita di prodotti di OJSC "Vesenny" per il 2010 in migliaia di rubli.

Pertanto, in base al metodo di livellamento esponenziale che tiene conto della tendenza, il valore previsto delle entrate di OJSC "Vesenny" per l'anno di previsione 2010 è stato ottenuto per un importo di 1.477.299 mila rubli.

La fase successiva dello studio è determinare la dipendenza correlazione-regressione dell'utile netto sui proventi delle vendite dei prodotti (tabella 3.2.4).

Tabella 3.2.4

I dati iniziali sono forniti per effettuare la correlazione dipendenza dell'utile netto sui ricavi delle vendite dei prodotti per il 2010-2011. nel contesto di mesi in migliaia di rubli

In appendice sono presentati i grafici della dipendenza dei valori del profitto dai proventi, ottenuti sulla base dell'analisi di correlazione e regressione di OJSC "Vesenny". Utilizzando vari metodi per trovare l'equazione di regressione, troviamo la versione migliore dell'equazione, dove R2 tende a 1.

Tabella 3.2.5

Risultati del calcolo della dipendenza correlazione-regressione

Secondo la tabella 3.2.5, si può vedere che i metodi lineare, di potenza e polinomiale prevederanno in modo altrettanto accurato l'utile netto dei ricavi dalle vendite di prodotti per il 2010.

Tabella 3.2.6

Analisi dei valori previsionali dell'utile netto per il 2010. in mille rubli

Pertanto, utilizzando il metodo lineare, sono stati ottenuti 114.151,2 mila rubli. profitto netto.

Eseguiamo un'analisi comparativa dei coefficienti di attività aziendale e del rendimento del capitale di OJSC "Vesenny" (tabella 3.2.7).

Tabella 3.2.7

Analisi comparativa dell'attività d'impresa e del rendimento del capitale per il 2010-2011.

Sulla base della tabella 3.2.7 e della formula 1.2.19, prevediamo il valore proiettato del capitale proprio (IC).

SK = V / OKAP = 1477299 / 2,2,85 = 518350,5 mila rubli.

Compiliamo una tabella con il calcolo dei valori previsti dei coefficienti di attività aziendale e del rendimento del capitale proprio, caratterizzandone l'efficienza, sulla base delle forme di reporting previsionale e del loro confronto con gli indicatori del 2011 (tabella 3.2.8) .

Tabella 3.2.8

Valori previsti dell'efficienza del capitale azionario di OJSC "Vesenny" per il 2011 e il 2010 anno di previsione

Analizzando la tabella con questi indicatori si possono trarre le seguenti conclusioni: il fatturato diminuirà del 2,2%, anche se nel 2010-2011 la sua crescita è stata osservata del 4,2%. Anche i ricavi e il patrimonio netto diminuiranno rispettivamente del 2% e dell'11%. Questi fatti caratterizzano le dinamiche negative.

Il rapporto di rotazione del capitale azionario mostra l'attività dei fondi che gli azionisti rischiano. Ci sarà un aumento di OKAP, che è una caratteristica positiva.

Il turnover del capitale azionario in giorni significa che, a parità di altre condizioni, OJSC "Vesenny" richiede meno capitale circolante. Una diminuzione di questo indicatore indica che il circuito sta andando più veloce, ad es. nel 2010 il capitale proprio sarà utilizzato in modo più efficiente.

Una caratteristica importante dell'efficienza del capitale proprio è la sua redditività. Si prevede una diminuzione di questo indicatore, che determina la necessità di migliorare il sistema di gestione del capitale azionario presso OJSC Vesenny.

Conclusione

La base del capitale proprio della società è il capitale autorizzato, fissato nei suoi documenti costitutivi statutari. Inoltre, nella composizione delle fonti proprie di fondi ci sono unità strutturali così importanti come capitale aggiuntivo e di riserva, utili portati a nuovo e altre riserve, i cui fondi sono collocati in una proprietà specifica che costituisce attività non correnti e correnti.

Un'impresa che utilizza solo il proprio capitale per il suo sviluppo ha la massima stabilità finanziaria, ma limita il ritmo del suo sviluppo (poiché non può fornire la formazione del volume aggiuntivo richiesto di attività durante periodi di condizioni di mercato favorevoli) e non utilizza il opportunità finanziarie per aumentare il profitto sul capitale investito.

In generale, la metodologia di analisi del patrimonio netto prevede uno studio di bilancio, durante il quale viene effettuata un'analisi strutturale sia del valore del capitale proprio in generale, sia della valutazione di ciascuno dei suoi elementi. Viene effettuato lo studio dell'entità e della dinamica dei cambiamenti nell'indicatore del patrimonio netto in questo momento. Successivamente, viene eseguita una ricerca di riserve per aumentare (guadagnare) capitale proprio. Per prendere decisioni economiche e gestionali consapevoli volte ad aumentare il capitale proprio, è necessario conoscere le principali riserve di tale crescita e le modalità della loro attuazione.

L'analisi degli indicatori tecnici ed economici ha permesso di determinare che il livello dello stato di OJSC "Vesenny" corrisponde a un'impresa in via di sviluppo dinamico con un livello ottimale di redditività.

Fondamentalmente, tutto il lavoro dell'impresa a proprie spese si basa sul profitto ricevuto. Considerando che la dimensione dell'utile dell'impresa nei periodi futuri è influenzata da numerosi fattori sia interni all'impresa che fattori ambientali, quindi se l'impresa continua la strategia esistente per la gestione del proprio capitale nei periodi successivi, può portare al fatto che, in condizioni di mercato sfavorevoli, i fondi potrebbero anche non essere sufficienti per mantenere le attività correnti.

Lo studio del movimento del capitale proprio ha mostrato che è necessario aumentare la capitalizzazione (reinvestimento) degli utili, poiché aiuta a migliorare la stabilità finanziaria, ridurre il costo del capitale. Questa conclusione è particolarmente rilevante per il fatto che gli utili non distribuiti rappresentano la maggior parte delle entrate di capitale proprio.

L'efficienza dell'utilizzo del capitale azionario è a un livello abbastanza elevato, ma questo indicatore sta diminuendo a causa di un aumento delle attività, un aumento del periodo di ammortamento del capitale proprio e una diminuzione dell'attività commerciale.

L'implementazione di misure per l'introduzione di nuovi processi di produzione tecnologica consente di aumentare l'efficienza dell'utilizzo del capitale proprio nell'impresa, in particolare, gli indicatori del periodo di ammortamento e la redditività del capitale proprio.

Quando la previsione per il 2010 sarà soddisfatta, verrà neutralizzato il fattore della sovrastima dell'ammontare delle attività, che ha avuto un effetto negativo sul rendimento del patrimonio netto.

Elenco delle fonti e della letteratura utilizzata

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Allegato 1

Riso. 1. L'equazione della correlazione e della dipendenza della regressione dell'utile netto dalle entrate - una forma lineare della tendenza

Riso. 2. Equazione della dipendenza correlazione-regressione dell'utile netto sul ricavo - trend polinomiale

Riso. 3. L'equazione della dipendenza correlazione-regressione dell'utile netto sui ricavi - la forma logaritmica del trend

Riso. 4. L'equazione della dipendenza correlazione-regressione dell'utile netto sui ricavi - una tendenza della legge di potenza

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