Aktiensektoren und ihre Führer. Bildungsprogramm: Sektoren am US-Aktienmarkt verstehen, in denen Dividenden besser sind: inländische oder ausländische Aktien

Marktaussichten

Analysten sind hinsichtlich der Aussichten für den russischen Aktienmarkt im Jahr 2018 im Allgemeinen mäßig optimistisch. Laut dem Leiter der Abteilung für Operationen am russischen Aktienmarkt der Freedom Finance Investment Company, Georgy Vashchenko, wird der Markt weiterhin vom externen Hintergrund, der Stimmung ausländischer Akteure, der Lage an Rohstoffstandorten und geopolitischen Faktoren abhängen Faktoren. „Allerdings liegt der Markt bei der Anziehung von Investitionen weit hinter den BRICS-Staaten zurück. Ein positives Szenario wäre ein Marktwachstum auf das Niveau von 2600 Punkten gemäß dem Index der Moskauer Börse“, glaubt er.

Bit-Avragim glaubt, dass der Haupttreiber des Marktwachstums die Gewinne aus dem Öl- und Gassektor sein werden. „Wenn das Basisszenario umgesetzt wird, bleiben die Ölpreise über 58 Dollar pro Barrel und der durchschnittliche jährliche Rubel-Wechselkurs bleibt bei 60 Rubel. pro Dollar (derzeit beträgt der Dollarkurs 57 Rubel, der Ölpreis beträgt 67,8 $ pro Barrel. - RBC) – das Wachstumspotenzial des Moskauer Börsenindex wird etwa 14 % pro Jahr betragen“, sagt er. Vladimir Bragin, Direktor für Analyse der Finanzmärkte und Makroökonomie bei der Alfa Capital Management Company, geht davon aus, dass der Index der Moskauer Börse im Jahr 2018 aufgrund seiner starken Unterbewertung im Vergleich zu anderen Schwellenmärkten um 20 % wachsen könnte. Beispielsweise liegt das Verhältnis des Marktwerts von Unternehmen zum Gewinn (KGV) in Russland im Durchschnitt bei etwa acht und in Brasilien bei etwa 20, wie bereits der Leiter der Analyseabteilung der Verwaltungsgesellschaft „BC Savings“ feststellte „Sergej Suwerow.

Alexey Antonov, Analyst bei ALOR Broker, beurteilt die Aussichten des Marktes zurückhaltend. „Viel wird von einem möglichen neuen Paket finanzieller Sanktionen der Vereinigten Staaten abhängen, insbesondere von dem Teil davon, der gegen russische OFZs gerichtet werden kann: Dies könnte sich auf Rubel-Vermögenswerte auswirken, dies könnte der Beginn einer neuen Runde des Verfalls sein.“ in den Beziehungen Russlands zur größten Volkswirtschaft der Welt“, meint er. Bragin glaubt, dass die möglichen negativen Folgen dieses Schrittes begrenzt sind. „Zu Beginn des Jahres wird es noch um eine Verschärfung der Sanktionen gehen, aber wir gehen davon aus, dass diese keine nennenswerten Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben werden. Gleichzeitig werden die Verbesserung der Unternehmensberichterstattung und die Aufrechterhaltung hoher Ölpreise das Interesse an russischen Aktien aufrechterhalten“, glaubt er.

Attraktives Öl und Gas

Experten gehen davon aus, dass der Öl- und Gassektor im Jahr 2018 zu den Marktführern gehören wird. „Wenn wir über Industrien sprechen, glaube ich, dass der Öl- und Gassektor die beste Dynamik zeigen und gleichzeitig die aktuellen Ölpreise beibehalten kann“, sagt Sinowjew. „Dank des Wachstums der Weltwirtschaft und der damit verbundenen steigenden Energiepreise ist der Öl- und Gassektor der Hauptnutznießer“, stimmt Bit-Avragim zu.

Im Öl- und Gassektor lohnt es sich, auf die Aktien von LUKOIL und NOVATEK zu achten – Unternehmen mit geringer Verschuldung, die in der Branche hohe Cashflows generieren, meint Bit-Avragim. Bragin weist auch auf die Aktien von LUKOIL hin, außerdem nennt er die Aktien von Gazprom vor dem Hintergrund einer im historischen Vergleich sehr niedrigen Aktienbewertung interessant. „Unternehmen wie Gazprom und LUKOIL zum Beispiel werden mit niedrigen Multiplikatoren (Kurs-Gewinn-Verhältnis) gehandelt. - RBC) im Vergleich zu Wettbewerbern und bietet gleichzeitig eine Dividendenrendite, die mit Rubeleinlagen bei zuverlässigen Banken vergleichbar ist“, sagt Sinowjew. Ihm zufolge könnte beispielsweise die Dividendenrendite von Gazprom mindestens 7 % betragen.

Laut Waschtschenko könnten auch Aktien von Rosneft attraktiv sein, die mittlerweile zu den am stärksten überverkauften Wertpapieren gehören (der Rückgang im Jahr 2017 betrug 27 %). „Rosneft ist im Vergleich zu seinen globalen Konkurrenten stark unterbewertet“, sagt er.

Im Sektor der Bergbauunternehmen hebt Bit-Avragim auch Aktien von ALROSA hervor. „Zum Jahresende stabilisierten sich die Diamantenpreise. Das Unternehmen geht zu einer Strategie über, bei der Kapital durch Aktienrückkäufe und die mögliche Zahlung einer Sonderdividende nach dem Verkauf an die Aktionäre zurückgegeben wird. Ich gehe davon aus, dass die Aktie bis zum Ende des ersten Quartals 2018 eine bessere Dynamik aufweisen wird als der Markt“, sagt er.

Einzelhandel und Banken

Bit-Avragim geht davon aus, dass der Verbraucher- (Magnit, Aeroflot, Lenta) und der Bankensektor aufgrund des Anstiegs der Reallöhne der Bevölkerung (im Januar-November 2017 inflationsbereinigte Löhne der Bevölkerung) im Jahr 2018 eine fortgeschrittene Dynamik aufweisen können stieg um 3,2 %) und infolgedessen nahm die Verbraucheraktivität zu. „Im Bankensektor bleibt die Sberbank aufgrund der Senkung der Transaktionskosten und der anhaltenden Konsolidierung im Bankensektor der Hauptnutznießer“, sagt er.

„Ich wette auf Magnit-Aktien – die Anleger haben übermäßig negative Tendenzen in die aktuellen Kurse einbezogen“, fügt Bit-Avragim hinzu. Magnit, der größte Einzelhändler in Russland, verzeichnete im dritten Quartal dieses Jahres eine Verschlechterung seiner Finanzleistung. Vor diesem Hintergrund erlebten die Aktien einen panischen Rückgang von 10.000 auf 6,2.000 Rubel. pro Aktie, was meiner Meinung nach eine Überreaktion auf einen schlechten Bericht ist. Ich gehe davon aus, dass der Bericht für das vierte Quartal und für das gesamte Jahr 2017 besser ausfallen könnte als erwartet“, sagt Yaroslav Kalugin, Aktienberater von Veles Broker. Seiner Meinung nach haben die Wertpapiere ein Wachstumspotenzial von 25-35 %.

Vashchenko macht auch auf die Aktien von VTB aufmerksam, die vom Markt mittlerweile unter ihrem Buchwert bewertet werden, da keine wesentlichen Risiken bestehen.

Telekommunikation und Strom

Kalugin glaubt, dass der Stromsektor im Jahr 2018 der attraktivste Sektor sein wird. „Für FGC UES wird beispielsweise eine Erhöhung der Dividendenzahlungen erwartet – die Dividendenrendite könnte mehr als 10 % betragen. „Rosseti hat kürzlich eine neue Dividendenpolitik verabschiedet, nach der Aktionäre 50 % des Nettogewinns beanspruchen können, was auch das Interesse der Anleger an diesem Wertpapier steigern wird“, nennt er Beispiele.

Er empfiehlt außerdem, den Telekommunikationssektor genauer unter die Lupe zu nehmen. „Traditionell zahlen Telekommunikationsunternehmen großzügige Dividenden, und hier können Sie auf Rostelecom achten, das 75 % seines freien Cashflows in Form von Dividenden auszahlt. Derzeit liegt die Dividendenrendite bei 8,4 %“, sagt er.

Waschtschenko glaubt auch, dass einzelne Telekommunikationsaktien großes Potenzial haben. „Aktien von MegaFon und Rostelecom gehören zu den am stärksten überverkauften Wertpapieren ihrer Branche. Ihre Dynamik wird meiner Meinung nach besser sein als die des Marktes. „Ohne erhebliche Risiken ist Rostelecom jetzt weniger wert als sein Buchwert“, sagt er.

Uninteressante Metallurgen

Bit-Avragim glaubt, dass Aktien des Metallurgiesektors aufgrund der Verlangsamung des Stahlverbrauchs in China schlechter abschneiden als der Markt. „Eine Korrektur der Aktien von Stahlunternehmen ist vor dem Hintergrund der sinkenden Nachfrage aus China möglich“, stimmt Sinowjew zu. Dies könnte vor dem Hintergrund einer allgemeinen Verlangsamung des chinesischen Wirtschaftswachstums geschehen.

Einer der Wachstumsführer im Jahr 2017 waren die Wertpapiere von MMK und NLMK, die bereits einen erheblichen Teil des Potenzials zurückgewonnen haben, was bedeutet, dass sie im Falle einer Marktkorrektur stärker als andere zurückgehen werden, warnt Vashchenko.

In naher Zukunft plant EXANTE, auf der Website insider.pro eine Reihe bemerkenswerter Finanzinstrumente zu veröffentlichen – Rekordhalter in verschiedenen Bereichen. Wir verraten Ihnen die profitabelsten Aktien, berühmte Fonds und Fonds, die nach der Krise am schnellsten gestiegen sind. Aber der erste Text Wir haben uns für die Veröffentlichung entschieden genau auf dem Smartlab.

Diese Bewertung ist Werbeaktionen gewidmet 10 große russische Unternehmen, deren Notierungen im Laufe des Jahres (von Juli 2014 bis Juni 2015) am stärksten gestiegen sind. Die Überprüfung umfasst Unternehmen mit einer Kapitalisierung von mindestens 30 Milliarden Rubel (in Russland gibt es 81 solcher Unternehmen). Alle börsennotierten Unternehmen werden an der Moskauer Börse (MCX) gehandelt, einige auch an der Londoner Börse (LSE). Für beide Börsen liegen Ticker vor. Das russische Großkapital ist ein komplexes und politisiertes Thema, daher warten wir auf mutige Kommentare.

Der erste Platz. Polyus Gold International (Polyus Gold)

Eines der größten Goldminenunternehmen der Welt und Russlands (20 % der russischen Produktion). 2006 als Tochtergesellschaft des Nickelwerks Norilsk gegründet. Es erschließt Erz- und Seifengoldvorkommen in der Region Krasnojarsk, Irkutsk, Magadan und Amur sowie in der Republik Jakutien. Die Mineralressourcenbasis des Unternehmens beträgt mehr als 3.000 Tonnen. Auf dem Foto: Bergbau- und Verarbeitungsanlage Verninsky der Firma Polyus Gold (Region Irkutsk). Auf dem Diagramm: Die Aktienkurse des Unternehmens waren bis 2011 stabil und selbst die Krise von 2008 brachte sie nur kurzzeitig nach unten. Ab Ende 2011 setzte jedoch ein langanhaltender Rückgang ein, der bis 2014 anhielt und dann einem rasanten Anstieg wich.

Zweiter Platz. Kazan-orgsintez

Eines der größten Chemieunternehmen Russlands, gegründet 1963. Es produziert mehr als 38 % des gesamten russischen Polyethylens und ist dessen größter Exporteur. Es nimmt eine führende Position in der Produktion von Polyethylenrohren für Gasleitungen, Phenol, Aceton, Kühlmitteln, chemischen Reagenzien für die Erdölförderung und Erdgastrocknung ein. Jedes Jahr produziert Kazan-orgsintez mehr als eine Million Tonnen chemische Produkte. Auf dem Foto: Industrielandschaft von Kazan-orgsintez. Auf dem Diagramm: In den letzten Jahren verzeichneten die Aktienkurse des Unternehmens ein gutes Wachstum. Von Mitte 2012 bis April 2015 stiegen sie um das Siebenfache, gingen jedoch bis Juni 2015 wieder leicht zurück.

Dritter Platz. United Aircraft Corporation

Ein Unternehmen, das die größten Flugzeughersteller in Russland vereint. Besitzt die Mehrheit der Anteile an einer Reihe führender Fabriken der Branche. Wir listen die bekanntesten von ihnen auf und geben den Anteil des Unternehmens an.

JSC Suchoi - 85 %

JSC „MiG“ – 100 %

Antonov LLC - 50 %

OJSC Iljuschin - 87 %

JSC Tupolev - 90 %

JSC OKB im. A. S. Yakovleva“ – 82 %

Die United Aircraft Corporation wurde 2006 auf Erlass des russischen Präsidenten gegründet. Der Staat besitzt 85 % seiner Anteile. Das Hauptziel des Konzerns besteht darin, Russlands Rolle als drittgrößter Flugzeughersteller der Welt zu bewahren, doch sein Erfolg in dieser Angelegenheit wird von vielen Experten kritisch beurteilt. Auf dem Foto: SSJ-100, eines der wenigen neuen Modelle ziviler Flugzeuge, die im postsowjetischen Russland entwickelt wurden. Auf dem Diagramm: Die Aktienkurse des Unternehmens fielen mehrere Jahre lang und begannen erst 2015 spürbar zu wachsen. Als Grund für dieses Wachstum gilt der erfolgreiche Finanzbericht für 2014: Der Nettogewinn des Unternehmens stieg um das Zwölffache, der Umsatz stieg um das Dreifache. Allerdings stammte nur ein Drittel dieser Einnahmen aus dem Verkauf neuer Flugzeuge, der Rest stammte aus Reparatur- und Wartungsleistungen für bereits produzierte Flugzeuge.

Vierter Platz. PIK-Unternehmensgruppe

Entwicklungs- und Baugruppe. Wurde 1994 gegründet. Beschäftigt sich mit dem Bau und Verkauf von Economy-Class-Wohnungen. Das Unternehmen ist in 27 Städten Russlands tätig, mit besonderem Schwerpunkt auf Moskau und der Region Moskau. Seit ihrer Gründung hat die Gruppe rund 220.000 Wohnungen gebaut. Die PIK-Unternehmensgruppe umfasst über 50 Geschäftsbereiche in den Regionen Russlands und beschäftigt rund 11.000 Mitarbeiter. Auf dem Foto: Bezirk „Jaroslawski“ in der Stadt Mytischtschi der PIK-Gruppe. Die Gruppe bleibt den späten sowjetischen Traditionen des industriellen Wohnungsbaus treu, vergisst jedoch nicht die moderne äußere Gestaltung von Häusern. So wurden in der Sowjetzeit oft die Städte der Zukunft dargestellt. Auf dem Diagramm: Ein schöner Bestand an fertigen Häusern rettete das Unternehmen nicht vor der Krise von 2008, die die gesamte Baubranche schmerzhaft traf. Von 2009 bis 2013 schwankten die Aktienkurse der Gruppe um 100 Rubel und konnten erst 2014 auf 200 Rubel steigen. Als Grund für dieses Wachstum gilt das Versprechen der Unternehmensleitung, erstmals seit mehreren Jahren wieder eine Dividende an die Aktionäre auszuschütten. Dieses Versprechen wurde jedoch bis heute nicht eingelöst und die weitere Dynamik der Aktienkurse bleibt fraglich.

Fünfter Platz. Eisen- und Stahlwerk Magnitogorsk

Das größte Hüttenwerk Russlands, erbaut 1932. Führt den gesamten Produktionszyklus von der Aufbereitung der Eisenerzrohstoffe bis zur Tiefenverarbeitung von Eisenmetallen durch. Die Gesamtfläche des Werks beträgt 118 Quadratkilometer, die Belegschaft beträgt etwa 60.000 Menschen, die Stahlproduktion im Jahr 2012 beträgt 13 Millionen Tonnen, die Produktion kommerzieller Metallprodukte beträgt 11,9 Millionen Tonnen. Auf dem Bild:„Morgen des Fünfjahresplans.“ Gemälde von Ya. D. Romas, das dem Bau des Magnitogorsk-Werks gewidmet ist. Auf dem Diagramm: Die langfristige Dynamik der Aktienkurse des Werks kann nicht als rosig bezeichnet werden. Die Aktien des Werks fielen während der Krise von 2008 sechsmal; bis 2010 hatten sie ihre Positionen wiedererlangt, aber im Jahr 2011 brachen sie erneut ein, und dieses Mal für längere Zeit. Erst im Jahr 2014 begannen die Notierungen wieder zu steigen.

Sechster Platz. Severstal

Großschreibung: 494B

Jährliches Preiswachstum: 103 %

Stahl- und Bergbauunternehmen. Es produziert warm- und kaltgewalzte Stahlprodukte, gebogene Profile und Rohre, Langprodukte usw. Das Hauptunternehmen des Unternehmens ist das Metallurgiewerk Cherepovets, das zweitgrößte Stahlwerk in Russland (11,6 Millionen Tonnen Produkte pro Jahr). . Das Unternehmen besitzt außerdem die Bergbau- und Verarbeitungsanlagen Karelsky Okatysh und Olkon (15 Millionen Tonnen Eisenerzkonzentrat pro Jahr), die Kohleunternehmen Vorkutaugol und PBS Coals (USA) sowie eine Reihe vielversprechender Bergbaulizenzen in Entwicklungsländern der USA Welt. Verschiedene Vermögenswerte des Unternehmens befinden sich in Russland, der Ukraine, Lettland, Polen, Italien, den USA und Liberia. Die Geschichte des Unternehmens geht auf das Jahr 1955 zurück, als in Tscherepowez die Stahlproduktion begann. Auf dem Foto: in der Werkstatt des Hüttenwerks Tscherepowez. „Hier wird Metall geschmiedet!“ Auf dem Diagramm: Severstal ist eines der wenigen großen russischen Unternehmen, dessen Aktienkurse nicht nur lokal, sondern auch weltweit steigen. Severstal reagierte heftig auf die Krise von 2008, überstand die Krise von 2014 jedoch gut und stellte 2015 einen langfristigen Notierungsrekord auf.

Siebter Platz: Acron

Gruppe von Chemieunternehmen. Einer der weltweit führenden Hersteller von Mineraldüngern. Die wichtigsten Unternehmen der Gruppe sind Akron, Dorogobuzh (russische Werke aus den 1960er Jahren) und Hongri-Akron (chinesisches Werk). Die Produktpalette umfasst sowohl Mehrnährstoffdünger (NPK und Trockenmischungen) als auch Stickstoffdünger (Harnstoff, Ammoniumnitrat und Harnstoff-Ammonsnitrat). Die Hauptmärkte der Gruppe sind Russland, China, andere asiatische Länder, Europa sowie Nord- und Südamerika. Auf dem Foto: Akron-Werk in Weliki Nowgorod. Auf dem Diagramm: Acron ist wie Severstal ein gutes Beispiel für ein Unternehmen, dessen Aktienkurse mittlerweile auf Mehrjahreshöchstständen liegen.

Achter Platz. PhosAgro

Führender russischer Hersteller von Mineraldüngern. Produziert etwa 50 % aller russischen Düngemittel auf Phosphorbasis sowie anderer Produkte. Zur Holding gehören OJSC Apatit (Russlands größter Hersteller von Apatitkonzentrat), OJSC PhosAgro-Cherepovets (Russlands größter Hersteller von phosphorhaltigen und stickstoffhaltigen Düngemitteln), OJSC Samoilov Research Institute for Düngemittel und Insektofungizide und eine Reihe anderer Organisationen. Der Betrieb führt einen vollständigen Produktionszyklus von phosphorhaltigen Düngemitteln durch, von der Gewinnung der Phosphatrohstoffe bis zu den Endprodukten (Düngemittel, Futterphosphate, Phosphorsäure). Auf dem Foto: Anlagen zur Herstellung von Phosphor-Kalium-Düngemitteln im Werk PhosAgro-Cherepovets. Auf dem Diagramm: Wie einige andere Unternehmen in der Überprüfung verbesserte die PhosAgro-Holding ihre Finanzlage nur während der Krise 2014.

Neunter Platz. VTB-Bank

Die zweitgrößte russische Bank in Bezug auf Vermögenswerte (nach der Sberbank) und die erste in Bezug auf das genehmigte Kapital. 60 % der Aktien der Bank gehören dem Staat. Die Bank wurde 1990 gegründet. Das erste öffentliche Angebot von Aktien fand im Jahr 2007 statt. Präsident Wladimir Putin ermutigte die Russen persönlich zum Kauf von Aktien, und der Börsengang wurde zum größten in der Geschichte des russischen Aktienmarktes: Mehr als 120.000 Bürger wurden VTB-Aktionäre. Später (nach dem Rückgang der Aktienkurse während der Krise 2008) wurde diese Erfahrung jedoch von der Bankleitung als erfolglos bewertet. Auf dem Foto: Im Jahr 2012 verspricht Präsidentschaftskandidat Wladimir Putin, die VTB-Minderheitsaktionäre für Verluste aus dem „Volksbörsengang“ zu entschädigen. Auf dem Diagramm: Wenn im Westen das Konzept der Penny Stocks längst verhasst ist, dann halten es Unternehmen in Russland nicht für eine Schande, niedrige Nominalpreise für Aktien festzulegen. Während des „Volksbörsengangs“ betrugen die Aktienkurse der VTB Bank nur 12-13 Kopeken, was sie nicht daran hinderte, im Jahr 2008 auf 3 Kopeken zu fallen. Seitdem sind die Aktienkurse nicht auf ihren vorherigen Stand zurückgekehrt und liegen nun bei 8 Kopeken.

Gesamtansicht des Marktes

Das vergangene Jahr hat den Markt sehr deutlich in zwei Lager gespalten: Unternehmen, die sich auf inländische Verbraucher konzentrieren, und Exporteure. Deren Aktien waren bei Anlegern sehr gefragt, wobei der Schwerpunkt klar auf dem Öl- und Gassektor lag.

Dies wurde aktiv durch zwei Abschwächungswellen der Landeswährung im April und August gefördert, die durch den erhöhten Sanktionsdruck hervorgerufen wurden. Gleichzeitig zeichnete sich ab Mitte 2017 ein stetiger Trend steigender Ölpreise ab, der sich in den ersten 9 Monaten des Jahres 2018 fortsetzte. Dadurch erhielt der Öl- und Gassektor gleichzeitig eine Abwertungsprämie und profitierte vom Wachstum Brent-Zitate – im historischen Rückblick ein Ausnahmefall.

Die jüngste Welle steigender Ölpreise ereignete sich vor dem Hintergrund strenger Haushaltsregeln, die faktisch alle Öl- und Gaseinnahmen über 40 US-Dollar pro Barrel aus dem Haushalt strichen. Infolgedessen profitierten Unternehmen im Nicht-Öl- und Gassektor nicht von der Ölrallye durch das Wachstum der Haushaltseinkommen und damit der Verbrauchernachfrage. Und die Kraftstoffkosten, die in fast allen Wirtschaftszweigen anfallen, haben zu einem Rückgang der Geschäftsmargen geführt.

Die Einführung neuer Pakete antirussischer Sanktionen und die Androhung strengerer Beschränkungen haben zu einem Rückgang der Investitionen auf dem russischen Markt geführt. Gleichzeitig beschleunigte sich die Normalisierung der Geldpolitik in den Vereinigten Staaten, was zum Kapitalabfluss aus Schwellenländern im Allgemeinen beitrug, insbesondere vor dem Hintergrund eskalierender Handelskriege. Somit erlitten russische Aktien einen doppelten Schlag.

Die deutlich reduzierten Investitionen globaler Fonds am russischen Aktienmarkt wurden fast vollständig vom Öl- und Gassektor absorbiert.

Ein weiterer wichtiger Trend war der Anstieg der Dividendenrendite des Moskauer Börsenindex auf Rekordwerte. Zweistellige Renditen bei Flüssigchips sind von der Ausnahme zur gängigen Praxis geworden. Darüber hinaus werden hohe Dividenden für die nächsten 12 Monate erwartet. kein Faktor mehr für die bedingungslose Aufwertung der Aktien mehr.

Der Umgang der Anleger mit Dividendengeschichten ist selektiver geworden. Die Stabilität und Transparenz der Dividendenpolitik sowie der Faktor eines nachhaltigen Dividendenwachstums in der Zukunft sind von großer Bedeutung geworden.

Auf dem Markt besteht ein Bedarf an hochwertiger Corporate Governance. Im Jahr 2018 kauften Investoren Geschichten mit einer transparenten Entwicklungsstrategie, einem verständlichen und ausgewogenen CAPEX, die in Zukunft ohne große Risiken zusätzlichen Cashflow bringen könnten. Gleichzeitig konzentrierten sich die Marktteilnehmer auf eine klare Strategie zur Verteilung des Cashflows unter den Aktionären.

Eine Reihe von Trends lassen sich sicher auf das Jahr 2019 übertragen. Wir können nicht mit einer starken Stärkung des Rubel-Wechselkurses rechnen, ohne dass die geopolitischen Spannungen nachlassen oder es zu einer Ölrallye kommt. Und der Anstieg der Inflation im ersten Halbjahr, auch aufgrund der Mehrwertsteuererhöhung, wird Unternehmen, die sich auf die Inlandsnachfrage konzentrieren, noch härter treffen.

Die Turbulenzen auf den Weltmärkten, die sich im Dezember verschärften, werden riskante Anlagen zumindest im ersten Quartal 2019 unter Druck setzen. Auf dem russischen Markt lauert weiterhin die Gefahr von Sanktionen, was vielleicht noch schlimmer ist als deren Einführung, denn das ist der Fall Gebietsfremden nicht erlauben, eine Anlagestrategie für inländische Vermögenswerte zu entwickeln.

Die jüngste Verkaufswelle im Ölsektor könnte zu einer allmählichen Herabstufung der Unternehmen im Öl- und Gassektor führen. Dies wird Anleger dazu zwingen, sich nach neuen Favoriten umzusehen.

Infolgedessen werden die Aktienkäufe äußerst selektiv sein und sich auf Exporteure konzentrieren, und der Öl- und Gassektor könnte die Palme verlieren. Die Dividendenrendite bleibt einer der Faktoren für die Attraktivität von Wertpapieren, wird aber bei der Wahl des Anlageobjekts keine entscheidende Rolle spielen.

In dieser Rezension laden wir Sie ein, Unternehmensaktien nach Sektoren zu analysieren, die Aussichten einzelner Geschichten im Branchenkontext zu bewerten und mögliche Favoriten unter den Anlegern im Jahr 2019 hervorzuheben.

Die Schwelle für die Aufnahme eines Unternehmens in die Bewertung ist seine Präsenz in den Branchenindizes der Moskauer Börse. Wir haben Branchenindizes als Berechnungsgrundlage und zur Abbildung der Dynamik der gesamten Branche genutzt.

Öl-und Gasindustrie

Die Öl- und Gasindustrie wurde im Jahr 2018 aufgrund des Anstiegs des Rubelwertes des Öls zum Wachstumsführer. Die durchschnittlichen Ölpreise in Rubel stiegen im Jahr 2018 im Vergleich zu den Preisen im Jahr 2017 um 42 %. Das Wachstum im Laufe des Jahres erreichte sogar +46 % und erreichte Anfang Oktober seinen Höhepunkt. Der Preisanstieg war ein wichtiger Katalysator für das Wachstum der Ölindustrie und hat den Unternehmen starke Finanzergebnisse beschert. Seit Mitte Oktober begann der Preis für Brent-Öl jedoch zu sinken und fiel von 86 $ auf 52 $.

Gleichzeitig reagiert der Rubel im Gegensatz zu 2014-2017 schlecht auf Ölrückgänge. Der Rückgang des Ölpreises um 37 % gegenüber den Höchstständen führte zu einem Anstieg des USD/RUB-Wechselkurses um nur 3 %. Darüber hinaus aktualisierte die Zentralbank der Russischen Föderation auf der letzten Sitzung ihre Prognose für den Ölpreis für 2019 und senkte ihn von zuvor angekündigten 63 USD auf 55 USD pro Barrel Brent-Öl.

Damit ist das Bild in der Ölindustrie nicht mehr so optimistisch wie Mitte 2018. Die Unternehmen im Öl- und Gassektor haben es jedoch aus zwei Gründen nicht eilig, sich anzupassen. Erstens waren Öl- und Gaskonzerne stark unterbewertet, bevor der Preis pro Barrel zu steigen begann. Der Anstieg der Ölpreise war der Auslöser für die Rückkehr der Aktien zu ihrem fairen Wert. Zweitens erwartet der Markt derzeit eine Erholung der Ölpreise. Analyseagenturen und Investmentbanken prognostizieren für 2019 einen Durchschnittspreis für ein Barrel der Sorte Brent von 65 bis 80 US-Dollar pro Barrel.

Wachstumsführer in der Öl- und Gasindustrie war Novatek, dessen Aktien im Jahr 2018 um 66,3 % wuchsen. Wenn wir vom Anstieg der Energiepreise absehen, der für alle Unternehmen der Branche typisch ist, war der Haupttreiber für Novatek eine Steigerung der Produktion. Im Jahr 2018 startete das Unternehmen erfolgreich den zweiten Yamal-LNG-Zug. Dadurch stieg die gesamte Kohlenwasserstoffproduktion im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 10 %. Und Ende November startete das Unternehmen vorzeitig die dritte Jamal-LNG-Linie.

Darüber hinaus weisen die TOP 3 Wachstumsführer ein effektives Management auf. Tatneft und Novatek haben ihre Dividendenzahlungen deutlich erhöht und Lukoil führt ein groß angelegtes Rückkaufprogramm durch, in dessen Rahmen das Unternehmen bis 2022 Aktien im Wert von 3 Milliarden US-Dollar zurückkaufen will.

Generell ist unsere Einschätzung des Ölmarkts im Jahr 2019 nach dem Energiepreisverfall sehr vorsichtig. Das Hauptrisiko für den Sektor besteht in der Fortsetzung der aktuellen Rubel-Ölpreise oder, noch schlimmer, in einem anhaltenden Abwärtstrend, der grundsätzlich ungerechtfertigt wäre.

Rosneft ist stark von den Marktbedingungen abhängig, die sich in den letzten Monaten verschlechtert haben. Das Investitionsprogramm und die geringe Rendite von Gazprom halten Investoren trotz der offensichtlichen Billigkeit der Aktien immer noch von Käufen ab. Die Idee von Gazprom Neft besteht darin, die Produktion zu steigern, das Unternehmen könnte jedoch aufgrund von Produktionsbeschränkungen durch die OPEC in Schwierigkeiten geraten. Bashneft-up – nach der möglichen Zahlung hoher Dividenden auf Basis der Ergebnisse von 2018 kann die Dividendenrendite anschließend sinken. Surgutneftegaz-up – nachdem der Rubel um 20 % gefallen ist, wird es schwierig, im nächsten Jahr mit ähnlichen Ergebnissen zu rechnen.

Daher sehen wir zwei Unternehmen der Branche positiv: Novatek und Lukoil. Denn ihre interne Entwicklungsgeschichte kann Aktien bei fallendem Öl unterstützen.

Novatek ist ein Wachstumsunternehmen auf dem russischen Markt. Im Jahr 2019 wird die dritte Stufe von Yamal LNG vom Inbetriebnahmemodus auf die volle Kapazität übergehen. Das Unternehmen plant außerdem, die vierte (letzte) Stufe bis zum Ende des vierten Quartals zu starten. Darüber hinaus verfügt Novatek über ein langfristiges Wachstumsprojekt – Arctic LNG-2. Es sieht drei Stufen der Gasverflüssigung mit einer Kapazität von jeweils 6,6 Millionen Tonnen pro Jahr vor. Die erfolgreiche Umsetzung von Projekten ist ein Treiber für das Wachstum der Angebote von Gasförderunternehmen. Wir glauben, dass die hohen Multiplikatoren von Novatek (EV/EBITDA = 9,2x, KGV = 18,2x) durch das zukünftige Wachstum der Betriebsindikatoren voll und ganz gerechtfertigt sind.

Lukoil ist ein privates Ölförderunternehmen mit einer starken Unternehmensführung und einer attraktiven Dividendenstrategie. Gemäß der im Jahr 2016 verabschiedeten Dividendenpolitik verpflichtet sich das Unternehmen, mindestens 25 % seines Konzernjahresüberschusses nach IFRS für die Ausschüttung von Dividenden bereitzustellen. Allerdings zahlte der Konzern in den letzten Jahren mehr als 25 %.

Das Unternehmen priorisiert Dividendenzahlungen bei der Verteilung der Cashflows und ist bestrebt, deren Größe jährlich um mindestens das Niveau der Rubel-Inflation im Berichtszeitraum zu erhöhen. Dank eines kompetenten Ansatzes zur Bestimmung des unter den Aktionären ausgeschütteten Gewinnanteils konnte Lukoil die Dividende auch in Zeiten erheblichen Rückgangs des Nettogewinns in den Jahren 2015 und 2016 weiter erhöhen.

Das Rückkaufprogramm wird dazu beitragen, die Notierungen in Phasen des Rückgangs auf dem Ölmarkt zu stützen.

Metallurgie und Bergbau

Der Metallurgie- und Produktionsindex lag 2018 in Bezug auf das Wachstum nach dem Öl- und Gasindex mit einem Plus von 8,4 % an zweiter Stelle. Es gelang ihm jedoch nicht, den Index der Moskauer Börse zu überholen, der im vergangenen Jahr um 11,8 % wuchs.

Die meisten Unternehmen der Branche weisen einen hohen Grad an vertikaler Integration auf, sodass es wenig Sinn macht, die Gewinnung und die Produktion der Endprodukte zu trennen. Das einzige Unternehmen mit geringer Integration im Index ist Raspadskaya. Aber es ist Teil der Evraz-Holding, deren Aktien nicht an der Moskauer Börse notiert sind.

Zur Vereinfachung der Analyse unterteilen wir den Sektor in Eisenmetallurgie und alle anderen. Die erste Kategorie umfasst Mechel, Raspadskaya, Severstal, MMK, NLMK.

Spitzenreiter des Jahres war Raspadskaya mit einer Rendite von bislang 42,7 %. Das Unternehmen hat den Entschuldungszyklus abgeschlossen und Schulden abgebaut. Die Zeit hoher Kohlepreise und fehlender Zinskosten bescherten dem Unternehmen hohe Cashflow-Renditen. Raspadskaya ist bei diesem Indikator mit einem FCF/MCap = 22 % (dem Verhältnis von freiem Cashflow zur Kapitalisierung) führend in der Branche.

Der Hauptanstieg der Notierungen erfolgte aufgrund der Erwartung einer Dividendenpolitik. Bei einer konservativen Cashflow-Ausschüttungsquote könnte die Dividendenrendite über 10 % liegen. Bis zur Verabschiedung der Richtlinie ist jedoch Vorsicht geboten. Darüber hinaus ist der Kohlesektor stark zyklisch, sodass die Dividendenrendite des Unternehmens höher sein sollte als bei diversifizierteren Geschichten.

Lediglich die Aktien von Mechel befinden sich in einem tiefen Rückgang, das Probleme mit der Steigerung der Produktion in einem günstigen Umfeld hat und den Löwenanteil seines Cashflows für den Schuldendienst ausgibt, der seine Kapitalisierung um fast das Zehnfache übersteigt.

Die in der Grafik dargestellte Rendite der Aktien von Severstal, NLMK und MMK beinhaltet keine Dividendenzahlungen. Unter Berücksichtigung dieser Faktoren wird sie sich bei den ersten beiden auf 15–16 % belaufen.

Die übrigen Vertreter der Branche sind aufgrund des hohen Integrationsgrades stabiler, ihre Cashflow-Rendite liegt im Bereich von 10-14 %, das Höchstniveau liegt bei Severstal. Das Unternehmen lenkt den gesamten Strom in Dividenden. Severstal kündigte den Beginn eines neuen Investitionszyklus an, der in einem bestimmten Szenario die Schuldenlast über den Schwellenwert hinaus erhöhen könnte. Letzteres kann sich wiederum auf die Dividendenausschüttungsquote auswirken.

Aufgrund der Parität zwischen inländischen und exportierten Stahlpreisen spielt es keine Rolle, wie viel ein Unternehmen exportiert und wie viel es im Inland verkauft. In jedem Fall erhielten die Metallurgen eine Abwertungsprämie.

Stahlunternehmen scheinen jetzt angemessen bewertet zu sein, da ihr Cashflow stark von den globalen Stahlpreisen abhängt, die durch Handelskriege und eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft bedroht sind. Nachdem die Preise im Jahr 2017 Höchststände erreicht hatten, gingen die Preise für alle Stahlsorten zurück und verloren seit Jahresbeginn 20 %. Aufgrund der Abwertung des Rubels in ähnlicher Höhe blieben die Rubeleinnahmen unverändert, die Risiken für die Branche stiegen jedoch.

ALROSA hat unter anderen Unternehmen den höchsten FCFY (Cashflow Return) – 13,6 %. Mehrere Experten gehen davon aus, dass sich der Diamantenmarkt im nächsten Jahr erholen wird. Das Unternehmen verfügt über hohe Margen und eine transparente Dividendenpolitik, was ihm in der aktuellen Situation die Eigenschaften eines Schutzvermögens verleiht. ALROSA-Wertpapiere können für das nächste Jahr in Ihr Portfolio aufgenommen werden.

Wahrscheinlich haben Rusal-Aktien das größte Wachstumspotenzial im gesamten Markt. Die Aluminiumpreise fallen jetzt, aber das Unternehmen sieht extrem günstig aus, vorausgesetzt, die Sanktionen werden im Januar aufgehoben. Als Exporteur ist Rusal vor Wechselkursschwankungen geschützt und die neue Unternehmensführung lässt auf eine verbesserte Politik der Gewinnverteilung unter den Aktionären hoffen. Aber auch hier lohnt es sich, die Risiken zu berücksichtigen, die mit restriktiven Maßnahmen verbunden sind, die noch nicht aufgehoben wurden.

Eine weitere schützende Geschichte aus dem metallurgischen Sektor sind Polyus-Aktien. Das Unternehmen ist noch kein Dividendenchip, der FCFY beträgt bescheidene 5 %. Allerdings verfolgt Polyus durch die Erschließung des Natalka-Feldes eine klare Wachstumsstrategie. Wachsende Geschichten sind auf dem russischen Markt Mangelware. Darüber hinaus sind Goldminenaktien eine natürliche Absicherung gegen erhöhte Volatilität.

Norilsk Nickel, das im vergangenen Jahr in Bezug auf die Rentabilität unter die Top 4 kam, ist aus der Liste unserer Favoriten verschwunden. Die Aktien sind jetzt fair bewertet und das Risiko von Dividendenkürzungen aufgrund von CAPEX ist zwar reduziert, aber immer noch vorhanden. MMC kann bei starken Rückgängen unter 11.500 RUB gekauft werden, wobei auf die Unterstützung durch hohe Dividenden und den Kauf von Aktien vom Markt durch Großaktionäre gesetzt werden kann.

Chemische und petrochemische Industrie

Der Index der chemischen Industrie in Russland umfasst nur 4 Unternehmen vom Markt (Uralkali ist aufgrund des bevorstehenden Delistings nicht enthalten). Gleichzeitig verfügen die vorgestellten Unternehmen über eine geringe Liquidität und wecken daher bei Großanlegern kein großes Interesse.

Im Allgemeinen schnitt der Index im Laufe des Jahres schlechter ab als der Markt; seit Jahresbeginn ist er nur um 3,9 % gewachsen und hat damit gegenüber dem Moskauer Börsenindex verloren. Das trotz der starken Ergebnisse von Nizhnekamskneftekhim und Acron geringe Wachstum des Index ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass Phosagro ein Gewicht von 74 % im Index hat.

Der Preisanstieg im Hauptsortiment der chemischen Düngemittel sowie die Abschwächung des Rubels wirkten sich positiv auf die Branche insgesamt aus. Die Währungsneubewertung der Schulden von PhosAgro neutralisierte jedoch alle positiven Aspekte des Marktes.

Unser Blick auf die Branche im nächsten Jahr ist neutral, da es auf dem russischen Markt an attraktiven Geschichten mangelt.

Telekommunikationsbranche

Die Telekommunikationsbranche stagniert seit 2015. Der Markt ist vollständig auf Schlüsselakteure verteilt, deren Gewinne mit der Inflation wachsen. Im Jahr 2018 kaufte einer der größten Player der Branche, Megafon, fast alle Aktien vom Markt und reduzierte den Free-Float-Anteil auf 2,2 %. MGTS-up ist ein Vermögenswert mit geringer Liquidität. Somit sind noch zwei große Player der Branche auf dem Markt: MTS und Rostelecom.

Der Hauptvorteil von Telekommunikationsunternehmen besteht darin, dass sie fast alle Gewinne als Dividenden ausschütten und konstant hohe Renditen erzielen. Unser Blick auf die Branche insgesamt ist neutral; im aktuellen Umfeld ist die Situation entstanden, dass einige Unternehmen aus anderen Branchen den Anlegern höhere Dividendenrenditen bieten können. Im „“-Rückblick haben wir eine vollständige Liste der Dividendenchips für 2019 vorgestellt.

Im Allgemeinen bewegte sich der Telekommunikationsindex mit dem Markt, doch der Rückgang der MTS-Aktien übte erheblichen Druck auf den Index aus. Damit ist er seit Jahresbeginn um 3,2 % gefallen und hat damit gegenüber dem Index der Moskauer Börse verloren.

Zwei der drei im Index enthaltenen Unternehmen steigerten Umsatz und EBITDA (wir präsentieren LTM-Finanzindikatoren für die letzten 12 Monate zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Berichte für das dritte Quartal und vergleichen sie mit ähnlichen Indikatoren für das dritte Quartal 2017). Allerdings verzeichnete nur Rostelecom ein Gewinnwachstum von +24,9 %.

Trotz des recht starken Rückgangs ist MTS ein wichtiger Branchenführer. Am Ende der neun Monate des Jahres 2018 zeigte das Unternehmen eine starke operative Leistung, der Verlust für diesen Zeitraum belief sich jedoch auf 6,4 Milliarden Rubel. gegenüber 45,6 Milliarden Gewinn im gleichen Zeitraum im Jahr 2017. Eine Rücklage in Höhe von 55,8 Milliarden Rubel wirkte sich negativ aus. im Zusammenhang mit der laufenden Untersuchung der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission und des US-Justizministeriums bezüglich der früheren Aktivitäten von MTS in Usbekistan. Derzeit besteht keine Gewissheit über die Form, den Zeitpunkt und die Bedingungen einer möglichen Lösung der Untersuchung.

Schlüsselidee der Geschichte MTS— ein attraktives Modell zur Gewinnverteilung zwischen den Aktionären. Gemäß seiner eigenen Dividendenpolitik hat das Unternehmen im Zeitraum 2016-2018 eine Dividende ausgeschüttet. zahlte den Aktionären Dividenden in Höhe von 26 Rubel. pro Anteil. Es gab auch jährliche Rückkaufprogramme. Tatsächlich hat MTS in den letzten 5 Jahren einen konstanten Betrag ausgeschüttet.

Der Betrag der seit 2014 an die Aktionäre ausgeschütteten Barmittel hat fast 300 Milliarden Rubel erreicht. Dies entspricht etwa 112 % des FCF für denselben Zeitraum. Somit wurden Dividenden teilweise durch die Aufnahme von Schulden gezahlt. In diesem Fall sollte dies jedoch nicht als Bedrohung angesehen werden. Der Schuldenhebel (Nettoverschuldung/EBITDA) liegt auf einem konservativen Niveau von 1,2x. Der Cashflow des Unternehmens ist stabil und die Investitionsausgaben sind zyklisch und vorhersehbar.

Die Stellung des Mehrheitsaktionärs spielt bei der Frage der Gewinnverteilung zwischen den Aktionären eine große Rolle. Die Mehrheitsbeteiligung an MTS gehört AFK Sistema, deren Hauptgeber der Teleoperator ist. Angesichts der hohen Schuldenlast der Muttergesellschaft dürften die stabilen Mittelzuflüsse von MTS (Dividenden + Rückkauf) auch trotz der Untersuchung des Falles in Usbekistan anhalten.

Elektrizitätswirtschaft

Der Index des Stromsektors lag 2019 in Bezug auf den Rückgang an vierter Stelle nach den Indizes des Verbraucher-, Finanz- und Verkehrssektors und verlor mehr als 12,2 %. Gleichzeitig sind die Finanzergebnisse der Unternehmen der Branche alles andere als katastrophal. 76 % der im Index enthaltenen Unternehmen steigerten ihren Umsatz (wir präsentieren LTM-Finanzindikatoren für die letzten 12 Monate zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Berichte für das dritte Quartal und vergleichen sie mit ähnlichen Indikatoren für das dritte Quartal 2017). 12 von 21 Unternehmen verzeichneten ein EBITDA-Wachstum, 10 verzeichneten ein Nettogewinnwachstum.

Seit Jahresbeginn haben die Aktien von nur vier Unternehmen positive Renditen erzielt. Darüber hinaus zeichnen sich DEK-Wertpapiere durch eine geringe Liquidität aus. Der Sektor lässt sich grob in zwei Kategorien einteilen: Erzeugungsunternehmen und Vertriebsunternehmen. Zu letzteren zählen Rosseti und alle ihre Töchter.

Unter den Aktien der Vertriebsgesellschaften beendeten nur Lenenergo Prefs das Jahr dank ihrer besonderen Dividendenpolitik im positiven Bereich. Seltsamerweise war Lenenergo auch das einzige Unternehmen, das in den letzten 12 Monaten seinen Umsatz reduzierte. Dies war auf die hohe Basis des vierten Quartals 2017 zurückzuführen, als das Unternehmen Spitzenumsätze im Technologiebereich erzielte. Beitritte. Seine Einnahmen aus der Stromübertragung sind wie die anderer Unternehmen gestiegen.

In Russland gibt es ein stetiges, gleichmäßiges Wachstum des Stromverbrauchs und unter Berücksichtigung der Preisbildung durch die Einführung staatlicher Tarife, die jährlich indexiert werden. Das organische Umsatzwachstum ist ein natürlicher Prozess, der sich auch in den kommenden Jahren fortsetzen wird. Nach dem Umsatz steigern die meisten Unternehmen der Branche den Nettogewinn und das EBITDA. Warum fallen die Aktien dann?

Der Punkt sind die hohen Ausgaben für Investitionsprogramme, die aufgrund des Wachstums der Finanzindikatoren regelmäßig nach oben korrigiert werden. Somit wird die Ertragssteigerung nur zu einem geringen Teil an die Anleger weitergegeben. Im vergangenen Jahr wurde im Markt rege von einer starken Ausweitung der Investitionsprogramme im Zuge der Digitalisierung der Netze gesprochen. Bis das Energieministerium aktualisierte Investitionspläne für die kommenden Jahre veröffentlicht, werden die Investoren daher weiterhin abwarten.

Gleichzeitig ist anzumerken, dass nach der Einführung der neuen Dividendenpolitik durch Rosseti und seine Tochtergesellschaften die Einkommensverteilung zwischen den Aktionären transparenter und die Dividenden vorhersehbarer geworden sind. Der Sektor hat dieses Plus noch nicht wieder aufgeholt. Die Dividendenrendite der liquidesten IDGCs und FGC UES wird 2019 zweistellig sein.

Unter den Unternehmen der Branche sind Aktien für das nächste Jahr unsere Favoriten Lenenergo-ap, FSK UES Und IDGC-CPU. Dabei handelt es sich größtenteils um defensive Geschichten, die mit ewigen Anleihen verglichen werden können. Ein Anstieg der Aktien ist möglich, wenn in der Zukunft ein Rückgang der Investitionsausgaben prognostiziert wird oder der russische Markt insgesamt neu bewertet wird, wenn die Dividendenrendite wieder auf historisch normale Werte zurückkehrt.

Die klaren Favoriten dürften seit Generationen diejenigen sein, die an der Gazprom Energoholding (GEH) beteiligt sind. OGK-2, TGK-1, Mosenergo und schloss sich ihnen an Inter RAO. Alle börsennotierten Unternehmen haben den Investitionszyklus im Rahmen des CSA-1-Programms abgeschlossen und entweder wie Mosenergo den Höhepunkt der Zahlungen für neue Kapazitäten überschritten oder stehen kurz davor, wie TGK-1, OGK-2 und Inter RAO.

Unternehmen der Branche weisen hohe Cashflow-Renditen (FCF/Kapitalisierung) auf. Am Ende des Jahres wird Inter RAO voraussichtlich Enel Russia in den Top 4 verdrängen. Letzteres hat nach dem Verkauf von Reftinskaya GRES keine ganz klaren Aussichten, und Inter RAO erreicht gerade den Höhepunkt der Kapitalrendite.

Nach dem Ende des Investitionszyklus sollten die drei GEKh-Unternehmen einen Gewinnausschüttungszyklus beginnen, doch sie erwiesen sich wie die Muttergesellschaft Gazprom als nicht allzu großzügig. Der als Dividende ausgeschüttete Gewinnanteil blieb bei bescheidenen 25 %. Inter RAO hat eine ähnliche Situation. Das Unternehmen akkumuliert eine große Menge Bargeld auf seinen Konten und hat es nicht eilig, den gesamten Cashflow vollständig in Dividenden umzuwandeln. CSA-2 wird bald starten, aber es gibt möglicherweise immer noch wenige Leute, die bereit sind, Aktien für das Geschäftswachstum zu kaufen.

Die Aktien von Inter RAO erhielten nach dem Rückkauf ihrer Aktien von FGC UES und RusHydro in diesem Jahr gerade einen Wachstumsimpuls, was Hoffnungen auf die Einführung einer stimulierenderen Dividendenpolitik weckte, doch während des Investorentags wurden keine diesbezüglichen Pläne bekannt gegeben.

Lange Investitionszyklen, niedrige Dividenden – all das trägt dazu bei, dass das Interesse der Anleger sinkt. Diese Probleme hatten den größten Einfluss auf die Dynamik der RusHydro-Aktien, die seit Jahresbeginn 33,5 % verloren haben. Das Unternehmen, das aufgrund der niedrigen Kosten der Wasserkrafterzeugung von Natur aus profitabel sein sollte, „zieht“ die unrentablen Vertriebsnetze des Fernen Ostens und verfügt aufgrund regelmäßiger Abschreibungen am Ende des Berichtsjahres über eine unvorhersehbare Dividendenhöhe.

Der Branchenfavorit kann mit Blick auf DPM-2 Inter RAO genannt werden, das die angesammelten Barmittel zum Kauf profitabler Vermögenswerte und zur Steigerung der Dividendenrendite nutzt. RusHydro könnte nach einem starken Rückgang aufgrund des Ausschlusses aus Indizes und der Unsicherheit über mögliche Abschreibungen im vierten Quartal für spekulative Käufe interessant sein.

Verbrauchersektor

Der Verbrauchersektorindex wird durch Unternehmen aus drei Segmenten repräsentiert. Am repräsentativsten ist der Einzelhandel: M.Video, Detsky Mir, Obuv Rossii, X5, Lenta, Magnit. RusAgro - Landwirtschaft; Yandex ist ein IT-Unternehmen. SOLLERS, PROTEK und Russian Aquaculture sind aufgrund der geringen Liquidität weniger interessant.

Insgesamt ist der Konsumsektor seit Jahresbeginn um 13 % gefallen und liegt damit deutlich hinter dem Index der Moskauer Börse. Dies ist nach dem Finanzsektor und dem Transportsektor die zweitschwächste Leistung unter den Branchen.

Der Verbrauchereinzelhandel geriet 2018 stark unter Druck. Einerseits hat die Abwertung des Rubels um 20 % Auswirkungen auf die Realeinkommen der Bevölkerung. Andererseits führte dies ab Herbst zu einem Anstieg der Inflation. All dies wirkte sich auf den Rückgang aus, der stärker sank als stieg.

Die Bank von Russland prognostiziert für 2019 einen Anstieg der Inflation auf 5-5,5 %, was die Zahlungsfähigkeit der Bevölkerung und die Verbrauchernachfrage zusätzlich unter Druck setzen wird. Unsere Einschätzung des Sektors ist vorsichtig.

Nach der Geschichte des starken Rückgangs der Magnit-Aktien hatten die Anleger eine negative Sicht auf die Branche insgesamt. Am wenigsten betroffen war die X5 Retail Group, die die effizientesten Betriebsergebnisse der Branche aufweist. Die Wachstumsaussichten für die Magnit-Aktie hängen davon ab, ob sich die Prognosen des Managements zu bewahrheiten beginnen und ob die neue Entwicklungsstrategie des Unternehmens im Jahr 2019 funktionieren wird. Bis sich die Betriebseffizienz wieder erholt, wird X5 weiterhin führend in der Branche sein.

RusAgro ist ein Agrarunternehmen, das als einziges im Index das Jahr mit einem ordentlichen Aktienwachstum abschließt. Nettogewinn von RusAgro für 9 Monate. Das Jahr 2018 wuchs um 179 % gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich aufgrund einer Verbesserung der Situation in allen Segmenten und eines Gewinns aus der Neubewertung von Vermögenswerten und landwirtschaftlichen Produkten in Höhe von 4,2 Milliarden Rubel. aufgrund steigender Preise für landwirtschaftliche Produkte in der Welt. Allerdings stehen die Preise für die Produkte des Unternehmens weiterhin unter Druck. Die Aussichten des Unternehmens im nächsten Jahr werden weitgehend von der Erholung der Preise für die wichtigsten Produkte von RusAgro, insbesondere Zucker, abhängen. Gleichzeitig kann ein schwacher Rubel die Unternehmensergebnisse stützen.

Die interessanteste Wachstumsgeschichte im Jahr 2019 könnte Yandex sein.

Yandex ist ein privates IT-Unternehmen, das erfolgreich das Geschäft mit Online-Werbung (78,7 % des Gesamtumsatzes), Taxis (15,1 %), Werbung (2,9 %), Mediendienstleistungen (1,2 %) und anderen vielversprechenden Bereichen (2,1 %) entwickelt.

Der Schlüsselbereich Online-Werbung wächst vierteljährlich um mehr als 20 % im Jahresvergleich. Gleichzeitig verfügt es über eine hohe EBITDA-Marge (ca. 45 %). Internetwerbung ist derzeit die einzige Richtung, die sich positiv auf die finanzielle Leistung des Unternehmens auswirkt. Allerdings verfügt das Taxisegment über ein hohes Potenzial; sein Umsatz ist im Jahr 2018 im Jahresvergleich um durchschnittlich 350 % gestiegen. Der entscheidende Punkt hierbei ist, dass das Dumping von Yandex in der Taxibranche ein Ende hat. Einer der Haupttreiber für das Angebotswachstum ist daher die Verwirklichung der Erwartungen an die Monetarisierung anderer Unternehmenssegmente.

Nach Gerüchten, dass die Sberbank plant, Großaktionär von Yandex zu werden und bereits darüber verhandelt, sanken die Yandex-Aktien innerhalb von 2 Tagen um 28,4 %. Die Gerüchte wurden von beiden Seiten dementiert, doch die Aktien haben es nicht eilig, wieder auf frühere Niveaus zurückzukehren. Wir halten Yandex-Aktien zu diesem Preis für attraktiv, und die Risiken sind nicht so hoch.

Es ist erwähnenswert, dass viele Anleger lange Zeit Angst davor hatten, in Yandex zu investieren, da sie eine allgemeine starke Korrektur im überkauften IT-Sektor auf dem amerikanischen Markt erwarteten. Der Ausverkauf in der High-Tech-Branche hat also bereits stattgefunden, sodass man sich vor dem Absturz von Yandex, das wie alle anderen an der NASDAQ gehandelt wird, nicht mehr fürchten muss – das Risiko ist eingetreten.

Finanzen

Der Finanzsektor verzeichnete zum Jahresende mit einem Minus von 20,6 % den zweitgrößten Verlierer nach der Transportbranche. Die Dynamik des Index wurde durch Aktien von VTB, Sberbank und Moskauer Börse stark beeinträchtigt. Seit Jahresbeginn weisen die Aktien nur eines Unternehmens positive Renditen auf: MKB. Aufgrund der geringen Liquidität sind die Wertpapiere der Bank für Großanleger kaum interessant.

Aus fundamentaler Sicht gehören zunächst die Sberbank und dann die VTB zu den am stärksten unterbewerteten Aktien auf dem russischen Markt.

Den beiden größten Staatsbanken drohten jedoch im Jahr 2018 Sanktionen, was dazu führte, dass Anleger ihre Aktienpositionen reduzierten und auf eine Entscheidung der USA warteten. Darüber hinaus litt die Sberbank am stärksten unter dem Kapitalabfluss aus dem gesamten russischen Markt, da sich in ihren Aktien die meisten Nichtansässigen konzentrierten.

Aktie Sberbank kann als Ergänzung zu einem Anlageportfolio in Betracht gezogen werden. Dabei handelt es sich um eine Wette auf die Entwicklung eines positiven Marktszenarios, dessen Hauptnutznießer die Sberbank sein könnte. Eine hohe potenzielle Dividendenrendite (>9 % für 2018) und eine deutliche Unterbewertung der Multiplikatoren sollten die Wertpapiere auch in einem negativen Szenario vor starken Verlusten schützen. Die Sberbank handelt mit einem KGV-Multiplikator von 1x, was einen Abschlag von 35 % gegenüber Konkurrenten aus Schwellenländern bedeutet. Gleichzeitig liegt ein ROE von über 20 % über dem Branchendurchschnitt.

Das Finanzwachstum dürfte sich 2019 aufgrund höherer Zinsen verlangsamen. Dadurch wird es jedoch einerseits möglich, die Zinsmarge über einen längeren Zeitraum auf einem erhöhten Niveau zu halten. Andererseits wird eine Überhitzung der Kreditvergabe verhindert, die insbesondere vor dem Hintergrund sinkender Haushaltseinkommen zu einem Anstieg der Zahlungsausfälle führen könnte.

VTB-Aktien sind etwas weniger attraktiv. Die Sanktionsrisiken für beide Vermögenswerte sind ähnlich, während die Argumentation der Sberbank ausgewogener ist und ihre Finanzindikatoren zuversichtlicher erscheinen.

Auch die Moskauer Börse war teilweise von Anlegerabflüssen betroffen. Aufgrund des hohen Streubesitzes und der guten Unternehmenspolitik befand sich ein erheblicher Anteil von Ausländern in den Aktien. Zusätzlicher Druck auf die Wertpapiere entstand durch unerwartet gebildete Reserven für Betriebsfehler. Dies führte zu Druck auf das Endergebnis. Außerdem wurden dann Zwischendividenden gestrichen.

Allerdings stellt die Moskauer Börse eine natürliche Absicherung dar und profitiert von der erhöhten Volatilität an den Märkten. Darüber hinaus gehen wir davon aus, dass im Basisszenario die gestrichene Dividende im Jahr 2019 ausgezahlt werden könnte, was die Dividendenrendite für die nächsten 12 Monate zweistellig machen würde. Das Papier kann mit einem kleinen Anteil dem Portfolio hinzugefügt werden.

Transportindustrie

Am Ende des Jahres war der Transportsektor mit einem Verlust von 22,5 % der Spitzenreiter im Rückgang. Die Dynamik des Index wurde durch die Aktien von Aeroflot und NCSP stark beeinträchtigt, die im Index ein Gewicht von 72,5 % bzw. 19 % haben. Die Transportbranche geriet durch die Abwertung des Rubels und steigende Ölpreise stark unter Druck. Denn Treibstoff ist einer der wichtigsten Kostenposten für Unternehmen der Branche.

Die NCSP Group ist der drittgrößte Hafenbetreiber in Europa und hinsichtlich des Frachtumschlags unangefochtener Marktführer auf dem russischen Stauermarkt. Trotz des Anstiegs der Betriebsergebnisse seit 9 Monaten. Im Jahr 2018 kam es durch die Abwertung des Rubels zu Druck. Das Unternehmen hat eine Fremdwährungsverschuldung in Höhe von 1,09 Milliarden US-Dollar. Die Abschwächung des Rubels im Jahr 2018 führte zu einem Verlust aus der Neubewertung der Schulden in Höhe von 144,8 Millionen US-Dollar. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass der Rubel weiter fällt, wird der Verlust für das gesamte Jahr ausgeglichen sein größer.

Auch die Dynamik der NCSP-Kurse wurde durch die Situation mit der Verhaftung der Magomedovs, den Eigentümern der Muttergesellschaft Summa, beeinflusst.

Unter den Unternehmen der Branche ist unser Favorit Aeroflot, trotz des größten Rückgangs. Aufgrund der unterschiedlichen Regulierung der Märkte für Flugkraftstoff und Autokraftstoff war die Fluggesellschaft vom Anstieg des Rubel-Öls stärker betroffen als andere Vertreter der Transportbranche. Mitte 2017 war das Unternehmen mit einem starken Anstieg der Treibstoffkosten konfrontiert, der bis zum Beginn des vierten Quartals 2018 anhielt. Der Anteil der Treibstoffkosten an den Gesamtbetriebskosten des Unternehmens überstieg im dritten Quartal 33 %.

Im vierten Quartal 2018 kam es zu einer drastischen Trendwende am Ölmarkt. Der Rubelwert der Sorte Brent hat das gesamte im Laufe des Jahres angesammelte Wachstum verloren. Somit hat sich ein günstiges Umfeld für eine Umkehr der Kurse von Aeroflot entwickelt. Wenn der Ölpreis in Rubel im Jahr 2019 nicht zu den Durchschnittswerten des letzten Jahres zurückkehrt, werden die Aktien der Fluggesellschaft mit einer kleinen Verzögerung beginnen, billiges Öl zurückzugewinnen. Eine detailliertere Analyse des Luftfahrtunternehmens haben wir im Testbericht „“ durchgeführt.

Sergei Sidilev, Sergei Gaivoronsky
BCS-Broker

Jedes Jahr verändert sich die wirtschaftliche Situation im Land: Einige Anlagewerte werden profitabel, andere verlieren ihre Positionen. Schauen wir uns 10 profitable Aktien an, mit denen Sie dieses Jahr Geld verdienen können.

Profitable Aktionen im Jahr 2018

Beim langfristigen Kauf von Aktien sollten Sie fundamentale Analysedaten berücksichtigen. Es ist notwendig, die aktuelle Wirtschaftslage zu untersuchen, um die vielversprechendsten Branchen zu identifizieren.

Profitable Wirtschaftsbereiche im Jahr 2018 werden laut Experten sein:

Informationstechnologie;
Biotechnologie, Gesundheitswesen;
virtuelle Realität, Entwicklung von Computerspielen;
Energie;
Abrechnung;
Vermittlungsdienste.

Inländische Aktien haben kein großes Wachstums- und Entwicklungspotenzial. Dazu gehören Folgendes:

Anteile von Verarbeitungs- und Bergbauunternehmen (mit Ausnahme der größten Organisationen, die alle Gewinne akkumulieren). Die Rohstoffkosten bleiben weiterhin niedrig, da die Wirtschaft auf erneuerbare Energiequellen setzt.
Aktien von Banken und anderen Finanzinstituten. Heute rückt die Blockchain in den Vordergrund; in der Russischen Föderation „räumt“ die Zentralbank den Bankensektor auf. All dies behindert das Wachstum der Anteile in diesem Sektor, mit Ausnahme der größten Organisationen.
Werbeaktionen für Einzelhändler. Die Krise hat dazu geführt, dass Käufer sogar bei lebensnotwendigen Einkäufen wie Lebensmitteln, Haushaltschemikalien usw. gespart haben.

Hier einige Tipps für den Aktienkauf im Jahr 2018:

Berücksichtigen Sie Dividendenerträge. Häufig verpflichtet das Gesetz staatliche Unternehmen zur Zahlung der Hälfte ihres Nettoeinkommens.
Führen Sie eine Analyse der Finanzlage des Unternehmens durch. Verlassen Sie sich beim Kauf von Aktien auf Vielfache.
Berücksichtigen Sie die Wachstumswahrscheinlichkeit im Laufe des Jahres und langfristige Faktoren.
Werfen Sie einen genaueren Blick auf Unternehmen, die in ihrem Bereich führend sind.
Berücksichtigen Sie beim Kauf von Aktien für Dividenden die Lücke. Nach den Zahlungen ist ein gewinnbringender Verkauf der Aktien nicht mehr möglich, da die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass die Kurse um den Dividendenbetrag oder mehr sinken.
Nach Expertenmeinung sollten Aktien dann gekauft werden, wenn sie ihren niedrigsten Wert erreichen. Bei deutlich unterbewerteten Aktien ist das Kaufdatum nicht ausschlaggebend.

Potenziell profitable Werbeaktionen im Jahr 2018

Es ist notwendig, langfristig zu analysieren

Bei der Analyse der besten Aktien sollten Sie sich auf diejenigen konzentrieren, deren Kurse langfristig deutlich steigen können. Sie müssen Multiplikatoren verwenden.

Analysieren Sie die folgenden Multiplikatoren:

KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis);
P/S (Wert-Umsatz-Verhältnis);
EV/EBITDA (das Verhältnis des Unternehmenswerts zum Nettoeinkommen);
Schulden/EBITDA (Verhältnis von Schulden zu Nettoeinkommen).

Eine unterbewertete Organisation ist eine, deren Multiplikator ist:

KGV ist größer als 0 und kleiner als 5;
P/S ist kleiner als eins;
EV/EBITDA weniger als 5;
Verschuldung/EBITDA beträgt weniger als 3.

Um die Rentabilität von Aktien mithilfe der Analyse von Multiplikatoren zu ermitteln, sollten Berechnungen vierteljährlich oder monatlich durchgeführt werden, wobei Daten aus der Berichterstattung der Organisation untersucht werden. Auch fundamentale Faktoren können das prognostizierte Ergebnis verändern.

Die vielversprechendsten Aktien inländischer Unternehmen

Lukoil. Die Dividenden des Unternehmens steigen ständig. Wenn im Jahr 2012 75 Rubel pro Wertpapier gezahlt wurden, werden die Kosten im Jahr 2018 220 Rubel erreichen und möglicherweise sogar darüber hinausgehen. Ende 2017 wurden die Schulden des Unternehmens durch die Tilgung eigener Aktienkurse reduziert.
Norilsk Nickel. Der Anstieg der Notierungen ist auf einen Anstieg des Preises des Metalls zurückzuführen, das bei der Herstellung hochgiftiger Geräte verwendet wird, sowie auf die standardmäßig hohen Dividenden der Unternehmensaktien.
Rosneft. Die Kapitalisierung steigt, der Gewinn behält jedes Jahr seinen aktuellen Wert. Die Positionen von Rosneft sind stabil und das Unternehmen sieht zuversichtlich aus, sich an die niedrigen Ölpreise angepasst zu haben.
Gazprom. Basierend auf Multiplikatoren vermittelt die Organisation den Eindruck eines unterbewerteten Unternehmens. Allerdings sinken die Angebote jedes Jahr. Es wird angenommen, dass dies auf Diebstahl, den Einfluss der Weltmarktpreise für Rohstoffe und schlechtes Management zurückzuführen ist. Gleichzeitig argumentieren Experten, dass es im Jahr 2018 in einer Zeit niedriger Preise langfristig rentabel sei, Gazprom-Aktien zu kaufen. Für das laufende und die nächsten Jahre werden die Pipelines Nord Stream 2 und Turkish Stream fertiggestellt, was zu einer Reduzierung der Ausgabenposten und zu hohen Einnahmen durch Gasexporte in europäische Länder führen wird.
Alrosa- Russische Bergbauorganisation mit Staat. Beteiligung. Es nimmt unter anderen Ländern eine führende Position in der Diamantenabbauindustrie ein. Die Aktivitäten der Organisation umfassen die Erkundung von Rohstoffvorkommen, deren Gewinnung, anschließende Verarbeitung und den Verkauf. Der Zweck des Aktienkaufs besteht derzeit darin, Dividenden zu erhalten und das Wachstum des Börsenkurses während der anschließenden Korrektur zu steigern.
Schleife. Das strategische Ziel des Unternehmens in den nächsten Jahren besteht darin, einen Platz in den Top 3 der größten Lebensmittelketten einzunehmen, darunter X5 Retail Group und Magnit. Experten zufolge ist die Aufgabe durchaus machbar.
Moskauer Interbanken-Geldwechsel(MICEX). Seine Aktien steigen rasant. Es wird davon ausgegangen, dass sich das Wachstum im Jahr 2018 fortsetzen wird. All dies wird durch steigende Umsätze aufgrund des Zustroms von Kunden und des Interesses einzelner Anleger an inländischem Kapital erreicht.
Sberbank. Unter Berücksichtigung von Multiplikatoren wirkt die Bank nicht überbewertet, zeichnet sich aber gleichzeitig durch Stabilität aus. Sie hat den Namen einer „superzuverlässigen“ Bank erhalten, wodurch die Zahl der Kunden steigt.
Magnet. Es ist unterbewertet und hat seine Position seit langem fest behauptet.

Top-Dividendenaktien

Es wird empfohlen, Dividendenaktien zu kaufen, wenn ein für Sie akzeptabler Preis erreicht ist, und nicht vor dem Stichtag.
Es ist unmöglich vorherzusagen, wie viel eine bestimmte Organisation zahlen wird: Diese Entscheidung wird von den Aktionären während der entsprechenden Versammlung getroffen.
Das Zahlungsverhalten und die Dividendenpolitik von Unternehmen ermöglichen es herauszufinden, welche Aktien sich in diesem Jahr für den Kauf lohnen.

Schauen wir uns die profitabelsten Werbeaktionen an:

Aktien staatlicher Unternehmen. Dem Gesetz zufolge müssen staatliche Unternehmen in diesem Jahr mindestens die Hälfte ihres Nettoumsatzes abführen. Für Unternehmen wie Lenzoloto, Norilsk Nickel, Gazprom, Rosneft und Rosset werden hohe Dividenden vorhergesagt.
Vorzugsaktien der größten Unternehmen. Die Zahlungen dafür erfolgen zunächst. Die Höhe der Dividenden ist geringer als üblich, ebenso wie die Kosten für Vorzugsaktien.

Es gibt Aktien privater Unternehmen, die für 2018 profitabel sind. Dazu gehören MTS, MGTS, Rostelecom, M. Video, Novorossiysk Commercial Sea Port, Bashneft, MICEX, AFK Sistema, Detsky Mir. Experten zufolge werden die Dividendenerträge 12 % übersteigen.

Vielversprechende amerikanische Aktien

Beim Investieren sollten Sie auch ausländische Aktien kaufen. Große Dividenden und Wechselkursunterschiede bringen zusätzliche Einnahmen.

Wir stellen Ihnen eine Liste amerikanischer Aktien zur Verfügung, deren Kauf sich in diesem Jahr lohnt:

Google. Diese amerikanische Organisation nimmt unter anderen Suchmaschinen eine führende Position ein.
Youtube bleibt auch die bekannteste und meistbesuchte Video-Hosting-Site. Der Werbemarkt in Video und Internet wächst, wodurch laut Experten auch in diesem Jahr die Tarife des Konzerns steigen werden. Darüber hinaus expandiert es ständig und akquiriert Startups.
Zwangsversteigerung. Diese amerikanische Organisation ist im Bereich Cloud-Technologien und Software tätig. Man geht davon aus, dass der Umsatz des Unternehmens in diesem Jahr um 32 % steigen wird.
Tesla-Motoren. Das Unternehmen begann, Elektroautos zu erschwinglichen Preisen zu verkaufen. Im Herbst 2017 begann ein beispielloser Aktienanstieg. Dieser Zustand wird auch im Jahr 2018 anhalten.
CyrusOne. Das Tätigkeitsfeld der Organisation umfasst Cloud-Technologien und die Schaffung von Zentren zur Verarbeitung/Speicherung von Informationen. Das Interesse großer Werbetreibender wird durch die Bereitstellung des Zugriffs auf Big Data sichergestellt.
Athenahealth. Die Organisation ist im IT-Gesundheitssektor tätig.
Amazonas zeigt kontinuierliches Wachstum. Experten gehen davon aus, dass der Gewinn der Anleger 154 % betragen wird.
Netflix. Aufgrund einer speziellen Abonnementpolitik wird der Kanal unglaublich bekannt und beliebt. Das mögliche Publikum wird in diesem Jahr nur noch größer.
Starbucks. In diesem Jahr werden die Angebote um 15 % oder mehr steigen. Das Unternehmen ließ KFC und McDonalds hinter sich.
Visa. Der Aktienkurs dieses amerikanischen Unternehmens wird aufgrund der jährlichen Umsatzsteigerung bei elektronischen Transaktionen steigen.

Abschluss

Der Kauf von Aktien in diesem Jahr hängt davon ab, welche Ziele der Anleger verfolgt. Aktien inländischer Regierungsorganisationen eignen sich für diejenigen, die Wert auf Vorhersehbarkeit, Zuverlässigkeit und Stabilität legen. Diese Unternehmen haben ein erhebliches Wachstumspotenzial und zahlen die Hälfte ihres Nettoeinkommens aus.

Die gleiche Situation ist bei Aktien ausländischer Unternehmen zu beobachten. Es ist notwendig, zuverlässige Organisationen auszuwählen, die seit langem günstige Fundamentalindikatoren aufweisen.

Zu den profitabelsten Aktien russischer Unternehmen im Jahr 2019 gehörten Wertpapiere jener Unternehmen und Organisationen, die in diesem Jahr eine Erhöhung der Dividendenzahlungen versprechen. Bei der Zusammenstellung der Liste wurden außerdem die Kriterien für Nettogewinnwachstum und Unternehmensumsatz berücksichtigt. Auch eine stabile Finanzlage spielt bei der Auswahl der Wertpapiere zur Anlage eine wichtige Rolle. Darüber hinaus stoßen Unternehmen und Organisationen, die zu den zehn erfolgversprechendsten Unternehmen des laufenden Jahres gehören, auf großes Interesse seitens professioneller Börsenteilnehmer.

10.

PJSC-Aktien „Sberbank von Russland“ haben heute ein gutes Potenzial. Heute ist die Sberbank of Russia die größte Bank nicht nur in Russland, sondern auch in den GUS-Staaten. Hauptaktionär ist die Zentralbank der Russischen Föderation, die mehr als 50 % der Anteile besitzt. Etwa 40 % der Anteile befinden sich im Besitz ausländischer Vertreter. Die Sberbank of Russia eignet sich gut für langfristige Investitionen, da sie von Jahr zu Jahr stabile, profitable Dividenden erwirtschaftet.

9.

Die Aktie gilt als eine der vielversprechendsten des Jahres 2019. Die russischsprachige Suchmaschine entwickelt neue Projekte, die in naher Zukunft großes Potenzial haben. Den Prognosen der Analysten zufolge wird der Gewinn pro Aktie von Yandex in den nächsten drei Jahren in naher Zukunft um mehr als 100 % wachsen und der Umsatz wird sich etwa verdoppeln (Ende 2016 belief er sich auf 68 Milliarden Rubel).

8.

Eine der größten und vielversprechendsten Beteiligungen in Russland, gegründet im Jahr 2011. Analysten zufolge werden die Aktien des Unternehmens im Jahr 2019 zu den profitabelsten gehören. Das Unternehmen fungiert als Veranstalter des Handels mit Aktien, Anleihen, Währungen, Edelmetallen usw. Zur Holding gehören außerdem das NPO JSC National Settlement Depository und die Bank National Clearing Center. Der größte Anteilseigner der Börse ist die Bank of Russia, auf die mehr als 11 % entfallen. Der zweitgrößte Aktionär ist die Sberbank, die 10 % der Anteile besitzt, und der dritte ist die Vnesheconombank mit einem Anteil von 8 %. Etwa 62 % der Börsenaktien befinden sich im freien Umlauf.

7.

Es gilt als eines der vielversprechendsten Gasunternehmen, dessen Aktien im Jahr 2019 gute Dividenden versprechen. Etwa 70 % des Gases wird von Gazprom an den russischen Markt geliefert. Von Jahr zu Jahr wächst der Umsatz des Unternehmens rasant. Aktien sind vor allem für die langfristige Anlage interessant. Es wird erwartet, dass der Aktienkurs in Zukunft deutlich steigen wird. Heute liegt die jährliche Dividendenrendite zwischen 5 und 6 %. Dies sind keine sehr hohen Zahlen, es wird jedoch erwartet, dass sie in naher Zukunft steigen werden. Gazprom-Wertpapiere werden an Börsen wie London und Moskau gehandelt.

6.

Es wird erwartet, dass die Aktie im Jahr 2019 die Top-Performerin im Bereich Mobile Telesystems sein wird. MTS gilt als eines der stabilsten Dividendenunternehmen. Das russische Telekommunikationsunternehmen investiert massiv, um russische Mobilfunkunternehmen und GUS-Staaten aufzukaufen. Der Mehrheitsanteil gehört der Holdinggesellschaft AFK Sistema (53 %), der Rest ist an den Börsen in London, New York, Moskau und anderen Börsen im freien Umlauf. Der Umsatz und die Rentabilität von MTS wachsen von Jahr zu Jahr immer mehr.

5.

PJSC „Russian Grids“- eines der vielversprechendsten Unternehmen der Elektrizitätswirtschaft. Die Meinung, warum Experten zu einer Investition in dieses Unternehmen raten, basiert auf relativ geringen Schulden und von Jahr zu Jahr schnell wachsenden Einnahmen. Rosseti besitzt Anteile an 47 Tochtergesellschaften. Allerdings ist die Dividendenrendite recht gering: Ende 2018 betrug sie lediglich 0,7 %.

4.

Aktie PJSC MMC Norilsk Nickel im Jahr 2019 wird in Bezug auf die Rentabilität führende Positionen einnehmen. Das russische Bergbau- und Metallurgieunternehmen ist weltweit führend in der Produktion von Edel- und Nichteisenmetallen. Norilsk Nickel steht in Bezug auf die Palladium- und Nickelproduktion weltweit an erster Stelle. Etwa 5 % der Exporte stammen aus der Bergbau- und Metallindustrie. Der Anteil dieses Unternehmens am russischen BIP beträgt zwei Prozent. In den letzten Jahren lag die Dividendenrendite für die Aktionäre bei etwa vierzehn Prozent pro Jahr.

3.

Es wird davon ausgegangen, dass die Aktien OJSC MMK wird 2017 zu einem der profitabelsten Unternehmen werden. Dieses Unternehmen ist der größte und führende Stahlproduzent in Russland. Auf MMK entfallen etwa zwanzig Prozent aller im Land hergestellten Metallprodukte. Im Jahr 2018 stieg der Gewinn des Unternehmens um mehr als das Zweieinhalbfache (die Steigerung belief sich auf mehr als 1 Milliarde US-Dollar). Das Unternehmen zahlt stabile und gute Dividenden, die jedes Jahr höher werden. Ausländische Vermögenswerte und alternative Aktivitäten verschaffen MMK eine stabile Position.

2.

PJSC Phosagro in die Liste der profitabelsten Aktien des Jahres 2019 aufgenommen. Die 2001 gegründete Holding Phosagro ist führend in der Herstellung von Mineraldüngern. Das Unternehmen weist gute Wachstumsraten auf und erzielt jedes Jahr steigende Gewinne aus seiner Tätigkeit. Im vergangenen Jahr belief sich der Umsatz von Phosagro auf etwa 190 Milliarden Rubel. Viele der größten Fonds des Landes sind am Kauf von Aktien interessiert. Die auf Aktien gezahlten Dividenden lagen in den letzten Jahren bei rund 7 %, was recht hoch ist.

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DDR „Rusagro“ gilt als eines der besten Unternehmen, in das man investieren kann. Es handelt sich um die wichtigste russische agroindustrielle Holdinggesellschaft, die unter anderem in der Fleisch-, Agrar-, Öl-, Fett- und Zuckerindustrie tätig ist. Im Jahr 2015 galt Rusagro als schnell wachsendes und profitables Unternehmen. Unter den Unternehmen, die Würfelzucker und Margarine herstellen, ist die Holding der Spitzenreiter. In der Schweinefleischproduktion belegte das Unternehmen den zweiten Platz. Rusagro wurde 1997 gegründet und konnte sich in relativ kurzer Zeit von einem kleinen Agrarunternehmen in eine Holdinggesellschaft verwandeln, die heute ein ernstzunehmender Konkurrent auf dem Markt ist. Die Rentabilität des Unternehmens steigt von Jahr zu Jahr. Rusagro ist eine ideale Option für eine langfristige, vielversprechende Zusammenarbeit und den Erhalt angemessener Dividenden.