Методи за управление на паричните потоци на предприятието. Управление на паричните потоци на предприятието Методи за управление на финансовите потоци

Резюме: Статията описва същността и методите за управление на финансовите потоци на организацията. Разглежда се понятието парични потоци, включително мненията на различни автори поради липсата на единен методологичен и терминологичен апарат за системата за анализ и оценка на паричните потоци. Отбелязва се значението на надеждната информация за паричните потоци за анализа на икономическите дейности на организацията. Подробно са изследвани вътрешни и външни фактори при формирането на паричните потоци. Обосновава се защо наистина е възможно ефективно решение на проблемите на финансовото управление чрез управление на паричните потоци на организацията, както и как управлението на финансовите потоци на организацията влияе върху финансовия резултат от нейната дейност.
Ключови думи: финансови потоци, методи на управление

Косачева Ксения Андреевна
Студент от Уралския федерален университет на името на първия президент на Русия Б. Н. Елцин, Русия, Екатеринбург

Резюме: Статията описва същността и методите за управление на финансовите потоци на организацията. Разглежда се концепцията за паричните потоци, включително мненията на различни автори поради липсата на единен методологичен и терминологичен апарат за системата за анализ и оценка на паричните потоци. Отбелязана е стойността на достоверната информация за паричния поток за анализ на икономическата дейност на организацията. Подробно са изследвани вътрешните и външните фактори за формиране на паричните потоци. Обосновава се защо ефективното решаване на задачите на финансовото управление е наистина възможно благодарение на управлението на паричните потоци на компанията, както и как управлението на
Ключови думи: финансови потоци, методи на управление

В условията на съвременните реалности и настоящата пазарна икономика най-важният аспект в работата на всяко работещо предприятие е финансовият резултат от неговата дейност. Постигането на положителен финансов резултат изглежда невъзможно без компетентно и съзнателно управление на финансовите потоци на организацията.

Концепцията за паричния поток се намира в произведенията на много местни и чуждестранни автори. В момента обаче няма единен методологичен и терминологичен апарат за системата за анализ и оценка на паричните потоци: авторите тълкуват понятието парични потоци по различен начин. Нека разгледаме някои от тях.

Според дефиницията на Д. Хан, паричните потоци са „излишни средства, налични на неограничено разположение за целите на предприятието“.

Според Б. Колас, паричните потоци могат да бъдат определени като „излишните парични средства, които се генерират от предприятието в резултат на всички операции, свързани и несвързани с бизнес дейности. Състои се от паричния баланс на бизнеса (парични потоци от бизнес дейности) и парични средства, които не са свързани с бизнес дейности.“

J. Perard пише: „Паричните потоци съответстват на ресурсите, генерирани от дейността на предприятието през определен период. Те са израз на потенциалната способност за развитие на едно предприятие в условия на пълно самофинансиране."

Поляк Г.Б. дава следното определение: „Паричният поток се разбира като разпределена във времето поредица от плащания и постъпления, генерирани от определен актив, портфейл от активи или инвестиционен проект по време на операция.“

Гиляровская Л.Т. вярва, че: „Паричният поток е съвкупност от обеми входящи и изходящи парични потоци, разпределени във времето в процеса на икономическите дейности на организацията.“

Според Войтоловски Н.В., Калинина А.П. и Мазурова И.И.: „Паричният поток на една организация е движението на средствата, т.е. тяхното постъпване (приток) и използване (изтичане) през определен период от време.“ .

Паричният поток е неразделна част от бизнес дейността на всяка организация. Счетоводството ви позволява да генерирате и анализирате информация за паричните потоци на даден бизнес субект, което от своя страна е надеждна основа за компетентно финансово управление, както и за успешното формиране на финансовата политика на предприятието.

В допълнение, данните за паричните потоци могат да служат като основа за анализ на рентабилността на бизнес дейностите на организацията, ефективността на използването на нейните активи, както и оценка на финансовата стабилност и финансовото състояние на предприятието.

Като цяло паричните потоци на организацията се формират под прякото влияние на външни и вътрешни фактори.

Външните фактори включват:

1. Условия на продуктовия пазар
2. Условия на фондовия пазар
3. Данъчна система на организацията
4. Кредитна система за доставчици и купувачи
5. Оперативна система за сетълмент
6. Наличие на безвъзмездно целево финансиране

Ситуацията на пазара на стоки пряко влияе върху обема на паричните постъпления от основната дейност на организацията, т.е. до размера на положителния паричен поток.

Условията на фондовия пазар влияят върху обема на паричните потоци на организацията чрез издаване на акции на организацията, както и чрез лихви и дивиденти, дължими на организацията.

Данъчната система на организацията влияе върху размера на отрицателния паричен поток на организацията поради размера на данъците, дължими към бюджета.

Системата за кредитиране на доставчици и купувачи пряко влияе върху формирането на положителни и отрицателни парични потоци на организацията поради установената процедура за разплащане с контрагентите, а именно поради наличието на система за предплащане и разсрочено плащане.

Оперативната система за сетълмент влияе върху формирането на паричните потоци по следния начин: сетълментът в парични и непарични средства ускорява процеса на формиране, а сетълментът с други платежни документи (чек, акредитив) го забавя.

Наличието на безвъзмездно целево финансиране допринася за формирането на положителен паричен поток за организацията.

Вътрешните фактори включват:

− жизнен цикъл на една организация – на различни етапи на развитие или упадък формира различни по обем и вид парични потоци на организацията;

− продължителност на оперативния цикъл – колкото по-кратка е неговата продължителност, толкова по-голям оборот правят средствата на организацията и обратно;

− сезонност на производството и продажбите - по същество трябва да се дължи на външни фактори, но технологичният прогрес позволява на организацията да оказва пряко влияние върху интензивността на неговото проявление;

− спешност на инвестиционните програми - формирането на необходимостта от обема на съответния отрицателен паричен поток на организацията, същевременно допринася за необходимостта от увеличаване на формирането на положителен паричен поток;

− амортизационна политика на организацията - при прилагане на политиката на ускорена амортизация на активите на организацията, делът на амортизационните разходи се увеличава значително и в резултат на описания по-горе процес делът на нетната печалба намалява;

- финансовият манталитет на собствениците влияе върху избора между консервативни, умерени или агресивни принципи на финансовите транзакции, което определя структурата на паричните потоци на организацията.

Очевидно е, че е възможно ефективно решение на проблемите с финансовото управление чрез управление на паричните потоци на организацията.

Задачите на финансовото управление включват осигуряване на финансовата стабилност на организацията и повишаване на рентабилността на нейната дейност, т.е. неговата икономическа ефективност.

Както знаете, понятието „организационно управление на паричните потоци“ включва редица процеси: планиране и бюджетиране на паричните потоци, отчитане на паричните потоци, анализ на постъпленията и ефективността на изразходването на средствата.

Всички процеси се извършват в следния ред:

− анализ на финансовите потоци на дружеството за предходния период;

− проучване на редица различни фактори, които имат пряко влияние върху формирането на паричните потоци на компанията;

− икономическа обосновка на методите за управление на паричните потоци на организацията;

− избор на посока и методи за възможно оптимизиране на паричните потоци;

− планиране на паричните потоци от гледна точка на очаквани постъпления и планирани плащания;

− контрол на политиката за управление на паричните потоци на компанията, прилагана от финансовия отдел.

Съществуват редица принципи, към които се придържа финансовата услуга в процеса на генериране на парични потоци, разпределяне на наличните средства и тяхното използване, като те включват:

• принцип на достоверност на информацията: счетоводните данни се използват за планиране и анализ; принципите на счетоводството на организацията се определят от Федералния закон от 6 декември 2011 г. N 402-FZ (с измененията на 18 юли 2017 г.) „За счетоводството“;
• принцип на балансираност: оптимизиране на паричните потоци според техните видове, срокове, цели, задачи, обеми и др.;
• принцип на ефективност: средствата на организацията се управляват за постигане на поставените цели с най-малко изразходване на средства (най-голяма икономическа изгода);
• принцип на ликвидност: формирането на инвестиционна структура, която може да осигури непрекъсната платежоспособност;

По този начин системата за управление на финансовите потоци на организацията е набор от методи, инструменти и техники за въздействие върху паричните потоци с цел постигане на определени финансови цели на компанията. Необходимостта от функциониране на финансовата служба на организацията и управлението на финансовите потоци се определя от такива задачи като качеството и ефективността на дейностите, както и финансовата стабилност и положителните финансови резултати от икономическите дейности.

1. Счетоводно (финансово) счетоводство [Текст]: учебник / В. С. Биков [и др.]. - Москва: КноРус, 2016. - 246 с. 1 копие
2. Карпова Т.П. Счетоводство, анализ и бюджетиране на паричните потоци [електронен ресурс]: учебник / Т.П. Карпова, В.В. Карпова. - М.: Университетски учебник: НИЦ Инфра-М, 2016. - 302 с. – Режим на достъп: http://znanium.com
3. Лисенко Д.В. Цялостен икономически анализ на икономическата дейност [електронен ресурс]: Учебник за студенти по специалността 080109 Счетоводство, анализ и одит / Д.В. Лисенко. - М.: INFRA-M, 2016. - 319 с. – Режим на достъп: http://znanium.com
4. Mayevskaya E. B. Стратегически анализ и бюджетиране на паричните потоци на търговските организации [електронен ресурс]: Монография / E.B. Майевская. - М.: NIC INFRA-M, 2013. - 108 с. – Режим на достъп: http://znanium.com
5. Savitskaya G.V. Цялостен анализ на икономическата дейност на предприятието [електронен ресурс]: Учебник / G.V. Савицкая. - 6-то изд., преработено. и допълнителни - М .: NIC Infra-M, 2013. - 607 с. – Режим на достъп: http://znanium.com
6. Skamai L.G. Икономически анализ на дейността на предприятието [електронен ресурс]: Учебник / L.G. Скамай, М.И. Трубочкина. - 2-ро изд., преработено. и допълнителни - М.: NIC INFRA-M, 2014. - 378 с. – Режим на достъп: http://znanium.com

6. Методи за управление на паричните потоци на предприятието.

Паричният поток (аналог на английския Cash Flow - паричен поток) е параметър, който отразява резултата от паричния поток на корпорацията за определен период от време. С други думи, това са сумите на постъпленията и плащанията на паричните средства, генерирани в производствения и търговския процес, разпределени във времето и пространството.

Управлението на паричните потоци на предприятието включва:

» идентифициране на паричните потоци по отделните им видове;

» определяне на общия обем на паричните потоци от различни видове през разглеждания период;

» разпределение на общия обем на различните видове парични потоци по отделни интервали от изследвания период;

» анализ и оценка на вътрешни и външни фактори, които влияят върху формирането на паричните потоци.

Когато CF > O, инвестиционният проект е в полза на инвеститора; при CF< 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.

Нека дефинираме най-важните понятия, свързани с управлението на паричните потоци.

Притокът на средства се извършва от постъпленията от продажбата на продукти (работи, услуги); увеличаване на уставния капитал чрез допълнителна емисия на акции; получени кредити и заеми; ръст на задълженията и др.

Изтичане на парични средства възниква в резултат на покриване на текущи (оперативни) разходи; инвестиционни разходи; плащания към бюджета и извънбюджетните фондове; изплащане на дивиденти на акционерите на предприятието и др.

Нетният паричен поток (нетен входящ паричен поток или паричен резерв) е разликата между всички парични постъпления и изходящи парични потоци. Размерът на нетния паричен поток се определя въз основа на балансовите данни в сметките „Каса” и Главна книга. Нетният паричен поток се генерира от текущата, инвестиционната и финансовата дейност на предприятието. Нарастването на нетния паричен поток осигурява увеличаване на темповете на икономическо развитие на предприятието и намалява зависимостта му от външни източници на финансиране. Най-важните фактори за максимизиране на нетния паричен поток са:

* намаляване на променливите и постоянните разходи;

* прилагане на ефективно данъчно планиране, спомагащо за намаляване на общите данъчни плащания;

* разработване на рационална ценова политика, която осигурява максимизиране на приходите от продажби;

* използване на методи за ускорена амортизация на дълготрайни активи и намаляване на периода на амортизация на нематериални активи.

Допълнителният паричен поток е реален паричен поток, генериран от предприятието за определен период и поставен в активи. Този поток се генерира в текущата дейност и източникът му са амортизационните разходи и нетната печалба.

7. Финансово планиране в предприятието: принципи, съдържание, цели, задачи.

Финансовият план е обобщен документ за планиране, който отразява получаването и разходването на средства за текущия (до една година) и дългосрочен (над една година) период. Този план е необходим за получаване на висококачествена прогноза за бъдещите парични потоци. Този документ за планиране включва изготвяне на оперативни и капиталови бюджети, както и прогнозиране на финансови ресурси за една до три години. В Русия доскоро такъв план се изготвяше под формата на баланс на приходите и разходите (за годината с тримесечна разбивка) Според дефиницията на Р. Брейли и С. Майерс финансовото планиране е процес което включва:

* анализ на възможностите за инвестиране и текущи възможности за финансиране на корпорацията * прогнозиране на последствията от взетите решения * обосновка за избор на вариант от редица възможни решения за включване в окончателния план;

*оценка на съответствието на постигнатите резултати с параметрите, заложени във финансовия план. Отбелязваме също, че прогнозирането се основава на най-вероятните събития и резултати. В процеса на планиране специалистите трябва да предвидят не само оптимистични, но и песимистични сценарии за развитие на събитията. Освен това, според тези автори, финансовото планиране няма за цел да минимизира рисковете. Напротив, този процес включва и планиране на риска: кои рискове трябва да бъдат приети и кои да бъдат отхвърлени.

F. Li Cheng и D. I. Finnerty разбират финансовото планиране като процес на анализиране на дивиденти, финансови и инвестиционни политики, прогнозиране на техните резултати, въздействието на тези резултати върху икономическата среда на корпорацията и вземане на решения относно приемливото ниво на риск и избор Моделите на финансовото планиране са предназначени за изясняване на прогнозите чрез определяне на връзката между решенията за дивиденти, инвестиции, източници и методи на финансиране на корпорацията прогнозиране на размера на паричните потоци от собствени, заемни и привлечени от фондовия пазар източници поради увеличения обем на продажбите и намаляването на разходите за производство и дистрибуция;

осигуряване на финансова стабилност, платежоспособност и ликвидност на баланса на корпорацията, особено по време на изпълнението на мащабни инвестиционни проекти Целите на финансовото планиране са: * използване на икономическа, правна, счетоводна и пазарна информация, както и информация за финансовите и. инвестиционни политики на компанията * анализиране и оценка на връзката дивидент, финансиране и инвестиционни решения;

* прогнозиране на последствията от управленските решения, за да се избегне влиянието на негативните събития и ясно да се разбере връзката между оперативните и дългосрочните решения; * избор на решения, които са изпълними в рамките на приетите финансови и инвестиционни планове; * сравнителна оценка от резултатите от изпълнението на избрани решения и целите, установени от финансовия план.

Паричният поток на организацията е набор от парични постъпления и плащания, разпределени във времето, извършвани в процеса на извършване на бизнес дейности. Понятието „организационен паричен поток“ е общо и включва множество видове тези потоци.

Парични постъпленияизвършва се за сметка на приходите от продажбата на продукти (работи, услуги); увеличаване на уставния капитал от допълнителна емисия акции; получени заеми, привлечени средства и средства от емитиране на корпоративни облигации и др.

Изтичане на паривъзниква в резултат на покриване на текущи (оперативни) разходи; инвестиционни разходи, плащания към бюджета и извънбюджетните фондове; изплащане на дивиденти на акционерите на предприятието и др.

Нетни парични потоци (паричен резерв)се формира като разлика между всички постъпления и удръжки на средства.

За да управлявате ефективно паричните потоци, трябва да знаете: тяхната стойност за определено време (месец, тримесечие); основните им елементи;

дейности, които генерират паричен поток.

Уместността на ефективното управление на паричните потоци на организацията се определя от следните разпоредби:

1. паричните потоци поддържат бизнес дейностите на организацията в почти всичките й аспекти;

2. ефективното управление на паричните потоци осигурява финансовия баланс на организацията в процеса на нейното стратегическо развитие;

3. рационалното формиране на паричните потоци спомага за увеличаване на ритъма на работния процес на организацията;

4. ефективното управление на паричните потоци ви позволява да намалите нуждата на организацията от заемен капитал;

5. управлението на паричните потоци е важен финансов лост, който осигурява ускоряване на оборота на капитала на организацията;

6. Ефективното управление на паричните потоци гарантира намаляване на риска от несъстоятелност на организацията.

Основните цели на управлението на паричните потоци са: генериране на достатъчно количество парични средства, осигуряване на високо ниво на финансова стабилност на организацията, поддържане на постоянна платежоспособност на предприятието; максимизиране на нетния паричен поток; ефективно разпределение на генерирания обем парични ресурси eV по вид икономическа дейност и области на използване. Процесът на управление на паричните потоци включва:

• изчисляване на времето на обръщение на средствата (финансов цикъл);
• Анализ и прогнозиране на паричните потоци;
• изготвяне на касови бюджети.

Управлението на паричните потоци на организацията се основава на следните основни принципи:

Информационна надеждност- процесът на управление трябва да бъде обезпечен с необходимата информационна база;

Осигуряване на баланспредопределя баланса на паричните потоци на организацията по видове, обеми, времеви интервали и други значими характеристики;

Осигуряване на ефективностизползване на парични потоци чрез финансови инвестиции на организацията;

Осигуряване на ликвидност -се осъществява чрез подходящо синхронизиране на положителните и отрицателните парични потоци в анализирания времеви интервал.

Като се вземат предвид разгледаните принципи, се организира специфичен процес на управление на паричните потоци на организациите.

Основната цел на управлението на паричните потоци - осигуряване на финансовия баланс на организацията в процеса на нейното развитие чрез балансиране на обемите на получаване и разход на средства и тяхното синхронизиране във времето.

Процесът на управление на паричните потоци на организацията последователно обхваща следните основни етапи:

• анализ на паричните потоци на организацията през предходния период;
• идентифициране и анализ на факторите, влияещи върху формирането на паричните потоци;
• избор на направления за оптимизиране на паричните потоци;
• изготвяне на бюджети за парични потоци;
• пълно, навременно и надеждно осчетоводяване на касовите операции;
• контрол (одит) на законосъобразността на сетълмент транзакциите и коректността на тяхното отразяване в счетоводството;
• анализ на паричния поток за отчетния период;
• определяне на оптималното ниво на средствата;
• прогнозиране на паричните потоци.

Въз основа на получените резултати се избират най-добрите форми на тяхната организация, като се вземат предвид условията и характеристиките на икономическата дейност на предприятието, след което се разработват планове за получаване и разход на средства за бъдещето, за да се осигури постоянна платежоспособност.

Основните области на оптимизиране на паричните потоци са:

1. балансиране на обемите на паричните потоци;

2. синхронизиране на паричните потоци във времето;

3. максимизиране на нетния паричен поток.

Най-ефективните методи за управление на паричните потоци са: привличане на стратегически инвеститори; допълнителна емисия акции; привличане на дългосрочни финансови заеми; откриване на „кредитна линия” в банка; продажба на неизползвани нетекущи активи; намаляване на условията за предоставяне на търговски заем на купувачи и увеличаване, в съгласие с доставчиците, на условията за предоставяне на търговски заем на предприятие; ускоряване на събираемостта на просрочените вземания; намаляване на разплащанията с контрагенти в брой: придобиване на дълготрайни активи по лизингови договори и др.

Активните форми на управление на паричните потоци позволяват на предприятието да получи допълнителна печалба, генерирана директно от своите парични активи. Говорим на първо място за ефективното използване на временно свободните парични наличности като част от текущите активи, както и натрупаните инвестиционни ресурси за извършване на финансови инвестиции. Високото ниво на синхронизация на паричните постъпления и плащания по обем и време позволява да се намали реалната нужда на предприятието от текущите и застрахователните салда на парични активи, обслужващи оперативния процес, както и резервът от инвестиционни ресурси, формирани в процес на правене на реални инвестиции.

По този начин ефективното управление на паричните потоци на предприятието допринася за формирането на допълнителни инвестиционни ресурси за финансови инвестиции, които са източник на печалба.

Работата е представена на научна конференция с международно участие „Фундаментални и приложни изследвания. Образование, икономика и право“ (Италия, Рим, 4-8 декември 2003 г.)

Библиографска връзка

Учебникът съдържа основни теоретични положения в областта на техниките и методологията за управление на финансовите потоци. Книгата е предназначена за студенти и студенти от икономически специалности.

* * *

Даденият уводен фрагмент от книгата Методология и методология за управление на финансовите потоци (Б. М. Алиева, 2016 г.)предоставена от нашия книжен партньор - фирма Литърс.

Тема 1. ОСНОВИ НА ОРГАНИЗАЦИЯТА ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИТЕ ПОТОЦИ

1.1. Цел и задачи на управлението на финансовите потоци

Поточен подход към финансовото управление на предприятието. Ефективното и рационално управление на паричните потоци и паричните еквиваленти допринася за постигането на финансова стабилност, рентабилност и положителна динамика на развитие на предприятието. Важна характеристика на поточните методи е необходимостта да се вземат предвид финансовите потоци във връзка с производството, транспорта, доставките, продажбите и други икономически функции на предприятието. В този случай икономическите процеси се представят като потоци от стокови, финансови и други нематериални ресурси, като поредица от търговски сделки. Каналите за информационни потоци, документооборотът на компанията и управленските решения също могат да бъдат включени в схемите на потока.

Проблеми на понятието "финансов поток". В икономическата литература има редица дефиниции на понятието „финансов поток“. Разглеждат се понятия като „финанси“, „парични потоци“, „финансови ресурси“, „входящи“ и „изходящи потоци“. Разнообразието на тези термини се дължи на англосаксонския вариант cashflow, което буквално означава „паричен поток“, „паричен поток“, „паричен поток“ или „финансов поток“. Финансовият поток може да се определи като движение на финансови ресурси за определен период от време. Изчисленията на финансовите потоци се използват в различни насоки, например в областта на инвестициите. Финансовите потоци се класифицират според три вида дейности на предприятието: оперативни, инвестиционни и финансови. Понятието „финансов поток на компанията“ е обобщено и включва множество видове от тези потоци, обслужващи бизнес дейностите. На практика 4 финансовите потоци на една компания, според посоката на движение, се разделят на положителни, отрицателни и насрещни потоци, т.е. потоци, които имат коригиращ или клирингов характер: ако е необходимо да се извършат клирингови сетълменти между дружества с взаимно прехвърляне на средства по взаимни задължения.

Управленска цел парични потоци – осигуряване на финансовия баланс на организацията в процеса на нейното развитие чрез балансиране на обемите на постъпване и разходване на средства и синхронизирането им във времето.

Управленски задачи парични потоци :

– формиране на достатъчно средства на организацията в съответствие с нуждите на нейната икономическа дейност;

– оптимизиране на разпределението на обема на генерираните парични ресурси на организацията по области на икономическа дейност;

– осигуряване на високо ниво на финансова стабилност и платежоспособност на организацията;

– максимизиране на растежа на нетния паричен поток, осигуряване на зададения темп на развитие на организацията;

– минимизиране на загубите в стойността на средствата в процеса на икономическото им използване.

Разграничават се следните видове парични потоци.

По вид дейност разпределят парични потоци от текущи (оперативни), финансови и инвестиционни дейности.

от посока на паричния поток разграничете положителен паричен поток, характеризиращ целия набор от парични постъпления, и отрицателен паричен поток, характеризиращ съвкупността от плащания.

По метод на изчисление разграничете брутния паричен поток, който представлява съвкупността от парични постъпления и разходи, и нетния паричен поток, който представлява разликата между положителните и отрицателните парични потоци.

По степен на непрекъснатост Има редовни, т.е. осигуряващи равни интервали между плащанията, и нередовни (дискретни).

Според достатъчността на обема разграничават излишния паричен поток, който представлява превишението на входящите парични потоци над изходящия им поток, и дефицитния паричен поток, при който паричните постъпления са по-ниски от нуждите на организацията за техните разходи.

Специфичният характер на финансовия поток е различен от характера на паричния поток. Обикновеният паричен поток е акт на размяна на равни еквиваленти, изразен от продавача в стокова форма, а от купувача - в парична форма. Финансовият поток, за разлика от паричния поток, е нееквивалентен: изходящата сума пари не се компенсира с нищо. Получателят на сумата пари я придобива, а подателят я губи напълно (губи собственост върху тази сума). По този начин простите (едноактни) финансови потоци по своята икономическа природа не компенсират източниците на техния произход.

Управление на финансовите потоци – управление на паричните потоци (входящи и изходящи потоци) за определен период.

1.2. Обекти и субекти на управление на финансовите потоци

Като система за управление финансовият мениджмънт предполага наличието на субект и обект на управление. Субектите на управление в предприятието могат да бъдат служители на финансовата служба или служители, чиято компетентност включва управлението на организацията на паричния поток на предприятието. Финансовите дейности могат да бъдат разпределени между услуги и изпълнители, разположени на различни йерархични нива на управление. Тъй като малкият бизнес не предполага дълбоко разделение на управленските функции, ръководителят на предприятието и счетоводителят могат да действат като субекти на финансово управление.

В големите предприятия се създават самостоятелни поделения за финансово управление - финансови служби и дирекции. Финансовият директор (вицепрезидент по финансовите въпроси) е основният отговорен финансист. Функциите на субекта на финансовия мениджмънт могат да бъдат делегирани и на финансовия мениджър, главния счетоводител, административния директор, ръководителя на финансовата и търговската служба, касиера и други упълномощени лица. Създаването на финансова дирекция, определянето на кръга от нейните задачи и възможности са прерогатив на висшия орган на управление на предприятието - съвет на директорите, надзорен съвет и др.

Обектите на контрол във финансовото управление са паричните постъпления и плащания, които съставляват паричния поток на предприятието. Управляваният паричен поток представлява затворен цикъл на входящи и изходящи парични потоци на предприятието, чийто размер зависи от обема на продажбите, размера на вземанията и задълженията, необходимите запаси, капиталовата структура, финансовите ресурси и др. Паричните потоци на предприятието имат определени източници: собствен капитал, привлечени средства, други пасиви. Посоката на използване на средствата включва създаването на различни активи.

Общият паричен поток на предприятието се формира в процеса на движение на средства, обслужващи голямо разнообразие от бизнес операции. Всички операции могат да бъдат групирани според основните области на икономическата дейност на предприятието: текущи, инвестиционни и финансови. Това означава, че организираният паричен поток във всеки конкретен случай е предназначен за решаване на определени проблеми и цялостното представяне на бизнеса ще зависи от успеха във всяка област на дейност. Разбира се, резултатите от текущите дейности до голяма степен определят възможностите на предприятието, но други видове дейности също могат да помогнат за преодоляване на възникващи финансови затруднения.

По този начин обектите на финансово управление представляват активите и пасивите (финансовите пасиви) на предприятието, които се формират в процеса на текущи дейности и инвестиции.

При създаването на предприятие приоритетна задача е да се определи размера на средствата, необходими за финансиране на новосъздадените активи. В същото време се решава проблемът с оптимизирането на източниците на финансиране, формирането на структура, която ще осигури необходимата финансова стабилност на предприятието при ниски стойности на цената на капитала. В бъдеще собствените финансови ресурси ще определят възможностите на предприятието за решаване на стратегически проблеми. Основното внимание при управлението на собствените финансови ресурси трябва да се обърне на формирането на нетната печалба и амортизационните разходи. Но не само собствените източници определят размера на паричния поток; финансовата ефективност зависи до голяма степен от комбинацията от собствени и заемни средства в обръщение. Това изправя финансовия мениджмънт пред задачата да определи общата нужда от заемни средства, както и да оптимизира съотношението между краткосрочен и дългосрочен дълг.

Текущите и нетекущите активи са същността на всяко предприятие. Действайки като обекти на финансово управление, те трябва преди всичко да бъдат определени в абсолютно изражение по техните видове, тъй като от това зависи мащабът на дейност на самото предприятие, както и размерът и финансовата структура на капитала. В същото време фундаменталните различия в обръщението на отделните компоненти на активите изискват различни подходи към управлението на текущите и нетекущите активи. Определянето на продължителността на оборота на някои видове краткотрайни активи създава предпоставки за рационално управление на материалните запаси, вземанията и оборотния капитал като цяло.

В състава на нетекущите активи най-голям дял заемат дълготрайните активи. Управлението на тази част от активите включва анализ на структурата и ефективността на използване на отделните видове, както и мерки за осигуряване на текущ и основен ремонт, своевременно обновяване и подмяна на машини и оборудване.

Управлението на нетекущи активи изисква решаването на такъв проблем като управлението на реални инвестиции. За да направите това, е необходимо да оцените инвестиционната привлекателност на предложените проекти и да разгледате тяхната ефективност по отношение на бъдещите парични потоци.

Дейността на предприятието на фондовия пазар заслужава специално внимание във финансовия мениджмънт. Формирането и оперативното управление на портфейл от ценни книжа означава не само възможността за получаване на допълнителен доход, но и наличието на рискове, характерни за тази дейност. Изборът на финансови инструменти и формирането на оптимална структура на портфейла, която позволява балансиране на риска и доходността, са основните насоки за управление на тази част от активите на предприятието. Рисковете съпътстват не само финансовите дейности; те са характерен фактор в почти всеки вид бизнес. Финансовото управление става ефективно само когато се определи списъкът на рисковете, свързани с предприятието, тяхната структура и възможните последици от настъпването на рискови събития са установени. Управлението на риска означава също провеждане на превантивни мерки, минимизиране на очакваните финансови рискове и осигуряване на застрахователна защита от вътрешни и външни фактори.

Обектите на финансовото управление - активите и пасивите на предприятието - са тясно свързани помежду си. Решението за инвестиране в определени активи предполага наличието на източници на финансиране. Цената на включените източници може да е различна и това ще повлияе на взетото решение. Собствените ресурси, за разлика от заемните, не могат да бъдат оценени от гледна точка на плащане за ресурси, но могат да бъдат използвани доста ефективно при избора на инвестиционна опция. По този начин обектите на финансово управление са в постоянно взаимодействие и тяхната взаимозависимост поставя задачата да се разработят варианти за възможни действия, осигуряващи рационално мобилизиране и използване на средствата. Въпросът: откъде да вземем средства и как да ги използваме с най-голяма полза, никога няма да има ясен отговор. Намирането на алтернативи и най-успешните решения е изкуството на финансовия мениджър.

1.3. Основни принципи и методи за управление на финансовите потоци

Паричен поток– паричен поток, а именно получаване и използване за определен период от време, възникващ в хода на неговата икономическа дейност.

Система за управление на паричните потоцив предприятието е набор от методи, инструменти и специфични техники за целенасочено, непрекъснато въздействие от страна на финансовата служба на предприятието върху паричния поток за постигане на поставената цел.

Що се отнася до елементите на системата за управление на паричните потоци, те включват финансови методи и инструменти, регулаторни, информационни и софтуерни:

1) сред финансовите методи, които оказват пряко влияние върху организацията, динамиката и структурата на паричните потоци на предприятието, можем да подчертаем системата за разплащания с длъжници и кредитори; взаимоотношения с учредители (акционери), контрагенти, държавни агенции; кредитиране; финансиране; инвестиции; застраховка; данъчно облагане; факторинг и др.;

2) финансовите инструменти съчетават пари, заеми, данъци, форми на плащане, инвестиции, цени, сметки и други инструменти на фондовия пазар, амортизационни норми, дивиденти, депозити и други инструменти, съставът на които се определя от особеностите на организацията на финансите в предприятието;

3) правната и регулаторна подкрепа на предприятието се състои от система от държавни законодателни и регулаторни актове, установени норми и стандарти, устав на стопанска единица, вътрешни заповеди и разпоредби и договорна рамка;

4) в съвременните условия необходимо условие за успех на бизнеса е навременното получаване на информация и бързият отговор на нея, следователно важен елемент от управлението на паричните потоци на предприятието е вътрешнофирмената информация.

Парични и непарични компоненти на приходите:

1) рязко намаляване на нивото на паричните средства в приходите на предприятието;

2) високо ниво на задлъжнялост на предприятията. Системата за повишаване на ефективността на използването на паричните ресурси включва управление не само на средства, като парични средства по банкови сметки, но и на източниците на тези средства. Обратна връзка от пазара и клиентите. Повишаването на ефективността на използването на парични ресурси включва създаване на система за управление на ликвидността на предприятието, която включва няколко компонента.

Управление на вземанията на предприятието. Вземанията са неразделна част от търговската дейност на всяка компания. Твърде високият дял на вземанията в общата структура на активите намалява ликвидността и финансовата стабилност на предприятието и увеличава риска от финансови загуби за дружеството. Системата за управление на вземанията може да бъде разделена на две големи: кредитна политика, която позволява най-ефективното й използване като инструмент за увеличаване на продажбите, и набор от мерки, насочени към намаляване на риска от просрочени или лоши вземания.

Увеличение на брутния приход чрез увеличаване на нетния ръст на паричните средства с постоянен дял на паричните средства, изчислен пропорционално на минималното приемливо ниво на паричния компонент. Въз основа на прогнозни изчисления за продажба на продукти на потребителите или планове за техните продажби, въз основа на поръчки, прогнози за търсенето на продукти и стоки, нива на продажни цени за тях и други фактори на пазарните условия, се разработват методи за увеличаване на брутните приходи.

Влияние на външни фактори. Разработва се гъвкав механизъм за реагиране на въздействието на външни фактори: забавено плащане на продукти поради липса на средства от потребителите, нарушаване на договорите за доставка на материални и технически ресурси, стесняване на пазара чрез ограничаване на достъпа до него чрез въвеждане на забрани, квоти, митнически бариери и др.

1.4. Механизъм за управление на финансовите потоци

Процесът на регулиране на паричните потоци се основава на определен механизъм. Механизмът за регулиране на паричните потоци е система от основни елементи, които регулират процеса на разработване и прилагане на управленски решения в тази област. Структурата на механизма за регулиране на паричните потоци включва следните елементи:

1. Пазарен механизъм за регулиране на паричните потоци на предприятието. Този механизъм се формира предимно на финансовия пазар (предимно пазара на ценни книжа), както и на пазара на стоки (предимно пазара на средства за производство, предмети на труда и готови продукти) в контекста на отделните им сегменти. Търсенето и предлагането на тези пазари определят нивото на цените и котировките за отделни активи, които се купуват или продават, определят ефективността на използването на отделни инвестиционни инструменти и определят средната норма на възвръщаемост на капитала и средното пазарно ниво на риск от използването му. Със задълбочаването на пазарните отношения ролята на пазарния механизъм за регулиране на паричните потоци на предприятията ще нараства.

2. Държавно правно регулиране на паричните потоци на предприятията. Сложността и многостранността на дейността на предприятията в тази област в контекста на прехода към пазарна икономика обуславят необходимостта от нейното държавно регулиране. Както показва международният опит, такова многостранно държавно регулиране се извършва във всички страни с развита пазарна икономика, без да противоречи на широката независимост на предприятията при избора на посоки и форми на организиране на паричните потоци. На настоящия етап системата за държавно регулиране в тази област включва: регулиране на формите на плащане за отделни бизнес транзакции, процедурата за извършване на парични и безкасови плащания, данъчно регулиране, регулиране на нормите и методите за амортизация на дълготрайни активи и нематериални активи. активи, регламентиране на процедурата за създаване на информационна база за регулиране на паричните потоци и др. n. Описвайки съществуващата база от държавни разпоредби в областта на регулирането на паричните потоци на предприятията, трябва да се отбележи, че тя далеч не е завършена и изисква по-нататъшно развитие. .

3. Вътрешен механизъм за регулиране на определени аспекти на формирането на паричните потоци на предприятието. Механизмът на такова регулиране се формира в самото предприятие, като съответно се регулират определени оперативни управленски решения относно ефективността на функционирането на неговите парични потоци. По този начин редица аспекти на формирането на паричните потоци се регулират от изискванията на устава на предприятието. Някои от тези аспекти се регулират от политиката за регулиране на паричните потоци, разработена в предприятието. Освен това предприятието може да разработи и одобри система от вътрешни стандарти и изисквания за определени аспекти на генерирането на парични потоци.

4. Система от специфични методи и техники за регулиране на паричните потоци на предприятието. В процеса на анализиране, планиране и наблюдение на дейностите на предприятието, свързани с функционирането на неговите парични потоци, се използва широка система от методи и техники за постигане на необходимите резултати. Основните включват методи: технически и икономически изчисления, балансови, икономически и статистически, икономически и математически сравнения и др. (Тяхното съдържание ще бъде разгледано подробно в следващите раздели).

Ефективен механизъм за регулиране на паричните потоци дава възможност за пълно реализиране на неговите цели и задачи и допринася за ефективното изпълнение на функциите на това управление.

За да се оцени ефективността на механизма за регулиране на паричните потоци, има системи за анализ на паричните потоци. Те включват:

1. Хоризонтален финансов анализ;

2. Вертикален финансов анализ;

3. Сравнителен финансов анализ;

4. Анализ на финансовите показатели;

5. Интегрален финансов анализ.

1.5 Цели, задачи и организационна структура на финансовите услуги

Финансовата служба е самостоятелно структурно звено, което изпълнява определени функции в системата за управление на предприятието (фиг. 1). Обикновено този отдел е финансовият отдел. Неговата структура и брой зависят от организационно-правната форма на предприятието, естеството на финансовите дейности, обема на производството и броя на служителите в предприятието.

Ориз. 1.Целта и задачите на финансовата услуга

Финансовата служба изпълнява множество функции. Основните са финансово планиране, финансов анализ, финансов контрол и финансов мениджмънт. Функциите на финансовата служба са изградени в пълно съответствие със съдържанието на финансовата работа в предприятията (фиг. 2).

Ориз. 2.Приблизителна структура на финансовата услуга

Финансовата услуга е част от единен механизъм за управление на бизнеса и следователно е тясно свързана с други услуги на предприятието и следователно е тясно свързана с други услуги на предприятието.

По този начин, в резултат на тесни контакти със счетоводния отдел, на финансовата служба се представят производствени планове, списъци на кредитори и длъжници, документи за изплащане на заплатите на служителите, размера на средствата по сметките му и размера на предстоящите разходи. От своя страна финансовата служба, обработвайки тази информация и анализирайки я, дава квалифицирана оценка на платежоспособността на предприятието, ликвидността на активите му, кредитоспособността, изготвя платежен календар, изготвя аналитични отчети за други параметри на финансовото състояние на предприятието. предприятието и запознава счетоводния отдел с финансови планове и аналитични отчети за тяхното изпълнение, който се ръководи от тази информация в ежедневната си дейност.

От маркетинговия отдел финансовата служба получава планове за продажби на продукти и ги използва при планиране на приходите и изготвяне на оперативни финансови планове.

За провеждане на успешна маркетингова кампания финансовата служба обосновава продажните цени, одобрява система от отстъпки в договорната цена, анализира разходите за продажби и маркетинг, извършва сравнителна оценка на конкурентоспособността на продуктите на предприятието, оптимизира неговата рентабилност, като по този начин създава условия за сключване на големи сделки (фиг. 3) .

Финансовата служба има право да изисква от всички служби на предприятието действията, необходими за качествената организация на финансовите действия и финансовите потоци. Неговата компетентност включва и такива важни характеристики на дейността на предприятието като неговия имидж и бизнес репутация.

Ориз. 3. Връзката между финансовата служба на организацията и другите отдели

Като всяка система за управление, финансовият мениджмънт се състои от две подсистеми: обект на управление и субект на управление.

Конкретната структура на финансовата служба до голяма степен зависи от организационно-правната форма на предприятието, неговия размер, обхвата на финансовите отношения, обема на финансовите потоци, вида на дейността и задачите, поставени от ръководството на дружеството, следователно финансовата услуга могат да бъдат представени от различни образувания (фиг. 4).

Ориз. 4. Видове финансови услуги в зависимост от големината на предприятието

Финансовият отдел на едно предприятие обикновено се състои от няколко бюра, отговарящи за отделните области на финансовата работа: бюро за планиране, бюро за банкови операции, бюро за касови операции и бюро за сетълмент. В рамките на всяко бюро се създават специални групи. Функциите на всяка група се определят чрез детайлизиране на функциите на бюрото.

Финансовата дирекция на предприятието съчетава финансовия отдел, отдела за икономическо планиране, счетоводството, отдела за маркетинг и други служби на предприятието.

1.6. Методика и методология за управление на финансовите потоци

1. Принципът на надеждност и прозрачност на информацията.Както всяка система за управление, управлението на паричните потоци на предприятието трябва да бъде снабдено с необходимата информационна база. Създаването на такава информационна база създава определени трудности, тъй като няма пряка финансова отчетност, основана на единни методологични счетоводни принципи. При тези условия осигуряването на принципа на надеждност на информацията е свързано с извършването на сложни изчисления, които изискват унификация на методологичните подходи.

2. Принципът на осигуряване на баланс. Подчиняването на паричните потоци на общи управленски цели и задачи изисква осигуряване на баланс на паричните потоци на предприятието по вид, обем, времеви интервали и други значими характеристики. Прилагането на този принцип е свързано с оптимизирането на паричните потоци на предприятието в процеса на тяхното управление.

3. Принципът за осигуряване на рационалност и ефективност. Прилагането на принципа на ефективност в процеса на управление на паричните потоци е да се осигури ефективното използване на временно свободните средства, възникващи в резултат на неравномерност в получаването и разходването на средства чрез финансови инвестиции на предприятието.

4. Принципът за осигуряване на ликвидност и платежоспособност.Високата неравномерност на определени видове парични потоци води до временен недостиг на парични средства в предприятието, което се отразява негативно на нивото на неговата платежоспособност. Следователно, в процеса на управление на паричните потоци е необходимо да се осигури достатъчно ниво на ликвидност през целия разглеждан период. Прилагането на този принцип се осигурява чрез подходящо синхронизиране на положителните и отрицателните парични потоци в контекста на всеки времеви интервал от разглеждания период.

Основните етапи на управление на паричните потоци включват:

1) планиране на развитието на система за управление на паричните потоци;

2) анализ на паричните потоци;

3) планиране и оптимизиране;

4) контрол върху паричните потоци;

5) счетоводство и отчетност.

Въпроси за консолидиране на материала.

1. Целта и целите на управлението на финансовите потоци.

2. Обекти и субекти на управление на финансовите потоци.

3. Основни принципи и методи за управление на финансовите потоци.

4. Механизъм за управление на финансовите потоци.

5. Цели, задачи и организационна структура на финансовите услуги.

6. Методика и методология за управление на финансовите потоци.

Управлението на паричните потоци на предприятието е важна част от цялостната система за управление на финансовите му дейности. Тя ви позволява да решавате различни проблеми на финансовото управление и е подчинена на основната си цел.

Процесът на управление на паричните потоци на предприятието се основава на определени принципи, основните от които са (фиг. 2.).

Фигура 2. Основни принципи на управление на паричните потоци на предприятието.

1. Принципът на надеждността на информацията.Както всяка система за управление, управлението на паричните потоци на предприятието трябва да бъде снабдено с необходимата информационна база. Създаването на такава информационна база създава определени трудности, тъй като няма пряка финансова отчетност, основана на единни методологични счетоводни принципи. Някои международни стандарти за формиране на такова отчитане започнаха да се разработват едва през 1971 г. и според много експерти все още са далеч от завършен (въпреки че общите параметри на такива стандарти вече са одобрени, те позволяват вариативност в методите за определяне на индивидуални показатели на възприетата система за отчитане). Разликите в счетоводните методи у нас от приетите в международната практика допълнително усложняват задачата за формиране на надеждна информационна база за управление на паричните потоци на предприятието. При тези условия осигуряването на принципа на надеждност на информацията е свързано с извършването на сложни изчисления, които изискват унификация на методологичните подходи.

2. Принципът на осигуряване на баланс.Управлението на паричните потоци на предприятието се занимава с много от техните видове и разновидности, разгледани в процеса на тяхната класификация. Тяхното подчинение на общи управленски цели и задачи изисква осигуряване на баланс на паричните потоци на предприятието по вид, обем, времеви интервали и други значими характеристики. Прилагането на този принцип е свързано с оптимизирането на паричните потоци на предприятието в процеса на тяхното управление.

3. Принципът за осигуряване на ефективност.Паричните потоци на предприятието се характеризират със значителна неравномерност в получаването и разходването на средства в рамките на отделни времеви интервали, което води до формирането на значителни обеми временно свободни парични активи на предприятието (фиг. 3.). По същество тези временно свободни парични наличности са от естеството на непроизводителни активи (докато бъдат използвани в икономическия процес), които губят своята стойност с течение на времето, от инфлация и по други причини. Прилагането на принципа на ефективност в процеса на управление на паричните потоци е да се осигури тяхното ефективно използване чрез финансови инвестиции на предприятието.

Фигура 3. Неравномерност на някои видове парични потоци

предприятия във времето.

4. Принципът на осигуряване на ликвидност.Високата неравномерност на някои видове парични потоци води до временен недостиг на парични средства в предприятието (виж фиг. 3), което се отразява негативно на нивото на неговата платежоспособност. Следователно, в процеса на управление на паричните потоци е необходимо да се осигури достатъчно ниво на ликвидност през целия разглеждан период. Прилагането на този принцип се осигурява чрез подходящо синхронизиране на положителните и отрицателните парични потоци в контекста на всеки времеви интервал от разглеждания период.

Като се вземат предвид разгледаните принципи, се организира специфичен процес за управление на паричните потоци на предприятието.

Основната цел на управлението на паричните потоци е да осигури финансовия баланс на предприятието в процеса на неговото развитие чрез балансиране на обема на паричните постъпления и разходи и тяхното синхронизиране във времето.