Паричният поток е. Класификация и видове парични потоци Кой отговаря за паричните потоци в предприятието

Цел и задачи на управлението на паричните потоци

Тема 8. Управление на паричните потоци на организацията

Изпълнението на всички видове финансови и стопански операции на организацията е придружено от движение на средства - тяхното получаване или изразходване. Този непрекъснат процес се определя от концепцията паричен поток.

Паричен поток- набор от разпределени във времето парични потоци и изходящи потоци.

Цел за управление парични потоци - Осигуряване на финансовия баланс на организацията в процеса на нейното развитие чрез балансиране на обема на постъпленията и разходите на средства и синхронизирането им във времето.

Задачи на управлението на паричните потоци:

формиране на достатъчно количество средства на организацията в съответствие с нуждите на нейната икономическа дейност;

оптимизиране на разпределението на обема на генерираните финансови ресурси на организацията в областите на икономическа дейност;

Осигуряване на високо ниво на финансова стабилност и платежоспособност на организацията;

· максимизиране на растежа на нетния паричен поток, осигуряване на определени темпове на развитие на организацията;

· минимизиране на загубите в стойността на средствата в процеса на икономическото им използване.

Съществуват следните видове парични потоци.

· По вид дейност разпределят паричните потоци от текущи (оперативни), финансови и инвестиционни дейности.

· Посока на паричния поток разпределете положителен паричен поток, характеризиращ съвкупността от парични постъпления и отрицателен паричен поток, характеризиращ съвкупността от плащания.

· По метод на изчисление разпределете брутен паричен поток, представляващ съвкупността от постъпления и разходи на средства и нетен паричен поток, представляващ разликата между положителните и отрицателните парични потоци.

· Според степента на приемственост отделете редовни, т.е. осигуряване на равни интервали между плащанията и нередовни (дискретни).

· По обемна достатъчност разпределят излишния паричен поток, представляващ превишението на входящите парични потоци над техните изходящи и дефицитни парични потоци, при които паричните постъпления са по-ниски от нуждите на организацията за тяхното изразходване.

Паричните потоци на организацията във всички форми и видове и, съответно, общият паричен поток са най-важният независим обект на финансовото управление.

Системата от ключови показатели, характеризиращи паричния поток, включва:

обемът на касовите бележки;

количеството изразходвани пари;

обемът на нетния паричен поток;

сумата на паричните салда в началото и в края на разглеждания период;

проверка на размера на средствата;

· Разпределение на общия размер на паричните потоци от определени видове за определени интервали от разглеждания период. Броят и продължителността на такива интервали се определят от специфичните задачи за анализиране или планиране на паричните потоци;

· оценка на фактори от вътрешен и външен характер, влияещи върху формирането на паричните потоци на организацията.

Паричният поток се осъществява в три вида дейности:

текуща (основна, оперативна) дейност;

· инвестиционни дейности;

· финансови дейности.

Текущи (основни, оперативни) дейности- дейностите на организацията, които преследват извличането на печалба като основна цел или нямат извличане на печалба като такава в съответствие с предмета и целите на дейността, т.е. производство на промишлени, селскостопански продукти, извършване на строителство работа, продажба на стоки, предоставяне на услуги за обществено хранене, прибиране на земеделска продукция, отдаване под наем на имущество и др.

Входящи потоци от текущи дейности:

получаване на приходи от продажба на продукти (работи, услуги);

Постъпления от препродажба на стоки, получени чрез бартер;

Постъпления от погасяване на вземания;

аванси, получени от купувачи и клиенти.

Изходящи потоци от текущи дейности:

плащане на закупени стоки, работи, услуги;

Издаване на аванси за покупка на стоки, работи, услуги;

плащане на дължими сметки за стоки, работи, услуги;

· заплата;

изплащане на дивиденти, лихви;

· плащане по изчисления върху данъци и такси.

Инвестиционна дейност- дейности на организацията, свързани с придобиване на земя, сгради, други недвижими имоти, оборудване, нематериални активи и други нетекущи активи, както и тяхната продажба; с изпълнение на собствено строителство, разходи за научноизследователска, развойна и технологична разработка; с финансови инвестиции.

Входящи потоци от инвестиционна дейност:

получаване на приходи от продажба на нетекущи активи;

получаване на приходи от продажба на ценни книжа и други финансови инвестиции;

приходи от погасяване на заеми, отпуснати на други организации;

получаване на дивиденти и лихви.

Изходящи потоци от инвестиционна дейност:

плащане за придобити нетекущи активи;

плащане на придобити финансови инвестиции;

· издаване на аванси за придобиване на нетекущи активи и финансови инвестиции;

отпускане на заеми на други организации;

· Вноски в уставни (дялови) капитали на други организации.

Финансови дейности- дейността на организацията, в резултат на която се променят стойността и съставът на собствения капитал на организацията, привлечените средства.

Парични потоци от финансови дейности:

Разписка от емисия на дялови ценни книжа;

приходи от заеми и кредити, предоставени от други организации.

Изходящи потоци от финансови дейности:

погасяване на заеми и кредити;

Погасяване на задълженията по финансов лизинг.

Паричните потоци, генерирани от текущите дейности на организацията, често отиват в сферата на инвестиционните дейности, където могат да бъдат използвани за развитие на производството. Те обаче могат да бъдат насочени и към сферата на финансовата дейност за изплащане на дивиденти на акционерите. Текущите дейности често са подкрепени от финансови и инвестиционни дейности, което осигурява допълнителен приток на капитал и оцеляването на организацията в кризисна ситуация. В този случай организацията престава да финансира капиталови инвестиции и спира изплащането на дивиденти на акционерите.

Паричният поток от текущи дейности се характеризира със следните характеристики:

текущата дейност е основният компонент на цялата икономическа дейност на организацията, следователно генерираният от нея паричен поток трябва да заема най-голям дял в общия паричен поток на организацията;

формите и методите на текущите дейности зависят от характеристиките на индустрията, следователно в различните организации циклите на паричните потоци на текущите дейности могат да варират значително;

· Операциите, които определят текущата дейност, по правило се отличават с редовност, което прави паричния цикъл доста ясен;

· Текущата дейност е насочена основно към стоковия пазар, така че паричният му поток е свързан със състоянието на стоковия пазар и неговите отделни сегменти. Например, недостигът на запаси на пазара може да увеличи изтичането на пари, а излишъкът от готови продукти може да намали техния приток;

текущите дейности, а оттам и неговият паричен поток, са присъщи на оперативните рискове, които могат да нарушат паричния цикъл.

Дълготрайните активи не се включват в цикъла на паричния поток на текущите дейности, тъй като са част от инвестиционни дейности, но е невъзможно да бъдат изключени от цикъла на паричния поток. Това се обяснява с факта, че текущите дейности по правило не могат да съществуват без дълготрайни активи, а освен това част от разходите за инвестиционни дейности се възстановяват чрез текущи дейности чрез амортизация на дълготрайни активи.

По този начин текущата и инвестиционната дейност на организацията са тясно свързани. Цикълът на паричния поток от инвестиционни дейности е периодът от време, през който паричните средства, инвестирани в нетекущи активи, ще се върнат в организацията под формата на натрупана амортизация, лихва или постъпления от продажбата на тези активи.

Паричният поток от инвестиционна дейност се характеризира със следните характеристики:

· инвестиционната дейност на организацията е подчинена спрямо текущите дейности, така че притокът и изтичането на средства от инвестиционни дейности трябва да се определят от темпа на развитие на текущите дейности;

Формите и методите на инвестиционна дейност са много по-малко зависими от отрасловите характеристики на организацията, отколкото текущите дейности, следователно в различните организации циклите на паричните потоци на инвестиционните дейности обикновено са почти идентични;

· притокът на средства от инвестиционни дейности във времето обикновено е значително отдалечен от изходящия, т.е. цикълът се характеризира с голямо забавяне във времето;

инвестиционната дейност има различни форми (придобиване, строителство, дългосрочни финансови инвестиции и др.) и различни посоки на паричния поток в определени периоди от време (като правило първоначално преобладава изходящият поток, значително надвишаващ притока, а след това обратно), което затруднява представянето на потока от цикъла на паричните потоци в доста ясен модел;

· инвестиционната активност е свързана както със стоковите, така и с финансовите пазари, чиито колебания често не съвпадат и могат да повлияят на паричния поток на инвестициите по различни начини. Например, увеличаването на търсенето на стоковия пазар може да даде на организацията допълнителен паричен поток от продажба на дълготрайни активи, но това, като правило, ще доведе до намаляване на финансовите ресурси на финансовия пазар, което е придружено от увеличаване на тяхната стойност (процент), което от своя страна може да доведе до увеличаване на изходящия паричен поток на организацията;

· паричният поток от инвестиционни дейности се влияе от специфични видове рискове, присъщи на инвестиционните дейности, обединени от концепцията за инвестиционни рискове, които са по-склонни да възникнат от оперативните.

Цикълът на паричния поток на финансовата дейност е периодът от време, през който парите, инвестирани в печеливши обекти, ще бъдат върнати на организацията с лихва.

Паричният поток от финансови дейности се характеризира със следните характеристики:

финансовата дейност е подчинена по отношение на текущата и инвестиционната дейност, следователно паричният поток от финансови дейности не трябва да се формира в ущърб на текущата и инвестиционната дейност на организацията;

обемът на паричния поток от финансови дейности трябва да зависи от наличието на временно свободни парични средства, така че паричният поток от финансови дейности може да не съществува за всяка организация и не постоянно;

финансовата дейност е пряко свързана с финансовия пазар и зависи от неговото състояние. Развитият и стабилен финансов пазар може да стимулира финансовата дейност на организацията, следователно да осигури увеличаване на паричния поток от тази дейност и обратно;

· финансовите дейности се характеризират със специфични видове рискове, дефинирани като финансови рискове, които се характеризират с особена опасност, поради което могат значително да повлияят на паричния поток.

Паричните потоци на организацията са тясно свързани и с трите вида нейни дейности. Парите непрекъснато „преливат“ от една дейност към друга. Паричният поток от текущи дейности, като правило, трябва да подхранва инвестиционните и финансовите дейности. Ако има обратна посока на паричните потоци, това показва неблагоприятно финансово състояние на организацията.

Изпълнението на всички видове финансови и стопански операции на организацията е придружено от движение на средства - тяхното получаване или изразходване. Този непрекъснат процес се определя от концепцията за паричен поток.

Паричният поток на организацията е съвкупност от разпределени във времето постъпления и плащания на парични средства, генерирани от нейните икономически дейности.

Паричните потоци на организацията във всички форми и видове и, съответно, общият паричен поток са най-важният независим обект на финансовото управление. Това се определя от ролята, която управлението на паричните потоци играе в развитието на организацията и формирането на крайните резултати от нейната финансова дейност.

Паричните потоци, които осигуряват нормалната икономическа дейност на организацията в почти всички нейни области, могат да бъдат представени като система от "финансово кръвообращение" (фиг. 22.1). Ефективно организираните парични потоци са най-важният симптом за „финансово здраве”, предпоставка за постигане на високи крайни резултати на стопанския субект и допринасят за увеличаване на ритъма на икономическата и инвестиционна дейност.

Ефективно управление на паричните потоци:

• осигурява финансовия баланс на организацията в процеса на нейното развитие. Темпът на това развитие и финансовата стабилност до голяма степен се определят от това как различните видове парични потоци са синхронизирани по обем и време. Високото ниво на такава синхронизация осигурява значително ускоряване на изпълнението на стратегическите цели за развитие на компанията;
• намалява нуждата на организацията от заемен капитал. Чрез активно управление на паричните потоци можете да осигурите по-рационално и икономично използване на собствените си финансови ресурси, да намалите зависимостта на организацията от привлечените заеми;
• намалява риска от несъстоятелност.

Дори за успешно работещи организации неплатежоспособност може да възникне в резултат на дисбаланса на различни видове парични потоци във времето. Синхронизирането на постъпленията и плащанията на средства е важна част от антикризисното управление на организация със заплаха от фалит.

Активните форми на управление на паричните потоци позволяват на организацията да получава допълнителна печалба, генерирана директно от нейните парични активи. На първо място, говорим за ефективно използване на временно свободни парични наличности като част от текущи активи, както и натрупани инвестиционни ресурси при изпълнението на финансови инвестиции.

Високото ниво на синхронизация на постъпленията и плащанията на средства по отношение на обема и времето позволява да се намали действителната нужда на организацията от текущи и застрахователни остатъци от средства, обслужващи оперативния процес, както и резерва от формирани инвестиционни ресурси в процеса на реална инвестиция.

По този начин ефективното управление на паричните потоци на организацията допринася за формирането на допълнителни инвестиционни ресурси за осъществяване на финансови инвестиции, които са източник на печалба.

« Паричен поток на организацията» е обобщено понятие, което включва множество видове потоци, обслужващи икономически дейности. Паричните потоци могат да бъдат класифицирани според следните критерии.

1. По мащаба на обслужване на бизнес процеса

• върху организацията като цяло. Това е най-агрегираният вид паричен поток, натрупващ всички видове парични потоци, обслужващи бизнес процеса на организацията като цяло;
• за определени видове стопанска дейност на организацията - оперативна, инвестиционна и финансова;
• за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност) на организацията;
• за индивидуални бизнес транзакции. В икономическия процес на организацията този вид паричен поток се разглежда като основен обект на независимо управление.

2. По вид икономическа дейноств съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

• върху оперативните дейности. Този паричен поток се характеризира с парични плащания: към доставчици на суровини и материали; трети лица, изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности; заплати - на персонала, участващ в оперативния процес, както и ръководещи този процес; данъчни плащания на организацията към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове; други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес. В същото време този вид паричен поток отразява получаването на средства от купувачите на продукти; данъчни органи за преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени в международните счетоводни стандарти;
• за инвестиционни дейности. Той характеризира плащанията и постъпленията на средства, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на дълготрайни активи и нематериални активи, ротация на дългосрочни инструменти на инвестиционния портфейл и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционната дейност на организация;
• относно финансовите дейности. Такъв поток характеризира постъпленията и плащанията на парични средства, свързани с привличане на допълнителен собствен и акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на парични дивиденти и лихви по депозити на собственици и някои други парични потоци, свързани с външно финансиране на икономическата дейност на организацията.

3. По посока на движениеИма два вида парични потоци:

• положителен паричен поток, характеризиращ съвкупността от парични потоци към организацията от всички видове бизнес транзакции (парични потоци);
• отрицателен паричен поток, отразяващ съвкупността от парични плащания от организацията в процеса на извършване на всички видове бизнес транзакции (парични потоци).

Тези видове парични потоци са взаимосвързани: липсата на обеми във времето на един от тях причинява последващо намаляване на обемите на другия. Следователно в системата за управление на паричните потоци на организацията те представляват единен обект на финансово управление.

4. По метода на изчисляване на обемаразграничаване на следните видове парични потоци:

• брутен паричен поток, характеризиращ съвкупността от постъпления или разходи на средства през разглеждания период в контекста на отделните му интервали;
• нетен паричен поток, представляващ разликата между положителните и отрицателните парични потоци (между получаването и изразходването на средства) през разглеждания период за отделните му интервали. Нетният паричен поток до голяма степен определя финансовия баланс и темпа на растеж на пазарната стойност на организацията. Изчисляването на нетния паричен поток за организацията като цяло, за отделни структурни звена (центрове за отговорност), различни видове бизнес дейности или отделни бизнес транзакции се извършва по формулата

NDP \u003d MDP ODP,

където NPV - сумата на нетния паричен поток през разглеждания период;
RAP - размерът на положителния паричен поток (парични постъпления) през разглеждания период;
ODP - размерът на отрицателния паричен поток (разход на средства) през разглеждания период.

В зависимост от съотношението на обемите на положителните и отрицателните потоци, размерът на нетния паричен поток може да се характеризира както с положителни, така и с отрицателни стойности, които в крайна сметка влияят върху формирането на баланса на паричните активи.

5. Според нивото на достатъчностобем, могат да бъдат представени следните видове парични потоци:

• излишен паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на организацията от целенасочени разходи. Доказателство за излишък на паричен поток е висок положителен нетен паричен поток, който не е бил използван в хода на стопанската дейност на организацията от дълго време;
• оскъден паричен поток, когато паричните постъпления са значително по-ниски от реалните нужди на организацията при целевото им изразходване. Дори и при положителна стойност на размера на нетния паричен поток, той може да се характеризира като оскъден, ако тази сума не осигурява минималната нужда (контролна сума) от парични средства във всички области на бизнес дейността на организацията.

6. Според метода на оценка във времеторазграничаване на следните видове парични потоци:

• реален паричен поток, който характеризира паричния поток на организацията като стойност, намалена по стойност до текущия момент във времето;
• бъдещ паричен поток, който характеризира паричния поток на организацията като стойност, намалена до определен бъдещ момент от време.

И двата вида парични потоци отразяват стойността на парите във времето.

7. Чрез приемственост на формиранепрез разглеждания период са:

• редовен паричен поток, т.е. потокът на получаване или изразходване на средства за отделни стопански операции, които през разглеждания период се извършват постоянно на отделни интервали от този период. Повечето видове парични потоци, генерирани от оперативната дейност на организацията, имат редовен характер (потоци, свързани с обслужването на финансов заем във всичките му форми, парични потоци, които осигуряват изпълнението на дългосрочни реални инвестиционни проекти и
• дискретни парични потоци. Те характеризират получаването или изразходването на средства, свързани с изпълнението на отделни бизнес операции на организацията през разглеждания период, например еднократен разход на средства, свързани с придобиване на собственост, закупуване на лиценз за франчайз, получаване на средства под формата на безвъзмездна помощ и др.

Тези видове парични потоци на организацията се различават само в рамките на определен интервал от време. При минимален интервал от време всички парични потоци на организацията могат да се разглеждат като дискретни. Обратно, в рамките на жизнения цикъл на една организация по-голямата част от нейните парични потоци са редовни.

8. Чрез стабилност на интервалите от времеформиране на редовни парични потоци са:

• потоци с еднакви интервали от време в рамките на разглеждания период.
• потоци с неравномерни интервали от време в рамките на разглеждания период. Пример за такъв паричен поток могат да бъдат лизинговите плащания, когато страните се договорят за неравномерни интервали на плащане през целия срок на договора за лизинг.

По този начин системата от ключови показатели, характеризиращи паричния поток, включва:

• обем на касовите бележки;
• количеството изразходвани пари;
• размерът на нетния паричен поток;
• сумата на паричните салда в началото и в края на разглеждания период;
• контролна сума на средствата;
• разпределение на общия размер на паричните потоци от определени видове за определени интервали от разглеждания период. Броят и продължителността на такива интервали се определят от специфичните задачи за анализиране или планиране на паричните потоци;
• оценка на фактори от вътрешен и външен характер, които влияят върху формирането на паричните потоци на организацията.

Ще се научиш:

• Какъв е паричният поток на предприятието.
• Защо да управлявате паричния поток на предприятието.
• Какви са видовете бизнес парични потоци.
• Как да извършим анализ на паричните потоци.
• Какви фактори влияят на паричните потоци.
• Как да оптимизираме паричния поток на предприятието.

Разумно организираните парични потоци на предприятието осигуряват гладкото протичане на оперативния цикъл, увеличаване на обема на производство и увеличаване на продажбите. В същото време всяко нарушение на платежната дисциплина се отразява негативно върху формирането на производствени резерви от суровини и материали, степента на производителност на труда, продажбата на готови продукти, пазарната позиция на предприятието и други фактори. Дори доста печеливши компании могат да изпитат несъстоятелност поради дисбаланс във времето на различни парични потоци (наричани по-долу CF).

Да имаш капитал и да не го използваш не е стил на главния изпълнителен директор. Затова сме подготвили статия, която ще ви помогне да решите къде можете да инвестирате и къде е по-добре да не кандидатствате изобщо.

В статията ще намерите и удобна таблица, показваща рисковете и възвръщаемостта на различни инвестиционни инструменти.

Ролята на управлението на паричните средства в предприятието

Паричният поток на предприятието е съвкупност от постъпления от финансови ресурси и плащания за определен период от време, формирани в хода на стопанската дейност. Той отразява движението на парите, които в някои случаи не се вземат предвид при определяне на печалбата. Освен това DP включва данъчни плащания и неустойки (неустойки), инвестиционни разходи, разходи за амортизация, аванси и заеми.

Притокът на пари идва от следните източници:

• приходи от продажба на стоки (услуги) и извършване на работа;
• нарастване на уставния капитал поради допълнителна емисия на акции;
• получаване на заеми, кредити, приходи от емисия на корпоративни облигации и др.

Нетният приток на DC (парична наличност) отразява разликата между всички постъпления и удръжки на паричното предлагане.

Образно паричният поток е представен под формата на финансов "кръвопоток" на икономическия организъм на субекта. Добре изградената система от парични потоци на предприятието е първостепенен показател за икономическото благополучие, условие за постигане на високи крайни резултати от неговата дейност.

В трудните условия на настоящата икономика, причинени от санкции, повишаване на цените и нестабилност на рублата, най-важната задача на финансовото управление е ефективното управление на материалните ресурси.

Ефективното управление на паричните потоци на компанията гарантира нейния финансов баланс и рентабилност в хода на стратегическия напредък. Скоростта на икономическо възстановяване и икономическата стабилност на организацията се определят до голяма степен от степента на взаимна стабилност и синхронизация на скалите на различните видове ДП във времеви интервали. Високото ниво на тази последователност и последователност ви позволява да оптимизирате и подобрите качеството на финансовото управление, както и значително да ускорите постигането на стратегическите цели на предприятието.

Като цяло, оптималната организация на паричните потоци на компанията ще помогне да се балансира нейния оперативен процес, доколкото е възможно. Всеки неуспех при извършване на плащания се отразява негативно върху образуването на промишлени резерви от суровини и материали, степента на производителност на труда, продажбата на готови продукти, пазарната позиция на предприятието и други фактори. В същото време добре организираните и оптимизирани DP допринасят за постоянно увеличаване на мащаба на производство и продажба на стоки и подобряват капитализацията на бизнеса.

Видове парични потоци на предприятието

Концепцията за "паричен поток" съчетава различни видове потоци, свързани с бизнес дейности. За целенасочено и ползотворно управление на ДП те трябва да бъдат класифицирани по специален начин според няколко основни признака.

1. Според обема на икономическата дейност има парични потоци:

• DP предприятия- най-големият и сумиращ показател за тази характеристика, който отразява всички финансови приходи и разходи на организацията като цяло.
• DP структурна единица- по-специфичен индикатор за паричните потоци на компанията, показващ движението на финансите в отдели, служби, клонове и представителства на компанията.
• DP на всеки операции- специфично оперативно счетоводство на движението на парични средства на юридическо лице.

1. По вид икономическа дейност ДП се разделят на:

• общпаричен оборотен поток - общата сума на получените или изплатените парични средства;
• текущ(оперативен) паричен поток на предприятието - трансфери към доставчици на суровини (материали); договорни изпълнители на определени услуги за осигуряване на основната и друга работа; изплащане на заплати на персонала, извършващ оперативния процес и го управлява;
• инвестицияпоток - получаването на пари и плащания, свързани с изпълнението на специфични и финансови инвестиции, продажба на нематериални активи и дълготрайни активи, замяна на дългосрочни финансови активи от портфейла от ценни книжа и други подобни DP, свързани с инвестиционната дейност на организацията;
• поток финансови дейности– приходи и разходи, насочени към привличане на спомагателен дялов или собствен капитал, придобиване на дългосрочни и краткосрочни заеми (кредити), изплащане на дивиденти в брой и лихви по депозитите на собствениците и редица други DP, които съпътстват външното финансиране на икономическите дейност.

1. Посока на движение:

• входящи DP (приток) съдържа сумата от всички финансови постъпления, записани за определен отчетен период;
• изходящ DP (отлив), напротив, предполага всички плащания, извършени за определен период от време.

1. Според формата на извършване паричните потоци на предприятието са:

• в брой(прехвърляне на пари от ръка на ръка от организацията);
• безналични(движението на парите се отразява само в).

1. Според областта на циркулация, DP се разделя на:

• външен– постъпления и плащания на физически (юридически лица). Поради този поток паричният баланс в предприятието се увеличава или намалява;
• домашни- движението на финансови парични средства в рамките на самото предприятие. Този поток осигурява вътрешна циркулация на реални пари, така че не може да повлияе на баланса.

1. Според продължителността на ДП може да бъде:

• краткосрочен(когато организация инвестира пари за период не повече от една година);
• дългосрочен(когато депозитите се правят за период от година или повече, този паричен поток се класифицира като дългосрочен).

1. Според мащаба паричните потоци на предприятието се разделят на:

• оскъдни(когато липсват средства за изплащане на собствените си задължения). Потокът ще бъде класифициран като оскъден, ако дори и при положителен баланс организацията няма достатъчно пари, за да отговори на нуждите си;
• оптимален(когато от получените приходи се формира баланс, достатъчен за пълно погасяване на всички задължения на дружеството);
• излишен(когато общият размер на дохода надвишава разходите за задоволяване на всички нужди). В този случай компанията създава положителен баланс.

1. По вид валута DP може да се формира, както следва:

• в национална валута(поток се счита за такъв, ако в изчисленията участват банкнотите на държавата, в която се намира и оперира дружеството);
• в чуждестранна валута(такъв поток има право да съществува, ако в оборота на предприятието се използват банкноти на друга държава).

1. Предсказуемостта на паричните потоци на компанията се определя като:

• планирано DP (ако е възможно да се предвиди предварително кога парите ще отидат в компанията, колко ще бъдат, както и да се установят приблизителни разходни позиции за тези средства);
• непланирано DP (когато има неочаквано, непланирано движение на паричното предлагане).

1. Според непрекъснатостта на творението, потоците са:

• редовен,определяне на получените или изразходвани парични средства за всяка бизнес транзакция (ДП от един вид), които в определен период се извършват систематично на фиксиран интервал;
• отделен,отразяващи получените или използвани парични средства, които са насочени към извършване на определени стопански операции на дружеството в определен период от време.

11. Според постоянството на интервалите от време създаването на DP може да има:

• униформавремеви интервали в рамките на периода на изследване (потоци от анюитетен тип);
• неравномерноинтервали от време в рамките на периода на изследване. Такива парични потоци на предприятието, например, могат да бъдат графици на лизингови плащания за нает имот с неравномерни интервали на тяхното изпълнение през жизнения цикъл на актива, договорени от двете страни по споразумението.

12. Според метода за оценка на времето финансовите потоци се разделят на:

• истински,квалифициране на DP организации като единна съизмерима стойност, обвързана по стойност с определен момент от време;
• бъдещепотоци (единична съизмерима стойност на финансовото движение на компанията, обвързана по стойност с някакъв бъдещ момент от време). Формулировката "бъдещ" DP показва неговия определен номинален обем в бъдеще (или в интервали от даден период), е основата за дисконтиране, за да се доведе до истинската стойност.

Такава класификация ще помогне за формирането на квалифицирано управление на паричните потоци, ще анализира паричните потоци на компанията и ще ги планира.

• Прогнозиране на разходите: анализ стъпка по стъпка и планиране на бюджета

4 принципа на управление на паричните потоци на предприятието

Най-важният компонент на единната система за финансово управление е организацията на паричните потоци на компанията. Той помага за реализиране на разнообразни задачи на финансовия мениджмънт и преследва основната си цел.

Процесът на координиране на DP на предприятието се основава на редица принципи, основните от които ще разгледаме по-долу.

1. Информационна надеждност.

Като всяка система за управление, управлението на паричните потоци на предприятието трябва да има достатъчна информационна база. Създаването му обаче създава известни трудности, тъй като няма пряко финансово отчитане, базирано на единни счетоводни методи. Още по-усложнява задачата за формиране на надеждна референтна база за контрол върху DP на организацията е несъответствието между методите за водене на руско счетоводство и международните стандарти и практиката на чужди страни. При такива обстоятелства прилагането на принципа на информационната надеждност е свързано с трудни изчисления, които изискват единни методологични подходи.

2. Гаранция за баланс

Управлението на паричните потоци на предприятието е свързано с многобройните им видове и опции, идентифицирани при класификацията. Те преследват същите цели като управлението, като предвиждат създаването на балансирани DP в организацията по отношение на видове, мащаб, времеви интервали и други важни характеристики. Спазването на този принцип се дължи на оптимизирането на финансовите потоци в процеса на тяхното управление.

3. Осигуряване на ефективност.

Основните парични потоци на предприятието се характеризират със забележима неравномерност на получаването на пари и тяхното използване в контекста на конкретни периоди от време, което води до образуване на големи и временно свободни финансови активи. По същество тези неизползвани парични остатъци служат като вид непродуктивни активи (преди да бъдат изразходвани за икономическия процес), като с времето губят стойността си в резултат на инфлация и други негативни причини. Въвеждането на принципа на ефективност в управлението на ДП предполага ползотворността от използването им с помощта на финансови инвестиции на предприятието.

4. Гаранция за ликвидност.

Значителна неравномерност на някои видове DP причинява временен недостиг на средства за дружеството, което се отразява негативно на неговата платежоспособност. Следователно при контролиране на финансовите потоци тяхната ликвидност трябва да се поддържа на подходящо ниво през анализирания период. Реализацията на този принцип се осъществява благодарение на разумната синхронизация на положителните и отрицателните DP за всеки интервал от време в даден период.

Основната цел на отчитането на паричните потоци на предприятието е да създаде неговия финансов баланс в хода на промоцията чрез балансиране на сумите за получаване и използване на парите, както и тяхното разпределение във времето.

• Бизнесът е успешен, но заемът не е даден: каква е причината за отказа и какво да правя?

Каква е целта на управлението на паричния поток на предприятието

Като се имат предвид горните принципи, е възможно да се осигури висока ефективност при управлението на паричните потоци на предприятието.

Организацията на DP се основава на сложна система от принципи и методи за разработване и прилагане на ръководни стратегии относно създаването, планирането и използването на средства, както и осигуряване на техния оборот с цел поддържане на финансовата стабилност на компанията, нейния непоклатим растеж. .

Както всички практически методи за финансово управление, управлението на паричните потоци има за основна цел повишаване на пазарната стойност на компанията. Неговата основна задача е да гарантира финансова стабилност по време на развитието на структурата чрез балансиране на сумите за получаване и използване на парите, както и тяхното разпределение във времето.

В процеса на постигане на основната си цел ръководството на ДП е призвано да реши редица ключови задачи.

1. Създаване на голям запас от финансови ресурси на предприятието за задоволяване на нуждите му от по-нататъшна икономическа дейност. За да се изпълни тази задача, е необходимо да се изчисли необходимото количество средства за бъдещия период, да се определят източниците за тяхното образуване в необходимите количества и да се сведат до минимум разходите за привличането им.
2. Оптимизиране на разделянето на наличните парични средства на дружеството по видове стопанска дейност и начини на използване. При изпълнение на тази задача се наблюдава необходимата съизмеримост при разпределянето на средства за развитие на оперативна, финансова дейност и инвестиции. И за всяка област на дейност на предприятието се избират най-обещаващите области за инвестиране на материални ресурси, където ще бъдат постигнати максималните крайни резултати от управлението и общите цели на стратегическото развитие.
3. Формиране на висока финансова стабилност при движение напред. Това се осигурява по няколко начина: чрез създаване на добре обмислена структура на каналите за капиталообразуване и преди всичко чрез съотношението на обема, привлечен от собствени и привлечени източници; оптимизиране на мащаба на притока на пари по отношение на по-нататъшните условия на тяхното връщане; натрупване на достатъчен размер на включеното финансиране в дългосрочен план; подходящо преструктуриране на задълженията за връщане на пари в кризисно състояние на предприятието.
4. Поддържане на стабилна платежоспособност. За изпълнението на тази задача на първо място е необходимо: ефективно управление на салда на финансови активи (еквиваленти); създаване на необходимия обем на тяхната резервна (застрахователна) част; равномерен поток на пари към организацията; последователност при формирането на входящи и изходящи DP; най-благоприятното платежно средство за сетълмент по икономически сделки с контрагенти.
5. Максимален ръст на нетния паричен поток на компанията за осигуряване на планирания темп на нейното икономическо развитие със самофинансиране. Тази задача се реализира чрез създаване на оборот от средства, който формира рекордна печалба в хода на финансова, оперативна дейност и инвестиции; производствена амортизационна политика на организацията; бърза продажба на неизползвани активи; реинвестиране на временно неизползвани пари.
6. Намаляване на загубите в цената на DS по време на икономическото им използване от организацията. Финансовите активи (техните еквиваленти) губят стойността си с течение на времето под влияние на инфлация, рискове и др. Поради тази причина при формиране на паричния оборот на дружеството е необходимо да се избягва натрупването на излишен капитал (освен ако бизнес практиката не го изисква), диверсифицират формите и методите на изразходване на финансови средства, не допускат определени материални рискове или осигуряват тяхното застраховане.

Всички тези задачи за управление на паричните потоци на предприятието са силно взаимосвързани, въпреки факта, че някои от тях са несъвместими (например поддържане на стабилна платежоспособност и намаляване на загубата в цената на DS при използването им). Така в хода на управлението на ДП отделните моменти подлежат на взаимна оптимизация за по-добро изпълнение на основната цел.

• Как да превърнете бюджетирането в истински инструмент за управление на бизнеса

Подобряване на паричните потоци на предприятието и формиране на политика за управлението им

Ефективността на управлението на паричните потоци на предприятието се осигурява от прилагането на специална политика като част от единната финансова стратегия на организацията.

Тази политика се формира според редица ключови етапи.

1. Анализ на паричния поток на предприятиетов предходния период.

Основната цел на такъв анализ е да се определи степента на достатъчност в натрупването на финансови ресурси, производителността на тяхното използване, последователността на положителните и отрицателните ДП по време и обем. Изследването на ДП се извършва в цялото предприятие, според основните му видове икономическа дейност, за определени структурни подразделения (т.нар. центрове на отговорност).

В началната фаза на анализа се изследва динамиката на единичния паричен оборот на организацията, за който темпът на растеж е съизмерим с темпа на нарастване на активите, мащаба на производство и продажба на стоки. За определяне на степента на формиране на ДП в хода на стопанската дейност на предприятието се използва характеристиката на специфичния обем на паричния оборот за единица използвана актива. Изчислява се по формулата:

Udoa \u003d (ODP + RDP) : A,

при което:

Udoa - специфичният обем на паричния оборот на организацията за единица използвани активи;

NFP - набор от отрицателен брутен CF (използване на финансови ресурси) за определен период;

RAP - съвкупността от положителен брутен DP (приток на финансови ресурси) за определен период;

A - средната цена на активите на организацията за определен период.

Увеличаването на този параметър в динамиката показва, че паричните потоци на компанията се генерират по-интензивно в процеса на нейното управление и обратно.

Вторият етап от анализа е посветен на динамиката на размера и структурата на формирането на положителен DP (приток на финансови ресурси) на организацията за всеки източник поотделно. Основната цел на този етап е да се проучат източниците на материални приходи по вид икономическа дейност на организацията.

CUod =RAP : RAP,

при което:

KUod е коефициентът на използване на оперативните дейности при създаване на положителен ДП на предприятието през определен период;

RAP - общият набор от положителни DP на организацията за определен период;

RAPo - набор от положителни DP на организацията относно оперативната дейност през определен период.

При изучаване на динамиката на мащаба и структурата на формирането на положителен DP върху оперативната дейност на организацията, трябва да се постави акцент върху съотношението на източниците на парични печалби от продажба на стоки и други подобни дейности.

В третата фаза на анализа се изследва динамиката на обема и състава на отрицателния ДП (използване на финансови ресурси) на фирмата за всеки вид разход. Тук на първо място се оказва колко хармонично са разпределени тези разходи между ключовите видове икономическа дейност на организацията, независимо дали са редовни или непланирани и колко обективно необходими.

QUID \u003d ODPi: ODP,

при което:

KUid е съотношението на използването на инвестиционна активност за създаване на отрицателен DP през определен период;

ODP - общият набор от отрицателни DP на организацията за определен период;

ODPi - размерът на отрицателния DP на организацията за инвестиционна дейност през определен период.

В четвъртата фаза се анализира съотношението на общия обем на положителните и отрицателните ДП за цялото предприятие. В този случай за изчисляване се използва формулата за балансовия модел на финансовия поток на организация от този тип:

DAn + PDP \u003d ODP + DAK,

при което:

DAn - размерът на финансовите активи на организацията в началото на изследвания период;

ODP - общият размер на отрицателния DP на организацията за определен период;

RAP - общият обем на положителните DP на организацията за определен период;

DAK - общите финансови активи на организацията в края на разглеждания период.

Както можем да видим от това уравнение, индикатор за дисбаланса на определени видове парични потоци на предприятието, причиняващ влошаване на финансовото му състояние по отношение на платежоспособността, е намаляването на обема на материалните активи в края на периода. изследвани (спрямо тяхното количество, наблюдавано в началото).

Петата фаза на изследването дава представа за динамиката на формирането на стойността на нетния CF като най-важния показател за ефективността на общото финансово управление, чиято цел е повишаване на пазарната стойност на компанията.

Отделно място в този анализ е отделено на качеството на чистата ДП – общият индикатор за структурата на източниците на неговото създаване. Изчисляването на качеството на нетния DP на организацията се извършва по формулата:

UKchdp = ChPrp: NDP,

при което:

MCvp е нивото на качество на чистата DP на организацията;

NPR - общата нетна печалба от продажбата на стоки през изследвания период;

NPV - общият размер на нетния CF на организацията през периода на изследване.

Шестият етап на анализ изследва еднородността на създаването на DP на компанията през определени периоди от време от определен период. Предвид факта, че нередовността на възникването на финансовите потоци във времето създава поредица от сериозни икономически, търговски и инвестиционни рискове или се превръща в тяхно отражение, изследваните интервали от време трябва да бъдат най-малки (не повече от месец).

За да се изчисли равномерността, с която се формират паричните потоци на компанията за някои времеви фрагменти от анализирания период, се използват показатели за стандартното стандартно отклонение и индекса на вариация.

Стандартното отклонение на DP за определен период се изчислява по формулата:

при което:

σ dp е стандартното стандартно отклонение на DP за периода на изследване;

DPt - сумата от DP в определени периоди от време на периода на изследване;

Pt е специфичното тегло на интервала от време t в изследвания цикъл (честота на образуване на отклонение);

DP - средният набор от DP в един интервал от периода на изследване;

n е общият брой интервали в периода на изследване.

Определяме коефициента на вариация на DP в периода, който ни интересува, като използваме следната формула:

СVdp = σ dp: DP,

при което:

СVdp - коефициент на вариация на DP за определен период от време;

σ dp е стандартното стандартно отклонение на DP в изследвания интервал на действие;

DP - средният набор от DP в един интервал от периода на изследване.

В седмата фаза се анализира синхронността на създаването на положително и отрицателно ДП за отделни интервали от интересуващия ни период. Необходимостта от това изследване се дължи на факта, че при голяма неравномерност при създаването на различни финансови потоци в определени периоди от време предприятието натрупва прилични количества парични активи, които все още не се използват или има временен недостиг от тях. .

Осмият етап на анализа определя колко ликвидни са паричните потоци на компанията. Максималният обобщен показател за тяхната мобилност отразява колебанията в коефициента на ликвидност на ДП в определени интервали от време от периода, който ни интересува. Тази стойност се изчислява по формулата:

KLDp \u003d RDP: ODP,

при което:

KLdp - индекс (коефициент) на ликвидността на ДП на организацията през периода на изследване;

RDP - общо бруто положително DP в изследвания интервал;

NDP е общият брутен отрицателен DP през периода на изследване.

При извършване на анализ коефициентът на динамична ликвидност на финансовия поток може да бъде допълнен с характеристиките на текущата и абсолютната ликвидност (платежоспособност).

Деветата фаза на анализа показва колко ефективни са паричните потоци на компанията. Общият показател за тази оценка е индексът на ефективност на DP на организацията, изчислен по формулата:

Kedp \u003d NDP: ODP,

при което:

КЭдп - индекс (коефициент) на ефективността на ДП на организацията през периода на изследване;

NPV - общата нетна ДП на предприятието през изследвания период от време;

ODP - общият брутен отрицателен DP на организацията в изследвания интервал.

Тези обобщаващи показатели могат да бъдат допълнени с няколко често използвани характеристики, като индекс на рентабилност на изразходването на средния баланс на финансовите активи за краткосрочни парични инвестиции; индекс на рентабилност на изразходването на средния баланс на натрупаните инвестиционни резерви в дългосрочни финансови инвестиции и др.

Резултатите от анализа позволяват да се идентифицират резерви за оптимизиране на DP на организацията и тяхното разпределение за бъдещия период.

• Защо имате нужда от бюджет за паричен поток и как да го разработите

2. Изучаване на факторите, влияещи върху движението на паричните потоци на предприятието.

По време на това изследване, което определя правилата за формиране на ДП на организацията в бъдещия период, се предлага да се разпределят всички фактори на вътрешни и външни.

В групата на външните фактори основните са следните:

• условия на стоковия пазар. Нестабилността на ситуацията на този пазар влияе върху колебанията на основния компонент на положителното DP на предприятието - сумата пари, получена от продажбата на стоки;
• позиция на фондовия пазар. Естеството на тази конюнктура определя, на първо място, възможността за създаване на финансови потоци чрез издаване на ценни книжа на предприятието (акции, облигации);
• редът за данъчно облагане на организациите. Фискалните удръжки формират значителна част от отрицателния ДП на организацията, а одобреният график за тяхното изпълнение влияе върху временния характер на този поток;
• реалността на привличането на средства от безплатно целево финансиране. Тази възможност по правило се предоставя на държавни организации от различно подчинение.

В групата на вътрешните фактори основно място се отделя на следното:

• жизнен цикъл на организацията. Във всяка от фазите му се формират не само различни обеми на финансови потоци, но и се променят техните видове (според съдържанието на източниците за създаване на положително ДП и целта на отрицателно ДП);
• продължителност на работния цикъл. Колкото по-кратък е, толкова по-висок е оборотът на парите, инвестирани в текущи активи, което означава, че обемът и интензивността на положителните и отрицателните финансови потоци на организацията нарастват;
• сезонност на производството и продажбите. Този фактор е важен при формирането на паричните потоци на компанията по дължината, влияейки върху тяхната ликвидност по отношение на определени периоди от време;
• амортизационна стратегия на организацията. Използваните от него методи на амортизация на дълготрайни активи и сроковете за амортизация на нематериалните активи формират амортизационни ДП с различна интензивност, които не се обслужват пряко от парични средства.

3. Аргументациявид управление на финансовите потоци на предприятието.

Тази обосновка се извършва въз основа на резултатите от анализа на ДП на организацията през предходния период и изследването на редица фактори, определящи тяхното формиране.

Във финансовата теория има няколко основни типа стратегия за управление на DP на предприятието.

• Агресивната политика на управление на DP се характеризира с високи темпове на нарастване на входящите VA, основно от източници на заеми, при сравнително ниско реинвестиране на нетния финансов поток (значителна част от който отива за изплащане на дивиденти и лихви на собствениците).
• Умерената стратегия за управление на ДП на дружеството има съзнателни пропорции на включване на собствени и привлечени финансови ресурси за развитието на икономическата си дейност.
• Консервативната политика на анализ и управление на паричните потоци на компанията минимизира размера на привличането на ДС от източници на заеми. Тази стратегия е насочена към ограничаване на развитието на икономиката на стопанския субект, като в същото време намалява степента на финансовите рискове, свързани със създаването на парични потоци.

4. Избориметоди и насоки за оптимизиране на ДП на предприятието за осъществяване на избраната политика на контрол върху тях.

Тази оптимизация е една от определящите функции на управлението на финансовите потоци, което позволява повишаване на тяхната производителност в близко бъдеще.

Основните задачи, които се решават на този етап от регулиране на DP:

• разкриване и използване на резерви, които намаляват зависимостта на дружеството от външни източници за набиране на средства;
• гаранция за по-перфектен баланс на положителни и отрицателни ДП по отношение на съдържание и време;
• създаване на по-силна връзка на финансовите потоци по видове икономическа дейност на предприятието;
• повишаване на качеството и размера на нетния DP, генериран в хода на дейността на организацията.

5. Планиране на паричните потоци на предприятието в контекста на отделните им видове.

Такова планиране има предсказуем характер поради несигурността на редица първоначални предпоставки. Следователно паричните потоци за бъдещето се установяват под формата на многовариантни планирани изчисления на тези показатели при различни сценарии за развитие на отделни фактори (оптимистични, реалистични, песимистични). Методологическите основи на това планиране са изложени в следващите специални раздели.

6. Осъществяване на ефективен контрол върху изпълнението на избраната стратегия на организацията парични потоци на предприятието.

Обекти на този контрол: изпълнение на планираните цели за постигане на необходимия размер на финансовите средства и тяхното използване за утвърдени цели; редовността на създаването на паричните движения във времето; проследяване на ефективността на ДП и тяхната ликвидност. Тези характеристики се контролират чрез наблюдение на ежедневните финансови дейности на организацията.

• 20 основни проблема на руския бизнес - всички те са в главата ни

Оптимизиране на паричните потоци на предприятието

Един от най-значимите и сложни етапи на финансовото управление на една компания е оптимизирането на паричните потоци. Това е процедура за избор на най-печелившите форми на управление на ДП, като се вземат предвид обстоятелствата и характеристиките на икономическата дейност на организацията.

1) Постоянство на обема на финансовите потоци.

Тази посока на оптимизиране на DP на предприятието ви позволява да създадете разумна пропорционалност на попълването на положителни и отрицателни парични потоци.

Дефицитът и прекомерните парични потоци оказват негативно влияние върху икономическата дейност на дружеството.

Методите за балансиране на дефицита DP са предназначени да увеличат обема на положителното и да намалят отрицателното движение на финансите.

В бъдеще може да се получи увеличение на попълването на положителни DP в резултат на предприемане на такива мерки като:

• мобилизиране на стратегически инвеститори за увеличаване на собствения капитал;
• допълнителна емисия на акции;
• дългосрочно кредитиране;
• прилагане на част (или всички) от финансови инвестиционни инструменти;
• продажба (отдаване под наем) на безплатни дълготрайни активи.

В бъдеще намаляването на запълването на отрицателния финансов поток може да се постигне чрез следните действия:

• намаляване на обема и съдържанието на съществуващите инвестиционни програми;
• прекратяване на финансови инвестиции;
• намаляване на размера на постоянните разходи на организацията.

Методите за съпоставяне на излишния паричен поток на дружеството са тясно свързани с активизирането на инвестиционната му дейност. В комбинация с тези методи можете да използвате:

• разширяване мащаба на засилено възпроизвеждане на нетекущи оперативни активи;
• съкращаване на времето за разработване на осъществими инвестиционни проекти, както и започване на тяхното изпълнение;
• провеждане на териториална диверсификация на дейността на дружеството;
• предсрочно погасяване на дългосрочни финансови заеми (кредити);
• интензивно регистриране на портфейл от финансови инвестиции.

2) Оптимизацияпарични потоципредприятия във времето.

Тази посока на оптимизиране на DP ще създаде необходимото ниво на платежоспособност на организацията във всеки от сегментите на перспективния период с едновременно намаляване на обема на застрахователните резерви на паричните активи.

Синхронизацията на финансовите потоци е предназначена да изглади тяхното запълване във всеки интервал от изследвания период от време. Методът на оптимизация ще помогне до известна степен да се отървете от цикличните и сезонни несъответствия във формирането на DC (положителни и отрицателни), като в същото време увеличава ликвидността и рационализира средните баланси на DC.

Ускоряването на мобилизирането на финансиране в краткосрочен план може да се осъществи чрез прилагане на следните мерки:

• увеличаване на ценовите отстъпки за сетълмент в брой на стоки, продадени на клиенти;
• получаване на пълно (непълно) предплащане за произведени продукти с голямо пазарно търсене;
• ускоряване на издаването на търговски (или стокови) кредити на потребителите;
• намаляване на времето за събиране на неплатени вземания.

Забавянето на плащанията в краткосрочен план може да се осъществи чрез следните действия:

• използване на плувка;
• удължаване на сроковете за получаване на търговски (или стоков) заем от предприятието (по споразумение с доставчици);
• замяна на покупката на дълготрайни активи, нуждаещи се от обновяване с лизинг или отдаване под наем;
• преструктуриране на портфейла от отпуснати финансови заеми чрез замяна на краткосрочните им видове с дългосрочни заеми.

Резултатите от оптимизирането на паричните потоци на компанията във времето се изразяват с помощта на индекса на корелация, който клони към +1 по време на този процес.

3) Максимизиране на нетния DP.

Този метод за оптимизация се счита за най-значим и отразява резултатите от предишните му етапи.

Увеличаването на нетния финансов поток води до ускоряване на темпа на икономически растеж на предприятието на принципите на самофинансиране, намалява зависимостта на такова развитие от външни източници за формиране на финансови ресурси и увеличава неговата обменна стойност.

Добавянето на нетния DP на компанията е възможно чрез няколко значими дейности, като например:

• намаляване на постоянните разходи;
• намаляване на променливите разходи;
• поддържане на ефективна ценова политика за повишаване на рентабилността на оперативната дейност;
• намаляване на амортизационния срок на прилаганите нематериални активи;
• активиране на исковата работа за своевременно и пълно събиране на глоби.

Резултатите от оптимизирането на паричните потоци на компанията се показват в комплексното планиране за създаване и използване на финанси в бъдещ период.

• Тенденции за 2018 г.: нови пазари, нови идеи за растеж през Нова година

Планиране на паричния поток на предприятието или как да се изготви финансов план

Резултатите от оптимизацията на ДП трябва да се вземат предвид при изготвянето на годишния финансов план на организацията, разбит на тримесечия и месеци.

Основната цел на такъв план, заедно с получаването и използването на DS, е способността да осигури навреме паричните потоци на предприятието за всеки вид икономическа дейност, както и поддържането на стабилна платежоспособност във всички сегменти на годината. . Този планов документ е представен под формата на платежен календар.

Финансовият механизъм за оперативно управление на потока от средства в работата на компанията ви позволява да създавате календари за плащане от няколко вида.

• Календар (бюджет) на емисия акции.

Този тип график на плащане е два вида. Ако е одобрен преди продажбата на акциите на първоначалния пазар на ценни книжа, той съдържа един раздел „График на плащанията за осигуряване на подготовката на емисията на акции“. Когато се формира бюджетът за времето на продажбата на акции, той се състои от два раздела – „График за получаване на средства от емисията на акции“ и „График на плащанията за осигуряване на продажбата на акции“.

• Бюджет (календар) на емисията облигации.

Този планов документ се изготвя периодично и се формира съгласно принципи, подобни на тези, описани по-горе за случая на дялови участия.

• Платежен календар за амортизация на задълженията.

Този тип оперативен финансов план има само един раздел под формата на амортизационен график на главницата. Неговите показатели са групирани за всеки кредит, който изисква погасяване. Размерите и сроковете на плащанията се одобряват в съответствие с изискванията на договорите за заем, сключени с търговски банки или финансови институции.

Решението за кандидатстване за заем се взема при наличието на максимална икономическа осъществимост на този метод на финансиране от трета страна, наред с други налични възможности за компенсиране на липсата на пари в брой (увеличаване на авансовите плащания от клиенти, промяна в условията на търговско кредитиране, увеличаване на стабилните задължения).

Така че ефективната организация на паричните потоци на предприятието в неговата финансова дейност изисква разработването на специална стратегия за управление в контекста на общата икономическа политика.

Главният изпълнителен директор говори

Използвайте управленските отчети за бюджетиране на паричния поток

Дмитрий Рябих,Генерален директор на групата компании Alt-Invest, Москва

Бюджетът, който съдържа действителна информация, се формира най-добре от управленски отчети. Но не пренебрегвайте показателите на счетоводните формуляри, тъй като те показват най-точните и актуални данни за всички финансови движения на компанията. Преди да продължите с бюджета на паричния поток, трябва да разберете с каква точност неговите показатели трябва да съответстват на счетоводните отчети. Например, можете да използвате три правила.

1. Бюджетът на паричния поток (паричния поток) се основава на счетоводни данни, но не изисква точно копиране на всички счетоводни данни в него. Не е нужно да е толкова подробен, колкото счетоводните формуляри.
2. При обработката на счетоводни показатели е необходимо да се отрази икономическата същност на финансовите транзакции, като се изхвърлят неважни детайли (например тънкостите на разходите за осчетоводяване).
3. Необходимо е да се стремим към съвпадение на крайните цифри с данните за оборота по сметките на предприятието. Всички малки неща са важни тук, тъй като познаването на детайлите ще помогне да се провери правилността на бюджета, като се откриват грешки навреме.

Информация за експерта

Дмитрий Рябих,Генерален директор на групата компании Alt-Invest, Москва. Алт-Инвест работи на пазара на консултантски услуги и софтуер за анализатори от 1992 г. До 2004 г. фирмата е действала като отдел за икономически анализи на изследователската и консултантска фирма "Алт", през май 2004 г. този бизнес е обособен в самостоятелна структура. Днес Alt-Invest е не само водещият руски разработчик на софтуер за оценка на инвестиционни проекти, но и единствената компания, предлагаща комбинация от софтуерни продукти и обучение, както и консултантски услуги в областта на инвестиционния и финансов анализ и планиране. Дмитрий Рябих е член на Съвета на директорите на CFA Русия, през 2015 г. е избран за председател на Технологичния съвет на CFA Institute. Получава техническо образование в Московския държавен технически университет. Бауман, учил финанси като част от програмата CFA (сега в борда на директорите на CFA Society Russia), завърши Executive MBA курс в Оксфордския университет. Дмитрий Рябих участва в работата на Съвета по инвестиционна политика на Търговско-промишлената палата на Руската федерация. Съавтор на книгите "Финансова диагностика и оценка на проекти", "Бизнес планиране на компютър". Научен редактор на преводи на чуждестранна литература по финанси и управление.

Въведение

Паричният поток е движението на паричните средства в реално време, всъщност паричният поток е разликата между сумите на паричните постъпления и плащанията на компанията за определен период от време, тъй като за този период се взема финансовата година. Управлението на паричните потоци се основава на концепцията за паричното обръщение. Например парите се превръщат в материални запаси, вземания и обратно в пари, затваряйки цикъла на оборотния капитал на компанията. Когато паричният поток е намален или блокиран напълно, възниква явлението неплатежоспособност. Предприятието може да почувства липса на средства, дори ако формално остава печелившо (например са нарушени условията за плащания от клиентите на компанията). Именно с това са свързани проблемите на печелившите, но неликвидни компании, които са на ръба на фалита.

1. Видове парични потоци в предприятието, неговата класификация

Понятието "паричен поток на предприятието" е агрегирано, включващо в състава си множество видове от тези потоци, които обслужват икономически дейности. За да се осигури ефективно целево управление на паричните потоци, те изискват определена класификация. Такава класификация на паричните потоци се предлага да се извърши според следните основни характеристики:

1. По мащаба на обслужване на стопанския процессе разграничават следните видове парични потоци:

паричен поток през предприятието във верига.Това е най-агрегираният вид паричен поток, който акумулира всички видове парични потоци, които обслужват бизнес процеса на предприятието като цяло;

паричен поток за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност) на предприятието.Такава диференциация на паричния поток на предприятието го определя като самостоятелен обект на управление в системата на организационно-икономическото изграждане на предприятието;

паричен поток за отделни бизнес транзакции.В системата на икономическия процес на предприятието този вид паричен поток трябва да се разглежда като основен обект на независимо управление.

2. По вид икономическа дейноств съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

паричен поток от оперативна дейност.Характеризира се с парични плащания към доставчици на суровини и материали; трети лица, изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности: заплати на персонала, участващ в оперативния процес, както и управлението на този процес; данъчни плащания на предприятието към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове; други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес. В същото време този вид паричен поток отразява получаването на средства от купувачите на продукти; от данъчни органи в процедурата за преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени в международните счетоводни стандарти;

паричен поток от инвестиционна дейност.Той характеризира плащанията и паричните постъпления, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на изтеглени дълготрайни активи и нематериални активи, ротацията на дългосрочни финансови инструменти на инвестиционния портфейл и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционната дейност на предприятието. ;

паричен поток от финансови дейности.Той характеризира постъпленията и плащанията на парични средства, свързани с набиране на допълнителен собствен или акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на парични дивиденти и лихви по депозити на собственици и някои други парични потоци, свързани с осъществяването на външно финансиране. на стопанската дейност на предприятието.

3. По посока на паричния потокИма два основни типа парични потоци:

положителен паричен потокхарактеризираща съвкупността от парични потоци към предприятието от всички видове бизнес транзакции (терминът "паричен поток" се използва като аналог на този термин);

отрицателен паричен потокхарактеризираща съвкупността от парични плащания от предприятието в процеса на извършване на всички видове неговите бизнес операции (терминът "изходящ паричен поток" се използва като аналог на този термин).

Характеризирайки тези видове парични потоци, трябва да обърнете внимание на високата степен на тяхната връзка. Недостатъчността на обемите във времето на един от тези потоци води до последващо намаляване на обемите на друг вид тези потоци. Следователно в системата за управление на паричните потоци на предприятието и двата вида парични потоци представляват единен (комплексен) обект на финансово управление.

4. Според метода на изчисляване на обема

брутен паричен поток.Той характеризира съвкупността от постъпления или разходи на средства през разглеждания период в контекста на отделните му интервали;

Нетен паричен поток.Той характеризира разликата между положителните и отрицателните парични потоци (между получаването и изразходването на средства) в разглеждания период в контекста на отделните му интервали. Нетният паричен поток е най-важният резултат от финансовата дейност на предприятието, който до голяма степен определя финансовия баланс и скоростта на нарастване на пазарната му стойност.

Изчисляването на нетния паричен поток за предприятието като цяло, неговите отделни структурни подразделения (центрове на отговорност), различни видове икономически дейности или отделни бизнес транзакции се извършва по следната формула:

NDP \u003d PDP-ODP,

NPV - размерът на нетния паричен поток през разглеждания период;

RAP - размерът на положителния паричен поток (парични постъпления) през разглеждания период;

NFP - размерът на отрицателния паричен поток (разход на средства) през разглеждания период.

Както се вижда от тази формула, в зависимост от съотношението на обемите на положителните и отрицателните потоци, размерът на нетния паричен поток може да се характеризира както с положителни, така и с отрицателни стойности, които определят крайния резултат от съответната икономическа дейност на предприятието и в крайна сметка влияят върху формирането и динамиката на баланса на неговите парични активи.

5. По ниво на обемна достатъчностразграничават следните видове парични потоци на предприятието:

излишен паричен поток.Той характеризира такъв паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на предприятието от целевото им изразходване. Доказателство за излишък на паричен поток е висока положителна стойност на нетния паричен поток, който не се използва в процеса на осъществяване на икономическата дейност на предприятието;

оскъден паричен поток.Той характеризира такъв паричен поток, при който паричните постъпления са значително по-ниски от действителните нужди на предприятието при целевото им изразходване. Дори и при положителна стойност на размера на нетния паричен поток, той може да се характеризира като дефицит, ако тази сума не отговаря на планираната нужда от разход на пари във всички предвидени области на дейността на предприятието. Отрицателната стойност на размера на нетния паричен поток автоматично прави този поток оскъден.

6. Според метода на оценка във времеторазграничаване на следните видове паричен поток:

реален паричен поток.Той характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност до текущия момент във времето;

бъдещ паричен поток.Той характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност до определен бъдещ момент от време. Концепцията за бъдещ паричен поток може да се използва и като негова номинална идентифицирана стойност в предстоящия момент от време (или в контекста на интервали от бъдещия период), която служи като база за дисконтиране, за да се приведе до сегашната стойност.

Разгледаните видове парични потоци на предприятието отразяват съдържанието на концепцията за оценка на стойността на парите във времето във връзка с бизнес операциите на предприятието.

7. По приемственост на формиране през разглеждания периодразграничават следните видове парични потоци на предприятието:

редовен паричен поток.Той характеризира потока на получаване или изразходване на средства за отделни бизнес транзакции (парични потоци от същия вид), които през разглеждания период се извършват постоянно на отделни интервали от този период. Характерът на редовните са повечето видове парични потоци, генерирани от оперативната дейност на предприятието: потоци, свързани с обслужването на финансов заем във всичките му форми; парични потоци, които осигуряват изпълнението на дългосрочни реални инвестиционни проекти и др.;

дискретен паричен поток.Той характеризира получаването или изразходването на средства, свързани с изпълнението на отделни стопански операции на предприятието през разглеждания период. Характерът на дискретен паричен поток е еднократен разход на средства, свързан с придобиването на интегрален имотен комплекс от предприятие; закупуване на лиценз за франчайзинг; получаването на финансови средства по начина на безвъзмездна помощ и др.

Имайки предвид тези видове парични потоци на предприятието, трябва да обърнете внимание на факта, че те се различават само в рамките на определен интервал от време. При определен минимален интервал от време всички парични потоци на предприятието могат да се разглеждат като дискретни. И обратното – в рамките на жизнения цикъл на едно предприятие преобладаващата част от паричните му потоци са с редовен характер.

Образно паричният поток може да се представи като система от "финансово обръщение" на икономическия организъм на предприятието. Ефективно организираните парични потоци на едно предприятие са най-важният признак за неговото „финансово здраве”, предпоставка за постигане на високи крайни резултати от неговата икономическа дейност като цяло.

Управлението на паричните потоци не е просто управление на оцеляване, а динамично управление на парите, като се вземат предвид промените в стойността във времето. В процеса на обращение оборотният капитал неизбежно променя своята функционална форма и в резултат на продажбата на готови продукти се превръща в пари. Средствата се съхраняват основно по сетълмент (разплащателна) сметка на предприятието в банката, тъй като значителна част от разплащанията между стопанските субекти се извършват по безналичен начин. В малки количества парите се намират в касата на предприятието. Освен това средствата на купувачите могат да бъдат в акредитиви и други форми на плащане до края им.

По този начин съставът на паричните средства, отчетени в текущите активи, включва: парични средства, разплащателна сметка, валутна сметка, други парични средства, както и краткосрочни финансови инвестиции.

Пари в брой- това са най-ликвидните активи, които в определен размер трябва постоянно да присъстват в състава на оборотния капитал, в противен случай предприятието ще бъде обявено в неплатежоспособност.

Управлението на паричните средства се осъществява с помощта на прогнозиране на паричните потоци, т.е. постъпления (приток) и използване (изход) на средства. Определянето на входящи и изходящи парични потоци в условия на нестабилност и инфлация може да бъде много трудно и недостатъчно точно, особено за финансова година.

Размерът на очакваните парични постъпления от продажбата на продукти се изчислява, като се вземе предвид средният срок за плащане на сметки и продажба на кредит. Отчита се и промяната на вземанията за избрания период, което може да увеличи или намали паричния поток. Освен това се определя влиянието на неоперативните транзакции и други постъпления.

Успоредно с това се прогнозира изтичане на средства, т.е. прогнозно плащане на фактури за получени стоки (услуги), основно погасяване на задължения. Предвидени са плащания към бюджета, данъчните власти, изплащане на дивиденти, лихви, възнаграждения на служителите на предприятието, възможни инвестиции и други разходи.

В резултат на това се определя разликата между входящия и изходящи парични средства - нетен паричен поток със знак плюс или минус. Ако размерът на изходящия поток е по-голям, тогава размерът на краткосрочното финансиране под формата на банков заем или друг доход се изчислява за осигуряване на прогнозирания паричен поток.

Прогнозата за очакваните постъпления и плащания се изготвя под формата на аналитични таблици, разбити по месеци или тримесечия. Въз основа на стойността на нетните парични потоци се предприемат необходимите мерки за оптимизиране на управлението на паричните средства.

Анализът и управлението на паричния поток позволяват да се определи оптималното му ниво, способността на предприятието да изплаща текущите си задължения и да извършва инвестиционни дейности. От ефективността на управлението на паричните средства зависи финансовото състояние на компанията и способността за бързо адаптиране в случай на непредвидени промени на финансовия пазар.

Управлението на паричните потоци е част от финансовото управление и се осъществява в рамките на финансовата политика на предприятието, разбирана като общата финансова идеология, към която се придържа, за да постигне общата икономическа цел на своята дейност. Целта на финансовата политика е да се изгради ефективна система за финансово управление, която да гарантира постигането на стратегическите и тактическите цели на предприятието.

В дейността на всяко предприятие трите най-важни финансови показателя са:

1) приходи от продажби;

2) печалба;

3) паричен поток.

Съвкупността от стойностите на тези показатели и тенденциите в тяхната промяна характеризира ефективността на предприятието и неговите основни проблеми.

Помислете за разликата между паричен поток и печалба.

приходи -счетоводен приход от продажба на продукти или услуги за даден период, отразяващ както парична, така и непарична форма на доход.

печалба -разликата между отчетените приходи от продажби и разходите, натрупани за продадени продукти.

Паричен поток -разликата между всички парични средства, получени и платени от предприятието за определен период.

Паричен потокпредприятието е съвкупност от разпределени във времето постъпления и плащания на средства, генерирани от неговата икономическа дейност.

Разликата между размера на получената печалба и сумата на парите е, както следва:

- печалбата отразява паричните и непаричните приходи, отчетени през определен период, който не съвпада с действителното получаване на пари в брой;

- печалбата се признава след извършена продажба, а не след получаване на пари в брой;

- при изчисляване на печалбата производствените разходи се признават след нейната продажба, а не в момента на тяхното изплащане;

- паричният поток отразява движението на средствата, които не се вземат предвид при изчисляване на печалбите: амортизация, капиталови разходи, данъци, неустойки, плащания по дълга и нетен дълг, привлечени и авансирани средства.

Паричните средства са най-ликвидната част от оборотния капитал. Това се използва за плащане на всички задължения. Управлението на паричните потоци е тясно свързано със стратегията за увеличаване на пазарната стойност на компанията, тъй като пазарната стойност на компанията или актива зависи от това колко инвеститорът е готов да плати за тях, което от своя страна зависи от какви парични потоци и рискове активът или компанията ще донесе на инвеститора в бъдеще.

По този начин пазарната стойност на актив или компания се определя от:

- паричния поток, генериран от актива или компанията в бъдеще;

- разпределение във времето на този паричен поток;

– рискове, свързани с генерирания паричен поток.

Финансовите ресурси, свързани със сферата на разпространение, са важен елемент от възпроизводството и формират основата на системата за управление на материалните и паричните потоци на предприятието. Финансовите ресурси на предприятието са в постоянно движение, чието управление се осъществява в рамките на финансовия мениджмънт. От своя страна паричните потоци на предприятието представляват движението (входящи и изходящи) средства по сетълмент, валутни и други сметки и в касата на предприятието в хода на стопанската му дейност, като заедно съставляват неговия паричен поток. В тази връзка темпът на стратегическо развитие и финансовата стабилност на предприятието до голяма степен се определят от степента, до която входящите и изходящите парични потоци са синхронизирани помежду си във времето и обема, тъй като високото ниво на такава синхронизация допринася за ускорено изпълнение на избраните цели.

Наистина, рационалното формиране на паричните потоци осигурява ритъма на оперативния цикъл на предприятието и растежа на производството и продажбите. В същото време всяко нарушение на платежната дисциплина се отразява неблагоприятно върху формирането на запаси от суровини и материали, нивото на производителността на труда, продажбата на готови продукти, позицията на предприятието на пазара и др. Дори за предприятия, които успешно оперират на пазара и генерират достатъчен размер на печалбата, може да възникне неплатежоспособност в резултат на дисбаланса на различни видове парични потоци във времето.

Важен фактор за ускоряване на оборота на капитала на дружеството е управлението на паричните потоци. Това се дължи на намаляване на продължителността на оперативния цикъл, по-икономично използване на собствените средства и намаляване на нуждата от привлечени източници на средства. Следователно ефективността на предприятието зависи изцяло от организацията на системата за управление на паричните потоци. Тази система е създадена, за да осигури изпълнението на краткосрочни и стратегически планове на предприятието, поддържане на платежоспособност и финансова стабилност, по-рационално използване на неговите активи и източници на финансиране, както и минимизиране на разходите за финансиране на бизнес дейности.

Концепцията за "паричен поток на предприятието" включва множество видове тези потоци и класификацията е необходима, за да се осигури тяхното ефективно управление.

По мащаба на обслужване на бизнес процеса

- паричен поток за предприятието като цяло - най-агрегираният вид паричен поток, който акумулира всички видове парични потоци, обслужващи бизнес процеса на предприятието като цяло;

- паричен поток за определени видове икономическа дейност на предприятието - резултат от диференциране на общия паричен поток на предприятието в контекста на определени видове икономическа дейност;

- паричен поток за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност) - определя предприятието като самостоятелен обект на управление в системата на организационно-икономическото изграждане на предприятието;

- паричен поток за отделни бизнес транзакции - се разглежда като основен обект на независимо управление.

По вид икономическа дейноств съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

- паричен поток от оперативна дейност - характеризира се с парични плащания към доставчици на суровини и материали; трети лица, изпълнители на определени видове услуги, които предоставят оперативни дейности; заплати на персонала, участващ в оперативния процес, както и управлението на този процес; данъчни плащания на предприятието към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове; други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес. В същото време този вид паричен поток отразява получаването на средства от купувачите на продукти; от данъчни органи в процедурата за преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени в международните счетоводни стандарти;

- паричен поток от инвестиционни дейности - характеризира плащанията и паричните постъпления, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на изтеглени дълготрайни активи и нематериални активи, ротацията на дългосрочните финансови инструменти на инвестиционния портфейл и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционната дейност на предприятието;

- паричен поток от финансова дейност - характеризира постъпленията и плащанията на средства, свързани с привличане на допълнителен собствен и акционерен капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, изплащане на дивиденти и лихви по депозити на собственици в парични средства и някои други парични потоци свързани с осъществяването на външно финансиране на икономическата дейност на предприятието.

Характеристиките на основните парични потоци за определени видове икономическа дейност на предприятието в рамките на общия му паричен поток са представени в табл. 2.1.

Посока на паричния потокИма два основни типа парични потоци:

1) положителен - характеризиращ съвкупността от парични потоци към предприятието от всички видове бизнес транзакции (терминът "паричен поток" се използва като аналог на този термин);

2) отрицателен - определя съвкупността от парични плащания от предприятието в процеса на извършване на всички видове неговите бизнес операции (терминът "изходящ паричен поток" се използва като аналог на този термин).

Недостатъчността на обемите във времето на един от тези потоци води до последващо намаляване на обемите на друг вид тези потоци. В системата за управление на паричните потоци на предприятието и двата вида парични потоци представляват единен (комплексен) обект на финансово управление.

Таблица 2.1Компоненти на паричния поток

По метода на изчисляване на обема

- бруто - характеризира съвкупността от постъпления или разходи на средства през разглеждания период в контекста на отделните му интервали;

- нетно - определя разликата между положителните и отрицателните парични потоци (между получаването и изразходването на средства) в разглеждания период от време в контекста на отделните му интервали. Нетният паричен поток е най-важният резултат от финансовата дейност на предприятието, който до голяма степен определя финансовия баланс и скоростта на нарастване на пазарната му стойност. Изчисляването на нетния паричен поток за предприятието като цяло, неговите отделни структурни подразделения (центрове на отговорност), различни видове икономически дейности или отделни бизнес транзакции се извършва по следната формула:

NDP \u003d MDP - ODP,

където NPV е сумата на нетния паричен поток през разглеждания период; RAP - размерът на положителния паричен поток (парични постъпления) през разглеждания период; NFP - размерът на отрицателния паричен поток (разход на средства) през разглеждания период.

В зависимост от съотношението на обемите на положителните и отрицателните потоци, размерът на нетния паричен поток може да се характеризира както с положителни, така и с отрицателни стойности, които определят крайния резултат от съответната икономическа дейност на предприятието и в крайна сметка влияят върху формирането на баланс на паричните си активи.

По ниво на обемна достатъчностразграничават следните видове парични потоци на предприятието:

- излишък - характеризира такъв паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на предприятието от целенасочено изразходване. Доказателство за излишък на паричен поток е висока положителна стойност на нетния паричен поток, който не се използва в процеса на осъществяване на икономическата дейност на предприятието;

- оскъден - определя такъв паричен поток, при който паричните постъпления са значително по-ниски от действителните нужди на предприятието при целевото им изразходване. Дори и при положителна стойност на размера на нетния паричен поток, той може да се характеризира като дефицит, ако тази сума не отговаря на планираната нужда от разход на пари във всички предвидени области на дейността на предприятието. Отрицателната стойност на размера на нетния паричен поток автоматично прави този поток оскъден.

Според метода на оценка във времеторазграничаване на следните видове парични потоци:

- реален - характеризира паричния поток на предприятието като единична съпоставима стойност, намалена по стойност до текущия момент във времето;

- бъдеще - дефинира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност до определен бъдещ момент от време. Понятието "бъдещ паричен поток" може да се използва и като негова номинална стойност в предстоящия момент от време (или в контекста на предстоящите интервали от бъдещия период), което се използва за дисконтиране с цел привеждането му в настоящето стойност.

По приемственост на формиране през разглеждания периодразграничават следните видове парични потоци на предприятието:

- редовен - характеризира потока на получаване или изразходване на средства за отделни бизнес транзакции (парични потоци от същия вид), които през разглеждания период се извършват постоянно на отделни интервали от този период. Повечето от паричните потоци, генерирани от оперативната дейност на предприятието, имат този вид: потоци, свързани с обслужването на финансов заем във всичките му форми; парични потоци, които осигуряват изпълнението на дългосрочни реални инвестиционни проекти и др.;

- дискретен - определя получаването или изразходването на средства, свързани с изпълнението на отделни стопански операции на предприятието през разглеждания период. Характерът на дискретен паричен поток е еднократен разход на средства, свързан с придобиването от предприятие на цялостен имотен комплекс, закупуването на лиценз за франчайзинг, получаването на средства под формата на безвъзмездна помощ и др.

При определен минимален интервал от време всички парични потоци на предприятието могат да се разглеждат като дискретни и обратно – в рамките на жизнения цикъл на предприятието преобладаващата част от паричните му потоци е редовна.

Чрез стабилност на интервалите от времеформирането на редовни парични потоци се характеризира със следните видове:

- редовен паричен поток с еднакви времеви интервали в рамките на разглеждания период - има характер на анюитет;

- редовен паричен поток с неравномерни времеви интервали в рамките на разглеждания период - график на лизинговите плащания за наетия имот с неравномерни времеви интервали, договорени от страните за изпълнението им през целия период на лизинг на актива.

Ликвидност или промяна в нетната кредитна позиция на компанията през определен периодразграничаване на следните видове парични потоци:

- ликвиден - е един от показателите, по който се оценява промяната във финансовото състояние на предприятието във времето и характеризира изменението на нетната кредитна позиция на предприятието през периода. Въпреки това, нетната кредитна позиция - това е положителна разлика между размера на заемите, получени от предприятието, и размера на паричните средства;

- неликвидни - характеризират се с отрицателна промяна в нетната кредитна позиция на предприятието през периода. В същото време под нетната кредитна позиция се разбира отрицателната разлика между размера на заемите, получени от предприятието, и размера на паричните средства.

При вземане на решение за възможността за отпускане на краткосрочни заеми, банката се интересува от ликвидността на активите на компанията и способността й да генерира средства, необходими за плащания по заеми.

Ликвидният паричен поток е тясно свързан с индикатора за финансов ливъридж, който характеризира границата, до която дейността на компанията може да бъде подобрена чрез банкови заеми. Течният паричен поток се изчислява по формулата

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

където LDP - ликвиден паричен поток; DKk, DKn - дългосрочни заеми съответно в края и началото на периода; KKk, KKn - краткосрочни заеми, съответно в края и началото на периода; ДСК, ДСН - парични средства съответно в края и началото на периода.

Според особеностите на редуването на входящи и изходящи потоци във времетопаричните потоци могат да бъдат:

– релевантни – в тях потокът със знак „минус“ се сменя веднъж в поток със знак „плюс“. Съответните парични потоци са характерни за стандартни, типични и най-прости инвестиционни проекти, при които след етапа на първоначално инвестиране на капитал, т.е. изходящи парични потоци, последвани от дългосрочни постъпления, т.е. паричен поток;

- ирелевантни - характеризират се със ситуация, при която изходящият и входящият капитал се редуват.

По естеството на баланса

– до меко балансиран - се базира на баланса на дефицитния поток в дългосрочен план, когато извън една финансова година дефицитът на потока от инвестиционни дейности е преодолян и потоците по оперативна и финансова дейност са подчинени на това. Този тип баланс се свързва с инвестиционната ориентация на развитието на фирмата;

- плътно балансиран - се базира на баланса на дефицитния поток в краткосрочен план по системата „ускоряване на привличането на средства – забавяне на изплащането на средства“, когато в рамките на една финансова година дефицитът на потока в оперативните дейности като основна дейност се преодолява и на това се подчиняват краткосрочните финансови и инвестиционни дейности. Този вид баланс е свързан с поддържане на текуща финансова стабилност, платежоспособност и ликвидност и е насочен към краткосрочни инвестиции със спекулативен характер.

По степен на рискпаричните потоци са:

- висок риск - представляват поток от иновативни проекти, особено в началния етап от техния жизнен цикъл, който е свързан с рискови инвестиции в иновации. В същото време най-висок риск на паричните потоци се наблюдава при финансови и инвестиционни дейности преди преминаване на точката на изплащане или възвръщаемост на инвестицията на проекта, а по-ниска рисковост се наблюдава при оперативни дейности;

- малък риск - съществуват в традиционните дейности на фирмата, особено по време на пика на жизнения цикъл, който е свързан със стабилно генериране на високи доходи през периода на „обезмасляване на сметана“. В същото време ниската рисковост на паричните потоци се наблюдава в оперативната дейност.

Предсказуемостразграничаване на следните видове парични потоци:

- предсказуем - когато дейността на компанията се осъществява в относително стабилна финансова, икономическа и политическа среда, много външни негативни фактори се неутрализират, а вътрешните фактори се прогнозират според историята на устойчивото развитие в рамките на представителни статистически извадки, т.е. системните рискове се неутрализират от държавната политика, а техническите вътрешни рискове се прогнозират с висока степен на вероятност;

- непредвидим - когато дейността на компанията се осъществява в нестабилна финансова, икономическа и политическа среда, много външни негативни фактори се проявяват като несигурност, а вътрешните фактори се прогнозират поради непредставителни статистически извадки чрез експертни методи, т.е. системните рискове имат високо ниво на несигурност и са почти непредсказуеми поради кризата в политиката за стабилизиране на правителството, докато техническите вътрешни рискове се прогнозират с ниска степен на вероятност.

По управляемостпаричните потоци могат да бъдат:

- управлявана - представляват доминирането на онези парични потоци и изходящи потоци, които дружеството може да управлява, извършвайки в по-голяма степен активна оперативна и пасивна финансова и инвестиционна дейност по начин, който да се развива на базата на самодостатъчност и самофинансиране, т.е. финансово независимо и независимо развитие на фирмата за сметка на нейните вътрешни резерви;

- неуправляем - представляват доминирането на тези парични потоци и изходящи потоци, които дружеството не може да управлява, като извършва активна финансова и инвестиционна дейност основно по начин, който да се развива на базата на мащабни външни заеми с оскъдни собствени средства и вътрешни резерви, т.е. финансово зависимо развитие на фирмата за сметка на чужди средства - с големи дългове и ниска нетна стойност.

Контролируемостпаричните потоци се разделят на:

- до контролирани - поток, чиито входящи и изходящи потоци могат да бъдат предвидени и контролирани, чийто баланс се формира при най-малкото отклонение от планираното ниво, т.е. "план - факт - отклонение" е минимално по отношение на междинни и крайни финансови резултати;

- неконтролирано - поток, чиито входящи и изходящи потоци не могат да бъдат предвидени и контролирани, балансът на потока се формира със значително отклонение от планираното ниво, т.е. „план – факт – отклонение” колкото е възможно повече както за междинни, така и за крайни финансови резултати.

Възможност за синхронизацияпаричните потоци са:

– синхронизиран - поток, чиито входящи потоци са в съответствие с времето на изходящите потоци през периода от време, като се вземат предвид сезонните и циклични разлики в постъпленията и разходите на средствата по такъв начин, че да се осигури повишаване на нивото на корелация между положителните и отрицателните парични потоци в преследването на стойност "+1";

- несинхронизирани - поток, чиито входящи потоци не са съвместими с времето на изходящите потоци във времето поради значителни сезонни и циклични разлики във входящите и изходящи парични потоци по такъв начин, че има значително намаляване на нивото на корелация между положителните и отрицателните парични потоци, корелацията е незначително, което може да означава нейното отсъствие.

Възможност за оптимизиранеразграничаване на паричните потоци:

– оптимизиран - поток, чиито входящи и изходящи потоци могат да бъдат подравнени и синхронизирани във времето, изглаждайки обемите на притока и оттока в контекста на отделни интервали от времевия период с елиминиране на значителното влияние на сезонните и циклични промени при формирането на потоци, когато средните парични салда съответстват на средните финансови нужди на дружеството;

- не може да се оптимизира - поток, чиито входящи и изходящи потоци не могат да бъдат изравнени и синхронизирани във времето, обемите на притока и оттока не се изглаждат в контекста на отделни интервали от времевия период поради значителното влияние на сезонните и циклични промени във формирането на потоци, когато средните парични салда не отговарят до голяма степен на средните финансови нужди на фирмата.

По ефективност по отношение на показателите за рентабилностпаричните потоци се разделят:

- до ефективно - поток, чийто мек баланс същевременно допринася за растежа на рентабилността, особено на възвръщаемостта на собствения капитал, така че да се осигури устойчив растеж на компанията и едновременно с това да се подобряват показателите за финансова стабилност и рентабилност;

– неефективно, но балансирано - поток, чийто твърд баланс възниква поради намаляване или загуба на рентабилност, особено възвръщаемостта на собствения капитал по такъв начин, че се осигурява хронична нерентабилност след покриване на текущите задължения, а индикаторът за укрепване на текущата финансова стабилност, платежоспособност, ликвидност се подобрява на цената на загуба на рентабилност.

Разгледаната класификация позволява по-целенасочено да се извършва счетоводство, анализ и планиране на различни видове парични потоци в предприятието.

Основната задача на анализа на паричните потоци е да се идентифицират причините за липсата (излишъка) на средства, да се определят източниците на тяхното получаване и насоките на използване.

Въз основа на резултатите от анализа на паричните потоци могат да се направят изводи по следните въпроси:

1) в какъв обем и от какви източници са получени средствата и какви са основните насоки на тяхното изразходване;

2) дали предприятието в хода на текущата си дейност е в състояние да осигури превишение на паричните постъпления над плащанията и доколко стабилно е това превишение;

3) дали предприятието е в състояние да изплати текущите си задължения;

4) дали получената от предприятието печалба е достатъчна за задоволяване на текущата му нужда от пари;

5) дали собствените средства на дружеството са достатъчни за инвестиционна дейност;

6) какво обяснява разликата между размера на получената печалба и размера на паричните средства.

Анализът на видовете парични потоци на предприятието включва тяхното идентифициране по отделни видове и определяне на общия размер на паричните потоци от конкретни видове през разглеждания период.

Анализът на обема на паричните потоци включва система от ключови показатели, характеризиращи обема на генерираните парични потоци на предприятието:

- обема на касовите бележки;

- сумата на изразходваните пари;

- обема на паричните салда в началото и в края на разглеждания период;

– обем на нетния паричен поток;

- разпределението на общия обем на паричните потоци от конкретни видове за отделни интервали от разглеждания период. Броят и продължителността на тези интервали се определят от специфичните задачи за анализиране или планиране на паричните потоци;

- оценка на фактори от вътрешен и външен характер, влияещи върху формирането на паричните потоци на предприятието.

Най-важният показател е размерът на паричния поток от основната дейност. Необходимо е размерът на получените средства да е достатъчен поне за покриване на всички разходи, свързани с производството и продажбата на продукти.

Основната цел на анализа на паричните потоци на предприятието през предходния период е да се идентифицира нивото на адекватност на формирането на средствата, ефективността на тяхното използване, както и баланса на положителните и отрицателните парични потоци на предприятието в по отношение на обема и времето. Анализът на паричните потоци се извършва за предприятието като цяло, в контекста на основните му видове икономическа дейност, за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност).

Има преки и косвени методи за изчисляване на нетния поток.

Анализът на отчета за паричните потоци (ODDS) ви позволява значително да задълбочите и коригирате заключенията относно ликвидността и платежоспособността на организацията, нейния бъдещ финансов потенциал, получени преди това въз основа на статични показатели в хода на традиционния финансов анализ.

Основната цел на ODDS е да предостави информация за промените в обема на паричните средства и паричните еквиваленти, за да характеризира способността на организацията да генерира парични средства.

Паричните потоци на организацията се класифицират по текущи, инвестиционни и финансови дейности. ODDS показва движението на паричните средства, като се вземат предвид промените в структурата на входящите и изходящи парични потоци, като се отчита балансът на салда в началото и края на периода, което ви позволява да определите способността на организацията да поддържа и генерира нетни парични потоци поток, т.е. превишението на обема на входящите парични потоци над обема на изходящите парични потоци, като се вземе предвид балансът на салда. Балансът на балансите ви позволява да управлявате ликвидността, платежоспособността и финансовата стабилност на организацията. Директен метод на изчисление, въз основа на анализа на паричния поток по сметките на предприятието:

- ви позволява да покажете основните източници на приток и посока на изтичане на средства;

- дава възможност да се правят бързи заключения относно достатъчността на средствата за плащания по текущи задължения;

- установява връзката между продажбите и паричните постъпления за отчетния период.

Директният метод е насочен към получаване на данни, характеризиращи както брутния, така и нетния паричен поток на предприятието през отчетния период. Той е предназначен да отразява целия обем на постъпленията и разходите на средствата в контекста на отделните видове икономическа дейност и за предприятието като цяло. Разликите в резултатите от изчисляването на паричните потоци, получени чрез преки и косвени методи, се отнасят само до оперативната дейност на предприятието. При използване на директния метод за изчисляване на паричните потоци се използват директни счетоводни данни, които характеризират всички видове постъпления и разходи на средства.

Основната формула за изчисляване на размера на нетния паричен поток от оперативната дейност на предприятието (NFC) по директния метод е, както следва:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

където RP е сумата, получена от продажбата на продукти; PPO - размерът на други парични потоци в хода на оперативната дейност; Ztm - сумата, платена за закупуване на материални запаси - суровини, материали и полуфабрикати от доставчици; Zpo.p - размерът на заплатите, изплатени на оперативния персонал; ZPau - размерът на заплатите, изплатени на административния и управленския персонал; NPb - сумата на данъчните плащания, преведени в бюджета; NPv.f - сумата на данъчните плащания, преведени към извънбюджетни фондове; PVO - сумата на други парични плащания в хода на оперативната дейност.

Изчисленията на размера на нетния паричен поток на предприятието за инвестиционна и финансова дейност, както и за предприятието като цяло, се извършват по същите алгоритми, както при индиректния метод.

Резултатите от изчисленията са отразени в табл. 2.2.

В съответствие с принципите на международното счетоводство, компанията избира самостоятелно метода за изчисляване на паричните потоци, но директният метод изглежда за предпочитане, което ви позволява да получите по-пълна представа за техния обем и състав.

Нетните парични потоци от инвестиционни и финансови дейности се изчисляват само по директния метод.

Непряк метод на изчислениенетният паричен поток, въз основа на анализа на балансовите позиции и отчета за приходите и разходите, ви позволява да покажете връзката между различните видове дейности на предприятието; установява връзката между нетната печалба и промените в активите на предприятието за отчетния период.

Изчисляването на нетния паричен поток на предприятието по косвен метод се извършва по вид икономическа дейност и предприятието като цяло.

За оперативните дейности основният елемент за изчисляване на нетния паричен поток на предприятието по косвен метод е неговата нетна печалба, получена през отчетния период. Чрез извършване на съответните корекции, нетният доход след това се превръща в нетен паричен поток. Основната формула, използвана за изчисляване на размера на нетния паричен поток на предприятието от оперативни дейности през разглеждания период, е както следва:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

където PE - размерът на нетната печалба на предприятието; AOS - сумата на амортизацията на дълготрайните активи; ANA - сумата на амортизацията на нематериални активи; ДЗ - увеличение (намаляване) на размера на вземанията; Ztmts - увеличение (намаляване) на размера на материалните запаси на инвентарните позиции, които са част от текущите активи; KZ - увеличение (намаляване) на размера на дължимите сметки; P - увеличение (намаляване) на размера на резервните и другите осигурителни фондове.

Резултатите от изчисленията са отразени в следната таблична форма (Таблица 2.3).

Таблица 2.2 Отчет за паричните потоци на предприятие, разработен по директния метод

Таблица 2.3 Отчет за паричните потоци на предприятие, разработен по косвен метод

От своя страна, използването на непрекия метод за изчисляване на NPV - нетния паричен поток от текущи (или оперативни) дейности, ни позволява да покажем с кои непарични позиции сумата на нетната печалба (загуба), декларирана от организацията в отчетът за приходите и разходите се различава от NPV.

Основата за оптимизиране на паричните потоци на предприятието е да се осигури баланс между обемите на техните положителни и отрицателни видове. Резултатите от икономическата дейност на предприятието се влияят негативно както от оскъдните, така и от излишните парични потоци.

Отрицателни последици оскъден паричен потоксе проявяват в намаляване на ликвидността и платежоспособността на предприятието, увеличаване на просрочените задължения към доставчици на суровини и материали, увеличаване на дела на просрочените задължения по получени финансови заеми, забавяне на изплащането на заплати (със съответна намаляване на нивото на производителност на персонала), увеличаване на продължителността на финансовия цикъл и в крайна сметка - намаляване на рентабилността от използването на собствен капитал и активи на предприятието.

Отрицателни последици излишен паричен потоксе проявяват в загуба на реалната стойност на временно неизползваните средства в резултат на инфлация, загуба на потенциален доход от неизползваната част от паричните активи в областта на тяхното краткосрочно инвестиране, което в крайна сметка също се отразява негативно на нивото на възвръщаемост върху активите и собствения капитал на предприятието.

Забавянето на плащанията в брой в краткосрочен план може да се постигне чрез:

– чрез използване на флоат за забавяне на събирането на собствени платежни документи;

- увеличаване, съгласувано с доставчиците, сроковете за отпускане на стоков (търговски) заем на предприятието;

– замяна на придобиването на дълготрайни активи, изискващи подновяване, с техния лизинг (лизинг);

– преструктуриране на портфейла от получени финансови заеми чрез преобразуване на краткосрочните им видове в дългосрочни.

Системата за ускоряване (забавяне) на платежния оборот, решаване на проблема за балансиране на обема на оскъдния паричен поток в краткосрочен план (и съответно повишаване нивото на абсолютната платежоспособност на предприятието), създава определени проблеми на недостига на този поток в следващите периоди. В тази връзка, успоредно с използването на механизма на тази система, следва да се разработят мерки за осигуряване на баланса на дефицитния паричен поток в дългосрочен план.

Ръст на обема положителен паричен потокв дългосрочен план може да се постигне:

– чрез привличане на стратегически инвеститори с цел увеличаване размера на собствения капитал;

– допълнителна емисия на акции;

– привличане на дългосрочни финансови заеми;

– продажба на част (или целия обем) от финансови инвестиционни инструменти;

– продажба (или лизинг) на неизползвани видове дълготрайни активи.

Намаляване на обема отрицателен паричен потокв дългосрочен план може да се постигне чрез следните дейности:

- намаляване на обема и състава на реалните инвестиционни програми;

– отказ от финансова инвестиция;

– намаляване размера на постоянните разходи на предприятието.

Методите за оптимизиране на излишния паричен поток на предприятието са свързани с осигуряване на растеж на неговата инвестиционна активност. В системата от тези методи могат да се използват:

– увеличаване на обема на разширеното възпроизводство на оперативни нетекущи активи;

– ускоряване на периода на развитие на реални инвестиционни проекти и началото на тяхното изпълнение;

– осъществяване на регионална диверсификация на оперативната дейност на предприятието;

– активно формиране на портфейл от финансови инвестиции;

– предсрочно погасяване на дългосрочни финансови заеми.

В системата за оптимизиране на паричните потоци на предприятието важно място заема техният баланс във времето. Това се дължи на факта, че дисбалансът на положителните и отрицателните парични потоци във времето създава редица финансови проблеми за предприятието. Опитът показва, че резултатът от такъв дисбаланс, дори при високо ниво на формиране на нетен паричен поток, е ниската ликвидност на този поток (съответно ниското ниво на абсолютната платежоспособност на предприятието) в определени периоди от време. При достатъчно дълга продължителност на такива периоди възниква сериозна заплаха от фалит за предприятието.

В процеса на оптимизиране на паричните потоци на предприятието във времето те се класифицират предварително по следните критерии.

Според нивото на "неутрализация"(термин, означаващ способността на определен тип паричен поток да се променя с течение на времето) паричните потоци се разделят на податливи и неподатливи на промяна. Пример за паричен поток от първия тип са лизинговите плащания, чийто период може да бъде определен по споразумение на страните, пример за паричен поток от втория тип са данъчните плащания, чийто срок на плащане не може да бъде нарушен от предприятието.

Нивото на предсказуемостпаричните потоци се разделят на напълно и недостатъчно предвидими (абсолютно непредвидимите парични потоци не се вземат предвид в системата за тяхното оптимизиране).

Обектът на оптимизацията са предвидими парични потоци, които могат да се променят във времето. В процеса на оптимизиране на паричните потоци във времето се използват два основни метода – изравняване и синхронизиране.

Изравняване на паричните потоцие насочена към изглаждане на обемите им в контекста на отделни интервали от разглеждания период. Този оптимизационен метод позволява до известна степен да се елиминират сезонните и циклични различия във формирането на паричните потоци (както положителни, така и отрицателни), като едновременно се оптимизира средните парични салда и се повишава нивото на ликвидност. Резултатите от този метод за оптимизиране на паричните потоци във времето се оценяват с помощта на стандартното отклонение или коефициента на вариация, който трябва да намалява по време на процеса на оптимизация.

Синхронизиране на паричните потоцисе основава на ковариацията на техните положителни и отрицателни типове. В процеса на синхронизация трябва да се осигури повишаване на нивото на корелация между тези два вида парични потоци. Резултатите от този метод за оптимизиране на паричните потоци във времето се оценяват с помощта на коефициента на корелация, който трябва да клони към стойността "+1" по време на процеса на оптимизация.

Коефициентът на корелация на положителните и отрицателните парични потоци във времето KKdp се изчислява по следната формула:

където Р p.o - прогнозирани вероятности за отклонение на паричните потоци от средната им стойност през плановия период; RAP и- опции за размера на положителния паричен поток в определени интервали от плановия период; RAP - средният размер на положителен паричен поток в един интервал от плановия период; ODP и- опции за размера на отрицателния паричен поток в определени интервали от плановия период; ODP - средният размер на отрицателния паричен поток в един интервал от плановия период; ?RCP, ?RCP – средно квадратно (стандартно) отклонение на сумите съответно на положителните и отрицателните парични потоци.

Последният етап на оптимизация е да се осигурят условия за максимизиране на нетния паричен поток на предприятието. Нарастването на нетния паричен поток осигурява увеличаване на темпа на икономическо развитие на предприятието на принципите на самофинансиране, намалява зависимостта на това развитие от външни източници за формиране на финансови ресурси и осигурява увеличаване на пазарната стойност на предприятието.

Планът за получаване и изразходване на средства, разработен за следващата година, разбит по месеци, дава само обща основа за управление на паричните потоци на предприятието. В същото време високата динамика на тези потоци, тяхната зависимост от много краткосрочни фактори определят необходимостта от разработване на планиран финансов документ, който осигурява ежедневното управление на получаването и изразходването на средствата на предприятието. Този планов документ е схема на плащане.

Платежният календар, разработен в предприятието в различни версии, е най-ефективният и надежден инструмент за оперативно управление на неговите парични потоци. Позволява ви да решите следните основни задачи:

- да се сведат прогнозните варианти за плана за получаване и разход на средства ("оптимистичен", "реалистичен", "песимистичен") до една реална задача за формиране на паричните потоци на предприятието в рамките на един месец;

- в максимална възможна степен да се синхронизират положителните и отрицателните парични потоци, като по този начин се повишава ефективността на паричния поток на компанията;

- да осигури приоритета на плащанията на предприятието според критерия за тяхното въздействие върху крайните резултати от финансовата му дейност;

- да осигури в максимална степен необходимата абсолютна ликвидност на паричния поток на предприятието, т.е. платежоспособността му в краткосрочен план;

- включва управлението на паричните потоци в системата за оперативен контрол (съответно текущ мониторинг) на финансовата дейност на предприятието.

Основната цел на разработването на платежен календар (във всички негови варианти) е да се установят конкретни срокове за получаване на средства и плащания от предприятието и да се доведат до конкретни изпълнители под формата на планирани цели. Имайки предвид тази цел, календарът за плащане понякога се определя като „план за плащане по точна дата“.

Най-често срещаната форма на платежния календар, използвана в процеса на оперативно планиране на паричните потоци на предприятието, е разпределението на два раздела в него:

1) графикът на предстоящите плащания;

2) графика на предстоящите постъпления на средства.

Въпреки това, ако планираният вид паричен поток е едностранен (само положителен или само отрицателен), календарът за плащане се разработва под формата на един съответен раздел.

Графикът на плащанията се поддържа в календара на плащанията, обикновено ежедневен, въпреки че някои видове този планов документ могат да имат друга периодичност - седмична или десетдневна (ако такава честота не влияе значително върху хода на паричния поток на предприятието или е причинена от несигурността на условията на плащане).

Разплащателният календар в рамките на предприятието се поддържа за определени видове бизнес дейности, както и за различни видове центрове на отговорност (структурни звена и поделения).

Разгледайте основните видове платежен календар в системата за оперативно управление на паричните потоци за оперативните дейности на предприятието.

Календар за плащане на данъцие разработен за предприятието като цяло и обикновено съдържа само един раздел - „график за плащане на данъци“ (възстановими плащания за данъчни преизчисления на средства обикновено се включват в календара за събиране на вземания). Този платежен календар отразява сумите на всички видове данъци, такси и други данъчни плащания, преведени от предприятието към бюджетите на всички нива и извънбюджетните фондове. Като правило за календарна дата на плащане се избира последният ден от установения срок за прехвърляне на данъчни плащания от всеки вид.

Календар за събиране на вземанияобикновено се разработва за предприятието като цяло (въпреки че ако има специализирано звено - кредитен отдел - може да покрие група плащания само от този център на отговорност). За текущи вземания плащанията са включени в календара в размерите и сроковете, предвидени в съответните споразумения (договори) с контрагенти. За просрочени вземания тези плащания са включени в настоящия планов документ въз основа на предварително споразумение между страните. Календарът за събиране на вземания съдържа само един раздел – „график за получаване на касови бележки“. За да се отрази реалния паричен оборот на предприятието, датата на получаване на средствата е денят, в който те са кредитирани по разплащателната сметка на компанията (това ни позволява да изключим периода на плаване при разплащания с длъжници).

В съответствие с действащата международна практика за отчитане и прогнозиране на паричните потоци, обслужването на финансови заеми се отразява в оперативната (а не финансовата) дейност на предприятието. Това се дължи на факта, че лихвите по заеми, лизингови плащания и други разходи на предприятието за обслужване на финансов заем се включват в себестойността на производството и съответно влияят върху размера на генерираната оперативна печалба. Календар за обслужване на финансови заемие разработена като цяло за предприятието и съдържа само един раздел – „график на плащанията, свързани с обслужването на финансов заем“. Сумите и датите на плащанията са включени в платежния календар в съответствие с условията на договорите за кредит (лизинг).

Календар на заплатитеОбикновено се разработва в предприятия, които използват многоетапен график за изплащане на заплати за служители на различни структурни звена (клонове, цехове и др.). Датите на такива плащания се определят въз основа на колективен трудов договор или индивидуални трудови договори, а размерът на плащанията се основава на щатното разписание и разработената съответна оценка на разходите. Посоченият платежен календар обикновено съдържа един раздел - „график на изплащане на заплатите“.

Календар (бюджет) за формиране на материални запасиобикновено се разработва за съответните разходни центрове (структурни звена, които извършват логистиката на производството). Съставът на плащанията, отразени в този календар, обикновено включва разходите за закупени суровини, материали, полуготови продукти, компоненти, както и транспортни и застрахователни разходи по време на транспортиране. Ако формираните производствени запаси изискват специални режими на съхранение (охлаждане, газообразна среда и др.), то този тип платежен календар може да отразява и разходите за тяхното съхранение. Посоченият календар съдържа само един раздел - "график на плащанията, свързани с формиране на материални запаси". Сумите и датите на тези плащания се определят в съответствие с договори с контрагенти или планове за закупуване на материални запаси. Обикновено тези плащания включват и погасяване на задълженията на дружеството за разплащания с доставчици.

Като част от календар (бюджет) на разходите за управлениесе отразяват плащанията за закупуване на офис консумативи, компютърни програми и офис техника, които не са включени в дълготрайните активи; пътни разходи; пощенски и телеграфни разходи и други разходи, свързани с управлението на предприятието (с изключение на разходите за възнаграждения на административния и управленския персонал, отразени в календара за изплащане на заплатите). Този тип платежен календар съдържа само една секция – „график на плащанията за общо икономическо управление“. Размерът на плащанията по този календар се определя от съответната оценка, а датите на тяхното изпълнение - съгласувано със съответните служби за управление.

Календар (бюджет) на продажбите на продуктиобикновено се разработва за центрове за приходи или центрове за печалба на предприятието. Посоченият платежен календар съдържа два раздела - "график за получаване на плащания за продадени продукти" и "график на разходите, които осигуряват продажбата на продукти". Първият раздел отразява паричните постъпления в паричните плащания за продукти (ако този център на отговорност контролира събирането на вземания за сетълменти с клиенти, тогава този тип касови бележки също се отразяват в първия раздел). Вторият раздел формира разходите за маркетинг, поддръжка на търговската мрежа, реклама и др.

Разгледайте основните видове платежен календар в системата за оперативно управление на паричните потоци за инвестиционната дейност на предприятието.

Календар (бюджет) за формиране на портфейл от дългосрочни финансови инвестициисе състои от два раздела - "график на разходите за придобиване на различни дългосрочни финансови инструменти на инвестиране" (акции, дългосрочни облигации и др.) и "график за получаване на дивиденти и лихви по дългосрочни финансови инструменти на инвестиционен портфейл". Показателите на първия раздел в рамките на общата оценка на разходите се определят съгласувано със съответните инвестиционни мениджъри, а индикаторите на втория раздел - в съответствие с условията за издаване на отделни финансови инструменти от портфейла.

Календар (капиталов бюджет) за изпълнение на реалната инвестиционна програмасе съставя за предприятието като цяло, ако не се правят мащабни инвестиции по отделно разработени инвестиционни проекти. Този вид оперативен финансов план съдържа индикатори от два раздела – „график на капиталовите разходи” (разходи за придобиване на дълготрайни активи и нематериални активи) и „график за получаване на инвестиционни ресурси” (в контекста на индивидуалните им източници).

Календар (капиталов бюджет) за изпълнение на индивидуални инвестиционни проектисе съставя, като правило, за съответните центрове на отговорност на предприятието (инвестиционни центрове). Структурата му е подобна на предишния тип календар с ограничен паричен поток само до един инвестиционен проект.

В системата за оперативно управление на паричните потоци за финансовата дейност на предприятието могат да се разработят следните видове платежен календар.

Календар (бюджет) на емисия акцииима две разновидности - ако е разработена преди продажбата на акции на първичния фондов пазар, тогава включва само един раздел: "График на плащанията за осигуряване на подготовката на емисията на акции"; ако е разработен за периода на текущата продажба на акции, тогава той се състои от два раздела: „График за получаване на средства от емисията на акции“ и „График на плащанията за гарантиране на продажбата на акции“ (комисионна за инвестиционни брокери , разходи за информация и др.).

Календар (бюджет) на емисия на облигациисе развива периодично. Принципите на неговото формиране са същите като предишната версия на оперативния финансов план.

Погасителен календар на главницата за финансови заемисъдържа само един раздел - "График за амортизация на главницата". Показателите на този оперативен финансов план са диференцирани в контекста на всеки заем, който трябва да бъде изплатен. Размерът на плащанията и сроковете за тяхното изпълнение се определят в платежния календар в съответствие с условията на договорите за заем, сключени с търговски банки и други финансови институции.

Изброените видове платежен календар като форма на документ за оперативен план могат да бъдат допълнени, като се вземе предвид обемът и спецификата на икономическата дейност на предприятието. Предприятието самостоятелно установява специфичен списък от видове платежен календар, като взема предвид изискванията за ефективност на управлението на паричните потоци.