Рентабельность предприятия анализ и управление. Краткие выводы из проведенного анализа. Изучены пути повышения рентабельности пруп «борисовский хрустальный завод»

Показатели рентабельности определяют способность организации к росту ее экономического потенциала за счет внутренних источников, раскрывают возможности привлечения и обслуживания заемных средств, характеризуют способность по управлению активами и источниками их формирования.

Рентабельность хозяйственной деятельности наряду с показателями деловой активности раскрывает эффективность (результативность) используемых активов.

При расчете и исследовании обобщающих и частных показателей рентабельности важно не только точное их значение, но и тенденции их изменения, позволяющие оценить эффективность управления ресурсами организации. Рост показателей рентабельности в динамике свидетельствует об опережающем росте полученного финансового результата по сравнению с используемыми ресурсами и полученной выручкой от реализации товаров, продукции, работ и услуг.

Для оценки рентабельности деятельности организации рассчитываются следующие показатели, при определении которых используются данные бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках (форма 2):

Рентабельность активов определяется как отношение прибыли к средней стоимости активов организации по следующей формуле 3.27:

где Р А – рентабельность активов (%);

П – прибыль;

– средняя стоимость активов.

Рентабельность активов характеризует сумму прибыли, полученную со 100 рублей использованных активов. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования активов, об опережающем темпе роста прибыли за отчетный период по сравнению с темпом изменения активов организации.

Рентабельность расходов по основной деятельности определяется как отношение прибыли от реализации к полной себестоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг по следующей формуле 3.28:

(3.28)

где Р Р – рентабельность расходов по основной деятельности (%);

Пр

С – себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг;

РР – расходы на реализацию;

УР – управленческие расходы..

Рентабельность расходов характеризует сумму прибыли от реализации, полученную со 100 рублей понесенных расходов, связанных с производством и реализацией продукции (товаров, работ, услуг), раскрывает окупаемость расходов в основную текущую деятельность.

По аналогичному алгоритму может быть рассчитана рентабельность расходов в целом по организации по следующей формуле 3.29:

где Р Р общ – рентабельность расходов в целом по организации (%);

ОР – операционные расходы;

ВР – внереализационные расходы.

Рентабельность расходов в целом по организации раскрывает сумму полученной прибыли за отчетный период со 100 рублей совокупных расходов организации.

Рентабельность продаж по основной деятельности определяется как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг по следующей формуле 3.30:

(3.30)

где Рпр – рентабельность продаж по основной деятельности (%);

Пр – прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

В – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг.

Рентабельность продаж по основной деятельности характеризует долю прибыли от реализации в выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг, в цене реализации. Рост данного показателя свидетельствует о снижении расходов, связанных с производством и реализацией продукции (товаров, работ, услуг).

Рентабельность продаж может быть рассчитана в целом по организации по следующей формуле 3.31:

(3.31)

где Рпр общ – рентабельность продаж в целом по организации (%);

ОД – операционные доходы;

ВД – внереализационные доходы.

Рентабельность продаж в целом по организации характеризует долю прибыли за отчетный период в общей сумме доходов организации.

В ходе анализа показатели рентабельности изучаются в динамике, определяются тенденции их изменения. Если организация убыточна, то определяется уровень убыточности активов, расходов или доходов организации. Изучение уровня убыточности за ряд лет позволяет установить тенденции его изменения (возрастания или снижения).

Результаты расчетов показателей рентабельности (убыточности) хозяйственной деятельности организации должны быть оформлены в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Данные о динамике показателей рентабельности

деятельности организации

Продолжение таблицы 3.8

Результаты сравнительного анализа показателей рентабельности (убыточности) целесообразно дополнить исследованием влияния факторов на их динамику и тем самым установить причины их изменения и резервы роста. В таблицах 3.9 и 3.10 представлены алгоритмы факторного анализа рентабельности активов.

Таблица 3.9 - Алгоритм расчета влияния средней стоимости

внеоборотных и оборотных активов, а также прибыли

(убытка) на изменение рентабельности (убыточности)

Продолжение таблица 3.9

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение (+,–)	Расчет влияния факторов
2. Средняя стоимость оборотных активов, млн р.	0	1
3. Прибыль (убыток), млн р. В том числе:	П0	П1	П
3.1. прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн р.	Пр0	Пр1	Пр
3.2. прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов, млн р.	ПО0	ПО1	ПО

Продолжение таблицы 3.9

Результаты расчетов в таблице 3.9 позволяют установить влияние внеоборотных и оборотных активов, а также составных слагаемых прибыли (убытка) на изменение рентабельности (убыточности) активов и на этой основе обосновать управленческие решения по обеспечению сбалансированности доходов и расходов организации.

Таблица 3.10 - Алгоритм расчета влияния коэффициента отдачи

активов и рентабельности (убыточности) продаж на

изменение рентабельности (убыточности) активов

Результаты исследования влияния коэффициента отдачи активов и рентабельности (убыточности) продаж на изменение рентабельности (убыточности) активов дают возможность установить степень зависимости между прибыльностью (убыточностью) основной деятельности, интенсивностью использования ресурсов и финансовой эффективностью использования экономического потенциала организации.

Поскольку рентабельность деятельности и финансовая самостоятельность организации зависят от эффективности проводимого менеджмента, направленного на получение прибыли и обеспечение ее роста от основной деятельности, то в ходе анализа показателей рентабельности (убыточности) продаж целесообразно определить влияние первичных факторов формирования прибыли (убытка) от реализации товаров (продукции, работ, услуг). Алгоритмы факторного анализа рентабельности (убыточности) продаж по основной деятельности организации представлены в таблицах 3.11 и 3.12.

Таблица 3.11 - Алгоритм расчета влияния выручки от реализации

товаров, уровней валовой прибыли и условно-

переменных расходов, суммы условно-постоянных

расходов на изменение рентабельности (убыточности)

продаж по основной деятельности организаций сферы

обращения (торговля, общественное питание, заготовки)

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Отклонение, (+; –)	Расчет влияния факторов
1. Выручка от реализации товаров, млн р.	В 0	В 1	В 0	· * 100
2. Уровень валовой прибыли, %	Увп 0	Увп 1	Увп	* 100
3. Уровень условно-переменных расходов на реализацию товаров, %	У пер0	У пер1	У пер	* 100

Продолжение таблицы 3.11

Использование методики факторного анализа, предложенной в таблице 18, позволяет оценить влияние выручки от реализации товаров, уровней валовой прибыли (дохода) и условно-переменных расходов, а также суммы условно-постоянных расходов на изменение рентабельности (убыточности) продаж по основной деятельности организаций сферы обращения.

В многоотраслевых организациях, занимающихся одновременно торговлей, общественным питанием и заготовками, оценка влияния факторов на изменение рентабельности (убыточности) продаж основной деятельности может быть дополнена влиянием структуры выручки от реализации товаров по отраслям. В таком случае факторный анализ рентабельности (убыточности) продаж будет проводиться на основе использования данных формы № 3 внутренней бухгалтерской отчетности «Отчет о расходах на реализацию товаров» по формуле 3.32:

(3.32)

где Р пр – рентабельность продаж основной деятельности в целом по организации, %;

В – выручка от реализации товаров в целом по организации, млн р.;

д i – доля выручки от реализации товаров в отдельной отрасли, коэф.;

Увп i – уровень валовой прибыли в отдельной отрасли, %;

Упер i – уровень условно-переменных расходов на реализацию товаров в отдельной отрасли, %;

Сп – сумма условно-постоянных расходов в целом по организации, млн р.

Алгоритм факторного анализа, представленный в таблице 3.12, дает возможность оценить влияние цены, структуры и физического объема реализованной продукции, а также условно-переменных расходов на единицу продукции и суммы условно-постоянных расходов на изменение рентабельности (убыточности) продаж по основной деятельности в производственных организациях. Результаты исследования влияния факторов на динамику рентабельности (убыточности) продаж по основной деятельности являются основой для обоснования ценовой и маркетинговой политики организации.

Таблица 3.12 - Алгоритм расчета влияния физического объема

реализованной продукции, структуры продаж, цены,

условно-переменных расходов на единицу продукции и

суммы условно-постоянных расходов на изменение

Анализ рентабельности ЗАО

финансовый прибыль рентабельность расход

Анализ показателей рентабельности отражает результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами (таблица 10).

Таблица 10 - Анализ рентабельности ЗАО «Полистил»,%

В 2010 году показатели рентабельности имеют положительную динамику. Увеличение в 2010 г. рентабельности говорит об оптимизации всех затрат на единицу использованных ресурсов.

Таким образом, рост рентабельности обусловлен исключительно ростом валовой прибыли, или улучшением результата по производственной себестоимости.

Особый интерес для анализа представляет сложившаяся динамика показателя рентабельности продаж. Как показывают данные приведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год увеличилась по сравнению с прошлым годом на 4,48 пункта. На каждый рубль реализованной продукции предприятие в отчетном году получило на 4,5 копеек больше прибыли.

Таблица 11 - Показатели выпуска и себестоимости продукции ЗАО «Полистил»

Уровень рентабельности продаж, рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

N - S У Цi х qi - У Si х qi

Рассчитаем влияние данных факторов способом цепной подстановки:

У Ц i0 х q i0 - У S i0 х q i0 3128478 - 3016089

R 2009 = = = + 3.61%

У Ц i0 х q i0 3128478

Изменение рентабельности продаж за счет объемов реализации:

У Ц i0 х q i1 - У S i.0 х q i1 4126297 - 3975860

Rп усл 1 = = = + 3,36%

У Ц i0 х q i1 4126297

ДR N = Rусл1 - R 2009 = 3,36 - 3,61 = -0,25

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

У Ц i1 х q i1 - У S i0 х q i1 4540276-3975860

Rп усл 2 = = = + 12,43%

У Ц i1 х q i1 4540276

ДR ц = Rусл2 - Rусл1 = 12,43 - 3,36 = + 9,07

Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж:

У Цi1 х qi1 - У Si1 х qi1 4540276 - 4172594

Rп усл 3 = = = +8,09%

У Ц i1 х q i1 4540276

ДR с/с = R 2010 - R усл2 = 8,09 - 12,43 = -4,34

Таким образом, из представленных расчетов видно, что увеличение оптовых цен на реализованную продукцию в отчетном периоде вызвало увеличение прибыли на каждый рубль реализованной продукции на 12,43 копейки.

Увеличение объемов реализации отдельных видов продукции также привело к росту рентабельности продаж на 3,36%.

В тоже время, увеличение полной себестоимости повлекло к снижению уровня рентабельности продаж на 4,34%.

Таблица 12 - Расчет влияния структуры продаж на рентабельность продаж

Анализируя данную таблицу можно сказать, что положительное влияние на рентабельность продаж оказали рост рентабельности по всем видам продукции за исключением ЭОЦ стали и увеличение объемов реализации по ЭЦ-1.

Рентабельность производства (издержек) характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятия.

Факторная модель:

П ТП - S тп

S = ОТ + МЗ + А + Пр

Nтп - (ОТ + МЗ + А + Пр)

ОТ + МЗ + А + Пр

где ОТ - оплата труда

МЗ - материальные затраты

А - амортизация

Пр - прочие затраты

Факторный анализ уровня рентабельности производства

Рассчитаем влияние факторов в целом по предприятию способом цепной подстановки.

Таблица 13 - Факторный анализ общей суммы издержек на производство и реализацию продукции, тыс. руб.

Общая сумма затрат увеличилась по сравнению с прошлым годом на 1157571 тысяч рублей, в том числе рост материальных затрат на 1 120 045 тысяч рублей произошло за счет роста цен на ресурсы и увеличение объемов выпуска продукции. Затраты на оплату труда работников увеличились на 10440 тысяч рублей в связи с неоднократным повышением тарифных ставок, что также послужило одной из причин увеличения общей суммы затрат. В связи с ростом расходов на программу модернизации и вводом в эксплуатацию новых основных средств, амортизация возросла на 20 306 тысяч рублей.

В результате это привело к сокращению рентабельности производства на 41,77%.

Общая рентабельность производственной деятельности возросла по сравнению с прошлым годом на 5,05%.

Снижение себестоимости продукции является важным фактором развития экономики предприятия. Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей повышения эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Производство проката с покрытиями является материалоёмким (таблица 14), более 90% в себестоимости занимает стоимость сырья и материалов.

Таблица 14 - Общая структура себестоимости

Структура себестоимости продукции ЗАО «Полистил» приводится на рисунке 3.

Рисунок 3 - Структура себестоимости продукции ЗАО «Полистил»

В 2011 году произошло увеличение цен на холоднокатаный подкат до 15%. Импортные материалы - лакокрасочная продукция, цинк для анодов также подорожали в связи с ростом курса евро. В связи с этим, встает вопрос о сокращении материальных издержек путем пересмотра норм расхода - сокращения непроизводительных потерь, внедрения материалосберегающих технологий.

Изменение удельных переменных и постоянных затрат произошло за счет роста цен на материалы, услуги, энергоресурсы, рост зарплаты работников.

Рассчитаем показатели рентабельности капитала за 2009 - 2010 годы на основе бухгалтерских форм №1 и №2 (приложения В и Г).

Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы, а также привлеченного собственного и заемного капитала.

Таблица 15 - Показатели рентабельности капитала и источников его формирования

По всем показателям наблюдается рост значений. Каждый показатель имеет свой экономический смысл для пользователей аналитической информацией.

Анализ рентабельности активов:

Балансовая прибыль зависит от объема реализованной продукции (N), ее структуры (Удi), себестоимости (Si), среднего уровня цен (Цi), и финансовых результатов от прочих видов деятельности (ВФР).

Размер капитала зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала Коб = N / KL

БП = f (Nобщ, Удi, Цi, Si, ВФР)

KL = f (Nобщ, Удi, Коб.)

Таблица 16 - Факторы, влияющие на рентабельность капитала

Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2010 году выросла по сравнению с 2009 годом на 348193 тысячи рублей.

Наибольшую долю в структуре балансовой прибыли занимает прибыль от реализации продукции. В отчетном году прибыль от реализации продукции возросла на 253957 тысяч рублей или на 224,1%.

Это, главным образом, произошло за счет роста объемов продаж рентабельной продукции и снижения издержек производства продукции.

Убыток от внереализационных финансовых результатов в отчетном году значительно снизился по сравнению с прошлым годом и составил 28827 тысяч рублей.

Также в отчетном году увеличилась сумма основного и оборотного капитала на 1050428 тысяч рублей или на 67,6%, в результате чего коэффициент оборачиваемости капитала снизился в отчетном году до 1,74 оборотов в год.

Используя эти данные и ранее произведенный факторный анализ прибыли, произведем расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала способом цепной подстановки.

Таблица 17- Расчет влияния факторов на рентабельность активов

Рентабельность активов в целом по предприятию в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым годом на 11.49%. Положительное влияние на рентабельность активов оказало увеличение цены на продукцию, увеличение объемов продаж и снижение внереализационных расходов. За счет этих факторов рентабельность активов увеличилась на 35,15%.

За счет увеличения себестоимости продукции и снижения оборачиваемости активов рентабельность активов снизилась на 23,66%.

Для более детального анализа рассмотрим влияние изменения составляющих активов - основного капитала и оборотного:

А Осн. + Об

Таблица 18 - Факторный анализ рентабельности основных и оборотных активов

Прирост рентабельности активов за отчетный период составляет:

Д R = 10,93 - (-0,57) = 11,49%

Рассмотрим, какое влияние на это изменение оказали различные факторы:

Влияния изменения фактора прибыльности продукции:

R а усл.1 = 284527 / (1150745 + 402919) = +18,31%

ДR = R а усл.1 - R а2009 = 18,31 - (-0,57) = +18,88

Влияние изменения фондоемкости:

R а усл.2 = 284527 / (1165202 + 402919) = 18,14%

ДRа = R а усл.2 - R аусл.1 = 18,14 - 18,88 = -0,74

Влияния оборачиваемости оборотных активов:

R а = 284527 / (1165202 + 1438890) = 10,93%

ДR а2010 = 10,93 - 18,14 = - 7,21%

На рентабельность активов большое влияние оказывают оборотные активы. Так за счет замедления их оборачиваемости рентабельность снизилась на 7,21%.

Так как внеоборотные активы оказали небольшое влияние на изменение рентабельности активов, более подробно остановимся на анализе оборотных средств.

Таблица 19 - Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с прошлым годом

Рентабельность оборотных активов

R об.акт. = П / Величина оборотных активов

R об.акт.2009 = -8807 / 402919 = -2,19%

R об.акт.2010 = 284527 / 1438890 = 19,77%

Изменение рентабельности оборотных активов за счет их увеличения:

Rо б.усл1 = -8807 / 1438890 = -0,61%

ДR об.акт. = R об.усл1 - R об.акт.2009 = -0,61 - (-2,19) = -1,58%

Увеличение оборотных активов на 1035971 тысяч рублей привело к снижению рентабельности оборотных активов на 1,58%.

Увеличение оборотных активов привело к снижению их оборачиваемости.

Распределение оборотного капитала по группам оборотных средств, его анализ позволит оценить эффективность управления оборотным капиталом на предприятии. Рассмотрим структуру оборотного капитала в таблице 20.

Таблица 20 - Структура оборотного капитала ЗАО «ПОЛИСТИЛ»

Доля запасов в оборотных активах снизилась на 21,3%, в том числе: доля сырья и материалов снизилась на 33,5%, доля НЗП снизилась на 2,7%, доля РБП увеличилась на 0,2%; удельный вес готовой продукции возрос на 15,4% как за счет удорожания продукции, так и за счет роста остатков в натуральном выражении.

Доля ликвидных активов имеет динамику роста на 23%, в абсолютном выражении на 701783 тысячи рублей. Дебиторская задолженность возросла на 731793 тысячи рублей в связи с ростом продаж. Денежные средства в кассе и на расчетном счете снизились на 6,6%.

Несмотря на выявленное существенное замедление оборачиваемости активов предприятию удалось практически снивелировать различия в получении чистой прибыли с каждого рубля, вложенного в активы, за счет улучшения соотношении прибыли и выручки от реализации.

В разработке мероприятий предприятию необходимо предусмотреть меры по сокращению величины оборотных активов и их оборачиваемости.

Рентабельность заемного капитала - показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие.

Рентабельность собственного капитала отражает долю прибыли в собственном капитале и оценивает эффективность менеджмента на предприятии. С одной стороны показывает способность руководства эффективно работать и получать прибыль от деятельности, с другой стороны - характеризует степень использования собственных средств.

Таблица 21 -Показатели рентабельности источников формирования капитала

Полученные с помощью таблицы данные позволяют сделать следующие выводы: с каждого рубля средств, вложенных в заемный капитал предприятия в отчетном году получило прибыли на 15,91 копейки больше, чем в предыдущем году.

На 41,43% увеличилась в отчетном году рентабельность собственного капитала, то есть с каждого рубля средств, вложенных в собственный капитал предприятие в отчетном году получило прибыли на 41,43 копейки больше чем в предыдущем году.

Для повышения рентабельности источников формирования капитала, необходимо, прежде всего, сократить размер заемного капитала.

Краткие выводы из проведенного анализа

Как показывают результаты проведенного исследования, в целом по предприятию наблюдается повышение прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности.

Общий объем выручки увеличился на 1402695 тысяч рублей, что составляет 44,7% от 2009 года. Увеличение натурального объема реализации продукции позволило получить дополнительно 707925 тысяч рублей выручки. Рост среднереализационных цен позволил получить дополнительно 383979 тысяч рублей выручки.

Затраты предприятия на производство продукции в 2010 году составили 4173071 тысячу рублей, что на 1148738 тысяч рублей выше уровня предшествующего периода. Увеличение материальных затрат на выпуск продукции произошло в основном за счет роста объема производства, цен на сырье и материалы.

Увеличение себестоимости повлекло снижение прибыли от реализации на 196733 тысячи рублей. В целом прибыль от реализации продукции увеличилась на 224,1% или на 253957 тысяч рублей.

В отчетном году повысились темпы роста чистой прибыли. В результате чего произошло увеличение рентабельности продаж на 4,48%.

Общая рентабельность производственной деятельности возросла по сравнению с прошлым годом на 5,05%. Такой рост связан с ростом объемов выпуска продукции. Увеличение в отчетном году материальных затрат и затрат на оплату труда работников привело к сокращению рентабельности производства на 41,77%.

Другим, не менее важным фактором, оказавшим влияние на рентабельность хозяйственной деятельности, стало замедление оборачиваемости капитала. Увеличение оборотных активов на 1035971 тысячу рублей привело к снижению рентабельности оборотного капитала на 7,21% и к снижению их оборачиваемости на 4,63 оборота в год. Основной причиной стало увеличение стоимости производственных запасов и ростом дебиторской задолженности.

Основным показателем, дающим оценку эффективности инвестиций собственников ЗАО «Полистил» является показатель рентабельности (доходности) собственного капитала, который в отчетном году увеличился на 41,43%.

Таким образом, на основании полученных данных в результате проведения анализа уровня и динамики рентабельности ЗАО «Полистил» можно сделать вывод о том, что у предприятия есть все необходимые резервы для более эффективной работы предприятия.

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

В общем смысле рентабельность продукции подразумевает, что производство и реализация данного продукта приносит предприятию прибыль. Нерентабельное производство - это производство, не приносящее прибыли. Отрицательная рентабельность - это убыточная деятельность. Уровень рентабельности определяется с помощью относительных показателей - коэффициентов. Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы (два вида): и рентабельность активов.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период. Формула рентабельности:

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка

Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. Различия в конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях. Часто используется для оценки операционной эффективности компаний.

Помимо приведенного выше расчета (рентабельность продаж по валовой прибыли; англ.: Gross Margin, Sales margin, Operating Margin), существуют и другие вариации расчета показателя рентабельности продаж, но для расчета всех их используются только данные о прибылях (убытках) организации (т.е. данные формы №2 "Отчет о прибылях и убытках", не затрагивая данных Баланса). Например:

• рентабельность продаж по (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).
• рентабельность продаж по чистой прибыли (чистая прибыль на рубль выручки от продаж (англ.: Profit Margin, Net Profit Margin).
• прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг).

Рентабельность активов

В отличие от показателей рентабельности продаж, рентабельность активов считается как отношение прибыли к средней стоимости активов предприятия. Т.е. показатель из формы №2 "Отчет о финансовых результатах" делится на среднее значение показателя из формы №1 "Бухгалтерский баланс". Рентабельность активов, как и рентабельность собственного капитала, можно рассматривать в качестве одного из показателей рентабельности инвестиций.

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

где:
Ra — рентабельность активов;
P — прибыль за период;
A — средняя величина активов за период.

Кроме того, распространение получили следующие показатели эффективности использования отдельных видов активов (капитала):

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Показывает отдачу на инвестиции акционеров в данное предприятие.

Нужный уровень рентабельности достигается с помощью организационно-технических и экономических мероприятий. Повысить рентабельность - значить получить больший финансовый результат при меньших расходах. Порог рентабельности - это точка, отделяющая прибыльное производство от убыточного, точка, в которой доходы предприятия покрываю его переменные и условно-постоянные затраты.

Исключительно важную роль в системе оценки результативности, деловых качеств предприятия и степени его надежности играют показатели прибыли и рентабельности. В прибыли аккумулируются все доходы, расходы, обобщаются результаты деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов (прибыли) деятельности предприятия заключается в:

• определении отклонений каждого показателя за текущий анализируемый период;
• исследовании структуры соответствующих показателей и их изменений;
• проведении факторного анализа прибыли и рентабельности.

Проведем подробный анализ прибыли и рентабельности на примере ОАО «Х ». Для анализа воспользуемся Бухгалтерским балансом (Ф 1) и Отчетом о прибылях и убытках (Ф 2) за 2011 г. (данные формы представлены в Приложениях 1, 2).

Сначала находим следующие показатели:

• абсолютное отклонение прибыли (∆П):

∆П = П 1 – П 0 ,

где П 1 , П 0 - значение прибыли соответственно в отчетном и базисном году, тыс. руб.;

• темп роста (снижения) (Т):

Т = П 1 / П 0 x 100 %;

• уровень каждого показателя (У i ) к выручке (В) от продажи товаров, продукции, работ, услуг:

У i = П i / В i x 100 %,

где i = 0 - базисный период;

i = 1 - отчетный период;

изменение структуры (∆Y ):

∆Y = Y 1 – Y 0 ,

где Y 1 , Y 0 - уровень соответственно отчетного и базисного периодов.

Все расчеты представлены в табл. 1.

Таблица 1. Анализ прибыли предприятия ОАО «Х» за 2010–2011 гг.

Согласно табл. 1 в 2011 г. чистая прибыль увеличилась на 28,8 % по сравнению с 2010 г., что составило 10 918 тыс. руб. Однако уровень прибыли по отношению к выручке уменьшился на 1,3 %.

Таким образом, на основе данных табл. 1 можно делать следующие выводы:

• увеличение показателя по стр. 1 говорит о том, что больший доход организация получает от основной деятельности;
• уменьшение показателя по стр. 2 является положительной тенденцией, если относительное снижение затрат на производство реализованной продукции не повлияет на ее качество;
• рост показателя по стр. 6 благоприятен. Данный показатель свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения;
• рост показателей по стр. 12, 18 также указывает на положительные тенденции организации производства на данном предприятии. Разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой системы налогообложения;
• показатель по стр. 13 характеризует долю прибыли, перечисляемой в бюджет в виде налога на прибыль. Рост этого показателя в динамике, происходящий, как правило, при увеличении ставок налогообложения, в целом нежелательное, но необходимое и не зависящее от предприятия явление.

При анализе прибыли важную роль играет анализ влияния факторов (факторный анализ), представляющий собой методику комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Отметим основные типы факторного анализа :

• детерминированный (функциональный) - результативный показатель представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов;
• стохастический (корреляционный) - связь между результативным и факторными показателями является неполной или вероятностной;
• прямой (дедуктивный) - от общего к частному;
• обратный (индуктивный) - от частного к общему;
• одноступенчатый и многоступенчатый;
• статический и динамический;
• ретроспективный и перспективный.

Следует отметить, что любой факторный анализ состоит из следующих этапов :

1. Отбор факторов.
2. Классификация и систематизация факторов.
3. Моделирование взаимосвязей между результативными и факторными показателями.
4. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.
5. Практическое использование факторной модели (подсчет резервов прироста результативного показателя).

Общеизвестно, что изменение прибыли от реализации продукции обусловлено изменением следующих факторов:

• объема реализации;
• структуры реализации;
• отпускных цен на реализованную продукцию;
• цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки;
• уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Расчет влияния перечисленных факторов на прибыль ОАО «X » представлен в табл. 2–4.

Таблица 2. Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции предприятия ОАО «Х »

Таблица 3. Показатели деятельности ОАО «Х » за 2011 г. в сопоставимых ценах

Таблица 4. Расчет факторных влияний на прибыль от реализации продукции

Согласно табл. 4 методика расчета влияния факторов на прибыль от реализации продукции заключается в последовательном расчете влияния каждого фактора:

ΔП = П 1 – П 0 .

Δp 1 = В 1 – В" = q 1 x p 1 – q 1 x p 0 ,

где В 1 = q 1 x p 1 - выручка от реализации продукции в отчетном периоде;

В" = q 1 x p 0 - выручка от реализации продукции в сопоставимых ценах.

Δp 2 = П 0 x (S "/ S 0) – p 0 ,

где S " - полная себестоимость в отчетном периоде в сопоставимых ценах;

S 0 - полная себестоимость базисного года.

Δp 3 = П 0 x ((В" / В 0) – (S " / S 0)).

Δp 4 = S "– S 1 ,

где S 1 - полная себестоимость реализованной продукции в отчетном периоде.

Δp 5 = S 0 x (В" / В 0) – S ".

Δp = П 1 – П 0 = Δp 1 + Δp 2 + Δp 3 + Δp 4 + Δp 5 .

Проведем расчеты для нашего примера:

ΔП = 78 429 – 55 666 = 22 763 тыс. руб.

Δp 1 = 69 x 5013 – 69 x 4098,3 = 63 112 тыс. руб.

Таким образом, прирост цен на продукцию в отчетном периоде по сравнению с прошедшим периодом в среднем на 22 % (p 1 / p 0 = 5013 / 4098,3 x 100 % = 122 %) привел к увеличению суммы прибыли от реализации продукции на 63 112 тыс. руб.

Δp 2 = 55 666 x(218 769 / 190 234) – 55 666 = 8349,9 тыс. руб.

Δp 3 = 55 666 x (282 785 / 245 900 – 218 769 / 190 234) = 0.

Δp 4 = 218 769 – 267 468 = –48 698,9 тыс. руб.

Δp 5 = 190 234 x (282 785 / 245 900) – 218 769 = 0.

Δp = 63 112 + 8349,9 + 0 + (–48 698,9) + 0 = 22 763 тыс. руб.

Теперь, используя данные Отчета о прибылях и убытках, проведем факторный анализ рентабельности продаж, чистой рентабельности.

Отметим, что для анализа рентабельности продаж (R ) можно использовать следующую факторную модель:

где П - прибыль от реализации продукции;

В - выручка от реализации продукции;

S - полная себестоимость.

При этом влияние фактора изменения цены на продукцию определяется по формуле:

ΔR В = (В 1 – S 0) / В 1 – (В 0 – S 0) / В 0 .

Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:

ΔR S = (В 1 – S 1) / В 1 – (В 1 – S 0) / В 1 .

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

ΔR = ΔR В + ΔR S .

Используя данные табл. 2, 3 и формулы, проведем факторный анализ рентабельности предприятия ОАО «Х ».

Таблица 5. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продаж предприятия ОАО «Х »

Таблица 6. Факторный анализ рентабельности продаж

Согласно табл. 6 рентабельность продаж отчетного периода увеличилась по сравнению с рентабельностью прошлого периода на 0,04 %. Данное увеличение произошло под влиянием повышения цен на выпускаемую продукцию (22,37 %).

В процессе анализа рентабельности следует произвести оценку рентабельности всего капитала, собственных средств, перманентных средств. Например, рентабельность активов (экономическая рентабельность) является общим показателем, показывающим, сколько прибыли приходится на 1 руб. имущества. От значения данного коэффициента зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

Коэффициенты рентабельности можно исчислять не только по всему объему средств предприятия, но и по ресурсам отдельных видов (в частности, основным средствам). Необходимую информацию для оценки экономической эффективности использования основных средств содержит бухгалтерская отчетность.

В отечественной аналитической практике чаще всего используется коэффициент рентабельности (основной) деятельности (Net Profit Margin , NPM ), рассчитываемый как отношение прибыли от реализации (П) к затратам на производство реализованной продукции, которые складываются из себестоимости реализации товаров, продукции, работ и услуг (С), коммерческих (КР) и управленческих расходов (УР), то есть по формуле:

В табл. 7 приведен систематизированный перечень коэффициентов рентабельности.

Таблица 7. Показатели, характеризующие рентабельность

Грамотно проведенный анализ финансовых результатов предприятия позволит повысить обоснованность планирования и жесткости нормативов управления, дать оценку достоверности учета и оперативности контроля, а также будет способствовать обеспечению эффективной и бесперебойной организации деятельности.

Приложение 1

Приложение 2

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия и экономическая целесообразность его функционирования напрямую связаны с его рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предпринимательской фирмы. Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности предприятия, он характеризует эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.).

Рентабельность, в отличие от прибыли, полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Показатель абсолютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности предприятия не может полностью охарактеризовать, хорошо или плохо оно работало, так как неизвестен выполненный объем работ. Только соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами отчетных периодов, а также определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли. Показатели рентабельности используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Оценка рентабельности предприятия может производиться с помощью следующих показателей.

1. Рентабельность продукции (R np) - исчисляется как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции. Применение данного показателя наиболее рационально при внутрихозяйственных аналитических расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства неэффективных изделий.

Рентабельность продукции исчисляется по формуле

где П п - прибыль от продаж продукции, работ, услуг, руб.; С п - полная себестоимость реализованной продукции, руб.

Учитывая, что прибыль связана как с себестоимостью изделия, так и с ценой, по которой оно реализуется, рентабельность продукции может быть исчислена как отношение прибыли к стоимости реализованной продукции по свободным или регулируемым ценам, т.е. к выручке от продаж. Поэтому следующий показатель рентабельности называется рентабельностью продаж.

2. Рентабельность продаж (оборота) - R n:

где В - выручка от продажи продукции, работ, услуг.

Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя является свидетельством или роста цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Соответственно снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее.

Показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж взаимосвязаны и характеризуют изменение текущих затрат на производство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов. В связи с этим при планировании ассортимента производимой продукции учитывается, насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всей продукции. Поэтому весьма важно сформировать структуру производимой продукции в зависимости от изменения удельных весов изделий с большей или меньшей рентабельностью, чтобы в целом повысить эффективность производства и получить дополнительные возможности увеличения прибыли.

• 3. Показатели рентабельности капитала:
  • а) рентабельность собственного капитала (R CK):

где П ч - чистая прибыль; К с - средняя величина собственного капитала.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует иметь в виду, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не обязательно указывает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала;

• б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала
• (*„):

где К ик - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме средней за период величине собственного капитала и средней за период величине долгосрочных кредитов и займов.

Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов;

в) рентабельность всего капитала предприятия (R QK):

где Б ср - средний за период итог баланса-нетто.

Данный коэффициент показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.

4. Рентабельность оборотных активов (R o6):

где АО ср - средняя величина оборотных активов, руб.

Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

5. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (R B):

где АВ ср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

Основные показатели рентабельности

Таблица 10.1

Однако следует отметить, что из перечисленных показателей рентабельности в практической деятельности чаще применяются не все, а только основные их них, приведенные в табл. 10.1.

Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйственной деятельности предприятием.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Прежде всего это совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики, повышение эффективности использования ресурсов предприятиями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений, индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

Важным фактором роста рентабельности в современных условиях является работа предприятий по ресурсосбережению, что ведет к снижению себестоимости, а следовательно, и к росту прибыли. Дело в том, что развитие производства за счет экономии ресурсов на данном этапе намного дешевле, чем разработка новых месторождений и вовлечение в производство новых ресурсов. Снижение себестоимости должно стать главным условием роста прибыльности и рентабельности производства.

В заключение нужно добавить, что при анализе показателей рентабельности необходимо принимать во внимание следующие моменты:

• 1) рентабельность напрямую зависит от стратегии организации, а точнее, от уровня риска в предпринимательской деятельности, который «требует» определенного уровня прибыли. Чем выше риск, тем большую прибыль должна получать предпринимательская организация;
• 2) оценка числителя и знаменателя в показателях рентабельности различается за счет того, что прибыль отражает реальный результат деятельности предприятия за отчетный период, а стоимость активов, формирующаяся в течение ряда лет, отражается в учетной оценке, которая может сильно отличаться от рыночной;
• 3) влияние временного аспекта проявляется следующим образом: показатели ликвидности могут быть относительно низкими в отчетный период за счет перехода на новые технологии и других долгосрочных инвестиций; следовательно, это снижение уже нельзя рассматривать как отрицательный момент.

Рассчитаем в динамике показатели рентабельности за анализируемый и прошлый периоды для ОАО «Компания».

1. Рентабельность продукции (7? пр):

За анализируемый период рентабельность продукции выросла на 0,18%, т.е. почти не изменилась. Все факторы, влияющие на изменение прибыли от продаж и общей себестоимости, влияют на изменение рентабельности продукции. Они были проанализированы ранее.

2. Рентабельность продаж (i? n):

Рентабельность продаж в отчетном периоде выросла на ту же величину, что и рентабельность продукции, но ее уровень ниже. В целом уровень рентабельности обоих показателей является низким, в чем проявляется влияние кризисных явлений. Факторы, влияющие на изменение выручки от продаж, были проанализированы в п. 9.1, как и факторы, формирующие прибыль от продаж. При расчете всех остальных показателей рентабельности в числители формулы берется прибыль до налогообложения соответствующего периода из отчета о прибылях и убытках, а в знаменателе используются данные бухгалтерского баланса как средние величины того или иного показателя за период.

3. Рентабельность собственного капитала (R CK)"-

Рентабельность собственного капитала выросла с 12,4 до 12,8%, т.е. на 0,4%.

4. Рентабельность инвестиционного капитала (R M):

Рентабельность инвестиционного капитала по сути не изменилась, оставаясь несколько выше 9%, но ниже рентабельности собственного капитала.

5. Рентабельность всего капитала фирмы (R qk):

В отчетном периоде рентабельность всего капитала снизилась с 7 до 6,7%, т.е. на 0,3%.

6. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Л ав):

Рентабельность внеоборотных активов в отличие от всего капитала выросла с 10,8 до 11,5%, т.е. на 0,7%.

7. Рентабельность оборотных активов (/? oR):

Рентабельность оборотных активов снижается с 20,2 до 16%, а так как доля оборотных активов в общей величине капитала возрастает до 42% против 35% в базисном периоде, то это, естественно, приводит к снижению рентабельности и всего капитала (табл. 10.2).

Изменение структуры капитала