Sektorët e aksioneve dhe drejtuesit e tyre. Programi arsimor: Kuptimi i sektorëve në tregun e aksioneve në SHBA Ku dividentët janë më të mirë: aksionet vendase ose të huaja

Perspektivat e tregut

Analistët janë përgjithësisht mesatarisht optimistë për perspektivat për tregun rus të aksioneve në vitin 2018. Sipas kreut të departamentit të operacioneve në tregun rus të aksioneve të Freedom Finance Investment Company, Georgy Vashchenko, tregu do të vazhdojë të jetë i varur nga sfondi i jashtëm, disponimi i lojtarëve të huaj, situata në vendet e lëndëve të para dhe faktorët gjeopolitikë. . “Megjithatë, tregu është shumë prapa vendeve të BRICS në tërheqjen e investimeve. Një skenar pozitiv përfshin rritjen e tregut në nivelin e 2600 pikëve sipas indeksit të Shkëmbimit të Moskës”, beson ai.

Bit-Avragim beson se nxitësi kryesor i rritjes së tregut do të jenë fitimet nga sektori i naftës dhe gazit. “Nëse zbatohet skenari bazë, çmimet e naftës do të mbeten mbi 58 dollarë për fuçi dhe kursi mesatar vjetor i këmbimit të rublës do të mbetet në 60 rubla. për dollar (aktualisht kursi i këmbimit të dollarit është 57 rubla, çmimi i naftës është 67.8 dollarë për fuçi. - RBC) — potenciali i rritjes së indeksit të Shkëmbimit të Moskës do të jetë rreth 14% në vit, "thotë ai. Vladimir Bragin, Drejtor për Analizën e Tregjeve Financiare dhe Makroekonomisë në Alfa Capital Management Company, beson se indeksi i Shkëmbimit të Moskës mund të rritet me 20% në vitin 2018 për shkak të nënvlerësimit të tij të fortë në raport me tregjet e tjera në zhvillim. Për shembull, raporti i vlerës së tregut të kompanive ndaj fitimit (P/E) në Rusi është mesatarisht rreth tetë, dhe në Brazil - rreth 20, siç u përmend më herët nga kreu i departamentit analitik të Kompanisë së Menaxhimit "BC Savings " Sergei Suverov.

Alexey Antonov, një analist në ALOR Broker, është i rezervuar për perspektivat e tregut. “Shumë do të përcaktohen nga një paketë e re e mundshme e sanksioneve financiare nga Shtetet e Bashkuara, veçanërisht ajo pjesë e saj që mund t'i drejtohet OFZ-ve ruse: kjo mund të godasë asetet e rublave, mund të jetë fillimi i një raundi të ri përkeqësimi. në marrëdhëniet e Rusisë me ekonominë më të madhe në botë”, – mendon ai. Bragin beson se pasojat e mundshme negative të këtij hapi janë të kufizuara. “Në fillim të vitit do të ketë ende çështje për shtrëngim të sanksioneve, por ne besojmë se ato nuk do të kenë një ndikim të rëndësishëm në bursë. Në të njëjtën kohë, përmirësimi i raportimit të kompanive dhe mbajtja e çmimeve të larta të naftës do të ruajë interesin për aksionet ruse,” beson ai.

Naftë dhe gaz tërheqës

Ekspertët besojnë se sektori i naftës dhe gazit do të jetë ndër liderët e tregut në vitin 2018. "Nëse flasim për industritë, unë besoj se sektori i naftës dhe gazit mund të tregojë dinamikën më të mirë duke ruajtur çmimet aktuale të naftës," thotë Zinoviev. “Falë rritjes së ekonomisë globale dhe, si rezultat, rritjes së çmimeve të energjisë, sektori i naftës dhe gazit është përfituesi kryesor,” pranon Bit-Avragim.

Në sektorin e naftës dhe gazit, ia vlen t'i kushtohet vëmendje aksioneve të LUKOIL dhe NOVATEK - kompani me borxh të ulët që gjenerojnë flukse të larta parash në industri, beson Bit-Avragim. Bragin gjithashtu vë në dukje aksionet e LUKOIL, përveç kësaj, ai i quan interesante aksionet e Gazprom në sfondin e një vlerësimi shumë të ulët të aksioneve sipas standardeve historike. “Kompanitë si Gazprom dhe LUKOIL, për shembull, po tregtojnë me shumëfish të ulët (raporti çmim-fitim. - RBC) krahasuar me konkurrentët, duke siguruar një rendiment dividenti të krahasueshëm me depozitat në rubla në banka të besueshme”, thotë Zinoviev. Sipas tij, për shembull, rendimenti i dividentit të Gazprom mund të jetë së paku 7%.

Sipas Vashchenko, aksionet e Rosneft, të cilat tani janë ndër letrat me vlerë më të shitura (rënia në 2017 ishte 27%) mund të jenë gjithashtu tërheqëse. “Rosneft është shumë i nënvlerësuar në krahasim me kolegët e tij globalë”, thotë ai.

Në sektorin e kompanive minerare, Bit-Avragim nxjerr në pah edhe aksionet e ALROSA. “Në fund të vitit çmimet e diamanteve u stabilizuan. Kompania po kalon në një strategji të kthimit të kapitalit te aksionerët nëpërmjet riblerjes së aksioneve dhe pagesës së mundshme të një dividendi special pas shitjes. Besoj se aksionet do të shfaqin një dinamikë më të mirë se tregu në fund të tremujorit të parë të 2018-ës”, thotë ai.

Shitje me pakicë dhe banka

Bit-Avragim beson se konsumatori (Magnit, Aeroflot, Lenta) dhe sektorët bankar do të jenë në gjendje të tregojnë dinamikë të avancuar në 2018 për shkak të rritjes së pagave reale të popullsisë (në janar-nëntor 2017, pagat e popullsisë të përshtatura për inflacionin u rrit me 3.2%) dhe si rrjedhojë rritja e aktivitetit konsumator. “Në sektorin bankar, Sberbank mbetet përfituesi kryesor për shkak të uljes së kostove të transaksionit dhe konsolidimit të vazhdueshëm në sektorin bankar,” thotë ai.

"Unë jam duke vënë bast për aksionet e Magnit - investitorët kanë përfshirë negativitet të tepruar në çmimet aktuale," shton Bit-Avragim. Magnit, shitësi më i madh me pakicë në Rusi, tregoi një përkeqësim të performancës së tij financiare në tremujorin e tretë të këtij viti. Në këtë sfond, aksionet pësuan një rënie paniku nga 10 mijë në 6.2 mijë rubla. për aksion, që për mendimin tim është një reagim i tepruar ndaj një raporti të keq. Unë pres që raporti për tremujorin e katërt dhe për të gjithë vitin 2017 mund të jetë më i mirë se sa pritej”, thotë këshilltari i aksioneve të Veles Broker, Yaroslav Kalugin. Sipas tij, letrat me vlerë kanë një potencial rritjeje prej 25-35%.

Vashchenko tërheq gjithashtu vëmendjen për aksionet e VTB, e cila tani vlerësohet nga tregu nën vlerën e saj kontabël në mungesë të rreziqeve të rëndësishme.

Telekom dhe energji elektrike

Kalugin beson se sektori më tërheqës në vitin 2018 do të jetë sektori i energjisë elektrike. "Për shembull, për FGC UES, pritet një rritje në pagesat e dividentit - yield-i i dividentit mund të jetë më shumë se 10%. “Rosseti miratoi kohët e fundit një politikë të re dividenti, sipas së cilës aksionerët mund të pretendojnë 50% të fitimit neto, i cili gjithashtu do të ushqejë interesin e investitorëve për këtë letër,” jep ai shembuj.

Ai rekomandon gjithashtu një vështrim më të afërt në sektorin e telekomunikacionit. "Tradicionalisht, kompanitë e telekomunikacionit paguajnë dividentë bujarë, dhe këtu mund t'i kushtoni vëmendje Rostelecom, i cili paguan 75% të fluksit të saj të parave të gatshme në formën e dividentëve. Aktualisht yield-i i dividentit është 8.4%”, thotë ai.

Vashchenko gjithashtu beson se aksionet individuale të telekomit kanë potencial të rëndësishëm. “Aksionet e MegaFon dhe Rostelecom janë ndër letrat me vlerë më të mbishitura në sektorët e tyre. Dinamika e tyre, për mendimin tim, do të jetë më e mirë se tregu. "Rostelecom tani vlen më pak se vlera e tij kontabël në mungesë të rreziqeve të rëndësishme," thotë ai.

Metalurgë jo interesantë

Aksionet e sektorit metalurgjik mund të kenë performancë të ulët në treg për shkak të ngadalësimit të konsumit të çelikut në Kinë, beson Bit-Avragim. "Një korrigjim në aksionet e kompanive të çelikut është i mundur në sfondin e rënies së kërkesës nga Kina," pajtohet Zinoviev. Kjo mund të ndodhë në sfondin e një ngadalësimi të përgjithshëm të rritjes ekonomike të Kinës.

Një nga udhëheqësit e rritjes në vitin 2017 ishin letrat me vlerë të MMK dhe NLMK, të cilat tashmë kanë fituar një pjesë të konsiderueshme të potencialit, që do të thotë se në rast të një korrigjimi të tregut ato do të bien më shumë se të tjerët, paralajmëron Vashchenko.

Në të ardhmen e afërt, EXANTE planifikon të publikojë në faqen e internetit insider.pro një seri përzgjedhjesh të instrumenteve financiare të shquara - mbajtës rekord në fusha të ndryshme. Ne do t'ju tregojmë për aksionet më fitimprurëse, fondet dhe fondet e famshme që u rritën më shpejt pas krizës. Por teksti i parë vendosëm të publikojmë pikërisht në smartlab.

Ky rishikim i dedikohet promovimeve 10 kompani të mëdha ruse kuotat e të cilave u rritën më shumë gjatë vitit (nga korriku 2014 deri në qershor 2015). Rishikimi përfshin kompani me një kapitalizim prej të paktën 30 miliardë rubla (ka 81 kompani të tilla në Rusi). Të gjitha kompanitë e listuara tregtohen në Bursën e Moskës (MCX), dhe disa tregtohen gjithashtu në Bursën e Londrës (LSE). Tikerat jepen për të dy shkëmbimet. Biznesi i madh rus është një temë komplekse dhe e politizuar, ndaj presim komente të guximshme.

Vendi i parë. Polyus Gold International (Polyus Gold)

Një nga kompanitë më të mëdha në botë dhe më të mëdha në Rusi për nxjerrjen e arit (20% e prodhimit rus). E themeluar në vitin 2006 si një degë e uzinës së Nikelit Norilsk. Ai zhvillon depozita ari dhe floriri në Territorin Krasnoyarsk, Irkutsk, Magadan dhe Amur, si dhe në Republikën e Yakutia. Baza e burimeve minerale të kompanisë është më shumë se 3,000 tonë. Në foto: Fabrika e minierave dhe përpunimit Verninsky e kompanisë Polyus Gold (rajoni Irkutsk). Në tabelë: Kuotat e aksioneve të kompanisë ishin të qëndrueshme deri në vitin 2011, madje edhe kriza e vitit 2008 i uli ato vetëm për një kohë të shkurtër. Megjithatë, nga fundi i vitit 2011, filloi një rënie e zgjatur, e cila zgjati deri në vitin 2014 dhe më pas i dha vendin një rritjeje të shpejtë.

Vendi i dytë. Kazan-orgsintez

Një nga ndërmarrjet më të mëdha kimike në Rusi, e themeluar në 1963. Ajo prodhon më shumë se 38% të të gjithë polietilenit rus dhe është eksportuesi i saj më i madh. Ajo zë një pozicion udhëheqës në prodhimin e tubacioneve polietileni të tubacioneve të gazit, fenolit, acetonit, ftohësve, reagentëve kimikë për prodhimin e naftës dhe tharjen e gazit natyror. Çdo vit Kazan-orgsintez prodhon më shumë se një milion ton produkte kimike. Në foto: peizazhi industrial i Kazan-orgsintez. Në tabelë: Vitet e fundit, çmimet e aksioneve të kompanisë kanë treguar rritje të mirë. Nga mesi i vitit 2012 deri në prill 2015, ato u rritën 7 herë, megjithëse deri në qershor 2015 ato u ulën sërish pak.

Vendi i tretë. Korporata e Bashkuar e Avionëve

Një kompani që bashkon ndërmarrjet më të mëdha të prodhimit të avionëve në Rusi. Zotëron shumicën e aksioneve në një numër fabrikash kryesore në industri. Ne rendisim më të famshmit prej tyre, duke treguar pjesën e korporatës.

SHA Sukhoi - 85%

SHA "MiG" - 100%

Antonov LLC - 50%

OJSC Ilyushin - 87%

SHA Tupolev - 90%

SHA OKB im. A. S. Yakovleva" - 82%

Korporata e Bashkuara e Avionëve u themelua në vitin 2006 me dekret të Presidentit të Rusisë. Shteti zotëron 85% të aksioneve të tij. Qëllimi kryesor i korporatës është të ruajë rolin e Rusisë si prodhuesi i tretë më i madh i avionëve në botë, por suksesi i saj në këtë çështje vlerësohet në mënyrë kritike nga shumë ekspertë. Në foto: SSJ-100, një nga modelet e pakta të reja të avionëve civilë të zhvilluar nga Rusia post-sovjetike. Në tabelë: Për disa vite, çmimet e aksioneve të kompanisë ranë dhe vetëm në vitin 2015 filluan të rriten ndjeshëm. Arsyeja e kësaj rritjeje konsiderohet të jetë raporti financiar i suksesshëm për vitin 2014: fitimi neto i kompanisë u rrit 12 herë me rritje të të ardhurave 3 herë. Megjithatë, vetëm një e treta e këtyre të ardhurave erdhi nga shitja e avionëve të rinj, pjesa tjetër erdhi nga shërbimet e riparimit dhe mirëmbajtjes për avionët e prodhuar më parë.

Vendi i katërt. Grupi i Kompanive IPK

Grupi i zhvillimit dhe ndërtimit. U themelua në vitin 1994. Angazhohet në ndërtimin dhe shitjen e banesave të klasit ekonomik. Kompania operon në 27 qytete të Rusisë me fokus të veçantë në Moskë dhe rajonin e Moskës. Që nga fillimi i tij, grupi ka ndërtuar rreth 220,000 apartamente. Grupi i kompanive PIK përfshin mbi 50 divizione në rajonet e Rusisë, stafi i tij është rreth 11,000 njerëz. Në foto: Rrethi "Yaroslavsky" në qytetin e Mytishchi nga grupi IPK. Grupi është besnik ndaj traditave të vona sovjetike të ndërtimit të banesave industriale, por nuk harron dizajnin e jashtëm modern të shtëpive. Kështu portretizoheshin shpesh qytetet e së ardhmes në kohët sovjetike. Në tabelë: një portofol i bukur i shtëpive të përfunduara nuk e shpëtoi kompaninë nga kriza e vitit 2008, e cila goditi me dhimbje të gjithë industrinë e ndërtimit. Nga viti 2009 deri në vitin 2013, çmimet e aksioneve të grupit luhateshin rreth 100 rubla dhe vetëm në vitin 2014 ishin në gjendje të rriteshin në 200 rubla. Shkak për këtë rritje konsiderohet premtimi i menaxhmentit të kompanisë për të paguar dividentët për aksionerët për herë të parë pas disa vitesh. Megjithatë, deri më sot ky premtim nuk është realizuar dhe dinamika e mëtejshme e çmimeve të aksioneve mbetet në pikëpyetje.

Vendi i pestë. Punime të hekurit dhe çelikut në Magnitogorsk

Fabrika më e madhe metalurgjike në Rusi, e ndërtuar në 1932. Kryen ciklin e plotë të prodhimit nga përgatitja e lëndëve të para të mineralit të hekurit deri në përpunimin e thellë të metaleve me ngjyra. Sipërfaqja e përgjithshme e uzinës është 118 kilometra katrorë, stafi është rreth 60,000 njerëz, prodhimi i çelikut në 2012 është 13 milion ton, prodhimi i produkteve komerciale metalike është 11.9 milion ton. Në imazh:"Mëngjesi i planit pesëvjeçar." Piktura nga Ya. D. Romas kushtuar ndërtimit të uzinës Magnitogorsk. Në tabelë: Dinamika afatgjatë e kuotave të aksioneve të uzinës nuk mund të quhet rozë. Aksionet e uzinës ranë 6 herë gjatë krizës së vitit 2008; në vitin 2010 ata kishin rifituar pozicionet e tyre, por në vitin 2011 ata u shembën përsëri, dhe këtë herë për një kohë të gjatë. Vetëm në vitin 2014 kuotat filluan të rriten përsëri.

Vendi i gjashtë. Severstal

Shkrimi i kapitalit: 494B

Rritja vjetore e çmimeve: 103%

Kompania e çelikut dhe minierave. Ajo prodhon produkte çeliku të mbështjellë të nxehtë dhe të ftohtë, profile dhe tuba të përthyer, produkte të gjata, etj. Ndërmarrja kryesore e kompanisë është Uzina Metalurgjike Cherepovets, fabrika e dytë më e madhe e çelikut në Rusi (11.6 milion ton produkte në vit). . Kompania zotëron gjithashtu fabrikat e minierave dhe përpunimit Karelsky Okatysh dhe Olkon (15 milion ton koncentrat mineral hekuri në vit), kompanitë e qymyrit Vorkutaugol dhe PBS Coals (SHBA), si dhe një numër licencash premtuese minerare në vendet në zhvillim të botë. Asete të ndryshme të kompanisë ndodhen në Rusi, Ukrainë, Letoni, Poloni, Itali, SHBA, Liberi. Kompania daton aktivitetet e saj që nga viti 1955, kur filloi prodhimi i çelikut në Cherepovets. Në foto: në punëtorinë e Uzinës Metalurgjike Cherepovets. "Metali është farkëtuar këtu!" Në tabelë: Severstal është një nga pak kompanitë e mëdha ruse, çmimet e aksioneve të së cilës janë në rritje jo vetëm në nivel lokal, por edhe global. Severstal reagoi shumë ndaj krizës së 2008-ës, por e përballoi mirë krizën e 2014-ës dhe në vitin 2015 vendosi një rekord afatgjatë për kuotimet.

Vendi i shtatë: Acron

Grupi i kompanive kimike. Një nga prodhuesit kryesorë në botë të plehrave minerale. Ndërmarrjet kryesore të grupit janë Akron, Dorogobuzh (uzina ruse të ndërtuara në vitet 1960) dhe Hongri-Akron (uzina kineze). Gama e produkteve përfshin si plehra komplekse (NPK dhe përzierje të thata) ashtu edhe plehra azotike (ure, nitrat amoniumi dhe nitrat amonit ure). Tregjet kryesore të grupit janë Rusia, Kina, vende të tjera aziatike, Evropa, Amerika Veriore dhe Jugore. Në foto: Fabrika e Akronit në Veliky Novgorod. Në tabelë: Ashtu si Severstal, Acron është një shembull i mirë i një kompanie, çmimet e aksioneve të së cilës janë tani në nivelet më të larta shumëvjeçare.

Vendi i tetë. PhosAgro

Prodhuesi kryesor rus i plehrave minerale. Prodhon afërsisht 50% të të gjithë plehrave ruse me bazë fosfori, si dhe produkte të tjera. Holding përfshin OJSC Apatit (prodhuesi më i madh rus i koncentratit të apatitit), OJSC PhosAgro-Cherepovets (prodhuesi më i madh rus i plehrave që përmbajnë fosfor dhe azot), Instituti i Kërkimeve OJSC Samoilov për Plehrat dhe Insektofungicidet dhe një numër organizatash të tjera. Ndërmarrja kryen një cikël të plotë të prodhimit të plehrave me përmbajtje fosfori nga nxjerrja e lëndëve të para fosfatike deri te produktet përfundimtare (plehra, fosfate ushqimore, acid fosforik). Në foto: njësi për prodhimin e plehrave fosfor-kalium në uzinën PhosAgro-Cherepovets. Në tabelë: si disa kompani të tjera në rishikim, Holding PhosAgro vetëm përmirësoi pozicionin e saj financiar gjatë krizës 2014.

Vendi i nëntë. Banka VTB

Banka e dytë ruse për sa i përket aktiveve (pas Sberbank) dhe e para për sa i përket kapitalit të autorizuar. 60% e aksioneve të bankës i përkasin shtetit. Banka është themeluar në vitin 1990. Oferta e parë publike e aksioneve u bë në vitin 2007. Presidenti Vladimir Putin inkurajoi personalisht rusët të blinin aksione dhe IPO u bë më e madhja në historinë e tregut rus të aksioneve: më shumë se 120 mijë qytetarë u bënë aksionarë të VTB. Megjithatë, më vonë (pas rënies së çmimeve të aksioneve gjatë krizës së vitit 2008), kjo përvojë u vlerësua nga menaxhmenti i bankës si e pasuksesshme. Në foto: në vitin 2012, kandidati presidencial Vladimir Putin premton të kompensojë aksionarët e pakicës VTB për humbjet nga "IPO-ja e popullit". Në tabelë: Nëse në Perëndim koncepti i Penny Stocks është bërë prej kohësh i urryer, atëherë në Rusi ndërmarrjet nuk e konsiderojnë asgjë të turpshme vendosjen e çmimeve të ulëta nominale për aksionet. Gjatë "IPO-së së njerëzve", çmimet e aksioneve të VTB Bank ishin vetëm 12-13 kopekë, gjë që nuk i pengoi ata të bien në 3 kopekë në 2008. Që atëherë, kuotat e aksioneve nuk janë kthyer në pozicionet e tyre të mëparshme dhe tani qëndrojnë në 8 kopekë.

Pamje e përgjithshme e tregut

Viti i kaluar e ka ndarë shumë qartë tregun në dy kampe: kompanitë e fokusuara tek konsumatorët vendas dhe tek eksportuesit. Aksionet e këtij të fundit ishin shumë të kërkuara nga investitorët, me një anim të qartë ndaj sektorit të naftës dhe gazit.

Kjo u lehtësua në mënyrë aktive nga dy valë dobësimi të monedhës kombëtare në prill dhe gusht, të provokuara nga presioni i shtuar i sanksioneve. Njëkohësisht, nga mesi i vitit 2017, u formua një tendencë e qëndrueshme e rritjes së çmimit të naftës, e cila vazhdoi edhe gjatë 9 muajve të parë të vitit 2018. Si rezultat, sektori i naftës dhe gazit mori njëkohësisht një premium zhvlerësimi dhe përfitoi nga rritja e Citimet e Brent - një rast i jashtëzakonshëm në retrospektivë historike.

Vala e fundit e rritjes së çmimeve të naftës ndodhi në sfondin e një rregulli të rreptë buxhetor, i cili në fakt ndërpreu të gjitha të ardhurat nga nafta dhe gazi mbi 40 dollarë për fuçi nga buxheti. Si rezultat, kompanitë në sektorin jo-naftës dhe gazit nuk përfituan nga rritja e naftës nëpërmjet rritjes së të ardhurave të familjeve dhe, rrjedhimisht, kërkesës konsumatore. Dhe kostot e karburantit, të përfshira pothuajse në të gjithë sektorët e ekonomisë, kanë çuar në një ulje të marzheve të biznesit.

Futja e paketave të reja të sanksioneve anti-ruse dhe kërcënimet për kufizime më të ashpra kanë çuar në një reduktim të investimeve në tregun rus. Në të njëjtën kohë, pati një përshpejtim të normalizimit të politikës monetare në Shtetet e Bashkuara, gjë që kontribuoi në daljen e kapitalit nga tregjet në zhvillim në përgjithësi, veçanërisht në sfondin e përshkallëzimit të luftërave tregtare. Kështu, aksionet ruse u përballën me një goditje të dyfishtë.

Investimet e reduktuara ndjeshëm të fondeve globale në bursën ruse u absorbuan pothuajse plotësisht nga sektori i naftës dhe gazit.

Një prirje tjetër e rëndësishme ishte rritja e yield-it të dividentit të indeksit të bursës së Moskës në vlera rekord. Rendimenti dyshifror i patatinave të lëngshme është kthyer nga një përjashtim në një praktikë të zakonshme. Për më tepër, dividentë të lartë të pritshëm për 12 muajt e ardhshëm. pushoi së qeni një faktor në rivlerësimin e pakushtëzuar në rritje të aksioneve.

Qasja e investitorëve ndaj tregimeve të dividentëve është bërë më selektive. Stabiliteti dhe transparenca e politikës së dividentit dhe faktori i rritjes së qëndrueshme të dividentit në të ardhmen kanë marrë një rëndësi të madhe.

Ekziston një kërkesë në treg për qeverisje korporative me cilësi të lartë. Në vitin 2018, investitorët blenë histori me një strategji zhvillimi transparente, një CAPEX të kuptueshëm dhe të balancuar, i cili mund të sjellë flukse parash shtesë në të ardhmen pa rreziqe të mëdha. Në të njëjtën kohë, pjesëmarrësit e tregut u përqendruan në një strategji të qartë për shpërndarjen e fluksit të parasë midis aksionerëve.

Një sërë tendencash mund të transferohen në mënyrë të sigurt në vitin 2019. Nuk mund të presim një forcim të fuqishëm të kursit të këmbimit të rublës pa një ulje të tensionit gjeopolitik ose një rritje të naftës. Dhe rritja e inflacionit në gjysmën e parë të vitit, përfshirë edhe rritjen e TVSH-së, do të godasë edhe më shumë kompanitë e fokusuara në kërkesën e brendshme.

Turbulenca e tregjeve globale, e cila u intensifikua në dhjetor, do t'i lërë aktivet me rrezik nën presion të paktën në tremujorin e parë të 2019. Kërcënimi i sanksioneve vazhdon të shfaqet mbi tregun rus, i cili është ndoshta më i keq se vetë adoptimi i tyre, sepse po të mos lejojë jorezidentët të zhvillojnë një strategji investimi në aktivet e brendshme.

Vala e fundit e shitjeve të naftës mund të çojë në një rivlerësim gradual në rënie të kompanive të sektorit të naftës dhe gazit. Kjo do t'i detyrojë investitorët të kërkojnë të preferuarit e rinj.

Si rezultat, natyra e blerjeve të aksioneve do të jetë jashtëzakonisht selektive, me fokus tek eksportuesit dhe sektori i naftës dhe gazit mund të humbasë palmën. Rendimenti i dividendit do të mbetet një nga faktorët e atraktivitetit të letrave me vlerë, por nuk do të ketë një rol vendimtar në zgjedhjen e një objekti investimi.

Në këtë përmbledhje, ju ftojmë të analizoni aksionet e kompanive sipas sektorëve, të vlerësoni perspektivat e tregimeve individuale në një kontekst industrie dhe të nënvizoni të preferuarat e mundshme midis investitorëve në 2019.

Pragu për përfshirjen e një kompanie në rishikim është prania e saj në indekset e industrisë së Bursës së Moskës. Ne kemi përdorur indekset e industrisë si bazë për llogaritjet dhe pasqyrimin e dinamikës së të gjithë industrisë.

Industria e naftës dhe gazit

Industria e naftës dhe gazit u bë lider i rritjes në vitin 2018 falë rritjes së vlerës së naftës në rubla. Çmimi mesatar i naftës në rubla në vitin 2018 u rrit me 42% krahasuar me çmimet e vitit 2017. Rritja gjatë vitit madje arriti +46% në maksimum në fillim të tetorit. Rritja e çmimeve ka qenë një katalizator kyç për rritjen e industrisë së naftës dhe u ka dhënë kompanive rezultate të forta financiare. Megjithatë, që nga mesi i tetorit, nafta Brent filloi të bjerë, duke rënë nga 86 dollarë në 52 dollarë.

Në të njëjtën kohë, rubla reagon dobët ndaj tërheqjeve të naftës, ndryshe nga 2014-2017. Rënia e naftës me 37% nga nivelet më të larta çoi në një rritje të normës USD/RUB me vetëm 3%. Gjithashtu, në mbledhjen e fundit, Banka Qendrore e Federatës Ruse përditësoi parashikimin e saj për çmimin e naftës për vitin 2019, duke e ulur atë nga 63 dollarë të paralajmëruar më parë në 55 dollarë për fuçi naftë Brent.

Kështu, tabloja në industrinë e naftës nuk është më optimiste si në mesin e vitit 2018. Megjithatë, kompanitë në sektorin e naftës dhe gazit nuk po nguten të përshtaten për dy arsye. Së pari, korporatat e naftës dhe gazit u nënvlerësuan shumë përpara se çmimi për fuçi të fillonte të rritej. Rritja e çmimit të naftës ishte katalizator për kthimin e aksioneve në vlerën e drejtë. Së dyti, tregu aktualisht po krijon pritshmëri për një rikthim të çmimeve të naftës. Agjencitë analitike dhe bankat e investimeve parashikojnë çmimin mesatar të një fuçi Brent nga 65-80 dollarë për fuçi për vitin 2019.

Lideri i rritjes në industrinë e naftës dhe gazit ishte Novatek, aksionet e së cilës u rritën me 66.3% në 2018. Nëse abstragojmë nga rritja e çmimeve të energjisë, e cila është tipike për të gjitha kompanitë e industrisë, shtytësi kryesor për Novatek ishte rritja e prodhimit. Në vitin 2018, kompania nisi me sukses trenin e dytë Yamal LNG. Falë kësaj, në tremujorin e tretë, prodhimi total i hidrokarbureve u rrit me 10% nga viti në vit. Dhe në fund të nëntorit, kompania nisi linjën e tretë Yamal LNG përpara afatit.

Përveç kësaj, TOP 3 drejtuesit e rritjes demonstrojnë menaxhim efektiv. Tatneft dhe Novatek kanë rritur ndjeshëm pagesat e tyre të dividentëve dhe Lukoil po kryen një program kthimi në shkallë të gjerë, sipas të cilit planifikon të blejë aksione me vlerë 3 miliardë dollarë deri në vitin 2022.

Në përgjithësi, pikëpamja jonë për tregun e naftës në vitin 2019 pas rënies së çmimeve të energjisë është shumë e kujdesshme. Rreziku kryesor për sektorin është vazhdimi i çmimeve aktuale të naftës në rubla ose, akoma më keq, një tendencë rënëse e vazhdueshme e tyre, e cila do të ishte thelbësisht e pajustifikuar.

Rosneft është shumë i varur nga kushtet e tregut, të cilat janë përkeqësuar muajt e fundit. Programi i investimeve të Gazprom dhe kthimi i ulët ende po i pengojnë investitorët të blejnë, pavarësisht nga çmimi i dukshëm i aksioneve. Ideja e Gazprom Neft është të rrisë prodhimin, por kompania mund të përballet me vështirësi për shkak të kufizimeve të prodhimit nga OPEC. Bashneft-up - pas pagesës së mundshme të dividentëve të lartë bazuar në rezultatet e vitit 2018, yield-i i dividentit mund të ulet më pas. Surgutneftegaz-up - pasi rubla të ketë rënë me 20%, do të jetë e vështirë të mbështeteni në rezultate të ngjashme vitin e ardhshëm.

Kështu, ne kemi një pikëpamje pozitive për dy kompani në industri: Novatek dhe Lukoil. Sepse historia e tyre e brendshme e zhvillimit mund të sigurojë mbështetje për aksionet kur nafta po bie.

Novatekështë një kompani në rritje në tregun rus. Në vitin 2019, faza e tretë e Yamal LNG do të kalojë nga mënyra e komisionimit në kapacitet të plotë. Kompania gjithashtu planifikon të nisë fazën e katërt (të fundit) deri në fund të tremujorit të katërt. Për më tepër, Novatek ka një projekt afatgjatë rritjeje - Arctic LNG-2. Ai parashikon tre faza të lëngëzimit të gazit me një kapacitet prej 6.6 milion ton në vit secila. Zbatimi i suksesshëm i projekteve është një shtytës për rritjen e kuotave të kompanive të prodhimit të gazit. Ne besojmë se shumëfishat e lartë të Novatek (EV/EBITDA = 9.2x, P/E = 18.2x) justifikohen plotësisht nga rritja e ardhshme në treguesit e funksionimit.

Lukoilështë një kompani private e prodhimit të naftës me qeverisje të fortë korporative dhe një strategji tërheqëse dividenti. Në përputhje me politikën e dividentit të miratuar në vitin 2016, kompania merr përsipër të ndajë të paktën 25% të fitimit neto të konsoliduar sipas SNRF për të paguar dividentë. Megjithatë, korporata ka paguar më shumë se 25% në vitet e fundit.

Kompania i jep përparësi pagesave të dividentëve gjatë shpërndarjes së flukseve monetare dhe përpiqet të rrisë çdo vit madhësinë e tyre jo më pak se niveli i inflacionit të rublës për periudhën raportuese. Lukoil vazhdoi të rrisë dividentët edhe gjatë periudhave të rënies serioze të fitimit neto në vitet 2015-2016, falë një qasjeje kompetente për përcaktimin e pjesës së fitimeve të shpërndara midis aksionerëve.

Programi i riblerjes do të ndihmojë në mbështetjen e kuotave gjatë periudhave të tërheqjes në tregun e naftës.

Metalurgji dhe miniera

Indeksi i metalurgjisë dhe prodhimit në vitin 2018 ishte në vendin e dytë për nga rritja pas indeksit të naftës dhe gazit, duke shtuar 8.4%. Megjithatë, ajo nuk arriti të kapërcejë indeksin e Shkëmbimit të Moskës, i cili u rrit me 11.8% gjatë vitit të kaluar.

Shumica e kompanive në këtë sektor kanë një shkallë të lartë të integrimit vertikal, kështu që ka pak kuptim në ndarjen e nxjerrjes dhe prodhimit të produkteve përfundimtare. E vetmja kompani me integrim të ulët në indeks është Raspadskaya. Por është pjesë e Holding Evraz, aksionet e të cilit nuk janë të listuara në bursën e Moskës.

Për lehtësi analize, ne do ta ndajmë sektorin në metalurgjinë e zezë dhe të gjithë të tjerët. Kategoria e parë do të përfshijë Mechel, Raspadskaya, Severstal, MMK, NLMK.

Lideri i vitit ishte Raspadskaya me një rendiment prej 42.7% deri më sot. Kompania përfundoi ciklin e zhvlerësimit, duke eliminuar borxhin. Periudha e çmimeve të larta të qymyrit dhe mungesa e kostove të interesit i siguruan kompanisë kthime të larta të fluksit monetar. Raspadskaya është lider në këtë tregues në industri me FCF/MCap = 22% (raporti i fluksit të lirë të parasë ndaj kapitalizimit).

Rritja kryesore e kuotave ndodhi mbi pritjet për miratimin e politikës së dividentit. Me një raport konservativ të pagesës së fluksit të parasë, yield-i i dividentit mund të kalojë 10%. Megjithatë, derisa politika të miratohet, duhet të tregohet kujdes. Për më tepër, sektori i qymyrit është shumë ciklik, kështu që yield-i i dividentit të kompanisë duhet të jetë në një premium për tregimet më të larmishme.

Në një tërheqje të thellë janë vetëm aksionet e Mechel, e cila po përjeton probleme me rritjen e prodhimit në një mjedis të favorshëm dhe shpenzon pjesën e luanit të fluksit të parasë për shërbimin e borxhit, i cili e tejkalon kapitalizimin e tij me gati 10 herë.

Kthimi i aksioneve të Severstal, NLMK dhe MMK i paraqitur në grafik nuk përfshin pagesat e dividentëve. Duke i marrë parasysh, për dy të parat do të afrohet 15-16%.

Përfaqësuesit e mbetur të sektorit janë më të qëndrueshëm për shkak të shkallës së lartë të integrimit, yield-i i fluksit monetar të tyre është në rajonin 10-14%, niveli maksimal është në Severstal. Kompania drejton të gjithë fluksin drejt dividentëve. Severstal njoftoi fillimin e një cikli të ri investimi, i cili kërcënon të rrisë barrën e borxhit mbi nivelin e pragut sipas një skenari të caktuar. Kjo e fundit, nga ana tjetër, mund të ndikojë në raportin e pagimit të dividentit.

Për shkak të barazisë ndërmjet çmimeve të çelikut vendas dhe atyre të eksportit, nuk ka rëndësi se sa eksporton një kompani dhe sa shet brenda vendit. Në çdo rast, metalurgët morën një prim zhvlerësimi.

Kompanitë e çelikut tani duken mjaft të vlerësuara, duke pasur parasysh se fluksi i tyre i parave varet shumë nga çmimet globale të çelikut, të cilat kërcënohen nga luftërat tregtare dhe një ngadalësim i ekonomisë kineze. Pas arritjes së niveleve kulmore në vitin 2017, çmimet për të gjitha llojet e çelikut ranë, duke humbur 20% që nga fillimi i vitit. Falë zhvlerësimit të rublës me një shumë të ngjashme, të ardhurat nga rubla mbetën të pandryshuara, por rreziqet për sektorin u rritën.

Ndër kompanitë e tjera, ALROSA ka FCFY (kthimin e fluksit të parasë) më të lartë - 13.6%. Një numër ekspertësh presin që tregu i diamanteve të rimëkëmbet vitin e ardhshëm. Kompania ka marzhe të larta dhe një politikë transparente dividenti, e cila i jep asaj vetitë e një aktivi mbrojtës në situatën aktuale. Letrat me vlerë ALROSA mund të konsiderohen për t'u shtuar në portofolin tuaj për vitin e ardhshëm.

Ndoshta, aksionet e Rusal kanë potencialin më të madh të rritjes në të gjithë tregun. Çmimet e aluminit tani po bien, por kompania duket jashtëzakonisht e lirë, duke supozuar se sanksionet do të hiqen në janar. Si një eksportues, Rusal është i mbrojtur nga luhatjet e kursit të këmbimit dhe qeverisja e re e korporatës jep shpresë për një politikë të përmirësuar për shpërndarjen e fitimeve midis aksionerëve. Por përsëri, ia vlen të merren parasysh rreziqet që lidhen me masat kufizuese që ende nuk janë hequr.

Një tjetër histori mbrojtëse nga sektori metalurgjik janë aksionet e Polyus. Kompania nuk është ende një çip dividenti, me FCFY të barabartë me një 5% modest. Megjithatë, Polyus ka një strategji të qartë rritjeje përmes zhvillimit të fushës Natalka. Historitë në rritje janë një mungesë në tregun rus. Për më tepër, aksionet e nxjerrjes së arit janë një mbrojtje e natyrshme ndaj paqëndrueshmërisë së shtuar.

Norilsk Nickel, i cili hyri në top 4 për sa i përket përfitimit gjatë vitit të kaluar, ka lënë listën e të preferuarave tanë. Aksionet tani vlerësohen në mënyrë të drejtë dhe rreziqet e reduktimit të dividentit për shkak të CAPEX, megjithëse të reduktuara, janë ende të pranishme. MMC mund të blihet gjatë tërheqjeve serioze nën 11,500 rubla, duke u mbështetur në mbështetjen nga dividentët e lartë dhe blerjen e aksioneve nga tregu nga aksionerët e mëdhenj.

Industria kimike dhe petrokimike

Indeksi i industrisë kimike në Rusi përfshin vetëm 4 kompani nga tregu (Uralkali nuk përfshihet për shkak të heqjes së ardhshme nga lista). Në të njëjtën kohë, kompanitë e paraqitura kanë likuiditet të ulët, dhe për këtë arsye nuk zgjojnë shumë interes tek investitorët e mëdhenj.

Në përgjithësi, indeksi ka performuar më keq se tregu gjatë vitit; që nga fillimi i vitit ai është rritur me vetëm 3.9%, duke humbur ndaj indeksit të Bursës së Moskës. Rritja e ulët e indeksit, pavarësisht rezultateve të forta të Nizhnekamskneftekhim dhe Acron, është për faktin se Phosagro ka një peshë në indeksin prej 74%.

Rritja e çmimeve për linjën kryesore të plehrave kimike, së bashku me dobësimin e rublës, pati një ndikim pozitiv në industrinë në tërësi. Megjithatë, rivlerësimi i monedhës së borxhit të PhosAgro neutralizoi të gjitha aspektet pozitive të tregut.

Pikëpamja jonë për industrinë vitin e ardhshëm është neutrale për shkak të mungesës së tregimeve tërheqëse në tregun rus.

Industria e telekomunikacionit

Industria e telekomunikacionit ka stagnuar që nga viti 2015. Tregu është plotësisht i shpërndarë midis aktorëve kryesorë, fitimet e të cilëve po rriten bashkë me inflacionin. Në vitin 2018, një nga lojtarët më të mëdhenj në këtë sektor, Megafon, bleu pothuajse të gjitha aksionet nga tregu, duke ulur në 2.2 përqindjen e aksioneve të lirë. MGTS-up është një aktiv me likuiditet të ulët. Kështu, në treg kanë mbetur dy lojtarë kryesorë të mëdhenj në industri: MTS dhe Rostelecom.

Tërheqja kryesore e telekomit është se ato shpërndajnë pothuajse të gjitha fitimet si dividentë dhe kanë rendimente vazhdimisht të larta. Pikëpamja jonë për industrinë në tërësi është neutrale; në mjedisin aktual, është krijuar situata që disa kompani nga industri të tjera mund t'u ofrojnë investitorëve rendimente më të larta dividente. Në rishikimin "", ne prezantuam një listë të plotë të çipave të dividentëve për vitin 2019.

Në përgjithësi, indeksi i telekomunikacionit lëvizi së bashku me tregun, por rënia e aksioneve të MTS bëri presion të konsiderueshëm mbi indeksin. Kështu, që nga fillimi i vitit ka rënë me 3.2%, duke humbur ndaj indeksit të Bursës së Moskës.

Dy nga tre kompanitë e përfshira në indeks kanë rritur të ardhurat dhe EBITDA (paraqesim treguesit financiarë të LTM për 12 muajt e mëparshëm, në momentin e publikimit të raporteve për tremujorin e tretë dhe i krahasojmë me tregues të ngjashëm për tremujorin e tretë 2017). Megjithatë, vetëm Rostelecom tregoi rritje të fitimit prej +24.9%.

Megjithë rënien mjaft të fortë, MTS është një lider kyç në industri. Në fund të 9 muajve të 2018, kompania tregoi performancë të fortë operative, por humbja për periudhën arriti në 6.4 miliardë rubla. kundrejt 45.6 miliardë fitimeve për të njëjtën periudhë në 2017. Një rezervë në vlerën 55.8 miliardë rubla pati një efekt negativ. në lidhje me hetimin e vazhdueshëm nga Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim i SHBA-së dhe Departamenti i Drejtësisë i SHBA-së në lidhje me aktivitetet e mëparshme të MTS në Uzbekistan. Aktualisht nuk ka siguri në lidhje me formën, kohën dhe kushtet e një zgjidhjeje të mundshme të hetimit.

Ideja kryesore në tregim MTS— një model tërheqës për shpërndarjen e fitimeve ndërmjet aksionerëve. Në përputhje me politikën e saj të dividentit, kompania në periudhën 2016-2018. pagoi dividentë për aksionarët në shumën prej 26 rubla. për aksion. Ka pasur edhe programe vjetore të blerjes. Në fakt, MTS ka shpërndarë një sasi konstante gjatë 5 viteve të fundit.

Shuma e parave të gatshme të shpërndara midis aksionarëve që nga viti 2014 ka arritur pothuajse në 300 miliardë rubla. Kjo është rreth 112% e FCF për të njëjtën periudhë. Kështu, dividentët u paguan pjesërisht duke rritur borxhin. Megjithatë, në këtë rast kjo nuk duhet të konsiderohet si kërcënim. Leva e borxhit (borxhi neto/EBITDA) është në një nivel konservativ prej 1.2x. Rrjedha e parasë së kompanisë është e qëndrueshme, dhe CAPEX është ciklike dhe e parashikueshme.

Pozicioni i aksionerit mazhoritar luan një rol të madh në çështjen e shpërndarjes së fitimeve ndërmjet aksionarëve. Aksionet kontrolluese në MTS i takon AFK Sistema, për të cilën teleoperatori është donatori kryesor. Duke pasur parasysh barrën e lartë të borxhit të kompanisë mëmë, flukset hyrëse të qëndrueshme të parave nga MTS (dividendë + blerje) duhet të vazhdojnë, edhe përkundër hetimit për rastin në Uzbekistan.

Industria e energjisë elektrike

Indeksi i sektorit të energjisë elektrike në vitin 2019 ishte në vendin e katërt për nga rënia pas indekseve të sektorit konsumator, financiar dhe transportit, duke humbur më shumë se 12.2%. Në të njëjtën kohë, rezultatet financiare të kompanive në këtë sektor nuk janë aq katastrofike. 76% e kompanive të përfshira në indeks kanë rritur të ardhurat (paraqesim treguesit financiarë të LTM për 12 muajt e mëparshëm, në momentin e publikimit të raporteve për tremujorin e tretë dhe i krahasojmë me tregues të ngjashëm për tremujorin e tretë 2017). 12 nga 21 kompani treguan rritje EBITDA, 10 treguan rritje të fitimit neto.

Që nga fillimi i vitit, aksionet e vetëm 4 kompanive kanë shfaqur kthime pozitive. Për më tepër, letrat me vlerë DEK karakterizohen me likuiditet të ulët. Sektori mund të ndahet përafërsisht në dy kategori: kompanitë e prodhimit dhe kompanitë e shpërndarjes. Këto të fundit përfshijnë Rosseti dhe të gjitha vajzat e saj.

Ndër aksionet e shoqërive të shpërndarjes, vetëm prefët Lenenergo e mbyllën vitin në territor pozitiv, falë politikës së tyre të veçantë të dividentit. Mjaft e çuditshme, Lenenergo ishte gjithashtu e vetmja kompani që uli të ardhurat e saj gjatë 12 muajve të fundit. Kjo ishte për shkak të bazës së lartë të tremujorit të katërt të 2017, kur kompania mori të ardhurat maksimale nga teknologjia. aderimet. Të ardhurat e saj nga transmetimi i energjisë elektrike, si të tjerat, janë rritur.

Në Rusi, ka një rritje të qëndrueshme dhe të qetë të konsumit të energjisë elektrike dhe duke marrë parasysh formimin e çmimeve përmes vendosjes së tarifave shtetërore, të cilat indeksohen çdo vit. Rritja organike e të ardhurave është një proces i natyrshëm që do të vazhdojë në vitet e ardhshme. Pas të ardhurave, shumica e kompanive në sektor rrisin fitimin neto dhe EBITDA. Pse atëherë stoqet po bien?

Çështja janë shpenzimet e mëdha për programet e investimeve, të cilat rishikohen rregullisht në rritje pas rritjes së treguesve financiarë. Kështu, rritja e të ardhurave ndahet vetëm në një masë të vogël midis investitorëve. Gjatë vitit të kaluar, në treg po flitet aktivisht për një rritje të mprehtë të programeve të investimeve në kuadër të dixhitalizimit të rrjeteve. Prandaj, derisa Ministria e Energjisë të publikojë planet e përditësuara të investimeve për vitet në vijim, investitorët do të vazhdojnë të kenë një qasje pritje-dhe-shih.

Në të njëjtën kohë, vlen të theksohet se pas miratimit të politikës së re të dividentit nga Rosseti dhe filialet e saj, shpërndarja e të ardhurave ndërmjet aksionerëve u bë më transparente dhe dividentët më të parashikueshëm. Sektori ende nuk e ka rikuperuar këtë pozitiv. Rendimenti i dividentit të IDGC-ve më likuide dhe FGC UES në vitin 2019 do të jetë dyshifror.

Ndër kompanitë e sektorit, të preferuarat tona për vitin e ardhshëm janë aksionet Lenenergo-ap, FSK UES Dhe CPU IDGC. Këto janë histori kryesisht mbrojtëse që mund të krahasohen me lidhjet e përhershme. Rritja e aksioneve është e mundur në rast të parashikimeve për një ulje të CAPEX në të ardhmen, ose me një rivlerësim të tregut rus në tërësi, kur rendimenti i dividentit fillon të kthehet në vlerat historikisht normale.

Në gjeneratë, favoritët e qartë duhet të ishin ata të përfshirë në Gazprom Energoholding (GEH) OGK-2, TGK-1, Mosenergo dhe iu bashkua atyre Inter RAO. Të gjitha kompanitë e listuara kanë përfunduar ciklin e investimeve në kuadër të programit CSA-1 dhe ose kanë kaluar kulmin e pagesave për kapacitete të reja, si Mosenergo, ose po i afrohen atij, si TGK-1, OGK-2 dhe Inter RAO.

Kompanitë në industri kanë kthime të larta të fluksit monetar (FCF/Kapitalizim). Në fund të vitit, Inter RAO ka të ngjarë të zëvendësojë Enel Rusinë në top katërshen. Kjo e fundit nuk ka perspektiva plotësisht të qarta pas shitjes së Reftinskaya GRES, dhe Inter RAO sapo po arrin kulmin e kthimit të investimit.

Pas përfundimit të ciklit të investimit, tre kompanitë GEKh duhej të fillonin një cikël të shpërndarjes së fitimit, por ato, ashtu si mëmë Gazprom, rezultuan jo shumë bujare. Pesha e fitimeve të shpërndara si dividentë mbeti rreth 25% modeste. Inter RAO ka një situatë të ngjashme. Kompania grumbullon një sasi të madhe parash në llogaritë e saj dhe nuk po nxiton të drejtojë plotësisht të gjithë fluksin e parave në dividentë. CSA-2 do të fillojë së shpejti, por mund të ketë ende pak njerëz të gatshëm të blejnë aksione për rritjen e biznesit.

Aksionet e Inter RAO sapo morën një shtysë për rritje pas riblerjes së aksioneve të tyre nga FGC UES dhe RusHydro këtë vit, gjë që ngjalli shpresat për miratimin e një politike më stimuluese të dividentit, por nuk u njoftuan plane në këtë drejtim gjatë ditës së investitorit.

Cikle të gjata investimi, dividentë të ulët - e gjithë kjo kontribuon në një ulje të interesit midis investitorëve. Këto probleme patën ndikimin më të madh në dinamikën e aksioneve të RusHydro, të cilat kanë humbur 33.5% që nga fillimi i vitit. Kompania, e cila duhet të jetë natyrisht fitimprurëse për shkak të kostos së ulët të prodhimit të hidrocentraleve, "tërheq" rrjetet jofitimprurëse të shpërndarjes së Lindjes së Largët dhe ka një sasi të paparashikueshme dividentësh për shkak të fshirjeve të rregullta në fund të vitit raportues.

I preferuari i industrisë mund të quhet Inter RAO me një sy në DPM-2, duke përdorur paratë e akumuluara për të blerë aktive fitimprurëse dhe duke rritur rendimentin e dividentit. RusHydro mund të jetë interesant për blerjet spekulative pas një rënie të fortë për shkak të përjashtimit nga indekset dhe pasigurisë për fshirjet e mundshme në tremujorin e katërt.

Sektori i konsumatorit

Indeksi i sektorit të konsumatorit përfaqësohet nga kompani nga 3 segmente. Më përfaqësuesi është sektori i shitjes me pakicë: M.Video, Detsky Mir, Obuv Rossii, X5, Lenta, Magnit. RusAgro - bujqësi; Yandex është një kompani IT. SOLERS, PROTEK dhe akuakultura ruse janë më pak interesante për shkak të likuiditetit të ulët.

Në përgjithësi, sektori i konsumit ka rënë me 13% që nga fillimi i vitit, dukshëm prapa indeksit të bursës së Moskës. Kjo është performanca e dytë më e dobët midis industrive pas sektorit financiar dhe atij të transportit.

Sa i përket sektorit të shitjes me pakicë të konsumatorit, ai u vu nën presion të madh në vitin 2018. Nga njëra anë, zhvlerësimi i rublës me 20% goditi të ardhurat reale të popullsisë. Nga ana tjetër, kjo çoi në një rritje të inflacionit duke filluar nga vjeshta. E gjithë kjo ndikoi në rënie, e cila ra më shumë sesa u rrit.

Banka e Rusisë parashikon që inflacioni të rritet në 2019 në 5-5,5%, gjë që do të ushtrojë presion shtesë mbi aftësinë paguese të popullsisë dhe nivelin e kërkesës konsumatore. Pikëpamja jonë për këtë sektor është e kujdesshme.

Pas historisë së rënies së fuqishme të aksioneve të Magnit, investitorët kishin një pikëpamje negative për industrinë në tërësi. Më pak i prekur ishte X5 Retail Group, i cili ka rezultatet më efikase të operimit në industri. Perspektivat e rritjes për aksionet e Magnit varen nga fakti nëse parashikimet e menaxhmentit fillojnë të realizohen dhe nëse strategjia e re e zhvillimit të kompanisë do të funksionojë në vitin 2019. Derisa efikasiteti operativ të fillojë të rikuperohet, X5 do të mbetet lider në sektor.

RusAgro është një kompani bujqësore që është e vetmja në indeks që e mbyll vitin me rritje të mirë të aksioneve. Fitimi neto i RusAgro për 9 muaj. 2018 u rrit me 179% në vit, kryesisht për shkak të një përmirësimi të situatës në të gjitha segmentet dhe fitimit nga rivlerësimi i aktiveve dhe produkteve bujqësore me 4.2 miliardë rubla. për shkak të rritjes së çmimeve të produkteve bujqësore në botë. Megjithatë, çmimet për produktet e kompanisë janë ende nën presion. Perspektivat e kompanisë vitin e ardhshëm do të varen kryesisht nga rimëkëmbja e çmimeve për produktet kryesore të RusAgro, veçanërisht sheqeri. Në të njëjtën kohë, një rubla e dobët mund të mbështesë rezultatet e kompanisë.

Në vitin 2019, historia më interesante e rritjes mund të jetë Yandex.

Yandexështë një kompani private IT që zhvillon me sukses biznesin e reklamave në internet (78.7% e të ardhurave totale), taksitë (15.1%), reklamat (2.9%), shërbimet e medias (1.2%) dhe fusha të tjera premtuese (2.1%).

Fusha kryesore e reklamimit në internet po rritet çdo tremujor me më shumë se 20% në vit. Në të njëjtën kohë, ajo ka një marzh të lartë EBITDA (rreth 45%). Reklamimi në internet është aktualisht i vetmi drejtim që sjell rezultate pozitive në performancën financiare të kompanisë. Megjithatë, segmenti i taksive ka një potencial të lartë; të ardhurat e tij në 2018 u rritën me një mesatare prej 350% në vit. Pika kryesore këtu është se hedhja në industrinë e taksive nga Yandex po i vjen fundi. Kështu, një nga shtytësit kryesorë për rritjen e kuotave është realizimi i pritshmërive për monetizimin e segmenteve të tjera të kompanisë.

Pas thashethemeve se Sberbank planifikon të bëhet një aksioner kryesor i Yandex dhe tashmë po negocion, aksionet e Yandex u fundosën me 28.4% brenda 2 ditëve. Thashethemet u mohuan nga të dyja palët, por aksionet nuk po nxitojnë të rikthehen në nivelet e mëparshme. Ne i konsiderojmë aksionet e Yandex tërheqëse me këtë çmim, dhe rreziqet nuk janë aq të larta.

Vlen të shtohet se për një kohë të gjatë shumë investitorë kishin frikë të investonin në Yandex, pasi prisnin një korrigjim të përgjithshëm të madh në sektorin e mbiblerë të IT në tregun amerikan. Pra, shitja në industrinë e teknologjisë së lartë tashmë ka ndodhur, kështu që nuk ka nevojë të frikësohet nga rënia e Yandex, e cila po tregton në NASDAQ, së bashku me të gjithë kolegët e tjerë të saj - rreziku është materializuar.

Financa

Sektori financiar ishte i dyti me rënie pas industrisë së transportit në fund të vitit, duke humbur 20.6%. Dinamika e indeksit u ndikua seriozisht nga aksionet e VTB, Sberbank dhe Moscow Exchange. Që nga fillimi i vitit, aksionet e vetëm 1 kompanie kanë demonstruar kthime pozitive - MKB. Letrat me vlerë të bankës janë me pak interes për investitorët e mëdhenj për shkak të likuiditetit të ulët.

Nga një këndvështrim themelor, para së gjithash Sberbank, dhe më pas VTB, janë ndër aksionet më të nënvlerësuara në tregun rus.

Megjithatë, dy bankat më të mëdha shtetërore u përballën me kërcënimin e sanksioneve në vitin 2018, duke bërë që investitorët të reduktojnë pozicionet e tyre në aksione dhe të presin një vendim të SHBA. Për më tepër, Sberbank vuajti më së shumti nga daljet e kapitalit nga tregu rus në tërësi, pasi numri më i madh i jorezidentëve ishte i përqendruar në aksionet e saj.

Stoku Sberbank mund të konsiderohet për shtim në një portofol investimi. Ky është një bast për zhvillimin e një skenari pozitiv në treg, përfituesi kryesor i të cilit mund të jetë Sberbank. Rendimenti i lartë i mundshëm i dividentit (>9% për vitin 2018) dhe një nënvlerësim i qartë i shumëfishave duhet të mbrojnë letrat me vlerë nga tërheqje të rënda edhe në një skenar negativ. Sberbank po tregton me një shumëfish P/B të 1x, që nënkupton një zbritje prej 35% për kolegët nga tregjet në zhvillim. Në të njëjtën kohë, ROE mbi 20% tejkalon nivelin mesatar në sektor.

Rritja financiare ka të ngjarë të ngadalësohet në vitin 2019 për shkak të ritmeve më të larta. Megjithatë, kjo, nga njëra anë, do të bëjë të mundur ruajtjen e marzhit të interesit në një nivel të rritur për një periudhë më të gjatë kohore. Nga ana tjetër, do të parandalojë mbinxehjen e kreditimit, e cila mund të pasohet nga një rritje e delikuencave, veçanërisht në sfondin e rënies së të ardhurave të familjeve.

Aksionet e VTB janë pak më pak tërheqëse. Rreziqet e sanksioneve për të dyja aktivet janë të ngjashme, ndërsa rasti i Sberbank është më i balancuar dhe treguesit e saj financiarë duken më të sigurt.

Bursa e Moskës gjithashtu u ndikua pjesërisht nga daljet e investitorëve. Në aksione kishte një peshë të konsiderueshme të jorezidentëve për shkak të politikës së mirë të korporatës dhe normave të larta të qarkullimit. Presion shtesë mbi letrat me vlerë u ushtrua nga rezervat e krijuara papritur për gabime operacionale. Kjo rezultoi në presion në vijën fundore. Plus, dividentët e përkohshëm më pas u anuluan.

Megjithatë, Bursa e Moskës është një mbrojtje natyrore, duke përfituar nga rritja e paqëndrueshmërisë në tregje. Gjithashtu, supozojmë se në rastin bazë dividenti i anuluar mund të paguhet në vitin 2019, gjë që do ta bënte yield-in e dividentit për 12 muajt e ardhshëm dyshifror. Letra mund të shtohet në portofol me një pjesë të vogël.

Industria e transportit

Sektori i transportit u bë lider në rënie në fund të vitit, duke humbur 22.5%. Dinamika e indeksit u ndikua seriozisht nga aksionet e Aeroflot dhe NCSP, të cilat kanë një peshë në indeksin përkatësisht 72.5% dhe 19%. Industria e transportit u vu nën presion të fortë nga zhvlerësimi i rublës dhe rritja e çmimeve të naftës. Duke qenë se karburanti është një nga zërat kryesorë të shpenzimeve për kompanitë e këtij sektori.

NCSP Group është operatori i tretë i portit në Evropë dhe lideri i padiskutueshëm në tregun rus të stevedorimit për sa i përket qarkullimit të mallrave. Pavarësisht rritjes së rezultateve operative për 9 muaj. Në vitin 2018, presioni është ushtruar nga zhvlerësimi i rublës. Kompania ka një borxh në valutë prej 1.09 miliardë dollarë. Dobësimi i rublës në 2018 çoi në një humbje nga rivlerësimi i borxhit prej 144.8 milion dollarë. Duke marrë parasysh faktin se rubla vazhdon të bjerë, humbja për të gjithë vitin do të jetë e barabartë më i madh.

Gjithashtu, dinamika e kuotave të NCSP u ndikua nga situata me arrestimin e Magomedovëve, pronarë të kompanisë mëmë Summa.

Ndër kompanitë e sektorit, e preferuara jonë është Aeroflot, pavarësisht rënies më të madhe. Linja ajrore u godit më rëndë nga rritja e naftës në rubla sesa përfaqësuesit e tjerë të industrisë së transportit për shkak të ndryshimit në rregullimin e tregjeve të karburantit të aviacionit dhe karburantit të automobilave. Në mesin e vitit 2017, kompania u përball me një rritje të ndjeshme të kostove të karburantit, e cila vazhdoi deri në fillim të tremujorit të katërt të 2018. Pjesa e kostove të karburantit në totalin e shpenzimeve operative të kompanisë në tremujorin e tretë kaloi 33%.

Në tremujorin e katërt të vitit 2018, ka pasur një përmbysje të fortë të trendit në tregun e naftës. Vlera rubla e Brent ka humbur të gjithë rritjen e akumuluar gjatë vitit. Kështu, një mjedis i favorshëm është zhvilluar në favor të një ndryshimi në kuotat e Aeroflot. Nëse nafta në rubla në vitin 2019 nuk kthehet në vlerat mesatare të vitit të kaluar, atëherë me një vonesë të vogël aksionet e linjës ajrore do të fillojnë të rifitojnë naftën e lirë. Ne bëmë një analizë më të detajuar të transportuesit ajror në rishikimin ""

Sergei Sidilev, Sergei Gaivoronsky
Broker BCS

Çdo vit, situata ekonomike në vend pëson ndryshime: disa aksione investimesh bëhen fitimprurëse, të tjera humbasin pozicionet e tyre. Le të shohim 10 aksione fitimprurëse në të cilat mund të fitoni para këtë vit.

Promovime fitimprurëse në 2018

Kur blini aksione për një periudhë afatgjatë, duhet të merrni parasysh të dhënat e analizës themelore. Është e nevojshme të studiohet situata aktuale ekonomike për të identifikuar industritë më premtuese.

Ekspertët besojnë se zonat ekonomike fitimprurëse në vitin 2018 do të jenë:

Teknologjia e informacionit;
bioteknologjia, kujdesi shëndetësor;
realiteti virtual, zhvillimi i lojërave kompjuterike;
energji;
faturimi;
shërbime ndërmjetëse.

Stoqet vendase nuk kanë potencial të lartë rritjeje dhe zhvillimi. Këto përfshijnë sa vijon:

Aksionet e kompanive të përpunimit dhe minierave (me përjashtim të organizatave më të mëdha që grumbullojnë të gjitha fitimet). Kostot e mallrave vazhdojnë të mbeten të ulëta ndërsa ekonomia kthehet në burime të rinovueshme të energjisë.
Aksionet e bankave dhe institucioneve të tjera financiare. Sot, blockchain po del në pah; në Federatën Ruse, Banka Qendrore po "pastron" sektorin bankar. E gjithë kjo pengon rritjen e aksioneve në këtë sektor, duke përjashtuar organizatat më të mëdha.
Promovimet e shitësve me pakicë. Kriza ka bërë që blerësit të kursejnë edhe në blerjet thelbësore, përfshirë ushqimin, kimikatet shtëpiake, etj.

Këtu janë disa këshilla për blerjen e aksioneve në 2018:

Merrni parasysh të ardhurat nga dividentët. Shpesh ligji i detyron ndërmarrjet shtetërore të paguajnë gjysmën e të ardhurave të tyre neto.
Kryeni një analizë të gjendjes financiare të ndërmarrjes. Kur blini aksione, mbështetuni në shumëfish.
Merrni parasysh mundësinë e rritjes gjatë gjithë vitit dhe faktorët afatgjatë.
Shikoni më nga afër kompanitë që janë liderë në fushën e tyre.
Kur blini aksione për dividentë, merrni parasysh hendekun. Pas pagesave, nuk do të jetë e mundur të shiten aksionet me fitim, pasi ekziston një probabilitet i lartë që kuotat të ulen me shumën e dividentëve ose më shumë.
Sipas këshillave të ekspertëve, aksionet duhet të blihen kur të arrijnë vlerën e tyre më të ulët. Në rastet kur aksionet janë nënvlerësuar ndjeshëm, data e blerjes nuk është një faktor vendimtar.

Promovime potencialisht fitimprurëse në 2018

Është e nevojshme të analizohet afatgjatë

Kur analizoni aksionet më të mira, duhet të përqendroheni në ato kuotat e të cilëve mund të rriten ndjeshëm në afat të gjatë. Ju duhet të përdorni shumëzues.

Analizoni shumëzuesit e mëposhtëm:

P/E (raporti i çmimit ndaj fitimeve);
P/S (raporti i vlerës ndaj qarkullimit);
EV/EBITDA (raporti i vlerës së organizatës me të ardhurat neto);
Borxhi/EBITDA (raporti i borxhit ndaj të ardhurave neto).

Një organizatë e nënvlerësuar është ajo shumëzuesi i së cilës është:

P/E është më e madhe se 0 dhe më e vogël se 5;
P/S është më pak se një;
EV/EBITDA më pak se 5;
Borxhi/EBITDA është më pak se 3.

Për të përcaktuar përfitimin e aksioneve me analizën e shumëzuesve, llogaritjet duhet të kryhen çdo tremujor ose mujor, duke studiuar të dhënat nga raportimi i organizatës. Faktorët themelorë mund të ndryshojnë gjithashtu rezultatin e parashikuar.

Aksionet më premtuese të kompanive vendase

Lukoil. Dividentët e kompanisë janë vazhdimisht në rritje. Nëse në vitin 2012 pagoi 75 rubla për siguri, atëherë në vitin 2018 kostoja do të arrijë në 220 rubla dhe madje mund ta tejkalojë atë. Në fund të vitit 2017, detyrimet e borxhit të kompanisë u reduktuan duke shlyer kuotat e aksioneve të thesarit.
Norilsk Nikel. Rritja e kuotimeve vihet re për shkak të rritjes së çmimit të metalit të përdorur në prodhimin e pajisjeve shumë toksike dhe dividentëve të lartë standard të aksioneve të kompanisë.
Rosneft. Kapitalizimi rritet, fitimi ruan vlerën aktuale çdo vit. Pozicionet e Rosneft janë të qëndrueshme dhe duken të sigurta; kompania është përshtatur me çmimet e ulëta të naftës.
Gazprom. Në bazë të shumëzuesve, organizata jep përshtypjen e një ndërmarrje të nënvlerësuar. Megjithatë, kuotat po zvogëlohen çdo vit. Besohet se kjo është për shkak të vjedhjes, ndikimit të çmimeve botërore të lëndëve të para dhe menaxhimit të dobët. Në të njëjtën kohë, ekspertët argumentojnë se në vitin 2018, gjatë një periudhe me çmime të ulëta, është fitimprurëse blerja e aksioneve të Gazprom për një periudhë afatgjatë. Për vitin aktual dhe në vijim do të përfundojnë tubacionet Nord Stream 2 dhe Turkish Stream, të cilat do të ulin zërat e shpenzimeve dhe do të sjellin të ardhura të mëdha për shkak të eksportit të gazit në vendet evropiane.
Alrosa- Organizata minerare ruse me shtetin pjesëmarrjen. Ajo zë një pozitë udhëheqëse në industrinë e minierave të diamanteve midis vendeve të tjera. Aktivitetet e organizatës përfshijnë eksplorimin e depozitave të lëndëve të para, nxjerrjen e tyre, përpunimin dhe shitjen e mëvonshme. Qëllimi i blerjes së aksioneve për momentin është marrja e dividentëve dhe rritja e rritjes së çmimit të këmbimit gjatë korrigjimit të mëpasshëm.
Fjongo. Qëllimi strategjik i kompanisë në dy vitet e ardhshme është të zërë një vend në Top 3 zinxhirët më të mëdhenj ushqimorë, duke përfshirë X5 Retail Group dhe Magnit. Sipas ekspertëve, detyra është mjaft e arritshme.
Shkëmbimi i valutës ndërbankar i Moskës(MICEX). Aksionet e saj po rriten me shpejtësi. Besohet se rritja do të vazhdojë edhe në vitin 2018. E gjithë kjo arrihet duke rritur qarkullimin për shkak të fluksit të klientëve dhe interesimit të investitorëve individualë për kapitalin vendas.
Sberbank. Kur merren parasysh shumëzuesit, banka nuk duket e mbivlerësuar, por në të njëjtën kohë, karakteristika e saj karakteristike është stabiliteti. Ajo ka marrë emrin e një banke “super të besueshme”, si rezultat i së cilës rritet numri i klientëve.
Magnet. Ajo është e nënvlerësuar dhe ka ruajtur fort pozicionin e saj për një kohë të gjatë.

Stoqet kryesore të dividentëve

Rekomandohet të blini aksione të dividentit kur të arrini një çmim që është i pranueshëm për ju, dhe jo përpara datës së përfundimit.
Është e pamundur të parashikohet se sa do të paguajë një organizatë e caktuar: ky vendim merret nga aksionarët gjatë mbledhjes përkatëse.
Historia e pagesave dhe politika e dividentëve të ndërmarrjeve bëjnë të mundur të zbuloni se cilat aksione janë fitimprurëse për të blerë këtë vit.

Le të shohim promovimet më fitimprurëse:

Aksionet e ndërmarrjeve shtetërore. Sipas ligjit, ndërmarrjet shtetërore duhet të paguajnë të paktën gjysmën e të ardhurave neto këtë vit. Parashikohen dividentë të mëdhenj për organizata të tilla si Lenzoloto, Norilsk Nickel, Gazprom, Rosneft, Rosset.
Aksionet e preferuara të kompanive më të mëdha. Pagesat për to bëhen së pari. Madhësia e dividentëve është më e vogël se standardi, siç është edhe kostoja e aksioneve të preferuara.

Ka aksione të ndërmarrjeve private që janë fitimprurëse për vitin 2018. Këto përfshijnë MTS, MGTS, Rostelecom, M. Video, Portin Detar Tregtar Novorossiysk, Bashneft, MICEX, AFK Sistema, Detsky Mir. Sipas ekspertëve, të ardhurat nga dividentët do të kalojnë 12%.

Aksionet premtuese amerikane

Kur investoni, duhet të blini edhe aksione të huaja. Dividentët e mëdhenj dhe diferencat e kursit të këmbimit do të sjellin të ardhura shtesë.

Ne do të ofrojmë një listë të aksioneve amerikane që janë fitimprurëse për t'u blerë këtë vit:

Google. Kjo organizatë amerikane mban një pozitë udhëheqëse midis motorëve të tjerë të kërkimit.
YouTube gjithashtu mbetet faqja më e famshme dhe e vizituar e pritjes së videove. Tregu i reklamave në video dhe internet është në rritje, si rezultat i të cilit, sipas ekspertëve, normat e korporatës do të rriten edhe këtë vit. Përveç kësaj, ajo vazhdimisht po zgjerohet dhe po përvetëson startup-e.
Salesforce. Kjo organizatë amerikane punon në fushën e teknologjive dhe softuerëve cloud. Besohet se të ardhurat e kompanisë do të rriten me 32% këtë vit.
Tesla Motors. Kompania filloi të shesë makina elektrike me çmime të përballueshme. Në vjeshtën e vitit 2017 filloi një rritje e paprecedentë e aksioneve. Kjo gjendje do të vazhdojë edhe në vitin 2018.
CyrusOne. Fusha e veprimtarisë së organizatës mbulon teknologjitë cloud dhe krijimin e qendrave për përpunimin/ruajtjen e informacionit. Interesi nga reklamuesit e mëdhenj sigurohet duke ofruar akses në të dhëna të mëdha.
Athenahealth. Organizata operon në sektorin e kujdesit shëndetësor IT.
Amazon tregon rritje të vazhdueshme. Ekspertët besojnë se fitimi i investitorëve do të jetë 154%.
Netflix. Për shkak të një politike të veçantë abonimi, kanali bëhet tepër i famshëm dhe popullor. Audienca e tij e mundshme do të rritet vetëm këtë vit.
Starbucks. Këtë vit, kuotat do të rriten me 15% ose më shumë. Kompania la pas KFC dhe McDonalds.
Viza. Çmimi i aksioneve të kësaj kompanie amerikane do të rritet për shkak të rritjes vjetore të xhiros së transaksioneve elektronike.

konkluzioni

Blerja e aksioneve këtë vit varet nga qëllimet që po ndjek investitori. Aksionet e organizatave qeveritare vendase janë të përshtatshme për ata që vlerësojnë parashikueshmërinë, besueshmërinë dhe stabilitetin. Këto korporata kanë potencial të konsiderueshëm rritjeje dhe paguajnë gjysmën e të ardhurave të tyre neto.

E njëjta situatë vërehet edhe me aksionet e kompanive të huaja. Është e nevojshme të zgjidhni organizata të besueshme që kanë demonstruar tregues të favorshëm themelorë për një kohë të gjatë.

Aksionet më fitimprurëse të kompanive ruse në 2019 përfshinin letrat me vlerë të atyre ndërmarrjeve dhe organizatave që premtojnë një rritje të pagesave të dividentëve këtë vit. Gjithashtu, gjatë përpilimit të listës janë marrë parasysh kriteret e rritjes së fitimit neto dhe të ardhurave të ndërmarrjeve. Një pozicion i qëndrueshëm financiar gjithashtu luan një rol të rëndësishëm kur zgjedh letrat me vlerë për investim. Kompanitë dhe organizatat e përfshira në top dhjetëshen më premtuese për vitin aktual, gjithashtu kanë interes të madh nga pjesëmarrësit profesionistë të tregut të aksioneve.

10.

Aksionet e PJSC "Sberbank i Rusisë" kanë potencial të mirë sot. Sot, Sberbank i Rusisë është banka më e madhe jo vetëm në Rusi, por në vendet e CIS. Aksionari kryesor është Banka Qendrore e Federatës Ruse, e cila zotëron më shumë se 50% të aksioneve. Rreth 40% e aksioneve janë në pronësi të përfaqësuesve të huaj. Sberbank i Rusisë është i përshtatshëm për investime afatgjata, pasi sjell dividentë fitimprurës të qëndrueshëm nga viti në vit.

9.

Stoku konsiderohet si një nga më premtuesit që nga viti 2019. Motori i kërkimit në gjuhën ruse po zhvillon projekte të reja që kanë potencial të madh në të ardhmen e afërt. Sipas parashikimeve të analistëve, në të ardhmen e afërt, të ardhurat për aksion të Yandex do të rriten me më shumë se 100% në tre vitet e ardhshme, dhe të ardhurat do të dyfishohen afërsisht (në fund të 2016 arritën në 68 miliardë rubla).

8.

Një nga pronat më të mëdha dhe më premtuese në Rusi, e krijuar në 2011. Sipas analistëve, aksionet e kompanisë do të bëhen një nga më fitimprurësit në vitin 2019. Kompania vepron si organizatore e tregtimit të aksioneve, obligacioneve, monedhave, metaleve të çmuara etj. Holding zotëron gjithashtu Depozitën Kombëtare të Shlyerjeve të NPO SHA dhe Qendrën Kombëtare të Kleringut të bankës. Aksioneri më i madh i bursës është Banka e Rusisë, e cila zë më shumë se 11%. Aksioneri i dytë më i madh është Sberbank, i cili zotëron 10% të aksioneve dhe i treti është Vnesheconombank me 8% të aksioneve. Rreth 62% e aksioneve të bursës janë në qarkullim të lirë.

7.

Konsiderohet si një nga kompanitë më premtuese të gazit, aksionet e së cilës premtojnë dividentë të mirë në vitin 2019. Përafërsisht 70% e gazit furnizohet në tregun rus nga Gazprom. Nga viti në vit, të ardhurat e kompanisë po rriten me shpejtësi. Aksionet janë kryesisht interesante për investime afatgjata. Çmimi i aksioneve pritet të rritet ndjeshëm në të ardhmen. Sot, yield-i vjetor i dividentit është në intervalin 5-6%. Këto shifra nuk janë shumë të larta, por pritet të rriten në të ardhmen e afërt. Letrat me vlerë të Gazprom tregtohen në bursa si Londra dhe Moska.

6.

Aksioni parashikohet të jetë performuesi më i mirë në hapësirën e Telesystems Mobile për vitin 2019. MTS konsiderohet si një nga kompanitë më të qëndrueshme të dividentit. Kompania ruse e telekomunikacionit po investon shumë për të blerë kompani ruse celulare dhe vendet e CIS. Aksionet kontrolluese i takon kompanisë Holding AFK Sistema (53%), dhe pjesa tjetër është në qarkullim të lirë në bursat e Londrës, Nju Jorkut, Moskës dhe bursave të tjera. Të ardhurat dhe përfitimi i MTS po rriten gjithnjë e më shumë nga viti në vit.

5.

PJSC "Rrjetet ruse"- një nga ndërmarrjet më premtuese që operon në industrinë e energjisë elektrike. Mendimi se përse ekspertët këshillojnë investimin në këtë kompani bazohet në borxhe relativisht të vogla dhe të ardhura në rritje të shpejtë nga viti në vit. Rosseti zotëron aksione në dyzet e shtatë filiale. Megjithatë, yield-i i dividentit është mjaft i ulët: në fund të vitit 2018 ai arriti në vetëm 0.7%.

4.

Stoku PJSC MMC Norilsk Nikel në vitin 2019 do të marrë pozicione drejtuese për sa i përket përfitimit. Kompania ruse e minierave dhe metalurgjisë është një lider botëror në prodhimin e metaleve të çmuara dhe me ngjyra. Norilsk Nikeli renditet i pari në botë për sa i përket prodhimit të paladiumit dhe nikelit. Rreth 5% e eksporteve vijnë nga industria minerare dhe e metaleve. Pjesa e kësaj ndërmarrje në PBB-në e Rusisë është dy për qind. Gjatë dy viteve të fundit, yield-i i dividentit për aksionerët ka qenë rreth katërmbëdhjetë për qind në vit.

3.

Supozohet se aksionet OJSC MMK do të bëhet një nga më fitimprurësit në 2017. Kjo ndërmarrje është prodhuesi më i madh dhe kryesor i çelikut në Rusi. MMK përbën rreth njëzet për qind të të gjitha produkteve metalike të prodhuara në vend. Në vitin 2018, fitimi i kompanisë u rrit me më shumë se dy herë e gjysmë (rritja arriti në më shumë se 1 miliard dollarë). Kompania paguan dividentë të qëndrueshëm dhe të mirë, të cilët rriten çdo vit. Mjetet e huaja dhe aktivitetet alternative i ofrojnë MMK-së një pozicion të qëndrueshëm.

2.

PJSC Phosagro përfshihet në listën e aksioneve më fitimprurëse të 2019-ës. Holding Phosagro, i themeluar në vitin 2001, është lider në prodhimin e plehrave minerale. Kompania tregon ritme të mira rritjeje dhe merr fitime në rritje nga aktivitetet e saj çdo vit. Pra, vitin e kaluar të ardhurat e Phosagro arritën në rreth 190 miliardë rubla. Shumë nga fondet më të mëdha të vendit janë të interesuar të blejnë aksione. Dividentët e paguar në aksione kanë qenë rreth 7% gjatë dy viteve të fundit, që është një shifër mjaft e lartë.

1.

RDGJ "Rusagro" konsiderohet si një nga kompanitë më të mira për të investuar. Është njësia kryesore agro-industriale ruse, që operon në fusha të tilla si industria e mishit, bujqësisë, vajit dhe yndyrës dhe sheqerit. Në vitin 2015, Rusagro u dallua si një kompani me rritje të shpejtë dhe fitimprurëse. Holding renditet i pari në mesin e kompanive që prodhojnë sheqer dhe margarinë. Kompania zuri vendin e dytë në prodhimin e derrit. Rusagro u themelua në vitin 1997 dhe në një periudhë relativisht të shkurtër kohore arriti të shndërrohej nga një kompani e vogël bujqësore në një kompani holding që është një konkurrent serioz në treg sot. Çdo vit, përfitimi i kompanisë po rritet gjithnjë e më shumë. Rusagro është një opsion ideal për bashkëpunim afatgjatë, premtues dhe marrjen e dividentëve të mirë.