Tregtimi i opsioneve në bursën amerikane. Shkëmbimi i opsioneve - si të tregtoni në një bursë reale. Indekset kryesore të aksioneve

Cilat opsione dhe kur është më fitimprurëse për të blerë?

Këtu marrim parasysh marrëdhënien midis çmimit të aktivit bazë dhe vlerës së ekzekutimit të çmimit (ushtrimi i opsionit në të ardhmen - niveli i çmimit të goditjes).

Shpjegimi

Për opsionet e thirrjeve:

2) Nëse niveli i çmimit të goditjes është shumë më i lartë se çmimi i aktivit themelor, opsioni është jashtë parave. (ajo tashmë mund të ekzekutohet).
3) Nëse niveli i çmimit të goditjes është shumë më i ulët se çmimi i aktivit themelor, opsioni është në para (ai tashmë mund të ekzekutohet).

Për opsionet e vendosjes:

1) Nëse goditja është e barabartë me çmimin e aktivit bazë, opsioni është në ose afër parasë (kjo është vlera e tij reale).
2) Nëse niveli i çmimit të goditjes është shumë më i ulët se çmimi i aktivit bazë, opsioni është jashtë parave (opsionet jashtë parave, si rregull, janë të lira dhe interesante për t'u blerë.).
3) Nëse niveli i çmimit të goditjes është shumë më i lartë se çmimi i aktivit themelor, opsioni është në para (ai bën një fitim dhe tashmë mund të ekzekutohet).

Ushtrimi i opsionit ndodh në dy mënyra

1) Ne mbyllim kontratën tonë të opsionit, në këtë rast marrim diferencën midis çmimit të blerjes ose shitjes (fitimi spekulativ)

2) Në fakt ushtrojmë opsionin, d.m.th. ne marrim të ardhme prej saj.

Ne tregtojmë opsione të stilit amerikan, kështu që ato mund të ushtrohen në çdo ditë. Opsionet e stilit evropian ushtrohen vetëm në ose para datës së skadencës. Prandaj, ekzekutimi i opsioneve të tipit evropian përfshin paraqitjen paraprake të një aplikimi me shkrim tek ndërmjetësi, i cili tregon se ne jemi gati të marrim dorëzimin dhe në minutat e fundit të tregtimit opsioni ynë do të ekzekutohet (me çmimin aktual, kontratat e së ardhmes do të të kreditohet në llogarinë tonë). Dhe në të ardhmen ne kryejmë veprime me të ardhme bazuar në dëshirat tona.

Procedura për ushtrimin e opsioneve

Për të ushtruar të drejtën e tij sipas një opsioni, mbajtësi i opsionit i paraqet një kërkesë për ushtrim - njoftim ndërmjetësit të tij. Ne e njoftojmë atë se do të dalim për të dorëzuar dhe siguruar shumën e kërkuar të parave për të marrë aktivin bazë. Aktivi themelor për opsionet është një e ardhme.

Opsionet janë ndoshta një nga instrumentet më të diskutueshme tregtare të disponueshme për një gamë të gjerë investitorësh dhe tregtarësh privatë. Nga njëra anë, kjo është një temë mjaft e mbuluar keq, nga ana tjetër, ajo që është në internet është shpesh kontradiktore. Tregtarët argumentojnë mes tyre, disa pretendojnë se tregtimi i tyre është fitimprurës, të tjerë këmbëngulin se kjo është një kauzë e humbur, disa janë të mendimit se opsionet janë jashtëzakonisht të vështira, të tjerët i kundërshtojnë ato për këtë. Në këtë seri të shkurtër artikujsh, ne do të përpiqemi të kuptojmë thelbin e tregtimit të opsioneve dhe të analizojmë aspekte të thjeshta, dhe më e rëndësishmja, praktikisht domethënëse të punës me to. Unë do të mbështetem më shumë në përvojën time të opsioneve të tregtimit në RTS, por teksti do t'i referohet rregullisht tregut amerikan. Artikujt u drejtohen kryesisht tregtarëve që kanë tregtuar më parë aksione dhe të ardhme dhe synojnë t'i bashkojnë ato dhe t'i interesojnë ata në një instrument të tillë si opsione. Asnjë turizëm në artikuj, asnjë kurs pas tyre. Thjesht lexoni informacionin pa nëntekst shtesë. Meqenëse teksti do të pasqyrojë një mendim thjesht personal, ai nuk do të përmbajë as formula të rënda dhe as përkufizime me dhjetë rreshta. Mbajeni të thjeshtë. Së pari, le të kuptojmë se çfarë nënkuptohet me tregtimin e opsioneve.

?

Një opsion është një instrument financiar DERIVATIV, dhe çdo instrument derivativ ka një të ashtuquajtur “ ” (BA). Mund të bëhet një analogji me botën e aksioneve dhe ETF-ve: në këtë rast, ajo mbështetet në lëvizjen e një grupi aksionesh, d.m.th. mund të themi se ky grup do të jetë BA për ETF-të. Nëse po flasim për tregun rus, atëherë BA është gjithmonë një specifik, por për Amerikën (CBOE) mund të jetë edhe një aksion dhe një i ardhme (por jo në të njëjtën kohë). Këtu lind kontradikta e parë midis tregtarëve të opsioneve: disa preferojnë të tregtojnë tregtarin bazë, por përmes një opsioni, të tjerët tregtojnë thjesht opsionin (duke besuar se gjithçka që u nevojitet është përfshirë tashmë në opsion) dhe në këtë rast, duke punuar me BA shkon në hije për ta. Pavarësisht se cilit këndvështrim i përmbaheni, unë do të rekomandoja në një mënyrë ose në një tjetër të njiheni me punën me AD, d.m.th. Nëse jeni duke tregtuar opsione aksionesh, këshillohet që të keni përvojë pune me aksione, dhe nëse jeni duke tregtuar opsione aksionesh, atëherë do të ishte një plus i madh të njiheni me thelbin e punës me aksionet në të kaluarën, pastaj me të ardhmen. sepse është BA për të ardhmen. Nëse keni tregtuar kontrata të së ardhmes më parë, e dini që llogaritja e BP-së së kërkuar atje nuk bazohet në koston e vetë instrumentit (siç ndodh në stoqe), por në kolateralin e garancisë. Kjo është shuma që duhet të keni në llogarinë tuaj për të marrë një të tillë. Në rastin e opsioneve, përveç një fenomeni të tillë si kolaterali, është e nevojshme të njihet koncepti i "premisë së opsionit". Në fakt, ky premium është ajo që ai tregton kur blen një opsion, kur e shkurton atë ose kur bën një ndërtim më kompleks. Premium është një nga konceptet më të rëndësishme në botën e opsioneve, ai përbëhet nga shumë parametra, për të cilët do të flasim në artikujt e mëposhtëm.

Çfarë është më mirë të tregtoni, opsionet apo aksionet?

Zakonisht përfitimet e punës me opsione u demonstrohen fillestarëve duke përdorur disa shembuj të ngjashëm. Konsideroni një aksion të Google (GOOG), i cili kushton 600 dollarë, që për ne do të thotë se duhet të keni të paktën 60,000 dollarë në llogarinë tuaj për 1 lot (100 aksione). Kjo është një kosto e konsiderueshme për një pozicion minimal, por nëse shikojmë opsionet e javës së ardhshme, shohim se për 1 lot (1 = 100 aksione të BA) nevojiten vetëm 500 dollarë. Le të krahasojmë rezultatin e marrjes së të dy pozicioneve nëse pjesa e Google kalon 1 pikë (që nuk është aq shumë për të me një paqëndrueshmëri mesatare prej 10 pikësh).

Stoku: Vlera e pozicionit 60,000 dollarë u bë 60,100 dollarë, ne fituam 100 dollarë, që është rreth 0.16% e investimit tonë fillestar.

Opsionet: vlera e një pozicioni prej 500 dollarësh u bë 560 dollarë, ne fituam 60 dollarë, që është 12%, një kthim mbresëlënës, 75 herë më shumë se në aksione. Tani mund të pyesni veten pse premium ndryshoi mënyrën se si ndodhi. Lëreni këtë mënjanë tani për tani, shkaqet dhe pasojat do të diskutojmë më vonë. Një pyetje shumë më interesante është pse, nëse është kaq fitimprurëse, të gjithë nuk angazhohen në opsione dhe prapëseprapë nuk i kompaktojnë kartëmonedhat 1000 dollarë në një thes të madh me këmbët e tyre.

1. Shumë njerëz mendojnë se opsionet janë të komplikuara.

Në fakt, për një imazh të tillë ia vlen t'i thuash "faleminderit" autorit të shumë manualeve dhe teksteve shkollore për opsionet. Shpesh, autorët në tekstin e tyre nuk hyjnë në thelbin e punës me këtë mjet, por në përkufizime, klasifikime dhe llogaritje përmes formulave me katër nivele. Ndonjëherë madje duket se autorët po konkurrojnë me njëri-tjetrin për të parë se kush mund të dalë me një formulë më komplekse të teorizuar për suksesin në opsione. Kjo nuk është aspak ajo që i duhet një fillestari, dhe aq më tepër një fillestari që nuk ka tregtuar BA më parë. Më mirë së pari duhet të ndaleni në atë nga çfarë përbëhet primi (në mënyrë të thjeshtuar), cila është marrëdhënia midis BA dhe opsionit dhe të tregoni përfitimin e punës me këtë instrument (ne do të ndjekim afërsisht këtë plan në artikujt e ardhshëm ). Një opsion nuk është një kalë sferik në vakum, por një instrument financiar. Po, është e veçantë, por qëllimi i përdorimit të tij është saktësisht i njëjtë - për të bërë një fitim. Vlen të flasim veçmas për tregtarët e opsioneve. Midis tyre, për disa arsye, ekziston edhe një marrëdhënie "më e vështirë-më mirë". Ka shumë mbështetës të strukturave komplekse të opsioneve, dhe qasjet e thjeshta konsiderohen amatore dhe jo të denja për vëmendje. Fillestarët, pasi mezi e kanë kuptuar temën, fillojnë të ndërtojnë lloj-lloj kondorësh dhe fluturash për veten e tyre, duke harruar se duhet të tregtojnë jo për të rritur krenarinë e tyre, por për të rritur sasinë e parave në llogari.

2. Opsionet janë jolikuide.

Ky mendim ndahet nga një pjesë e konsiderueshme e atyre që u njohën për herë të parë me mjetin dhe atyre që kanë kohë që punojnë me këtë mjet. Epo, nëse flasim për tregun e opsioneve në Federatën Ruse, atëherë zhvillimi i opsioneve në të është me të vërtetë i ngadaltë. Përveç opsioneve në të ardhmen e indeksit RTS, pothuajse nuk ka përfaqësues likuidë dhe vetë opsionet në Ri përjetojnë një humbje serioze të likuiditetit në seancën e mbrëmjes. Problemi u përkeqësua në vitin 2013, kur u prezantuan nivele shtesë opsionesh, u ndanë në to dhe u ulën në përputhje me rrethanat. Vlen të përmendet se në vitin 2012, këmbimi bëri një hap të kundërt për kontratat e së ardhmes dhe rritja e hapit të së ardhmes pati një efekt pozitiv në likuiditetin në çdo nivel. Meqenëse në tregun amerikan opsionet emetohen edhe në aksione, likuiditeti i opsionit do të varet drejtpërdrejt nga likuiditeti i BA, d.m.th. aksioneve. Nëse po konsideroni një aksion me një qarkullim ditor shumë milionë dollarësh, atëherë nuk ka gjasa të keni probleme me hyrjen dhe daljen. Likuiditeti i dobët i opsioneve shpjegohet gjithashtu kryesisht nga popullariteti i tyre dukshëm më i ulët, dhe kjo rrjedh nga pika e parë. Shumica e njerëzve që vijnë në bursë përgjithësisht nuk duan të shqetësohen përtej disa koncepteve bazë dhe paragjykimeve të tyre në lidhje me tregun, por këtu autori, menjëherë pas parathënies, sugjeron të njiheni me formulën Blake-Scholes (mos e kërkoni në google për zemër të dobët).

3. Komisionet për opsionet janë shumë më të larta se sa për aksionet dhe kontratat e së ardhmes.

Po, është mesatarisht 2-4 herë ose më shumë (në varësi të tregut dhe ndërmjetësit), përsëri vlen të theksohet se kjo rrjedh drejtpërdrejt nga fakti se ky është një instrument më pak i popullarizuar me një qarkullim më të ulët, por nëse ju janë të dëshpëruar nga realizimi i këtij fakti, unë sugjeroj të mendosh për dy fakte. Së pari, për situatën që kemi parë më herët, ku kthimi krahasues i aksioneve ishte 75 herë më i ulët në raport me opsionet. Së dyti, fakti që opsionet janë ende kryesisht një instrument afatmesëm, që do të thotë se ndikimi i komisionit këtu është shumë më i vogël se sa për punën brenda ditës. Tani që kemi lënë pas disavantazhet dhe vështirësitë globale, do të flasim vetëm për të mirat. Në artikujt e mëposhtëm, ne do të analizojmë marrëdhënien midis BA dhe opsionit, përbërësit e premiumit të opsionit dhe më pas do të kalojmë në strategjitë më të thjeshta. Nëse ju pëlqeu tema dhe vektori i zhvillimit të saj, qëndroni të sintonizuar.

Qëndroni të azhurnuar me të gjitha ngjarjet e rëndësishme të United Traders - regjistrohuni në faqen tonë

Koncepti i shkëmbimit të opsioneve

Mekanizmi i tregtisë me shumicë të mallrave, si rezultat i të cilit u shfaq tregtia formale, çoi në shfaqjen e marrëveshjeve - kontratave me afat të caktuar, të renditura sipas cilësisë, sasisë, kohës dhe vendit të dorëzimit. Në të njëjtën kohë, u prezantua një metodë e kontributeve të garancisë në rast të shkeljes së marrëveshjeve të tilla. Kështu u shfaqën tregjet e derivateve, në të cilat lidheshin kontrata me afat të caktuar për furnizimin e ardhshëm të mallrave ekzistuese. Infrastruktura e një tregu të tillë përfshin bursa, sisteme elektronike pa recetë, kompani brokerimi dhe tregtarësh. Ata lidhin kontrata të së ardhmes për dërgesat. Opsionet zvogëlojnë rrezikun e kontratave të tilla.

Koncepti i një shkëmbimi opsionesh përfshin specializimin e detyrimeve financiare të borxhit tregtar. Burimi i fitimit janë primet e paguara klientëve për opsionet e blerjes. Opsionet janë letra me vlerë që ofrojnë një të drejtë të garantuar për të blerë/shitur një aktiv të caktuar me një çmim fiks. Opsionet kanë çmime të ndryshme dhe data të ndryshme skadimi. Pozicioni i secilit ofertues monitorohet kleringu. Nuk lejon që të njëjtat opsione të shiten dhe blihen njëkohësisht nga një pjesëmarrës.

Shkëmbimi i opsioneve vendos një klasifikim të kontratave sipas standardeve dhe parametrave të tyre gjatë transaksioneve të këmbimit. Prandaj, pjesëmarrësit e tregtimit mund të negociojnë vetëm madhësinë e primit të opsionit.

Analiza e mekanizmit të tregtimit të opsioneve

Kjo analizë bazohet në konceptet e mëposhtme:

• Sjellja dinamike;
• Dobësitë e kursit të këmbimit;
• Diferenca në vlerën e një aktivi dhe një opsioni;
• Instrumentet e opsioneve të monedhës (tunele; ngec– dyfish opsion, raft; devijimet vertikale).

Opsionet më të mëdha shkëmbimet botërore

Shkëmbimet më të mëdha të opsioneve në botë janë:

• Chicago Board Option Exchange (CME). Shkëmbimi më i madh i opsioneve në Shtetet e Bashkuara dhe në mbarë botën. Aktualisht tregtohen opsione në 1400 aksione, monedha, thesare obligacionet, indekset e aksioneve dhe kontratat e së ardhmes.

• Shkëmbimi i opsioneve evropiane (EOE). Ai është i bazuar në Amsterdam dhe merret me opsionet e lundrimit falas, ku është pjesa më e madhe valutë, dhe disa lloje letrash me vlerë dhe metale të çmuara. Kjo është një degë e Bursës së Amsterdamit.

• Bursa e Filadelfisë (PHLX). Qendra kryesore e Bursës Amerikane. Tregon opsionet e monedhës, indekset SOX, XAU, VKH, UTY.

Në Rusi, përfaqësuesi i shkëmbimeve të tilla është Tregu i Derivateve të Bursës së Moskës. Një tjetër përfaqësues i tregut të opsioneve është opsionet Forex. Ky është lloji më i ri i tregut. Këtu blerësi mund të transferojë një monedhë në tjetrën me kursin e caktuar për një ditë të caktuar. Ato sigurojnë rreziqet e kursit të këmbimit të eksportuesve/importuesve në tregjet e importit të jashtëm dhe të eksportit të brendshëm.

Shumëllojshmëri instrumentesh financiare

Një opsion është një marrëveshje në bazë të së cilës blerësi ose shitësi merr të drejtën për të blerë ose shitur, përkatësisht, një aktiv në të ardhmen ose për një periudhë kohore të përcaktuar në marrëveshje. Shitësi/blerësi i një opsioni merr përsipër të bëjë një shitje/blerje të aktivit bazë në këmbim, duke përmbushur kushtet e opsionit të shitur.

Opsionet, në thelb, janë një instrument financiar produktiv, i cili mund të jetë:

• për shitje (putoption), siguron të drejtën për të shitur një aktiv brenda një periudhe të caktuar kohore me një çmim të caktuar paraprakisht,
• për të blerë (caloption), siguron të drejtën për të blerë aktivin bazë brenda një periudhe të caktuar kohore me një çmim të caktuar paraprakisht,
• me dy anë (opsion i dyfishtë).

Opsionet e blerjes dhe shitjes

Sipas sa më sipër, katër lloje të transaksioneve të ndryshme mund të përfundohen me opsione:

• blej një opsion thirrjeje;
• blej një opsion vendosjeje;
• shes opsionin e thirrjes;
• shes opsionin e vendosjes.

Të gjitha këto transaksione kryhen në treg dhe në tregjet e derivateve dhe konfirmohen nga kontratat e opsioneve. Një kontratë opsioni garanton të drejtën e shitësit/blerësit jo për produktin, por për të drejtën për ta blerë atë në kushte të caktuara. Blerësi i një opsioni të tillë i paguan shitësit një prim të vogël në formën e kompensimit për transaksionin.

Dallimi në ekzekutimin e një kontrate midis një opsioni evropian dhe një amerikan është se kontratat amerikane mund të ekzekutohen në çdo ditë të përcaktuar në periudhën e caktuar kohore, ndërsa kontratat evropiane mund të ekzekutohen vetëm në ditën e caktuar të ekzekutimit.

Një çmim fiks (çmim goditjeje, çmim bazë) është çmimi i një produkti dhe jo e drejta për të blerë/shitur. Ai nuk mund të ndryshojë gjatë periudhës kohore të specifikuar në kontratën e opsionit.

E parashikuar në një kontratë opsioni, data e dorëzimit (data e skadimit, data e maturimit) përfaqëson një datë specifike në të ardhmen. Kjo është dita kur shitësi/blerësi i opsionit mund të kërkojë të shesë/blejë produktin.

Ngjashmëritë dhe ndryshimet midis derivateve dhe tregjeve spot

1. Ngjashmëritë:

E njëjta infrastrukturë, aftësia për të vetërregulluar, stimuluar dhe demokratizuar aktivitetin ekonomik. Subjekt i të njëjtit legjislacion (kodi civil dhe tatimor, etj.)

1. Dallimi:

Ky është një lloj tjetër aktiviteti ekonomik. Futures përfshin numrin total të transaksioneve të kryera si për blerje/shitje të aktiveve të paluajtshme ashtu edhe për blerje/shitje të të drejtave dhe detyrimeve në lidhje me këto aktive. Dhe spot one merret vetëm me cash, cash dhe transaksione valutore.

Ata gjithashtu kanë teknika të ndryshme numërimi. Si rregull, transaksionet spot në shlyerjet e menjëhershme janë në kontrast me ato të ardhshme.

Punëtorët e shkëmbimit të opsioneve

Ata punonjës të shkëmbimit të opsioneve që angazhohen në këtë lloj transaksionesh kanë kulturën më të lartë financiare dhe quhen:

• kokat. (Ata sigurojnë rrezikun e çmimit ose vëllimit të një produkti ose aktivi tjetër.)
• Kumarxhinj ose spekulatorë (Ata fitojnë para nga diferenca në çmimet e aseteve duke i blerë dhe shitur menjëherë).
• Arbitrazhët (tregtojnë të njëjtin aktiv në shkëmbime opsionesh të ndryshme në mënyrë që të bëjnë një fitim nga diferenca e çmimit).

Përfaqësuesit më të shumtë të opsioneve të tilla janë lojtarët. Ata mund të përdorin levën, tipari më i rrezikshëm i opsioneve ose të ardhmes, që është 1:5 ose 1:6. Ata gjithashtu paguajnë kurse të ulëta këmbimi dhe nuk paguajnë tarifa depozitimi ose shlyerjeje.

Llojet më të zakonshme të opsioneve janë opsionet mbi aksionet, indekset dhe aksionet e fondeve të indeksit. Në këtë lloj transaksionesh hapen mundësi thelbësisht të reja: a) për uljen e rreziqeve, për shembull, një rritje të çmimeve për mallrat që janë objekt tregtimi dhe për llojet e tjera të instrumenteve të përdorura, dhe b) për të marrë fitime ( fitimi , kapitale, divident, levë - me një fjalë, lloje të ndryshme të ardhurash).

Kryerja e operacioneve të “shitjeve të shkurtra” në tregun e derivateve, të ashtuquajturat operacione SHKURTRA, ju lejon të reduktoni rreziqet. Në të njëjtën kohë, përdorimi i kontratave të së ardhmes bëhet edhe më fitimprurës se përdorimi i tyre në tregun spot. Për shkak të kostos së këtyre kontratave gjatë afatit (duke përjashtuar ditët e fundit), e cila është më e lartë se kostoja e aksioneve.

Tregtimi i parë i indeksit në botë u krye nga Bursa e Opsioneve të Bordit të Çikagos. Ajo prezantoi indeksin OEX, i përbërë nga një listë prej 100 aksionesh të kompanive më të mëdha. OEX njihet sot si indeksi S&P100 Operacionet duke përdorur indekset e investimeve ju lejojnë të tregtoni "të gjithë tregun". Kjo nënkupton fokusimin në lëvizjen e tregut në tërësi, pa marrë parasysh ngjarjet negative. Në këtë rast, hapja e pozicioneve të ndryshme LONG ose SHORT nuk varet nga aftësitë financiare të ndërmjetësit, por nga fondet e investitorit. Garancia e tregtimit të letrave me vlerë është edhe më efikase.

Pjesëmarrës të tjerë të tregtimit janë titujt që sigurojnë rrezikun e tyre. Ata kërkojnë të mbrohen nga një kërcim i pafavorshëm i vlerës së bursës. Në të njëjtën kohë, titujt marrin humbje në tregun e derivateve nëse lëvizjet e çmimeve në tregun kryesor janë të favorshme. Kështu, ata ofrojnë një mundësi për lojtarët për të fituar para.

Koncepti i sigurimit të rrezikut përfshin sigurimin ndaj rënies ose rritjes së çmimeve të aksioneve, vlerën e aksioneve në valutë të huaj, aftësinë për të siguruar një portofol të tërë aksionesh dhe aksionesh që nuk tregtohen në kontrata të së ardhmes.

Epo, lloji i fundit i kategorisë është arbitrazhi. Ata i kushtojnë më shumë vëmendje rezultatit financiar bazuar në diferencën e pozicioneve në derivativët dhe tregjet kryesore. Ky lloj aktiviteti ka edhe avantazhet e veta. Ato shprehen në:

• fitimi i garantuar për blerjen e aksioneve dhe shitjen e kontratave të së ardhmes;
• punë në tregun e derivateve për investim të përkohshëm të fondeve;
• përdorimi i instrumenteve të ndryshme për kryerjen e transaksioneve në tregjet e derivateve, bursave, normave të interesit dhe këmbimeve valutore.

Ata kanë aftësinë të ndërtojnë përhapje kalendarike dhe të shpërndajnë opsione ose kontrata të së ardhmes.

Transaksionet e opsioneve ju lejojnë të krijoni varësi komplekse fitimi bazuar në çmimin e tyre bazë. Këtu duhet përmendur se në ndërtime të tilla jolineare, ai që i ndërton mund të zgjedhë sipas gjykimit të tij shkallën e rrezikut në raport me rentabilitetin. "Sa më i lartë të jetë rreziku, aq më i madh është shpërblimi." Në këtë rast, shuma e humbjeve në rast rreziku të pajustifikuar nuk duhet të kalojë shumën e primit.

Një mundësi tjetër e tregut të opsioneve është mbrojtja, për shembull, një portofol aksionesh. Në rast të një rënieje të parashikuar të tregut për çmimet e aksioneve, blerja e një opsioni shitjeje sjell fitim shtesë. Dhe nëse tregu rritet, mundësitë e fitimit janë të pakufizuara. Këtu është gjithashtu e mundur të përdoren strategji të ndryshme njëkohësisht, duke përdorur burime të ndryshme fitimi, duke marrë parasysh zhvillimin e situatës.

Pak histori

Përmendja e parë e njohur me shkrim e një transaksioni opsioni daton në mijëvjeçarin e dytë para Krishtit. Në të, Aristoteli përshkroi një histori për një filozof, emri i të cilit ishte Thales. Ky mendimtar i varfër njoftoi me zë të lartë "mekanizmin e tij financiar universal" banorëve dyshues të qytetit, gjë që e ndihmoi të bënte një fitim. Në të, ai përshkroi se si ai negocioi një marrëveshje për të drejtën e tij për të përdorur presat e ullirit me pronarët duke bërë një pagesë paradhënie. Sipas kësaj marrëveshjeje, Thales mori përgjegjësinë për rrezikun e çmimeve të ardhshme për përdorimin e shtypit. Me fjalë të tjera, ai pagoi pagesën paraprakisht si një mbrojtje kundër një korrjeje të keqe/të mirë. Pritja e tij për një korrje të mirë u justifikua dhe kërkesa për shërbimet e shtypit u rrit. Më pas ai i shiti të drejtat e tij përdoruesve të davilen dhe përfitoi nga diferenca. Kështu arriti Thales të fitonte para pa investuar paratë as në rritjen e ullinjve, as në korrjen e të korrave, as në ndërtimin e presave të verës. Ai investoi vetëm pak përpara në rrezik.

Bordi i Tregtisë së Çikagos (CBOT) përgjithësisht njihet si themeluesi i tregtimit modern të opsioneve. Deri në prill 1973, ajo krijoi dhe hapi një filial, Chicago Board Options Exchange (CBOE). Dhe kjo shënoi fillimin e tregtimit të opsioneve të aksioneve në të gjithë botën.

Mekanizmi i tregtisë me shumicë të mallrave, si rezultat i të cilit u shfaq tregtia formale, çoi në shfaqjen e marrëveshjeve - kontratave me afat të caktuar, të renditura sipas cilësisë, sasisë, kohës dhe vendit të dorëzimit. Në të njëjtën kohë, u prezantua një metodë e kontributeve të garancisë në rast të shkeljes së marrëveshjeve të tilla. Kështu u shfaqën tregjet e derivateve, në të cilat lidheshin kontrata me afat të caktuar për furnizimin e ardhshëm të mallrave ekzistuese. Infrastruktura e një tregu të tillë përfshin bursa, sisteme elektronike pa recetë, kompani brokerimi dhe tregtarësh. Ata lidhin kontrata të së ardhmes për dërgesat. Opsionet zvogëlojnë rrezikun e kontratave të tilla.

Koncepti i një shkëmbimi opsionesh përfshin specializimin e detyrimeve financiare të borxhit tregtar. Burimi i fitimit janë primet e paguara klientëve për opsionet e blerjes. Opsionet janë letra me vlerë që ofrojnë një të drejtë të garantuar për të blerë/shitur një aktiv të caktuar me një çmim fiks. Opsionet kanë çmime të ndryshme dhe data të ndryshme skadimi. Pozicioni i secilit ofertues monitorohet. Nuk lejon që të njëjtat opsione të shiten dhe blihen njëkohësisht nga një pjesëmarrës.

2. Dallimi:

Ky është një lloj tjetër aktiviteti ekonomik. Futures përfshin numrin total të transaksioneve të kryera si për blerje/shitje të aktiveve të paluajtshme ashtu edhe për blerje/shitje të të drejtave dhe detyrimeve në lidhje me këto aktive. Dhe spot one merret vetëm me cash, cash dhe transaksione valutore.

Ata gjithashtu kanë teknika të ndryshme numërimi. Si rregull, transaksionet spot në shlyerjet e menjëhershme janë në kontrast me ato të ardhshme.

Punëtorët e shkëmbimit të opsioneve

Ata punonjës të shkëmbimit të opsioneve që angazhohen në këtë lloj transaksionesh kanë kulturën më të lartë financiare dhe quhen:

• kokat. (Ata sigurojnë rrezikun e çmimit ose vëllimit të një produkti ose aktivi tjetër.)
• Kumarxhinj ose spekulatorë (Ata fitojnë para nga diferenca në çmimet e aseteve duke i blerë dhe shitur menjëherë).
• Arbitrazhët (tregtojnë të njëjtin aktiv në shkëmbime opsionesh të ndryshme në mënyrë që të bëjnë një fitim nga diferenca e çmimit).

Përfaqësuesit më të shumtë të opsioneve të tilla janë lojtarët. Ata mund të përdorin levën, tipari më i rrezikshëm i opsioneve ose të ardhmes, që është 1:5 ose 1:6. Ata gjithashtu paguajnë kurse të ulëta këmbimi dhe nuk paguajnë tarifa depozitimi ose shlyerjeje.

Llojet më të zakonshme të opsioneve janë opsionet mbi aksionet, indekset dhe aksionet e fondeve të indeksit. Në këtë lloj transaksionesh hapen mundësi thelbësisht të reja: a) për uljen e rreziqeve, për shembull, një rritje të çmimeve për mallrat që janë objekt tregtimi dhe për llojet e tjera të instrumenteve të përdorura, dhe b) për të marrë fitime (dividend, leva - me një fjalë, lloje të ndryshme të ardhurash).

Kryerja e operacioneve të “shitjeve të shkurtra” në tregun e derivateve, të ashtuquajturat operacione SHKURTRA, ju lejon të reduktoni rreziqet. Në të njëjtën kohë, përdorimi i kontratave të së ardhmes bëhet edhe më fitimprurës sesa përdorimi i tyre në treg. Për shkak të kostos së këtyre kontratave gjatë afatit (duke përjashtuar ditët e fundit), e cila është më e lartë se kostoja e aksioneve.

Tregtimi i parë i indeksit në botë u krye nga Bursa e Opsioneve të Bordit të Çikagos. Ajo prezantoi indeksin OEX, i përbërë nga një listë prej 100 aksionesh të kompanive më të mëdha. OEX njihet sot si indeksi S&P100 Operacionet duke përdorur indekset e investimeve ju lejojnë të tregtoni "të gjithë tregun". Kjo nënkupton fokusimin në lëvizjen e tregut në tërësi, pa marrë parasysh ngjarjet negative. Në këtë rast, hapja e pozicioneve të ndryshme LONG ose SHORT nuk varet nga aftësitë financiare të ndërmjetësit, por nga fondet e investitorit. Garancitë e tregtimit janë edhe më efikase.

Pjesëmarrës të tjerë të tregtimit janë titujt që sigurojnë rrezikun e tyre. Ata kërkojnë të mbrohen nga një kërcim i pafavorshëm i vlerës së bursës. Në të njëjtën kohë, titujt marrin humbje në tregun e derivateve nëse lëvizjet e çmimeve në tregun kryesor janë të favorshme. Kështu, ata ofrojnë një mundësi për lojtarët për të fituar para.

Koncepti i sigurimit të rrezikut përfshin sigurimin ndaj rënies ose rritjes së çmimeve të aksioneve, vlerën e aksioneve në valutë të huaj, aftësinë për të siguruar një portofol të tërë aksionesh dhe aksionesh që nuk tregtohen në kontrata të së ardhmes.

Epo, lloji i fundit i kategorisë është arbitrazhi. Ata i kushtojnë më shumë vëmendje rezultatit financiar bazuar në diferencën e pozicioneve në derivativët dhe tregjet kryesore. Ky lloj aktiviteti ka edhe avantazhet e veta. Ato shprehen në:

• fitimi i garantuar për blerjen e aksioneve dhe shitjen e kontratave të së ardhmes;
• punë në tregun e derivateve për investim të përkohshëm të fondeve;
• përdorimi i instrumenteve të ndryshme për kryerjen e transaksioneve në tregjet e derivateve, bursave, normave të interesit dhe këmbimeve valutore.

Ata kanë aftësinë të ndërtojnë përhapje kalendarike dhe të shpërndajnë opsione ose kontrata të së ardhmes.

Transaksionet e opsioneve ju lejojnë të krijoni varësi komplekse fitimi bazuar në çmimin e tyre bazë. Këtu duhet përmendur se në ndërtime të tilla jolineare, ai që i ndërton mund të zgjedhë sipas gjykimit të tij shkallën e rrezikut në raport me rentabilitetin. "Sa më i lartë të jetë rreziku, aq më i madh është shpërblimi." Në këtë rast, shuma e humbjeve në rast rreziku të pajustifikuar nuk duhet të kalojë shumën e primit.

Një mundësi tjetër e tregut të opsioneve është mbrojtja, për shembull, një portofol aksionesh. Në rast të një rënieje të parashikuar të tregut për çmimet e aksioneve, blerja e një opsioni për shitje sjell fitim shtesë. Dhe nëse tregu rritet, mundësitë e fitimit janë të pakufizuara. Këtu është gjithashtu e mundur të përdoren strategji të ndryshme njëkohësisht, duke përdorur të ndryshme duke marrë parasysh zhvillimin e situatës.

Pak histori

Përmendja e parë e njohur me shkrim e një transaksioni opsioni daton në mijëvjeçarin e dytë para Krishtit. Në të, Aristoteli përshkroi një histori për një filozof, emri i të cilit ishte Thales. Ky mendimtar i varfër njoftoi me zë të lartë "mekanizmin e tij financiar universal" banorëve dyshues të qytetit, gjë që e ndihmoi të bënte një fitim. Në të, ai përshkroi se si ai negocioi një marrëveshje për të drejtën e tij për të përdorur presat e ullirit me pronarët duke bërë një paradhënie. Sipas kësaj marrëveshjeje, Thales mori përgjegjësinë për rrezikun e çmimeve të ardhshme për përdorimin e shtypit. Me fjalë të tjera, ai pagoi pagesën paraprakisht si një mbrojtje kundër një korrjeje të keqe/të mirë. Pritja e tij për një korrje të mirë u justifikua dhe kërkesa për shërbimet e shtypit u rrit. Më pas ai i shiti të drejtat e tij përdoruesve të davilen dhe përfitoi nga diferenca. Kështu, Thales arriti të fitonte para pa investuar në rritjen e ullinjve, korrjen e të lashtave ose ndërtimin e presave të verës. Ai investoi vetëm një sasi të vogël rreziku.

Bordi i Tregtisë së Çikagos (CBOT) përgjithësisht njihet si themeluesi i tregtimit modern të opsioneve. Deri në prill 1973, ajo krijoi dhe hapi një filial, Chicago Board Options Exchange (CBOE). Dhe kjo shënoi fillimin e tregtimit të opsioneve të aksioneve në të gjithë botën.

Qëndroni të azhurnuar me të gjitha ngjarjet e rëndësishme të United Traders - regjistrohuni në faqen tonë

Çdo lloj sigurie duhet të jetë nën kontrollin e plotë të shërbimeve speciale dhe normave ligjore. Për këtë, ekzistojnë organizata jofitimprurëse që ofrojnë kushte për tregtimin e ligjshëm të letrave me vlerë. Zakonisht këto janë organizata shumë të mëdha dhe merren me të gjitha llojet e kontratave, por ka edhe të fokusuara ngushtë, për shembull, një shkëmbim opsionesh.

Si quhet shkëmbimi i opsioneve?

Shkëmbimi i opsioneve është një ndërmarrje jofitimprurëse që u krijua për të centralizuar dhe lokalizuar qarkullimin e opsioneve në një vend. Shpesh organizata të tilla angazhohen edhe në transaksione të së ardhmes dhe të ardhshme.
Ndonjëherë termi shkëmbim ngatërrohet me tregun e opsioneve. Një bursë është pjesë e tregut të opsioneve, pjesa e tij e standardizuar, por tregu i opsioneve mund të ekzistojë jashtë shkëmbimeve. Për shembull, transaksionet e opsioneve të mëdha, të cilat nuk përfundohen për herë të parë, shpesh negociohen jashtë shkëmbimeve të specializuara. Në këtë rast, opsioni do të jetë pjesë e tregut, por nuk i përket bursës. Një ndryshim tjetër është se shkëmbimi i opsioneve ekziston sipas vendit të tij dhe tregu kontrollohet sipas standardeve botërore.

Shkëmbimi i opsioneve të bordit të Çikagos

Shkëmbimi i parë për të tregtuar vetëm opsione dhe të ardhme ishte Shkëmbimi i Opsioneve të Bordit të Çikagos (CBOE). Ajo u themelua në vitin 1973. Është një filial i bursës më të madhe të mallrave në botë - Bordi i Tregtisë së Çikagos.
Hapja e një organizate të tillë shënoi fillimin e një historie të re opsionesh, sepse për herë të parë një vëmendje e tillë iu kushtua kësaj sigurie. Aktualisht, 51% e të gjitha opsioneve në SHBA tregtohen në këtë bursë. Shifra globale nuk është më pak mbresëlënëse.
Specialiteti kryesor i organizatës është tregtimi i opsioneve të indeksit. Një indeks i aksioneve është një masë e çmimit të një shporte letrash me vlerë. Për momentin, ka rreth 40 lloje të kontratave të indeksit në bursë, ajo ofron kushte për tregtimin e 91% të të gjitha opsioneve të tilla në botë.

Duke parë përpara, do të doja të them se një organizatë e tillë nuk ekziston që nga viti 1997, por ia vlen të flasim ende për të, sepse shkëmbimet individuale të opsioneve nuk janë aq të zakonshme.
Ajo u formua 5 vjet më vonë se shkëmbimi i Çikagos, në 1978 në Amsterdam, Holandë. Shtë interesante që ishte në këtë vend që u shfaqën opsionet e para. Kjo ndodhi në vitet 30 të shekullit të 17-të. Pastaj pati një trazirë në popullaritetin e tulipanëve në vend, i cili më vonë u bë i njohur si mania e tulipanëve. Në këtë kohë, sipërmarrësit e vegjël lëshuan opsione për të marrë fonde për të hapur dyqanin e tyre të luleve. Në një farë mënyre, opsione të tilla u ngjanin aksioneve kryesore të organizatës.
Në 1997, bursa u bashkua me Bursën e Amsterdamit. Kjo, nga ana tjetër, pësoi gjithashtu ndryshime të rëndësishme.
Aktualisht, platforma më e madhe e tregtimit të opsioneve në Evropë është Bursa e Londrës.

Gjete një gabim? Zgjidhni atë dhe shtypni Ctrl + Enter