FEG pe tipuri, resurse împrumutate pentru anul de raportare

FEG pe tipuri, resurse împrumutate pentru anul de raportare

EGF =(40,0 – 30 ∕ 1,2) × (1 – 0,34) × 5040/25975 + 5040 × 20 ∕ 25975 = 5,80%.

Ro eh acest indicator. factori de schimbare a acestuia. Metoda de calcul al influenței lor. Optimizarea structurii capitalului după criteriul maximizării nivelului de rentabilitate a acestuia.

Randamentul capitalului propriu închide întreaga piramidă a indicatorilor de performanță - acceptare. Toate activitățile întreprinderii ar trebui să vizeze creșterea cantității de capital propriu și creșterea nivelului profitabilității acestuia. Se calculează prin raportul dintre valoarea profitului net și valoarea medie anuală a capitalului propriu:

Structura generală - schema logică a analizei randamentului capitalului propriu este prezentată în fig. 22.3.

Orez. 22. 3. Modelul factorial structural-logic al randamentului capitalului propriu

Este ușor de observat că randamentul capitalului propriu ( ICRE) și randamentul capitalului total ( ROA) sunt legate după cum urmează:

ROE \u003d D hn × ROA × MK, sau

Unde D n - ponderea profitului net în profitul total al bilanţului;

MK este multiplicatorul de capital, i.e. volumul activelor pe baza de capitaluri proprii. Acționează ca o pârghie care crește puterea capitalului propriu.

Această relație arată relația dintre gradul de risc financiar și randamentul capitalului propriu.

Modelul factor de extindere ICRE posibil prin descompunerea indicatorului în părțile sale componente ROA:

ROE \u003d D hn × MK × K aproximativ × R aproximativ, sau ICRE= (1 - K n)× MK × K vol × R vol.

Rentabilitatea cifrei de afaceri ( R despre) caracterizează eficacitatea managementului costurilor și a politicii de prețuri a întreprinderii. Rata de rotație a capitalului reflectă intensitatea utilizării acestuia și activitatea de afaceri a întreprinderii, iar multiplicatorul capitalului reflectă politica în domeniul finanțării. Cu cât este mai mare nivelul acestuia, cu atât este mai mare gradul de risc financiar al întreprinderii, dar în același timp, cu atât randamentul capitalului propriu (capital propriu) este mai mare cu efect pozitiv de levier financiar.

Să calculăm influența acestor factori asupra schimbării nivelului ROE pe pe baza datelor prezentate în tabel. 22.8.

Tabelul 22 . 8

Date inițiale pentru analiza rentabilității capitalului propriu

Schimbare generală ICRE:

50,8 - 44,6 = +6,2%;

inclusiv prin schimbare

a) ponderea profitului net în profitul total al bilanțului:

∆ROE= ∆Dpp × MK nl × Kob nl × Rb nl=

= (0,66 - 0,65) × 1.828×1.875 × 20,0 = +0,70%;

b) multiplicator de capital:

∆ROE \u003d Dchp f× ∆ MK× Kob pl× Rob pl =

0,66×(1,92 - 1,828) × 1,875 × 20,0 = +2,3%.

c) cifra de afaceri a capitalului:

∆ICRE= DCHP f × MK f × ∆Ştiulete× Rb nl =

= 0,66 × 1,92 × (2,04 - 1,875) × 20,0 = +4,2%;

d) rentabilitatea vânzărilor:

∆ROE \u003d Dchp f × MK f × Kob f ×∆Rb =

= 0,66 × 1,92 × 2,04 × (19,6 - 20,0) = - 1,0%.

În consecință, randamentul capitalului propriu a crescut în principal datorită - pentru accelerarea rotaţiei capitalului şi creşterea ponderii capitalului împrumutat . Datorită scăderii rentabilității cifrei de afaceri, profitul pe rublă de capitaluri proprii a scăzut cu 1 copeck.

Este posibilă aprofundarea analizei ROE datorită unui studiu mai detaliat al motivelor modificării fiecărui indicator factorial al modelului studiat. Metodologia de analiză a rentabilității cifrei de afaceri este prezentată la paragraful 17.7, iar cifra de afaceri a capitalului - la paragraful 22.3.

Optimizarea structurii capitalului conform criteriului de maximizare a niveluluirentabilitatea capitaluri proprii produs după cum urmează (Tabelul 22.9).

Tabelul a 22.9

Calculul nivelului de rentabilitate a capitalurilor proprii pentru diferite valori ale coeficientului de levier financiar

Se știe că randamentul capitalului propriu depinde de rentabilitatea activelor și de raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat. O creștere a ponderii fondurilor împrumutate contribuie la o creștere a randamentului capitalului propriu, cu condiția ca rentabilitatea activelor să fie mai mare decât rata reală a dobânzii la resursele de credit.

După cum arată datele furnizate, cel mai înalt nivel de profitabilitate în condițiile date este atins cu un coeficient de levier financiar de 0,9. Odată cu creșterea acestuia din urmă, rata dobânzii pentru împrumut crește, drept urmare randamentul capitalului propriu scade.

Capitolul 23 ANALIZA VOLUMULUI ŞI EFICIENŢA ACTIVITĂŢILOR DE INVESTIŢII

Rol și factori de schimbare a acestuia. metodologia de calcul al influenţei acestora.

Randamentul capitalului propriu închide întreaga piramidă a indicatorilor de performanță ai întreprinderii, toate activitățile cărora ar trebui să aibă ca scop creșterea cantității de capital propriu și creșterea nivelului său de profitabilitate.

Este ușor de observat că randamentul capitalului propriu (ICRE) și rentabilitatea capitalului total (ROA) strans legate:

Capital total

echitate

Profit după

plata impozitelor

echitate

Plata impozitelor X

Capital total

Unde MK- multiplicator de capital (levier financiar).

Această relație arată relația dintre gradul de risc financiar și rentabilitatea propriei

capital. Evident, pe măsură ce randamentul capitalului total scade, compania trebuie să crească gradul de risc financiar pentru a asigura nivelul dorit de rentabilitate a capitalului propriu.

O întreprindere al cărei nivel prezis ROA este de 20%, va fi nevoie de 1,5 ruble. capitalul total pentru fiecare rublă proprie,

a nivela ICRE a ajuns

treizeci%. Daca se asteapta ca ROA scade la 10%, apoi pentru a realiza ICRE în 30% este necesar să existe 3 ruble pentru fiecare rublă de capital social. active totale.

Modelul factor de extindere ICRE posibil prin descompunerea indicatorului în părțile sale componente ROA:

ICRE = R pn XLA despre XMK.

Rentabilitatea vânzărilor (R pn ) caracterizează eficacitatea managementului costurilor și a politicii de prețuri a întreprinderii.

Rata de rotație a capitalului reflectă înintensitate utilizarea sa și activitatea comercială a întreprinderii,

multiplicator de capital- politica de finantare. Cu cât este mai mare nivelul acestuia, cu atât este mai mare riscul de faliment al întreprinderii, dar în același timp, cu atât randamentul capitalului propriu (capital propriu) este mai mare cu efect pozitiv de levier financiar.

Să calculăm impactul datelor asupra schimbării nivelului ICRE:

Rentabilitatea capitalurilor proprii după

plata impozitelor, % 44,56 50,82

Schimbare generalăICRE : 50,82-44,56 = +6,26 %; inclusiv prin schimbare

dar)randamentul vanzarilor:

(12,94-13,0) x 1,875 x 1,828 = -0,21%;

b)cifra de afaceri a capitalului:

(2,04-1,875) x 12,94 x 1,878 = +4,01%;

în)multiplicator de capital:

(1,92-1,828) x 2,04 x 12,94 = +2,46%.

În consecință, randamentul capitalului propriu a crescutîn principal datorită unei rotaţii mai rapide a capitalului şicreșterea nivelului de pârghie financiară.

Aprofundarea analizeiICRE posibil printr-un studiu mai detaliatmotive pentru modificarea fiecărui indicator factorurmând modelul conform schemei 2.

Concluzie.

În urma lucrărilor efectuate s-a constatat că:

O întârziere în mișcarea fondurilor în orice etapă duce la o încetinire a cifrei de afaceri a capitalului, necesită investiții suplimentare de fonduri și poate provoca o deteriorare semnificativă a stării financiare a întreprinderii.

Efectul realizat ca urmare a accelerării cifrei de afaceri se exprimă în primul rând într-o creștere a producției fără atragerea suplimentară de resurse financiare. În plus, datorită accelerării cifrei de afaceri a capitalului, există o creștere a valorii profitului, deoarece acesta revine de obicei la forma sa monetară inițială cu o creștere. Dacă. producția și vânzările de produse sunt nerentabile, atunci accelerarea cifrei de afaceri a fondurilor duce la o deteriorare a rezultatelor financiare și la „mâncarea” capitalului.

Profit din valoarea totală a activelor, cel mai bun indicator care reflectă eficiența întreprinderii. Caracterizează rentabilitatea tuturor activelor încredințate managementului, indiferent de sursa formării acestora.

Modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării capitalului - aceasta este ceea ce trebuie influențat pentru ca întreprinderea să primească profit maxim la costuri minime și injecții suplimentare din exterior.

Toate criteriile de evaluare a utilizării eficiente a capitalului sunt importante pentru a obține un rezultat final pozitiv. Influenţând practic prin adoptarea unor decizii manageriale privind adoptarea strategiilor de utilizare a capitalului, se poate realiza o îmbunătăţire semnificativă a utilizării acestuia.

Analiza randamentului capitalului propriu.

Cursul 39-40

1. Analiza indicatorilor de rentabilitate a resurselor disponibile.

1. Analiza indicatorilor de rentabilitate a resurselor disponibile

Eficacitatea utilizării resurselor disponibile se evaluează, în primul rând, cu ajutorul indicatorilor de rentabilitate, care caracterizează rentabilitatea resurselor financiare investite în proprietatea organizației, în capitaluri proprii.
Cel mai general indicator care răspunde la întrebarea despre cât profit primește o organizație pe rublă din proprietatea sa, randamentul activelor totale sau profitabilitatea economică:

R(a)= P(b)/A∗100

Se calculează ca raport dintre profitul brut total din activități obișnuite înainte de dobânzi și impozite și valoarea medie anuală a tuturor activelor.
O analiză mai aprofundată a rentabilității activelor se realizează folosind modelarea și una dintre metodele de analiză factorială deterministă.

Ra \u003d Pb / A \u003d (P (b) / RP) ∗ (RP / A) \u003d R (ob) ∗ Kob (a)

Acesta este modelul DuPont, care face posibil să se determine ce a cauzat schimbarea profitabilității și care dintre indicatori se schimbă mai mult și mai rapid.
Raportul capitalului R = Pb / Av(190) ∗ 100 .

Acesta este următorul indicator care caracterizează eficiența utilizării activelor imobilizate și a altor active imobilizate sau cât de mult profit este contabilizat pe 1 rublă de active imobilizate.

Randamentul capitalului împrumutat R = Pb /ZK∗100

Randamentul capitalului propriu este un fel de indicator de închidere al eficienței întreprinderii, toate activitățile cărora ar trebui să aibă ca scop creșterea cantității de capital propriu și creșterea nivelului său de profitabilitate.
Randamentul capitalului propriu este un indicator al rentabilității capitalului investit, calculat prin formula:

R= Pb/SC ∗100.

Arată eficacitatea utilizării capitalului propriu sau arată cât profit primește compania din fiecare rublă din fondurile proprii. Acest indicator vă permite să evaluați eficacitatea managementului avansat al capitalului. Dinamica acestuia influențează nivelul cotației acțiunilor.

Fiecare indicator de rentabilitate este un model multiplu cu doi factori de tip F = x / y, prin urmare, pe propria rentabilitate

capitalul, exprimat ca F/SK, este influențat de doi factori:

Profit, care este direct proporțional;
- costul mediu anual al capitalului propriu, care are un pro-

dependență proporțională.
Folosind metoda substituției în lanț, este posibil să se calculeze influența fiecărui factor asupra valorii rentabilității.

Randamentul capitalului propriu poate fi reprezentat și ca un model multiplicativ multifactorial folosind metoda expansiunii. În acest caz, este posibil să se calculeze influența factorilor calitativi asupra randamentului capitalului propriu:

Rck= Pb/ SK∗100=Rnp∗Kob(a)∗Kf.

În cursul analizei, pot fi utilizate și alte modele factoriale:

Rc k \u003d Pb / SK ∗ 100 \u003d Rnp ∗ PT ÷ K / in,

unde Rpr este profitabilitatea vânzărilor,

Kob (a) - rata de rotație a activelor,

Kf - coeficientul de manevrabilitate financiară,

Kob (ZK) - rata de rotație a capitalului datoriei,

Kl - raportul de levier financiar,

PT - productivitatea muncii,

K/in - raportul capital-muncă.

Rentabilitatea capitalurilor proprii și rentabilitatea capitalului total sunt strâns legate:

R(sk)= P(după plată)/ SC = [P(după plată)/ SC] * Total Capital|SC unde Total Capital/SC este multiplicatorul de capital (levier financiar).

Această relație arată relația dintre gradul de risc financiar și randamentul capitalului propriu. Pe măsură ce randamentul capitalului total scade, întreprinderea trebuie să mărească gradul financiar

risc pentru a asigura nivelul dorit de rentabilitate a capitalurilor proprii.
Este posibil să se extindă modelul factorial de rentabilitate a capitalului propriu prin descompunerea indicatorului Rsk în părți componente:

Rsk \u003d Rsales * K despre * MK.
Rentabilitatea vânzărilor caracterizează eficacitatea managementului costurilor și

politica de prețuri a întreprinderii.

Raportul de rotație a capitalului reflectă intensitatea utilizării capitalului și activitatea de afaceri a întreprinderii.

Multiplicatorul întreprinderii caracterizează politica de finanțare. Cu cât este mai mare nivelul acestuia, cu atât este mai mare riscul de faliment al întreprinderii, dar în același timp, cu atât randamentul capitalului propriu (capital propriu) este mai mare cu efect pozitiv de levier financiar.

Analiza impactului asupra modificării randamentului capitalului propriu al factorilor de mai sus, în special, a nivelului de pârghie financiară (creșterea ponderii capitalului împrumutat) se poate face folosind analiza factorială prin metoda substituțiilor în lanț.

Evaluarea eficacității utilizării capitalului împrumutat.

O parte din fondurile pe care compania le folosește în cursul ei

activitățile sunt împrumutate. Acestea includ împrumuturi bancare și

companii financiare, împrumuturi, conturi de plătit etc.

Se pune întrebarea: cât de eficient folosește întreprinderea

resurse împrumutate și are sens să le atragem?

Unul dintre indicatorii utilizați pentru evaluarea eficacității

utilizarea capitalului împrumutat este efectul pârghiei financiare

EGF \u003d (VER - C n ZKo) x (1 - K n) x ---,

unde BEP este rentabilitatea totală a activelor totale (raport

profitul total pentru perioada de raportare înainte de dobânzi și impozite

(EBIT) la valoarea medie anuală a activelor companiei), %;

C n ZK - prețul nominal al resurselor împrumutate (raportul acumulat

dobânzile și alte costuri financiare asociate cu atragerea

fonduri împrumutate, la valoarea medie a resurselor împrumutate din raportare

perioada), %;

K N - nivelul retragerii impozitului din profit (raportul impozitelor

de la profit la valoarea profitului după plata dobânzii la împrumuturi);

ZK - suma medie a capitalului împrumutat;

SC - valoarea medie a capitalului propriu.

Efectul pârghiei financiare arată cât de mult

măreşte valoarea capitalului propriu prin atragere

fonduri împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii. EGF pozitiv apare în

în cazurile în care randamentul capitalului total este mai mare

prețul mediu ponderat al resurselor împrumutate, adică dacă BEP > ZK.

De exemplu, rentabilitatea totală a activelor după impozitare

este de 15%, în timp ce prețul resurselor împrumutate este de 10%.

Diferența dintre costul împrumuturilor și randamentul total

capitalul va crește randamentul capitalului propriu.

În astfel de condiții, este benefic să creștem efectul de levier financiar

(raportul dintre fondurile împrumutate și capitalul propriu). Dacă BEP< Ц ЗК,

se creează un EGF negativ (efectul „baton”), în urma căruia

există o „înghițire” a echității și aceasta poate deveni

motivul falimentului firmei. Prin urmare, fonduri împrumutate

poate contribui atât la acumularea de capital, cât și la ruinare

întreprinderilor.

Capacitatea de a genera venituri este principala caracteristică a utilizării capitalului. Oriunde capitalul este direcționat ca resursă economică - spre sfera economiei reale sau spre sfera financiară - el este întotdeauna potențial capabil să genereze venituri, cu condiția să fie utilizat în mod eficient. Astfel, scopul principal al activității financiare a întreprinderii este de a asigura maximizarea bunăstării proprietarilor întreprinderii. Rentabilitatea capitalurilor proprii este analizată folosind o metodologie dezvoltată de DUPONT.

Esența acestei tehnici este de a descompune formula de calcul a randamentului capitalului propriu în factori care afectează acest randament. Analiza se realizează pe baza coeficienților calculati obținuți. Care dintre indicatori afectează cel mai mult randamentul capitalului propriu va determina evaluarea și recomandările pentru îmbunătățirea eficienței întreprinderii pentru a maximiza rentabilitatea capitalului propriu.

În prima etapă, analistul răspunde la întrebarea cum s-a schimbat indicatorul financiar cheie - randamentul capitalului propriu - și în ce direcție s-au schimbat factorii care i-au determinat dinamica și incluși în model. Există 3 modele de analiză DUPONT. Indicatorii utilizați în aceste modele sunt prezentați în tabel.

Utilizarea unui anumit model depinde de gradul de detaliu necesar în analiza rentabilității capitalului propriu.

Rentabilitatea capitalurilor proprii în diferite modele:

1. ROE = Rentabilitatea activelor x Levier

2. ROE = Rentabilitatea vânzărilor x Cifra de afaceri a activelor x Levier

3. ROE = Profit operațional x Povara dobânzii x Povara fiscală x Cifra de afaceri a activelor x Levier

În a doua etapă, analistul trebuie să înțeleagă cauzele ultime din spatele schimbării ratelor financiare. Principalele motive includ modificarea indicatorilor primari de raportare care stau la baza calculului coeficientului și anume: venituri, profit, active imobilizate și circulante, datoria, raportul fondurilor proprii și împrumutate etc. În cursul analizei, este recomandabil să se evidențieze indicatorii care au avut cel mai mare impact asupra coeficienților rezultați.

Pentru a face recomandări pentru maximizarea performanței financiare, analistul trebuie să aibă cunoștințe suplimentare despre specificul întreprinderii, să aibă o idee despre limitările obiective și nevoile interne ale producției. Deci, de exemplu, o creștere a veniturilor la o întreprindere industrială cu un nivel maxim limitat de utilizare a capacității etc.

Analistul poate să nu se limiteze la elaborarea de recomandări pentru îmbunătățirea indicatorilor, ci să le susțină cu date numerice, adică să evalueze impactul modificărilor unuia sau mai multor factori asupra dinamicii ratei randamentului capitalului propriu și să evalueze sensibilitatea rezultatului la o asemenea schimbare.

Evaluarea se face prin modificarea valorii indicatorului din raportarea primara (bilant si contul de profit si pierdere) cu alte conditii neschimbate - analiza "ceteris paribus". De exemplu, anticipând o scădere a prețurilor la materiile prime și renegociind contractele cu furnizorii în condiții mai favorabile, analistul are posibilitatea de a reduce artificial costul, în timp ce este necesar să se calculeze modificarea tuturor coeficienților în modelul realizat astfel. .

Coeficient egal cu raportul dintre profitul net din vânzări și costul mediu anual al capitalului propriu. Date pentru calcul - bilanţ.

Este calculat în programul FinEcAnalysis din secțiunea Analiza profitabilității ca rentabilitate a capitalului propriu.

Rentabilitatea capitalului propriu - ceea ce arată

Indică valoarea profitului pe care compania o va primi pe costul unitar al capitalului propriu.

Rentabilitatea capitalului propriu - formulă

Formula generală de calcul al coeficientului:

Formula de calcul conform vechiului bilant:

Rentabilitatea capitalului propriu - valoare

(K dsk) - de fapt, principalul indicator pentru investitorii strategici (în sensul rus - deponenții de fonduri pentru o perioadă mai mare de un an). Indicatorul determină eficacitatea utilizării capitalului investit de proprietarii întreprinderii. Proprietarii primesc profitabilitate din investiții sub formă de contribuții la capitalul autorizat. Ei donează fondurile care formează capitalul social al organizației și primesc în schimb drepturile la o cotă corespunzătoare din profit.

Din poziția proprietarilor, profitabilitatea se reflectă cel mai fiabil sub forma rentabilității capitalului propriu. Indicatorul este important pentru acționarii companiei, deoarece caracterizează profitul pe care proprietarul îl va primi din rubla investițiilor în întreprindere.

Acest raport are limitări. Veniturile nu provin din active, ci din vânzări. Pe baza K dsk, este imposibil să se evalueze eficacitatea afacerii companiei. În plus, majoritatea companiilor folosesc o cotă semnificativă din capitalul datoriei. Ca măsură contabilă, Return on Equity oferă o indicație a randamentelor pe care o companie le câștigă pentru acționari.

Randamentul capitalului propriu este comparat cu o posibilă investiție alternativă în acțiuni ale altor întreprinderi, obligațiuni, depozite bancare etc.

Nivelul minim (normativ) de rentabilitate al afacerii antreprenoriale este nivelul dobânzii la depozitele bancare. Valoarea standard minimă a indicatorului Rentabilitatea capitalurilor proprii (K dsk) este determinată de următoarea formulă:

K ARN = Sd * (1-Snp)

• К rnc – valoarea normativă a randamentului capitalului propriu, unități rel.;
• Сд – rata medie la depozitele bancare pentru perioada de raportare;
• Snp - rata impozitului pe venit.

Dacă indicatorul Kdsk pentru perioada de analiză s-a dovedit a fi mai mic decât minimul Krnk sau chiar negativ, atunci nu este profitabil pentru proprietari să investească în companie. Un investitor ar trebui să ia în considerare investiția în alte companii.

Pentru decizia finală de retragere din capitalul companiei, este mai bine să analizați K dsk în ultimii ani și să o comparați cu nivelul minim de profitabilitate pentru această perioadă.

Rentabilitatea capitalului propriu - schema

A fost utilă pagina?

Sinonime

Aflați mai multe despre rentabilitatea capitalului propriu

1. Estimarea primei de risc specifice companiei atunci când se determină randamentul necesar al capitalurilor proprii
   TCOE costul total al capitalului propriu - rentabilitatea activului care se evaluează sau costul capitalului propriu Rf - rentabilitatea activului fără risc RPm - prima de risc de piață RP -
2. Abordare orientată către entitate pentru evaluarea rentabilității necesare a capitalului propriu
   Randamentul necesar al capitalului propriu este astăzi cel mai important parametru pentru luarea deciziilor de investiții în ambele
3. Evaluarea acțiunilor și a valorii organizațiilor comerciale pe baza unui nou model de raportare financiară
   E Rentabilitatea necesară a capitalului propriu IC 0stP Valoarea extinsă a profitului rezidual în perioada post-prognoză Profitul rezidual
4. Factori de risc specifici companiei atunci când se estimează prima pentru aceste riscuri pe piețele de capital emergente
   În viitor, aceasta va duce la o evaluare mai adecvată a rentabilității necesare a capitalurilor proprii ale companiei riscul nesistematic luând în considerare toate riscurile acesteia. Concluzii Operaționale și financiare
5. 
   Rentabilitatea capitalurilor proprii Rentabilitatea capitalurilor proprii este un raport egal cu raportul dintre profitul net din vânzări și costul mediu anual
6. Analiza modelelor de estimare a costului capitalului
   Aproape 80% dintre companiile din întreaga lume folosesc acest model pentru a estima randamentul așteptat al capitalurilor proprii și, deși CAPM este construit pe ipoteze destul de rigide, care este puțin probabil să
7. Estimarea valorii capitalului propriu al intreprinderii, tinand cont de riscul financiar al proiectului de investitii
   Dacă proiectele de bază și alternative au aproximativ același nivel de risc financiar, atunci costul capitalului propriu pentru proiectul de bază poate fi considerat egal cu randamentul capitalului propriu pentru implementarea proiectului alternativ, unde FRLb este nivelul de risc financiar al proiectului de bază. proiect principal
8. Cât este capitalul propriu al companiei
   RDR - randamentul pieței % pe an β - coeficient beta care caracterizează riscul investiției într-o unitate de companie
9. Metode de estimare a valorii unei companii în tranzacții de fuziuni și achiziții pe exemplul preluării OJSC CONCERN KALINA
   CAPM re rf β ERP 1 unde re este randamentul așteptat al capitalului propriu rf este rata rentabilității fără risc β este o măsură a primei ERP de risc sistematic
10. Modelul de evaluare a activelor de capital ca instrument de estimare a ratei de actualizare
    Rezolvând ecuația 3 în raport cu ke, obținem randamentul capitalului propriu din care va fi apoi necesar să scădem rata fără risc.Deci dacă luăm nivelul
11. Analiza contului de venit - partea a 2-a
    Câștiguri după dobândă 200 130 80 Rentabilitatea capitalurilor proprii 10% 13% 8% Rentabilitatea capitalurilor proprii este calculată ca raportul dintre câștigurile după dobândă
12. Rentabilitatea capitalului propriu
    Sinonime randamentul capitalului propriu randamentul capitalului propriu este calculat în programul FinEkAnalysis din blocul Analiza profitabilității ca rentabilitate a capitalului propriu
13. 
    
14. Două contururi de interese în politica de sănătate financiară a unei companii
    Rentabilitatea necesară a capitalului propriux Valoarea capitalului propriu angajat Compania este caracterizată ca operează efectiv în cadrul
15. Calculul indicatorilor financiari cheie ai performanței afacerii
    WACC Pentru a găsi costul capitalului propriu, calculăm rata rentabilității capitalului propriu folosind modelul CAPM 4 de evaluare a activelor de capital.
16. Evaluarea eficacității utilizării capitalurilor proprii și a capitalului împrumutat al întreprinderii
    Conform metodologiei de analiză a randamentului capitalului propriu folosind efectul pârghiei financiare, profitabilitatea poate fi reprezentată după cum urmează
17. Prima de risc anulează amortizarea și înmulțește prețurile
    În Rusia și în străinătate, metodele de evaluare a valorii proprietății a capitalului propriu al unei afaceri pe baza metodei venitului presupun utilizarea ratei de capitalizare prin metoda construcției cumulate cu
18. 
    Valoarea Dj a j-a sursă de capital investițional împrumutat r 1, 2, 3, n numărul surselor de capital investițional j 1, 2, 3, m - numărul surselor de capital investițional împrumutat rd - rata minimă de rentabilitate a capitalul de investiții împrumutat re - rata minimă de rentabilitate a capitalului propriu de investiții Sistemul de ecuații trebuie rezolvat cu privire la DE sau rd re
19. 
    Alpha va ajunge într-o situație financiară dificilă din acest motiv, de asemenea zero Rentabilitatea capitalurilor proprii, ținând cont de influența efectului de levier financiar, va fi de 20% 20% 20% - 12% X
20. Metode de determinare a ratei de actualizare în evaluarea eficacității proiectelor de investiții
    Rata rentabilității capitalului propriu poate fi calculată utilizând modelul de evaluare a activelor pe termen lung WACC este utilizat în