Rosneft და bp. როსნეფტმა დაასრულა წლის გარიგება TNK-BP-ის შეძენით. დაბრუნება არქტიკაში...

TNK-BP-ის აღმასრულებელი დირექტორი თავის კაბინეტში მოადგილე მაქსიმ ბარსკისთან ერთად ტელევიზიით უყურებდა საინფორმაციო გამოშვებას. ეკრანზე რუსეთის პრეზიდენტმა ვლადიმერ პუტინმა, BP-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა რობერტ დადლიმ, ვიცე-პრემიერმა და როსნეფტის დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარემ იგორ სეჩინმა და როსნეფტის პრეზიდენტმა ედუარდ ხუდაინატოვმა ხელი მოაწერეს შეთანხმებას გლობალური სტრატეგიული ალიანსის შესახებ. გარიგების შემდეგ, როსნეფტი უნდა გამხდარიყო მსოფლიოში ერთ-ერთი უმსხვილესი ნავთობკომპანიის აქციების 5%-ის მფლობელი მისი აქციების 9,5%-ის სანაცვლოდ. პარტნიორები ასევე შეთანხმდნენ ერთობლივი საწარმოს შექმნაზე, რომელიც ფუნქციონირებს არქტიკულ თაროზე.

”კარგი, მოდით წავიდეთ სასამართლოში”, - უთხრა ფრიდმანმა ბარსკის, როდესაც შეისწავლა ახალი ამბები. აქციონერთა ხელშეკრულება TNK-BP-ის მფლობელებს შორის - ბრიტანული BP და AAR კონსორციუმი (Alfa Group, Access Industries, Renova) - გულისხმობდა ექსკლუზიურ მუშაობას რუსეთის ნავთობის ბაზარზე მესამე მხარის მონაწილეობის გარეშე. „როგორ მივიდე სასამართლოში? – გაუკვირდა ბარსკიმ. ”ჩვენ რუსეთში ვცხოვრობთ, მათ შეუძლიათ ყველაფერი წაართვან!” - კარგი, რა ვქნათ, მაშინ ვიბრძოლებთ, - მხრები აიჩეჩა ფრიდმანმა.

„ალფას“ საჩივრები უცხო არ არის. და ორი თვის შემდეგ, სტოკჰოლმის საარბიტრაჟო სასამართლომ აკრძალა BP-Rosneft-ის გარიგება. ამან ბოლო მოუღო ისედაც დაძაბულ ურთიერთობებს TNK-BP-ის რუს და ბრიტანელ მფლობელებს შორის. 2013 წლის 21 მარტს როსნეფტმა შეიძინა TNK-BP და გახდა ნავთობისა და გაზის უმსხვილესი საჯარო ვაჭრობის კომპანია მსოფლიოში წარმოების და ნედლეულის მარაგების თვალსაზრისით.

ორგანიზებული „საუკუნის გარიგებით“ სეჩინი, რომელმაც მთავრობა წინასწარ დატოვა და „როსნეფტს“ სათავეში ჩაუდგა. TNK-BP-ის შესყიდვა მოხდა ნავთობის ფასების პიკზე: სახელმწიფო კომპანიამ გადაიხადა რეკორდული 56 მილიარდი დოლარი მისი სიდიადისთვის. ახლა, როდესაც ენერგიის ფასები დაეცა, მთელი როსნეფტი ღირს 46 მილიარდი დოლარი - ნაკლები AAR-ზე და BP მიიღო. ფრიდმანი და კომპანია გაყიდვიდან შემოსულებს ძირითადად უცხოეთში ახორციელებენ. ამ დრომდე მათ ნავთობის სექტორში 5,7 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია განახორციელეს - 2015 წლის მარტში მათ შეიძინეს გერმანული ნავთობკომპანია Dea.

იგორ სეჩინს და მიხაილ ფრიდმანს რადიკალურად განსხვავებული მიდგომები აქვთ ცხოვრების, ბიზნესისა და სახელმწიფოს მიმართ. მიიღეთ ნავთობის ფასები. ჩვენ უნდა შევეჩვიოთ ნავთობის დაბალ ფასებს, წერს ფრიდმანი Financial Times-ისთვის თავის სტატიაში. ფასები ჯერ კიდევ გაიზრდება, თქვენ უბრალოდ უნდა დაელოდოთ, - უპასუხა სეჩინმა იმავე პუბლიკაციაში. რომელმა მათგანმა მოიგო?

ფრიდმენის შეცდომა

სეჩინი და ფრიდმანი აბსოლუტური ანტიპოდები არიან, თუმცა ორივეს დიდი გავლენა აქვს რუსეთის ეკონომიკაზე და ორივეს სურდა გლობალური ეკონომიკის ნაწილი გამხდარიყო, მხოლოდ სხვადასხვა გზით, ამბობს მათი საერთო მეგობარი. ფრიდმენს დიდი ხანია ჰქონდა ამბიციები გამხდარიყო საერთაშორისო ბიზნესმენი. ეს შეიძლებოდა მომხდარიყო, თუ მას თავისი რუსული ნავთობის აქტივები გაეცვლიდა რომელიმე გლობალურ კომპანიაში, როგორიცაა BP. ფრიდმანთან ნაცნობმა ორმა ბიზნესმენმა Forbes-ს განუცხადა, რომ პუტინიც კი თითქოსდა მხარს უჭერდა მის განზრახვებს BP-თან დაკავშირებით, რადგან რუსული ინვესტიციები დასავლეთში შეიძლება იყოს პოლიტიკური გავლენის ინსტრუმენტი.

მაგრამ ფრიდმანმა დაუშვა გლობალური შეცდომა - ჯერ კიდევ 2000-იან წლებში მან გააფუჭა ურთიერთობა BP-ის მომავალ აღმასრულებელ დირექტორთან რობერტ დადლისთან და გზა ჩაუკეტა BP-ს, ამის ცოდნის გარეშე, განმარტავს Forbes-ის ერთ-ერთი თანამოსაუბრე.

1990-იან წლებში BP ჩამოვიდა რუსეთში და იქცეოდა კოლონიზატორად. ასე იქცევიან გლობალური ნავთობისა და გაზის გიგანტები მესამე სამყაროს ნებისმიერ ქვეყანაში, მაგრამ რუსეთში ამ მიდგომით წარმატებას ვერ მიაღწიეს, იხსენებს TNK-BP-ის ყოფილი თანამშრომელი. „მათ ეგონათ, რომ მთავრობასთან შეთანხმების შემთხვევაში, უპრობლემოდ განვითარდებოდა. მაგრამ ეს არ მუშაობდა: რეგულარულად იყო პრობლემები რუს პარტნიორებთან, ”- ხაზს უსვამს ის. ამავე დროს, BP კვლავ განიხილავდა რუსეთს, როგორც მნიშვნელოვან ბაზარს. მას სჭირდებოდა პარტნიორი ლობისტური რესურსით. ნავთობის აქტივებისთვის ბრძოლაში გამაგრებულ ალფისტებს, თავის მხრივ, სჭირდებოდათ საერთაშორისო ინვესტორი. „ეს იყო ერთგვარი დაზღვევა სახელმწიფოს მიერ მტრულად განხორციელებული მფლობელობისგან და იმუშავა“, - ამბობს ივან მაზალოვი, პროსპერითი კაპიტალ მენეჯმენტის წარმომადგენლობითი ოფისის რუსეთში, TNK-BP-ის ერთ-ერთი უმსხვილესი მინორიტარი აქციონერი. 2003 წელს Alfa-მ, Access Industries-მა, Renova-მ, ერთის მხრივ, და BP-მ, მეორეს მხრივ, გააერთიანა თავიანთი აქტივები TNK-BP-ში.

კომპანიის შექმნის შემდეგ ყოველთვის იყო უთანხმოება, იხსენებს TNK-BP-ის ყოფილი თანამშრომელი. განვითარების გეგმები, რა აქტივები უნდა შეიძინოს, რაში ჩადოს ინვესტიცია და რა არა - ნებისმიერი კითხვა ბრძოლის ველად იქცა. ისინი კამათობდნენ დივიდენდებზეც კი: 2010 წელს მექსიკის ყურეში BP-ის საბურღი პლატფორმაზე მომხდარი ავარიამდე, ბრიტანელები ხშირად გვთავაზობდნენ დივიდენდების შემცირებას ინვესტიციების სასარგებლოდ. უბედური შემთხვევის შემდეგ BP-ს სასწრაფოდ სჭირდებოდა ფული და სიტუაცია ზუსტად პირიქით შეიცვალა.

ტრადიციულად, BP-ს უფრო ძლიერი გავლენა აქვს კომპანიაზე. და მიუხედავად იმისა, რომ საკუთრება იყო პარიტეტული და აქციონერები თანაბრად იყვნენ წარმოდგენილი დირექტორთა საბჭოში, აღმასრულებელი დირექტორის თანამდებობა BP-ს მიენიჭა აქციონერთა ხელშეკრულებაში. TNK-BP-ის ხელმძღვანელს რობერტ დადლის აღწერენ ადამიანები, რომლებიც მას იცნობდნენ რუსულ-ბრიტანულ ნავთობკომპანიაში მუშაობის დროს, როგორც "ინტელექტუალური, ადეკვატური, პოზიტიური" ადამიანი. ნამდვილი დემოკრატი: ის ყველასთან ერთად დადიოდა ლიფტში, იხსენებს ერთ-ერთი ყოფილი თანამშრომელი. მაგრამ კომპანიაში მისი მუშაობის ბოლო წელი, 2008 წელი, განსაკუთრებით რთული იყო, რუსმა აქციონერებმა სიტყვასიტყვით გააძევეს დადლი კომპანიისგან, რათა მეტი გავლენა მოეპოვებინათ მენეჯმენტზე.

შევიწროება, ჩხრეკა, ვიზაზე უარი - დადლიმ აღიარა თავის ახლო წრეში, რომ ყველაფრის ფონზე, რაც ხდებოდა, დაიწყო ფიქრი, რომ ზურგს უკან თანამშრომლები დასცინოდნენ. ერთ დროს დადლის კომპანიის მართვა რაღაც საიდუმლო ადგილიდანაც კი მოუწია. AAF-სა და BP-ს შორის კონფლიქტს პუტინი საჯაროდ გამოეხმაურა. მან თქვა, რომ მან გააფრთხილა TNK-BP აქციონერები შესაძლო პრობლემების შესახებ, როდესაც კომპანია ახლად იქმნებოდა: 50/50 პარიტეტული სტრუქტურა არ მუშაობს. „შეათანხმეთ ერთმანეთთან ისე, რომ ერთ-ერთ თქვენგანს ჰქონდეს საკონტროლო პაკეტი. ჩვენ არ გვაწუხებს, რომ ეს იყოს BP. ჩვენ მხარს დავუჭერთ, თუ ეს იქნება ერთობლივი საწარმოს რუსული ნაწილი - TNK, მაგრამ უნდა იყოს მფლობელი და როდესაც არ იქნება მკაფიოდ გამოხატული უფლებამოსილება, პრობლემები შეექმნება ასეთ სტრუქტურას, ”- თქვა მან 2008 წლის 31 მაისს. ფრანგულ Le Monde-თან ინტერვიუში.

დადლიმ საბოლოოდ დატოვა TNK-BP. და თავად BP-მ დაიწყო ფიქრი რუსეთის დატოვების შესახებ, ირწმუნება Forbes-ის წყარო Rosneft-ში. ”ფაქტობრივად, მრავალი თვალსაზრისით, ის ფაქტი, რომ როსნეფტმა მოგვიანებით შეიძინა TNK-BP, ერთადერთი გზა იყო BP-ის რუსეთში შესანარჩუნებლად,” - ამბობს ის. მაგრამ ეს არ იყო BP-ის რუსეთთან ურთიერთობის განმსაზღვრელი ფაქტორი. დადლი ჯერ კიდევ 2006 წელს დასახელდა BP-ის აღმასრულებელი დირექტორის პოსტზე ერთ-ერთ პრეტენდენტად, მაგრამ შედეგად ეს პოსტი ტონი ჰეივარდს გადაეცა. და როდესაც, 2010 წელს მექსიკის ყურეში მომხდარი უბედური შემთხვევის შემდეგ, ჰეივორდი დატოვა, დადლის, რომელიც დაიკავა მისი ადგილი, სურდა როგორმე ეპასუხა რუსეთიდან მის დამნაშავეებს, ამბობს Forbes-ის ერთ-ერთი თანამოსაუბრე: ”როგორც კი დადლი BP-ს ხელმძღვანელობდა, ფრიდმანისთვის, არა. როგორიც არ უნდა ყოფილიყო ის, წარმოიდგინე, ნებისმიერი გარიგების პერსპექტივა, რომელიც მას BP-ის აქციონერი გახდის, დაიხურა - დადლი ამას უბრალოდ არასოდეს დაუშვებდა.

სეჩინის ამბიციები

Forbes-ის ერთ-ერთი თანამოსაუბრის თქმით, დადლიმ როსნეფტთან ხელი მოაწერა "არქტიკულ" ხელშეკრულებას, აბსოლუტურად განზრახ არღვევს აქციონერთა ხელშეკრულებას AAR-თან TNK-BP-ზე. მისი აზრით, უზენაესი რადას ხელმძღვანელმა შესანიშნავად დაინახა სეჩინის ამბიციები და ითამაშა მის სურვილზე, „დაენგრია ყველაფერი მის გარშემო“. მაქსიმ ბარსკიმ, რომელიც დღეს ხელმძღვანელობს Matra Petroleum კომპანიას, განუცხადა Forbes-ს, რომ როსნეფტთან ხელშეკრულების გაფორმებამდე, დადლი რამდენჯერმე ჩაფრინდა მოსკოვში და შეხვდა როსნეფტის ხელმძღვანელობას რუსული TNK-BP აქციონერების ზურგს უკან.

როსნეფტთან გარიგების გაფორმების დღეს დადლი ეწვია თავისი რუსი პარტნიორების ოფისს TNK-BP-ში. მას შეხვდნენ ალფას თანამფლობელი გერმანი ხანი და ბარსკი. ამ დროისთვის მათ უკვე იცოდნენ მოახლოებული გარიგების შესახებ, მაგრამ დადლი ამაში ეჭვი არ ეპარებოდა. „დადლიმ გვითხრა, რომ აპირებდა აქციების გაცვლას როსნეფტთან. "Წინააღმდეგი ხარ?" - არა, - ვუპასუხეთ, - არა წინააღმდეგი. და არც ერთი სიტყვა არქტიკაზე. მაშინ მე ვერ გავუწიე წინააღმდეგობა და ვუთხარი: "აბა, არ გინდა არაფერი გვითხრა არქტიკაზე?" მან უპასუხა, რომ ჯერ არაფერია ცნობილი. ასე რომ, მან დაგვტოვა და საღამოს ხელი მოაწერა ამ ხელშეკრულებას როსნეფტთან“, - იხსენებს ბარსკი.

ფრიდმანი არ ხუმრობდა, როცა ტელევიზიით ახალი ამბების ყურების შემდეგ დადლის სასამართლო პროცესით დაემუქრა. იმ დროს ის მსახურობდა TNK-BP-ის აღმასრულებელ დირექტორად, კომპანიის იურიდიული განყოფილება მთლიანად რუსი აქციონერების კონტროლის ქვეშ იყო და ამ იურიდიულმა დეპარტამენტმა სასამართლოში გაანადგურა ბრიტანელი ადვოკატები. მთავარი არგუმენტი იყო ის ფაქტი, რომ BP-მ არ შესთავაზა TNK-BP-ს მონაწილეობა როსნეფტთან "არქტიკის" გარიგებაში. „რომ შემოგვთავაზეს, ჩვენ დავთანხმდებოდით, რადგან იმ დროისთვის ეს ძალიან პერსპექტიული ამბავი იყო“, - ამბობს ბარსკი.

სტოკჰოლმის არბიტრაჟის გადაწყვეტილების შემდეგ, BP იძულებული გახდა შესთავაზა TNK-BP-ს მონაწილეობა მიეღო ერთობლივ მუშაობაში არქტიკაში. ამის შემდეგ TNK-BP-ის დირექტორთა საბჭო მუდმივად იკრიბებოდა და განიხილავდა, წასულიყო თუ არა BP-თან და Rosneft-თან არქტიკაში. AAR-ის ოთხი წარმომადგენელი იყო მომხრე, იხსენებს ბარსკი, ხოლო BP-ის ოთხმა წარმომადგენელმა დირექტორთა საბჭოში გონივრულად შენიშნა: ”რას გესმით არქტიკაში, თქვენ ვერ შეძლებთ იქ მუშაობას”. ერთ-ერთი დამოუკიდებელი დირექტორი ალექსანდრე შოხინი AAF-ის მხარეს იყო, მეორე ჯეიმს ლენგი BP-ის მხარეს იყო. გადამწყვეტი ხმა იყო მესამე დამოუკიდებელი დირექტორის - გერმანიის ყოფილი ფედერალური კანცლერის გერჰარდ შრედერის ხმა და მხარეები იბრძოდნენ მისთვის, იხსენებს ბარსკი.

შრედერი მართლაც მძიმე მდგომარეობაში აღმოჩნდა და პოლიტიკურ სიგნალს ელოდა. ერთ-ერთ ინტერვიუში პუტინს კვლავ ჰკითხეს TNK-BP-ში კონფლიქტის შესახებ და მან უპასუხა, რომ ყველა უთანხმოება უნდა მოგვარდეს აქციონერთა ხელშეკრულების მიხედვით. შრედერისთვის ეს იყო სიგნალი - და TNK-BP ხმა მისცა პროექტში მონაწილეობას. როსნეფტსა და BP-ს შორის გარიგება, ფაქტობრივად, მაშინვე ჩაიშალა, იხსენებს ბარსკი. როსნეფტს სჭირდებოდა BP-ის ოფშორული ტექნოლოგია, მაგრამ არა დაძაბული პარტნიორობა Alfa-სთან.

სტოკჰოლმის საარბიტრაჟო ტრიბუნალმა გამოყო ორი თვე „არქტიკული“ გარიგების შესახებ ყველა საკამათო საკითხის მოსაგვარებლად, წინააღმდეგ შემთხვევაში ეს უბრალოდ არ მოხდებოდა. როსნეფტს მხოლოდ რამდენიმე დღე ჰქონდა დარჩენილი, შემდეგ კი სეჩინმა შესთავაზა AAR კონსორციუმს გაეყიდა თავისი წილი TNK-BP-ში, თუმცა თავდაპირველად ეს ვარიანტი საერთოდ არ განიხილებოდა. ვარგისიანობის ვადის გასვლამდე ერთი დღით ადრე, ფრიდმანს გამოსასყიდის შეთავაზება ჰქონდა თავის მაგიდაზე, რომელიც, როგორც წესი, შეეფერებოდა AAR-ს. მაგრამ სეჩინმა დაადგინა პირობა: პირველ რიგში, AAR-მა უნდა გააუქმოს მოთხოვნა სტოკჰოლმის არბიტრაჟიდან და მხოლოდ ამის შემდეგ მოაწეროს ხელი დოკუმენტებს TNK-BP-ში წილის გაყიდვის შესახებ. ფრიდმანმა შესთავაზა საპირისპირო პროცედურა.

"ეს იყო საკვანძო მომენტი. შემდეგ იგორ ივანოვიჩმა თქვა: ვიცე-პრემიერი თქვენს წინაშეა, მე სიტყვას გაძლევთ, წადით და აიღეთ [სტოკჰოლმის საარბიტრაჟო სასამართლოს დოკუმენტები], სულ რაღაც 24 საათია დარჩენილი“, - იხსენებს ამ მოვლენების თვითმხილველი. AAF-ში იყო უთანხმოება ამ საკითხთან დაკავშირებით, "ბოლოს და ბოლოს, ყველას ნერვები არ არის ისეთივე ფოლადი, როგორც ფრიდმანი". შედეგად, კონსორციუმმა მხარი დაუჭირა ფრიდმანის პოზიციას და არც ერთი გარიგება არ შედგა. 2011 წლის ივნისში, The Wall Street Journal-თან ინტერვიუში, სეჩინმა თქვა, რომ მთავარი დამარცხებული "არქტიკის" გარიგების გაუქმებასთან დაკავშირებით არის AAR, რომ საკითხი არ არის AAR-ის "შურისძიება ან დასჯა". და უსურვა მათ "წარმატებები".

და მიუხედავად იმისა, რომ რუს და ბრიტანელ აქციონერებს შორის კონფლიქტი ამით არ დასრულებულა, სწორედ არქტიკაზე დავამ საფუძველი ჩაუყარა მომავალ "საუკუნის გარიგებას": არასტაბილურმა "50-50" სტრუქტურამ საბოლოოდ გადააჭარბა თავის სარგებლობას. მიმდინარე კორპორატიული კონფლიქტის გამო, TNK-BP პრაქტიკულად პარალიზებული იყო და ვიღაცამ უნდა წასულიყო. თითქმის ორი წლის განმავლობაში AAR, BP და Rosneft განიხილავდნენ, ვინ და რა პირობებით დატოვებდა. 2012 წლის ოქტომბერში იგორ სეჩინმა პუტინს განუცხადა, რომ სახელმწიფო კომპანია ყიდულობდა მთელ TNK-BP-ს და BP ხდება გაერთიანებული კომპანიის აქციონერი. პრეზიდენტმა ეს გეგმა დაამტკიცა.

დახმარება ტრეიდერებს

ფრიდმენი ბოლომდე ბიზნესმენია: ცივი, გამომთვლელი, ცინიკური. ბევრი ადამიანი, ვინც მას იცნობს, აღნიშნავს მის გამჭრიახობას და ინტელექტს. ის ყოველთვის ხაზს უსვამდა, რომ ექსკლუზიურად კერძო ბიზნესით იყო დაკავებული და გაურბოდა, მაგალითად, სახელმწიფო შეკვეთების სფეროს. ფრიდმანი, რომელიც მჭიდრო კავშირში არ არის სახელმწიფო კომპანიებთან და პოლიტიკურ მოღვაწეებთან, თუმცა ყოველთვის პატივისცემით საუბრობს ხელისუფლებაზე. და სეჩინი იყო ეფექტური ვიცე-პრემიერი, იღებდა გადაწყვეტილებებს სახელმწიფო ინტერესებიდან გამომდინარე, ძალიან სწორი გადაწყვეტილებები, ამბობს როსნეფტის პრეზიდენტის ერთ-ერთი ნაცნობი. სეჩინმა გაიგივა პუტინის ნება, სახელმწიფო უსაფრთხოება და საზოგადოებრივი სიკეთე. TNK-BP-ის შეძენის შემდეგ ბევრი რამ შეიცვალა.

2015 წლის გაზაფხულზე, ბლუმბერგი, რუსეთის პრეზიდენტის მრჩევლების წყაროებზე დაყრდნობით, წერდა, რომ ბზარი გამოიკვეთა ვლადიმერ პუტინსა და იგორ სეჩინს შორის ურთიერთობაში, სავარაუდოდ, როსნეფტის უზარმაზარი ვალების, სახელმწიფო მხარდაჭერის მუდმივი თხოვნის გამო და. საგადასახადო შეღავათები, ასევე 2014 წლის დეკემბერში კომპანიის ობლიგაციების განთავსების შემდეგ რუბლის გაცვლითი კურსის დაშლის გამო. და მიუხედავად იმისა, რომ სეჩინის სირცხვილის რეალური მტკიცებულება არ არსებობს, ფაქტი ფაქტად რჩება, რომ როსნეფტს აქვს უზარმაზარი დავალიანება და ის თავად ღირს იმაზე ნაკლები, ვიდრე ერთხელ გადაიხადა TNK-BP-სთვის.

„კომპანიის კაპიტალიზაცია არაწარმომადგენლობითი მაჩვენებელია, განსაკუთრებით რუსეთში და განსაკუთრებით ამჟამინდელ გარემოში. ის უფრო მეტად ასახავს ქვეყნის რისკებს, ვიდრე კომპანიის მდგომარეობას. აუცილებელია კომპანიის შეფასება ფუნდამენტური მაჩვენებლების მიხედვით, - ხაზს უსვამს როსნეფტის ვიცე-პრეზიდენტი მიხაილ ლეონტიევი. - და ეს არ არის მხოლოდ წარმოების მოცულობები და რეზერვები, არამედ ხარისხობრივი მაჩვენებლებიც: წარმოების ხარჯები, ვალის ტვირთი. როსნეფტი ახლა დაუბრუნდა თავისი ვალის ტვირთის დონეს, რომელიც იყო TNK-BP-ის შეძენამდე. გარიგებამდე Rosneft-ის დავალიანება EBITDA-ს მიმართ იყო 1.17, ხოლო 2015 წლის მესამე კვარტალში (მარტის უახლესი მონაცემები) - 1.61 რუბლში და 1.27 დოლარში. დიდი უცხოური ვალუტის ვალი, როგორც თავად კომპანიამ არაერთხელ აღნიშნა, რეგულარულად იხდის. ეს მართალია, მაგრამ არის ნიუანსი.

როსნეფტის წმინდა ვალი 2015 წლის მესამე კვარტლის ბოლოს შეადგენდა 24,5 მილიარდ აშშ დოლარს, მთლიანი ვალი 47,5 მილიარდ დოლარს, ეს არ ითვალისწინებს ექსპორტამდე დაფინანსებას - როსნეფტი მას მთლიან ვალში არ რიცხავს. აქედან გამომდინარე, რეალური ვალის ტვირთი გაცილებით მაღალია. 2015 წლის III კვარტალში როსნეფტმა თავის ფინანსურ ანგარიშში აჩვენა, რომ მან მიიღო თითქმის 1 ტრილიონი რუბლი „მსოფლიოს უმსხვილესი ნავთობის სავაჭრო კომპანიებისგან“, ანუ დაახლოებით 16 მილიარდი დოლარი. რაზე ვსაუბრობთ? ყველაფერი TNK-BP-ის შეძენით დაიწყო.

მსოფლიოს არ ჰქონდა საკმარისი ფული TNK-BP-ის შესაძენად, დასცინის ერთ-ერთი ნავთობით მოვაჭრეების ყოფილი თანამშრომელი. 2012 წლის ნოემბერში - 2013 წლის თებერვალში როსნეფტმა ისესხა 31 მილიარდი აშშ დოლარი უცხოური ბანკებიდან და განათავსა ევროობლიგაციები 3 მილიარდ დოლარად. დაახლოებით 10 მილიარდი აშშ დოლარი აკლდა. ეს ფული როსნეფტის წინასწარი ექსპორტის დაფინანსების სახით უზრუნველყოფილია მსოფლიოს უმსხვილესმა ტრეიდერებმა Glencore. და ვიტოლი 67 მილიონი ტონა ნავთობის მიწოდების სანაცვლოდ ხუთი წლის განმავლობაში: Glencore - 46,9 მილიონი ტონა და Vitol - 20,1 მილიონი ტონა. გამყიდველი და მყიდველები არ ასახელებენ კონტრაქტების ღირებულებას, მაგრამ ფასი აღემატება 100 დოლარს ბარელზე. ნავთობის ასეთი მოცულობა მინიმუმ 49 მილიარდი დოლარი დაჯდება...

ერთ-ერთი სავაჭრო კომპანიის ყოფილი თანამშრომელი ამბობს, რომ ტრეიდერებმა საბაზრო ფასზე მნიშვნელოვანი ფასდაკლება მიიღეს. ნავთობის მიწოდება და ექსპორტის წინასწარი დაფინანსების გამოსყიდვა ხორციელდება სპეციალურად შექმნილი კომპანიების (SPVs) Ros-GIP (Glencore) და Ros-Vit (Vitol) მეშვეობით - ორივე კომპანია შედის რუსული ნავთობის უმსხვილესი მყიდველების რეიტინგში (იხ. გვერდი. 233). სწორედ TNK-BP შესყიდვის სტრუქტურირებით გამოსცადა როსნეფტმა ტრეიდერებთან მუშაობის ახალი გზა.

2013 წლის ივნისში როსნეფტმა გააფორმა მსგავსი კონტრაქტი Trafigura-სთან 1,5 მილიარდი დოლარის წინასწარი გადახდით და ხუთი წლის განმავლობაში 10 მილიონი ტონა ნავთობის მიწოდებით. 2015 წლის თებერვალში ხელი მოეწერა კიდევ ერთ კონტრაქტს, რომლის პირობები უცნობია, მაგრამ მისთვის მიწოდების მოცულობა აღემატება 15 მილიონ ტონას, ხოლო წინასწარ გადახდამ როსნეფტს საშუალება მისცა გადაეხადა 7 მილიარდ დოლარზე მეტი ვალის დაფარვა აშშ-სა და ევროკავშირის ფონზე. სანქციები. მსგავსი ხელშეკრულებები გაფორმდა ჩინეთის ჩინეთის ეროვნულ გაერთიანებულ ნავთობის კორპორაციასთან (CNPC-ის შვილობილი კომპანია) და Tonner S.A.R.L.

2015 წლის 7 სექტემბერს, სინგაპურში გამართულ კონფერენციაზე, იგორ სეჩინმა, როდესაც დაინახა TNK-BP-ის ყოფილმა ვიცე-პრეზიდენტმა და ახლა Trafigura Eurasia-ის ხელმძღვანელმა ჯონათან კოლეკი, აკოცა მას ორივე ლოყაზე, რაც Financial Times-მა მიიჩნია. ყველაზე ღრმა კავშირები შვეიცარიელ ნავთობის მოვაჭრესა და კრემლის ნავთობის მუშაკს შორის. მართლაც, როსნეფტი დიდად არის დამოკიდებული თავის მოვაჭრეებზე.

ნავთობის ფასების დაცემამ აიძულა კომპანია გაეზარდა მიწოდება ექსპორტის წინასაფინანსო კონტრაქტებით და ზოგჯერ გააუქმა გაყიდვების რეგულარული ტენდერები. თუ თქვენ დაარღვევთ ექსპორტის წინა დაფინანსების პირობებს, ტრეიდერს შეუძლია მოითხოვოს კომპანიისგან საექსპორტო შემოსავლები. ამრიგად, როსნეფტის თითქმის მთელი ნავთობი უკვე დადებულია კონტრაქტით და გადახდილი რამდენიმე წლის განმავლობაში წინასწარ, ამბობს ინდუსტრიის ერთ-ერთი წყარო. თუმცა, Forbes-ის კიდევ ერთი თანამოსაუბრე აღნიშნავს, რომ „შეიძლება სხვა სათავეში როსნეფტი დიდი ხნის წინ გაკოტრებულიყო, მაგრამ მუშაობს“.

საინტერესო დეტალი: 2015 წლის ნოემბერში Alfa-Bank-მა შეიძინა წილი (150 მილიონი აშშ დოლარი) სინდიკატურ სესხში Ros-GIP და Ros-Vit-ისგან, რომელიც უზრუნველყოფილია როსნეფტის ნავთობის მიწოდებით, სინდიკატის წევრის, Morgan Stanley-სგან.

იპოვა თუ არა ფრიდმანმა TNK-BP-სთვის მიღებული თანხის გამოყენება?

TNK-BP-ის გაყიდვისთანავე მან თქვა, რომ ინვესტირებას განახორციელებდა იმ სექტორებში, რომლებიც ადრე იყო მისთვის საინტერესო: საწვავის და ენერგიის კომპლექსი, ტელეკომუნიკაცია, საცალო ვაჭრობა და საბანკო სექტორი. და ფრიდმანის ყველა შემდგომი საინვესტიციო საქმიანობა ავლენდა მის ინტერესს ექსკლუზიურად საერთაშორისო პროექტების მიმართ. 2013 წლის ივნისში LetterOne Group-მა, საინვესტიციო კორპორაციამ, რომელსაც აკონტროლებს Alfa Group, გამოაცხადა L1 Energy-ის შექმნა საერთაშორისო ნავთობისა და გაზის სექტორში ინვესტირებისთვის. ჰერმან ხანი დაინიშნა L1 Energy-ის აღმასრულებელ დირექტორად, BP-ის ყოფილი ხელმძღვანელი ლორდ ჯონ ბრაუნი და AAR-ის ხელმძღვანელი სტან პოლოვეცი შევიდნენ მრჩეველთა საბჭოში.

უკვე 2013 წლის ნოემბერში კომპანიამ გამოაცხადა ინტერესი გერმანული RWE-ის ნავთობისა და გაზის აქტივებით - კომპანია Dea. მხოლოდ წელიწადნახევრის შემდეგ ებრძოდა ბრიტანეთის ხელისუფლებას, რომლებსაც არ სურდათ გარიგების დამტკიცება, ფრიდმანმა დახურა გარიგება აქტივების შესაძენად. ამავდროულად, მას მოუწია წილების გაყიდვა ჩრდილოეთ ზღვის მინდვრებში, რომლებიც დიდი ბრიტანეთის იურისდიქციაშია. ბრიტანეთის მთავრობამ არასოდეს დაამტკიცა ფრიდმანის მუშაობა ამ პროექტებზე. თუმცა დეას ჯერ კიდევ აქვს გაზის საწყობები გერმანიაში, ასევე პროექტები ნორვეგიაში, დანიაში, ალჟირში, ლიბიაში. ეგვიპტეში, ფრიდმანმა, დეას შეძენის შემდეგ, მიიღო ერთობლივი პროექტი BP-თან (35%-დან 65%-მდე), მაგრამ მოგვიანებით L1-მა გამოაცხადა ამ პროექტში წილის გაყიდვა. Dea-ს საფუძველზე, ფრიდმანი გეგმავს საერთაშორისო ნავთობის ბიზნესის განვითარებას: 2015 წლის დეკემბერში, Dea-მ იყიდა E.ON-ის აქტივები ოფშორულ ნორვეგიაში 1,6 მილიარდ დოლარად და ასევე გამოაცხადა მუშაობა მექსიკაში, სამხრეთ ამერიკაში, ირანსა და ბრაზილიაში.

Dea L1-მა TNK-BP-სთვის მიღებული თანხის მხოლოდ მცირე ნაწილი დახარჯა შესყიდვაზე, რადგან მოიზიდა სესხები. L1-მა დაახლოებით 4,5 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია ჩადო ალფა ჯგუფის ყოფილი პარტნიორის, ალექს კნასტერის პამპლონის ფონდებში, დაახლოებით მილიარდი დახარჯა დიდ ბრიტანეთში სტუდენტური საერთო საცხოვრებლების შესაძენად, 200 მილიონი აშშ დოლარი Uber-ის აქციების შესაძენად. დანარჩენ თანხას სპეციალური ხაზინა მართავს, თანხები განთავსებულია საბანკო დეპოზიტებზე და რისკის გარეშე ფასიან ქაღალდებში, თქვა ალფასთან დაახლოებულმა წყარომ.

გაზეთის დაპირისპირება

2015 წლის დასაწყისში ფრიდმანმა და სეჩინმა, ფაქტიურად ორი კვირის სხვაობით, გამოაქვეყნეს სტატიები Financial Times-ში და წარმოადგინეს თავიანთი ხედვა ნავთობის ბაზრის შესახებ. მათი პოზიციები რადიკალურად განსხვავებული იყო: სეჩინი იყო „პიკის წარმოების“ კონცეფციის მიმდევარი, ხოლო ფრიდმანი - „პიკური მოთხოვნილება“. ფრიდმანის რეფლექსია ნავთობზე გამოქვეყნდა 28 იანვარს, ხოლო სეჩინი 15 თებერვალს, რამაც მკითხველს გაუჩინა ისეთი შეგრძნება, თითქოს სეჩინმა გადაწყვიტა ეპასუხა ფრიდმანის სტატიაზე. თუმცა, Forbes-მა გაარკვია, რომ Financial Times-მა სეჩინის სტატია მაშინვე არ გამოაქვეყნა, თუმცა ის „წინასწარ მტკიცედ“ იყო გაგზავნილი და, ფაქტობრივად, თავად ავტორის ინიციატორი იყო.

სეჩინმა ნავთობის მსოფლიო ფასების ვარდნა იმით ახსნა, რომ საბაზრო ფასები მოექცა სპეკულანტებისა და მანიპულატორების კონტროლის ქვეშ. მან გამოთქვა რწმენა, რომ ნავთობზე მოთხოვნა მსოფლიოში ჯერ კიდევ დიდია. ფრიდმანის თქმით, ფასები დამოკიდებულია მოთამაშეების მიერ ბაზრის აღქმაზე: ადრე ყველას სჯეროდა, რომ მსოფლიოში არ იყო საკმარისი ნავთობის მარაგი, ახლა კი გადადიან ახალ ტექნოლოგიებზე და ცვლიან ნავთობს განახლებადი ენერგიის წყაროებით. ბიზნესმენმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ის „არ არის პროფესიონალი ნავთობმშრომელი“ და მისი მსჯელობა ეფუძნება იმ ფაქტს, რომ „ადამიანი ყოველთვის იპოვის გზას გზაზე დაბრკოლების გადასალახად“.

სეჩინი დაჰპირდა ფასების მცირე ზრდას წლის ბოლომდე და შემდგომ აღდგენას 90-110 დოლარამდე ბარელზე, რადგან ძვირადღირებული ნავთობის მოპოვების პროექტები გაიყინება დაბალი ფასების პერიოდში. ფრიდმანი დარწმუნებულია, რომ მსოფლიო შევიდა ნავთობის დაბალი ფასების ხანგრძლივ პერიოდში, რაც გაზრდის კომპანიების ეფექტურობას და შეამცირებს ლობირების გავლენას ნავთობის სექტორში. ბიზნესმენის თქმით, საბაზრო ეკონომიკის მქონე და კერძო საკუთრებაზე დაცული უფლებების მქონე ქვეყნები ძირითადად დაინტერესებულნი არიან ენერგეტიკული ინოვაციებით. ამაში მას სეჩინი ეთანხმება: ის წერს, რომ ბაზრის რეგულირების გაძლიერება არასაჭიროა და მხოლოდ „აუარესებს მდგომარეობას“.

ნავთობის გლობალური ბაზრის შესახებ სეჩინის აღქმაზე შესაძლოა გავლენა იქონია დანიელ ერგინმა, ცნობილი ნაშრომის ავტორის „წარმოება: ნავთობის, ფულისა და ძალაუფლებისთვის ბრძოლის მსოფლიო ისტორია“. წიგნი რუსეთში ორჯერ გამოიცა, მეორე გამოცემა - 2011 წელს როსნეფტის სპონსორობით. „წიგნი დაეხმარება ნავთობის მუშაკებს გამოავლინონ ინდუსტრიის ძირითადი პროცესები, მისი მამოძრავებელი ძალები და უკეთ იწინასწარმეტყველონ მომავალი“, - წერდა სეჩინი წინასიტყვაობაში. თუმცა ერგინის პროგნოზები არ გამართლდა.

ექსპერტი სკეპტიკურად იყო განწყობილი „ფიქლის რევოლუციის“ მიმართ, ნავთობს მომავლის პროდუქტად თვლიდა და ნავთობის მაღალი ფასების ხანგრძლივ პერიოდს ელოდა. ეს პირდაპირ ეხმიანება სეჩინის სტატიას, სადაც ის წერს, რომ „სამყაროს სჭირდება ნავთობი“. როგორც კომერსანტი წერდა, სეჩინმა იერგინის წიგნი 2004 წელს წაიკითხა და „ენთუზიაზმით იმეორებდა მასში აღწერილ ამბებს“. შემდეგ ავტორს შეხვდა და მთავრობისა და როსნეფტის კონსულტანტად აიყვანა. „ვფიქრობ, რომ ერგინი შეგნებულად თუ გაუცნობიერებლად შეცდომაში შეჰყავდა სეჩინს პიკური წარმოების თეორიით და ახლა ჩვენ გვაქვს ის, რაც გვაქვს: როსნეფტი ვალები დაბალი ფასების ფონზე“, - ამბობს Forbes-ის ერთ-ერთი თანამოსაუბრე. როსნეფტის წყარო არ ეთანხმება სეჩინისა და ერგინის შეხედულებების სრულ დამთხვევას. „იერგინის პოზიცია უდავოდ მორგებულია აშშ-სა და ნავთობის ბაზარზე მის ინტერესებზე, ხოლო სეჩინის - რუსეთსა და მის ინტერესებზე“, - აღნიშნავს ის.

იწინასწარმეტყველა თუ არა ფრიდმენმა, რომ ნავთობის ფასები ასე დაეცემა, როდესაც ის გაყიდა TNK-BP? ნაკლებად სავარაუდოა. მისი რამდენიმე ნაცნობი ერთდროულად ეუბნება, რომ კომპანიის გაყიდვა არ სურდა. მაგრამ გაუმართლა, როგორც ამბობენ, ყველაზე ძლიერი.

სურათის წარწერა TNK-BP იყო მესამე უდიდესი ნავთობის მწარმოებელი რუსეთში

სახელმწიფო მფლობელობაში მყოფმა კომპანია Rosneft-მა დაასრულა TNK-BP-ის 100% შესყიდვა ბრიტანული BP-სგან და ამით გახდა მსოფლიოში ყველაზე დიდი საჯარო ვაჭრობით ნავთობისა და გაზის კომპანია წარმოებისა და ნახშირწყალბადების რეზერვების თვალსაზრისით.

BP-მ TNK-BP-ში წილის გაყიდვის შესაძლებლობა 2012 წლის ივნისში გამოაცხადა.

ადრე TNK-BP-ის ფასიანი ქაღალდები თანაბრად ეკუთვნოდა ბრიტანულ BP-ს და რუსეთის აქციონერთა კონსორციუმს AAR-ს (Alfa Group, Renova, Access Industries). როსნეფტმა AAR-ის წილი 27,73 მილიარდ დოლარად იყიდა.

ახლა BP-მ მიიღო 16,65 მილიარდი დოლარი თავისი აქციებისთვის და როსნეფტის აქციების 12,84%. გარდა ამისა, BP-მ როსნეფტეგაზისგან შეიძინა როსნეფტის აქციების დამატებითი 5,66%.

როსნეფტის პრესრელიზის თანახმად, BP გარიგების შედეგად რუსული კომპანიის მეორე უმსხვილესი აქციონერი გახდა, 19,75%-იანი წილით. გარდა ამისა, BP კომპანიების ჯგუფის პრეზიდენტი რობერტ დადლი დასახელდა რუსული ნავთობის გიგანტის დირექტორთა საბჭოს არჩევნებში.

"კატების ფარა"

მანამდე როსნეფტი ნავთობის მოპოვების მხრივ ყველაზე დიდი კომპანია იყო რუსეთში. მასში შედიოდა 17 სამთო და 16 გადამამუშავებელი საწარმო.

იგორ სეჩინმა ადრე განუცხადა რუსეთის პრეზიდენტს ვლადიმერ პუტინს, რომ 2013 წელს ერთობლივი Rosneft-ისა და TNK-BP-ის შემოსავალი, სავარაუდოდ, 4,9 ტრილიონ რუბლს (160 მილიარდი დოლარი) მიაღწევს.

სეჩინმა თქვა, რომ ის პირადად იზრუნებს TNK-BP-ის მენეჯმენტზე, ხუთშაბათს უპასუხა ჟურნალისტების შეკითხვას, ვინ უხელმძღვანელებს კომპანიას.

"არ მოგწონთ ჩემი კანდიდატურა?" - განაცხადა როსნეფტის პრეზიდენტმა, იუწყება ინტერფაქსი.

"ეს არ არის შერწყმა და შესყიდვა, ეს არის მსოფლიოში ყველაზე დიდი ეკონომიკური შესყიდვის ტრანზაქცია. ვინც ყიდულობს, ის აკონტროლებს," დასძინა მან.

"გილოცავთ შეთანხმების დასრულებას", - განაცხადა რუსეთის პრეზიდენტმა ვლადიმერ პუტინმა BP-ის აღმასრულებელ დირექტორ რობერტ დადლისთან შეხვედრაზე, რომელსაც იგორ სეჩინიც ესწრებოდა.

BP-ის ხელმძღვანელმა განაცხადა, რომ რუს პარტნიორებთან მუშაობისას გარკვეული სირთულეები არსებობს. ”ისინი შეიძლება ზოგჯერ საკმაოდ სახიფათო იყოს; როგორც ჩვენ ვამბობთ, ეს ჰგავს კატების თაიგულთან ურთიერთობას - არავინ იცის, ვინ არის პასუხისმგებელი ან რას აპირებენ ისინი”, - თქვა დადლიმ. პროცესი; ვფიქრობ, ჩვენ პრაქტიკულად გამოვედით. მასზე."

აი, რა დავწერე დაახლოებით ხუთი წლის წინ ამ წიგნში: „აღფრთოვანებული უნდა ვიყოთ ამაყი ბრიტანელების გამძლეობით. მათ ძალიან უნდათ ჩვენს ნავთობისა და გაზის ბაზარზე დარჩენა, ძალიან უნდათ მასზე გავლენის მოხდენა და ამით სურთ გავლენა მოახდინონ რუსეთის საგარეო პოლიტიკაზე. მაგრამ ეს არ იმუშავებს. TNK-BP-ის სირთულეები ამით არ დასრულებულა. ადრე თუ გვიან, ბრიტანული ნავთობის მონოპოლია რუსეთიდან გამოიდევნება და მისი ნავთობის აქტივები რუსულ კომპანიაზე გაიყიდება. „ეს ჩვენთვის ცუდია, კომპანიისთვის და, რა თქმა უნდა, ძალიან ცუდია რუსეთისთვის“, - ამბობს პიტერ საზერლენდი, ბრიტანული ნავთობის გიგანტის გამგეობის თავმჯდომარე და აფასებს განვითარებად მოვლენებს. და ამ წიგნის ავტორის აზრით, პირიქით, კარგია. Ძალიან კარგი. კონტროლი პლანეტის მთავარ რესურსზე, მისი ქვეყნის მთავარ რესურსზე მისი მთავრობის ხელში - კარგია თუ ცუდი? ამ კითხვაზე თავად უპასუხე."

და ბოლოს, ბრიტანელები გამოდევნიან TNK-BP-ს. ისინი რბილად იშლება, პუტინის გზით. მაგრამ დაჟინებით და დაუნდობლად. კერძო კომპანია TNK-BP აქციონერებისგან სრულად ყიდულობს სახელმწიფო კომპანია როსნეფტს.

„დღეს ადრე ცნობილი გახდა, რომ ნავთობკომპანია „როსნეფტი“ ყიდულობს TNK-BP აქციების 100% კონსორციუმს AAR და ბრიტანული ნავთობკომპანია BP-სგან. როსნეფტის ხელმძღვანელმა იგორ სეჩინმა შესაბამისი ხელშეკრულების გაფორმება გამოაცხადა. ".

ნიშნავს თუ არა ეს იმას, რომ ჩვენი წიაღის დიდ ნაწილზე კონტროლი რუსეთის სახელმწიფოს ხელში უბრუნდება? Დიახ ეს არის.

მოდით შევხედოთ ნავთობის აქტივების ყიდვისა და გაყიდვის ჩახლართულ სქემას.

პირველ რიგში, დავრწმუნდეთ, რომ როსნეფტი ნამდვილად არის სახელმწიფო კომპანია.

ჩვენ მივდივართ კომპანიის ვებსაიტზე, ვკითხულობთ:

კაპიტალის სტრუქტურა

როსნეფტის ნავთობკომპანიის აქციონერთა (აქციონერთა) შემადგენლობა, რომელიც ფლობს კომპანიის საწესდებო კაპიტალის 1%-ზე მეტს 2012 წლის 1 ოქტომბრის მდგომარეობით.

1. 75,16% საკუთრებაშია, რომელიც 100% ფედერალური საკუთრებაა.

2. მეტი 9,53% ეკუთვნის შპს RN-Razvitie-ს, რომელიც თავის მხრივ ეკუთვნის შპს RN-Trade-ს, რომლის წევრები არიან OJSC NK Rosneft (99,9999%) და LLC Neft-Aktiv (0,0001%), 100% აკონტროლებს OJSC NK Rosneft. ანუ თავად როსნეფტი აკონტროლებს კომპანიას, რომელიც მისი აქციების 9,53%-ს ფლობს. ეს ნიშნავს - და ეს ინტერესი ეკუთვნის სახელმწიფოს.

3. თავად კომპანია OAO NK Rosneft აქვს ბალანსზე, ანუ ფლობს 3,04% "თვითონ".

აქ მთავრდება სახელმწიფოს მონაწილეობა. 10,19% რომლებიც ეკუთვნის „სბერბანკს“ არ შეიძლება მიეკუთვნებოდეს სახელმწიფო აქტივებს, ვინაიდან „სბერბანკში“ საკონტროლო წილის მფლობელები არიან. არც სხვა ფიზიკური და იურიდიული პირები გვაინტერესებს.

ასე: როსნეფტის 75,16% + 9,53% + 3,04% = 87,73% ეკუთვნის სახელმწიფოს.

ახლა ჩვენ ვუყურებთ პირობებს, რომლითაც ჩვენი ბრიტანელი „მეგობრები“ შეთანხმდნენ TNK-BP-ის აქციების როსნეფტისთვის გადაცემაზე.

". დასრულების შემდეგ BP მიიღებს როსნეფტის 18,5%-იან წილს და 12,3 მილიარდ დოლარს ნაღდი ფულით. BP-ის 1,25%-იანი წილის გათვალისწინებით როსნეფტში, BP-ის წილი რუსული კომპანიის სააქციო კაპიტალში იქნება 19,75%.

ასე რომ, იმისათვის, რომ ბრიტანელებმა დაკარგონ რუსეთში სიდიდით მესამე ნავთობკომპანიის აქციების 50%, ჩვენ მათ როსნეფტის 18,5%-ს ვაძლევთ.

შედეგად, კონტროლი მთლიანად რუსეთის ხელში რჩება: გვექნება 69,23%, British Petroleum -19,75%.

რა თქმა უნდა, ჩვენ გვსურს, რომ ჩვენს ბრიტანელ პარტნიორებს ჰქონდეთ წილი რუსეთის სიღრმეში ნულის ნულის ტოლი. მაგრამ პოლიტიკა შესაძლებელის ხელოვნებაა. არ არის სასურველის ხელოვნება. ბრიტანელებს აშორებენ წიაღის კონტროლს და აძლევენ მათ მხოლოდ ზეთის ღვეზელის ნაწილს. ისინი ასუფთავებენ, რვაწლიანი ბრძოლის შემდეგ მათთან ამისთვის!

(უბრალოდ ჩაწერეთ საძიებო სისტემაში „TNK-BP“ და სიტყვა „პრობლემები“ და წაიკითხავთ რამდენი სირთულისა და უბედური შემთხვევის გაკეთება იყო საჭირო იმისათვის, რომ „დაერწმუნებინათ“ BP უარი ეთქვა TNK-BP აქციებზე).

ახლა კი დასკვნები, რომლებიც თავს იჩენს ყოველივე ზემოთქმულიდან.

როსნეფტის შემდგომი პრივატიზაცია არ უნდა მოხდეს. წინააღმდეგ შემთხვევაში, თქვენ შეგიძლიათ დაკარგოთ კონტროლი ამ სასიცოცხლოდ მნიშვნელოვან კომპანიაზე. ისაუბრეთ პრივატიზაციაზე, გაიღიმეთ, მაგრამ მუდმივად გადადეთ და არასოდეს განახორციელოთ.
რუსეთის ხელმძღვანელობის სტრატეგიული ხაზი სრული სუვერენიტეტის მოპოვებისკენ არის სრული კონტროლი რუსეთის მინერალურ რესურსებზე. მაგრამ პირველი - ჯარისა და საზღვაო ძალების სრული გადაიარაღება, ახალი სახელმწიფო პატრიოტული იდეოლოგიის განვითარება. და მხოლოდ ამის შემდეგ ჩვენს ბრიტანელ „მეგობრებთან“ მოლაპარაკების მაგიდასთან - ახალი კოზირებით.
ჩვენი ნავთობის ინდუსტრიიდან „ბრიტანელთა ბინძური ცოცხით განდევნის“ მოთხოვნა დღევანდელი გეოპოლიტიკური რეალობის ადეკვატური შეფასების სრული ნაკლებობაა. ეს იგივეა, რაც სტალინს მოსთხოვოს მესამე რაიხის გაშვება 1939 წლის აგვისტოში, ნაცვლად იმისა, რომ ხელი მოაწეროს თავდაუსხმელობის პაქტს. ეს მხოლოდ "სვანიძეს" შეუძლია...

სანამ „ისინი“ უფრო ძლიერები არიან – მოლაპარაკება გჭირდებათ.

ეს არის პოლიტიკოსისა და სახელმწიფოს მეთაურის მთავარი ხელოვნება.

არაოფიციალური ინფორმაცია იმის შესახებ, რომ გარიგება შესაძლოა 21 მარტს დაიხუროს, დილით გაჩნდა. შედეგად, როსნეფტის ცნობით, აქციების გამოსყიდვა დასრულდა მოსკოვის დროით 15:53 ​​საათზე. გარიგება განხორციელდა ერთდროულად დედამიწის რამდენიმე წერტილში (კარიბის ზღვის კუნძულები, კვიპროსი, ევროპა), მათ შორის ოფშორულ ზონებში. TNK-BP-ზე კონტროლი მთლიანად გადაეცა NK Rosneft-ს.

როსნეფტმა 27,73 მილიარდი დოლარი გადაუხადა TNK-BP-ის რუს აქციონერებს, რომლებიც ფლობდნენ კომპანიის 50%-ს - Alfa Group, Access Industries და Renova Group (AAR) კონსორციუმს. AAR-ის თანამფლობელმა უკვე განაცხადა, რომ უმეტესობა ეს ფული დარჩება ამავდროულად, AAR-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა სტან პოლოვეცმა აღნიშნა, რომ "TNK-BP-ში წილის გაყიდვის გარიგება ხსნის ახალ ფართომასშტაბიან პროექტებში მონაწილეობას რუსეთში და მის ფარგლებს გარეთ."

რაც შეეხება BP-ს, რუსულ-ბრიტანული ერთობლივი საწარმოს დარჩენილი 50%-ის ყოფილ მფლობელს, მან მიიღო როსნეფტის აქციების 12,84% და 16,65 მილიარდი დოლარი ნაღდი ფულის სახით (მათ შორის, 0,71 მილიარდი დოლარის დივიდენდები, რომლებიც BP-მა მიიღო 2012 წლის დეკემბერში, მთლიანი თანხა. მიაღწია ადრე შეთანხმებულს - 17,12 მილიარდ დოლარს). ამავდროულად, BP-მ 4,87 მილიარდი დოლარი გამოყო როსნეფტეგაზისგან როსნეფტის აქციების 5,66%-ის შესაძენად. ყველა ამ ტრანზაქციის შედეგად BP-მ მიიღო 12,48 მილიარდი დოლარი და, როსნეფტის 1,25%-იანი წილის გათვალისწინებით, BP გახდა NK Rosneft-ის 19,75%-იანი წილის მფლობელი.

ასევე ცნობილი გახდა, რომ რ. დადლის ხელმძღვანელი შეუერთდა TNK-BP ინტეგრაციის კომიტეტს, რომელსაც ხელმძღვანელობდა რუსეთის სახელმწიფო ნავთობკომპანიის პრეზიდენტი. როგორც ადრე გავრცელდა ინფორმაცია, რუსეთის ფედერაციის მთავრობის განკარგულებით, რ.დუდლი ასევე წარდგენილი იყო როსნეფტის დირექტორთა საბჭოში, როგორც სახელმწიფოს წარმომადგენელი.

კედელი როსნეფტის უკან

გარიგების კომენტირებისას ი. სეჩინმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ „ის მიესალმება BP-ს, როგორც როსნეფტის აქციონერს, რომელიც დირექტორთა საბჭოში წარმომადგენლობით მიიღებს მონაწილეობას კომპანიის სტრატეგიის ფორმირებაში“. „ჩვენ ვიმედოვნებთ, რომ BP-ის ფართო გამოცდილება საშუალებას მოგვცემს მაქსიმალურად გავზარდოთ სინერგიული ეფექტი რიგ სფეროებში ინტეგრაციის დროს“, - თქვა სეჩინმა. მან გამოთქვა რწმენა, რომ ურთიერთობების ახალ დონეზე გადასვლა სარგებელს მოუტანს არა მხოლოდ როსნეფტსა და მის აქციონერებს, არამედ მთლიანად რუსეთის ნავთობის ინდუსტრიას. ამრიგად, ი. სეჩინის თქმით, TNK-BP-ის შეძენის შემდეგ როსნეფტი აპირებს საძიებო-საწარმოო ბლოკის გაძლიერებას. ვაძლიერებთ საძიებო-საწარმოო ბლოკს. პირველად ჩნდება კომპანიის მთავარი გეოლოგი“, - განუცხადა მან ჟურნალისტებს.

თავის მხრივ, რ. დადლიმ გამოთქვა მოსაზრება, რომ დღევანდელი დღე გახდა „ისტორიული BP-სთვის რუსეთში“. მან ხაზგასმით აღნიშნა, რომ BP მუშაობს რუსეთში ოც წელზე მეტი ხნის განმავლობაში და ბოლო ათი წლის განმავლობაში იყო ყველაზე დიდი უცხოელი ინვესტორი რუსეთში TNK-BP-ში მონაწილეობით. „ჩვენ ორიენტირებული ვართ ამ წარმატების მიღწევაზე დღევანდელი გარიგების წყალობით, რომელიც ზრდის ჩვენს წილს როსნეფტში და გვაძლევს შესანიშნავ შესაძლებლობას ახალი პარტნიორობა ავაშენოთ უმსხვილეს რუსულ ნავთობკომპანიასთან“, - თქვა დადლიმ.

ასევე აღვნიშნავთ, რომ რუსეთის ფედერაციის პრეზიდენტთან შეხვედრაში მონაწილეობა მიიღეს ი.სეჩინმა და რ.დუდლიმ, რომლებმაც ტრანზაქციის მონაწილეებს მიულოცეს მისი დასრულება და წარმატებები უსურვეს. "გარიგება იყო დიდი, რთული, მრავალმხრივი, ძალიან დიდი მოცულობით. ეს, როგორც მე მესმის, არის ყველაზე დიდი პირდაპირი ყიდვა-გაყიდვის გარიგება დღეს მსოფლიო ეკონომიკაში", - თქვა პუტინმა. მან BP-ის მიერ როსნეფტის წილების შეძენას უწოდა "ძალიან მნიშვნელოვანი ნაბიჯი სახელმწიფო ქონების პრივატიზაციაში".

რ.დადლიმ, უპასუხა ვ.პუტინს, აღნიშნა, რომ TNK-BP-ის წილის გაყიდვა იყო „ძალიან საინტერესო თავგადასავალი“. ”ჩვენ ძალიან მოგვწონდა და ჩვენთვის ძალიან კარგი იყო იგორ ივანოვიჩთან (სეჩინ. - შენიშვნა RBC) და როსნეფტის მთელ გუნდთან მუშაობა, - ხაზგასმით აღნიშნა რ. დადლიმ. ”ჩვენ ძალიან მოხარულები ვართ, რომ გავხდებით მეორე ადგილზე. როსნეფტის მნიშვნელოვანი აქციონერი, ჩვენ ძალიან ვუჭერთ მხარს, ამ კომპანიის კედელს ვუდგავართ, სერიოზულად და დიდი ხანია მოვედით და თუ მოულოდნელად რაიმე ჭორი გავრცელდა, რომ აქციების გაყიდვა გვინდა, არ დაუჯეროთ ამ ჭორებს, გთხოვთ, BP-ის ხელმძღვანელმა დაარწმუნა რუსეთის პრეზიდენტი ...

დიდი სამუშაო გაკეთდა ამ ტრანზაქციის წარმატებით დასასრულებლად. შედეგად, მენეჯერთა მთელმა გუნდმა, ი. სეჩინის ხელმძღვანელობით, მოახერხა ჩვენი დროის ერთ-ერთი ყველაზე ელეგანტური გარიგების განხორციელება - TNK-BP-ის აქციების ერთდროულად 100%-ის ყიდვა.

Პარაშუტით ხტომა

TNK-BP-ის გაყიდვის დასრულებისთანავე განცხადების შემდეგ, უამრავმა მთავარმა ტოპ-მენეჯერმა გამოაცხადა კომპანიადან წასვლის შესახებ. კერძოდ, კომპანია დატოვეს მისმა ყოფილმა თანამფლობელებმა ჰერმან ხანმა და. TNK-BP-ის მთავარმა ფინანსურმა დირექტორმა ჯონათან მუირმა და აღმასრულებელმა ვიცე-პრეზიდენტმა მიხაილ სლობოდინმა ასევე განაცხადეს TNK-BP-დან გადადგომის შესახებ. ადრე გავრცელდა არაოფიციალური ინფორმაცია, რომ TNK-BP-ის უმაღლესი მენეჯმენტი თანამდებობიდან გათავისუფლების შემთხვევაში მიიღებს "ოქროს პარაშუტებს" ორი წლიური ხელფასის ოდენობით, მაგრამ ჯერჯერობით არც Rosneft-ს, არც AAR-ს და არც TNK-BP-ს ამის შესახებ ოფიციალური კომენტარი არ გაუკეთებიათ. .

იაფად ყიდვა

TNK-BP-ის შესყიდვის გარიგების პირობებზე საუბრისას, FG BCS-ის ანალიტიკოსმა ვლადისლავ მეტნევმა RBC-ს უთხრა, რომ „ეს არის ერთ-ერთი საუკეთესო გარიგება რუსეთის ნავთობის სექტორის ისტორიაში“. როსნეფტმა კარგად გამოიყენა კონფლიქტი აქციონერებს შორის და შეძლო კონფლიქტიდან გონივრული გამოსავალი შესთავაზა როგორც AAR-ს, ასევე BP-ს. თავის მხრივ, გარიგების სტრუქტურა დაეხმარა BP-ს, შეენარჩუნებინა თავისი ყოფნა რუსეთში და AAR დაეხმარა ამ აქტივის მონეტიზაციას, - აღნიშნავს ვ. მეტნევი. Veles-Capital-ის ანალიტიკოსი ვასილი ტანურკოვი გარიგებას უწოდებს "ძალიან, ძალიან მომგებიანი" "როსნეფტისთვის". Rosneft. "იყიდა TNK-BP ნასესხები ფულით და ძალიან იაფად - საუბარია 3,25-3,5%-ზე, TNK-BP-ს მოაქვს წელიწადში, პირობითად, დაახლოებით 7-8 მილიარდი დოლარი მოგება და ამაში გადაიხადა 56 მილიარდი. შედარებით რომ ვთქვათ, გამოდის, რომ ფული 3,5%-ით ავიღეთ და 12-15%-იან სარგებელზე მოვათავსეთ“, - ამბობს ვ.ტანურკოვი.

ის ხაზს უსვამს, რომ TNK-BP არის ერთ-ერთი ყველაზე ეფექტური რუსული ნავთობკომპანია. "მისი მომგებიანობა ისტორიულად მაქსიმალურ დონეზე იყო ინდუსტრიისთვის, წარმოების ზრდა საკმაოდ კარგად გაგრძელდა. სინამდვილეში, ინვესტიცია უბრალოდ ბრწყინვალეა", - ასკვნის ექსპერტი.

პერსპექტივები

ვ.ტანურკოვის თქმით, „როსნეფტის უცხოელებისთვის საინვესტიციო მიმზიდველობის თვალსაზრისით, ძალიან დადებით როლს თამაშობს ის ფაქტი, რომ BP გახდა ერთ-ერთი უმსხვილესი აქციონერი“. "მიუხედავად ამისა, ძირითადი წილი სახელმწიფოს ეკუთვნის, მაგრამ რადგან როსნეფტის ეტაპობრივი პრივატიზაცია იგეგმება, მომავალში, როგორც ჩანს, შესაძლოა აღმოჩნდეს, რომ BP ზოგადად ყველაზე მსხვილი აქციონერი გახდება. ეს, ბუნებრივია, იზიდავს უცხოელებს", - განაცხადა ვ. - განაცხადა ტანურკოვმა. ვ. მეტნევი თვლის, რომ BP-ის წილის ზრდამ შესაძლოა გამოიწვიოს როსნეფტის კორპორატიული მართვის დონის აწევა, „ყოველ შემთხვევაში, საინვესტიციო პროგრამებთან დაკავშირებით ძირითადი გადაწყვეტილებების მიღების დონეზე, კომპანიის განვითარების სტრატეგიასთან მიმართებაში“.

რაც შეეხება BP-ის წილის შემდგომ გაზრდის შესაძლებლობას როსნეფტში, ის თვლის, რომ „BP-ს სურს მიიღოს ბლოკირების აქცია, მაგრამ არ ჩანს, რომ ეს არის როსნეფტის მთავარი აქციონერის ერთ-ერთი სასურველი სცენარი, რომელსაც წარმოადგენს როსნეფტეგაზი, რუსი. ხელისუფლება." Uralsib Capital-ის ანალიტიკოსი ალექსეი კოკინი თვლის, რომ BP სავარაუდოდ მიიღებს ორ ადგილს Rosneft-ის დირექტორთა საბჭოში. ექსპერტი ასევე იმედოვნებს, რომ BP-ის წყალობით როსნეფტს „საბოლოოდ ექნება განვითარების სტრატეგია“. ანალიტიკოსი აღნიშნავს, რომ წლის ბოლომდე კომპანიას BP-თან ერთად შეუძლია სტრატეგიის ჩამოყალიბება.

ალპარის ანალიტიკური დეპარტამენტის დირექტორი ალექსანდრე რაზუვაევი ხაზს უსვამს, რომ გაერთიანებული კომპანია დაახლოებით 4 მილიონ ბარელს გამოიმუშავებს. დღეში რეზერვები იქნება 28 მილიარდი ბარელი, გაყიდვების სავარაუდო მოცულობა - 160 მილიარდი დოლარი, EBITDA - 32,9 მილიარდი დოლარი.ამავდროულად, ი.სეჩინმა ვ.პუტინთან შეხვედრაზე გამოთქვა თავისი შეფასება პერსპექტივების შესახებ. გაერთიანებული კომპანია. „განახლებული მონაცემებით, 2013 წელს წარმოება 206 მილიონ ტონაზე მეტ ნავთობს, გაზის წარმოებას - 47 მილიარდ კუბურ მეტრს, გადამუშავებას - 95 მილიონ ტონას. შემოსავალი 4,9 ტრილიონი რუბლი იქნება. როსნეფტი. მან შეაფასა შესაძლო სინერგია შერწყმა 10 მილიარდ დოლარამდე.

ვ.ტანურკოვს Veles-Capital-იდან უჭირს შესაძლო სინერგიული ეფექტის ზომის შეფასება და იხსენებს, რომ ადრე შეფასებები იყო 3-5 მილიარდი დოლარის დონეზე. ამავე დროს, ის დარწმუნებულია, რომ ეფექტი იქნება ". ძალიან მნიშვნელოვანი." „გასაგებია, რომ ეს იქნება მინიმუმ სატრანსპორტო და ადმინისტრაციული ხარჯების ხარჯზე“, - აღნიშნავს ანალიტიკოსი.

ამავდროულად, ვ.ტანურკოვი და ა.რაზუვაევი ადარებენ როსნეფტს, რომელიც TNK-BP-ის შეძენის შემდეგ გაიზარდა, გაზპრომს. "ახალი როსნეფტი ძალიან ჰგავს. ერთადერთი გამონაკლისი არის ის, რომ რუსეთში ნედლეულის ტრანსპორტირება კვლავ გამოყოფილია წარმოებისგან, რაც ჩვენი აზრით უფრო სწორია", - აღნიშნავს ა. რაზუვაევი. მისი აზრით, "" დამოუკიდებელი უნდა დარჩეს. „ორი სახელმწიფო კომპანიის (როსნეფტისა და ტრანსნეფტის) შერწყმა, ჩვენი აზრით, ძალიან ცუდი იდეაა. ამავდროულად, როსნეფტი გაცილებით გამჭვირვალე და ეფექტური კომპანიაა, ვიდრე „გაზპრომი“, რაც ნიშნავს, რომ ის იმსახურებს პრემიას. შეფასებაში“, ა.რაზუვაევი.

AForex-ის ექსპერტი ნარეკ ავაკიანი ხაზს უსვამს, რომ გარიგება როსნეფტს გაუხსნის ახალ შესაძლებლობებს საერთაშორისო ბიზნესის განვითარებისთვის, რადგან TNK-BP-ს უკვე ჰქონდა საერთაშორისო პროექტების განხორციელების გამოცდილება (კერძოდ ახლო აღმოსავლეთში) და როსნეფტის საერთაშორისო შეკვეთების პორტფელი ამასთან დაკავშირებით. შეიძლება არსებითად შევსება. "თუმცა, თითოეულ მედალს აქვს მეორე მხარე - რუსეთში ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიის შემდგომი გაძლიერება გაზრდის ფედერალური ბიუჯეტის დამოკიდებულებას ნავთობის ფასების გარე ბაზრის ვითარებაზე. შესაბამისად, ასევე არ იქნება მთლად სწორი ვიმსჯელოთ ამ გარიგებაზე. ექსკლუზიურად ოპტიმისტური თვალსაზრისით“, - განაცხადა ექსპერტმა.

როსნეფტის შესაძლო შემდგომი გაფართოების პერსპექტივაზე საუბრისას, ა. რაზუვაევი Alpari-დან აღნიშნავს, რომ „მისი შემდეგი სამიზნე შეიძლება გახდეს“. ანალიტიკოსი პროგნოზირებს.

დაბრუნება არქტიკაში

გარდა ამისა, ვ. ტანურკოვი Veles-Capital-დან და ვ. მეტნევი BCS-დან ერთსულოვანია მათი მოლოდინი, რომ TNK-BP გარიგების შემდეგ, Rosneft და BP შეიძლება დაუბრუნდნენ გეგმებს თანამშრომლობის შესახებ არქტიკული შელფის განვითარებაში. ადრე კომპანიები ამ მიზნით ალიანსის შექმნას გეგმავდნენ, მაგრამ გეგმები ჩაიშალა TNK-BP-ის რუსი აქციონერების წინააღმდეგობამ, რომლებიც დაჟინებით მოითხოვდნენ, რომ BP რუსეთში უნდა ყოფილიყო რუსულ-ბრიტანული ერთობლივი საწარმო. მათ მოახერხეს თავიანთი პოზიციის დაცვა სასამართლოში, მაგრამ ახლა არქტიკაში როსნეფტისა და BP-ს შორის თანამშრომლობის დაბრკოლებები გაქრა. მართალია, გასული დროის განმავლობაში როსნეფტმა მოახერხა ხელშეკრულებების დადება არქტიკულ თაროზე თანამშრომლობის შესახებ ამერიკულ Exxon-თან.

ბოლოს გეტყვით

ექსპერტები არ ცდებოდნენ თავიანთ პროგნოზებში: 21 მარტის საღამოს გამართულ პრესკონფერენციაზე ი. სეჩინმა განაცხადა, რომ როსნეფტი და მისი ბრიტანელი პარტნიორი British Petroleum (BP) აპირებენ ერთობლივად განავითარონ საბადოები რუსეთის არქტიკულ თაროზე.

ი. სეჩინმა აღნიშნა, რომ როსნეფტს აქვს ლიცენზია 41 ოფშორულ საბადოზე ოპერაციების განსახორციელებლად. ამასთან დაკავშირებით BP-ს სთხოვეს აერჩია ყველაზე ოპტიმალური პროექტი.

რუსული კომპანიის პრეზიდენტმა ასევე აღნიშნა, რომ უახლოეს მომავალში როსნეფტი აპირებს ყურადღება გაამახვილოს საძიებო-საწარმოო ბლოკზე და კომპანიაში მთავარი გეოლოგის თანამდებობა დანერგოს. ი. სეჩინმა დასძინა, რომ როსნეფტი აპირებს შექმნას ახალი ქვედანაყოფი, რომელიც განავითარებს კომპანიის გაზის ბიზნესს.

რუსული კომპანიის ხელმძღვანელმა ოპერაციული მართვის საკითხებსაც მოჰფინა ნათელი. ი.სეჩინის თქმით, შესყიდვის პირობებით მენეჯერის შესახებ კითხვა არ დგას. „რაც არ უნდა სევდიანად ჟღერდეს ვინმესთვის, შეძენის ტრანზაქციის ბუნება განსხვავდება შერწყმის ტრანზაქციისგან, რადგან როდესაც მიმდინარეობს შერწყმა-შეძენის პროცესი, მენეჯმენტი ერთიანია, ისინი თანხმდებიან იმაზე, თუ ვინ რაზეა პასუხისმგებელი, ვინ იღებს. რა კომპეტენციაა“, - დასძინა ი. სეჩინმა ... მან აღნიშნა, რომ როსნეფტი გაითვალისწინებს ახალი აქტივის შემუშავების აუცილებლობას და ყველა, ვისაც სურს მუშაობა, „აგრძელებს მუშაობას“. ი. სეჩინმა დასძინა, რომ BP შეძლებს დირექტორთა საბჭოში მეორე კანდიდატის წარდგენას ზაფხულში, აქციონერთა ყოველწლიური კრების შემდეგ.

"კორპორაციული პროცედურების შესაბამისად, BP-ს ექნება შესაძლებლობა დაასახელოს თავისი კანდიდატები. ვფიქრობ, ეს მოხდება ზაფხულში, სააქციო საზოგადოების შესახებ კანონის შესაბამისად", - განაცხადა სეჩინმა. სახელმწიფო კორპორაციის აქციონერთა ყოველწლიური კრება 20 ივნისს სანქტ-პეტერბურგში გაიმართება.

Rosneft-მა გააფორმა ხელშეკრულებები TNK-BP-ის აქციონერებთან - ბრიტანულ BP-სთან და რუსულ კონსორციუმთან Alfa-Aksses-Renova (AAR) - ამ კომპანიის 100%-ის გამოსყიდვის მიზნით, განაცხადა როსნეფტის ხელმძღვანელმა. იგორ სეჩინიპრეზიდენტთან შეხვედრაზე ვლადიმერ პუტინი... „გასული კვირის ბოლოს და ამ კვირის დასაწყისში ჩვენ დავასრულეთ ძირითადი მოლაპარაკებები და შემიძლია გითხრათ, რომ ხელი მოეწერა შეთანხმებას BP-ში (TNK-BP) წილის როსნეფტისგან გამოსყიდვის შესახებ“, - თქვა მან. „ჩვენ აქტიურად ვმუშაობდით კერძო მეწილესთან - AAR-თან და მსგავსი შეთანხმება იქნა მიღწეული მათი წილების შეძენის პრინციპებზე“, - განაცხადა მან.

როსნეფტის ხელმძღვანელმა TNK-BP-ის 100%-იანი ყიდვის გარიგების ღირებულება 61 მილიარდ დოლარად შეაფასა. „როსნეფტეგაზის“ აქციების გათვალისწინებით, ამ გარიგებას დასჭირდება 61 მილიარდი დოლარი და ის გახდება სიდიდით მესამე გარიგება მსოფლიოში“, - განუცხადა იგორ სეჩინმა ქვეყნის პრეზიდენტს და დასძინა, რომ როსნეფტის აქციების ფასი იმ მიზნით. გარიგება დასახელდა და დამტკიცდა ხელშეკრულებაში 8 დოლარი თითო აქციაზე. ვლადიმერ პუტინმა გარიგების ფასი კარგი უწოდა. ”ფასი კარგია, თუნდაც მცირე პრემიით,” - თქვა მან.

როგორც რუსული ნავთობკომპანიის პრესრელიზშია აღნიშნული, შემოთავაზებულ ტრანზაქციასთან დაკავშირებით, BP-მ შესთავაზა შესყიდვა როსნეფტის დამატებით 600 მილიონი აქციის, რომელიც 5,66%-იან წილს როსნეფტში, მისი დედა კომპანიისგან OJSC. როსნეფტეგაზი, აქციაზე 8,00$ ფასი. როსნეფტეგაზს შეუძლია მიიღოს ეს შეთავაზება 2012 წლის 3 დეკემბრამდე. Rosneft-მა და BP-მ ექსკლუზიური მოლაპარაკებების 90-დღიანი პერიოდი დაიწყეს TNK-BP-ის შესყიდვისა და გაყიდვის საბოლოო ხელშეკრულების გასაფორმებლად. „საბოლოო დოკუმენტაციის ხელმოწერა შესაძლებელი გახდება როსნეფტის მიერ როსნეფტეგაზის მიერ რუსეთის მთავრობის 600 მილიონი საერთო აქციის გაყიდვის დამტკიცების შემდეგ, ასევე TNK-BP-სთან ტრანზაქციის საბოლოო დამტკიცების შემდეგ როსნეფტის დირექტორთა საბჭოების მიერ. და BP. გარდა ამისა, ორივე ტრანზაქციის დასრულება დაექვემდებარება სხვა პირობებს, მათ შორის მარეგულირებელ და სხვა დამტკიცებებს და მოსალოდნელია ერთდროულად 2013 წლის პირველ ნახევარში, განაცხადა კომპანიამ.

ამ ტრანზაქციების დასრულების შემდეგ BP როსნეფტის აქციების 19,75%-ს, მათ შორის BP-ის 1,25%-იან წილს ფლობს. რუსეთის კანონმდებლობის თანახმად, საკუთრების ეს წილი BP-ს მისცემს უფლებას, ცხრა წევრიდან ორი დანიშნოს როსნეფტის დირექტორთა საბჭოში.

როსნეფტი ასევე შეთანხმდა AAR კონსორციუმთან (Alfa-Access Industries-Renova) გარიგების ძირითად პირობებზე, რათა შეიძინოს AAR-ის 50% TNK-BP-ში 28 მილიარდ დოლარად, სავალდებულო დოკუმენტების შეთანხმების მიღებით, კორპორატიული და კორპორატიული მოპოვებით. მარეგულირებელი ნებართვები და გარკვეული სხვა პირობები. ამავდროულად, AAR-თან გარიგება სრულიად დამოუკიდებელია BP-თან გარიგებისგან.

როსნეფტი აპირებს ტრანზაქციის ფულადი კომპონენტის დაფინანსებას როსნეფტის ბალანსზე არსებული სახსრებისა და ახალი საკრედიტო ფონდების მეშვეობით.

ბრიტანული კომპანიისგან TNK-BP-ის 50%-იანი წილის შეძენა ხელსაყრელ გავლენას მოახდენს Rosneft-ის საქმიანობაზე, ამბობენ Investkafe-ს ანალიტიკოსები. გრიგორი ბირგიდა იულია ვოიტოვიჩი... „იმის გამო, რომ TNK-BP-ს აქვს გრინფილდის პროექტების ვრცელი პაკეტი, როსნეფტი შეძლებს მნიშვნელოვნად გაზარდოს წარმოების ზრდის ტემპი და შემოსავალი. გარდა ამისა, BP-თან გარიგება ხელს შეუწყობს კომპანიებს შორის თანამშრომლობის გაძლიერებას, რაც ასევე სასარგებლო გავლენას მოახდენს როსნეფტის საქმიანობაზე მომავალში, ამბობენ ისინი. - TNK-BP-ის 100%-ის შეძენის წყალობით, როსნეფტი ფლობს რუსეთის ფედერაციაში არსებული ყველა წარმოების აქტივების დაახლოებით 40%-ს. თუმცა, არსებობს გარკვეული ნაკლოვანებები როსნეფტის მიერ მთელი TNK-BP-ის შესყიდვისას. შეგახსენებთ, რომ TNK-BP-ის 50%-იანი წილის შესყიდვის დასაფინანსებლად, როსნეფტი გეგმავდა დაახლოებით 15 მილიარდი დოლარის მოზიდვას სავალო ბაზრებიდან. TNK-BP-ის აქციების 100%-ის შესყიდვას დასჭირდება როსნეფტის დამატებითი დაფინანსების მოზიდვა. ეს მნიშვნელოვნად გაზრდის სავალო ტვირთს და ამით შეიძლება გამოიწვიოს როსნეფტის ვალის რეიტინგის გადახედვა. ”

ანალიტიკოსების აზრით, ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიის ასეთმა მასშტაბურმა კონსოლიდაციამ შეიძლება გამოიწვიოს მთავრობაში დაპირისპირების გამწვავება, რადგან ამ სექტორში სახელმწიფოს წილის ზრდა ეწინააღმდეგება ვრცელი პრივატიზაციის პროგრამის განხორციელების გეგმებს. თუმცა, რუსეთის ხელისუფლებამ ცოტა ხნის წინ განაცხადა, რომ როსნეფტის პრივატიზაცია მოხდება ადრე გამოცხადებულ თარიღზე. „ამგვარად, რუსეთის ნავთობის ბაზარზე მონოპოლიზაცია მომავალში არ მოხდება“, - ამბობენ Investkafe-ის ანალიტიკოსები.

BP-სთვის ეს ნამდვილად კარგი გარიგებაა, ამბობს ლანტა-ბანკის საინვესტიციო ოპერაციების დეპარტამენტის ხელმძღვანელი. ოლეგ პოდიმნიკოვი... „პირველ რიგში, კომპანიამ მოახერხა აქტივის გაყიდვა თითქმის 40%-იანი პრემიით ბაზარზე. მეორეც, AAR-თან საკმაოდ პრობლემური ალიანსიდან გამოსვლა. გარდა ამისა, BP იღებს მნიშვნელოვან წილს სახელმწიფო საკუთრებაში არსებულ კომპანიაში, რომელიც მომავალში შეიძლება მოიპოვოს კონტროლი მთელ TNK-BP-ზე, ჩამოთვლის ის. - როსნეფტისთვის ამ გარიგებაში პლიუსებიც არის. კომპანია ნავთობის მარაგებს 27,66%-ით 18,238 მილიარდ ბარელამდე გაზრდის. ამრიგად, რეზერვები ორჯერ გადააჭარბებს გაზპრომის რეზერვებს და ExxonMobil-ს 49,15%-ით გადააჭარბებს. TNK-BP-ის 100%-იანი აქციების შემდგომი კონსოლიდაციის შემთხვევაში, რეზერვები გაიზრდება 55%-ით და მიაღწევს 22,191 მილიარდ ბარელს.

რა თქმა უნდა, მენეჯმენტის ეფექტურობის თვალსაზრისით, სახელმწიფო კომპანიები საუკეთესო შედეგებს არ აჩვენებენ, აღნიშნავს ანალიტიკოსი. „მეორე მხრივ, არ შეიძლება იმის მტკიცება, რომ მთავრობა ცდილობს მთლიანად მოიშოროს ნავთობის ინდუსტრიის კერძო აქციონერები. ყოველ შემთხვევაში, 2013-2014 წლებში როსნეფტის სახელმწიფო წილის შემდგომი პრივატიზაციის გეგმები ძალაში დარჩა, ამბობს ის. - უფრო სწორად, შეიძლება ვისაუბროთ ინვესტორების კატეგორიის ცვლილებაზე. რამდენიმე მსხვილი FIG-ის ნაცვლად, უფრო მეტი უცხოელი და რუსი პორტფელის ინვესტორები გახდებიან აქციონერი. ამავდროულად, სახელმწიფო იღებს ინვესტიციებს და ინარჩუნებს სტრატეგიულ კონტროლს ინდუსტრიაზე. ინვესტორებს, თავის მხრივ, მომავალში შეუძლიათ მიიღონ „ნავთობი“ „გაზპრომი“.

ინფორმაცია გარიგების შესახებ მოსალოდნელი იყო, ახლა როსნეფტი გახდება ლიდერი საჯარო კომპანიებს შორის წარმოების თვალსაზრისით, ეთანხმება ალპარის ანალიტიკური დეპარტამენტის დირექტორი. ალექსანდრე რაზუვაევი... „მინორიტარი აქციონერებისთვის არის დამატებითი პლიუსი, ახლა როსნეფტის დივიდენდები ყოველთვის მაღალი იქნება და ეს არის ის, რისთვისაც ტანკერების აქციები ყოველთვის უყვარდათ“, - ამბობს ის. - თუმცა, ვფიქრობ, ეს არ არის ბოლო გარიგება, Surgutneftegaz ნამდვილად შემდეგი გაჩერებაა, ეს არ არის მხოლოდ 60 მილიონი ტონა ნავთობი წელიწადში, ეს არის 30 მილიარდ დოლარზე მეტი ნაღდი ფული. სავარაუდოა, რომ როსნეფტს ეს დასჭირდება ვალის ტვირთის შესამცირებლად. გარიგება, სავარაუდოდ, ასევე მოიცავს სურგუტის სახაზინო ფასიანი ქაღალდების გამოსყიდვას, რომლებიც, ბაზრის მიხედვით, საერთო აქციების 90%-მდეა. Slavneft-ის წილი, სავარაუდოდ, ასევე ძვირად გაიყიდება გაზპრომზე, რათა შეამციროს როსნეფტის ვალის ტვირთი. ”
ანალიტიკოსის აზრით, გარიგება სრულად ჯდება იგორ სეჩინის ხაზში რესურსების ნაციონალიზმის შესახებ. „და ძვირადღირებული შეფასება ასახავს რუსული ნავთობისა და გაზის აქტივების რეალურ ღირებულებას, რომელიც საფონდო ბირჟაზე შეუფასებელია ევროზონის რისკების გამო“, - ამბობს ის. ”ვფიქრობ, რომ სურგუტის შემდეგ, ზარუბეჟნეფტი გახდება სამიზნე მფლობელობაში, ტრანსნეფტი კი ნაკლებად სავარაუდოა, ხოლო დანარჩენი კომპანიები დამოუკიდებელნი დარჩებიან.”

სს „MEF-აუდიტის“ შეფასების და საინვესტიციო დიზაინის დეპარტამენტის უფროსი დიმიტრი ტროფიმოვიაღნიშნავს, რომ ეს გარიგება დაინტერესებულია როსნეფტისთვის ზუსტად იმ ფორმატით, როგორც დაგეგმილი იყო. „TNK-BP-დან მხოლოდ ბრიტანელების გაყვანამ შეიძლება შექმნას გარკვეული პრობლემები ამ კომპანიის შემდგომი განვითარებისთვის, რადგან აქციონერებს ბრიტანელებს ჰქონდათ კონფლიქტური მხარე, რამაც შეიძლება გააუქმოს გარიგების სინერგიული ეფექტი ორივე კომპანიისთვის. ორივე აქციის შეძენით, როსნეფტი მაქსიმალურად ამცირებს მართვის რისკებს“, - ამბობს ის. - რა თქმა უნდა, რეზერვებისა და წარმოების მხრივ მსოფლიოში უმსხვილესი კომპანია გახდომის შესაძლებლობა ძალიან მიმზიდველია, რაც, რა თქმა უნდა, კომპანიის კაპიტალიზაციაზე დადებითად უნდა იმოქმედოს. მაგრამ ასევე მნიშვნელოვანია, რომ ფულის გარდა, BP იღებს როსნეფტის წილებს და ადგილებს დირექტორთა საბჭოში. ამავდროულად, ძალიან მნიშვნელოვანია, რომ ერთობლივი პროექტებისა და ტექნოლოგიების გარდა, BP შეძლებს დასავლური კორპორაციული კულტურის ელემენტების შემოტანას Rosneft-ში.

ანალიტიკოსი აღნიშნავს, რომ როსნეფტის აქციებში ანგარიშსწორება BP-სთან, ერთი მხრივ, მოაქვს კერძო კაპიტალის თავად როსნეფტს, ხოლო მეორე მხრივ, TNK-BP ხდება სახელმწიფო კომპანია. „მაქსიმალურ ფასებში პრივატიზაციის ტენდენცია გრძელდება სტრატეგიულ აქტივებზე სახელმწიფო კონტროლის დაკარგვის გარეშე“, ამბობს ის. - FAS-მა განაცხადა, რომ დეპარტამენტის გადაწყვეტილება განაცხადზე დამოკიდებული იქნება ტრანზაქციის ბუნებაზე, პაკეტის ზომაზე ჩათვლით. მიღებული "სტრატეგიული" გადაწყვეტილებების გათვალისწინებით, ეჭვგარეშეა, რომ "სწორი" დიზაინი მოიძებნება, მით უმეტეს, რომ როსნეფტის ხელმძღვანელმა თქვა, რომ "გარიგება არ მოახდენს საკმარისად იმოქმედებს რეზერვებზე და ბაზარზე, რომ ისაუბროს მონოპოლიაზე". ზოგადად, გაფართოების ვექტორი რჩება, რადგან "მსუბუქი" რესურსები იწურება და ძნელად აღდგენის რეზერვები მოითხოვს ძვირადღირებულ ტექნოლოგიებს. ”

რა თქმა უნდა, გამოცხადებული გარიგების თანხა 61 მილიარდი დოლარი შთამბეჭდავია, ამბობს IFC Solid-ის ანალიტიკოსი. დიმიტრი ლუკაშოვი... ”TNK-BP-ის საბაზრო კაპიტალიზაცია მხოლოდ 38 მილიარდი დოლარია. თუმცა, მიმაჩნია, რომ როსნეფტმა სწორად ისარგებლა ასეთი მიმზიდველი აქტივის სრულად შეძენის შესაძლებლობით, - დარწმუნებულია ის. - თეორიულად, როსნეფტმა შესაძლოა შემდგომში შეთავაზება გაუკეთოს დარჩენილ მინორიტარ აქციონერებს მთავარ აქციონერებთან გარიგების ფასად. ამ შემთხვევაში, TNK-BP აქციები შეიძლება იყოს საინტერესო მცირე ინვესტორებისთვის სპეკულაციური შესყიდვის მიზნით. ჩემი გათვლებით, TNK-BP-ის შეძენის შემდეგ, როსნეფტის წილი 37% იქნება მთლიანად რუსულ ნავთობის წარმოებაში და მესამედი მის გადამუშავებაში. მე მჯერა, რომ შიდა ბაზარი არ იქნება მონოპოლიზებული. აღსანიშნავია, რომ წარმოებული ნავთობპროდუქტების ნახევარზე ნაკლები რუსეთში იყიდება, დანარჩენი კი ექსპორტზე გადის. საჭიროების შემთხვევაში, ნავთობკომპანიებს შეუძლიათ ოდნავ შეამცირონ უცხოური მიწოდება და ადვილად გაჯერონ შიდა ბაზარი. ”

გარიგება ყველა მონაწილისთვის „აწყობილ თავსატეხს“ ჰგავს, მიიჩნევს Advance Capital-ის პარტნიორი. კარენ დაშიანი... ”გადაწყვეტილება BP-სა და Rosneft-ს შორის სტრატეგიული ალიანსის შესახებ დიდი ხნის წინ იქნა მიღებული და TNK-BP-ის აქციონერთა კონფლიქტმა კულმინაციას მიაღწია. ამავდროულად, აშკარაა, რომ კერძო რუსული ნავთობკომპანიისთვის რუსეთის ნავთობისა და გაზის სექტორში ზრდის შესაძლებლობები უკიდურესად შეზღუდულია. ამავდროულად, უნდა აღინიშნოს, რომ მომავალი ტრანზაქციის პირობები საკმაოდ სამართლიანია ყველა მხარისთვის და თუ ამ კონფიგურაციაში შესაძლებელი იქნება ეფექტური კორპორატიული მმართველობის დამყარება, მაშინ გაერთიანებული კომპანია აშკარად მიიღებს მაღალი ხარისხის იმპულსებს ზრდისთვის. რუსეთის ფედერაციაში და საერთაშორისო დონეზე, ამტკიცებს ის. - დღეს ნავთობის ინდუსტრიაში ლანდშაფტი ისეთია, რომ ძნელია განვითარება სახელმწიფოს მონაწილეობის გარეშე ახალი ზრდის პუნქტებში, როგორიცაა იამალო-ნენეცის ავტონომიური ოკრუგი, აღმოსავლეთ ციმბირი, თაროზე. ყველა პროექტი ამა თუ იმ გზით უკავშირდება შეღავათიანი დაბეგვრის რეჟიმების გამოყენების აუცილებლობას გეოლოგიასა და ინფრასტრუქტურაში მნიშვნელოვანი ინვესტიციების გამო, ერთის მხრივ, და, მეორე მხრივ, რთული საერთაშორისო თანამედროვე და ძვირადღირებული ტექნოლოგიების გამოყენებასთან მათი განვითარებისთვის. ამრიგად, აშკარაა, რომ სახელმწიფო საკუთრებაში არსებული კომპანიების და საერთაშორისო ვერტიკალურად ინტეგრირებული ნავთობკომპანიების ალიანსი ყველაზე ოპტიმალურია ინდუსტრიის მართვის არსებულ, ნაწილობრივ „ხელით“ რეჟიმში.

წარმატებულია თუ არა ეს გარიგება, ჩვენ მხოლოდ მაშინ გვეცოდინება, როდესაც დასრულდება ორი კომპანიის სრული შერწყმა, რასაც შეიძლება მინიმუმ ერთი წელი ან მეტიც დასჭირდეს, აღნიშნავს Finam Management Company-ის წამყვანი ექსპერტი. დიმიტრი ბარანოვი... „ამის შემდეგ გაერთიანებულ კომპანიას მოუწევს მინიმუმ ერთი წელი იმუშაოს თავისი ეფექტურობის დასამტკიცებლად, მიუხედავად იმისა, რომ ზომაში სერიოზულად გაიზარდა. და მხოლოდ ამის შემდეგ იქნება შესაძლებელი მისი საქმიანობის ეფექტურობის ახალი ხარისხით შეფასება და 2012 წელს განხორციელებული გარიგების წარმატება, - ამბობს ის. - ზოგადად, თუ როგორ განვითარდა მოვლენები, როგორც ჩანს, თითოეული მხარე საკმაოდ დაიღალა მოლაპარაკებით და ცდილობდა სწრაფად მიეღო რაიმე სახის გადაწყვეტილება. ანუ, დიდი ალბათობით, თითოეული მხარე დათანხმდა გარკვეულ კომპრომისზე, რათა გარიგება დასრულებულიყო უახლოეს მომავალში. შესაძლოა, დროთა განმავლობაში, ამ მოლაპარაკებების დეტალები გახდება ცნობილი და ჩვენ გავარკვევთ, ვინ რა კომპრომისზე დათანხმდა. ”

ანალიტიკოსის აზრით, განხორციელდა ვერსია, რომელიც ადრე ყველაზე ფანტასტიკური ჩანდა, თუმცა მას აქვს არსებობის უფლება. „კერძოდ, ვერსია, რომ გარიგების სქემა იცვლება და რომ როსნეფტი იქნება BP-ის ახალი პარტნიორი TNK-BP-ში, ანუ BP არ დატოვებს კომპანიას. BP ნამდვილად არ ტოვებს კომპანიას, მაგრამ გახდება როსნეფტის პარტნიორი, აღნიშნავს ის. - გარდა ამისა, მართალი აღმოჩნდა ვარაუდი, რომ ეს გარიგება არ არის მთელი ინდუსტრიის ნაციონალიზაციის პროცესის დასაწყისი. მაღალჩინოსნებმა უკვე დაადასტურეს, რომ როსნეფტის ნაწილის პრივატიზაცია მომავალ წელს იგეგმება და გარდა ამისა, სახელმწიფო ამა თუ იმ ფორმით არ იძენს სხვა ვერტიკალურად ინტეგრირებულ ნავთობკომპანიებს და მსგავსი არაფერი გამოუცხადებია“.

ახლა ბევრად უფრო მნიშვნელოვანია დავინახოთ, თვლის დიმიტრი ბარანოვი, როგორ წარიმართება ეს ტრანზაქცია, რამდენად წარმატებით დასრულდება ორი კომპანიის შერწყმა, რომელთაგან თითოეულს აქვს განვითარების განსხვავებული სტრატეგია, განსხვავებული ბიზნეს სტანდარტები და სხვადასხვა სამთო და წარმოების აქტივები. ”ბოლოს და ბოლოს, ისინი ყველა უნდა გაერთიანდეს ერთ სამუშაო მექანიზმში და ეს ძალიან, ძალიან რთული ამოცანაა”, - ამბობს ის. „შესაძლებელია, შერწყმის პროცედურა რამდენიმე წელი გაგრძელდეს და მისი განხორციელებისას აქტივების ნაწილი გაიყიდოს და არ არის აუცილებელი ეს იყოს TNK-BP-ის აქტივები, შესაძლებელია ესეც იყოს. როსნეფტის აქტივები.