FEG per tipo, risorse prese in prestito per l'anno di riferimento

FEG per tipo, risorse prese in prestito per l'anno di riferimento

EGF =(40,0 – 30 ∕ 1.2) × (1 – 0,34) × 5040/25975 + 5040 × 20 ∕ 25975 = 5,80%.

Ro eh questo indicatore. fattori per il suo cambiamento. Metodo per calcolare la loro influenza. Ottimizzazione della struttura del capitale secondo il criterio della massimizzazione del livello della sua redditività.

Il Return on equity chiude l'intera piramide degli indicatori di performance - accettazione. Tutte le attività dell'impresa dovrebbero mirare ad aumentare la quantità di capitale proprio e ad aumentare il livello della sua redditività. È calcolato dal rapporto tra l'importo dell'utile netto e l'importo medio annuo del capitale proprio:

Strutturale generale - lo schema logico dell'analisi del rendimento del capitale proprio è presentato in fico. 22.3.

Riso. 22. 3. Modello logico-strutturale fattoriale del rendimento del capitale proprio

È facile vedere che il rendimento del capitale proprio ( UOMO)e ritorno sul capitale totale ( ROA) sono correlati come segue:

ROE \u003d D hn × ROA × MK, o

dove D n - la quota dell'utile netto nell'utile di bilancio totale;

MKè il moltiplicatore di capitale, cioè il volume del patrimonio sulla base del patrimonio netto. Agisce come una leva che accresce il potere del capitale proprio.

Questa relazione mostra la relazione tra il grado di rischio finanziario e il rendimento del capitale proprio.

Estendi il modello fattoriale UOMO possibile scomponendo l'indicatore nelle sue parti componenti ROA:

ROE \u003d D hn × MK × K circa × R circa, o UOMO= (1 - K n)× MK × K vol × R vol.

Redditività del fatturato ( R circa) caratterizza l'efficacia della gestione dei costi e della politica dei prezzi dell'impresa. Il rapporto di rotazione del capitale riflette l'intensità del suo utilizzo e l'attività commerciale dell'impresa e il moltiplicatore di capitale riflette la politica nel campo del finanziamento. Maggiore è il suo livello, maggiore è il grado di rischio finanziario dell'impresa, ma allo stesso tempo, maggiore è il rendimento del capitale (equity) con un effetto positivo della leva finanziaria.

Calcoliamo l'influenza di questi fattori sulla variazione del livello CAVOLO avanti sulla base dei dati riportati in tabella. 22.8.

Tabella 22 . 8

Dati iniziali per l'analisi del ritorno sul capitale proprio

Cambiamento generale UOVA:

50,8 - 44,6 = +6,2%;

anche cambiando

a) la quota dell'utile netto sull'utile totale di bilancio:

∆ CAVOLO= ∆Dpp × MK nl × Kob nl × Rb nl=

= (0,66 - 0,65) × 1.828×1.875 × 20,0 = +0,70%;

b) moltiplicatore di capitale:

∆UOMO \u003d Dchp f× ∆ MK× Kob pl× Rob pl =

0,66 × (1,92 - 1,828) × 1,875 × 20,0 = +2,3%.

c) rotazione del capitale:

∆UOMO= DCHP f × MK f × ∆Pannocchia× Rb nl =

= 0,66 × 1,92 × (2,04 - 1,875) × 20,0 = +4,2%;

d) redditività delle vendite:

∆ROE \u003d Dchp f × MK f × Kob f ×∆Rb =

= 0,66 × 1,92 × 2,04 × (19,6 - 20,0) = - 1,0%.

Di conseguenza, il ritorno sul capitale proprio è aumentato principalmente a causa di - per accelerare la rotazione del capitale e aumentare la quota di capitale preso in prestito . A causa della diminuzione della redditività del fatturato, l'utile per rublo di capitale è diminuito di 1 copeco.

È possibile approfondire l'analisi del ROE grazie ad uno studio più approfondito delle ragioni del cambiamento di ciascun indicatore fattoriale del modello in esame. La metodologia per l'analisi della redditività del fatturato è illustrata al paragrafo 17.7, e la rotazione del capitale - al paragrafo 22.3.

Ottimizzazione della struttura del capitale secondo il criterio di massimizzazione del livelloredditività equità prodotto come segue (Tabella 22.9).

Tabella a 22.9

Calcolo del livello di rendimento del capitale proprio per vari valori del coefficiente di leva finanziaria

È noto che il rendimento del capitale proprio dipende dal rendimento del patrimonio e dal rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito. Un aumento della quota dei fondi presi in prestito contribuisce ad aumentare il rendimento del capitale proprio, a condizione che il rendimento delle attività sia superiore al tasso di interesse reale sulle risorse creditizie.

Come mostrato dai dati forniti, il più alto livello di redditività nelle condizioni date si ottiene con un rapporto di leva finanziaria di 0,9. Con la crescita di quest'ultimo, il tasso di interesse sul prestito aumenta, per cui il ritorno sul capitale proprio diminuisce.

Capitolo 23 ANALISI DEL VOLUME E DELL'EFFICIENZA DELLE ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

Ruolo e fattori per il suo cambiamento. metodologia per calcolare la loro influenza.

Il ritorno sul capitale proprio chiude l'intera piramide degli indicatori di performance dell'impresa, tutte le cui attività dovrebbero mirare ad aumentare la quantità di capitale proprio e ad aumentarne il livello di redditività.

È facile vedere che il ritorno sul capitale proprio (UOMO) e ritorno sul capitale totale (ROA) strettamente correlato:

Capitale totale

Equità

Profitto dopo

pagare le tasse

Equità

Pagamento delle tasse X

Capitale totale

dove MK- moltiplicatore di capitale (leva finanziaria).

Questa relazione mostra la relazione tra il grado di rischio finanziario e la redditività del proprio

capitale. Ovviamente, al diminuire del ritorno sul capitale totale, l'azienda deve aumentare il grado di rischio finanziario al fine di garantire il livello di ritorno sul capitale proprio desiderato.

Un'impresa il cui livello previsto ROA è del 20%, ci vorranno 1,5 rubli. capitale totale per ogni rublo di proprietà,

a livello UOMO ha raggiunto

trenta%. Se è previsto che ROA scende al 10%, quindi per raggiungere UOMO nel 30% è necessario avere 3 rubli per ogni rublo di capitale proprio. totale attivo.

Estendi il modello fattoriale UOMO possibile scomponendo l'indicatore nelle sue parti componenti ROA:

UOMO = R pag XA di XMK.

Ritorno sulle vendite (R pag ) caratterizza l'efficacia della gestione dei costi e della politica dei prezzi dell'impresa.

Rapporto di rotazione del capitale rifletteintensità il suo utilizzo e l'attività commerciale dell'impresa,

moltiplicatore di capitale- politica di finanziamento. Maggiore è il suo livello, maggiore è il rischio di fallimento dell'impresa, ma allo stesso tempo, maggiore è il rendimento del capitale (equity) con un effetto positivo della leva finanziaria.

Calcoliamo l'impatto dei dati sul cambio di livello UOMO:

Ritorno sul capitale dopo

versamenti fiscali, % 44,56 50,82

Cambiamento generaleUOMO : 50,82-44,56 = +6,26 %; anche cambiando

un)ritorno sulle vendite:

(12,94-13,0) x 1,875 x 1,828 = -0,21%;

B)rotazione del capitale:

(2,04-1,875) x 12,94 x 1,878 = +4,01%;

v)moltiplicatore di capitale:

(1,92-1,828) x 2,04 x 12,94 = +2,46%.

Di conseguenza, il ritorno sul capitale proprio è aumentatoprincipalmente a causa di una rotazione più rapida del capitale eaumentare il livello di leva finanziaria.

Approfondire l'analisiUOMO possibile attraverso uno studio più approfonditoragioni per modificare ciascun indicatore di fattoreseguente modello secondo lo schema 2.

Conclusione.

A seguito del lavoro svolto, si è riscontrato che:

Un ritardo nel movimento di fondi in qualsiasi fase porta a un rallentamento della rotazione del capitale, richiede un investimento aggiuntivo di fondi e può causare un significativo deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa.

L'effetto ottenuto per effetto dell'accelerazione del fatturato si esprime principalmente in un aumento della produzione senza ulteriore attrazione di risorse finanziarie. Inoltre, a causa dell'accelerazione della rotazione del capitale, si verifica un aumento dell'importo del profitto, poiché di solito ritorna alla sua forma monetaria originale con un incremento. Se. la produzione e la vendita di prodotti non sono redditizie, quindi l'accelerazione del giro di affari dei fondi porta ad un deterioramento dei risultati finanziari e al “divorare” i capitali.

Profitto sull'importo totale delle attività, il miglior indicatore che riflette l'efficienza dell'impresa. Caratterizza la redditività di tutti i beni affidati alla gestione, indipendentemente dall'origine della loro formazione.

Modi per migliorare l'efficienza dell'uso del capitale: questo è ciò che deve essere influenzato in modo che l'impresa riceva il massimo profitto al minimo costo e iniezioni aggiuntive dall'esterno.

Tutti i criteri per valutare l'uso efficace del capitale sono importanti per ottenere un risultato finale positivo. Influenzando concretamente attraverso l'adozione di decisioni manageriali sull'adozione di strategie di impiego del capitale, è possibile ottenere un significativo miglioramento del suo utilizzo.

Analisi del rendimento del capitale proprio.

Lezione 39-40

1. Analisi degli indicatori di redditività delle risorse disponibili.

1. Analisi degli indicatori di redditività delle risorse disponibili

L'efficacia dell'uso delle risorse disponibili viene valutata, in primo luogo, con l'ausilio di indicatori di redditività, che caratterizzano la redditività delle risorse finanziarie investite nella proprietà dell'organizzazione, in equità.
L'indicatore più generale che risponde alla domanda su quanto profitto riceve un'organizzazione per rublo della sua proprietà, ritorno sul totale delle attività o redditività economica:

R(a)= P(b)/A∗100

È calcolato come rapporto tra l'utile lordo totale delle attività ordinarie prima di interessi e imposte e il valore medio annuo di tutte le attività.
Un'analisi più approfondita del rendimento delle attività viene effettuata utilizzando la modellizzazione e uno dei metodi di analisi fattoriale deterministica.

Ra \u003d Pb / A \u003d (P (b) / RP) ∗ (RP / A) \u003d R (ob) ∗ Kob (a)

Questo è il modello DuPont, che consente di determinare cosa ha causato il cambiamento della redditività e quale degli indicatori cambia più e più velocemente.
Capital Ratio R = Pb / Av(190) ∗ 100 .

Questo è il prossimo indicatore che caratterizza l'efficienza dell'utilizzo di immobilizzazioni e altre attività non correnti, o quanto profitto viene contabilizzato per 1 rublo di attività non correnti.

Rendimento del capitale preso in prestito R = Pb /ZK∗100

Il ritorno sul capitale proprio è una sorta di indicatore di chiusura dell'efficienza dell'impresa, tutte le cui attività dovrebbero mirare ad aumentare la quantità di capitale proprio e ad aumentarne il livello di redditività.
Il ritorno sul capitale proprio è un indicatore del ritorno sul capitale investito, calcolato con la formula:

R= Pb/SC ∗100.

Mostra l'efficacia dell'uso del patrimonio netto o mostra quanto profitto l'azienda riceve da ciascun rublo dei propri fondi. Questo indicatore consente di valutare l'efficacia della gestione avanzata del capitale. La sua dinamica influenza il livello di quotazione delle azioni.

Ciascun indicatore di redditività è un modello multiplo a due fattori del tipo F = x / y, quindi sulla redditività propria

il capitale, espresso in F/SK, è influenzato da due fattori:

Profitto, che è direttamente proporzionale;
- il costo medio annuo del capitale proprio, che ha un reverse pro-

dipendenza proporzionale.
Utilizzando il metodo della sostituzione a catena, è possibile calcolare l'influenza di ciascun fattore sul valore della redditività.

Il ritorno sul patrimonio netto può anche essere rappresentato come un modello moltiplicativo multifattoriale utilizzando il metodo dell'espansione. In questo caso è possibile calcolare l'influenza di fattori qualitativi sul rendimento del capitale proprio:

Rck= Pb/ SK∗100=Rnp∗Kob(a)∗Kf.

Nel corso dell'analisi possono essere utilizzati anche altri modelli fattoriali:

Rc k \u003d Pb / SK ∗ 100 \u003d Rnp ∗ PT ÷ K / in,

dove Rpr è la redditività delle vendite,

Kob (a) - indice di rotazione delle attività,

Kf - coefficiente di manovrabilità finanziaria,

Kob (ZK) - rapporto di rotazione del capitale di debito,

Kl - indice di leva finanziaria,

PT - produttività del lavoro,

K / in - rapporto capitale-lavoro.

Il rendimento del capitale proprio e il rendimento del capitale totale sono strettamente correlati:

R(sk)= P(dopo il pagamento)/ SC = [P(dopo il pagamento)/ SC] * Capitale totale|SC dove Capitale totale/SC è il moltiplicatore di capitale (leva finanziaria).

Questa relazione mostra la relazione tra il grado di rischio finanziario e il rendimento del capitale proprio. Quando il ritorno sul capitale totale diminuisce, l'impresa deve aumentare il grado di finanziamento

rischio al fine di fornire il livello desiderato di rendimento del capitale proprio.
È possibile ampliare il modello fattoriale del ritorno sul capitale proprio scomponendo l'indicatore Rsk in parti componenti:

Rsk \u003d Rsales * K su * MK.
La redditività delle vendite caratterizza l'efficacia della gestione dei costi e

politica dei prezzi dell'impresa.

Il rapporto di rotazione del capitale riflette l'intensità dell'uso del capitale e l'attività commerciale dell'impresa.

Il moltiplicatore d'impresa caratterizza la politica di finanziamento. Maggiore è il suo livello, maggiore è il rischio di fallimento dell'impresa, ma allo stesso tempo, maggiore è il rendimento del capitale (equity) con un effetto positivo della leva finanziaria.

L'analisi dell'impatto sulla variazione del rendimento del capitale proprio dei suddetti fattori, in particolare il livello di leva finanziaria (aumento della quota di capitale preso in prestito) può essere effettuata utilizzando l'analisi fattoriale con il metodo delle sostituzioni a catena.

Valutazione dell'efficacia dell'utilizzo del capitale preso in prestito.

Parte dei fondi che l'azienda utilizza nel corso della sua

le attività sono prese in prestito. Questi includono prestiti bancari e

società finanziarie, prestiti, debiti, ecc.

Sorge la domanda: quanto efficacemente utilizza l'impresa

risorse prese in prestito e ha senso attirarle?

Uno degli indicatori utilizzati per valutare l'efficacia

l'uso del capitale preso in prestito è l'effetto della leva finanziaria

EGF \u003d (VER - C n ZKo) x (1 - K n) x ---,

dove BEP è il rendimento totale delle attività totali (rapporto

profitto totale per il periodo di rendicontazione prima di interessi e tasse

(EBIT) all'importo medio annuo del patrimonio aziendale), %;

C n ZK - il prezzo nominale delle risorse prese in prestito (il rapporto tra maturato

interessi e altri costi finanziari associati all'attrazione

fondi presi in prestito, all'importo medio delle risorse prese in prestito nella rendicontazione

periodo), %;

K N - il livello di prelievo fiscale dall'utile (il rapporto tra le tasse

dall'utile all'importo dell'utile dopo aver pagato gli interessi sui prestiti);

ZK - l'importo medio del capitale preso in prestito;

SC - l'importo medio del capitale proprio.

L'effetto della leva finanziaria mostra quanto

aumenta la quantità di capitale proprio attraendo

fondi presi in prestito nel fatturato dell'impresa. L'EGF positivo si verifica in

nei casi in cui il rendimento del capitale totale è maggiore

il prezzo medio ponderato delle risorse prese in prestito, cioè se BEP > ZK.

Ad esempio, ritorno sul totale delle attività al netto delle tasse

è del 15%, mentre il prezzo delle risorse prese in prestito è del 10%.

La differenza tra il costo dei prestiti e il rendimento totale

capitale aumenterà il ritorno sul capitale proprio.

In tali condizioni, è vantaggioso aumentare la leva finanziaria

(il rapporto tra i fondi presi in prestito e il capitale proprio). Se BEP< Ц ЗК,

si crea un EGF negativo (l'effetto “baton”), a seguito del quale

c'è un "mangiare via" di equità, e questo può diventare

motivo del fallimento della società. Pertanto, fondi presi in prestito

può contribuire sia all'accumulazione di capitale che alla rovina

imprese.

La capacità di generare reddito è la caratteristica principale dell'uso del capitale. Ovunque il capitale sia indirizzato come risorsa economica - alla sfera dell'economia reale o alla sfera finanziaria - è sempre potenzialmente in grado di generare reddito, purché utilizzato efficacemente. Pertanto, l'obiettivo principale dell'attività finanziaria dell'impresa è garantire la massimizzazione del benessere dei proprietari dell'impresa. Il ritorno sul capitale proprio viene analizzato utilizzando una metodologia sviluppata da DUPONT.

L'essenza di questa tecnica è scomporre la formula per calcolare il rendimento del capitale proprio in fattori che influiscono su questo rendimento. L'analisi viene effettuata sulla base dei coefficienti calcolati ottenuti. Quale degli indicatori influisce maggiormente sul ritorno sul capitale proprio determinerà la valutazione e le raccomandazioni per migliorare l'efficienza dell'impresa per massimizzare il ritorno sul capitale proprio.

Nella prima fase, l'analista risponde alla domanda su come sia cambiato l'indicatore finanziario chiave - il ritorno sul capitale proprio - e in quale direzione siano cambiati i fattori che ne hanno determinato la dinamica e inclusi nel modello. Esistono 3 modelli di analisi DUPONT. Gli indicatori utilizzati in questi modelli sono riportati nella tabella.

L'uso di un particolare modello dipende dal grado di dettaglio richiesto nell'analisi del ritorno sul capitale proprio.

Return on equity in vari modelli:

1. ROE = ritorno sugli asset x leva

2. ROE = Ritorno sulle vendite x Fatturato degli asset x Leva

3. ROE = Risultato operativo x Oneri finanziari x Oneri fiscali x Rotazione delle attività x Leva finanziaria

Nella seconda fase, l'analista deve comprendere le cause ultime alla base del cambiamento dei rapporti finanziari. Le ragioni principali includono la modifica degli indicatori di rendicontazione primari alla base del calcolo del coefficiente, vale a dire: entrate, profitti, attività fisse e correnti, debito, rapporto tra fondi propri e presi in prestito, ecc. Nel corso dell'analisi è opportuno evidenziare gli indicatori che hanno avuto il maggiore impatto sui coefficienti risultanti.

Per formulare raccomandazioni per massimizzare la performance finanziaria, l'analista deve avere ulteriori conoscenze sulle specifiche dell'impresa, avere un'idea dei limiti oggettivi e delle esigenze interne della produzione. Quindi, ad esempio, un aumento delle entrate in un'impresa industriale con un livello massimo limitato di utilizzo della capacità, ecc.

L'analista può non limitarsi a elaborare raccomandazioni per il miglioramento degli indicatori, ma supportarli con dati numerici, ovvero valutare l'impatto delle variazioni di uno o più fattori sulla dinamica del rapporto di ritorno sul capitale proprio e valutare la sensibilità del risultato a un tale cambiamento.

La valutazione viene effettuata modificando il valore dell'indicatore nell'informativa primaria (stato patrimoniale e conto economico) a condizioni invariate - analisi "ceteris paribus". Ad esempio, anticipando una diminuzione dei prezzi delle materie prime e rinegoziando i contratti con i fornitori a condizioni più favorevoli, l'analista ha la possibilità di ridurre artificialmente il costo, mentre è necessario calcolare la variazione di tutti i coefficienti del modello così ottenuta .

Coefficiente pari al rapporto tra l'utile netto delle vendite e il costo medio annuo del patrimonio netto. Dati per il calcolo - bilancio.

Viene calcolato nel programma FinEcAnalysis nella sezione Analisi della redditività come Return on Equity.

Ritorno sul patrimonio netto: cosa mostra

Mostra l'importo del profitto che la società riceverà per costo unitario del capitale proprio.

Rendimento del capitale proprio - formula

La formula generale per il calcolo del coefficiente:

Formula di calcolo secondo il vecchio bilancio:

Rendimento del capitale proprio - valore

(K dsk) - in effetti, l'indicatore principale per gli investitori strategici (in senso russo - depositanti di fondi per un periodo superiore a un anno). L'indicatore determina l'efficacia dell'uso del capitale investito dai proprietari dell'impresa. I proprietari ricevono redditività dagli investimenti sotto forma di contributi al capitale autorizzato. Donano i fondi che costituiscono il capitale sociale dell'organizzazione e ricevono in cambio i diritti su una quota corrispondente degli utili.

Dalla posizione dei proprietari, la redditività si riflette in modo più affidabile sotto forma di ritorno sul capitale proprio. L'indicatore è importante per gli azionisti della società, poiché caratterizza il profitto che il proprietario riceverà dal rublo degli investimenti nell'impresa.

Questo rapporto ha dei limiti. Le entrate non provengono dalle attività, ma dalle vendite. Sulla base di K dsk, è impossibile valutare l'efficacia dell'attività dell'azienda. Inoltre, la maggior parte delle aziende utilizza una quota significativa del capitale di debito. Come misura contabile, Return on Equity fornisce un'indicazione dei rendimenti che una società guadagna per gli azionisti.

Il ritorno sul capitale proprio viene confrontato con un possibile investimento alternativo in azioni di altre imprese, obbligazioni, depositi bancari, ecc.

Il livello minimo (normativo) di redditività dell'attività imprenditoriale è il livello degli interessi sui depositi bancari. Il valore standard minimo dell'indicatore Return on equity (K dsk) è determinato dalla seguente formula:

K RNA = Sd * (1-Snp)

• К rnc – valore normativo del rendimento del capitale proprio, rel.units;
• Сд – tasso medio sui depositi bancari per il periodo di rendicontazione;
• Snp - aliquota dell'imposta sul reddito.

Se l'indicatore Kdsk per il periodo di analisi si è rivelato inferiore al Krnk minimo o addirittura negativo, non è redditizio per i proprietari investire nell'azienda. Un investitore dovrebbe considerare di investire in altre società.

Per la decisione finale di ritirarsi dal capitale della società, è meglio analizzare K dsk negli ultimi anni e confrontarlo con il livello minimo di redditività per questo periodo.

Ritorno sul patrimonio netto - schema

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Sinonimi

Maggiori informazioni sul ritorno sul capitale proprio

1. Stima del premio per il rischio specifico dell'azienda nella determinazione del rendimento del capitale proprio richiesto
   Costo totale del capitale proprio TCOE - il rendimento dell'attività oggetto di valutazione o il costo del capitale proprio Rf - il rendimento dell'attività priva di rischio RPm - il premio per il rischio di mercato RPs -
2. Approccio Entity Oriented per valutare il rendimento richiesto del capitale proprio
   Il ritorno sul capitale proprio richiesto è oggi il parametro più importante per prendere decisioni di investimento in entrambi
3. Valutazione delle azioni e del valore delle organizzazioni commerciali sulla base di un nuovo modello di rendicontazione finanziaria
   E Rendimento del capitale proprio richiesto IC 0stP Valore esteso dell'utile residuo nel periodo successivo alla previsione Utile residuo
4. Fattori di rischio specifici dell'azienda nella stima del premio per questi rischi nei mercati dei capitali emergenti
   Ciò porterà in futuro ad una più adeguata valutazione del ritorno sul capitale proprio richiesto dall'impresa Rischio non sistematico tenendo conto di tutti i suoi rischi Conclusioni Operative e finanziarie
5. 
   Return on equity Il ritorno sul patrimonio netto è un rapporto pari al rapporto tra l'utile netto delle vendite e il costo medio annuo
6. Analisi di modelli per la stima del costo del capitale
   Quasi l'80% delle aziende in tutto il mondo utilizza questo modello per stimare il rendimento atteso del capitale proprio e sebbene il CAPM sia basato su presupposti piuttosto rigidi che difficilmente
7. Stima del valore del capitale proprio dell'impresa, tenendo conto del rischio finanziario del progetto di investimento
   Se i progetti di base e quelli alternativi hanno approssimativamente lo stesso livello di rischio finanziario, allora il costo del capitale proprio per il progetto di base può essere preso uguale al ritorno sul capitale proprio per l'attuazione del progetto alternativo dove FRLb è il livello di rischio finanziario del progetto progetto principale
8. Quanto è il patrimonio netto della società
   RDR - market return on equity % annuo β - coefficiente beta che caratterizza il rischio di investire in un'unità aziendale
9. Metodi per stimare il valore di una società in operazioni di M&A sull'esempio dell'acquisizione di OJSC CONCERN KALINA
   CAPM re rf β ERP 1 dove re è il rendimento atteso del capitale proprio rf è il tasso di rendimento privo di rischio β è una misura del rischio sistematico Premio ERP
10. Modello di valutazione del capitale come strumento per la stima del tasso di sconto
    Risolvendo l'equazione 3 rispetto a ke, otteniamo il return on equity da cui poi sarà necessario sottrarre il tasso risk-free, quindi se prendiamo il livello
11. Analisi del conto economico - parte 2
    Utile al netto degli interessi 200 130 80 Rendimento del capitale proprio 10% 13% 8% Il rendimento del capitale proprio è calcolato come rapporto tra l'utile al netto degli interessi
12. Ritorno sul patrimonio netto
    I sinonimi return on equity return on equity è calcolato nel programma FinEkAnalysis nel blocco Analisi di redditività come Return on equity
13. 
    
14. Due contorni di interessi nella politica sanitaria finanziaria di un'azienda
    Rendimento del capitale proprio richiestox L'importo del capitale proprio impiegato La società si caratterizza per operare efficacemente nell'ambito di
15. Calcolo degli indicatori finanziari chiave della performance aziendale
    WACC Per trovare il costo del capitale proprio, calcoliamo il tasso di ritorno sul capitale proprio utilizzando il modello di valutazione del capitale di investimento CAPM 4.
16. Valutazione dell'efficacia dell'utilizzo del capitale proprio e del capitale preso in prestito dall'impresa
    Secondo la metodologia di analisi del rendimento del capitale proprio mediante l'effetto della leva finanziaria, la redditività può essere rappresentata come segue
17. Il premio per il rischio annulla l'ammortamento e moltiplica i prezzi
    In Russia e all'estero, i metodi per valutare il valore della proprietà del capitale proprio di un'impresa in base al metodo del reddito implicano l'uso del tasso di capitalizzazione con il metodo della costruzione cumulativa con
18. 
    Dj è il valore della j-esima fonte di capitale di investimento preso in prestito r 1, 2, 3, n è il numero di fonti di capitale di investimento azionario j 1, 2, 3, m è il numero di fonti di capitale di investimento preso in prestito rd è il tasso minimo di rendimento del capitale di investimento preso in prestito re è il tasso di rendimento minimo del capitale di investimento azionario Il sistema di equazioni deve essere risolto rispetto a DE o rd re
19. 
    Alpha si troverà in una situazione finanziaria difficile per questo motivo, anche il Return on equity zero, tenendo conto dell'influenza della leva finanziaria, sarà del 20% 20% 20% - 12% X
20. Metodi per la determinazione del tasso di sconto nella valutazione dell'efficacia dei progetti di investimento
    Il tasso di rendimento del capitale proprio può essere calcolato utilizzando il modello di valutazione delle attività a lungo termine in cui viene utilizzato il WACC