Negoziazione di opzioni sulla Borsa americana. Scambio di opzioni: come fare trading su uno scambio reale. Principali indici azionari

Quali opzioni e quando è più redditizio acquistare?

Qui consideriamo la relazione tra il prezzo dell'attività sottostante e il valore dell'esecuzione del prezzo (esercizio dell'opzione in futuro - il livello del prezzo di esercizio).

Spiegazione

Per le opzioni di chiamata:

2) Se il livello del prezzo di esercizio è molto più alto del prezzo dell'attività sottostante, l'opzione è out of the money. (può già essere eseguito).
3) Se il livello del prezzo di esercizio è molto inferiore al prezzo dell'attività sottostante, l'opzione è in the money (può già essere eseguita).

Per le opzioni Put:

1) Se lo strike è pari al prezzo dell'asset sottostante, l'opzione è pari o vicino al denaro (questo è il suo valore reale).
2) Se il livello del prezzo di esercizio è molto inferiore al prezzo dell'attività sottostante, l'opzione è out of the money (le opzioni out of the money sono generalmente economiche e interessanti da acquistare).
3) Se il livello del prezzo di esercizio è molto più alto del prezzo dell'asset sottostante, l'opzione è in the money (fa profitto e può già essere eseguita).

L’esercizio delle opzioni avviene in due modi

1) Chiudiamo il nostro contratto di opzione, in questo caso riceviamo la differenza tra il prezzo di acquisto o di vendita (profitto speculativo)

2) Esercitiamo effettivamente l'opzione, ovvero ne ricaviamo il futuro.

Negoziamo opzioni in stile americano, quindi possono essere esercitate in qualsiasi giorno. Le opzioni di tipo europeo vengono esercitate solo entro la data di scadenza. Pertanto, l'esecuzione di opzioni di tipo europeo implica la presentazione preliminare di una richiesta scritta al broker, in cui si indica che siamo pronti a ricevere la consegna e negli ultimi minuti di negoziazione la nostra opzione verrà eseguita (al prezzo attuale i futures saranno essere accreditato sul nostro conto). E in futuro eseguiamo azioni con il futuro in base ai nostri desideri.

Procedura per l'esercizio delle opzioni

Per esercitare il suo diritto di opzione, il titolare dell'opzione presenta una richiesta di esercizio - notifica al suo intermediario. Gli avvisiamo che andremo a consegnare e forniremo la quantità di denaro richiesta per ricevere l'asset sottostante. L'asset sottostante per le opzioni è un futures.

Le opzioni sono forse uno degli strumenti di trading più controversi a disposizione di una vasta gamma di investitori e trader privati. Da un lato si tratta di un argomento piuttosto poco trattato, dall'altro quello che si trova su Internet è spesso contraddittorio. I trader discutono tra loro, alcuni sostengono che commerciarli è redditizio, altri insistono sul fatto che questa è una causa persa, alcuni ritengono che le opzioni siano estremamente difficili, altri li contraddicono su questo. In questa breve serie di articoli cercheremo di comprendere l'essenza del trading di opzioni e di analizzare gli aspetti semplici e, soprattutto, praticamente significativi del lavoro con essi. Mi affiderò maggiormente alla mia esperienza nel trading di opzioni sugli RTS, ma il testo farà regolarmente riferimento al mercato americano. Gli articoli sono rivolti principalmente ai trader che hanno precedentemente negoziato azioni e futures e hanno lo scopo di riunirli e interessarli a uno strumento come le opzioni. Nessun turismo negli articoli, nessun corso dopo di essi. Basta leggere le informazioni senza sottotesto aggiuntivo. Poiché il testo rifletterà un'opinione puramente personale, non conterrà né formule complicate né definizioni di dieci righe. Mantienilo semplice. Innanzitutto capiamo cosa si intende per trading di opzioni.

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Un'opzione è uno strumento finanziario DERIVATO e qualsiasi strumento derivato ha un cosiddetto " " (BA). Si può tracciare un’analogia con il mondo delle azioni e degli ETF: in questo caso si fa affidamento sul movimento di un gruppo di azioni, cioè possiamo dire che questo gruppo sarà il BA per gli ETF. Se parliamo del mercato russo, allora il BA è sempre specifico, ma per l'America (CBOE) può essere sia un titolo che un future (ma non contemporaneamente). È qui che nasce la prima contraddizione tra i trader di opzioni: alcuni preferiscono negoziare il trader di base, ma attraverso un'opzione, altri negoziano esclusivamente l'opzione (credendo che tutto ciò di cui hanno bisogno sia già incluso nell'opzione) e in questo caso, lavorando con BA va nell'ombra per loro. Indipendentemente dal punto di vista a cui aderisci, consiglierei in un modo o nell'altro di familiarizzare con il lavoro con AD, ad es. Se stai scambiando opzioni su azioni, è consigliabile che tu abbia esperienza di lavoro con le azioni, e se stai scambiando opzioni su azioni, allora sarebbe un grande vantaggio familiarizzare con l'essenza del lavoro con le azioni in passato, quindi futuri, perché è la BA per i futures. Se hai già negoziato futures, sai che il calcolo del BP richiesto non si basa sul costo dello strumento stesso (come accade con le azioni), ma sulla garanzia. Questo è l'importo che devi avere sul tuo conto per poterne prendere uno. Nel caso delle opzioni, oltre al fenomeno della garanzia collaterale, è necessario conoscere il concetto di “premio dell'opzione”. In realtà, questo premio è ciò che scambia quando acquista un'opzione, quando la mette allo scoperto o quando realizza una costruzione più complessa. Il premium è uno dei concetti più importanti nel mondo delle opzioni; è composto da tanti parametri, di cui parleremo nei prossimi articoli.

Cosa è meglio fare trading, opzioni o azioni?

Di solito i vantaggi di lavorare con le opzioni vengono dimostrati ai principianti utilizzando alcuni esempi simili. Considera una quota di Google (GOOG), che costa $ 600, il che per noi significa che devi avere almeno $ 60.000 sul tuo account per 1 lotto (100 azioni). Questo è un costo significativo per una posizione minima, ma se guardiamo le opzioni della settimana successiva, vediamo che per 1 lotto (1 = 100 azioni di BA) sono necessari solo $500. Confrontiamo il risultato dell'assunzione di entrambe le posizioni se il titolo Google superasse 1 punto (il che non è tanto per una volatilità media di 10 punti).

Azione: Il valore della posizione da $ 60.000 è diventato $ 60.100, abbiamo guadagnato $ 100, ovvero circa lo 0,16% del nostro investimento iniziale.

Opzioni: il valore di una posizione da 500$ è diventato 560$, abbiamo guadagnato 60$, ovvero il 12%, un rendimento impressionante, 75 volte superiore a quello delle azioni. Ora ti starai chiedendo perché il premio è cambiato in questo modo. Mettiamo da parte questo per ora, ne discuteremo le cause e le conseguenze in seguito. Una domanda molto più interessante è perché, se è così redditizio, non tutti sono coinvolti nelle opzioni e comunque non compattano le banconote da $ 1000 in una grande borsa con i piedi.

1. Molte persone pensano che le opzioni siano complicate.

In effetti, per un'immagine del genere vale la pena dire "grazie" all'autore di numerosi manuali e libri di testo sulle opzioni. Spesso gli autori nei loro testi non entrano nell'essenza del lavoro con questo strumento, ma nelle definizioni, classificazioni e calcoli attraverso formule a quattro livelli. A volte sembra addirittura che gli autori siano in competizione tra loro per vedere chi riesce a inventare una formula teorizzata più complessa per il successo nelle opzioni. Questo non è affatto ciò di cui un principiante ha bisogno, e ancora di più un principiante che non ha mai scambiato BA prima. Dovresti piuttosto soffermarti prima su in cosa è composto il premio (in modo semplificato), qual è il rapporto tra BA e opzione e mostrare la redditività di lavorare con questo strumento (seguiremo approssimativamente questo piano nei prossimi articoli ). Un'opzione non è un cavallo sferico nel vuoto, ma uno strumento finanziario. Sì, è peculiare, ma lo scopo del suo utilizzo è esattamente lo stesso: realizzare un profitto. Dovremmo parlare anche dei trader di opzioni. Tra questi, per qualche motivo, esiste anche un rapporto “più difficile-migliore”. Ci sono molti sostenitori di strutture di opzioni complesse e gli approcci semplici sono considerati amatoriali e non degni di attenzione. I principianti, avendo a malapena capito l'argomento, iniziano a costruire per sé tutti i tipi di condor e farfalle, dimenticando che dovrebbero commerciare non per aumentare il loro orgoglio, ma per aumentare la quantità di denaro sul conto.

2. Le opzioni sono illiquide.

Questa opinione è condivisa da una parte considerevole di coloro che hanno conosciuto per la prima volta lo strumento e di coloro che lavorano con questo strumento da tempo. Ebbene, se parliamo del mercato delle opzioni nella Federazione Russa, lo sviluppo delle opzioni su di esso è davvero lento. Ad eccezione delle opzioni sui futures sull'indice RTS, non ci sono quasi rappresentanti liquidi e le opzioni su Ri stesse subiscono una grave perdita di liquidità nella sessione serale. Il problema si è aggravato nel 2013, quando sono stati introdotti ulteriori livelli di opzioni, suddivisi in essi e di conseguenza diminuiti. È interessante notare che nel 2012 lo scambio ha fatto un passo indietro per i futures e l'aumento del passo dei futures ha avuto un effetto benefico sulla liquidità a ogni livello. Poiché nel mercato americano le opzioni vengono emesse anche su azioni, la liquidità dell'opzione dipenderà direttamente dalla liquidità della BA, vale a dire azione. Se scegli un titolo con un fatturato giornaliero multimilionario, difficilmente avrai problemi con l'entrata e l'uscita. La debole liquidità delle opzioni si spiega in gran parte anche con la loro popolarità nettamente inferiore, e ciò deriva a sua volta dal primo punto. La maggior parte delle persone che vengono in Borsa in genere non vogliono andare oltre alcuni concetti base e i propri pregiudizi riguardo al mercato, ma qui l’autore, subito dopo la prefazione, suggerisce di familiarizzare con la formula di Blake-Scholes (non cercatelo su Google per i deboli di cuore).

3. Le commissioni sulle opzioni sono molto più alte rispetto a quelle su azioni e futures.

Sì, lo è, in media 2-4 volte o più (a seconda del mercato e del broker), ancora una volta vale la pena notare che ciò deriva direttamente dal fatto che si tratta di uno strumento meno popolare con un fatturato inferiore, ma se tu Sono depresso dalla realizzazione di questo fatto, suggerisco di riflettere su due fatti. Innanzitutto, riguardo alla situazione che abbiamo esaminato in precedenza, in cui il rendimento comparativo delle azioni era 75 volte inferiore rispetto alle opzioni. In secondo luogo, il fatto che le opzioni siano ancora per lo più uno strumento a medio termine, significa che l'influenza della commissione in questo caso è molto inferiore rispetto al lavoro intraday. Ora che ci siamo lasciati alle spalle gli svantaggi e le difficoltà globali, parleremo solo del bene. Negli articoli successivi analizzeremo il rapporto tra BA e opzione, le componenti del premio dell'opzione, per poi passare alle strategie più semplici. Se ti è piaciuto l'argomento e il vettore del suo sviluppo, resta sintonizzato.

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Concetto di scambio di opzioni

Il meccanismo del commercio all'ingrosso di merci, a seguito del quale è apparso il commercio formale, ha portato alla nascita di accordi: contratti a tempo determinato, ordinati per qualità, quantità, tempi e luogo di consegna. Allo stesso tempo, è stato introdotto un metodo di garanzia dei contributi in caso di violazione di tali accordi. È così che sono comparsi i mercati dei derivati, in cui venivano conclusi contratti a tempo determinato per la futura fornitura di beni realmente esistenti. L'infrastruttura di un tale mercato comprende borse, sistemi elettronici OTC, società di intermediazione e di distribuzione. Stipulano contratti futures per le consegne. Le opzioni riducono il rischio di tali contratti.

Il concetto di scambio di opzioni comprende la specializzazione nella negoziazione di obbligazioni finanziarie di debito. La fonte del profitto sono i premi pagati ai clienti per l'acquisto di opzioni. Le opzioni sono titoli che garantiscono il diritto di acquistare/vendere un determinato asset a un prezzo fisso. Le opzioni hanno prezzi diversi e date di scadenza diverse. La posizione di ciascun offerente viene monitorata casa di compensazione. Non è consentita la vendita e l'acquisto simultaneo delle stesse opzioni da parte di un unico partecipante.

Lo scambio di opzioni stabilisce una classificazione dei contratti secondo gli standard e i loro parametri durante le operazioni di scambio. Pertanto, tutto ciò che resta ai partecipanti al trading è negoziare l’entità del premio dell’opzione.

Analisi del meccanismo di negoziazione delle opzioni

Questa analisi si basa sui seguenti concetti:

• Comportamento dinamico;
• Vulnerabilità del tasso di cambio;
• La differenza nel valore di un asset e di un'opzione;
• Strumenti di opzioni valutarie (tunnel; a cavalcioni- Doppio opzione, cremagliera; deviazioni verticali).

Le opzioni più grandi scambi mondiali

Le più grandi borse di opzioni al mondo sono:

• Chicago Board Option Exchange (CME). Il più grande scambio di opzioni negli Stati Uniti e in tutto il mondo. Attualmente scambia opzioni su 1.400 azioni, valute, titoli del tesoro obbligazioni, indici azionari e contratti futures.

• Borsa europea delle opzioni (EOE). Ha sede ad Amsterdam e si occupa di opzioni flottanti, dove si trova la maggior parte valuta e alcuni tipi di titoli e metalli preziosi. Questa è una filiale della Borsa di Amsterdam.

• Borsa di Filadelfia (PHLX). Il centro principale della Borsa americana. Negozia opzioni valutarie, indici SOX, XAU, VKH, UTY.

In Russia, il rappresentante di tali borse è il mercato dei derivati ​​della Borsa di Mosca. Un altro rappresentante del mercato delle opzioni sono le opzioni Forex. Questo è il tipo di mercato più giovane. Qui l'acquirente può trasferire una valuta all'altra al tasso fissato per un determinato giorno. Assicurano i rischi dei tassi di cambio degli esportatori/importatori nei mercati di importazione esterna e di esportazione interna.

Varietà di strumenti finanziari

Un'opzione è un accordo in base al quale l'acquirente o il venditore ricevono il diritto di acquistare o vendere, rispettivamente, un bene in futuro o per un periodo di tempo specificato nell'accordo. Il venditore/acquirente dell'opzione si impegna in risposta ad effettuare una vendita/acquisto dell'attività sottostante, soddisfacendo le condizioni dell'opzione venduta.

Le opzioni, in sostanza, sono uno strumento finanziario produttivo, che può essere:

• in vendita (putoption), conferisce il diritto di vendere un bene entro un certo periodo di tempo ad un prezzo fissato in anticipo,
• to buy (calloption), conferisce il diritto di acquistare l’attività sottostante entro un certo periodo di tempo ad un prezzo fissato in anticipo,
• bifacciale (doppia opzione).

Opzioni di acquisto e vendita

Secondo quanto sopra, con le opzioni si possono concludere quattro tipi di transazioni diverse:

• acquistare un'opzione call;
• acquistare un'opzione put;
• vendere un'opzione call;
• vendere l'opzione put.

Tutte queste transazioni vengono effettuate sui mercati spot e dei derivati ​​e sono confermate da contratti di opzione. Un contratto di opzione garantisce al venditore/acquirente il diritto non al prodotto, ma al diritto di acquistarlo a determinate condizioni. L'acquirente di tale opzione paga al venditore un piccolo premio sotto forma di compenso per la transazione.

La differenza nell'esecuzione di un contratto tra un'opzione europea e un'opzione americana è che i contratti americani possono essere eseguiti in qualsiasi giorno specificato nel periodo di tempo specificato, mentre i contratti europei possono essere eseguiti solo nel giorno di esecuzione specificato.

Un prezzo fisso (strikeprice, basicprice) è il prezzo di un prodotto e non il diritto di acquisto/vendita. Non può cambiare durante il periodo di tempo specificato nel contratto di opzione.

Stipulata in un contratto di opzione, la data di consegna (data di scadenza, data di scadenza) rappresenta una data specifica nel futuro. Questo è il giorno in cui il venditore/acquirente dell'opzione può richiedere di vendere/acquistare il prodotto.

Somiglianze e differenze tra derivati ​​e mercati spot

1. Analogie:

La stessa infrastruttura, la capacità di autoregolamentarsi, stimolare e democratizzare l’attività economica. Soggetto alla stessa legislazione (codice civile, tributario, ecc.)

1. Differenza:

Questo è un diverso tipo di attività economica. I futures comprendono il numero totale di transazioni concluse sia per l'acquisto/vendita di beni immobili sia per l'acquisto/vendita di diritti e obblighi in relazione a tali beni. E quello spot si occupa solo di transazioni in contanti, contanti e cambi.

Hanno anche diverse tecniche di conteggio. Di norma, le operazioni a pronti con regolamento immediato vengono contrapposte a quelle a termine.

Lavoratori di scambio di opzioni

I dipendenti dello scambio di opzioni che si impegnano in questo tipo di transazioni hanno la più alta cultura finanziaria e sono chiamati:

• intestazioni. (Assicurano il rischio di prezzo o di volume di un prodotto o di un altro asset.)
• Giocatori d'azzardo o speculatori (guadagnano sulla differenza dei prezzi degli asset acquistandoli e vendendoli immediatamente).
• Arbitrageurs (negozia lo stesso asset su diverse borse di opzioni per realizzare un profitto sulla differenza di prezzo).

I rappresentanti più numerosi di tali opzioni sono i giocatori. Possono utilizzare la leva finanziaria, la caratteristica più rischiosa delle opzioni o dei futures, che è 1:5 o 1:6. Pagano inoltre tassi di cambio bassi e non pagano commissioni di deposito o di regolamento.

I tipi più comuni di opzioni sono le opzioni su azioni, indici e quote di fondi indicizzati. In questo tipo di transazioni si aprono opportunità fondamentalmente nuove: a) per ridurre i rischi, ad esempio, un aumento dei prezzi per i beni oggetto di negoziazione e per altri tipi di strumenti utilizzati, e b) per ottenere profitti ( profitto , capitale, dividendi, leva finanziaria - in una parola, diversi tipi di reddito).

Effettuare operazioni di “vendite allo scoperto” sul Mercato dei Derivati, le cosiddette operazioni SHORT, consente di ridurre i rischi. Allo stesso tempo, l'utilizzo dei contratti futures diventa ancora più redditizio rispetto al loro utilizzo sul mercato spot. A causa del costo di questi contratti nel corso della durata (esclusi gli ultimi giorni), che è superiore al costo delle azioni.

La prima negoziazione di indici al mondo è stata effettuata dal Chicago Board Options Exchange. Ha introdotto l'indice OEX, composto da un elenco di 100 azioni delle più grandi società. L'OEX è oggi noto come indice S&P100. Le operazioni che utilizzano indici di investimento ti consentono di negoziare "l'intero mercato". Ciò implica concentrarsi sul movimento del mercato nel suo complesso, senza tenere conto degli eventi negativi. In questo caso, l’apertura di varie posizioni LUNGHE o CORTE non dipende dalle capacità finanziarie del broker, ma dai fondi dell’investitore. La negoziazione di garanzie su titoli è ancora più efficiente.

Altri partecipanti al trading sono intestazioni che assicurano il loro rischio. Cercano di proteggersi da un rialzo sfavorevole del valore della borsa. Allo stesso tempo, gli header subiscono perdite sul mercato dei derivati ​​se i movimenti dei prezzi sul mercato principale sono favorevoli. Pertanto, offrono ai giocatori l’opportunità di guadagnare denaro.

Il concetto di assicurazione del rischio comprende l'assicurazione contro la caduta o l'aumento dei prezzi delle azioni, il valore delle azioni in valuta estera, la capacità di assicurare un intero portafoglio di azioni e azioni non negoziate in contratti futures.

Ebbene, l'ultimo tipo di categoria sono gli arbitraggisti. Prestano maggiore attenzione al risultato finanziario in base alla differenza nelle posizioni nei derivati ​​e nei mercati principali. Anche questo tipo di attività ha i suoi vantaggi. Sono espressi in:

• profitto garantito per l'acquisto di azioni e la vendita di contratti futures;
• lavorare nel mercato dei derivati ​​per investimenti temporanei di fondi;
• l'uso di vari strumenti per effettuare transazioni sui mercati dei derivati, sulle borse, sui tassi di interesse e sui cambi valutari.

Hanno la capacità di costruire spread di calendario e opzioni di spread o contratti futures.

Le transazioni su opzioni ti consentono di creare complesse dipendenze di profitto in base al loro prezzo base. Va menzionato qui che in tali costruzioni non lineari, chi le costruisce può, a sua discrezione, scegliere il grado di rischio in relazione alla redditività. “Maggiore è il rischio, maggiore è la ricompensa.” In questo caso, l'importo delle perdite in caso di rischio ingiustificato non dovrebbe superare l'importo del premio.

Un'altra opportunità del mercato delle opzioni è quella di proteggere, ad esempio, un portafoglio azionario. In caso di un calo previsto del mercato dei prezzi delle azioni, l'acquisto di un'opzione put comporta un profitto aggiuntivo. E se il mercato cresce, le opportunità di profitto sono illimitate. Qui è anche possibile utilizzare diverse strategie contemporaneamente, utilizzando diverse fonti di profitto, tenendo conto dell'evoluzione della situazione.

Un po' di storia

La prima menzione scritta di un'operazione di opzione risale al secondo millennio a.C. In esso, Aristotele descrisse la storia di un filosofo il cui nome era Talete. Questo pensatore impoverito annunciò ad alta voce ai cittadini dubbiosi il suo "meccanismo finanziario universale", che lo aiutò a realizzare un profitto. In esso descrive come ha negoziato con i proprietari un accordo per il proprio diritto di utilizzare i frantoi versando un anticipo. In base a questo accordo, Thales si è assunta la responsabilità del rischio dei prezzi futuri per l'utilizzo della stampa. In altre parole, ha pagato il pagamento in anticipo come copertura contro un cattivo/buon raccolto. La sua aspettativa di un buon raccolto fu giustificata e la richiesta dei servizi della stampa aumentò. Poi ha venduto i suoi diritti agli utenti di Davilen e ha tratto profitto dalla differenza. È così che Thales è riuscito a guadagnare denaro senza investire soldi né nella coltivazione delle olive, né nella raccolta, né nella costruzione dei torchi. Ha investito poco spesa prepagata a rischio.

Il Chicago Board of Trade (CBOT) è generalmente riconosciuto come il fondatore del moderno trading di opzioni. Nell'aprile 1973 creò e aprì una filiale, il Chicago Board Options Exchange (CBOE). E questo fu l’inizio del commercio di opzioni su azioni in tutto il mondo.

Il meccanismo del commercio all'ingrosso di merci, a seguito del quale è apparso il commercio formale, ha portato alla nascita di accordi: contratti a tempo determinato, ordinati per qualità, quantità, tempi e luogo di consegna. Allo stesso tempo, è stato introdotto un metodo di garanzia dei contributi in caso di violazione di tali accordi. È così che sono comparsi i mercati dei derivati, in cui venivano conclusi contratti a tempo determinato per la futura fornitura di beni realmente esistenti. L'infrastruttura di un tale mercato comprende borse, sistemi elettronici OTC, società di intermediazione e di distribuzione. Stipulano contratti futures per le consegne. Le opzioni riducono il rischio di tali contratti.

Il concetto di scambio di opzioni comprende la specializzazione nella negoziazione di obbligazioni finanziarie di debito. La fonte del profitto sono i premi pagati ai clienti per l'acquisto di opzioni. Le opzioni sono titoli che garantiscono il diritto di acquistare/vendere un determinato asset a un prezzo fisso. Le opzioni hanno prezzi diversi e date di scadenza diverse. La posizione di ciascun offerente viene monitorata. Non è consentita la vendita e l'acquisto simultaneo delle stesse opzioni da parte di un unico partecipante.

2. Differenza:

Questo è un diverso tipo di attività economica. I futures comprendono il numero totale di transazioni concluse sia per l'acquisto/vendita di beni immobili sia per l'acquisto/vendita di diritti e obblighi in relazione a tali beni. E quello spot si occupa solo di transazioni in contanti, contanti e cambi.

Hanno anche diverse tecniche di conteggio. Di norma, le operazioni a pronti con regolamento immediato vengono contrapposte a quelle a termine.

Lavoratori di scambio di opzioni

I dipendenti dello scambio di opzioni che si impegnano in questo tipo di transazioni hanno la più alta cultura finanziaria e sono chiamati:

• intestazioni. (Assicurano il rischio di prezzo o di volume di un prodotto o di un altro asset.)
• Giocatori d'azzardo o speculatori (guadagnano sulla differenza dei prezzi degli asset acquistandoli e vendendoli immediatamente).
• Arbitrageurs (negozia lo stesso asset su diverse borse di opzioni per realizzare un profitto sulla differenza di prezzo).

I rappresentanti più numerosi di tali opzioni sono i giocatori. Possono utilizzare la leva finanziaria, la caratteristica più rischiosa delle opzioni o dei futures, che è 1:5 o 1:6. Pagano inoltre tassi di cambio bassi e non pagano commissioni di deposito o di regolamento.

I tipi più comuni di opzioni sono le opzioni su azioni, indici e quote di fondi indicizzati. In questo tipo di transazioni si aprono opportunità fondamentalmente nuove: a) per ridurre i rischi, ad esempio, un aumento dei prezzi per i beni oggetto di negoziazione e per altri tipi di strumenti utilizzati, e b) per ottenere profitti (dividendi, leva finanziaria - in una parola, vari tipi di reddito).

Effettuare operazioni di “vendite allo scoperto” sul Mercato dei Derivati, le cosiddette operazioni SHORT, consente di ridurre i rischi. Allo stesso tempo, l’utilizzo dei contratti futures diventa ancora più redditizio rispetto al loro utilizzo sul mercato. A causa del costo di questi contratti nel corso della durata (esclusi gli ultimi giorni), che è superiore al costo delle azioni.

La prima negoziazione di indici al mondo è stata effettuata dal Chicago Board Options Exchange. Ha introdotto l'indice OEX, composto da un elenco di 100 azioni delle più grandi società. L'OEX è oggi noto come indice S&P100. Le operazioni che utilizzano indici di investimento ti consentono di negoziare "l'intero mercato". Ciò implica concentrarsi sul movimento del mercato nel suo complesso, senza tenere conto degli eventi negativi. In questo caso, l’apertura di varie posizioni LUNGHE o CORTE non dipende dalle capacità finanziarie del broker, ma dai fondi dell’investitore. Le garanzie commerciali sono ancora più efficienti.

Altri partecipanti al trading sono intestazioni che assicurano il loro rischio. Cercano di proteggersi da un rialzo sfavorevole del valore della borsa. Allo stesso tempo, gli header subiscono perdite sul mercato dei derivati ​​se i movimenti dei prezzi sul mercato principale sono favorevoli. Pertanto, offrono ai giocatori l’opportunità di guadagnare denaro.

Il concetto di assicurazione del rischio comprende l'assicurazione contro la caduta o l'aumento dei prezzi delle azioni, il valore delle azioni in valuta estera, la capacità di assicurare un intero portafoglio di azioni e azioni non negoziate in contratti futures.

Ebbene, l'ultimo tipo di categoria sono gli arbitraggisti. Prestano maggiore attenzione al risultato finanziario in base alla differenza nelle posizioni nei derivati ​​e nei mercati principali. Anche questo tipo di attività ha i suoi vantaggi. Sono espressi in:

• profitto garantito per l'acquisto di azioni e la vendita di contratti futures;
• lavorare nel mercato dei derivati ​​per investimenti temporanei di fondi;
• l'uso di vari strumenti per effettuare transazioni sui mercati dei derivati, sulle borse, sui tassi di interesse e sui cambi valutari.

Hanno la capacità di costruire spread di calendario e opzioni di spread o contratti futures.

Le transazioni su opzioni ti consentono di creare complesse dipendenze di profitto in base al loro prezzo base. Va menzionato qui che in tali costruzioni non lineari, chi le costruisce può, a sua discrezione, scegliere il grado di rischio in relazione alla redditività. “Maggiore è il rischio, maggiore è la ricompensa.” In questo caso, l'importo delle perdite in caso di rischio ingiustificato non dovrebbe superare l'importo del premio.

Un'altra opportunità del mercato delle opzioni è quella di proteggere, ad esempio, un portafoglio azionario. In caso di un calo previsto dei prezzi delle azioni, l’acquisto di un’opzione put porta un profitto aggiuntivo. E se il mercato cresce, le opportunità di profitto sono illimitate. Qui è anche possibile utilizzare diverse strategie contemporaneamente, utilizzandone di diverse tenendo conto dell'evolversi della situazione.

Un po' di storia

La prima menzione scritta di un'operazione di opzione risale al secondo millennio a.C. In esso, Aristotele descrisse la storia di un filosofo il cui nome era Talete. Questo pensatore impoverito annunciò ad alta voce ai cittadini dubbiosi il suo "meccanismo finanziario universale", che lo aiutò a realizzare un profitto. In esso descrive come ha negoziato con i proprietari un accordo per il proprio diritto di utilizzare i frantoi versando un anticipo. In base a questo accordo, Thales si è assunta la responsabilità del rischio dei prezzi futuri per l'utilizzo della stampa. In altre parole, ha pagato il pagamento in anticipo come copertura contro un cattivo/buon raccolto. La sua aspettativa di un buon raccolto fu giustificata e la richiesta dei servizi della stampa aumentò. Poi ha venduto i suoi diritti agli utenti di Davilen e ha tratto profitto dalla differenza. Così Talete riuscì a guadagnare denaro senza investire nella coltivazione delle olive, nella raccolta dei raccolti o nella costruzione di torchi per il vino. Ha investito solo una piccola quantità di rischio.

Il Chicago Board of Trade (CBOT) è generalmente riconosciuto come il fondatore del moderno trading di opzioni. Nell'aprile 1973 creò e aprì una filiale, il Chicago Board Options Exchange (CBOE). E questo fu l’inizio del commercio di opzioni su azioni in tutto il mondo.

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Qualsiasi tipo di sicurezza deve essere sotto il pieno controllo di servizi speciali e norme legali. A questo scopo esistono organizzazioni senza scopo di lucro che forniscono le condizioni per la negoziazione legale di titoli. Di solito si tratta di organizzazioni molto grandi e si occupano di tutti i tipi di contratti, ma ce ne sono anche di più ristretti, ad esempio uno scambio di opzioni.

Come si chiama uno scambio di opzioni?

Uno scambio di opzioni è un'impresa senza scopo di lucro creata per centralizzare e localizzare la circolazione delle opzioni in un unico luogo. Spesso tali organizzazioni si occupano anche di futures e transazioni a termine.
A volte il termine scambio viene confuso con il mercato delle opzioni. Una borsa fa parte del mercato delle opzioni, la sua parte standardizzata, ma il mercato delle opzioni può esistere al di fuori delle borse. Ad esempio, le transazioni di opzioni di grandi dimensioni, che non vengono concluse per la prima volta, vengono spesso negoziate al di fuori delle borse specializzate. In questo caso l'opzione farà parte del mercato, ma non apparterrà alla borsa. Un'altra differenza è che la borsa delle opzioni esiste a seconda del paese e il mercato è controllato secondo gli standard mondiali.

Scambio di opzioni del consiglio di amministrazione di Chicago

La prima borsa a negoziare solo opzioni e futures è stata il Chicago Board Options Exchange (CBOE). È stata fondata nel 1973. È una filiale della più grande borsa merci del mondo: il Chicago Board of Trade.
L'apertura di una tale organizzazione ha segnato l'inizio di una nuova storia di opzioni, perché per la prima volta è stata data tanta attenzione a questa sicurezza. Attualmente, il 51% di tutte le opzioni statunitensi sono negoziate su questa borsa. Il dato globale non è meno impressionante.
La specialità principale dell'organizzazione è il trading di opzioni su indici. Un indice azionario è una misura del prezzo di un paniere di titoli. Al momento, ci sono circa 40 tipi di contratti su indici in borsa; fornisce le condizioni per negoziare il 91% di tutte queste opzioni nel mondo.

Guardando al futuro, vorrei dire che una tale organizzazione non esiste dal 1997, ma vale comunque la pena parlarne, perché gli scambi di opzioni individuali non sono così comuni.
È stata costituita 5 anni dopo la borsa di Chicago, nel 1978 ad Amsterdam, nei Paesi Bassi. È interessante notare che è stato in questo paese che sono apparse le primissime opzioni. Ciò accadde negli anni '30 del XVII secolo. Poi ci fu un tumulto nella popolarità dei tulipani nel paese, che in seguito divenne noto come tulipano mania. In questo momento, i piccoli imprenditori hanno emesso opzioni per ricevere fondi per aprire il loro negozio di fiori. In un certo senso, tali opzioni somigliavano alle azioni principali dell'organizzazione.
Nel 1997 la Borsa si fuse con la Borsa di Amsterdam. Anche questo, a sua volta, ha subito cambiamenti significativi.
Attualmente, la più grande piattaforma di trading di opzioni in Europa è la Borsa di Londra.

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