Tehke kindlaks võimalikud rahavood. Sularahavood. Rahavoogude juhtimine. Sularaha kattesuhted

Mis puudutab finantsvoogude juhtimise süsteemi elemente, siis nende hulka kuuluvad finantsmeetodid ja -vahendid, regulatsioon, teave ja tarkvara:

ü Organisatsioonile, organisatsiooni finantsvoogude dünaamikale ja struktuurile otsest mõju avaldavate finantsmeetodite hulgast võib esile tõsta võlgnike ja võlausaldajatega arvelduste süsteemi; suhted asutajate (aktsionäridega), vastaspoolte, riigiasutustega; laenu andmine; rahastamine; fondi moodustamine; investeering; kindlustus; maksustamine; faktooring jne;

ü finantsinstrumendid ühendavad endas raha, laenud, maksud, makseviisid, investeeringud, hinnad, vekslid ja muud börsiinstrumendid, amortisatsioonimäärad, dividendid, hoiused ja muud instrumendid, mille koosseisu määravad finantskorralduse iseärasused. organisatsioon;

ü organisatsiooni õiguslik ja regulatiivne tugi koosneb riigi seadusandlike ja normatiivaktide süsteemist, kehtestatud normidest ja standarditest, majandusüksuse põhikirjast, sisekorraldustest ja -eeskirjadest ning lepingulisest raamistikust;

ü kaasaegsetes oludes on vajalik edu võti info õigeaegne kättesaamine ja sellele kiire reageerimine, seetõttu on siseinfo oluline element organisatsiooni finantsvoogude juhtimisel;

ü rakenduslike raamatupidamisprogrammide kasutamine annab finantsjuhile raamatupidamislikku ja sageli ka analüütilist infot, mistõttu tuleb selliste programmide valikusse suhtuda hoolikalt, valides tarkvaratoote, mis vastaks kõige täielikumalt info usaldusväärsuse, usaldusväärsuse ja läbipaistvuse, paindlikkuse nõuded. seadetes organisatsiooni töö spetsiifikale ning oleks kooskõlas ka kehtiva seadusandlusega.

Seega on finantsvoogude juhtimise süsteem organisatsioonis meetodite, tööriistade ja spetsiifiliste tehnikate kogum organisatsiooni finantsteenistuse sihipäraseks ja pidevaks mõjutamiseks rahavoogudele eesmärgi saavutamiseks.

Rahavoogude tõhus juhtimine suurendab organisatsiooni finants- ja tegevuspaindlikkust, kuna see toob kaasa:

Võlakohustuste haldamise ja nende teenindamise kulude tõhustamine, läbirääkimiste tingimuste parandamine võlausaldajate ja tarnijatega;

Müügimahtude suurendamine ja kulude optimeerimine tänu suurematele võimalustele organisatsiooni ressursse manööverdada;

Operatiivjuhtimise parandamine, eelkõige tulude ja rahaliste vahendite kulude tasakaalustamise osas;

Usaldusväärse aluse loomine organisatsiooni iga osakonna tulemuslikkuse ja selle finantsseisundi kui terviku hindamiseks;

Organisatsiooni likviidsuse suurendamine.

Selle tulemusena võimaldab sularaha laekumiste ja -kulude kõrge sünkroniseerimise tase mahus ja ajas vähendada organisatsiooni tegelikku vajadust põhitegevust teenindavate sularahavarade jooksvate ja kindlustusjääkide järele, samuti investeerimisressursside reservi reaaltegevuseks. investeering.

See raha sisse- ja väljavoolu tasakaalustamine planeerimisetapis viiakse läbi rahavoogude eelarve väljatöötamisega, mille vorming sõltub konkreetse organisatsiooni omadustest. Arvutuste tulemuseks on eelarveperioodi netorahavoo määramine, mis kajastub eraldi real "raha kasv või vähenemine" sõltuvalt selle väärtusest (positiivne või negatiivne) ja rahajääk planeerimisperioodi lõpus. . Kui viimane on negatiivne või väiksem kui kehtestatud miinimumstandard, siis esiteks tehakse täiendavate reservide väljaselgitamiseks raha sisse- ja väljavoolude analüüs ning teiseks koostatakse krediidiplaan väliste finantseerimisallikate kaasamiseks.

Laenu kaasamise otsus sõltub selle välisfinantseerimise meetodi suuremast majanduslikust otstarbekusest võrreldes teiste olemasolevate rahapuudujäägi katmise meetoditega (ostjate ettemaksete suurenemine, kommertslaenu tingimuste muutus, stabiilsete kohustuste suurenemine) . Praegu pakuvad pangad erinevaid krediiditooteid: arvelduskrediit, tähtajalised laenud, krediidiliinid, pangagarantiid, akreditiivid jne. Lühiajaliste sularahapuuduste likvideerimiseks peetakse eelistatavamaks arvelduskrediidi kasutamist, kuid pidevalt laenatud raha kasutamisega. kapitali, tuleks krediiditoodete liikide valikul lähtuda finants- ja tegevusvõimenduse mõjust.

Operatiivjuhtimise etapis viiakse rahavoogude sünkroniseerimine läbi maksekalendri koostamise ja rakendamise kaudu, mis kajastab konkreetseid tähtaegu, mahtusid, sissetulekuallikaid ja vahendite kulutamise suundi.

Investeerimisprojektide potentsiaalset tulemuslikkust ning ettevõtte või ettevõtte finants- ja majandustegevust saate analüüsida, uurides teavet nendes raha liikumise kohta. Oluline on mõista rahavoogude struktuuri, nende suurust ja suunda ning jaotumist ajas. Sellise analüüsi tegemiseks peate teadma, kuidas rahavoogu arvutada.

Enne kui riskib oma rahaga ja otsustab investeerida mis tahes ettevõtmisse, mis hõlmab kasumi teenimist, peab ärimees teadma, milliseid rahavooge see on võimeline tekitama. Äriplaan peab sisaldama teavet eeldatavate kulude ja tulude kohta.

Analüüs koosneb tavaliselt kahest etapist:

• algatuse elluviimiseks vajalike kapitaliinvesteeringute arvutamine ja projektiga kaasnevate rahavoogude (rahavoogude) prognoosimine;
• Nüüdispuhasväärtuse määramine, mis on raha sisse- ja väljavoolu vahe.

Kõige sagedamini toimub investeerimine (väljavool) projekti algfaasis ja lühikese algperioodi jooksul, pärast mida algab raha sissevool. Selgelt juhitud struktuuri korraldamiseks arvutatakse rahavoog järgmiselt:

• rakendamise esimesel aastal - igakuiselt;
• teisel aastal - kord kvartalis;
• kolmandal ja järgnevatel aastatel – aasta tulemuste põhjal.

Eksperdid peavad rahavoogu sageli standardseks ja mittestandardseks:

• Tavalises tehakse kõigepealt kõik kulud, pärast mida algavad ettevõtte tegevusest saadavad tulud;
• Mittestandardsetel juhtudel võivad negatiivsed ja positiivsed näitajad vahelduda. Näitena võib tuua ettevõtte, mille elutsükli lõppedes on õigusnormide kohaselt vaja läbi viia mitmeid keskkonnameetmeid (maa taastamine pärast kaevandamise lõpetamist karjäärist jne). .

Sõltuvalt ettevõtte äritegevuse liigist eristatakse kolme peamist rahavoo tüüpi:

• Töötavad(põhiline). See on otseselt seotud ettevõtte tegevusega. Selles toimib ettevõtte põhitegevus (teenuste ja kaupade müük) raha sissevooluna, samal ajal kui väljavool toimub peamiselt tooraine, seadmete, komponentide, energia, pooltoodete tarnijatele, see tähendab kõike ilma. mille puhul ettevõtte tegevus on võimatu.
• Investeering. See põhineb tehingutel pikaajaliste varadega ja kasumil varasematest investeeringutest. Sissevool on siin intresside või dividendide laekumine ning väljavool aktsiate ja võlakirjade ostmine väljavaatega hiljem kasumit saada, immateriaalse vara soetamine (autoriõigused, litsentsid, maaressursside kasutusõigused).
• Rahaline. Iseloomustab omanike ja juhtkonna tegevust ettevõtte kapitali suurendamiseks selle arenguprobleemide lahendamiseks. Sissevool - vahendid väärtpaberite müügist ja pika- või lühiajaliste laenude saamisest, väljavool - raha võetud laenude tagasimaksmiseks, aktsionäridele võlgnetavate dividendide maksmine.

Ettevõtte rahavoo korrektseks arvutamiseks on vaja arvesse võtta kõiki võimalikke seda mõjutavaid tegureid, eelkõige ärge unustage raha väärtuse muutumise dünaamikat ajas, s.o. allahindlust. Veelgi enam, kui projekt on lühiajaline (mitu nädalat või kuud), võib tulevaste tulude toomise praegusesse hetke tähelepanuta jätta. Kui räägime algatustest, mille elutsükkel on üle aasta, siis diskonteerimine on analüüsi põhitingimus.

Rahavoo suuruse määramine

Võtmenäitaja, mille järgi kaalumiseks pakutud algatuse väljavaateid arvutatakse, on jooksev maksumus ehk (inglise keeles Net Cash Flow, NCF). See on erinevus positiivsete ja negatiivsete voogude vahel teatud aja jooksul. Arvutusvalem näeb välja selline:

• CI – positiivse märgiga sissetulev voog (Raha sissevool);
• CO – väljaminev voog negatiivse märgiga (Cash Outflow);
• n – sisse- ja väljavoolude arv.

Kui me räägime ettevõtte kogunäitajatest, siis tuleb selle rahavoogu käsitleda kolme peamise sularaha laekumise liigi summana: põhi-, finants- ja investeeringute summa. Sel juhul saab valemit kujutada järgmiselt:

see näitab rahavoogusid:

• CFO – operatiiv;
• CFF – finants;
• CFI – investeering.

Praeguse väärtuse saab arvutada kahe meetodi abil: otsene ja kaudne:

• Otsene meetod võetakse kasutusele ettevõttesisese eelarve planeerimisel. See põhineb kaupade müügist saadaval tulul. Selle valem võtab arvesse ka muid põhitegevuse tulusid ja kulusid, makse jne. Meetodi puuduseks on see, et selle abil ei saa näha seost rahaliste vahendite mahu muutuste ja saadud kasumi vahel.
• Eelistatav on kaudne meetod, kuna see võimaldab olukorda sügavamalt analüüsida. See võimaldab kohandada näitajat, võttes arvesse tehinguid, mis ei ole rahalise iseloomuga. Lisaks võib see viidata sellele, et eduka ettevõtte hetkeväärtus võib olla suurem või väiksem kui teatud perioodi kasum. Näiteks lisaseadmete ostmine vähendab rahavoogu võrreldes kasumimarginaaliga, laenu saamine, vastupidi, suurendab seda.

Kasumi ja rahavoo erinevus koosneb järgmistest nüanssidest:

• kasum näitab kvartali, aasta või kuu puhastulu suurust, see näitaja ei ole alati sarnane rahavooga;
• kasumi arvutamisel ei võeta arvesse mõningaid sularaha liikumise arvutamisel arvesse võetud toiminguid (laenude tagasimaksmine, toetuste, investeeringute või laenude saamine);
• üksikud kulud kogunevad ja mõjutavad kasumit, kuid ei põhjusta tegelikke rahakulusid (oodatavad kulud, amortisatsioon).

Rahavoo indikaatorit kasutavad ettevõtete esindajad ettevõtte tulemuslikkuse hindamiseks. Kui NCF on üle nulli, aktsepteerivad investorid seda kasumlikuna, kui see on võrdne nulliga või alla selle, lükatakse see tagasi kui selline, mis ei saa väärtust tõsta. Kui teil on vaja teha valik kahe sarnase projekti vahel, eelistatakse seda, millel on rohkem NFC-d.

Näited rahavoogude arvutustest

Vaatleme näidet ettevõtte ühe kalendrikuu rahavoo arvutamisest. Algandmed on jaotatud tegevuse tüübi järgi.

Peamine:

• tulu toote müügist - 450 tuhat rubla;
• kulud materjalidele ja toorainele – (-) 120 tuh;
• töötajate töötasud – (-) 45 tuhat;
• kulud kokku – (-) 7 tuhat;
• maksud ja tasud – (-) 36 tuh;
• laenumaksed (intressid) – (-) 9 tuhat;
• käibekapitali suurendamine – (-) 5 tuh.

Põhitegevuseks kokku - 228 tuhat rubla.

Investeering:

• investeeringud maasse – (-) 160 tuh;
• investeeringud varadesse (seadmete ost) – (-) 50 tuh;
• investeeringud immateriaalsesse varasse (litsents) – (-) 12 tuh.

Investeerimistegevuseks kokku – (-) 222 tuhat rubla.

Finants:

• lühiajalise pangalaenu saamine – 100 tuhat;
• varem võetud laenu tagasimakse – (-) 50 tuhat;
• maksed seadmete liisingu eest – (-) 15 tuhat;
• dividendimaksed – (-) 20 tuh.

Finantstegevuseks kokku - 15 tuhat rubla.

Seetõttu saame valemi abil vajaliku tulemuse:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 tuhat rubla.

Meie näide näitab, et igakuine rahavoog on positiivse väärtusega, mis tähendab, et projektil on teatud positiivne mõju, kuigi mitte väga suur. Sel juhul tuleb tähelepanu pöörata asjaolule, et sel kuul maksti laen tagasi, tasuti maatüki eest, osteti tehnika ja maksti aktsionäridele dividende. Et vältida probleeme arvete tasumisega ja saada kasumit, pidin võtma pangast lühiajalise laenu.

Vaatame veel ühte näidet netorahavoo arvutamisest. Siin on kõik ettevõtte vood arvesse võetud raha sisse- ja väljavooludena tegevusliike jaotamata.

Kviitungid (tuhandetes rublades):

• kauba müügist – 300;
• varem tehtud investeeringute intress – 25;
• muud tulud – 8;
• vara müügist – 14;
• pangalaen - 200.

Laekumised kokku – 547 tuhat rubla.

Kulud (tuhandetes rublades):

• teenuste, kaupade, tööde eest tasumiseks – 110;
• töötasuks – 60;
• lõivudeks ja maksudeks – 40;
• laenu pangaintresside maksmiseks - 11;
• immateriaalse ja põhivara soetamiseks – 50;
• laenu tagasimaksmiseks – 100.

Kogukulud - 371 tuhat rubla.

Seega saame tulemuseks:

NCF = 547 – 371 = 176 tuhat rubla.

Meie teine ​​näide annab aga tunnistust üsna pealiskaudsest lähenemisest ettevõtte olukorra finantsanalüüsile. Raamatupidamist tuleks alati pidada tegevusalade kaupa, tuginedes juhtimis- ja analüütilise raamatupidamise, tellimuste päevikute ja pearaamatu andmetele.

Kogenud finantsistid ja juhid soovitavad: rahavoogude selgeks kontrollimiseks peaks ettevõtte juhtkond pidevalt jälgima põhitegevusest tulenevat raha sissevoolu, uurides müügigraafikut klientide ja tooteliikide kaupa.

Paljude kuluartiklite hulgast saate tuvastada 5-7 kõige kallimat ja neid veebis jälgida. Kuluartiklite aruannet ei ole soovitatav liiga üksikasjalikult kirjeldada, kuna dünaamiliselt muutuvaid väikeseid koguseid on raske analüüsida ja need võivad põhjustada valesid tulemusi. Lisaks on probleeme iga kaubaartikli info regulaarse uuendamisega ja nende võrdlemisega raamatupidamisandmetega.

Raha liikumine– see on ettevõtte kapitali ringlus, mille käigus luuakse (vabastatakse) kaupade ja teenuste müügist potentsiaalsed vahendid, mis seejärel suunatakse edasisesse ringlusse ja kasutatakse ettevõtte finantseerimiseks või ettevõtte vahenditesse investeerimiseks. või investeerida kolmandate osapoolte projektidesse.

Kapitali käibe komponendid

Kapitali ringluse protsess, see tähendab rahanduse liikumine, on pidev. Tulu (või toote või teenuse märgitud maksumuse) võib jagada põhiosadeks:

• aktsiafondid (peamised);
• ringluses olevad rahalised vahendid;
• ja immateriaalne ekvivalent (toote või teenuse loomisega mingil moel kaasatud vahendid).

Mõnikord kuulub see neljandasse kategooriasse. Niipea kui osa vahendeid vabaneb (ringlusest), tuleb need võimalikult kiiresti ja tõhusalt ära kulutada, st ringlusest ümber arvutada. Neid saab kasutada tööjõu ostmiseks või tootmise moderniseerimiseks ja võib-olla ka tooraine ostmiseks. Kõike seda peetakse käibekapitali muutmiseks tootmiskapitaliks. Seda tehakse selleks, et maksimeerida kaubandus- ja tootmisprotsessi automatiseerimist, see peab olema pidev.

Rahakapitali kogumiseks kasutatakse peamiselt kasumit ja toodangu amortisatsiooni. Tõsi, mitte kogu kasum kulub ära, vaid ainult see osa, mis jääb alles pärast vahendite kulutamist tarbimisse. Sellega seoses on amortisatsioon palju tulusam akumulatsiooniallikas. Sellele ei kohaldata maksusoodustusi ja seda ei kulutata muuks otstarbeks.

Finantsvoogude juhtimine

Võib järeldada, et finantsvoogude liikumine on pidev kapitaliringluse protsess, mis on enamasti suunatud tootmise efektiivsuse tõstmisele.

Loomulikult eeldab rahavoogude aktiivne liikumine mingit juhtimissüsteemi, mis võimaldaks optimeerida finantssuhtlust. See on võimalik standardsete majandusinstrumentide kasutamisega: usaldustehingud, liising, tagatiskohustused, laenud, faktooring, ülekanne.

Finantstoimingud

Ettevõtte tegevusel peab olema finantseerimisallikas. See võib olla aktsiad ja laenud, laenud vastu või laenu saamine. Tõsi, rahastamise näiteid on teisigi, näiteks iseseisvad allikaotsingud. Kuid reeglina tagab selle laenatud vahendite kasutamine.

Laenud

Rahaliste vahendite liikumine hõlmab sageli laenude süsteemi. tootmisprotsesside jaoks on kaks vormi: otseülekanne

• raha laenude kujul, seega antakse laenamist tavaliselt äriüksuste tööga seotud protsesside jaoks;
• Teine liik on laenude andmine osamaksetena.

Laenud jagunevad omakorda tühjaks (ilma tagatiseta) ja tagatisega laenudeks. Ka tagatisega laenud jagunevad mitmesse kategooriasse olenevalt sellest, milline finantsüksus on tagatisega. Tagatiseks võib olla kinnisvara, väärtpaberid või muu vara. Laenud liigitatakse ka tagasimakse tüübi järgi: osamaksetega ja laenud ühekordselt.

Rahastamine võib hõlmata erinevate laenuvõtjate kategooriatega tegelemist. Põhijuhtumeid on kaks: esimeses tegutseb laenuvõtjana pangandusorganisatsioon, teises iseseisev ettevõte, st äriüksus. Teisel juhul on laen tavaliselt ärilist laadi. Sagedamini annavad laenu pangandusorganisatsioonid, kuigi viimasel ajal ei ole harvad juhud, kui kasutatakse majandusüksuste olemasolevaid vahendeid. Nende hulka kuuluvad fondid, investeerimisplatvormid, usaldusfondid ja kindlustusorganisatsioonid.

Dokumentatsioon

Rahaliste vahendite liikumine, nagu varem mainitud, eeldab sageli krediidi olemasolu. sõlmitakse lepingu kaudu, mis reguleerib laenuandja ja -saaja vahelise suhte põhitunnuseid: registreerimise korda, tagasimakse tingimusi jms näitajaid. Laenu saamiseks peate esitama laenuandjale kõik nõutavad dokumendid. Laenuvõtja märgib ära ka laenu eesmärgi, soovitud summa ja võimalikud tagasimakse tähtajad. Konkreetse dokumentide loetelu määravad reeglina otse krediidiasutused. Kohustuslikud paberid on: ettevõtte bilanss, pitsati- ja allkirjanäidised, asutamisdokumendid.

Finantsnõuded ja laenuprotseduurid

Finantsnõuded laenuvõtjale varieeruvad sõltuvalt laenuandja valivusest. Kuid praktikas on võimatu tõsist laenu saada, kui see on alla 100 miljoni rubla. Laenusumma piirdub reeglina poolega ettevõtte vabast kapitalist ning see ei tohiks ületada 5% panga välisvaluuta säästudest. On äärmiselt haruldane, et summa võrdub põhikapitali suurusega, kuid see on asjakohane ainult turul end tõestanud mainekate ettevõtete jaoks. Lihtsaim viis laenu saamiseks on tagatislaenamine. Paljud krediidiasutused on valmis andma suuri summasid seadmete, kinnisvara või muu vara eest. Tõsi, eduka ettevõtte rahavoogude süsteem hõlmab laenude saamist soodsatel tingimustel, mitte tagatisel. Teine võimalus on kindlustusseltside garantii. Viimasel ajal on aga usaldus selliste laenuvõtjate vastu vähenenud ja pangad väljastavad tavaliselt väikeseid summasid, hinnates samas hoolikalt laenuvõtja finantsseisundit. Kommertsprojekti kvaliteet laenu saamiseks peab olema parim. “Nulljäägiga” laenuvõtjatel (nii nimetatakse olukorda, kus äritegevusel ja kasumil pole nähtavaid tulemusi ning põhikapital on lubatud miinimum) on laenu saamine veelgi keerulisem.

Pärast kõigi vajalike dokumentide esitamist hakkab pank kontrollima laenuvõtja hetke finantsseisundit ja hindama tema krediidivõimet. Sellele järgneb käendaja analüüs (kui see on olemas). Finantsvoogude süsteem võib mängida olulist rolli maksevõime hindamisel. Peaasi, et laenuvõtja suudab veenvalt tõendada oma maksevõimet. Samas on igal organisatsioonil laenuvõtjate ja käendajate analüüsimiseks oma meetodid ning seda teavet hoitakse rangelt konfidentsiaalsena. Kui pärast kõiki läbiviidud kontrolle tunnistab pank pärast võimalikke riske hinnanud tehingu kasumlikuks, on aeg lõplik leping sõlmida.

Krediidileping

Lepingus on tore ära märkida kogu pooltevahelist krediidisuhet reguleeriv põhiteave:

• laenu tüüp;
• laenusumma;
• maksetingimused;
• huvi;
• panga vahendustasu;
• laenuvorm;
• rahalise toetuse liik;
• ja trahvid tasumata jätmise korral.

Piltlikult võib rahavoogu kujutada ettevõtte majandusorgani “finantsringluse” süsteemina. Ettevõtte tõhusalt organiseeritud rahavood on tema “finantstervise” kõige olulisem sümptom, eelduseks kogu majandustegevuse kõrgete lõpptulemuste saavutamiseks.

Rahavoogude juhtimine ei ole lihtsalt ellujäämise juhtimine, vaid dünaamiline kapitali juhtimine, mis võtab arvesse väärtuse muutusi ajas. Käibekapital muudab ringluse käigus paratamatult oma funktsionaalset vormi ja muutub valmistoodete müügi tulemusena sularahaks. Rahalisi vahendeid hoitakse peamiselt ettevõtte arvelduskontol pangas, kuna oluline osa majandusüksuste vahelistest arveldustest toimub sularahata. Väikesed sularahasummad hoitakse ettevõtte kassas. Lisaks võidakse ostjate raha hoida akreditiivides ja muudes makseviisides kuni nende kehtivusaja lõpuni.

Seega käibevaras kajastatava raha hulka kuuluvad: kassa, arvelduskonto, välisvaluutakonto, muud vahendid, samuti lühiajalised finantsinvesteeringud.

sularaha- need on kõige likviidsemad varad, mis teatud summas peavad alati olema käibevaras, vastasel juhul kuulutatakse ettevõte välja maksejõuetuks.

Sularaha haldamine toimub rahavoogude prognoosimise abil, s.o. raha laekumine (sissevool) ja kasutamine (väljavool). Raha sisse- ja väljavoolu määramine ebastabiilsuse ja inflatsiooni tingimustes võib olla väga keeruline ja ebatäpne, eriti majandusaasta puhul.

Toodete müügist saadavate rahaliste laekumiste summa arvutamisel võetakse arvesse keskmist arvete tasumise tähtaega ja laenumüüki. Samuti võetakse arvesse valitud perioodi nõuete muutust, mis võib suurendada või vähendada raha laekumist. Lisaks määratakse mittetegevusega seotud tehingute ja muude tulude mõju.

Samas ennustatakse raha väljavoolu, s.o. eeldatav arvete tasumine saadud kaupade (teenuste) eest, peamiselt arvete tagasimaksmine. Ette on nähtud maksed eelarvesse, maksuametisse, dividendid, intressid, ettevõtte töötajate töötasud, võimalikud investeeringud ja muud kulud.

Selle tulemusena määratakse raha sissevoolu ja väljavoolu vahe - netorahavoog pluss- või miinusmärgiga. Kui väljavoolu summa on suurem, siis prognoositava rahavoo tagamiseks arvutatakse lühiajalise finantseerimise summa pangalaenu või muu tulu näol.

Eeldatavate laekumiste ja maksete prognoos koostatakse analüütiliste tabelitena kuude või kvartalite lõikes. Netorahavoogude suurusest lähtuvalt võetakse kasutusele vajalikud meetmed rahahalduse optimeerimiseks.

Rahavoogude analüüs ja juhtimine võimaldab määrata selle optimaalse taseme, ettevõtte suutlikkust tasuda oma jooksvaid kohustusi ja teostada investeerimistegevust. Sularaha juhtimise tulemuslikkusest sõltub ettevõtte finantsseisund ja kiire kohanemisvõime finantsturu ettenägematute muutuste korral.

Rahavoogude juhtimine on osa finantsjuhtimisest ja seda teostatakse ettevõtte finantspoliitika raames, mida mõistetakse kui üldist finantsideoloogiat, millest ettevõte järgib oma tegevuse üldise majandusliku eesmärgi saavutamiseks. Finantspoliitika eesmärk on ehitada üles tõhus finantsjuhtimissüsteem, mis tagab ettevõtte strateegiliste ja taktikaliste eesmärkide saavutamise.

Iga ettevõtte tegevuses on kolm kõige olulisemat finantsnäitajat:

1) müügitulu;

2) kasum;

3) rahavoog.

Nende näitajate väärtuste kogum ja nende muutuste suundumused iseloomustavad ettevõtte efektiivsust ja selle peamisi probleeme.

Vaatame rahavoo ja kasumi erinevust.

Tulu – teatud perioodi toodete või teenuste müügist saadud tulu arvestus, mis kajastab nii rahalisi kui ka mitterahalisi tuluvorme.

Kasum - kirjendatud müügitulu ja müüdud toodetelt kogunenud kulude vahe.

Rahavool - kõigi ettevõtte poolt teatud perioodi jooksul saadud ja makstud vahendite vahe.

Rahavool Ettevõte on aja peale jaotatud sularahalaekumiste ja -maksete kogum, mis on tekkinud tema majandustegevusest.

Saadud kasumi ja rahasumma vahe on järgmine:

– kasum kajastab teatud perioodi jooksul kajastatud rahalist ja mitterahalist tulu, mis ei kattu raha tegeliku laekumisega;

– kasum kajastatakse pärast müügi lõpetamist, mitte pärast raha laekumist;

– kasumi arvutamisel kajastatakse tootmiskulud pärast nende müüki, mitte väljamaksmise hetkel;

– rahavoog kajastab raha liikumist, mida kasumi arvutamisel arvesse ei võeta: amortisatsioon, kapitalikulud, maksud, trahvid, võlamaksed ja netovõlg, laenatud ja ettemakstud vahendid.

Sularaha on käibekapitali kõige likviidsem osa. Seda kasutatakse kõigi kohustuste tasumiseks. Rahavoogude juhtimine on tihedalt seotud ettevõtte turuväärtuse suurendamise strateegiaga, kuna ettevõtte või vara turuväärtus sõltub sellest, kui palju investor on nõus selle eest maksma, mis omakorda sõltub sellest, millised rahavood ja riske, mida vara või ettevõte investorile tulevikus kaasa toob.

Seega määrab vara või ettevõtte turuväärtuse:

– vara või ettevõtte poolt tulevikus genereeritav rahavoog;

– selle rahavoo jaotus ajas;

– genereeritud rahavooga seotud riskid.

Turustussektoriga seotud rahalised ressursid on taastootmise oluline element ning on ettevõtte materjali- ja rahavoogude juhtimise süsteemi aluseks. Ettevõtte finantsressursid on pidevas liikumises, mida juhitakse finantsjuhtimise raames. Ettevõtte rahavood omakorda kujutavad endast rahaliste vahendite liikumist (sisse- ja väljavoolu) arveldus-, valuuta- ja muudel kontodel ning ettevõtte äritegevuse käigus kassas, moodustades koos rahakäibe. Sellega seoses määrab ettevõtte strateegilise arengu tempo ja finantsstabiilsuse suuresti see, mil määral on raha sisse- ja väljavoolud ajaliselt ja mahuliselt üksteisega sünkroniseeritud, kuna sellise sünkroniseerimise kõrge tase aitab kaasa valitud eesmärkide kiirendatud elluviimine.

Tõepoolest, rahavoogude ratsionaalne kujundamine tagab ettevõtte tegevustsükli rütmi ning tootmis- ja müügimahtude kasvu. Samal ajal mõjutab igasugune maksedistsipliini rikkumine negatiivselt tooraine ja tarvikute tootmisreservide moodustamist, tööviljakuse taset, valmistoodete müüki, ettevõtte positsiooni turul jne. Isegi turul edukalt tegutsevate ja piisaval hulgal kasumit tootvate ettevõtete puhul võib maksejõuetus tekkida erinevate rahavoogude tasakaalustamatuse tõttu aja jooksul.

Oluline tegur ettevõtte kapitali käibe kiirendamisel on rahavoogude juhtimine. See tuleneb tegevustsükli kestuse lühenemisest, omavahendite säästlikumast kasutamisest ja laenuallikate vajaduse vähenemisest. Järelikult sõltub ettevõtte efektiivsus täielikult rahavoogude juhtimise süsteemi korraldusest. See süsteem on loodud ettevõtte lühiajaliste ja strateegiliste plaanide elluviimise tagamiseks, maksevõime ja finantsstabiilsuse säilitamiseks, varade ja finantseerimisallikate ratsionaalsemaks kasutamiseks ning äritegevuse rahastamise kulude minimeerimiseks.

Mõiste “ettevõtte rahavoog” hõlmab mitut tüüpi neid voogusid ja nende tõhusa juhtimise tagamiseks on vajalik klassifitseerimine.

Vastavalt majandusprotsessi teenindamise ulatusele

– rahavood ettevõtte kui terviku jaoks – kõige agregeeritum rahavoogude liik, mis akumuleerib igat liiki rahavoogusid, mis teenindavad ettevõtte kui terviku majandusprotsessi;

– ettevõtte üksikute majandustegevuse liikide rahavoog on ettevõtte kogu rahavoo eristamise tulemus tema majandustegevuse üksikute liikide kontekstis;

– üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) rahavoog – määratleb ettevõtte kui iseseisva juhtimisobjekti ettevõtte organisatsioonilise ja majandusliku struktuuri süsteemis;

– üksikute äritehingute rahavoogu peetakse iseseisva juhtimise peamiseks objektiks.

Majandustegevuse liigi järgi Vastavalt rahvusvahelistele raamatupidamisstandarditele eristatakse järgmisi rahavoo liike:

– äritegevuse rahavoog – mida iseloomustavad rahalised maksed tooraine tarnijatele; teatud tüüpi teenuste osutajad, kes osutavad operatiivtegevusi; tööprotsessis osalevate töötajate ja seda protsessi juhtivate töötajate töötasu; ettevõtte maksumaksed kõikide tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse; muud tegevusprotsessi elluviimisega seotud maksed. Samal ajal peegeldab seda tüüpi rahavoog toodete ostjatelt laekunud raha; maksuhaldurilt enammakstud summade ja mõnede muude rahvusvaheliste raamatupidamisstandarditega ettenähtud maksete ümberarvutamiseks;

– investeerimistegevuse rahavoog – iseloomustab reaal- ja finantsinvesteeringute teostamisega seotud makseid ja vahendite laekumisi, kasutuselt kõrvaldatud põhi- ja immateriaalse vara müügi, investeerimisportfelli pikaajaliste finantsinstrumentide rotatsiooni ja muid sarnaseid teenindavaid rahavoogusid. ettevõtte investeerimistegevus;

– finantstegevuse rahavoog – iseloomustab täiendava aktsia- ja aktsiakapitali kaasamisega seotud raha laekumisi ja väljamakseid, pika- ja lühiajaliste laenude ja võlakohustuste saamist, dividendide ja omanike hoiuste intresside ja muude rahaliste vahendite väljamaksmist. ettevõtte majandustegevuse välisfinantseerimise teostamisega seotud vood.

Ettevõtte teatud tüüpi majandustegevuse peamiste rahavoogude tunnused kogu rahavoo raames on toodud tabelis. 2.1.

Rahavoo suuna järgi Rahavoogusid on kahte peamist tüüpi:

1) positiivne – igat liiki äritegevusest ettevõttesse laekuvate rahavoogude kogumit iseloomustav (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "raha sissevool");

2) negatiivne – määratleb ettevõtte sularahamaksete kogusumma igat tüüpi äritegevuse käigus (selle mõiste analoogina kasutatakse mõistet "raha väljavool").

Ühe sellise voolu mahtude ebapiisavus ajas põhjustab hilisemat nende voogude teist tüüpi mahtude vähenemist. Ettevõtte rahavoogude juhtimissüsteemis kujutavad mõlemad seda tüüpi rahavood ühtset (keerulist) finantsjuhtimise objekti.

Tabel 2.1Rahavoo komponendid

Mahu arvutamise meetodi järgi

– bruto – iseloomustab kogu vaadeldava perioodi raha laekumiste või väljaminekute kogumit selle üksikute intervallide kontekstis;

– neto – määrab vaadeldava perioodi positiivsete ja negatiivsete rahavoogude (raha laekumise ja kulutamise vahel) erinevuse oma individuaalsete intervallide kontekstis. Netorahavoog on ettevõtte finantstegevuse kõige olulisem tulemus, mis määrab suuresti finantsbilansi ja turuväärtuse kasvutempo. Ettevõtte kui terviku, selle üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste), erinevat tüüpi äritegevuse või üksikute äritehingute netorahavoo arvutamine toimub järgmise valemi abil:

NDP = DDP – EDP,

kus NPV on netorahavoog vaatlusalusel perioodil; PDP – positiivse rahavoo (kassalaekumiste) summa vaadeldaval perioodil; ECF on negatiivse rahavoo (sularahakulu) summa vaadeldaval perioodil.

Sõltuvalt positiivsete ja negatiivsete voogude mahtude vahekorrast saab netorahavoo suurust iseloomustada nii positiivsete kui ka negatiivsete väärtustega, mis määravad ettevõtte vastava majandustegevuse lõpptulemuse ja mõjutavad kokkuvõttes bilansi kujunemist. oma rahalistest varadest.

Vastavalt mahu piisavuse tasemele Eristatakse järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

– ülejääk – iseloomustab rahavoogu, mille puhul laekumised ületavad oluliselt ettevõtte tegelikku vajadust sihtotstarbeliste kulutuste järele. Ülemäärase rahavoo tunnistuseks on netorahavoo kõrge positiivne väärtus, mida ettevõtte majandustegevuses ei kasutata;

– puudujääk – määratleb rahavoo, mille puhul raha laekumine on oluliselt väiksem kui ettevõtte tegelik vajadus sihtotstarbeliste kulutuste järele. Isegi kui netorahavoog on positiivne, võib seda iseloomustada puudujäägina, kui see summa ei vasta kavandatud raha kulutamise vajadusele kõigis kavandatud ettevõtte majandustegevuse valdkondades. Netorahavoo summa negatiivne väärtus muudab selle voo automaatselt väheseks.

Ajahinnangu meetodi järgi Eristatakse järgmisi rahavoogude liike:

– praegune – iseloomustab ettevõtte rahavoogu ühtse võrreldava väärtusena, mis on vähendatud väärtuse võrra praeguse ajahetkeni;

– tulevik – defineerib ettevõtte rahavoo ühe võrreldava väärtusena, mille väärtus on taandatud konkreetsele tulevasele ajahetkele. Tulevase rahavoo mõistet saab kasutada ka selle nimiväärtusena tulevikus (või tulevase perioodi eelseisvate intervallide kontekstis), mida kasutatakse diskonteerimiseks, et viia see nüüdisväärtuseni. .

Vastavalt kujunemise järjepidevusele vaadeldaval perioodil Eristatakse järgmisi ettevõtte rahavoogude liike:

– regulaarne – iseloomustab üksikute äritehingute (üht liiki rahavoogude) raha laekumise või väljamineku voogu, mida vaadeldaval perioodil teostatakse pidevalt selle perioodi eraldi intervallidega. Enamik ettevõtte põhitegevusest genereeritud rahavoogusid on seda tüüpi: finantslaenu teenindamisega seotud vood selle kõigis vormides; pikaajaliste reaalsete investeerimisprojektide elluviimist tagavad rahavood jms;

- diskreetne - määrab ettevõtte üksikute äritehingute tegemisega seotud raha laekumise või kulutamise vaadeldaval perioodil. Diskreetse rahavoo olemus on ühekordne rahakulu, mis on seotud ettevõtte poolt kogu kinnisvarakompleksi ostmisega, frantsiisilitsentsi ostmisega, raha laekumisega tasuta abi kujul jne.

Teatud minimaalse ajaintervalli korral võib kõiki ettevõtte rahavoogusid pidada diskreetseteks ja vastupidi, ettevõtte elutsükli jooksul on suurem osa rahavoogudest regulaarsed.

Vastavalt ajaintervallide stabiilsusele Regulaarsete rahavoogude kujunemist iseloomustavad järgmised tüübid:

– regulaarne rahavoog korrapäraste ajavahemike järel vaadeldaval perioodil – on annuiteedi iseloomuga;

– regulaarne rahavoog ebaühtlaste ajavahemikega vaadeldaval perioodil – liisingvara liisingumaksete graafik ebaühtlaste ajavahemikega, mille teostamiseks on poolte vahel kokku lepitud kogu vara liisinguperioodi jooksul.

Ettevõtte likviidsuse või netokrediidipositsiooni muutuse järgi teatud perioodi jooksul Eristatakse järgmisi rahavoogude liike:

– likviidne – on üks näitajatest, mille abil hinnatakse ettevõtte finantsseisundi muutumist ajas ning iseloomustab ettevõtte netokrediidipositsiooni muutust perioodil. Samal ajal neto krediidipositsioon - see on positiivne erinevus ettevõtte poolt saadud laenusumma ja sularahasumma vahel;

– mittelikviidne – mida iseloomustab negatiivne muutus ettevõtte netokrediidipositsioonis perioodi jooksul. Sel juhul mõistetakse netokrediidipositsiooni all negatiivset erinevust ettevõtte poolt saadud laenusumma ja rahasumma vahel.

Lühiajaliste laenude väljastamise võimaluse üle otsustades on pank huvitatud ettevõtte varade likviidsusest ja võimest genereerida laenumakseteks vajalikke vahendeid.

Likviidne rahavoog on tihedalt seotud finantsvõimenduse näitajaga, mis iseloomustab piiri, milleni on võimalik pangalaenu kaudu ettevõtte tegevust parandada. Likviidne rahavoog arvutatakse valemi abil

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

kus LDP on likviidne rahavoog; DKk, DKn – pikaajalised laenud vastavalt perioodi lõpus ja alguses; KKk, KKn – lühiajalised laenud vastavalt perioodi lõpus ja alguses; DSk, DSn – sularaha vastavalt perioodi lõpus ja alguses.

Vastavalt sisse- ja väljavoolude vaheldumise tunnustele ajas rahavood võivad olla:

– asjakohane – neis muutub miinusmärgiga voog ühe korra plussmärgiga vooluks. Vastavad rahavood on tüüpilised standardsetele, tüüpilistele ja lihtsamatele investeerimisprojektidele, mille puhul pärast esialgset kapitaliinvesteeringu etappi, s.o. raha väljavool, millele järgneb pikaajaline sissevool, s.o. raha sissevool;

– ebaoluline – neid iseloomustab olukord, kus kapitali välja- ja sissevool vahelduvad.

Tasakaalu olemuselt

– pehmelt tasakaalustatud - põhineb puudujäägivoo tasakaalul pikemas perspektiivis, mil üle ühe majandusaasta piiri ületatakse investeerimistegevuse puudujäägivoog ning sellele allutatakse põhi- ja finantstegevuse vood. Seda tüüpi tasakaal on seotud ettevõtte arengu investeerimissuunaga;

– tihedalt tasakaalustatud - põhineb puudujäägi voo tasakaalustamisel lühiajalisel perioodil vastavalt süsteemile "rahade kaasamise kiirendamine - vahendite väljamaksmise aeglustamine", kui ühe majandusaasta jooksul tekib põhitegevusena põhitegevuse voo puudujääk. on ületatud ning sellele allutatakse lühiajaline finants- ja investeerimistegevus. Seda tüüpi tasakaalu seostatakse praeguse finantsstabiilsuse, maksevõime ja likviidsuse säilitamisega ning see on keskendunud lühiajalistele spekulatiivsetele investeeringutele.

Riskiastme järgi rahavood on järgmised:

- kõrge riskiga - kujutavad endast uuenduslike projektide voogu, eriti nende elutsükli algfaasis, mis on seotud riskantsete investeeringutega innovatsiooni. Seejuures on rahavoogude kõrgeim riskantsus finants- ja investeerimistegevuses enne projekti tasuvuspunkti ehk investeeringutasuvuse ületamist ning madalaim põhitegevuse riskantsus;

- madal risk - eksisteerivad ettevõtte traditsioonilistes tegevustes, eriti elutsükli tippperioodil, mis on seotud stabiilse kõrge sissetulekuga "turul koore koorimise" perioodil. Samas on äritegevuses täheldatav madal rahavoogude risk.

Ennustatavuse järgi Eristatakse järgmisi rahavoogude liike:

– ennustas - kui ettevõtte tegevus toimub suhteliselt stabiilses finants-, majandus- ja poliitilises keskkonnas, neutraliseeritakse paljud välised negatiivsed tegurid ning säästva arengu ajaloost lähtuvalt ennustatakse esinduslike statistiliste valimite raames sisemisi tegureid, s.o. süstemaatilised riskid neutraliseeritakse valitsuse poliitikaga ning tehnilisi siseriske ennustatakse suure tõenäosusega;

- ettearvamatu - kui ettevõtte tegevus toimub ebastabiilses finants-, majandus- ja poliitilises keskkonnas, avalduvad paljud välised negatiivsed tegurid ebakindlusena ning sisemisi tegureid ennustatakse ekspertmeetodite abil ebarepresentatiivsete statistiliste valimite tõttu, s.t. süstemaatilised riskid on suure määramatuse tasemega ja valitsuse stabiliseerimispoliitika kriisi tõttu peaaegu ette ennustamata ning tehnilisi siseriske ennustatakse väikese tõenäosusega.

Juhitavuse poolest rahavood võivad olla:

- juhitav - esindavad nende raha sisse- ja väljavoolude domineerimist, mida ettevõte suudab hallata, teostades suures osas aktiivset põhi- ja passiivset finants- ja investeerimistegevust selliselt, et areneks isemajandamise ja omafinantseeringu baasil, s.o. ettevõtte rahaliselt sõltumatu ja iseseisev arendamine oma sisemiste reservide arvelt;

- kontrollimatu - esindavad nende raha sisse- ja väljavoolude domineerimist, mida ettevõte ei suuda juhtida, teostades aktiivset finants- ja investeerimistegevust peamiselt selliselt, et areneda suuremahuliste välislaenude baasil nappide omavahendite ja sisemiste reservidega, s.o. ettevõtte rahaliselt sõltuv areng võõraste vahendite arvelt - suurte võlgade ja madala netoväärtusega.

Juhitavuse järgi rahavood jagunevad:

- kontrollida - vooluhulk, mille sisse- ja väljavoolud on prognoositavad ja kontrollitavad, mille bilanss kujuneb kõige ebaolulisema kõrvalekaldega planeeritud tasemest, s.o. “plaan – tegelik – kõrvalekalle” on vahe- ja lõppfinantstulemuste puhul minimaalne;

- kontrollimatu - vooluhulk, mille sisse- ja väljavoolu ei ole võimalik prognoosida ja kontrollida, voolubilanss kujuneb olulise kõrvalekaldumise korral kavandatust, s.o. “plaan – tegelik – kõrvalekalle” on maksimaalne nii vahe- kui ka lõplike finantstulemuste puhul.

Võimaluse korral sünkroonimine rahavood on järgmised:

- sünkroniseeritud - voog, milles sissevool on kooskõlas väljavoolu ajastusega teatud aja jooksul, võttes arvesse raha laekumise ja väljamineku hooajalisi ja tsüklilisi erinevusi nii, et positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vaheline korrelatsioonitase suureneb, kaldudes väärtusele "+1";

- sünkroonimata - voog, mille puhul sissevool ei ole kooskõlas raha laekumise ja väljaminekute hooajaliste ja tsükliliste erinevuste tõttu teatud ajaperioodi väljavoolu ajaga, nii et positiivsete ja negatiivsete rahavoogude vaheline korrelatsioonitase väheneb oluliselt , on korrelatsioon tühine, mis võib tähendada tema puudumist.

Võimalik optimeerimine rahavoogusid eristatakse:

- optimeeritud - voog, mille sisse- ja väljavoolu saab aja jooksul tasandada ja sünkroniseerida, tasandades sisse- ja väljavoolude mahtusid teatud ajavahemike kontekstis, välistades hooajaliste ja tsükliliste muutuste olulise mõju voogude kujunemisele, kui keskmine raha saldod vastavad ettevõtte keskmistele finantsvajadustele;

- mitte optimeeritav - voog, mille sisse- ja väljavoolu ei saa aja jooksul tasandada ja sünkroniseerida, sisse- ja väljavoolude mahtusid ei ühtlustada üksikute ajavahemike lõikes, kuna voogude kujunemisel on hooajaliste ja tsükliliste muutuste oluline mõju, kui keskmised rahajäägid ei ole suures osas vastavad ettevõtte keskmistele finantsvajadustele.

Tõhususe järgi kasumlikkuse näitajate suhtes rahavood jagunevad:

– olla tõhus - voog, mille pehme bilanss aitab samaaegselt kaasa kasumlikkuse, eelkõige omakapitali tootluse kasvule selliselt, et on tagatud ettevõtte jätkusuutlik kasv ning samaaegselt paranevad finantstugevus ja kasumlikkuse näitajad;

– ebaefektiivne, kuid tasakaalustatud - voog, mille range tasakaal tekib kasumlikkuse, eelkõige omakapitali tootluse vähenemise või kadumise tõttu selliselt, et pärast jooksvate kohustuste katmist on tagatud krooniline kahjumlikkus ning paraneb jooksva finantsstabiilsuse, maksevõime, likviidsuse tugevnemise näitaja kasumlikkuse kaotamise hinnaga.

Vaadeldav klassifikatsioon võimaldab sihipärasemalt arvestada, analüüsida ja planeerida erinevat tüüpi rahavoogusid ettevõttes.

Rahavoogude analüüsi põhiülesanne on rahaliste vahendite puudumise (ülejäägi) põhjuste väljaselgitamine, nende tuluallikate ja kasutusvaldkondade väljaselgitamine.

Rahavoogude analüüsi tulemuste põhjal saab teha järeldusi järgmistes küsimustes:

1) millises mahus ja millistest allikatest raha laekus ning millised on nende kulutamise põhisuunad;

2) kas ettevõte suudab jooksva tegevuse käigus tagada, et sularaha laekumine ületab makseid ja kui stabiilne see ülejääk on;

3) kas ettevõte on võimeline tasuma oma jooksvaid kohustusi;

4) kas ettevõttele saadav kasum on piisav tema jooksva rahavajaduse rahuldamiseks;

5) kas ettevõtte omavahenditest piisab investeerimistegevuseks;

6) mis seletab erinevust saadud kasumi ja rahasumma vahel.

Ettevõtte rahavoogude liikide analüüs hõlmab nende identifitseerimist üksikute liikide kaupa ja konkreetset liiki rahavoogude kogumahu määramist vaadeldaval perioodil.

Rahavoogude mahtude analüüs hõlmab peamiste näitajate süsteemi, mis iseloomustavad ettevõtte genereeritud rahavoogude mahtu:

– sularaha laekumiste maht;

– kulutatud rahasumma;

– sularahajääkide maht vaadeldava perioodi alguses ja lõpus;

– netorahavoo maht;

– konkreetset liiki rahavoogude kogumahu jaotus vaadeldava perioodi üksikute intervallide lõikes. Selliste intervallide arvu ja kestuse määravad konkreetsed rahavoogude analüüsi või planeerimise ülesanded;

- ettevõtte rahavoogude kujunemist mõjutavate sisemiste ja väliste tegurite hindamine.

Kõige olulisem näitaja on põhitegevusest saadava rahavoo suurus. On vaja, et saadud rahasumma oleks piisav, et katta vähemalt kõik toodete tootmise ja müügiga seotud kulud.

Ettevõtte eelmise perioodi rahavoogude analüüsimise põhieesmärk on välja selgitada vahendite moodustamise piisavuse tase, nende kasutamise efektiivsus, samuti ettevõtte positiivsete ja negatiivsete rahavoogude tasakaal aruandeaastal. maht ja aeg. Rahavoogude analüüs viiakse läbi ettevõtte kui terviku, selle majandustegevuse põhiliikide ja üksikute struktuuriüksuste (vastutuskeskuste) kontekstis.

Netovoo arvutamiseks on olemas otsesed ja kaudsed meetodid.

Rahavoogude aruande (CFS) analüüs võimaldab oluliselt süvendada ja korrigeerida varasemalt traditsioonilise finantsanalüüsi käigus staatiliste näitajate alusel saadud järeldusi organisatsiooni likviidsuse ja maksevõime, selle tulevase finantspotentsiaali kohta.

Rahavoogude aruande põhieesmärk on anda teavet raha ja raha ekvivalentide mahu muutuste kohta, iseloomustamaks organisatsiooni raha genereerimise võimet.

Organisatsiooni rahavood liigitatakse jooksvate, investeerimis- ja finantstegevuste järgi. ODDS näitab raha mahtude liikumist, võttes arvesse muutusi raha sisse- ja väljavoolude struktuuris, võttes arvesse perioodi alguse ja lõpu saldosid, mis võimaldab määrata organisatsiooni suutlikkust hoida ja genereerida netorahavoogu , st. raha laekumise mahu ületamine raha väljavoolu mahust, arvestades saldosid. Saldode bilanss võimaldab juhtida organisatsiooni likviidsust, maksevõimet ja finantsstabiilsust. Otsene arvutusmeetod, mis põhineb ettevõtte raamatupidamisarvestuse rahavoogude analüüsil:

– võimaldab näidata peamisi sissevoolu allikaid ja raha väljavoolu suunda;

– võimaldab teha kiireid järeldusi rahaliste vahendite piisavuse kohta jooksvate kohustuste tasumiseks;

– kehtestab aruandeperioodi müügi ja kassatulu suhte.

Otsese meetodi eesmärk on saada andmeid, mis iseloomustavad nii ettevõtte aruandeperioodi bruto- kui ka netorahavoogusid. See on loodud kajastama kogu raha laekumise ja väljamineku mahtu nii üksikute majandustegevuse liikide kui ka ettevõtte kui terviku kontekstis. Erinevused otsesel ja kaudsel meetodil saadud rahavoogude arvutamise tulemustes on seotud ainult ettevõtte põhitegevusega. Rahavoogude otsese arvutamise meetodi kasutamisel kasutatakse otseseid raamatupidamisandmeid, mis iseloomustavad igat liiki raha laekumisi ja väljaminekuid.

Põhivalem, mille abil arvutatakse ettevõtte põhitegevuse netorahavoog (NCF), kasutades otsemeetodit, on järgmine:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

kus RP on toodete müügist saadud rahasumma; PPO – muude põhitegevuses olevate sularaha laekumiste summa; Ztm - varude esemete - tooraine, materjalide ja pooltoodete ostmiseks tarnijatelt tasutud rahasumma; ZPo.p – operatiivpersonalile makstud töötasu suurus; ZPau – haldus- ja juhtivtöötajatele makstud töötasu suurus; NPb – eelarvesse kantud maksumaksete summa; NPv.f – eelarvevälistesse fondidesse kantud maksumaksete summa; PVO – muude põhitegevuse käigus tehtud sularahamaksete summa.

Ettevõtte investeerimis- ja finantstegevuse, aga ka ettevõtte kui terviku netorahavoo summa arvutatakse samade algoritmide abil nagu kaudse meetodi puhul.

Arvutuste tulemused kajastuvad tabelis. 2.2.

Vastavalt rahvusvahelise raamatupidamise põhimõtetele valib ettevõte rahavoogude arvutamise meetodi iseseisvalt, kuid eelistatav on otsene meetod, mis võimaldab saada terviklikuma pildi nende mahust ja koosseisust.

Investeerimis- ja finantseerimistegevuse netorahavood arvutatakse ainult otsemeetodil.

Kaudne arvutusmeetod netorahavoog, mis põhineb bilansikirjete ja kasumiaruande analüüsil, võimaldab näidata seost ettevõtte erinevate tegevusliikide vahel; kehtestab seose aruandeperioodi puhaskasumi ja ettevõtte varade muutuste vahel.

Ettevõtte netorahavoo arvutamine kaudsel meetodil toimub majandustegevuse liikide ja ettevõtte kui terviku lõikes.

Põhitegevuse puhul on ettevõtte netorahavoo kaudsel meetodil arvutamisel põhielemendiks aruandeperioodil saadud puhaskasum. Asjakohaste korrigeerimiste tegemisel konverteeritakse puhaskasum seejärel netorahavoogudeks. Põhivalem, mille abil arvutatakse ettevõtte põhitegevuse netorahavoog vaatlusalusel perioodil, on järgmine:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

kus PE on ettevõtte puhaskasumi summa; AOS – põhivara kulumi summa; ANA – immateriaalse põhivara amortisatsiooni summa; DZ – nõuete summa suurenemine (vähenemine); Ztmts – käibevara hulka kuuluvate laoartiklite varude suurenemine (vähenemine); KZ – võlgnevuste summa suurenemine (vähenemine); P – reservi ja muude kindlustusfondide summa suurenemine (vähenemine).

Arvutuste tulemused on kajastatud alljärgnevas tabelivormis (tabel 2.3).

Tabel 2.2 Ettevõtte rahavoogude aruanne, mis on koostatud otsemeetodil

Tabel 2.3 Ettevõtte rahavoogude aruanne, koostatud kaudsel meetodil

Kaudse meetodi kasutamine NPV arvutamiseks - jooksva (või põhi-) tegevuse netorahavoog omakorda võimaldab meil näidata, milliste mitterahaliste kirjete tõttu on organisatsiooni tuludes deklareeritud puhaskasumi (kahjumi) summa. avaldus erineb NPV väärtusest.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise aluseks on tasakaal positiivsete ja negatiivsete tüüpide mahtude vahel. Nii puudujääk kui ka üleliigsed rahavood avaldavad negatiivset mõju ettevõtte majandustegevuse tulemustele.

Negatiivsed tagajärjed puudujääk rahavoog avalduvad ettevõtte likviidsuse ja maksevõime vähenemises, toormetarnijatele viivisvõlgade suurenemises, saadud finantslaenude viivisvõlgade osakaalu suurenemises, töötasu maksmisega viivitamises (koos vastav personali tootlikkuse taseme langus), finantstsükli kestuse pikenemine ja lõppkokkuvõttes – ettevõtte omakapitali ja varade kasutamise tasuvuse vähendamine.

Negatiivsed tagajärjed liigne rahavoog avalduvad ajutiselt kasutamata rahaliste vahendite reaalväärtuse kadumises inflatsiooni tagajärjel, potentsiaalse tulu kaotuses rahaliste varade kasutamata osalt lühiajaliste investeeringute valdkonnas, mis kokkuvõttes mõjutab negatiivselt ka rahaliste vahendite kasumlikkuse taset. ettevõtte varad ja omakapital.

Lühiajaliselt on võimalik sularahamakseid aeglustada:

– kasutades ujuki, et aeglustada enda maksedokumentide kogumist;

– kokkuleppel tarnijatega ettevõttele kauba- (äri)laenu andmise tingimuste suurendamine;

– uuendamist vajava pikaajalise vara soetamise asendamine nende rentimisega (liisinguga);

– saadud finantslaenude portfelli restruktureerimine, muutes lühiajalised laenud pikaajalisteks.

Maksekäibe kiirendamise (aeglustamise) süsteem, mis lahendab lühiajaliselt vähese rahavoo mahtude tasakaalustamise probleemi (ja vastavalt suurendab ettevõtte absoluutse maksevõime taset), tekitab teatud probleeme selle voo nappusega. järgnevatel perioodidel. Sellega seoses tuleb paralleelselt selle süsteemi mehhanismi kasutamisega välja töötada meetmed puudujäägi rahavoo tasakaalu tagamiseks pikemas perspektiivis.

Mahu kasv positiivne rahavoog pikemas perspektiivis on võimalik saavutada:

– strateegiliste investorite kaasamisega, et suurendada omakapitali mahtu;

– aktsiate täiendav emissioon;

– pikaajaliste finantslaenude kaasamine;

– fosa (või kogu mahu) müük;

– kasutamata põhivaraliikide müük (või rentimine).

Helitugevuse vähendamine negatiivne rahavoog pikemas perspektiivis on võimalik saavutada järgmiste meetmete abil:

– reaalinvesteeringute programmide mahu ja koosseisu vähendamine;

– finantsinvesteeringust keeldumine;

– ettevõtte püsikulude summa vähendamine.

Ettevõtte üleliigse rahavoo optimeerimise meetodid on seotud tema investeerimistegevuse kasvu tagamisega. Nende meetodite süsteemis saab kasutada järgmist:

– kasutusel oleva põhivara laiendatud taastootmise mahu suurendamine;

– reaalinvesteeringuprojektide väljatöötamise perioodi kiirendamine ja elluviimise algus;

– ettevõtte tegevustegevuse piirkondliku mitmekesistamise elluviimine;

– aktiivne finantsinvesteeringute portfelli moodustamine;

– pikaajaliste finantslaenude ennetähtaegne tagasimaksmine.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise süsteemis on oluline koht nende bilansil ajas. See on tingitud asjaolust, et positiivsete ja negatiivsete rahavoogude tasakaalustamatus aja jooksul tekitab ettevõttele mitmeid finantsprobleeme. Kogemus näitab, et sellise tasakaalustamatuse tagajärjeks on isegi kõrge netorahavoo genereerimise korral selle voo madal likviidsus (vastavalt ettevõtte absoluutse maksevõime madal tase) teatud ajaperioodidel. Kui sellised perioodid on piisavalt pikad, ähvardab ettevõtet tõsine pankrotioht.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimise käigus aja jooksul liigitatakse need eelnevalt järgmiste kriteeriumide alusel.

Vastavalt "neutraliseeritavuse" tasemele(termin, mis tähendab teatud tüüpi rahavoo võimet ajas muutuda) rahavood jagunevad muudetavateks ja mittemuutetavateks. Esimest liiki rahavoo näiteks on liisingumaksed, mille perioodi saab kindlaks määrata poolte kokkuleppel, näiteks maksumaksed, mille maksetähtaega ei saa rikkuda ettevõtet.

Ennustatavuse taseme järgi rahavood jagunevad täielikult ja ebapiisavalt prognoositavateks (absoluutselt ettearvamatuid rahavoogusid nende optimeerimisel süsteemis arvesse ei võeta).

Optimeerimise objektiks on prognoositavad rahavood, mida saab ajas muuta. Aja jooksul rahavoogude optimeerimise protsessis kasutatakse kahte peamist meetodit - joondamine ja sünkroniseerimine.

Rahavoogude joondamine on suunatud nende mahtude silumisele vaadeldava ajaperioodi üksikute intervallide kontekstis. See optimeerimismeetod võimaldab teatud määral elimineerida rahavoogude kujunemise hooajalisi ja tsüklilisi erinevusi (nii positiivseid kui ka negatiivseid), samal ajal optimeerides keskmisi rahajääke ja suurendades likviidsuse taset. Selle aja jooksul rahavoogude optimeerimise meetodi tulemusi hinnatakse standardhälbe või variatsioonikoefitsiendi abil, mis peaks optimeerimise käigus vähenema.

Rahavoogude sünkroniseerimine põhineb nende positiivsete ja negatiivsete tüüpide kovariatsioonil. Sünkroniseerimisprotsess peaks tagama nende kahe rahavoo liigi vahelise korrelatsioonitaseme tõusu. Selle aja jooksul rahavoogude optimeerimise meetodi tulemusi hinnatakse korrelatsioonikordaja abil, mis peaks optimeerimisprotsessi ajal kalduma väärtusele “+1”.

Aja jooksul positiivsete ja negatiivsete rahavoogude korrelatsioonikordaja KKdp arvutatakse järgmise valemi abil:

Kus R p.o – prognoositavad tõenäosused rahavoogude kõrvalekaldumiseks nende keskmisest väärtusest planeerimisperioodil; RAP i– positiivse rahavoo summade optsioonid planeerimisperioodi teatud ajavahemike järel; PDP – positiivse rahavoo keskmine summa planeerimisperioodi ühes intervallis; EDP i– negatiivse rahavoo summade optsioonid planeerimisperioodi teatud ajavahemike järel; ODP – negatiivse rahavoo keskmine summa planeerimisperioodi ühes intervallis; ?PDP, ?ODP – vastavalt positiivsete ja negatiivsete rahavoogude summade ruutkeskmine (standard) hälve.

Optimeerimise viimane etapp on tingimuste tagamine ettevõtte netorahavoo maksimeerimiseks. Netorahavoo kasv tagab ettevõtte majandusarengu tempo tõusu omafinantseeringu põhimõtetel, vähendab selle arengu sõltuvust välistest finantsressurssidest ning tagab ettevõtte turuväärtuse tõusu. .

Järgmiseks aastaks välja töötatud vahendite laekumise ja kulutamise plaan kuude kaupa annab vaid üldise aluse ettevõtte rahavoo juhtimiseks. Samal ajal määrab nende voogude suur dünaamilisus ja nende sõltuvus paljudest lühiajalistest teguritest vajaduse töötada välja planeeritud finantsdokument, mis tagab ettevõtte rahaliste vahendite laekumise ja kulutamise igapäevase haldamise. Selline planeerimisdokument on maksegraafik.

Ettevõttes erinevates versioonides välja töötatud maksekalender on kõige tõhusam ja usaldusväärsem tööriist rahavoogude operatiivjuhtimiseks. See võimaldab teil lahendada järgmised põhiülesanded:

- vähendage rahaliste vahendite laekumise ja kulutamise plaani prognoosivõimalusi ("optimistlik", "realistlik", "pessimistlik") üheks reaalseks ülesandeks ettevõtte rahavoogude kujundamiseks ühe kuu jooksul;

– sünkroniseerida maksimaalselt positiivsed ja negatiivsed rahavood, suurendades seeläbi ettevõtte rahavoo efektiivsust;

– tagama ettevõtte maksete prioriteetsuse, lähtudes nende mõjust tema finantstegevuse lõpptulemustele;

– tagada ettevõtte rahavoogude vajalik absoluutne likviidsus maksimaalses ulatuses, s.o. selle maksevõime lühiajalise perioodi jooksul;

– kaasama rahavoogude juhtimise ettevõtte finantstegevuse operatiivkontrolli (ja vastavalt ka jooksva monitooringu) süsteemi.

Maksekalendri (kõikides selle variantides) väljatöötamise põhieesmärk on kehtestada konkreetsed tähtajad ettevõtte rahaliste vahendite laekumiseks ja makseteks ning edastada need konkreetsetele täitjatele kavandatud ülesannete vormis. Seda eesmärki silmas pidades määratletakse maksekalendrit mõnikord kui "täpsel kuupäeval põhinevat makseplaani".

Ettevõtte rahavoogude operatiivplaneerimisel kasutatav maksekalender on kõige levinum selles, et eristatakse selles kahte osa:

1) eelseisvate maksete ajakava;

2) eelseisvate sularaha laekumiste ajakava.

Kui aga planeeritav rahavoo liik on ühepoolne (ainult positiivne või ainult negatiivne), töötatakse välja maksekalender ühe vastava jaotise kujul.

Maksete ajakava säilitatakse maksekalendris, tavaliselt iga päev, kuigi teatud tüüpi selle planeerimisdokumendi sagedus võib olla erinev - iganädalane või kümnepäevane (kui selline sagedus ei mõjuta oluliselt maksete edenemist). ettevõtte rahavoog või on põhjustatud maksetingimuste ebakindlusest).

Ettevõttesisest maksekalendrit peetakse nii üksikute äritegevuse liikide kui ka erinevat tüüpi vastutuskeskuste (struktuuriüksuste ja allüksuste) kohta.

Vaatleme peamisi maksekalendri tüüpe ettevõtte põhitegevuse rahavoogude juhtimise süsteemis.

Maksude tasumise kalender on välja töötatud ettevõtte kui terviku jaoks ja sisaldab tavaliselt ainult ühte jaotist - "maksude tasumise ajakava" (tagastatavad maksed vahendite maksude ümberarvutamiseks sisalduvad tavaliselt saadaolevate arvete kogumise kalendris). See maksekalender kajastab ettevõtte poolt kõikide tasandite eelarvetesse ja eelarvevälistesse fondidesse kantud igat liiki maksude, lõivude ja muude maksumaksete summasid. Tasumise kalendripäevaks on reeglina iga maksuliigi maksete ülekandmiseks kehtestatud tähtaja viimane päev.

Debitoorsete võlgade sissenõudmise kalender on tavaliselt välja töötatud ettevõtte kui terviku jaoks (kuigi kui on olemas spetsialiseerunud üksus - krediidiosakond -, võib see katta ainult selle vastutuskeskuse maksete rühma). Arveldusvõlgade puhul kantakse maksed kalendrisse osapooltega sõlmitud vastavates lepingutes (lepingutes) sätestatud summades ja tähtaegadel. Tähtaja ületanud nõuete osas sisalduvad need maksed poolte eelkokkuleppe alusel käesolevas planeerimisdokumendis. Nõuete laekumise kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "kassa laekumise graafik". Ettevõtte tegeliku rahakäibe kajastamiseks loetakse raha laekumise kuupäevaks nende ettevõtte arvelduskontole laekumise päeva (see võimaldab välistada võlgnikega arveldamise perioodi).

Vastavalt kehtivale rahvusvahelisele praktikale rahavoogude aruandluses ja prognoosimises kajastatakse finantslaenude teenindamist ettevõtte põhi- (mitte finants)tegevuse osana. Selle põhjuseks on asjaolu, et laenuintressid, liisingumaksed ja muud ettevõtte finantslaenu teenindamise kulud sisalduvad tootmiskuludes ja mõjutavad vastavalt teenitud ärikasumi suurust. Finantslaenu teenindamise kalender on välja töötatud kogu ettevõtte jaoks ja sisaldab ainult ühte jaotist - "finantslaenu teenindamisega seotud maksete ajakava". Maksete summad ja kuupäevad kantakse maksekalendrisse vastavalt krediidi(liisingu)lepingute tingimustele.

Palga maksmise kalender on tavaliselt välja töötatud ettevõtetes, mis kasutavad mitmeastmelist palgamaksegraafikut erinevate struktuuriüksuste (filiaalid, töökojad jne) töötajatele. Selliste maksete kuupäevad määratakse kindlaks kollektiivlepingu või individuaalsete töölepingute alusel ning väljamaksete suurused põhinevad personalitabelil ja vastaval väljatöötatud kulukalkulatsioonil. Määratud maksekalender sisaldab tavaliselt ühte jaotist - "palga maksegraafik".

Kalender (eelarve) varude moodustamiseks on tavaliselt välja töötatud vastavate kulukeskuste jaoks (tootmiseks logistikat tagavad struktuurijaostused). Selles kalendris kajastatud maksed sisaldavad tavaliselt ostetud tooraine, materjalide, pooltoodete, komponentide maksumust, samuti transpordi- ja kindlustuskulusid transpordi ajal. Kui moodustatavad tootmisvarud nõuavad spetsiaalseid ladustamisrežiime (jahutus, gaasikeskkond jne), siis seda tüüpi maksekalender võib kajastada ka nende ladustamise kulusid. Määratud kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "varude moodustamisega seotud maksete ajakava". Nende maksete summad ja kuupäevad määratakse vastavalt vastaspooltega sõlmitud lepingutele või varude ostuplaanidele. Tavaliselt sisaldavad need maksed ka ettevõtte arveldusarvete tagasimakseid tarnijatega arvelduste eest.

Kaasas majandamiskulude kalender (eelarve). kajastatakse põhivara hulka mittekuuluvate kontoritarvete, arvutiprogrammide ja kontoritehnika ostmise maksed; sõidukulud; posti- ja telegraafikulud ning muud ettevõtte juhtimisega seotud kulud (v.a haldus- ja juhtivtöötajate töötasu kulud, mis kajastuvad palgamakse kalendris). Seda tüüpi maksekalender sisaldab ainult ühte jaotist - "Maksegraafik üldise majandusjuhtimise jaoks". Selle kalendri maksete suurus määratakse vastava kalkulatsiooniga ja nende täitmise kuupäevad määratakse kokkuleppel vastavate haldusteenistustega.

Toote müügikalender (eelarve) tavaliselt välja töötatud ettevõtte tulukeskuste või kasumikeskuste jaoks. Määratud maksekalender sisaldab kahte jaotist - "müüdud toodete eest maksete laekumise ajakava" ja "toodete müüki tagavate kulude ajakava". Esimeses jaotises on kajastatud sularaha laekumised toodete sularahamaksetest (kui see vastutuskeskus kontrollib klientidega arvelduste nõuete laekumist, siis seda tüüpi kassa laekumine kajastub ka esimeses jaotises). Teises osas moodustatakse kulutused turundusele, müügivõrgu ülalpidamisele, reklaamile jms.

Vaatleme peamisi maksekalendri tüüpe ettevõtte investeerimistegevuse rahavoogude operatiivjuhtimise süsteemis.

Kalender (eelarve) pikaajaliste finantsinvesteeringute portfelli moodustamiseks koosneb kahest osast – “erinevate pikaajaliste fsoetamise kulude graafik” (aktsiad, pikaajalised võlakirjad jne) ning “investeeringu pikaajalistelt finantsinstrumentidelt dividendide ja intresside laekumise graafik” portfell." Esimese jao näitajad üldkuluhinnangu raames kehtestatakse kokkuleppel asjaomaste investeeringute halduritega ning teise jaotise näitajad vastavalt portfelli üksikute finantsinstrumentide emiteerimise tingimustele.

Kalender (kapitalieelarve) reaalinvesteeringute programmi elluviimiseks koostatakse ettevõtte kui terviku kohta, välja arvatud juhul, kui tehakse suuremahulisi investeeringuid eraldi väljatöötatud investeerimisprojektide raames. Seda tüüpi operatiivne finantsplaan sisaldab kahe jaotise näitajaid - "kapitalikulude ajakava" (põhivara ja immateriaalse vara soetamise kulud) ja "investeeringuressursside laekumise ajakava" (nende üksikute allikate kontekstis).

Kalender (kapitalieelarve) üksikute investeerimisprojektide elluviimiseks koostatakse reeglina vastavate ettevõtete vastutuskeskuste (investeerimiskeskuste) jaoks. Selle ülesehitus on sarnane eelmisele kalendritüübile rahavoogude piiramisega ainult ühe investeerimisprojekti raames.

Ettevõtte finantstegevuse operatiivrahavoogude juhtimise süsteemis saab välja töötada järgmist tüüpi maksekalendreid.

Aktsiate emissiooni kalender (eelarve). on kahte sorti - kui see on välja töötatud enne aktsiate müügi algust esmasel aktsiaturul, sisaldab see ainult ühte jaotist: "Maksegraafik aktsiaemissiooni ettevalmistamise tagamiseks"; kui see on välja töötatud käimasoleva aktsiate müügi perioodiks, siis koosneb see kahest osast: "Aktsiate emissioonist raha laekumise ajakava" ja "Aktsiate müüki tagavate maksete ajakava" (vahendustasud investeerimismaakleritele, teabekulud jne).

Võlakirjaemissiooni kalender (eelarve) arendatakse perioodiliselt. Selle moodustamise põhimõtted on samad, mis operatiivfinantsplaani eelmises versioonis.

Finantslaenude põhiamortisatsiooni kalender sisaldab ainult ühte jaotist - "Põhivõla amortisatsioonigraafik". Käesoleva operatiivfinantsplaani näitajad eristatakse iga tagastatava laenu kontekstis. Maksesummad ja nende teostamise aeg kehtestatakse maksekalendris vastavalt kommertspankade ja teiste finantsasutustega sõlmitud laenulepingute tingimustele.

Loetletud maksekalendrit kui tegevusplaani dokumendi vormi saab täiendada, võttes arvesse ettevõtte majandustegevuse mahtu ja eripära. Konkreetse maksekalendri liikide loetelu koostab ettevõte iseseisvalt, arvestades rahavoogude juhtimise efektiivsuse nõudeid.

Finantsvood- see on rahaliste (finants)vahendite liikumine, mis toimib finants- ja majandussuhete süsteemina varude ja immateriaalse vara (teenused, käibekapital, immateriaalne vara jne) edendamise protsessis. See on finantsressursside sihipärane, sihipärane jaotamine organisatsiooni finantssüsteemis.

Finantsvood ringlevad nii organisatsiooni sisekeskkonnas (ettevõtte allüksused, laod, töökojad jne) kui ka väliskeskkonnas (ettevõtte vastaspooled).

Ettevõtte finantsvoogude analüüs toodetud FinEkAnalysis programmis plokkidena:

Finantsvoogude juhtimine

Finantsjuhtimine, kui ettevõtte finantsvoogude juhtimise terviklik süsteem, sisaldab järgmist põhielemendid:

• ettevõtte finantsjuhtimise üldpõhimõtted,
• finantsmeetodid,
• finantsvahendid,
• finantsjuhtimissüsteemi organisatsiooniline struktuur,
• ettevõtte äritegevuse finantsnäitajad.

Ettevõtte finantsvoogude juhtimine lähtub alljärgnevast põhimõtteid:

• majanduslik sõltumatus, mis seisneb ettevõtete rahanduse alaste otsuste sõltumatuses, võttes arvesse kehtivaid õigusakte;
• omafinantseering ehk omafinantseerimisallikate prioriteetsus;
• vastutus majandustegevuse tulemuste eest, trahvide ettenägemine lepinguliste kohustuste rikkumise eest, raamatupidamisdistsipliin, maksuseadusandlus;
• huvi äritegevuse vastu, mis väljendub ettevõtte võimes teenida kasumit ja olenevalt riigi majanduspoliitikast, eelkõige maksuseadusandlusest;
• majanduslik efektiivsus, mis seisneb jätkusuutliku ja kasvava tulu ületamise saavutamises ettevõtte kuludest;
• finantsreservide loomine, mille eesmärk on kaitsta ettevõtet finantsriskide eest, mis tulenevad turutingimuste kõikumisest ja vigadest riigi majanduspoliitika elluviimisel;
• finantskontroll, mis seisneb ettevõtte finantsvoogude seaduslikkuse, asjakohasuse ja tulemuslikkuse kontrollimises.

Praktikas rakendatakse neid ettevõtte finantsvoogude juhtimise põhimõtteid samaaegselt ja need laienevad kõikidele ettevõtte rahanduse valdkondadele. Põhimõtted annavad aluse ettevõtete finantsvoogude juhtimise finantsmeetodite väljatöötamiseks ja kasutamiseks. Need esindavad konkreetseid meetodeid, tehnikaid ja mudeleid, mis seda kontrolli pakuvad. Peamised on järgmised:

• finantsarvestus,
• finantsanalüüs,
• finantsplaneerimine,
• finantskontroll.

1. Finantsarvestus, kui ettevõtte finantsvoogude juhtimise meetodit. See kujutab endast raamatupidamisprotseduure, mis kajastavad ettevõtte vara seisu ja liikumist, kohustusi, tulusid ja kulusid, lähtudes majanduselu faktidest. Finantsarvestuse tulemuseks on finantsteave ettevõtte finantsvoogude ja finantsseisundi kohta, mis on rühmitatud vastavalt spetsiaalselt ette nähtud reeglitele aruandlusvormide kujul.

Finantsarvestus Venemaa ettevõtetes põhineb rahvusvahelistel finantsaruandluse standarditel (IFRS). IFRS-i nõuded hõlmavad finantsaruandluse täielikkust, usaldusväärsust ja läbipaistvust. Nende nõuete kohaselt sisaldavad Venemaa ettevõtete finantsaruanded kolme põhivormi:

• raamatupidamislik (finants)bilanss,
• Kasumi- ja kahjumiaruanne,
• ettevõtte rahavoogude aruanne.

2. Finantsanalüüs, mis on ettevõtte finantsvoogude juhtimise meetod, koosneb:

• finantsvoogude tõhususe hindamine,
• hinnang ettevõtte finants- ja majandustegevusele eelmisel perioodil,
• ettevõtte tulemuslikkuse parandamise võimaluste väljaselgitamine tulevikus.

Finantsanalüüs viiakse läbi ettevõtte finantsarvestuse andmete ja väliskeskkonda iseloomustavate allikate alusel. Peamised finantsanalüüsi tüübid on järgmised:

• ekspressanalüüs (mõeldud kiireloomulise üldise ettekujutuse saamiseks ettevõtte finantsvoogudest ja praegusest finantsseisundist),
• põhjalik finantsanalüüs (mõeldud ettevõtte finantstegevuse kõigi aspektide põhjalikuks ja igakülgseks hindamiseks),
• orienteeritud finantsanalüüs (eesmärgiks hinnata ettevõtte finantstegevuse teatud aspekte, näiteks võlgnevuste seisu).

Finantsanalüüsi meetodid:

• horisontaalne (rahavoogude võrdlus ajas),
• vertikaalne (üksikute finantsvoogude struktuurse mõju kindlaksmääramine ettevõtte finantstulemustele),
• võrdlev (ettevõtte finantsvoogude võrdlus sarnaste ettevõtete finantsvoogudega),
• finantssuhtarvude meetod (põhineb likviidsuse, äritegevuse, finantsstabiilsuse, ettevõtte kasumlikkuse suhteliste näitajate arvutamisel).

Ettevõtte finantsvoogude analüüsimiseks kasutatakse otseseid ja kaudseid meetodeid. Otsene meetod põhineb ettevõtte raamatupidamisarvestuse rahavoogude analüüsil. Kaudne meetod põhineb bilansi- ja kasumiaruande kirjete analüüsil.

3. Finantsplaneerimine, mis toimib ettevõtte finantsvoogude juhtimise meetodina, on protsess nende voogude optimeerimiseks tulevikus. Selle protsessi eesmärgid on:

• vastavuse leidmine ettevõtte rahaliste vahendite olemasolu ja nende vajaduse vahel,
• moodustamise allikate valik ja rahaliste vahendite kasumlikud kasutamise võimalused.

Finantsplaneerimine kujutab endast pikaajaliste, jooksvate ja tegevusplaanide süsteemi:

• Pikaajaline finantsplaan määrab kindlaks ettevõtte arengu peamised finantsparameetrid ja töötab välja strateegilised muutused finantsvoogude liikumises.
• Kehtivas finantsplaanis on kõik ettevõtte arengukava lõigud seotud finantsnäitajatega ning määratakse finantsvoogude mõju tootmisele, müügile ja ettevõtte konkurentsivõimele jooksval perioodil.
• Operatiivne finantsplaan sisaldab lühiajalisi taktikalisi tegevusi - makse- ja maksukalendri koostamist ja täitmist, kassaplaani kuuks, kümneks päevaks ja nädalaks.

Ettevõtte finantsplaneerimisel mängib võtmerolli ettevõtte eelarve. Ettevõtte eelarve on ettevõtte eesmärkide saavutamiseks mõeldud vahendite arvestuse vorm. Ettevõtte üldeelarve on eelarvete süsteem, millest igaüks tasakaalustab ettevõtte üksikuid töövaldkondi.

Ettevõtte eelarve algab toodete turulemüügi eelarvest ja lõpeb eelarve tasakaaluga, mis iseloomustab muutusi ettevõtte varalises ja finantsseisundis, olenevalt eelmistes eelarvetes planeeritud äri- ja finantsoperatsioonide elluviimisest.

4. Finantskontroll, kui ettevõtte finantsvoogude juhtimise meetod, on tuvastada tegelike finantsvoogude kõrvalekalded tulemuslikkuse standarditest või rikkumised ettevõtte finantsvoogude kavandatud liikumises. Kõrvalekalded ja rikkumised ilmnevad järgmistes vormides:

• rahapuudus ettevõtte arvelduskontol,
• liiga palju toorainet ja valmistooteid laos,
• kulude vähendamise kiiruse aeglustumine,
• rikkumised rahalise toetuse allikate struktuuris või rahaliste kohustuste täitmises jne.

Kontroll ettevõtte finantsvoogude üle hõlmab riiklikku, sise-, auditi- ja avalikku kontrolli:

• Riiklik kontroll on suunatud vigade ja kuritarvituste tuvastamisele, ennetamisele ja tõrjumisele ettevõtte ja riigiasutuste vahelistes rahavoogudes ning eelkõige maksuvoogudes.
• Sisekontroll hõlmab ettevõtte konkreetseid äri- ja finantstehinguid raamatupidamisdokumentide alusel. Sisefinantskontrolli objektid - põhi- ja käibekapital, ettevõtte kassatulud ja reservid, kulu ja kasum, kassadokumentide liikumine jne.
• Auditikontrolli viivad läbi sõltumatud audiitorid või auditiorganisatsioonid, kes kontrollivad finantsaruandeid, makse- ja arveldusdokumente, maksudeklaratsioone ja muid finantskohustusi, et tagada vastavus Vene Föderatsioonis kehtivatele eeskirjadele. Sõltumatute audiitorite poolt kinnitatud ettevõtte finantsvoogude aruandlus on väliskasutajatele usaldusväärne teabeallikas, kui nad teevad otsuseid antud ettevõttesse investeerimise, laenu andmise, ettevõtte väärtpaberite ostmise või müügi jms kohta.
• Avalikku kontrolli ettevõtete finantsvoogude üle teostavad ettevõtte vastaspooled, võlausaldajad, investorid, konkurendid ja meedia.

Finantsvoogude juhtimise meetoditest lähtuvalt kasutavad ettevõtted mitmesuguseid finantsvahendid. Finantsinstrumendid on finantsvarad või -kohustused, mida ettevõte ostab ja müüb turul. Finantsinstrument on leping, mis kajastab vastaspoolte vahelisi lepingulisi suhteid. Lepingu tulemusena on ühel vastaspoolel finantsvara, teisel aga finantskohustus. Finantsinstrumendid jagunevad esmasteks ja tuletisinstrumentideks (tuletisinstrumentideks):

• Peamised finantsinstrumendid on krediidid, laenud, väärtpaberid (aktsiad, võlakirjad, tšekid, vekslid jne), valuuta, väärismetallid.
• Peamiste tuletisinstrumentide hulka kuuluvad futuurid, forvardid, vahetustehingud jne. Igal neist on palju erinevaid variante.

Finantsturu arenguga laieneb kiiresti tuletisinstrumentide kasutusala. Seda seletatakse asjaoluga, et tuletisinstrumentidega on võimalik arvestada paljude finantsturu osaliste erinevate majandushuvidega. Neid kasutatakse aktiivselt spekulatiivseteks tehinguteks, kindlustuseks ning kinnisvara ostmiseks ja müügiks.

Rakendatakse finantsvoogude juhtimise põhimõtteid, meetodeid ja vahendeid ettevõtte organisatsiooniline struktuur. See on omavahel seotud ja vastastikku toimivate struktuuriüksuste kogum. Suurtel ettevõtetel on tavaliselt sõltumatu finantsteenistus, mida juhib ettevõtte finantsdirektori asepresident või finantsdirektor.

Finantsteenuse alla kuuluvad tavaliselt raamatupidamis- ja finantsosakond. Raamatupidamine peab pearaamatupidaja eestvedamisel pidevalt finants-, juhtimis- ja maksuarvestust, jälgib vara liikumist ja kohustuste täitmist ning teostab nende inventuuri. Lääne praktikas nimetatakse raamatupidamisosakonna juhatajat kontrolöriks. Finantsosakond täidab peafinantsjuhi juhtimisel järgmisi põhifunktsioone:

• rahaline toetus ettevõtte arengustrateegiale,
• oma eelarve arendamine,
• finants- ja maksuplaneerimine,
• kapitali juhtimine,
• ettevõtte finantspoliitika arendamine,
• finantstegevuse uurimine ja hindamine.

Lääne praktikas täidab neid funktsioone laekur. Finantsteenistus on tihedalt seotud ettevõtte teiste struktuuriüksustega (turundusosakond, tööjõu- ja personalijuhtimise osakond jne).

Ettevõtte finantsvoogude juhtimise efektiivsus määratakse kasutades finantsnäitajad, mille hulgas on ettevõtte maksevõime, finantsstabiilsuse ja kasumlikkuse näitajad:

• Ettevõtte maksevõime on ettevõtte suutlikkus oma rahaliste vahenditega täielikult ja õigeaegselt täita lühiajalisi kohustusi.
• Ettevõtte finantsstabiilsus on ettevõtte rahaliste ressursside seis, mis tagab selle arengu, mis põhineb kasumi ja kapitali kasvul, säilitades samal ajal maksevõime.
• Ettevõtte kasumlikkus on näitaja, mis iseloomustab materiaalsete, tööjõu- ja raharessursside kasutamise efektiivsust, ettevõtte finants- ja majandustegevuse tasuvust. Ettevõtte kasumliku tegevuse tagamine tööviljakuse tõstmise, kulude vähendamise ja tootekvaliteedi parandamise kaudu on iga ettevõtte ülesanne nr 1.

Kas lehest oli abi?

Lisateavet rahavoogude kohta

1. Ettevõtete koondgrupi finantsvoogude analüüs
   Väljaminevaid rahavoogusid iseloomustab grupiliikmete raha väljamaksete summa teatud aja jooksul vastavalt teenuse ulatusele. rahaline ja majanduslik tegevused, finantsvood klassifitseeritakse emaettevõtte finantsvoogudeks;
2. Finantsvoogude strateegiline juhtimisarvestus on strateegilise juhtimisarvestuse oluline valdkond
   Finantstegevusest tulenev rahavoog 6. Seos organisatsiooniga 6.1. Väline finantsvoog 6.2. Sisemine rahandus
3. Mustmetallurgia ettevõtete finantsvoogude analüüs
   Finantstegevuse rahavoog koosneb majandustegevuse välisfinantseerimise realiseerimisega seotud laekumistest ja maksetest
4. Finantsaruandluse mudeli täiustamine IFRS-i alusel
   Finantstegevuse rahavood finantsvaradelt rahavood finantskohustustelt Tulumaks Tulumaks
5. Ettevõtte vaba rahavoo ja omanikele vaba rahavoo arvutamise algoritmi selgitus avaliku raamatupidamisaruande näitel
   Investeerimisprojektide hindamise vigade vältimine rahavoogude kujundamisel Finantsjuhtimine 2013. nr 6, milles selgitati erinevaid rahavoogude liike ja nende algoritmi.
6. Kaubandusorganisatsiooni rahavoogude analüüs vastavalt rahavoogude aruandele
   Finantseerimistegevuse netorahavoog -40 -100,0 90 128,6 130 228,6 -225,0 -325,0 4. Efektiivne neto
7. Määrused, mis võimaldavad optimeerida ettevõtte käibekapitali
   BDDS sisaldab vastukohustusi ilma rahavoogusid ette nägemata Kõik tasaarveldused tuleb teostada BDDS-i täitmisel Iga vastuvõetav rahavoog
8. Finantsvoogude juhtimine valdusstruktuurides
   Mida rohkem on valduses sõltuvaid ettevõtteid, mida rohkem on filiaale ja esindusi, mida keerulisem on rahavoogude maksustamine, seda rohkem on riske ettevõtete struktuurile. Valdusstruktuuride finantssüsteem on üsna keeruline
9. Rahavoogude aruande konsolideerimise analüüsi metoodika
   Rahavood finantseerimistegevusest Mittekontrollivate aktsionäride osaluste omandamine 2066 171 Aktsionäridele makstud dividendid 6874 1012
10. Kaubandusorganisatsiooni finantsseisundi mõiste sisu
    Rahasfäär on rahavoogude süsteem, see tähendab rahalise toetuse ja majanduse teenindamise süsteem, kus kõik rahavood - raharingluse finantskrediidivood - on raha liikumise aluseks T M Kovaleva 2, s
11. Tööriistad intressimäärade alandamiseks kui ettevõtte väärtuse tõstmise viisiks
    Lihtsamal juhul, kui tulevased finantsvood on konstantsed, taandub valem lõpmatult kahaneva geomeetrilise progressiooni summaks. Praktikas see muidugi nii ei ole
12. Ettevõtte seisukorra ja rahavoogude jälgimine ja analüüs finantsaruannete põhjal
    Finantstehingute rahavood Kõikides osades jagunevad omakorda rahavood kaheks
13. Rahavoogude kujunemine rahavoogude aruandes
    Näiteks intresside tasumine on jooksvate operatsioonide rahavoog ja võla põhisumma tagastamine on rahavoog laenu tagasimaksmisel
    Need vastavad jooksva tegevuse rahavoogudele, investeerimistegevuse rahavoogudele ja finantstehingute rahavoogudele. Jooksev tegevus on põhikirjas B registreeritud ettevõtte põhitegevus
14. Ettevõtte majanduslik kasum
    Ettevõtte eelmise aruandeperioodi väärtuse kasvu mõõtmisel ja selle alusel juhtkonna töö kvaliteedi hindamisel ei anna see meetod õiglast tulemust, kuna ei võta arvesse ebaratsionaalselt kasutatud vara tulemusi. rahavoogudes EVA majanduskasumi mudelis kajastub see
15. Finantseerimine liisingumehhanismi kaudu: plussid ja miinused
    Vaadeldakse, kuidas kujunevad liisingu käigus finantsvood ning hinnatakse nende mõju tulumaksu maksubaasi kujunemisele.
16. Rahavoo mudeli kasutamine liisingufirmade likviidsusriski analüüsimisel
    Mis puudutab põhitegevust, siis on ettekujutuse hõlbustamiseks tehtud tegevusvoog jaotamine sissetulevateks finantsvoogudeks, mis moodustavad tegevuse tulupoole, ja väljaminevateks rahavoogudeks, mis on seotud raha väljavooluga