Идентифицирайте възможните парични потоци. Парични потоци. Управление на паричните потоци. Коефициенти на парично покритие

Що се отнася до елементите на системата за управление на финансовите потоци, те включват финансови методи и инструменти, нормативна уредба, информация и софтуер:

ü Сред финансовите методи, които оказват пряко влияние върху организацията, динамиката и структурата на финансовите потоци на организацията, може да се подчертае системата за разплащане с длъжници и кредитори; взаимоотношения с учредители (акционери), контрагенти, държавни агенции; кредитиране; финансиране; фондообразуване; инвестиции; застраховка; данъчно облагане; факторинг и др.;

ü финансовите инструменти съчетават пари, заеми, данъци, форми на плащане, инвестиции, цени, сметки и други борсови инструменти, амортизационни норми, дивиденти, депозити и други инструменти, чийто състав се определя от особеностите на организацията на финансите в организацията;

ü правната и регулаторна подкрепа на организацията се състои от система от държавни законодателни и регулаторни актове, установени норми и стандарти, устав на икономически субект, вътрешни заповеди и разпоредби и договорна рамка;

ü в съвременните условия необходим ключ към успеха е навременното получаване на информация и бързият отговор на нея, следователно вътрешната информация е важен елемент в управлението на финансовите потоци на организацията;

ü използването на приложни счетоводни програми предоставя на финансовия мениджър счетоводна и често аналитична информация, така че изборът на такива програми трябва да се подхожда внимателно, като се избира софтуерен продукт, който най-пълно би задоволил изискванията за надеждност, надеждност и прозрачност на информацията, гъвкавост съобразени със спецификата на работа на организацията, както и в съответствие с действащото законодателство.

По този начин системата за управление на финансовите потоци в една организация е набор от методи, инструменти и специфични техники за целенасочено, непрекъснато въздействие от финансовата служба на организацията върху паричния поток за постигане на целта.

Ефективното управление на финансовите потоци повишава степента на финансова и оперативна гъвкавост на организацията, тъй като води до:

Повишаване на ефективността на управление на дълговите задължения и разходите за тяхното обслужване, подобряване на условията за преговори с кредитори и доставчици;

Увеличаване на обема на продажбите и оптимизиране на разходите поради по-големи възможности за маневриране на ресурсите на организацията;

Подобряване на оперативното управление, особено по отношение на балансирането на приходите и разходите на средствата;

Създаване на надеждна основа за оценка на ефективността на всяко от подразделенията на организацията и нейното финансово състояние като цяло;

Повишаване на ликвидността на организацията.

В резултат на това високото ниво на синхронизация на паричните постъпления и разходи по обем и време позволява да се намали реалната нужда на организацията от текущи и застрахователни салда на парични активи, обслужващи основната дейност, както и резерв от инвестиционни ресурси за реални инвестиции.

Това балансиране на входящите и изходящите парични потоци на етапа на планиране се извършва чрез разработване на бюджет за парични потоци, чийто формат зависи от характеристиките на конкретна организация. Резултатът от изчисленията е определянето на нетния финансов поток за бюджетния период, отразен в отделен ред като „паричен ръст или намаление“ в зависимост от неговата стойност (положителна или отрицателна) и паричното салдо в края на плановия период. . Ако последният е отрицателен или по-малък от минималния установен стандарт, тогава, първо, се извършва анализ на входящите и изходящите парични потоци, за да се идентифицират допълнителни резерви, и второ, се изготвя кредитен план за привличане на външни източници на финансиране.

Решението за привличане на заем се взема при по-голяма икономическа осъществимост на този метод на външно финансиране в сравнение с други налични методи за покриване на паричния дефицит (увеличаване на авансите от купувачи, промяна в условията на търговски заем, увеличение на стабилни задължения) . Понастоящем банките предлагат различни кредитни продукти: овърдрафт, срочни заеми, кредитни линии, банкови гаранции, акредитиви и др. За да се премахнат краткосрочните парични пропуски, използването на овърдрафт се счита за предпочитано, но с постоянно използване на заем капитал, изборът на видове кредитни продукти трябва да се основава на отчитане на ефекта от финансовия и оперативния ливъридж.

На етапа на оперативно управление се осъществява синхронизация на финансовите потоци чрез изготвяне и изпълнение на платежен календар, отразяващ конкретни срокове, обеми, източници на приходи и насоки за разходване на средствата.

Можете да анализирате потенциалната ефективност на инвестиционните проекти и финансово-икономическата дейност на компания или предприятие, като изучавате информация за движението на парите в тях. Важно е да се разбере структурата на паричните потоци, тяхната величина и посока и разпределение във времето. За да извършите такъв анализ, трябва да знаете как да изчислите паричния поток.

Преди да рискува парите си и да реши да инвестира във всяко начинание, което включва реализиране на печалба, бизнесменът трябва да знае какъв вид парични потоци е в състояние да генерира. Бизнес планът трябва да съдържа информация за очакваните разходи и приходи.

Анализът обикновено се състои от два етапа:

• изчисляване на необходимите капиталови инвестиции за реализиране на инициативата и прогнозиране на паричните потоци (паричния поток), които проектът ще генерира;
• определяне на нетната настояща стойност, която е разликата между входящите и изходящите парични потоци.

Най-често инвестицията (изтичане) се случва в началния етап на проекта и през кратък начален период, след което започва притокът на средства. За да се организира ясно управлявана структура, паричният поток се изчислява, както следва:

• през първата година на изпълнение - месечно;
• през втората година - тримесечно;
• през третата и следващите години - въз основа на резултатите от годината.

Експертите често разглеждат паричния поток като стандартен и нестандартен:

• В стандарта първо се правят всички разходи, след което започват приходите от дейността на предприятието;
• При нестандартни могат да се редуват отрицателни и положителни показатели. Като пример можем да вземем предприятие, след края на жизнения си цикъл, съгласно правните норми, е необходимо да се извършат редица екологични мерки (рекултивация на земя след завършване на добива от кариера и др.) .

В зависимост от вида на стопанската дейност на една компания има три основни вида парични потоци:

• Оперативен(основен). Тя е пряко свързана с дейността на предприятието. В него основната дейност на компанията (продажба на услуги и стоки) действа като приток на средства, докато изтичането се извършва главно към доставчици на суровини, оборудване, компоненти, енергия, полуготови продукти, тоест всичко без които дейността на предприятието е невъзможна.
• Инвестиция. Базира се на сделки с дълготрайни активи и печалба от предишни инвестиции. Входящият поток тук е получаването на лихви или дивиденти, а изходящият поток е закупуването на акции и облигации с перспективата за получаване на печалба по-късно, придобиването на нематериални активи (авторски права, лицензи, права за използване на земни ресурси).
• Финансови. Характеризира дейността на собствениците и ръководството за увеличаване на капитала на дружеството за решаване на проблемите на неговото развитие. Входящи - средства от продажба на ценни книжа и получаване на дългосрочни или краткосрочни заеми, изходящи - пари за погасяване на взети заеми, изплащане на дивиденти, дължими на акционерите.

За да се изчисли правилно паричният поток на компанията, е необходимо да се вземат предвид всички възможни фактори, които го влияят, по-специално, не забравяйте за динамиката на промените в стойността на парите във времето, т. отстъпка. Освен това, ако проектът е краткосрочен (няколко седмици или месеци), тогава привеждането на бъдещи приходи към текущия момент може да бъде пренебрегнато. Ако говорим за инициативи с жизнен цикъл над една година, тогава дисконтирането е основното условие на анализа.

Определяне на размера на паричния поток

Основният показател, чрез който се изчисляват перспективите на инициативата, предложена за разглеждане, е текущата цена или (на английски Net Cash Flow, NCF). Това е разликата между положителните и отрицателните потоци за определен период от време. Формулата за изчисление изглежда така:

• CI – входящ поток с положителен знак (Cash Inflow);
• CO – изходящ поток с отрицателен знак (Cash Outflow);
• n – брой входящи и изходящи потоци.

Ако говорим за общия показател на една компания, тогава е необходимо да се разглежда нейният паричен поток като сума от три основни вида парични постъпления: основни, финансови и инвестиционни. В този случай формулата може да бъде изобразена по следния начин:

показва финансовите потоци:

• CFO – оперативен;
• CFF – финансов;
• CFI – инвестиция.

Текущата стойност може да се изчисли по два метода: директен и косвен:

• Директният метод е възприет за вътрешнофирмено бюджетно планиране. Базира се на приходи от продажба на стоки. Формулата му отчита и други приходи и разходи за оперативна дейност, данъци и др. Недостатъкът на метода е, че не може да се използва, за да се види връзката между изменението на обема на средствата и получената печалба.
• Косвеният метод е за предпочитане, тъй като ви позволява да анализирате ситуацията по-задълбочено. Той дава възможност да се коригира индикаторът, като се вземат предвид транзакции, които нямат паричен характер. Освен това може да показва, че текущата стойност на успешно предприятие може да бъде повече или по-малко от печалбата за определен период. Например, закупуването на допълнително оборудване намалява паричния поток спрямо маржа на печалбата, докато получаването на заем, напротив, го увеличава.

Разликата между печалбата и паричния поток се състои от следните нюанси:

• печалбата показва размера на нетния доход за тримесечие, година или месец, този показател не винаги е подобен на паричния поток;
• при изчисляване на печалбите не се вземат предвид някои операции, взети предвид при изчисляване на паричните движения (погасяване на заеми, получаване на безвъзмездни средства, инвестиции или заеми);
• индивидуалните разходи се натрупват и влияят върху печалбата, но не причиняват действителни парични разходи (очаквани разходи, амортизация).

Индикаторът за паричен поток се използва от представители на бизнеса за оценка на ефективността на дадено начинание. Ако NCF е над нулата, тогава ще бъде приет от инвеститорите като печеливш; ако е равен на нула или под нея, ще бъде отхвърлен като такъв, който не може да увеличи стойността. Ако трябва да направите избор от два подобни проекта, предпочитание се дава на този с повече NFC.

Примери за изчисления на паричните потоци

Нека разгледаме пример за изчисляване на паричния поток на предприятие за един календарен месец. Изходните данни са разпределени по вид дейност.

Основен:

• приходи от продажба на продукти - 450 хиляди рубли;
• разходи за материали и суровини – (-) 120 хил.;
• заплати на служителите – (-) 45 хил.;
• общо разходи – (-) 7 хил.;
• данъци и такси – (-) 36 хил.;
• плащания по кредити (лихви) – (-) 9 хил.;
• увеличение на оборотния капитал – (-) 5хил.

Общо за основните дейности - 228 хиляди рубли.

Инвестиция:

• инвестиции в земя – (-) 160 хил.;
• инвестиции в активи (закупуване на оборудване) – (-) 50 хил.;
• инвестиции в нематериални активи (лиценз) – (-) 12 хил.

Общо за инвестиционни дейности – (-) 222 хиляди рубли.

Финансови:

• получаване на краткосрочен банков кредит – 100 хил.;
• погасяване на взет преди това кредит – (-) 50 хил.;
• плащания за лизингово оборудване – (-) 15 хил.;
• изплащане на дивиденти – (-) 20 хил.

Общо за финансови дейности - 15 хиляди рубли.

Следователно, използвайки формулата, получаваме необходимия резултат:

NCF = 228 – 222 + 15 = 21 хиляди рубли.

Нашият пример показва, че месечният паричен поток има положителна стойност, което означава, че проектът има известен положителен ефект, макар и не много голям. В този случай трябва да обърнете внимание на факта, че през този месец заемът е изплатен, извършено е плащане за парцела, закупено е оборудване и са изплатени дивиденти на акционерите. За да избегна проблеми с плащането на сметки и да спечеля печалба, трябваше да изтегля краткосрочен кредит от банката.

Нека да разгледаме друг пример за изчисляване на нетния паричен поток. Тук всички потоци на компанията се вземат предвид като входящи и изходящи потоци на пари, без да се разделят на видове дейности.

Разписки (в хиляди рубли):

• от продажба на стоки – 300;
• лихва върху направени преди това инвестиции – 25;
• други приходи – 8;
• от продажба на имущество – 14;
• банков кредит – 200.

Общи приходи - 547 хиляди рубли.

Разходи (в хиляди рубли):

• за заплащане на услуги, стоки, работи – 110;
• за заплати – 60;
• за такси и данъци – 40;
• за плащане на банкова лихва по кредит - 11;
• за придобиване на нематериални активи и дълготрайни активи – 50;
• за погасяване на кредита – 100.

Общи разходи - 371 хиляди рубли.

Така завършваме с:

NCF = 547 – 371 = 176 хиляди рубли.

Вторият ни пример обаче е доказателство за доста повърхностен подход към финансовия анализ на състоянието на предприятието. Счетоводството винаги трябва да се води по видове дейности, въз основа на данни от управленско и аналитично счетоводство, дневници за поръчки и главна книга.

Опитни финансисти и мениджъри съветват: за да се контролира ясно потокът от средства, ръководството на предприятието трябва постоянно да следи притока на средства от оперативни дейности, като изучава графика на продажбите, разбит по клиенти и по всеки вид продукт.

От многото разходи можете да идентифицирате 5-7 от най-скъпите и да ги проследявате онлайн. Не е препоръчително да детайлизирате твърде много отчета по разходните позиции, тъй като динамично променящите се малки количества са трудни за анализ и могат да доведат до неправилни резултати. Освен това има проблеми с редовното актуализиране на информацията за всяка позиция и сравняването им със счетоводните данни.

Движение на финансите– това е обръщението на капитала на предприятието, по време на което се създават (освобождават) потенциални средства от продажбата на стоки и услуги, след което се изпращат в по-нататъшно обръщение и се използват за финансиране на предприятието или за инвестиране в средствата на предприятието или да инвестирате в проекти на трети страни.

Компоненти на оборота на капитала

Процесът на обръщение на капитала, тоест движението на финансите, е непрекъснат. Приходите (или обявените разходи за продукт или услуга) могат да бъдат разделени на основните части:

• акционерни фондове (основни);
• средства в обращение;
• и нематериален еквивалент (средства, включени по някакъв начин в създаването на продукт или услуга).

Понякога това е включено в четвъртата категория. Веднага след като някои средства бъдат освободени (от обръщение), те трябва да бъдат изразходвани възможно най-бързо и възможно най-ефективно, тоест да се превърнат от циркулиращи в. Те могат да бъдат използвани за закупуване на средства за труд или модернизиране на производството, а може и за закупуване на суровини. Всичко това се счита за трансформация на оборотния капитал в производствен капитал. Това се прави с цел максимална автоматизация на търговския и производствения процес, той трябва да бъде непрекъснат.

За натрупване на паричен капитал се използват главно печалбите и амортизацията на продукцията. Вярно е, че не се изразходва цялата печалба, а само тази част от нея, която остава след изразходването на средствата за потребление. В това отношение амортизацията е много по-изгоден източник на натрупване. Той не подлежи на данъчни облекчения и не се изразходва за други цели.

Управление на финансовите потоци

Можем да заключим, че движението на финансовите потоци е непрекъснат процес на циркулация на капитала, насочен най-вече към повишаване на ефективността на производството.

Естествено, активното движение на финансовите потоци предполага някаква система за управление, която би позволила оптимизиране на финансовите взаимодействия. Това е възможно с използването на стандартни икономически инструменти: доверителни сделки, лизинг, обезпечителни задължения, кредитиране, факторинг, прехвърляне.

Финансови операции

Дейностите на предприятието трябва да имат източник на финансиране. Това могат да бъдат акции и заеми, заеми срещу или получаване на заеми. Вярно е, че има и други примери за финансиране, например независимо търсене на източник. Но, като правило, това се осигурява чрез използването на заемни средства.

Заеми

Движението на финансови ресурси често включва система от заеми. за производствените процеси има две форми: директен трансфер

• средства под формата на заеми, като по този начин заемът обикновено се извършва за процеси, свързани с работата на стопански субекти;
• Вторият вид е предоставянето на заеми на вноски.

Кредитите от своя страна се делят на празни (без обезпечение) и с обезпечение. Обезпечените заеми също се разделят на няколко категории в зависимост от това коя финансова единица е обезпечена. Обезпечението може да бъде недвижимо имущество, ценни книжа или друго имущество. Кредитите се класифицират и според вида на погасяване: на вноски и заеми, погасени наведнъж.

Финансирането може да включва насочване към различни категории кредитополучатели. Има два основни случая: в първия банкова организация действа като кредитополучател, във втория - някакво независимо предприятие, тоест търговско дружество. Във втория случай заемът обикновено има търговски характер. По-често заемите се предоставят от банкови организации, въпреки че напоследък не е необичайно да се използват наличните средства на икономическите субекти. Те включват фондове, инвестиционни платформи, тръстове и застрахователни организации.

Документация

Движението на финансови ресурси, както беше споменато по-рано, често предполага наличието на кредит. се сключва чрез споразумение, което урежда основните характеристики на отношенията между заемодателя и заемополучателя: процедурата за регистрация, условията за погасяване и подобни показатели. За да получите, трябва да предоставите на кредитора всички необходими документи. Кредитополучателят посочва и целта на заема, желаната сума и възможните срокове за погасяване. Конкретен списък от документи, като правило, се определя директно от кредитните институции. Задължителните документи включват: баланс на дружеството, образци на печати и подписи, учредителни документи.

Финансови изисквания и процедури за кредитиране

Финансовите изисквания към кредитополучателя варират в зависимост от придирчивостта на кредитора. Но на практика е невъзможно да получите сериозен заем, ако е под 100 милиона рубли. Размерът на кредита обикновено е ограничен до половината от наличния капитал на компанията и не трябва да надвишава 5% от валутните спестявания на банката. Изключително рядко сумата е равна на размера на уставния капитал, но това е от значение само за реномирани компании, които са се доказали на пазара. Най-лесният начин да получите заем е да използвате обезпечение. Много кредитни институции са готови да предоставят големи суми за оборудване, недвижими имоти или друга собственост. Вярно е, че системата на финансовия поток в успешно предприятие включва получаване на заеми при изгодни условия, а не при обезпечение. Друг вариант е гаранция от застрахователни компании. Напоследък обаче доверието в такива кредитополучатели е намаляло и банките обикновено издават малки суми, като същевременно щателно оценяват финансовото състояние на кредитополучателя. Качеството на търговския проект за получаване на заем трябва да бъде най-доброто. За кредитополучателите с „нулев баланс“ (това е името на ситуация, при която няма видими резултати от търговска дейност и печалби, а уставният капитал е минимално допустим) е още по-трудно да получат заем.

След като бъдат предоставени всички необходими документи, банката започва проверка на текущото финансово състояние на кредитополучателя и оценка на неговата кредитоспособност. Следва анализ на поръчителя (ако има такъв). Системата на финансовите потоци може да играе важна роля при оценката на платежоспособността. Основното е, че кредитополучателят може да докаже убедителни доказателства за финансовата си платежоспособност. В същото време всяка организация има свои собствени методи за анализ на кредитополучателите и поръчителите и тази информация се пази строго поверителна. Ако след всички извършени проверки банката, след като оцени възможните рискове, признае сделката за изгодна, идва моментът за сключване на окончателното споразумение.

Договор за кредит

Хубаво е в договора да се посочи цялата основна информация, регулираща кредитните отношения между страните:

• вид кредитиране;
• заета сума;
• условия за плащане;
• интерес;
• банкова комисионна;
• формуляр за кредит;
• вид финансова подкрепа;
• и неустойки при неплащане.

Образно паричният поток може да бъде представен като системата за „финансово обращение“ на икономическия орган на предприятието. Ефективно организираните парични потоци на едно предприятие са най-важният симптом на неговото „финансово здраве“, предпоставка за постигане на високи крайни резултати от стопанската му дейност като цяло.

Управлението на паричните потоци не е просто управление на оцеляването, а динамично управление на капитала, което отчита промените в стойността във времето. В процеса на обръщение оборотният капитал неизбежно променя своята функционална форма и в резултат на продажбата на готовата продукция се превръща в пари. Средствата се съхраняват главно в сетълмент (текуща) сметка на предприятието в банка, тъй като значителна част от сетълментите между стопански субекти се извършват безкасово. В касата на дружеството се съхраняват малки суми в брой. Освен това средствата на купувачите могат да се държат в акредитиви и други форми на плащане до изтичането им.

По този начин паричните средства, отчетени в текущите активи, включват: каса, разплащателна сметка, валутна сметка, други средства, както и краткосрочни финансови инвестиции.

Пари в брой- това са най-ликвидните активи, които в определен размер винаги трябва да присъстват в текущите активи, в противен случай предприятието ще бъде обявено в несъстоятелност.

Управлението на паричните средства се извършва с помощта на прогнозиране на паричните потоци, т.е. постъпване (приток) и използване (изтичане) на средства. Определянето на входящи и изходящи парични потоци в условията на нестабилност и инфлация може да бъде много трудно и недостатъчно точно, особено за финансовата година.

Размерът на очакваните парични постъпления от продажби на продукти се изчислява, като се вземе предвид средният срок за плащане на сметки и продажби на кредит. Промяната във вземанията за избрания период също се взема предвид, което може да увеличи или намали паричните потоци. Освен това се определя влиянието на неоперативни сделки и други приходи.

В същото време се прогнозира отлив на средства, т.е. очаквано плащане по фактури за получени стоки (услуги), основно погасяване на задължения. Предвидени са плащания към бюджета, данъчните власти, дивиденти, лихви, възнаграждения на служителите на предприятието, възможни инвестиции и други разходи.

В резултат на това се определя разликата между входящия и изходящия поток на средства - нетен паричен поток със знак плюс или минус. Ако сумата на изходящия поток е по-голяма, тогава сумата на краткосрочното финансиране под формата на банков заем или друг доход се изчислява, за да се осигури прогнозираният паричен поток.

Прогнозата за очакваните приходи и плащания се изготвя под формата на аналитични таблици, разбити по месеци или тримесечия. Въз основа на размера на нетните парични потоци се предприемат необходимите мерки за оптимизиране на управлението на паричните средства.

Анализът и управлението на паричните потоци позволяват да се определи оптималното му ниво, способността на предприятието да изплаща текущите си задължения и да извършва инвестиционни дейности. От ефективността на управлението на паричните средства зависи финансовото състояние на компанията и способността за бързо адаптиране в случай на непредвидени промени на финансовия пазар.

Управлението на паричните потоци е част от финансовото управление и се осъществява в рамките на финансовата политика на предприятието, разбирана като общата финансова идеология, към която предприятието се придържа, за да постигне общата икономическа цел на своята дейност. Целта на финансовата политика е да изгради ефективна система за финансово управление, която да гарантира постигането на стратегическите и тактическите цели на предприятието.

В дейността на всяко предприятие трите най-важни финансови показателя са:

1) приходи от продажби;

2) печалба;

3) паричен поток.

Наборът от стойности на тези показатели и тенденциите в техните промени характеризира ефективността на предприятието и неговите основни проблеми.

Нека да разгледаме разликата между паричен поток и печалба.

приходи -счетоводен приход от продажба на продукти или услуги за даден период, отразяващ както паричната, така и непаричната форма на дохода.

печалба -разликата между записаните приходи от продажби и натрупаните разходи за продадени продукти.

Паричен поток -разликата между всички средства, получени и изплатени от предприятието за определен период.

Паричен потокПредприятието е набор от парични постъпления и плащания, разпределени във времето, генерирани от неговите икономически дейности.

Разликата между размера на получената печалба и размера на паричните средства е, както следва:

– печалбата отразява парични и непарични приходи, регистрирани през определен период, който не съвпада с действителното получаване на парични средства;

– печалбата се признава след приключване на продажбата, а не след получаване на средства;

– при изчисляване на печалбата производствените разходи се признават след продажбата им, а не в момента на плащането;

– паричният поток отразява движението на средства, които не се вземат предвид при изчисляване на печалбата: амортизация, капиталови разходи, данъци, глоби, плащания по дълга и нетен дълг, заети и авансови средства.

Паричните средства са най-ликвидната част от оборотния капитал. Това е, което се използва за плащане на всички задължения. Управлението на паричните потоци е тясно свързано със стратегията за увеличаване на пазарната стойност на една компания, тъй като пазарната стойност на една компания или актив зависи от това колко инвеститор е готов да плати за него, което от своя страна зависи от това какви парични потоци и рискове, които активът или компанията ще донесе на инвеститора в бъдеще.

По този начин пазарната стойност на актив или компания се определя от:

– паричния поток, генериран от актива или компанията в бъдеще;

– разпределение на този паричен поток във времето;

– рискове, свързани с генерирания паричен поток.

Финансовите ресурси, свързани със сектора на дистрибуцията, са важен елемент от възпроизводството и формират основата на системата за управление на материалните и паричните потоци на предприятието. Финансовите ресурси на предприятието са в постоянно движение, което се управлява в рамките на финансовия мениджмънт. От своя страна, паричните потоци на предприятието представляват движението (входящите и изходящите потоци) на парични средства по сетълмент, валутни и други сметки и в касата на предприятието в хода на стопанската му дейност, съставлявайки колективно неговия паричен оборот. В тази връзка темповете на стратегическо развитие и финансовата стабилност на предприятието се определят до голяма степен от степента, в която входящите и изходящите потоци на средства са синхронизирани помежду си във времето и обема, тъй като високото ниво на такава синхронизация допринася за ускорено изпълнение на избраните цели.

Всъщност рационалното формиране на паричните потоци осигурява ритъма на работния цикъл на предприятието и растежа на обемите на производство и продажби. В същото време всяко нарушение на платежната дисциплина се отразява негативно върху формирането на производствени запаси от суровини и материали, нивото на производителността на труда, продажбите на готовата продукция, позицията на предприятието на пазара и др. Дори за предприятия, които успешно работят на пазара и генерират достатъчна печалба, несъстоятелността може да възникне в резултат на дисбаланс на различни видове парични потоци във времето.

Важен фактор за ускоряване на оборота на капитала на предприятието е управлението на паричните потоци. Това се дължи на намаляване на продължителността на оперативния цикъл, по-икономично използване на собствените средства и намаляване на необходимостта от заемни източници на средства. Следователно ефективността на предприятието зависи изцяло от организацията на системата за управление на паричните потоци. Тази система е създадена, за да осигури изпълнението на краткосрочни и стратегически планове на предприятието, поддържане на платежоспособност и финансова стабилност, по-рационално използване на неговите активи и източници на финансиране, както и минимизиране на разходите за финансиране на бизнес дейности.

Понятието „паричен поток на предприятието“ включва множество видове тези потоци и е необходима класификация, за да се осигури ефективното им управление.

Според мащаба на обслужване на икономическия процес

– паричен поток за предприятието като цяло – най-агрегираният вид паричен поток, който акумулира всички видове парични потоци, обслужващи икономическия процес на предприятието като цяло;

– паричният поток за отделните видове икономическа дейност на предприятието е резултат от диференциацията на общия паричен поток на предприятието в контекста на отделните видове икономическа дейност;

– паричен поток за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност) – определя предприятието като самостоятелен обект на управление в системата на организационно-икономическата структура на предприятието;

– паричният поток за отделни бизнес транзакции се разглежда като основен обект на независимо управление.

По вид икономическа дейностВ съответствие с международните счетоводни стандарти се разграничават следните видове парични потоци:

– паричен поток от оперативна дейност – характеризира се с парични плащания към доставчици на суровини; трети страни доставчици на определени видове услуги, предоставящи оперативни дейности; заплати на персонала, участващ в оперативния процес, както и на управляващите този процес; данъчни плащания на предприятието към бюджетите на всички нива и към извънбюджетните фондове; други плащания, свързани с изпълнението на оперативния процес. В същото време този тип паричен поток отразява паричните постъпления от купувачите на продукти; от данъчните власти с цел преизчисляване на надплатени суми и някои други плащания, предвидени от международните счетоводни стандарти;

– паричен поток за инвестиционни дейности – характеризира плащанията и постъпленията на средства, свързани с осъществяването на реални и финансови инвестиции, продажбата на излезли от употреба дълготрайни активи и нематериални активи, ротацията на дългосрочни финансови инструменти от инвестиционния портфейл и други подобни парични потоци, обслужващи инвестиционната дейност на предприятието;

– паричен поток от финансови дейности – характеризира постъпленията и плащанията на средства, свързани с привличането на допълнителен акционерен капитал и дялов капитал, получаване на дългосрочни и краткосрочни заеми и заеми, плащане в брой на дивиденти и лихви по депозити на собственици и някои други парични средства потоци, свързани с осъществяването на външно финансиране на стопанската дейност на предприятието.

Характеристики на основните парични потоци за определени видове икономически дейности на предприятието в рамките на общия му паричен поток са представени в табл. 2.1.

По посока на паричния потокИма два основни вида парични потоци:

1) положителен - характеризира съвкупността от парични потоци към предприятието от всички видове бизнес операции (терминът "входящ паричен поток" се използва като аналог на този термин);

2) отрицателен - определя съвкупността от парични плащания на предприятието в процеса на извършване на всички видове бизнес операции (терминът "изходящ паричен поток" се използва като аналог на този термин).

Недостатъчността на обемите във времето на един от тези потоци води до последващо намаляване на обемите на друг тип от тези потоци. В системата за управление на паричните потоци на предприятието и двата вида парични потоци представляват един (сложен) обект на финансово управление.

Таблица 2.1Компоненти на паричния поток

По метод за изчисляване на обема

– бруто – характеризира цялата съвкупност от постъпления или разходи на средства през разглеждания период в контекста на отделните му интервали;

– нето – определя разликата между положителните и отрицателните парични потоци (между постъпленията и разходването на средства) през разглеждания период в контекста на отделните му интервали. Нетният паричен поток е най-важният резултат от финансовата дейност на предприятието, определящ до голяма степен финансовия баланс и скоростта на нарастване на пазарната му стойност. Изчисляването на нетния паричен поток за предприятието като цяло, неговите отделни структурни подразделения (центрове на отговорност), различни видове бизнес дейности или отделни бизнес транзакции се извършва по следната формула:

NDP = DDP – EDP,

където NPV е сумата на нетния паричен поток през разглеждания период; PDP – сумата на положителния паричен поток (парични постъпления) през разглеждания период; ECF е сумата на отрицателния паричен поток (парични разходи) през разглеждания период от време.

В зависимост от съотношението на обемите на положителните и отрицателните потоци, размерът на нетния паричен поток може да се характеризира както с положителни, така и с отрицателни стойности, които определят крайния резултат от съответната икономическа дейност на предприятието и в крайна сметка влияят върху формирането на баланса. от своите парични активи.

Според нивото на обемна достатъчностРазграничават се следните видове парични потоци на предприятието:

– излишък – характеризира паричен поток, при който паричните постъпления значително надвишават реалната нужда на предприятието от целеви разходи. Доказателство за излишък на паричен поток е висока положителна стойност на нетния паричен поток, който не се използва в процеса на осъществяване на стопанската дейност на предприятието;

– дефицит – определя паричен поток, при който паричните постъпления са значително по-ниски от реалните нужди на предприятието за тяхното целево изразходване. Дори ако сумата на нетния паричен поток е положителна, тя може да се характеризира като дефицит, ако тази сума не отговаря на планираната нужда от изразходване на парични средства във всички планирани области на икономическата дейност на предприятието. Отрицателната стойност на размера на нетния паричен поток автоматично прави този поток оскъден.

Според метода за оценка на времетоРазграничават се следните видове парични потоци:

– настояще – характеризира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност към текущия момент във времето;

– бъдеще – дефинира паричния поток на предприятието като единична сравнима стойност, намалена по стойност към определен бъдещ момент във времето. Концепцията за „бъдещ паричен поток“ може да се използва и като негова номинална стойност в бъдещ момент (или в контекста на предстоящи интервали от бъдещ период), който се използва за дисконтиране, за да се доведе до настоящата стойност .

Според приемствеността на формирането през разглеждания периодРазграничават се следните видове парични потоци на предприятието:

- регулярен - характеризира потока от постъпления или разходи на средства за отделни стопански операции (парични потоци от един вид), който в разглеждания период се извършва непрекъснато на отделни интервали от този период. Повечето парични потоци, генерирани от оперативните дейности на едно предприятие, имат този тип: потоци, свързани с обслужването на финансов заем във всичките му форми; парични потоци, осигуряващи изпълнението на дългосрочни реални инвестиционни проекти и др.;

– дискретна – определя постъпването или разходването на средства, свързани с изпълнението на отделни стопански операции на предприятието в разглеждания период от време. Характерът на дискретния паричен поток е еднократно изразходване на средства, свързани с придобиването от предприятието на цял комплекс от имоти, закупуване на лиценз за франчайзинг, получаване на средства под формата на безвъзмездна помощ и др.

С определен минимален интервал от време всички парични потоци на предприятието могат да се считат за дискретни и, обратно, в рамките на жизнения цикъл на предприятието по-голямата част от неговите парични потоци са регулярни.

Според стабилността на времевите интервалиФормирането на регулярни парични потоци се характеризира със следните видове:

– регулярен паричен поток с редовни времеви интервали в рамките на разглеждания период – има характер на анюитет;

– регулярен паричен поток с неравномерни времеви интервали в рамките на разглеждания период – график на лизинговите плащания за наетия имот с неравномерни времеви интервали, договорени от страните за изпълнението им през целия период на лизинговия актив.

Чрез ликвидност или промяна в нетната кредитна позиция на предприятието през определен периодРазграничават се следните видове парични потоци:

– ликвидност – е един от показателите, чрез които се оценява промяната във финансовото състояние на предприятието във времето и характеризира промяната в нетната кредитна позиция на предприятието през периода. В същото време нетната кредитна позиция - това е положителната разлика между размера на заемите, получени от предприятието, и размера на паричните средства;

– неликвидни – характеризират се с отрицателно изменение на нетната кредитна позиция на предприятието през периода. В този случай нетната кредитна позиция се разбира като отрицателна разлика между сумата на заемите, получени от предприятието, и сумата на паричните средства.

Когато взема решение за възможността за издаване на краткосрочни заеми, банката се интересува от ликвидността на активите на предприятието и способността му да генерира средствата, необходими за плащанията по заема.

Ликвидният паричен поток е тясно свързан с показателя финансов ливъридж, който характеризира границата, до която дейността на предприятието може да бъде подобрена чрез банкови заеми. Ликвидният паричен поток се изчислява по формулата

LDP = – [(DKk + KKk – DSc) – (DKn + KKn – DSN)],

където LDP е ликвиден паричен поток; DKk, DKn – дългосрочни заеми съответно в края и началото на периода; ККк, ККн – краткосрочни заеми съответно в края и началото на периода; DSk, DSn – парични средства съответно в края и началото на периода.

Според характеристиките на редуването на входящи и изходящи потоци във времетопаричните потоци могат да бъдат:

– релевантни – при тях потокът със знак минус преминава еднократно в поток със знак плюс. Съответните парични потоци са типични за стандартни, типични и най-прости инвестиционни проекти, при които след етапа на първоначалната капиталова инвестиция, т.е. изтичане на средства, последвано от дългосрочни входящи потоци, т.е. паричен поток;

– без значение – характеризират се със ситуация, при която изтичането и притока на капитал се редуват.

По природа на баланса

– до меко балансиран - се основава на баланса на дефицитния поток в дългосрочен план, когато извън границите на една финансова година дефицитният поток в инвестиционната дейност се преодолява и на това се подчиняват потоците в оперативната и финансовата дейност. Този вид баланс се свързва с инвестиционната посока на развитие на фирмата;

– плътно балансиран - се основава на балансиране на дефицитния поток в краткосрочен период по системата „ускоряване на привличането на средства - забавяне на плащането на средства“, когато в рамките на една финансова година дефицитът в потока от оперативни дейности като основна дейност се преодолява и на това се подчиняват краткосрочните финансови и инвестиционни дейности. Този вид баланс е свързан с поддържането на текуща финансова стабилност, платежоспособност и ликвидност и е насочен към краткосрочни инвестиции със спекулативен характер.

По степен на рискпаричните потоци са:

- висок риск - представляват поток от иновативни проекти, особено в началния етап от техния жизнен цикъл, който е свързан с рискови инвестиции в иновации. В същото време най-високият риск на паричните потоци се наблюдава при финансови и инвестиционни дейности преди преминаване на точката на изплащане или възвръщаемост на инвестицията на проекта, а най-нисък риск се наблюдава при оперативни дейности;

- малък риск - съществуват в традиционните дейности на компанията, особено през пиковия период на жизнения цикъл, който е свързан със стабилно генериране на високи доходи през периода на „снемане на каймака на пазара“. В същото време се наблюдава нисък риск на паричните потоци в оперативната дейност.

По предсказуемостРазграничават се следните видове парични потоци:

– прогнозира - когато дейността на компанията се извършва в относително стабилна финансова, икономическа и политическа среда, много външни негативни фактори се неутрализират и вътрешните фактори се прогнозират въз основа на историята на устойчивото развитие в рамките на представителни статистически извадки, т.е. систематичните рискове се неутрализират от правителствената политика, а техническите вътрешни рискове се прогнозират с висока степен на вероятност;

– непредсказуем - когато дейността на компанията се извършва в нестабилна финансова, икономическа и политическа среда, много външни негативни фактори се проявяват като несигурност, а вътрешните фактори се прогнозират поради непредставителни статистически извадки с помощта на експертни методи, т.е. систематичните рискове имат високо ниво на несигурност и почти не се прогнозират поради кризата на държавната стабилизационна политика, а техническите вътрешни рискове се прогнозират с ниска степен на вероятност.

По отношение на контролируемосттапаричните потоци могат да бъдат:

– управляеми - представляват доминирането на онези входящи и изходящи парични потоци, които една компания може да управлява, като извършва до голяма степен активни оперативни и пасивни финансови и инвестиционни дейности по такъв начин, че да се развива на базата на самодостатъчност и самофинансиране, т.е. финансово независимо и самостоятелно развитие на фирмата за сметка на нейните вътрешни резерви;

– неконтролируем - представляват доминирането на онези входящи и изходящи парични потоци, които дружеството не може да управлява, като извършва активна финансова и инвестиционна дейност предимно по такъв начин, че да се развива на базата на мащабни външни заеми с оскъдни собствени средства и вътрешни резерви, т.е. финансово зависимо развитие на компанията за сметка на средства на други хора - с големи дългове и ниска нетна стойност.

Чрез контролируемостпаричните потоци се разделят на:

– до контролирани - поток, чиито входящи и изходящи потоци могат да бъдат прогнозирани и контролирани, чийто баланс се формира с най-незначително отклонение от планираното ниво, т.е. „план – факт – отклонение“ е минимален за междинни и крайни финансови резултати;

– неконтролирано - поток, чиито входящи и изходящи потоци не могат да бъдат предвидени и контролирани, балансът на потока се формира, когато има значително отклонение от планираното ниво, т.е. „план – реално – отклонение“ е максимум както за междинните, така и за крайните финансови резултати.

Ако е възможно синхронизацияпаричните потоци са:

– синхронизирани - поток, при който входящите потоци са в съответствие с времето на изходящите потоци за период от време, като се вземат предвид сезонните и цикличните разлики в паричните постъпления и разходи по такъв начин, че нивото на корелация между положителните и отрицателните парични потоци се увеличава, клонейки към стойността на “+1”;

– несинхронизирани - поток, при който входящите потоци не са в съответствие с времето на изходящите потоци за период от време поради значителни сезонни и циклични разлики в паричните постъпления и разходи по такъв начин, че има значително намаляване на нивото на корелация между положителните и отрицателните парични потоци , корелацията е незначителна, което може да означава нейното отсъствие.

Възможна оптимизацияразграничават се паричните потоци:

– оптимизиран - поток, чиито входящи и изходящи потоци могат да бъдат изравнени и синхронизирани във времето, изглаждане на обемите на входящи и изходящи потоци в контекста на отделни интервали от времеви период, елиминиране на значителното влияние на сезонните и циклични промени във формирането на потоците, когато средните парични средства балансите съответстват на средните финансови потребности на дружеството;

– неоптимизиран - поток, чиито входящи и изходящи потоци не могат да бъдат изравнени и синхронизирани във времето, обемите на входящите и изходящите потоци не се изглаждат през отделните времеви интервали поради значителното влияние на сезонните и циклични промени във формирането на потоците, когато средните парични салда не са до голяма степен отговарят на средните финансови потребности на фирмата.

По ефективност спрямо показателите за рентабилностпаричните потоци се разделят:

– да бъдат ефективни - поток, чийто мек баланс едновременно допринася за растежа на рентабилността, особено възвръщаемостта на собствения капитал, по такъв начин, че да се осигури устойчив растеж на компанията и едновременно с това да се подобрят показателите за финансова сила и рентабилност;

– неефективен, но балансиран - поток, чийто строг баланс възниква поради намаляване или загуба на рентабилност, особено възвръщаемост на собствения капитал по такъв начин, че се осигурява хронична нерентабилност след покриване на текущи задължения и се подобрява показателят за укрепване на текущата финансова стабилност, платежоспособност, ликвидност с цената на загуба на доходност.

Разгледаната класификация дава възможност за по-целенасочено отчитане, анализ и планиране на различните видове парични потоци в предприятието.

Основната задача на анализа на паричните потоци е да се идентифицират причините за липсата (излишъка) на средства, да се определят източниците на техния доход и областите на използване.

Въз основа на резултатите от анализа на паричните потоци могат да се направят заключения по следните въпроси:

1) в какъв обем и от какви източници са получени средствата и какви са основните направления на тяхното изразходване;

2) дали предприятието, когато извършва текущи дейности, е в състояние да гарантира, че паричните постъпления надвишават плащанията и колко стабилен е такъв излишък;

3) способно ли е предприятието да изплаща текущите си задължения;

4) достатъчна ли е печалбата, получена от предприятието, за да задоволи текущата му нужда от пари;

5) дали собствените средства на предприятието са достатъчни за инвестиционни дейности;

6) какво обяснява разликата между размера на получената печалба и размера на паричните средства.

Анализът на видовете парични потоци на предприятието включва тяхното идентифициране по отделни видове и определяне на общия обем на паричните потоци от конкретни видове за разглеждания период.

Анализът на обемите на паричните потоци включва система от основни показатели, характеризиращи обема на генерираните парични потоци на предприятието:

– обем на паричните постъпления;

– сума на изразходваните средства;

– обемът на паричните наличности в началото и края на разглеждания период;

– обем на нетния паричен поток;

– разпределение на общия обем парични потоци от конкретни видове по отделни интервали от разглеждания период. Броят и продължителността на тези интервали се определя от конкретни задачи за анализ или планиране на паричните потоци;

– оценка на вътрешните и външните фактори, влияещи върху формирането на паричните потоци на предприятието.

Най-важният показател е размерът на паричния поток от основните дейности. Необходимо е сумата на получените средства да е достатъчна поне за покриване на всички разходи, свързани с производството и продажбата на продуктите.

Основната цел на анализа на паричните потоци на предприятието през предходния период е да се определи нивото на достатъчност при формирането на средства, ефективността на тяхното използване, както и баланса на положителните и отрицателните парични потоци на предприятието в обем и време. Анализът на паричните потоци се извършва за предприятието като цяло, в контекста на основните видове икономически дейности и за отделни структурни подразделения (центрове на отговорност).

Има директни и косвени методи за изчисляване на нетния поток.

Анализът на отчета за паричните потоци (CFS) ви позволява значително да задълбочите и коригирате заключенията относно ликвидността и платежоспособността на организацията, нейния бъдещ финансов потенциал, получени преди това въз основа на статични показатели в хода на традиционния финансов анализ.

Основната цел на отчета за паричните потоци е да предостави информация за промените в обема на паричните средства и паричните еквиваленти, за да характеризира способността на организацията да генерира пари.

Паричните потоци на организацията се класифицират според текущи, инвестиционни и финансови дейности. ODDS показва движението на паричните обеми, като се вземат предвид промените в структурата на входящите и изходящите парични потоци, като се вземат предвид балансите в началото и края на периода, което дава възможност да се определи способността на организацията да поддържа и генерира нетен паричен поток , т.е. превишението на обема на входящите парични потоци над обема на изходящите парични потоци, като се вземе предвид балансът на балансите. Балансът на балансите ви позволява да управлявате ликвидността, платежоспособността и финансовата стабилност на организацията. Директен метод на изчисление, въз основа на анализ на паричните потоци в счетоводството на дружеството:

– позволява ви да покажете основните източници на приток и посока на изтичане на средства;

– позволява да се направят бързи изводи относно достатъчността на средствата за плащане на текущи задължения;

– установява връзката между продажбите и паричните приходи за отчетния период.

Директният метод е насочен към получаване на данни, характеризиращи както брутния, така и нетния паричен поток на предприятието през отчетния период. Той е предназначен да отразява целия обем на постъпленията и разходите на средства в контекста на отделните видове икономическа дейност и за предприятието като цяло. Разликите в резултатите от изчисляването на паричните потоци, получени чрез преките и косвените методи, се отнасят само до оперативната дейност на предприятието. Когато се използва директният метод за изчисляване на паричните потоци, се използват директни счетоводни данни, които характеризират всички видове парични постъпления и разходи.

Основната формула, по която сумата на нетния паричен поток от оперативните дейности на предприятието (NCF) се изчислява по директния метод, е следната:

ChDPo = RP + PPo – Ztm – ZPo.p – ZPau – NBb – NPv.f – Pvo,

където RP е паричната сума, получена от продажбата на продукти; ППО – сумата на другите парични постъпления в процеса на оперативната дейност; Зтм - паричната сума, платена за закупуване на стоково-материални ценности - суровини, материали и полуфабрикати от доставчици; ZPo.p – размерът на заплатите, изплатени на оперативния персонал; ZPau – размерът на заплатите на административно-управленския персонал; NPb - размерът на данъчните плащания, преведени в бюджета; NPv.f – сумата на данъчните плащания, прехвърлени към извънбюджетните фондове; PVO – сумата на други парични плащания в хода на оперативната дейност.

Изчисленията на размера на нетния паричен поток на предприятието за инвестиционни и финансови дейности, както и за предприятието като цяло, се извършват по същите алгоритми, както при непрекия метод.

Резултатите от изчисленията са отразени в табл. 2.2.

В съответствие с принципите на международното счетоводство, предприятието избира метода за изчисляване на паричните потоци самостоятелно, но директният метод е за предпочитане, което позволява да се получи по-пълна картина на техния обем и състав.

Нетните парични потоци от инвестиционни и финансови дейности се изчисляват само по директния метод.

Косвен метод на изчислениенетният паричен поток, базиран на анализа на статиите на баланса и отчета за доходите, ви позволява да покажете връзката между различните видове дейности на предприятието; установява връзката между нетната печалба и промените в активите на предприятието за отчетния период.

Изчисляването на нетния паричен поток на предприятието по непряк метод се извършва по вид икономическа дейност и предприятието като цяло.

За оперативни дейности основният елемент за изчисляване на нетния паричен поток на предприятието по косвения метод е неговата нетна печалба, получена през отчетния период. Чрез извършване на подходящи корекции нетният доход след това се преобразува в нетен паричен поток. Основната формула, използвана за изчисляване на размера на нетния паричен поток на предприятието от оперативни дейности през разглеждания период, е следната:

ChDPo = PE + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

където PE е размерът на нетната печалба на предприятието; AOS – сумата на амортизацията на дълготрайните активи; ANA – сумата на амортизацията на нематериалните активи; ДЗ – увеличение (намаление) на размера на вземанията; Ztmts – увеличение (намаление) на сумата на материалните запаси, включени в текущите активи; KZ – увеличение (намаление) на размера на дължимите сметки; P – увеличение (намаление) на размера на резервните и други осигурителни фондове.

Резултатите от изчисленията са отразени в следната таблична форма (Таблица 2.3).

Таблица 2.2 Отчет за паричните потоци на предприятието, разработен по директния метод

Таблица 2.3 Отчет за паричните потоци на предприятието, разработен по непряк метод

От своя страна, използването на косвен метод за изчисляване на NPV - нетният паричен поток от текущи (или оперативни) дейности ни позволява да покажем поради кои непарични елементи сумата на нетната печалба (загуба), декларирана от организацията в приходите отчетът се различава от стойността на NPV.

Основата за оптимизиране на паричните потоци на предприятието е да се осигури баланс между обемите от положителен и отрицателен тип. Както дефицитът, така и излишъкът от парични потоци оказват негативно влияние върху резултатите от икономическата дейност на предприятието.

Отрицателни последици дефицитен паричен потоксе изразяват в намаляване на ликвидността и нивото на платежоспособност на предприятието, увеличаване на просрочените задължения към доставчици на суровини, увеличаване на дела на просрочените задължения по получени финансови заеми, забавяне на изплащането на заплати (с съответно намаляване на нивото на производителност на персонала), увеличаване на продължителността на финансовия цикъл и в крайна сметка - намаляване на рентабилността от използването на собствен капитал и активи на компанията.

Отрицателни последици излишен паричен потоксе проявяват в загуба на реалната стойност на временно неизползваните средства в резултат на инфлация, загуба на потенциален доход от неизползваната част от паричните активи в областта на краткосрочните инвестиции, което в крайна сметка също се отразява негативно на нивото на рентабилност на активи и собствен капитал на предприятието.

Забавянето на плащанията в брой в краткосрочен план може да бъде постигнато:

– чрез използване на float за забавяне на събирането на вашите собствени платежни документи;

– увеличаване, в съгласие с доставчиците, на условията за предоставяне на стоков (търговски) заем на предприятието;

– замяна на придобиването на дълготрайни активи, които изискват обновяване, с отдаването им под наем (лизинг);

– преструктуриране на портфейла от получени финансови заеми чрез превръщане на краткосрочните видове в дългосрочни.

Системата за ускоряване (забавяне) на платежния оборот, решавайки проблема с балансирането на обемите на оскъдните парични потоци в краткосрочен план (и съответно повишаване на нивото на абсолютна платежоспособност на предприятието), създава определени проблеми с недостига на този поток в следващите периоди. В тази връзка, успоредно с използването на механизма на тази система, трябва да се разработят мерки за осигуряване на баланса на дефицитния паричен поток в дългосрочен план.

Растеж на обема положителен паричен потокв дългосрочен план може да се постигне:

– чрез привличане на стратегически инвеститори с цел увеличаване размера на собствения капитал;

– допълнителна емисия акции;

– привличане на дългосрочни финансови заеми;

– продажба на част (или целия обем) финансови инвестиционни инструменти;

– продажба (или лизинг) на неизползвани видове дълготрайни активи.

Намаляване на обема отрицателен паричен потокв дългосрочен план може да се постигне чрез следните мерки:

– намаляване на обема и състава на реалните инвестиционни програми;

– отказ от финансова инвестиция;

– намаляване размера на постоянните разходи на предприятието.

Методите за оптимизиране на излишния паричен поток на предприятието са свързани с осигуряването на растеж на неговата инвестиционна активност. В системата от тези методи могат да се използват:

– увеличаване на обема на разширеното възпроизводство на оперативните нетекущи активи;

– ускоряване на периода на разработване на реални инвестиционни проекти и началото на тяхната реализация;

– осъществяване на регионална диверсификация на оперативната дейност на предприятието;

– активно формиране на портфейл от финансови инвестиции;

– предсрочно погасяване на дългосрочни финансови заеми.

В системата за оптимизиране на паричните потоци на предприятието важно място заема балансът им във времето. Това се дължи на факта, че дисбалансът на положителните и отрицателните парични потоци във времето създава редица финансови проблеми за предприятието. Опитът показва, че резултатът от такъв дисбаланс, дори при високо ниво на генериране на нетен паричен поток, е ниската ликвидност на този поток (съответно ниско ниво на абсолютна платежоспособност на предприятието) в определени периоди от време. Ако продължителността на тези периоди е достатъчно дълга, предприятието е изправено пред сериозна заплаха от фалит.

В процеса на оптимизиране на паричните потоци на предприятието във времето, те се класифицират предварително по следните критерии.

Според нивото на „неутрализируемост“(термин, означаващ способността на даден паричен поток от определен вид да се променя във времето) паричните потоци се делят на модифицируеми и непроменими. Пример за паричен поток от първия тип са лизингови плащания, чийто период може да бъде установен по споразумение на страните; пример за паричен поток от втори тип са данъчни плащания, крайният срок за плащане на които не може да бъде нарушен от предприятието.

По ниво на предвидимостпаричните потоци се делят на напълно и недостатъчно предвидими (абсолютно непредсказуемите парични потоци не се вземат предвид в системата за тяхното оптимизиране).

Обект на оптимизация са предвидимите парични потоци, които могат да се променят във времето. В процеса на оптимизиране на паричните потоци във времето се използват два основни метода - подравняване и синхронизиране.

Изравняване на паричните потоциима за цел да изглади техните обеми в контекста на отделни интервали от разглеждания времеви период. Този метод на оптимизация позволява до известна степен да елиминира сезонните и цикличните разлики във формирането на паричните потоци (както положителни, така и отрицателни), като същевременно оптимизира средните парични салда и повишава нивото на ликвидност. Резултатите от този метод за оптимизиране на паричните потоци във времето се оценяват с помощта на стандартното отклонение или коефициента на вариация, който трябва да намалява по време на процеса на оптимизиране.

Синхронизиране на паричните потоцисе основава на ковариацията на техните положителни и отрицателни типове. Процесът на синхронизация трябва да осигури повишаване на нивото на корелация между тези два вида парични потоци. Резултатите от този метод за оптимизиране на паричните потоци във времето се оценяват с помощта на коефициента на корелация, който трябва да клони към стойността „+1“ по време на процеса на оптимизация.

Корелационният коефициент на положителните и отрицателните парични потоци във времето, KKdp, се изчислява по следната формула:

Където Р p.o – прогнозираните вероятности за отклонение на паричните потоци от средната им стойност в плановия период; РАП аз– опции за размерите на положителния паричен поток в определени интервали от плановия период; PDP – средният размер на положителния паричен поток в един интервал от плановия период; EDP аз– опции за размери на отрицателен паричен поток в определени интервали от плановия период; ODP – средният размер на отрицателния паричен поток в един интервал от плановия период; ?PDP, ?ODP – средно квадратично (стандартно) отклонение на сумите съответно на положителните и отрицателните парични потоци.

Последният етап от оптимизацията е да се осигурят условия за максимизиране на нетния паричен поток на предприятието. Нарастването на нетния паричен поток осигурява увеличаване на скоростта на икономическо развитие на предприятието на принципите на самофинансиране, намалява зависимостта на това развитие от външни източници на финансови ресурси и осигурява увеличаване на пазарната стойност на предприятието. .

Планът за получаване и разход на средства, разработен за следващата година, разбит по месеци, предоставя само обща основа за управление на паричния поток на предприятието. В същото време високата динамика на тези потоци и тяхната зависимост от много краткосрочни фактори определят необходимостта от разработване на планиран финансов документ, който осигурява ежедневното управление на получаването и разходването на средствата на предприятието. Такъв планов документ е схема на плащане.

Платежният календар, разработен в предприятието в различни версии, е най-ефективният и надежден инструмент за оперативно управление на неговите парични потоци. Тя ви позволява да решавате следните основни задачи:

– намаляване на прогнозните варианти на плана за получаване и разход на средства („оптимистичен“, „реалистичен“, „песимистичен“) до една реална задача за формиране на паричните потоци на предприятието в рамките на един месец;

– синхронизиране на положителните и отрицателните парични потоци до максималната възможна степен, като по този начин повишава ефективността на паричния поток на предприятието;

– осигурява приоритет на плащанията на предприятието въз основа на критерия за тяхното въздействие върху крайните резултати от финансовата му дейност;

– да осигури в максимална степен необходимата абсолютна ликвидност на паричния поток на предприятието, т.е. платежоспособността му в краткосрочен план;

– включва управлението на паричните потоци в системата за оперативен контрол (и съответно текущ мониторинг) на финансовите дейности на предприятието.

Основната цел на разработването на платежен календар (във всичките му варианти) е да се установят конкретни срокове за получаване на средства и плащания на предприятието и да се съобщят на конкретни изпълнители под формата на планирани задачи. Имайки предвид тази цел, календарът за плащане понякога се определя като „план за плащане, базиран на точна дата“.

Най-често срещаната форма на платежен календар, използван в процеса на оперативно планиране на паричните потоци на предприятието, е да се разграничат два раздела в него:

1) график на предстоящите плащания;

2) график на предстоящите парични постъпления.

Ако обаче планираният тип паричен поток е едностранен (само положителен или само отрицателен), платежният календар се разработва под формата на един съответен раздел.

Графикът на плащанията се поддържа в календара за плащания, обикновено на дневна база, въпреки че някои видове този документ за планиране може да имат различна честота - седмична или десетдневна (ако тази честота не оказва значително влияние върху напредъка на паричния поток на предприятието или е причинено от несигурността на условията на плащане).

Разплащателният календар в рамките на предприятието се поддържа за отделни видове бизнес дейности, както и за различни видове центрове на отговорност (структурни звена и поделения).

Нека разгледаме основните видове платежен календар в системата за управление на оперативните парични потоци за оперативните дейности на предприятието.

Календар за плащане на данъцисе разработва за предприятието като цяло и обикновено съдържа само един раздел - „график за плащане на данъци“ (възстановимите плащания за данъчно преизчисляване на средства обикновено се включват в календара за събиране на вземания). Този платежен календар отразява сумите на всички видове данъци, такси и други данъчни плащания, преведени от предприятието към бюджетите на всички нива и към извънбюджетните фондове. По правило календарната дата за плащане е последният ден от определения краен срок за прехвърляне на данъчни плащания от всеки вид.

Календар за събиране на вземанияобикновено се разработва за предприятието като цяло (въпреки че ако има специализирано звено - кредитен отдел - то може да покрие групата плащания само на този център на отговорност). За текущите вземания плащанията са включени в календара в размерите и сроковете, предвидени в съответните споразумения (договори) с контрагенти. За просрочените вземания тези плащания са включени в този планов документ въз основа на предварителното споразумение на страните. Календарът за събиране на вземания съдържа само един раздел - „график на паричните постъпления“. За да се отрази реалният паричен оборот на предприятието, датата на получаване на средствата се счита за деня, в който те са кредитирани по текущата сметка на предприятието (това ни позволява да изключим периода на плаване в сетълментите с длъжници).

В съответствие с действащата международна практика при отчитане и прогнозиране на паричните потоци, обслужването на финансови заеми се отразява като част от оперативната (а не финансовата) дейност на предприятието. Това се дължи на факта, че лихвата по заем, лизингови плащания и други разходи на предприятието за обслужване на финансов заем са включени в себестойността на продукцията и съответно влияят върху размера на генерираната оперативна печалба. Календар за обслужване на финансов кредите разработен за цялото предприятие и съдържа само един раздел - „график на плащанията, свързани с обслужването на финансов заем“. Сумите и датите на плащане са включени в платежния календар в съответствие с условията на кредитните (лизингови) договори.

Календар за изплащане на заплатиобикновено се разработва в предприятия, които използват многоетапен график за изплащане на заплати на служители от различни структурни звена (клонове, цехове и др.). Датите на такива плащания се определят въз основа на колективен трудов договор или индивидуални трудови договори, а размерите на плащанията се основават на разписанието на персонала и разработената съответна оценка на разходите. Посоченият календар за плащане обикновено съдържа един раздел - „график за плащане на заплати“.

Календар (бюджет) за формиране на материалните запасиобикновено се разработва за съответните разходни центрове (структурни подразделения, които осигуряват логистиката на производството). Плащанията, отразени в този календар, обикновено включват разходите за закупени суровини, материали, полуготови продукти, компоненти, както и транспортни и застрахователни разходи по време на транспортиране. Ако формираните производствени резерви изискват специални режими на съхранение (охлаждане, газова среда и др.), Тогава този тип платежен календар може да отразява и разходите за тяхното съхранение. Посоченият календар съдържа само един раздел - „график на плащанията, свързани с формирането на материални запаси“. Сумите и датите на тези плащания се определят в съответствие със споразумения с контрагенти или планове за закупуване на материални запаси. Обикновено тези плащания включват и погасяване на задълженията на предприятието за разплащания с доставчици.

Включени календар (бюджет) на управленските разходиотразяват се плащания за закупуване на офис консумативи, компютърни програми и офис оборудване, които не са част от нетекущи активи; пътни разходи; пощенски и телеграфни разходи и други разходи, свързани с управлението на предприятието (с изключение на разходите за възнаграждения на административния и управленския персонал, отразени в календара за изплащане на заплатите). Този тип платежен календар съдържа само един раздел - „плащателен график за общо икономическо управление“. Размерът на плащанията по този календар се определя от съответната оценка, а датите на тяхното изпълнение се определят в съгласие със съответните служби за управление.

Календар за продажби на продукти (бюджет)обикновено се разработва за центрове за доходи или центрове за печалба на предприятие. Посоченият платежен календар съдържа два раздела - „график на получаване на плащания за продадени продукти“ и „график на разходите, които осигуряват продажбата на продукти“. Първият раздел отразява паричните постъпления от парични плащания за продукти (ако този център за отговорност контролира събирането на вземания за разплащания с клиенти, тогава този тип парични постъпления също се отразява в първия раздел). Във втория раздел се формират разходи за маркетинг, поддържане на търговска мрежа, реклама и др.

Нека разгледаме основните видове платежен календар в системата за оперативно управление на паричните потоци за инвестиционните дейности на предприятието.

Календар (бюджет) за формиране на портфейл от дългосрочни финансови инвестициисе състои от два раздела - „график на разходите за придобиване на различни дългосрочни финансови инвестиционни инструменти“ (акции, дългосрочни облигации и др.) и „график на получаване на дивиденти и лихви по дългосрочни финансови инструменти на инвестицията портфолио." Показателите на първия раздел в рамките на общата оценка на разходите се установяват в съгласие със съответните инвестиционни мениджъри, а показателите на втория раздел се установяват в съответствие с условията за издаване на отделни финансови инструменти от портфейла.

Календар (капиталов бюджет) за изпълнение на реалната инвестиционна програмасе съставя за предприятието като цяло, освен ако не се правят мащабни инвестиции по отделно разработени инвестиционни проекти. Този тип оперативен финансов план съдържа показатели от два раздела - „график на капиталовите разходи“ (разходи за придобиване на дълготрайни активи и нематериални активи) и „график на получаване на инвестиционни ресурси“ (в контекста на техните отделни източници).

Календар (капиталов бюджет) за изпълнение на отделните инвестиционни проектисе съставя, като правило, за съответните центрове за отговорност на предприятието (инвестиционни центрове). Структурата му е подобна на предишния тип календар с ограничение на паричните потоци в рамките само на един инвестиционен проект.

В системата за оперативно управление на паричните потоци за финансовите дейности на предприятието могат да бъдат разработени следните видове платежен календар.

Календар (бюджет) на емисия акцииима две разновидности - ако е разработен преди началото на продажбата на акции на първичния фондов пазар, той включва само един раздел: „График на плащанията за осигуряване на подготовката на емисията акции“; ако е разработен за периода на текущата продажба на акции, тогава той се състои от два раздела: „График за получаване на средства от емисията на акции“ и „График на плащанията, осигуряващи продажбата на акции“ (комисионни на инвестиционни посредници, разходи за информация и др.).

Календар на емисията на облигации (бюджет)се развива периодично. Принципите на неговото формиране са същите като предишната версия на оперативния финансов план.

Основен амортизационен календар за финансови заемисъдържа само един раздел - „Амортизационен план на главницата“. Показателите на този оперативен финансов план са диференцирани в контекста на всеки заем за погасяване. Размерите на плащанията и сроковете за тяхното изпълнение се определят в платежния календар в съответствие с условията на договорите за заем, сключени с търговски банки и други финансови институции.

Изброените видове платежен календар като форма на документ за оперативно планиране могат да бъдат допълнени, като се вземат предвид обемът и спецификата на стопанската дейност на предприятието. Предприятието установява конкретен списък от видове платежен календар независимо, като взема предвид изискванията за ефективност на управлението на паричните потоци.

Финансови потоци- това е движението на парични (финансови) средства, които действат като система от финансови и икономически отношения в процеса на насърчаване на материалните запаси и нематериалните активи (услуги, оборотен капитал, нематериални активи и др.). Това е целенасоченото, целенасочено разпределение на финансовите ресурси във финансовата система на организацията.

Финансовите потоци циркулират както във вътрешната среда на организацията (подразделения на предприятието, складове, цехове и др.), така и във външната среда (контрагенти на фирмата).

Анализ на финансовите потоци на предприятиетопроизведени в програмата FinEkAnalysis на блокове:

Управление на финансовите потоци

Финансовият мениджмънт, като цялостна система за управление на финансовите потоци на компанията, включва следното основни елементи:

• общи принципи на управление на корпоративните финанси,
• финансови методи,
• финансови инструменти,
• организационна структура на системата за финансово управление,
• финансови показатели за търговската дейност на фирмата.

Управлението на финансовите потоци на компанията се основава на следното принципи:

• икономическа независимост, състояща се в независимост на решенията в областта на корпоративните финанси, като се вземе предвид съществуващото законодателство;
• самофинансиране, което означава приоритет на собствените източници на финансиране;
• отговорност за резултатите от стопанската дейност, предвиждане на глоби за нарушение на договорни задължения, счетоводна дисциплина, данъчно законодателство;
• интерес към извършване на търговска дейност, изразяващ се в способността на компанията да реализира печалба и в зависимост от държавната икономическа политика, предимно данъчно законодателство;
• икономическа ефективност, която се състои в постигане на устойчиво и нарастващо превишение на приходите над разходите на компанията;
• създаване на финансови резерви, предназначени да предпазят компанията от финансови рискове, произтичащи от колебания в пазарните условия и грешки при прилагането на държавната икономическа политика;
• финансов контрол, който се състои в проверка на законосъобразността, целесъобразността и ефективността на финансовите потоци на компанията.

На практика тези принципи за управление на финансовите потоци на компанията се прилагат едновременно и обхващат всички области на корпоративните финанси. Принципите осигуряват основата за разработване и използване на финансови методи за управление на корпоративните финансови потоци. Те представляват конкретни методи, техники, модели, които осигуряват този контрол. Основните включват:

• финансово счетоводство,
• финансовия анализ,
• финансово планиране,
• финансов контрол.

1. Финансово счетоводство, като метод за управление на финансовите потоци на компанията. Той представлява счетоводни процедури, които отразяват състоянието и движението на имуществото, пасивите, приходите и разходите на дружеството въз основа на свършени факти от стопанския живот. Резултатът от финансовото счетоводство е финансова информация за финансовите потоци и финансовото състояние на фирмата, групирана по специално предвидени правила под формата на отчетни форми.

Финансовото счетоводство в руските компании се основава на международните стандарти за финансова отчетност (МСФО). Изискванията на МСФО включват пълнота, надеждност и прозрачност на финансовото отчитане. Съгласно тези изисквания финансовите отчети на руските компании включват три основни форми:

• счетоводен (финансов) баланс,
• Доклад за печалби и загуби,
• отчет за паричните потоци на компанията.

2. Финансов анализ, като метод за управление на финансовите потоци на компанията, се състои от:

• оценка на ефективността на финансовите потоци,
• оценка на финансовата и икономическата дейност на компанията през изминалия период,
• идентифициране на начини за подобряване на представянето на компанията в бъдеще.

Финансовият анализ се извършва на базата на финансово-счетоводните данни на фирмата и източници, характеризиращи външната среда. Основните видове финансов анализ включват:

• експресен анализ (предназначен за получаване на спешна обща представа за финансовите потоци и текущото финансово състояние на компанията),
• цялостен финансов анализ (предназначен за задълбочена, цялостна оценка на всички аспекти на финансовите дейности на компанията),
• ориентиран финансов анализ (предназначен за оценка на определени аспекти от финансовите дейности на компанията, например състоянието на задълженията).

Методи за финансов анализ:

• хоризонтално (сравнение на паричните потоци във времето),
• вертикален (определяне на структурното влияние на отделните финансови потоци върху финансовите резултати на компанията),
• сравнителен (сравнение на финансовите потоци на компанията с финансовите потоци на подобни компании),
• метод на финансовите коефициенти (въз основа на изчисляването на относителните показатели за ликвидност, бизнес активност, финансова стабилност, рентабилност на компанията).

За анализ на финансовите потоци на компанията се използват преки и косвени методи. Директният метод се основава на анализ на паричните потоци в счетоводните сметки на фирмата. Косвеният метод се основава на анализа на статиите на баланса и отчета за доходите.

3. Финансово планиране, действайки като метод за управление на финансовите потоци на компанията, е процес на оптимизиране на тези потоци в бъдеще. Целите на този процес са:

• установяване на съответствие между наличието на финансови ресурси на дружеството и необходимостта от тях,
• избор на източници на формиране и печеливши варианти за използване на финансови ресурси.

Финансовото планиране представлява система от дългосрочни, текущи и оперативни планове:

• Дългосрочният финансов план определя основните финансови параметри на развитието на компанията и разработва стратегически промени в движението на финансовите потоци.
• В текущия финансов план всички раздели на плана за развитие на компанията са свързани с финансови показатели и се определя влиянието на финансовите потоци върху производството, продажбите и конкурентоспособността на компанията в текущия период.
• Оперативният финансов план включва краткосрочни тактически действия - съставяне и изпълнение на платежен и данъчен календар, касов план за месец, десет дни и седмица.

При корпоративното финансово планиране бюджетът на компанията играе ключова роля. Бюджетът на компанията е форма на отчитане на средствата, предназначени за постигане на целите на компанията. Общият бюджет на компанията е система от бюджети, всеки от които балансира отделни области от работата на компанията.

Бюджетът на фирмата започва с бюджет за продажба на продукти на пазара и завършва с бюджетен баланс, който характеризира промените в имущественото и финансовото състояние на фирмата в зависимост от изпълнението на бизнес и финансовите операции, планирани в предходните бюджети.

4. Финансов контрол, като метод за управление на финансовите потоци на компанията, е да се идентифицират отклонения на реалните финансови потоци от стандартите за изпълнение или нарушения в планираното движение на финансовите потоци на компанията. Отклоненията и нарушенията се появяват във формулярите:

• липса на средства по разплащателната сметка на дружеството,
• прекомерни количества суровини и готови продукти в склада,
• забавяне на скоростта на намаляване на разходите,
• нарушения в структурата на източниците на финансово подпомагане или изпълнение на финансови задължения и др.

Контролът върху финансовите потоци на дружеството включва държавен, вътрешен, одитен и обществен контрол:

• Държавният контрол е насочен към идентифициране, предотвратяване и пресичане на грешки и злоупотреби във финансовите потоци между компанията и държавните органи и преди всичко в данъчните потоци.
• Вътрешният контрол обхваща конкретни стопански и финансови операции на дружеството въз основа на счетоводни документи. Обекти на вътрешен финансов контрол - основен и оборотен капитал, парични приходи и резерви на фирмата, себестойност и печалба, движение на парични документи и др.
• Одиторският контрол се извършва от независими одитори или одиторски организации, които проверяват финансовите отчети, документацията за плащане и сетълмент, данъчни декларации и други финансови задължения за съответствие с действащите разпоредби в Руската федерация. Отчетите за финансовите потоци на компанията, заверени от независими одитори, са надежден източник на информация за външни потребители при вземане на решения за инвестиране в дадена компания, предоставяне на заеми, покупка или продажба на фирмени ценни книжа и др.
• Публичният контрол върху корпоративните финансови потоци се упражнява от контрагентите на компанията, кредиторите, инвеститорите, конкурентите и медиите.

Въз основа на методите за управление на финансовите потоци компаниите използват различни финансови инструменти. Финансовите инструменти са финансови активи или пасиви, закупени и продадени от компания на пазара. Финансов инструмент е договор, който отразява договорните отношения между контрагентите. В резултат на договора единият контрагент има финансов актив, а другият има финансов пасив. Финансовите инструменти се делят на първични и деривати (деривати):

• Основните финансови инструменти са кредити, заеми, ценни книжа (акции, облигации, чекове, сметки и др.), валута, благородни метали.
• Основните деривативни финансови инструменти включват фючърси, форуърди, суапове и др. Всеки от тях има много разновидности.

С развитието на финансовия пазар обхватът на използване на деривативни финансови инструменти бързо се разширява. Това се обяснява с факта, че финансовите деривативи са в състояние да вземат предвид разнообразните икономически интереси на множество участници на финансовия пазар. Те се използват активно за спекулативни транзакции, застраховане и покупко-продажба на реални активи.

Приложени са принципите, методите и инструментите за управление на финансовите потоци организационна структура на фирмата. Това е съвкупност от взаимосвързани и взаимодействащи структурни единици. Големите компании обикновено имат независима финансова служба, ръководена от вицепрезидента по финанси или финансов директор на компанията.

Финансовата служба обикновено включва счетоводни и финансови отдели. Счетоводният отдел, под ръководството на главния счетоводител, води непрекъснато финансово, управленско и данъчно счетоводство, следи движението на имуществото и изпълнението на задълженията и извършва тяхната инвентаризация. В западната практика ръководителят на счетоводния отдел се нарича контрольор. Финансовият отдел, под ръководството на главния финансов мениджър, изпълнява следните основни функции:

• финансова подкрепа за стратегията за развитие на компанията,
• развитие на своя бюджет,
• финансово и данъчно планиране,
• управление на капитала,
• развитие на финансовата политика на компанията,
• проверка и оценка на финансовата дейност.

В западната практика тези функции се изпълняват от ковчежника. Финансовата служба е тясно свързана с други структурни подразделения на компанията (отдел маркетинг, отдел за управление на труда и персонала и др.).

Ефективността на управлението на финансовите потоци на компанията се определя с помощта на финансови показатели, сред които показатели за платежоспособност, финансова стабилност и рентабилност на компанията:

• Платежоспособността на дружеството е способността на дружеството да изпълнява краткосрочните задължения изцяло и навреме с финансовите си ресурси.
• Финансовата стабилност на компанията е състоянието на финансовите ресурси на компанията, което осигурява нейното развитие въз основа на растежа на печалбите и капитала при запазване на платежоспособността.
• Рентабилността на компанията е показател, характеризиращ ефективността на използването на материални, трудови и парични ресурси, рентабилността на финансовата и икономическата дейност на компанията. Осигуряването на рентабилна работа на компанията чрез повишаване на производителността на труда, намаляване на разходите и подобряване на качеството на продуктите е задача №1 на всяка компания.

Беше ли полезна страницата?

Повече за финансовите потоци

1. Анализ на финансовите потоци на консолидирана група компании
   Изходящите финансови потоци се характеризират с съвкупността от плащания на изходящи парични потоци от членове на групата за определен период от време според мащаба на услугата финансово-икономическидейности, финансовите потоци се класифицират в консолидиран финансов поток; финансовите потоци на компанията майка; финансовите потоци на дъщерното дружество; финансовите потоци на компанията майка акумулират входящи
2. Стратегическото управленско счетоводство на финансовите потоци е важна област на стратегическото управленско счетоводство
   Финансов поток от финансови дейности 6. Връзка с организацията 6.1. Външен финансов поток 6.2. Вътрешни финансови
3. Анализ на финансовите потоци на предприятията от черната металургия
   Паричният поток от финансови дейности се състои от постъпления и плащания, свързани с осъществяването на външно финансиране на икономически дейности
4. Усъвършенстване на модела за финансова отчетност по МСФО
   Финансови дейности паричен поток от финансови активи паричен поток от финансови пасиви Данък върху дохода Данък върху дохода
5. Обяснение на алгоритъма за изчисляване на свободния паричен поток на компания и свободния паричен поток към собствениците, използвайки примера на публичните финансови отчети
   В Предотвратяване на грешки при оценката на инвестиционни проекти, формулировки на паричните потоци Финансов мениджмънт 2013. № 6, който обяснява различните видове парични потоци, техния алгоритъм
6. Анализ на паричните потоци на търговска организация според отчета за паричните потоци
   Нетен паричен поток от финансови дейности -40 -100,0 90 128,6 130 228,6 -225,0 -325,0 4. Ефективна нетна
7. Регламенти, които ще позволят оптимизиране на оборотния капитал на холдинга
   BDDS включва насрещни задължения, без да предвижда финансови потоци Всички компенсации трябва да се извършват при изпълнение на BDDS Всеки насрещен финансов поток от правни
8. Управление на финансовите потоци в холдингови структури
   В крайна сметка, колкото повече зависими компании има в холдинга, колкото повече клонове и представителства, толкова по-сложно е данъчното облагане на финансовите потоци, толкова повече рискове има за структурата на компаниите.Финансовата система на холдинговите структури е доста сложна
9. Методика за анализиране на консолидацията на отчет за паричните потоци
   Парични потоци от финансови дейности Придобиване на дялове на неконтролиращи акционери 2066 171 Дивиденти, изплатени на акционери 6874 1012
10. Съдържание на понятието финансово състояние на търговска организация
    Паричната сфера е система от парични потоци, тоест система за парична подкрепа и обслужване на икономиката, където всички парични потоци - финансово-кредитните потоци на паричното обращение - са основата за движението на парите T M Kovaleva 2, s
11. Инструменти за намаляване на лихвите като начин за повишаване на стойността на една компания
    В най-простия случай, когато бъдещите финансови потоци са постоянни, формулата се свежда до сумата от безкрайно намаляваща геометрична прогресия. Разбира се, на практика това не е
12. Мониторинг и анализ на състоянието и паричните потоци на предприятието въз основа на финансови отчети
    Парични потоци от финансови транзакции На свой ред във всички раздели паричните потоци са разделени на две
13. Формиране на паричните потоци в отчета за паричните потоци
    Например плащането на лихви е паричен поток от текущи операции, а връщането на основната сума на дълга е паричен поток от финансови транзакции.При изплащане на заем и двете части могат да бъдат платени в една сума Парични средства
    Те съответстват на паричен поток от текущи операции, паричен поток от инвестиционни операции и паричен поток от финансови транзакции Текущите дейности са основните дейности на предприятието, регистрирано в устава B
14. Икономическа печалба на предприятието
    В случай на измерване на увеличението на стойността на предприятието през миналия отчетен период и оценка на качеството на работата на ръководството на тази основа, този метод няма да даде справедлив резултат, тъй като не взема предвид резултатите от нерационално използваното имущество във финансовите потоци.В EVA модела на икономическа печалба това ще се отрази в
15. Финансиране чрез лизингов механизъм: плюсове и минуси
    Разгледано е как се формират финансовите потоци при лизинга и е оценено тяхното влияние върху формирането на данъчната основа за данъците върху дохода.
16. Използване на модел на паричните потоци при анализиране на ликвидния риск на лизинговите компании
    Що се отнася до оперативните дейности, за по-лесно възприемане се предлага оперативният поток да се раздели на входящи финансови потоци, които формират приходната страна на дейността, и изходящи, свързани с изтичането на средства.