Оценка на фирма за продажба. Оценка на компанията. Сравнителен метод за оценка на предприятието

Купуването на готов бизнес в Санкт Петербург е сложен и отнемащ време процес. Една от ключовите стъпки е оценката на завършен бизнес. Правилното определяне на стойността на бизнеса е важно както за купувача, така и за продавача.

Проблеми на ценообразуването на пазара на готов бизнес

Продавачът на готов бизнес най-често надценява цената, защото обектът се възприема от него като дете, в което е инвестирал силите и парите си. Бизнесмените, които продават готов бизнес в Санкт Петербург, понякога дори се обиждат, когато купувачът се опита да намали цената. Следователно предприемач, който реши да купи готов бизнес в Санкт Петербург, също трябва да направи оценка, за да не плаща за обекта.

Оценката на готов бизнес е инструмент за формиране на адекватна цена

Професионалните брокери на компанията Altera Invest обясняват, че като играете цената на пазара на готов бизнес, можете да промените много. Винаги има шанс да купите или продадете бизнес на надценена или подценена цена.

Задачата на професионалния брокер е да гарантира, че и продавачът, и купувачът печелят в крайна сметка. На плюс и двете могат да останат при правилна оценка на бизнеса.

Методи за оценка

Според експерти има няколко подхода за оценка на готовия бизнес:

Разходен подход.За да дадете правилна оценка, трябва да изчислите какви разходи ще понесете, ако решите да създадете бизнес от нулата: колко пари ще похарчите за ремонт на помещенията, закупуване на оборудване и консумативи, набиране на персонал. Това включва и месеци "престой", за които също ще трябва да плащате наем.

Например, според изготвения бизнес план, общата сума достига 3 милиона рубли, докато собственикът ви предлага да закупите салон за красота за 5 милиона рубли. Тук можете спокойно да посочите на продавача на бизнеса, че за вас е по-изгодно да организирате собствен бизнес, отколкото да придобиете неговия бизнес.

Това е добър метод, но професионалните бизнес брокери на Алтера Инвест отбелязват, че този вид оценка не отчита нематериалната стойност на компанията. Тоест репутация, марка, различно ноу-хау, установена клиентска база и т.н.

Сравнителен подход.Не забравяйте, че няма два еднакви бизнеса. Това се дължи на факта, че дори ако един готов бизнес се намира на главната улица, а другият е на 50 метра от него, но зад ъгъла, разбира се, нивото на доходите ще бъде различно. Съответно цената на готовия бизнес ще бъде различна.

Ето защо сред купувачите на бизнес най-често се използва методът на доходите за оценка на завършен бизнес. В крайна сметка, след като са закупили бизнес, те искат да го възстановят в най-кратки срокове. Този вид подход е най-подходящ за бизнес, който генерира добри печалби.

Смесен начин.Това е комбинация от двете по-горе. Така можете да получите най-обективната картина. Компетентна и надеждна оценка на готовия бизнес могат да дадат само професионалисти, които работят на пазара от много години.

2. Романов V.S.„Проблемът с управлението на стойността на компанията: отделен случай“ // Проблеми на управлението. - 2007. - № 1.

3. Романов V.S.„Задачата за управление на стойността на компанията – отделен случай“ // Управление на големи системи: сб. Изкуство / IPU RAN - М., 2006. - C. 142-152. http://www.mtas.ru/Library/uploads/1151995448.pdf

4. Романов V.S."Влияние на информационната прозрачност на компанията върху дисконтовия процент" // Финансово управление - 2006. - № 3. - С. 30-38.

5. Романов V.S.„Успех с инвеститорите“ // Journal of Company Management. - 2006. - № 8. - С. 51-57.

6. Романов V.S., Лугуев O.S.„Оценка на фундаменталната стойност на компанията“ // „Пазар на ценни книжа“. - 2006. - № 19 (322). - С. 15-18.

7. Дранко О.И., Романов В.С.„Избор на стратегия за растеж на компанията въз основа на нейния критерий за максимизиране на стойността: непрекъснат случай“. Електронно списание "Разследвани в Русия", 117, стр. 1107-1117, 2006 http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf

8. Копланд Т., Колер Т., Мурин Д.„Стойност на компанията: оценка и управление“. - Второ издание, стереотипно - М .: "Олимп-Бизнес", 2000 г.

9. Дамодаран А.Инвестиционна оценка (второ издание) - Wiley, 2002. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

10. Дамодаран А.Оценяване на безрискови тарифи // Работен документ / Stern School of Business. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/riskfree.pdf

11. Фернандес П.методи за оценка на компанията. Най-често срещаните грешки в оценките // Research Paper no. 449/Университет на Навара. — 2002. http://ssrn.com/abstract=274973

12. Фернандес П.Еквивалентност на десет различни метода за оценка на дисконтирания паричен поток // Research Paper no. 549 / Университет на Навара. - 2004. http://ssrn.com/abstract=367161

13. Фернандес П.Еквивалентност на APV, WACC и подходи на потоци към собствен капитал за оценка на фирма // Изследователска статия / Университет на Навара. — август 1997 г. http://ssrn.com/abstract=5737

14. Фернандес П.Оценяване с помощта на множители: Как анализаторите стигат до своите заключения? // Научна статия / Университет на Навара. — юни 2001 г. http://ssrn.com/abstract=274972

15. 2006 Единни стандарти за професионална практика по оценяване // The Appraisal Foundation. — 2006. http://www.appraisalfoundation.org/s_appraisal/sec.asp?CID=3&DID=3

16. Международни стандарти за оценка 2005 г. // Комитет по международни стандарти за оценка. http://ivsc.org/standards/download.html

17. Стандарти за оценка на бизнеса // Американското дружество на оценителите. — ноември 2005 г. http://www.bvappraisers.org/glossary/

18. „Стандарти за оценка, задължителни за прилагане от субекти на оценителски дейности“, одобрени с Постановление на правителството на Руската федерация от 6 юли 2001 г. № 519

19. Павловец В.В.„Въведение в бизнес оценката“. — 2000 г.

21. Кислицына Ю.Ю.Някои методи за моделиране на финансовото развитие на предприятието: Дис. канд. тези. науки. - М., 2002.

22. Дранко О.И., Кислицына Ю.Ю.„Многостепенен модел на финансово прогнозиране на предприятието“ // „Управление на социално-икономическите системи: Сборник с трудове на млади учени“ / IPU RAS. - М .: Фонд "Проблеми на управлението", 2000. - C. 209-221.

23. Ковалев В.В."Въведение във финансовия мениджмънт" - М .: "Финанси и статистика", 1999 г.

24. Модилиани Ф., Милър М.Колко струва една фирма?: Сборник статии. - М .: "Дело", 1999 г.

25. Лейфер Л. А., Дубовкин А. В. „Използване на модела CAPM за изчисляване на дисконтовия процент на руския инвестиционен пазар“. http://www.pcfko.ru/research5.html

26. Куколева Е., Захарова М.„Безрискова ставка: възможни инструменти за изчисление в руски условия“ // „Въпроси за оценка“. - 2002. - № 2.

27. Синадски В."Изчисляване на дисконтовия процент", сп. "Финансов директор". - 2003. - № 4.

28. Рачков И.В.„Изчисляване на цената на собствения капитал с помощта на модела на Goldman Sachs“.

29. Шипов В., "Някои характеристики на оценката на разходите на местни предприятия в преходна икономика" // "Пазар на ценни книжа". - 2000. - № 18. http://www.iteam.ru/publications/article_175/

30. Рожнов К.В.„Вариант за изчисляване на дисконтовия процент при оценката на бизнеса въз основа на метода на кумулативната конструкция“ // „Въпроси за оценка - 2000 г.“. - № 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf

31. Jennergren L.P.Урок за модела на McKinsey за оценка на компании - четвърта ревизия // Stockholm School of Economics - 26 август 2002 г.

32. Брейли Р., Майерс К."Принципи на корпоративните финанси" - М., "Олимп-Бизнес", 2004 г.

33. Горяев А.Рискови фактори на руския фондов пазар // Нова икономическа школа - Москва: 2004. http://www.nes.ru/~agoriaev/Goriaev%20risk%20factors.pdf

34. Хъмфрис Д.Никел: индустрия в преход1 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/Humphreys-Dusseldorf.pdf

35. Реч на Т. Морган, заместник генерален директор, член на Управителния съвет на OJSC MMC Norilsk Nickel, на конференцията за глобални ресурси BMO Capital Markets 2007. Тампа, Флорида (САЩ), 26 февруари 2007 г. http://www.nornik.ru/_upload/presentation/2007%2002%2026%20BMO%20February%202007%20Norilsk%20Nickel_final.pdf

36. Реч на заместник генералния директор на OJSC MMC Norilsk Nickel D.S. Морозов на конференцията на UBS. Москва, 13-15 септември 2006 г.

Фактори на бизнес разходите

Ако човек може сам да оцени апартамент или кола, тогава при закупуване на бизнес не можете да правите без квалифициран оценител. И въпросът е не само, че тук ще са необходими специални знания, но и че информацията за състоянието на нещата в предприятието трябва да бъде правилно извлечена и правилно интерпретирана.
Ready Business Store вярва, че основният фактор при определяне на стойността на едно предприятие е неговата нетна печалба, а не счетоводната печалба, а парите, които собственикът може да изтегли от предприятието.

1. „На първо място, купувачът трябва да обърне внимание на паричните потоци и нетната печалба“, казва Сергей Харченко, ръководител на отдела за оценка в Ready Business Store.

Ако няма печалба дори в управленските отчети, струва си да се обмисли.“

Според наблюденията на експерти, разминаване между "бялото" и "управленското" счетоводство има в абсолютно всички предприятия. Разбира се, фирмите са склонни да работят възможно най-законно. Но дори и най-умните успяват да изкарат не повече от 80% от бизнеса си „на бяло“.

2. Вторият най-важен показател, който влияе върху стойността на бизнеса, Сергей Харченко смята периода, през който бизнесът ще носи пари.

В края на краищата продуктите могат да загубят своята релевантност, може да се появят конкуренти, предлагащи най-добрия продукт, договорите за лизинг могат да прекратят или планират да построят надлез през територията на производственото съоръжение, както във филма „Гараж“.

Бизнесът в наетите площи е по-евтин и се „възстановява“ по-бързо, но има повече рискове, свързани с ненадеждността на лизинга.

Ако бизнесът се извършва в собствени помещения и оборудване, тогава е по-скъпо, отнема повече време за „отвръщане на удара“. Но оборудването и особено недвижимите имоти са ликвидни активи сами по себе си. Те могат да бъдат продадени с печалба дори в случай на колапс на бизнеса.

Нематериални активи.

Експертите се различават в оценката си за такова явление като репутация - нематериални активи на компания, състоящи се от марка, бизнес връзки, талант на служителите, собствено ноу-хау и др.

За малкия бизнес, разбира се, добрата воля не е толкова важна, колкото в големите корпорации, които харчат огромни суми пари за популяризиране на марката.

Делът на репутацията в стойността на, да речем, една пекарна е малък, но все пак има - репутация, кулинарни умения, рецепти.

Но има моменти, когато добрата воля е значителна част от стойността на бизнеса. Например, стойността на една софтуерна компания е фундаментално малко зависима от наетото пространство или собствените компютри. В този случай най-важното са ярките умове, имената на разработчиците и мениджърите, както и техните връзки.

С други думи, фирмата може да няма големи материални активи, балансовата стойност на имуществото й ще бъде малка, но е в състояние да генерира значителни финансови потоци. Това често се отнася за информационни, консултантски фирми. Такива фирми струват много повече от всичките им активи.

Разликата между продажната цена на фирмата и цената на нейните материални активи е именно стойността на същата тази репутация. Единствената уловка е, че е изключително трудно да се определи репутацията по друг начин - освен при обстоятелствата на продажбата на компанията.

Бизнес персонал.

Важен фактор за формирането на репутация, общите разходи и дори жизнеспособността на бизнеса е работната сила на предприятието, неговата квалификация и управляемост. Целият бизнес може да виси на един човек, а това е огромен риск.

Има известен случай в застрахователния бизнес, когато главният мениджър продажби напусна компанията след смяна на собствеността и 40% от клиентите, тоест почти половината от бизнеса, напуснаха с него. Достатъчно му беше да създаде собствена застрахователна компания.

Но не става въпрос само за топ мениджърите, които могат да се прехвърлят към друг концерн и да отнемат клиентелата. Не по-малко сериозни проблеми крият и капризите на главния автомонтьор Чичо Ваня със златни ръце, на който се крепи целият автосервизен бизнес.

Смешно е, но съдбата на химическото чистене може да се реши от препарат за отстраняване на петна със заплата от 6 хиляди рубли. Професията е много рядка, а без такъв специалист химическото чистене губи и смисъл, и клиенти.

Методи за оценка на бизнеса.

Оценителите използват сложни методи, чиято същност е опростена, както следва:

1. Пазарен метод - прави се анализ на подобни сделки на пазара, правят се необходимите отстъпки-надценки в зависимост от конкретните обстоятелства на бизнеса и по този начин се определя стойността на предприятието, което искате да закупите.

Това е методът, който всеки използва, когато си купува къща или кола – да изхожда от цените на подобен продукт на пазара.

2. Метод на възстановяване - бизнесът се оценява на сумата, която би била необходима за развитие на подобен бизнес от нулата.

3. Приходен метод - в този случай се разглеждат доходите, които предприятието дава или ще донесе.

Тук оценката се влияе от периода, за който можете да си "възвърнете" инвестираните в покупката средства. Сега нормално за малък бизнес е периодът на изплащане на придобитото предприятие, равен на година и половина.

Никой няма да продаде работещ бизнес за по-малко от печалба от 7-8 месеца.

Рядко се случва бизнес да продава повече от две или две и половина годишни печалби.

Според мениджъра на отдела за инвестиционно банкиране на инвестиционния холдинг "ФИНАМ" Александър Бутов:

на първо място, стойността на бизнеса се определя от позицията на предприятието на пазара и неговите приходи
последвано от рентабилността и дължимите сметки
важен е факторът рентабилност - прогнозата за паричните постъпления за бъдещето и периода, за който придобиването може да се изплати.

Но на практика, - казва Александър Бутов, - купувачите често използват своя наивен метод: постъпленията се умножават по доходността и по броя на годините, за които новият собственик иска да възстанови сделката.

По някаква причина три години се смятат за нормални.

Процедурата за прехвърляне на „собствеността на бизнеса“.

Най-деликатният и труден въпрос е как да дадете пари и да станете собственик на нов бизнес. Много ми се иска да няма твърде голямо или дори непреодолимо разстояние между тези две действия.

Трябва да се каже, че наистина има рискове, включително криминални. Съществуват рискове от неспазване на договорености, измама – някои посреднически фирми дори предлагат услуги за физическа охрана на клиентите. Но, както показва опитът от последните години, машинациите в тази област стават все по-малко груби и по-елегантни.

Общата тенденция е, че всеки се стреми да не нарушава закона, особено наказателния. Което обаче изисква още по-голямо старание от консултантите посредници, които следят за чистотата на сделката.

Сергей Самсонов, директор на правния отдел в Ready Business Store, изброява следните рискове като основни:

Скрити задбалансови пасиви на продаваното дружество.

При някои схеми за продажба след сделката могат да излязат стари задължения, които предишният собственик е успял да скрие - например записи на заповед, които не са отчетени в баланса, някои гаранции, гаранции. И новият собственик няма да се измъкне от тях;

Рискът от неизпълнение на задължения по сделка за покупко-продажба на бизнес, тоест неплащане на пари или неполучаване на права върху бизнес, с компетентен посредник с добра репутация по принцип е сведен до минимум.

Нормален посредник разглежда кредитната история на предприятието, събира информация от областта на сигурността. Обикновено той отговаря за цялата документация, свързана с оценката, защото трябва да има лиценз за оценител.

В някои случаи посредникът може, по споразумение със страните, да поеме финансови гаранции при факта на сделката, но това е изключително рядко.

Процедура за превод на пари.

1. Първо се подписва договор за намерение между купувача и продавача, след което купувачът предава срещу разписка на продавача или внася авансово по негова сметка.

2. След това се проверяват всички декларирани обстоятелства на бизнеса.

3. Когато решението е взето, купувачът открива акредитив в полза на продавача.

4. След това се подписва договор за продажба на 100% дял или дялове в зависимост от правната форма на предприятието.

5. Банката допуска продавача до средствата по акредитива само въз основа на подписан и заверен договор за покупко-продажба и нов учредителен документ, регистриран в данъчната служба.

Понякога, вместо акредитив, купувачът наема депозитна кутия, която се използва за плащане по същия механизъм: банката отваря достъп на продавача до кутията, когато купувачът предаде документи, удостоверяващи правото му да притежава бизнеса.

Прехвърлянето на пари е лесно.

Процедура за покупко-продажба

От правна гледна точка има четири форми на покупка и продажба на бизнес.

1. Първият и основен е замяната на учредителите в LLC или в CJSC - като в юридическо лице, което притежава бизнес. Това е доста прост начин.

Недостатъкът му е, че юридическото лице запазва старата си кредитна история при новия собственик.

Може да се появят неизвестни задбалансови пасиви.

Има и значителен плюс: замяната на учредителите не изисква получаване на целия пакет от разрешителни, лицензи, ако бизнесът е лицензиран.

Необходимо е само да се регистрират промените в състава на учредителите в данъчната служба.

Бизнесът, така да се каже, остава недокоснат, със своите плюсове и минуси. Просто основателите и собствениците са различни хора.

2. Вторият начин е създаването на ново юридическо лице и прехвърлянето на активи, свързани със закупения бизнес към него.

Активите могат да бъдат както продадени, така и прехвърлени по друг начин.

При продажба на имущество от едно юридическо лице на друго естествено възникват данъци, които обаче могат да бъдат минимизирани. Методът също е прост, но има и значителен недостатък.

Новото юридическо лице трябва да получи отново целия набор от разрешителни и лицензи, ако се изисква. А това е много труден бизнес.

Според експерти преди няколко години бяха необходими три седмици, за да се получат всички документи за салон за красота. Година по-късно това отне пет седмици. Сега са почти три месеца. Това са резултатите от обявената само преди две години кампания за борба с административните бариери. В продължение на три месеца едно готово предприятие ще остане без работа и ще понесе загуби без бизнес причина. Заради чиновнически тормоз.

Познавайки ситуацията, посредниците-консултанти действат по следния начин. Те създават юридическо лице предсрочно и получават цялата необходима документация за това. Това свежда времето на престой до минимум. Но в някои случаи две разрешителни за един случай не могат да бъдат получени, първо трябва да дезавуирате старото и след това да изчакате новото.

3. Третата предложена от закона форма е продажба на предприятие като имотен комплекс. Но са малко случаите, когато едно предприятие се регистрира като комплекс от имоти.

Напротив, често на едно юридическо лице „висят“ например автомивка, два ресторанта и бензиностанция, а се продава само бензиностанцията.

Сделките за покупко-продажба на бизнес при тази опция са изключително редки. Въпреки че експертите смятат този метод за оптимален, той на практика премахва всички рискове, описани по-горе, свързани със скрити задбалансови задължения или необходимостта от получаване на куп нови разрешителни.

Описаните три метода са подходящи за продажба на нормално работещи предприятия. 4. Има и четвърти – за застрашените. Това е продажба чрез ликвидация. Говорим, разбира се, за приятелски фалит. Относително казано, купувачът и продавачът се споразумяват, продавачът започва процедура по ликвидация на предприятието, имуществото му се описва, продава се на търг, където се придобива от новия собственик.

Вярно, има риск друг наддавач да дойде и да бие цената. Но експертите казват, че ако всичко е направено правилно, тогава преходът на бизнеса към правилния купувач е гарантиран. Този механизъм е подходящ както за малък бизнес, така и за среден и за голям.

Защо са необходими посредници

Най-важното в тази сфера са консултациите, оценката, информацията, подкрепата. Нито един разумен инвеститор не би купил бизнес въз основа на собствената си изобретателност.

Факторът за запознанства за руския бизнес остава много важен. А купувачът и продавачът често се нуждаят от препоръките на трети страни, които са лично запознати със страните.

Доста голяма част от транзакциите преминават без него. Тоест обичайна пазарна ситуация става, когато продавачът и купувачът първоначално не знаят нищо един за друг.

Посредникът ги обединява, помага при предварителни продажби, често действа като бизнес консултант и помага за изчистването на бизнеса.

Той също така оценява предприятието, прави запитвания за високодоговарящите страни в интерес на всяка от тях, осигурява правна подкрепа и понякога дори решава проблеми със сигурността.

Услугите на консултант-посредник струват 2-15% от сумата на сделката - всички посредници подчертават, че подходът им е чисто индивидуален. И продавачът ги плаща.

Факт е, че продажбите се извършват от набора от оферти, който се формира от продавачите, и следователно трябва да се плати на посредника. Никой обаче не пречи на купувача да плати за услугите на посредник.

Данъците също трябва да бъдат включени в разходите по сделката. Умен посредник, разбира се, ще помогне да ги сведете до минимум. Сам по себе си фактът на покупка и продажба на бизнес не е обект на данъчно облагане.

Данъци възникват, ако собствеността се прехвърля по време на сделката. Или ако бизнесът е продаден чрез закупуване на дялове или акции и покупната цена надвиши номиналната стойност - тази разлика се счита за доход на продавача и се облага с данък върху доходите - 13%, ако говорим за физическо лице.

Ясно е, че в случай на LLC, 100% дял от предприятието може да бъде оценен на 10 000 рубли при номиналната стойност на уставния капитал, но бизнесът може да струва 100 000 долара. Тоест разликата между номиналната стойност и пазарната цена ще бъде 99 700 долара и трябва да се облага с данък като доход на продавача.

Често страните поемат правни рискове, като намаляват формалната стойност на бизнеса или се съгласяват да споделят тежестта на данъците.

Сега на пазара има десетки и дори стотици предложения за продажба на бизнес. Продават се не само фабрики и параходи, но и малки предприятия, които могат да се управляват от обикновен човек с поне малко усет към бизнеса.

Този пазар може да представлява интерес и за съществуващи предприемачи, които искат да диверсифицират бизнеса си.

При покупка и продажба на готов бизнес всичко се случва по същия начин, както на пазара на хранителни стоки: продавачът хвали своя продукт и иска да го продаде по-скъпо, а купувачът критично оценява и се опитва да намали цената. Конфликтът възниква поради факта, че цената на готовия бизнес е трудно да се оцени "на око". Обикновено оценката се извършва от експерти, които предоставят обосновка на разходите в парични единици. Но можете сами да оцените бизнеса, за да видите дали собственикът надценява или подценява вашия бизнес от оценителя.

Кой и как оценява стойността на един бизнес

Това се прави от експерт трета страна, който не е свързан нито с продавача, нито с купувача. Оценителят анализира не само финансовата страна, но и как се извършва дейността, колко е рентабилна, колко струва репутацията на компанията на пазара, нейната интелектуална собственост.

Компаниите, които оценяват бизнеса, са обект на Закон № 135-FZ „За оценителските дейности в Руската федерация“. В него се казва, че пазарната цена трябва да се определя в условията на лоялна конкуренция. Експертът трябва да бъде независимо лице, да разчита на документални доказателства и редица принципи, които отчитат интересите на всички страни и не нарушават техните права.

Оценителят определя справедлива цена, която не трябва да зависи от извънредни обстоятелства. Цената се определя в зависимост от това колко приходи може да генерира бизнесът. Експертът взема предвид и бъдещите ползи, които настоящият собственик на бизнеса може да получи, ако не го продаде.

Методи за оценка на бизнеса

1. Скъп

Най-очевидният и прост метод. Един бизнес се оценява въз основа на разходите за създаване, развитие и експлоатация. Взети са предвид всички оперативни разходи, включително фонд за заплати. Изчисленията трябва да бъдат документирани.

Този метод не е подходящ, когато компанията има нематериални активи: репутация на пазара, нови идеи и разработки. В допълнение, тази оценка може да бъде пристрастна, ако собственикът на бизнеса е управлявал средствата неефективно. Методът се използва в комбинация с други.

2. Метод за оценка на бизнеса по активи

Целият бизнес е сбор от активи. Собственикът сумира стойността им и получава общата цена на обекта. Този метод е труден за прехвърляне към бизнес, който е свързан с интелектуална собственост или има сложна структура. Може също така да се случи, че активите са скъпи, а доходността е ниска.

3. Метод на дисконтиране на очакваните парични потоци от доход

Методът се отнася до оценката на бизнес въз основа на доходите на предприятието. Колкото повече приходи може да донесе даден обект, толкова по-висока е стойността му. В същото време експертът взема предвид икономическите рискове и разходи, които собственикът ще понесе, за да създаде доход.

Методът на отстъпка се основава на концепцията, че сумата пари, която даден обект носи сега, по подразбиране ще струва по-малко в бъдеще. Причината е инфлация, пазарни промени, форсмажорни обстоятелства. Методът е подходящ за обекти, чиито парични потоци се променят във времето (например в зависимост от годината или сезона). Основното нещо при този метод е правилното оценяване на бъдещите парични потоци и изчисляване на дисконтовия процент.

За да направите това, се изготвя бизнес план. Той изчислява перспективите за развитие на бизнеса и времето, когато инвестицията ще се изплати (средно това е 5 години). Съставя се план за рентабилност за годините. Доходът за всяка година се разделя на дисконтовия процент. Например, за да може бизнесът да се изплати в рамките на 5 години, процентът трябва да бъде поне 20%. За целия паричен поток дисконтовият процент е равен на среднопретеглената цена на капитала.

Цената на обекта е равна на сумата от приходите за всички години на очакваното изплащане, като се вземе предвид дисконтирането.

4. Метод на капитализация на дохода

Друг начин за оценка на пазарната стойност на даден бизнес е чрез бъдещи печалби. Подходящ е за компании, които носят еднаква печалба за равни периоди от време (на стабилен пазар, където няма сезонност).

За да се оцени стойността, приходите на компанията се разделят на процента на капитализация. Като размер на дохода се взема прогнозната или средна цифра за последните години. Процентът на капитализация се изчислява с помощта на модел за оценка на активите.

5. Сравнителен метод за оценка на стойността на предприятието

Оценката се извършва по аналогия с подобно предприятие, чиято пазарна цена е известна. Прост, но опасен метод: въпреки че бизнесът на пръв поглед изглежда подобен един на друг, в действителност може да се окаже, че доходността му е по-ниска. За изчисляване на себестойността се сравняват цените на акциите на компанията, финансовите и производствените показатели, използват се индустриални коефициенти.

заключения

Преди да продадете или купите бизнес, независим експерт трябва да оцени бизнеса. Без специално образование и разбиране на основите на инвестирането е трудно да се направи истинска оценка. Можете самостоятелно да оцените стойността на предприятието, като използвате скъпи и сравнителни методи. Те ще дадат приблизителна информация за цената, но не могат да се използват като основни методи за определяне на цените.