I principali metodi di recupero finanziario dell'organizzazione. Algoritmo per la procedura di recupero finanziario (ad esempio, Chitaenergo OJSC) Analisi dei metodi per il recupero finanziario di un'organizzazione

I metodi di recupero finanziario sono sviluppati per un'organizzazione specifica e dipendono dalla situazione attuale dell'impresa e, soprattutto, dalla profondità e dallo stadio della crisi economica (finanziaria).

È possibile determinare in quale fase di crisi o insolvenza si trova un'impresa valutando la sua condizione finanziaria ed economica. A seconda dell'opzione scelta, può essere effettuata una diagnosi operativa o uno studio più completo con l'identificazione delle cause della crisi. Ma indipendentemente dall'opzione applicata in base ai risultati dell'analisi, la situazione di crisi dell'impresa può essere presentata:

• - come fase di instabilità finanziaria, manifestatasi nel disallineamento dei flussi finanziari e nel deterioramento della struttura patrimoniale;
• - la fase latente del fallimento (insolvenza), che si manifesta non solo nel disallineamento dei flussi finanziari e nel deterioramento della struttura patrimoniale, ma anche nella crescita delle passività, nell'emergere dell'insolvenza cronica, che è accompagnata da una diminuzione nel potenziale produttivo e di mercato dell'organizzazione e la presenza di segni di fallimento sociale Bocharov VV Gestione del fatturato di imprese e società. - M .: Finanza e statistica, 2012 .-- S. 154 ..

A seconda della fase di insolvenza o volatilità, le misure di risanamento finanziario possono essere volontarie o coercitive.

Gli eventi sono volontari nel caso in cui la decisione di introdurre misure di recupero finanziario sia stata considerata, adottata e attuata a livello di organizzazione.

Di natura coercitiva, nel caso in cui siano state introdotte misure di recupero patrimoniale presso l'impresa determinate dal tribunale arbitrale con la nomina di un dirigente amministrativo, ovvero nell'ambito della procedura di dichiarazione del fallimento dell'ente debitrice. Lo scopo dell'introduzione di una procedura di recupero finanziario è quello di consentire a un'impresa di ripristinare la propria capacità di adempiere ai propri obblighi.

In presenza di una fase di instabilità finanziaria o di una fase latente di fallimento, la gestione anticrisi consiste nella selezione e attuazione delle seguenti modalità di risanamento finanziario: generale, operativo, locale, a lungo termine (fino a 1,5 anni) e investimento a lungo termine (per più di 1,5 anni), che insieme rappresentano una gamma completa di metodi di recupero finanziario.

Una gamma completa di misure per il recupero finanziario dell'organizzazione include l'attuazione di metodi generali, operativi, locali ea lungo termine.

1. Metodi generali di recupero finanziario.

I metodi generali di recupero finanziario sono formati sulla base di una valutazione preliminare delle condizioni finanziarie dell'organizzazione. La particolarità di queste misure risiede nel fatto che possono essere applicate sia ad un'impresa in condizioni di crisi sia in condizioni di buon funzionamento al fine di mantenere i risultati raggiunti o migliorarli.

Prima di tutto, i manager finanziari devono prestare attenzione se l'organizzazione ha fondi sufficienti per svolgere le sue attività correnti. A tal fine, viene effettuata un'analisi della sufficienza dei fondi (la differenza tra le entrate correnti e le spese dell'organizzazione), viene stabilito un rigoroso controllo dei costi, comprese le misure per risparmiare sui costi correnti e viene effettuata la sostituzione del capo possibile.

Risultati positivi dei metodi generali di recupero finanziario possono essere raggiunti attraverso lo sviluppo di misure efficaci per gestire il flusso di cassa dell'organizzazione, la formazione di fondi e il controllo sul loro uso razionale, il coordinamento delle relazioni finanziarie che sorgono tra le entità aziendali nel processo di movimento del denaro .

2. Modalità operative di recupero finanziario.

Se, in base ai risultati di una valutazione preliminare della condizione finanziaria, vengono rilevati segni esterni di insolvenza (risultati insoddisfacenti degli attuali indici di liquidità, fornitura di capitale circolante proprio e indice di gravità delle passività scadute), quindi al fine di eliminare fattori esterni di insolvenza (fallimento), è necessario riportare questi rapporti a valori standard (consigliati). A tal fine sono in corso di attuazione modalità operative di risanamento finanziario (cfr. Fig. 5).

Il compito principale di questi metodi è ripristinare la solvibilità: migliorando il calendario dei pagamenti (un documento che riflette il movimento dei fondi in termini di ricezione e utilizzo); regolazione del livello dei lavori in corso; trasferimento di attività a basso fatturato (illiquido) ad alto fatturato (liquido); ristrutturazione dei debiti; ristrutturazione dei crediti.

3. Metodi locali di risanamento finanziario.

Se i risultati della valutazione preliminare delle condizioni finanziarie dell'organizzazione sono insoddisfacenti, vi sono segni esterni di insolvenza e si nota l'inefficacia della gestione delle attività dell'organizzazione, quindi in queste circostanze, lo sviluppo e l'attuazione di metodi locali di recupero finanziario deve essere inoltre incluso nei precedenti metodi di recupero finanziario.

In questa fase vengono attuate le seguenti misure: sospensione delle sanzioni per debiti scaduti, garanzia dell'adeguatezza delle risorse finanziarie per coprire le passività correnti di nuova insorgenza, graduale rimborso di vecchi debiti, ristrutturazione dell'organizzazione, vendita di attività ad alto fatturato in eccesso, sviluppo opportunità di attrarre ulteriori fonti interne di finanziamento, anche attraverso la vendita di attività eccedentarie, riducendo i costi al livello minimo accettabile.

Figura 5. - Algoritmo per la scelta dei metodi di recupero finanziario dell'organizzazione Bobyleva A.Z. Recupero finanziario dell'impresa: teoria e pratica. - M.: DELO, 2012 .-- S. 156.

Lo scopo di condurre eventi locali è garantire una posizione finanziaria stabile dell'organizzazione a medio termine (fino a 1,5 anni), migliorare l'efficienza della gestione aziendale, che dovrebbe manifestarsi in una stabile entrata dei proventi dalla vendita di prodotti .

4. Metodi di recupero finanziario a lungo termine

Se i risultati della valutazione preliminare della condizione finanziaria non sono ancora soddisfacenti, l'azienda presenta segni esterni di insolvenza, si conferma l'inefficacia della gestione delle attività dell'organizzazione e si rilevano risultati insoddisfacenti nel gruppo di indicatori che caratterizzano il potenziale produttivo e di mercato, dovrebbe essere presa la decisione di eseguire un complesso completo di recupero finanziario, ovvero, oltre a quelli precedentemente menzionati, è necessario condurre ulteriori metodi di recupero finanziario a lungo termine.

I metodi a lungo termine di recupero finanziario mirano ad attirare ulteriori investimenti al fine di creare una base finanziaria stabile per l'organizzazione.

Lo scopo della loro attuazione è garantire una posizione finanziaria stabile dell'organizzazione a lungo termine per più di 1,5 anni, creando una struttura di bilancio e risultati finanziari ottimali, la stabilità del sistema finanziario dell'organizzazione a influenze esterne avverse.

I metodi di risanamento finanziario a lungo termine sono: marketing attivo per trovare una nicchia di mercato promettente, ricerca di investimenti strategici, cambio di asset per nuovi prodotti.

Pertanto, a seconda del livello delle manifestazioni di crisi e delle condizioni finanziarie ed economiche dell'organizzazione, viene fatta una scelta di misure per uscire dalla situazione attuale. Se la crisi non ha ancora un profondo carattere finanziario ed economico, a volte ci sono abbastanza misure per localizzare questo o quel tipo di crisi (eliminazione del conflitto, ripristino del clima socio-psicologico della squadra, risparmio sui costi correnti, ecc. .). Ai primi segnali di crisi finanziaria ed economica la situazione si aggrava. In questi casi, un'organizzazione è soddisfatta delle misure di recupero finanziario, come generali e operative, che possono essere eseguite nel normale corso del lavoro dell'organizzazione. Considerando che in circostanze più gravi, è richiesta la mobilitazione di tutto il personale e la creazione di gruppi di crisi (gruppi di gestori di crisi), il cui compito principale è lo sviluppo e l'attuazione di misure per localizzare e allontanare l'organizzazione dalle situazioni di crisi.

Le misure per ripristinare la solvibilità possono essere:

Riprofilazione della produzione

Chiusura di impianti di produzione non redditizi

Liquidazione dei crediti

Vendita di una parte della proprietà del debitore

Cessione dei diritti di credito del debitore

L'adempimento delle obbligazioni del debitore da parte del proprietario dell'immobile o di un terzo.

Cessione dell'impresa di un debitore (impresa)

Altri modi per ripristinare la solvibilità del debitore.

La scelta di determinate misure per ripristinare la solvibilità del debitore in ogni caso specifico è determinata sulla base delle caratteristiche del debitore e delle sue attività finanziarie ed economiche, confrontando i costi di attuazione di tali misure e i risultati attesi della loro attuazione, nonché sulla base del confronto l'eventuale tempistica di tali misure con quelle stabilite termini di ripristino della solvibilità.

Sotto conversione della produzione una serie di misure dovrebbe cambiare la specializzazione del debitore. La riconversione della produzione della difesa è un caso particolare di riprofilazione.

Chiusura di impianti di produzione non redditizi può aumentare significativamente i flussi di cassa del debitore, ma la sua applicazione nella pratica è limitata.

Dopo l'inventario e la valutazione dei beni del debitore, il gestore esterno ha il diritto di procedere con vendita di immobili il debitore in asta aperta, salvo diversa disposizione del piano di gestione esterno.

In vendita dell'impresa sono alienati tutti i tipi di beni destinati all'attività imprenditoriale del debitore, compresi terreni, fabbricati, strutture, attrezzature, materie prime, prodotti, diritti di pretesa, diritti esclusivi del debitore. Quando l'azienda viene ceduta, restano in vigore tutti i contratti di lavoro in essere al momento della cessione dell'azienda, mentre i diritti e gli obblighi del datore di lavoro vengono trasferiti all'acquirente dell'azienda. L'importo ricevuto dalla vendita dell'impresa è incluso nella proprietà del debitore. La vendita dell'impresa viene effettuata mediante gare d'appalto aperte sotto forma di asta.

La proprietà del debitore comprende diritti di pretesa nei confronti di terzi (diritti di proprietà). Cessione dei diritti dei crediti il debitore può essere esercitato da un gestore esterno attraverso la vendita dei crediti in un'asta aperta con il consenso del comitato dei creditori o dell'assemblea dei creditori.

Uno dei compiti principali del gestore esterno è quello di riscuotere dai debitori del debitore il debito secondo i suoi diritti di credito - liquidazione dei crediti.

Obblighi del debitore un terzo è ammesso a condizione che tale adempimento estingua contestualmente i crediti di tutti i creditori fallimentari secondo il libro dei creditori.

In qualsiasi fase dell'esame della procedura fallimentare da parte del tribunale arbitrale, il debitore e i creditori hanno il diritto di concludere un accordo amichevole, che è un accordo tra le parti per risolvere la controversia sulla base della composizione pacifica delle reciproche pretese e dell'approvazione di reciproche concessioni. L'accordo amichevole può contenere le seguenti condizioni: sulla dilazione o rateizzazione dell'adempimento delle obbligazioni del debitore, sulla cessione dei diritti dei crediti del debitore, sull'adempimento delle obbligazioni del debitore da parte di terzi, sullo sconto del debito, sullo scambio di crediti per azioni, sulla soddisfazione di crediti in altri modi che non siano in contraddizione con le leggi federali.

Nel decreto del governo della Federazione Russa del 20 maggio 1994 N 498 "Su alcune misure per attuare la legislazione sull'insolvenza (fallimento) delle imprese" afferma che l'impresa può ricevere assistenza finanziaria. Tuttavia, le imprese insolventi non possono ricevere sostegno finanziario statale se manca almeno una delle seguenti condizioni:
- disponibilità di un piano di risanamento finanziario (business plan), comprese le misure per ripristinare la solvibilità e (o) mantenere l'attività economica effettiva, concordato e approvato secondo le modalità prescritte;
- rispetto incondizionato della natura mirata dell'uso del sostegno finanziario statale precedentemente fornito.
Il sostegno finanziario dello Stato non è concesso alle imprese insolventi anche nel caso in cui, entro tre anni prima che l'impresa richieda il sostegno (ad eccezione delle imprese per le quali, in conformità alla normativa, sono stabilite condizioni economiche alle quali i suoi costi per la produzione di beni, opere, servizi non sono rimborsati) ) gli è stato fornito tale supporto.
Gli stanziamenti governativi non rimborsabili sono forniti esclusivamente per:
- finanziamento di attività non produttive legate al mantenimento di strutture sociali, culturali e domestiche;
- risarcimenti per perdite a determinate imprese, qualora la normativa vigente stabilisca per le stesse condizioni commerciali, in base alle quali non viene rimborsato il costo di produzione dei beni (lavori, servizi), che può comportare il loro fallimento;
- finanziare le spese di ripristino della solvibilità delle imprese ammesse al finanziamento integrale di bilancio nello stato previsto dalla normativa vigente;
- finanziamento delle procedure di liquidazione in caso di insufficienza di fondi dalla vendita dei beni dei debitori.
In tutti gli altri casi, il sostegno finanziario statale è fornito esclusivamente su base rimborsabile.
Gli stanziamenti statali gratuiti si riflettono nelle passività del bilancio dell'impresa come entrate finanziarie mirate e non possono comportare una variazione della quota dello Stato, nonché dei suoi intermediari (organizzazioni di agenti) nel capitale autorizzato dell'impresa.
Il finanziamento delle imprese viene effettuato in conformità con un accordo concluso tra l'autorità esecutiva che fornisce il finanziamento e l'Ufficio federale per l'insolvenza (fallimento) nell'ambito del Comitato del demanio della Russia (Ufficio federale), che garantisce il controllo sull'uso mirato dei fondi e sulla loro ritorno (in caso di finanziamento a credito), da un lato, e un organismo autorizzato (agente) del governo della Federazione Russa (soggetto della Federazione Russa), dall'altro.
I motivi per fornire sostegno finanziario statale alle imprese insolventi sono:
- soddisfacimento dei requisiti stabiliti al paragrafo 3 del decreto del governo della Federazione Russa del 20 maggio 1994 N 498:
1.la presenza di un piano di risanamento finanziario (business plan), comprensivo di misure per ripristinare la solvibilità e (o) mantenere l'effettiva attività economica, concordato e approvato secondo le modalità previste;
2. rispetto incondizionato della natura mirata dell'uso del sostegno finanziario statale precedentemente fornito.
- disponibilità di un piano di finanziamento concordato con la Direzione federale, necessario per garantire le misure di risanamento previste;
- disponibilità di fondi da fonti appropriate per le misure di riabilitazione.
Nei casi in cui la normativa vigente preveda che l'Amministrazione federale presenti al tribunale arbitrale istanze per conto del proprietario (debitore, creditore) per l'esecuzione di procedure di risanamento che prevedano il sostegno finanziario dello Stato, l'Amministrazione federale non ha facoltà di depositare tali istanze in l'assenza di almeno uno dei suddetti motivi.
I fondi di sostegno finanziario dello Stato sono soggetti a trasferimento secondo il calendario concordato e possono essere utilizzati esclusivamente per finanziare attività previste dal piano di risanamento finanziario approvato (business plan).
Nei casi in cui viene fornito un sostegno finanziario statale a un'impresa insolvente nelle modalità di applicazione delle procedure di riorganizzazione al momento di decidere se dichiararla insolvente (fallita), gli importi dei pagamenti di avviamento previsti nel programma di finanziamento devono essere trasferiti entro e non oltre 5 giorni prima della scadenza del termine per la presentazione dell'istanza al tribunale arbitrale per l'applicazione delle procedure di risanamento.
Nel caso in cui si accerti un utilizzo inadeguato o inefficace dei fondi pubblici destinati al finanziamento delle attività, il mancato rispetto del calendario per la ricezione dei fondi, nonché l'impossibilità di raggiungere gli obiettivi prefissati. L'Ufficio federale è tenuto a porre fine all'attuazione (presentare un'istanza di risoluzione anticipata al tribunale arbitrale) di queste misure.

30. Modalità di recupero finanziario delle organizzazioni.

Il risanamento finanziario (FS) richiede l'uso di una serie di misure per aumentare la solvibilità, la stabilità finanziaria e l'efficienza delle imprese. che tipo? tattiche di recupero finanziario:

protettivo- presa misure di risparmio, la cui base è la riduzione di tutti i costi associati alla produzione e vendita dei prodotti, alla manutenzione delle immobilizzazioni e del personale.

Offensivo- ospitare un evento riformatorio finalizzato all'afflusso di investimenti dall'esterno o fornendo condizioni per le loro entrate in qualsiasi forma: dalla vendita di produzione, capitale di rischio, prestiti, capitali aumentando l'efficienza dell'uso della proprietà, compreso il portafoglio azionario, rivendicando il sostegno statale, fiscale incentivi, partecipazione a gare per progetti di investimento.

La fase iniziale di F.O. - formazione concetto di prevenzione delle crisi(o far uscire l'organizzazione dalla crisi) e lo sviluppo di una politica di risanamento finanziario. La strategia e la tattica di F.O. organizzazione specifica è derivato dalla sua condizione finanziaria ed economica, tuttavia, in tutti i casi, la sequenza del ritiro dell'organizzazione da una situazione di crisi presuppone quanto segue (fasi) di lavoro.

Raccolta di informazioni sui centri di maggiore pericolosità. Di solito questi includono: supporto materiale, produzione, vendite, finanza.

Valutazione della situazione finanziaria ed economica dell'impresa, identificazione delle attività problematiche e degli ambiti di lavoro, se possibile, blocco ed eliminazione delle condizioni oggettive in cui è possibile una crisi.

Analisi delle ragioni delle deviazioni dalle norme. sviluppo, compreso lo studio e l'int. fattori e macroambiente.

La scelta della strategia e della tattica di risanamento finanziario basata sulle specificità dello stato dell'azienda, delle sue potenzialità e risorse, individuate utilizzando le prime tre fasi preparatorie considerate. Attuazione di misure prioritarie per il risanamento finanziario, neutralizzando i cambiamenti qualitativi dalla crisi o prevenendoli in linea di principio. Valutazione dei risultati delle misure adottate.

Identificare le cause dei guasti (sia interni che esterni), nonché le aree più promettenti. Adeguamenti politici.

Previsione di futuri fenomeni di crisi. La previsione è possibile sia sulla base di perizie sia sulla base di rendiconti finanziari. In genere viene utilizzata una combinazione di questi metodi.

Metodi di recupero finanziario:

1.Analisi delle immobilizzazioni materiali al fine di individuare le possibilità di un loro ulteriore utilizzo. Per ogni elemento di immobilizzazioni, immobilizzazioni in corso, materiali e altre riserve, è necessario prendere una delle seguenti decisioni: lasciare invariata la produzione; riparare, modernizzare per uso personale; noleggiare; vendere; scambio; smaltire.

2. L'analisi dei beni immateriali può diventare la base per la formazione di una nuova nomenclatura e/o una fonte di risorse per la loro attuazione.

3. Analisi dei tipi di prodotti fabbricati per prendere la decisione di aumentare la produzione, mantenere i volumi, modernizzare, ridurre la produzione.

4. L'analisi delle attività finanziarie (a lungo termine ea breve termine) dovrebbe rispondere alla domanda: cosa è più redditizio in termini di reddito dell'azienda: mantenere o vendere? Le filiali di un'impresa fallita possono diventare la base per il rilancio della società madre a spese delle proprie risorse.

5. Analisi della rete di distribuzione. Le strutture intermediarie possono servire come fonte di informazioni utili e finanziamenti aggiuntivi per una società fallita.

6. La riorganizzazione di un'impresa - un cambiamento nella struttura produttiva e nella struttura della gestione aziendale - può diventare la condizione principale per la stabilità finanziaria. Analisi di debitori e creditori, fonti di finanziamento mirato. Fornitori e acquirenti regolari, banche e vari dipartimenti federali sono inclusi nella catena tecnologica e si adoperano per la stabilità del sistema produttivo nel suo insieme, possono fornire consulenza e assistenza finanziaria.

7. Occorre migliorare le qualifiche del personale, soprattutto dei dirigenti di alto e medio livello. Ciò è dovuto principalmente alla mancanza di riqualificazione di economisti e finanzieri, con la partenza di molti specialisti qualificati per il commercio, le banche, il management e altre strutture. Il maggior numero possibile di specialisti dovrebbe essere coinvolto nello sviluppo di vie d'uscita dalla crisi.

8. Formazione di una politica di marketing ragionevole, che dovrebbe includere una politica di assortimento, aggiornamento della nomenclatura, assortimento, politica dei prezzi ottimale, una politica di promozione del prodotto e promozione delle vendite.

9. Sistema di gestione dell'impresa, sistema contabile e di controllo, rapporti economici interni, modalità e forme di assunzione delle decisioni gestionali. Tra le misure prioritarie, è consuetudine centralizzare le funzioni di gestione presso l'impresa, per stabilire un rigoroso sistema di controllo dei costi.

Riassunto dell'argomento

30.1.1. Diagnostica e metodi di risanamento finanziario dell'impresa

Gli indicatori della condizione finanziaria di un'impresa sono determinanti per la formazione di un sistema di misure per il suo risanamento, volti a tirarla fuori da una situazione di crisi. Ci sono due problemi principali che un'impresa può avere nel corso della sua attività: solvibilità e redditività , i metodi di risoluzione che spesso si escludono a vicenda.

Solvibilità insufficiente significa che la società non è in grado (o è vicina ad essa) di estinguere tempestivamente i debiti della società sia a breve che a lungo termine. La tabella 30.1 elenca alcuni dei principali segni insolvenze emergenti (bassa liquidità) e possibili azioni per eliminarle.

Tabella 30.1.

Segnali di insolvenza della società e possibili azioni per eliminarli

La scelta dell'una o dell'altra opzione Uscita dalla crisi associata all'insolvenza, in ogni caso sarà puramente individuale. Tavolo solo indicazioni di azioni in materia finanziaria miglioramento della salute imprese, tuttavia, la legittimità dell'uso di uno di essi richiede un'analisi aggiuntiva in termini di capacità sia dell'impresa stessa sia di valutazione dei risultati di tali azioni.

Il risanamento finanziario dell'impresa può essere assicurato aumentando redditività fondi già investiti. Tabella 30.2. vengono delineate alcune raccomandazioni generali in merito. Tuttavia, in ogni caso specifico, il complesso delle misure volte a risolvere le situazioni di crisi emergenti dell'impresa ha le sue specificità.

Tabella 30.2.

Modi per aumentare la redditività

30.1.2. Analisi delle misure per il risanamento finanziario dell'impresa

Quando si analizzano le capacità di un'impresa di superare la crisi, non solo individuale indicatori caratterizzando le sue attività, ma anche le fasi della vita ciclo della data impresa.

Considera due aziende in diverse fasi del ciclo di vita:

1. un'impresa giovane, relativamente piccola e in attivo sviluppo;

2. una grande impresa presente da tempo sul mercato e che ha rapporti stabili con i propri consumatori e fornitori.

V primo caso davanti alla direzione dell'impresa in quanto sorge il problema principale liquidità in quanto giovane impresa non dispone di fondi propri sufficienti per un ulteriore sviluppo. La proprietà dell'impresa è relativamente piccola e quindi non può servire una garanzia coprendo tutti i suoi impegni futuri. I potenziali finanziatori non lo conoscono ancora e non possono e non vogliono rischiare cifre importanti. Nel frattempo, per lo sviluppo attivo dell'impresa, tali investimenti sono necessari. Tuttavia, tali attività possono generare un ritorno sull'investimento relativamente elevato.

La ragione questo è servito da:

· Piccola quantità di fondi investiti;

· Alta attività dell'impresa;

· Una nuova idea redditizia, per la cui realizzazione è stata creata la società;

· Assenza di settori di attività "non necessari", "gravosi".

La società è caratterizzata da uno sviluppo dinamico, un'attività altamente redditizia e una bassa solvibilità corrente a causa della mancanza di attività correnti.

In questo caso, la direzione può adottare le seguenti misure Azioni in materia di politica finanziaria:

· Attrazione di investimenti aggiuntivi;

· Accelerazione del periodo di rotazione delle rimanenze e dei crediti (sebbene in tali casi il rapporto di rotazione sia già piuttosto elevato);

· Limitazione temporanea dei tassi di crescita per ridurre il rischio di far fronte a una mancanza di liquidità.

In secondo nel caso di una grande impresa ben nota, la situazione è spesso semplice l'opposto. L'impresa ha grandi risorse, la quota di fondi presi in prestito è piccola, solvibilità supportato dall'ampia metratura dell'immobile. ma redditività l'attività può essere bassa o addirittura negativa per i seguenti motivi:

· Un problema con la vendita della principale tipologia di prodotto (calo dei prezzi, contrazione dei mercati di vendita, aumento della concorrenza);

· Mancanza di dinamismo nella gestione, lenta risposta ai cambiamenti dell'ambiente esterno;

· Elevata quota di spese generali;

· La presenza di settori di attività non redditizi in cui sono investiti i fondi della società.

Se al momento l'azienda non ha problemi di solvibilità, allora con un alto grado di probabilità possono sorgere a lungo termine prospettiva : i fondi propri hanno la tendenza a "divorarsi". In questo caso, l'intera finanziaria politica l'impresa dovrebbe essere finalizzata alla sua ristrutturazione e ammodernamento e includere azioni quali:

· Vendita di beni "surplus";

· Sforzi per intensificare la produzione e accelerare il turnover delle risorse;

· Supportare solo le aree di business promettenti;

· Modernizzazione della produzione;

· Cambiamenti nella struttura della gestione aziendale;

· Sviluppo di nuove aree di attività dell'impresa (nuove tipologie di prodotti, mercati, diversificazione della produzione).

Finanziario miglioramento della salute può essere effettuato attirando credito fondi: la proprietà dell'impresa è sufficiente a coprire tutti i possibili debiti. Allo stesso tempo, è improbabile che si verifichi un aumento del capitale azionario nella fase iniziale della ripresa: a breve termine, la redditività del capitale diminuirà ancora, pertanto è consigliabile emettere obbligazioni a lungo termine.

Allo stesso tempo, se le misure adottate dalla direzione dell'impresa nell'ambito delle sue capacità non portano i risultati necessari, l'impresa ha la prospettiva di diventare insolvente, con una struttura di bilancio insoddisfacente e, in conformità con la legislazione russa, i metodi di ad essa si può applicare la gestione anticrisi esterna: riorganizzazione, gestione esterna, procedure concorsuali, privatizzazione obbligatoria (per un'impresa statale).

30.1.3. Gestione della crisi

Gestione della crisi basato sulla capacità di prevedere la crisi, sull'analisi dei suoi sintomi e comprende una serie di misure per ridurre le conseguenze negative della crisi. Alla base del sistema di gestione anticrisi c'è quindi la capacità di:

• anticipare la crisi;

· Prevenire una crisi o posticiparla;

· Gestire i processi di crisi fino a un certo limite;

· Mitigare il corso degli stessi processi di crisi con adeguate misure da parte della dirigenza;

· Neutralizzare completamente o minimizzare le conseguenze della crisi.

Nella Federazione Russa, un certo numero di criteri sulla base dei dati dell'analisi finanziaria dell'impresa e che consente di determinarlo come effettivo o potenziale in bancarotta , delineare prospettive Uscita fuori dalla crisi o per svelare il pieno senza speranza eventuali provvedimenti e la necessità di liquidare l'impresa.

Sotto cartelli esterni insolvenza (fallimento) è inteso come persistente fallimento imprese di soddisfare in tempo i crediti dei creditori a causa del fatto che le passività superano il valore della sua proprietà o la struttura del suo bilancio è insoddisfacente. Il ritardo nei pagamenti per un periodo superiore a 3 mesi dalla data della loro scadenza è considerato come l'incapacità dell'impresa di soddisfare i requisiti in tempo.

In conformità con la legge della Federazione Russa "Sull'insolvenza (fallimento) delle imprese" del 01/08/98, nella Federazione Russa sono stati adottati alcuni documenti normativi, in cui il criteri insolvenza. Tabella 30.3. sono presentati i criteri di solvibilità della società, determinanti per prendere una decisione sull'insolvenza, e i loro valori normativi, in base ai quali tale decisione è presa:

· Indice di liquidità attuale;

· Il rapporto tra la disponibilità di capitale circolante;

· Coefficiente di ripristino (perdita) di solvibilità.

Tabella 30.3.

Indicatori di solvibilità

Struttura l'equilibrio è considerato insoddisfacente , ed è esso stesso insolvente se almeno uno dei primi due coefficienti risulta essere sotto regolamentare. Allo stesso tempo, il valore dell'indicatore di ripristino (perdita) della solvibilità è superiore a 1 indica la possibilità per l'impresa in futuro di aumentare la propria solvibilità.

Se i primi due indicatori corrispondono alla norma e il secondo è significativamente sotto 1 , ne consegue che l'impresa, pur essendo al momento solvibile, in futuro potrebbe avere seri problemi con liquidità .

30.4. Regolamentazione statale delle imprese

Stato regolamento l'economia è sistema di misure natura legislativa, esecutiva e regolamentare, svolta dalle competenti istituzioni statali al fine di adeguare il sistema socio-economico e i suoi singoli soggetti alle mutevoli condizioni economiche.

Il principale funzioni regolamentazione dell'economia di mercato:

· Stabilizzazione (fornisce occupazione e stabilità dei prezzi);

· Distributivo (raggiungimento di una più equa distribuzione del reddito nella società);

· Ottimizzazione dell'allocazione delle risorse.

L'intervento dello Stato nella regolamentazione dell'economia di mercato è finalizzato a:

· Soddisfazione del bisogno di beni pubblici;

· Eliminazione dei sottoprodotti negativi dell'attività economica;

· Risolvere problemi associati a informazioni insufficienti (asimmetriche) dai partecipanti alle transazioni economiche;

· Garantire il libero deflusso di capitali intra e intersettoriali.

Esistono le seguenti forme di regolamentazione statale dell'economia:

· Completo monopolio statale nella gestione economica (URSS);

· Liberalismo estremo, riconoscendo come effettive solo le condizioni dell'impresa privata illimitata (USA);

· Una diversa combinazione di regolatori di mercato e di governo (modelli giapponesi e dell'Europa occidentale di un'economia di mercato socialmente orientata).

Nella regolamentazione dei processi socioeconomici, lo stato utilizza un sistema di metodi e strumenti che vengono utilizzati a seconda del contenuto dei compiti da risolvere, delle capacità finanziarie dello stato e dell'esperienza accumulata in materia di regolamentazione. La pratica mondiale include i seguenti metodi di regolamentazione statale:

· Economico [(diretto: sussidi governativi, imprenditorialità governativa, programmazione governativa) e (indiretto: tasse, deprezzamento, dogana, monetario, valuta)];

· Legale - il sistema di norme e regole legislative determina le forme ei diritti di proprietà, le forme organizzative e giuridiche delle imprese;

· Amministrativo: licenze, quote.

Parte pratica

Domande di controllo

1. Qual è la diagnostica della condizione finanziaria di un'impresa?

2. Quali sono i segni di insolvenza di un'impresa?

3. Quali sono le possibili azioni da parte del management per eliminare l'insolvenza dell'impresa?

4. Quali azioni e perché puoi consigliare la gestione di un'impresa in crescita per superare la crisi?

5. Quali sono i criteri di insolvenza e i loro valori normativi?

6. Quando la struttura del bilancio è considerata insoddisfacente?

Compiti

Obiettivo 1. Determinare l'efficienza economica assoluta degli investimenti di capitale nella costruzione di un nuovo impianto, se, secondo il progetto di investimento, ammontavano a 42 milioni di rubli e i dati iniziali sono riportati nella tabella.

Obiettivo 2. L'impresa di cucito vende al negozio un lotto di 40 articoli del valore di 22.000 rubli, IVA inclusa per un importo di 3.667 rubli. Allo stesso tempo, tessuti, materiali di finitura e accessori utilizzati per il cucito sono stati acquistati da un'impresa di cucito dai fornitori per un importo di 7.000 rubli, IVA inclusa - 1167 rubli. Determinare il valore aggiunto nell'impresa di cucito per unità di produzione nell'importo; l'importo dell'IVA in rubli da trasferire al bilancio; IVA trasferita al bilancio in percentuale del valore aggiunto.

Obiettivo 3. L'azienda produce coperture. Il costo di produzione di 1 m 2 del rivestimento è di 80 rubli. Redditività accettabile per la produzione - 20% ai costi. Il volume di produzione mensile è di 9 mila m 2. Calcola il profitto netto dalla vendita dei prodotti, assumendo il 100% delle vendite dei prodotti rilasciati.

Compito 4. La base petrolifera ha acquistato carburante e lubrificanti dal produttore per un importo di 20 miliardi di rubli. comprese le imposte indirette. I costi di circolazione e il profitto del parco serbatoi, tenendo conto dei volumi acquistati di combustibili e lubrificanti dalla loro vendita, ammontavano a 18 miliardi di rubli. La stazione di servizio del deposito petrolifero ha venduto questo volume di carburanti e lubrificanti al dettaglio, tenendo conto del ricarico commerciale del 2%. Determinare le imposte indirette pagate al bilancio dalla vendita di carburanti e lubrificanti da parte di un produttore, un parco serbatoi, se l'aliquota dell'accisa sul petrolio greggio è dello 0%; l'accisa su carburanti e lubrificanti è del 25%; Aliquota IVA 18%.

Compito 5. Determinare l'effetto economico annuo della sostituzione delle apparecchiature obsolete con 12 unità di apparecchiature nuove, più avanzate ed economiche, se i costi ridotti rispettivamente per le opzioni base e nuove sono: 3 priv.baz. = 3,0 mila rubli; Z priv.nuovo. = 4,1 mila rubli. tasso di ammortamento base H. = 0,1; N nuovo. = 0,125; il livello di redditività si basa su R. = R nuovo. = 0,2. Basi Q della produttività annua. = 1000 unità, Q nuovo. = 1200 unità Costi operativi annuali Z tek.base. = 17,0 mila rubli, 3 tech Nuovo. = 16,0 mila rubli. Investimenti di capitale associati basi KV = 15,0 mila rubli, KV nuovo. = 18,0 mila rubli.

Compito 6. L'azienda produce e vende 1 milione di pezzi. prodotti ad un prezzo medio di 2500 rubli / pezzo. Indice di elasticità E = 1,5. Costo unitario - 2300 rubli / pezzo. Il rapporto tra costi fissi e variabili 20:80. L'impresa prevede di ridurre il prezzo di 100 rubli / pezzo. In che modo la riduzione del prezzo influenzerà il volume delle vendite (ricavi delle vendite) e il profitto dell'impresa?

Compito 7. La società prevede di vendere sul mercato 1.500mila unità. prodotti all'anno. Il prezzo unitario previsto è di 30 rubli. Costi unitari variabili - 21 rubli. Costi fissi dell'impresa 900.000 rubli. Determinare la soglia di redditività (pz.); volume critico delle vendite, o soglia di redditività, in termini di valore, rubli; margine di sicurezza; il periodo di raggiungimento della soglia di redditività. Calcolare il prezzo minimo di vendita; l'importo massimo dei costi variabili per articolo; l'importo massimo dei costi fissi dell'impresa.

Problema 8. Determinare l'opzione più efficiente per la costruzione dell'impianto in base al periodo di ammortamento per ulteriori investimenti di capitale. Il periodo di rimborso standard è di 54 anni.

Problema 9. Esistono 4 opzioni per costruire un'impresa nel settore, in cui il coefficiente standard di efficienza dell'investimento di capitale è 0,2, che corrisponde a un periodo di ammortamento di 5 anni. È necessario scegliere l'opzione più economica in base ai seguenti dati. Eseguire il calcolo in 2 modi: in base al periodo di ammortamento degli investimenti di capitale; ai minimi costi ridotti.

Problema 10. Determinare l'uso del capitale circolante (numero di giri, durata di un fatturato), ulteriore necessità o rilascio di capitale circolante dopo il riequipaggiamento tecnico dell'impianto, se i saldi medi del capitale circolante all'inizio del mese sui conti del capitale circolante sono:

Il prezzo di costo del volume di produzione annuale prima del riequipaggiamento tecnico di S/St art. = 416 mila rubli, dopo il riequipaggiamento tecnico di S / St nuovo. = 540 mila rubli. A seguito dell'attuazione del piano di misure organizzative e tecniche, la durata di un fatturato (T) sarà ridotta di 10 giorni.

test

1. I principali problemi che un'impresa può avere nel corso della sua operatività sono:

a) la solvibilità dell'impresa;

b) la redditività dell'impresa;

c) liquidità di bilancio;

d) attività non correnti.

2. I segni di insolvenza sono:

a) liquidità corrente insufficiente;

b) basso rendimento del capitale;

c) liquidità assoluta (urgente) insufficiente;

d) mancanza di mezzi circolanti propri.

3. Modi per aumentare la redditività:

a) ottimizzazione dei prezzi;

b) la vendita di attività eccedenti;

c) accelerazione del turnover di tutte le tipologie di fondi;

d) ulteriori investimenti in capitale proprio.

4. Quando si sceglie un'opzione per l'uscita di un'impresa da uno stato di crisi, non solo vengono studiati:

a) indicatori individuali che caratterizzano le sue attività;

b) le fasi della vita di un'impresa civile;

c) la dimensione dell'impresa;

d) indicatori economici del funzionamento dell'impresa.

5. La ragione per ottenere un alto profitto sugli investimenti di giovani imprese relativamente piccole è:

a) una piccola quantità di fondi investiti;

b) elevata attività dell'impresa;

c) una nuova idea redditizia, per la cui attuazione è stata creata la società;

d) l'assenza di “non necessari”, di “ponderazione” dei segmenti di impresa dell'impresa.

6. In caso di insolvenza, la politica finanziaria dell'impresa dovrebbe includere azioni quali:

a) la vendita di beni "surplus";

b) sforzi per intensificare la produzione e accelerare il ricambio delle risorse;

c) sostenere solo le aree di business promettenti;

d) ammodernamento della produzione;

e) modifica della struttura della gestione aziendale;

f) sviluppo di nuove aree di attività dell'impresa (nuove tipologie di prodotti, mercati, diversificazione della produzione).

7. Alla base del sistema di gestione anticrisi c'è la capacità di:

a) anticipare la crisi;

b) prevenire una crisi o posticiparla;

c) gestire i processi di crisi fino a un certo limite;

d) mitigare il corso degli stessi processi di crisi con misure adeguate;

e) neutralizzare completamente o minimizzare le conseguenze della crisi.

8. La struttura del bilancio è considerata insoddisfacente se:

a) almeno uno dei primi due coefficienti è inferiore allo standard;

b) i primi due indicatori corrispondono alla norma e l'ultimo è significativamente inferiore a 1;

c) tutti i coefficienti non corrispondono alla norma;

d) tutti i coefficienti corrispondono alla norma.

9. Le principali funzioni della regolamentazione di un'economia di mercato sono:

a) stabilizzazione (assicura l'occupazione della popolazione e la stabilità dei prezzi);

b) distributivo (raggiungimento di una più equa distribuzione del reddito nella società);

c) ottimizzazione dell'allocazione delle risorse.

10. Le forme di regolamentazione statale dell'economia sono:

a) monopolio di Stato completo nella gestione economica;

b) il liberalismo estremo, che riconosce come effettive solo le condizioni dell'imprenditorialità privata illimitata;

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Caratteristiche della distribuzione degli utili nelle società per azioni.

La procedura per la distribuzione degli utili delle società per azioni è determinata dalla legge federale del 26 dicembre 1995 N 208-FZ "Sulle società per azioni"

La distribuzione degli utili in una società per azioni viene effettuata in conformità con i documenti normativi sviluppati durante la creazione di un'organizzazione commerciale, che deve essere eseguita sulla base dell'attuale legislazione della Federazione Russa.

Solo l'utile netto delle società per azioni (così come di altre organizzazioni commerciali) viene distribuito tra lo stato (imposta sul reddito), i proprietari (dividendi) e l'impresa (utili non distribuiti, fondo di riserva), nonché per finanziare vari costi associati le attività dell'impresa.

La decisione sulla distribuzione degli utili è presa nell'assemblea degli azionisti, che può aver luogo dopo la sintesi del bilancio annuale della società per azioni; in alcuni casi, tale decisione dovrebbe essere pubblicata sulla stampa pubblica o sul sito web dell'azienda.

La distribuzione degli utili in una società per azioni dovrebbe essere effettuata in più fasi, a partire da un calcolo preliminare dei costi delle attività dell'impresa e terminando con il pagamento diretto della remunerazione materiale agli investitori e ai dipendenti della società.

Una delle caratteristiche della distribuzione degli utili in una società per azioni è la necessità di costituire un fondo di riserva, il cui importo dovrebbe essere compreso tra il 10 e il 25% dell'importo totale del capitale autorizzato. Inoltre, una parte dell'utile di una società per azioni può essere utilizzata anche per aumentare il capitale autorizzato dell'impresa.

Anche la distribuzione degli utili in una società per azioni tra i soci ha le sue caratteristiche. Il pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate viene effettuato alle aliquote approvate ei pagamenti sulle azioni ordinarie sono effettuati secondo la decisione presa dalla direzione della società, che deve essere approvata dall'assemblea degli azionisti.

La decisione di pagare dividendi su azioni ordinarie dovrebbe essere presa in base a diversi parametri, ad esempio dividendi troppo alti pagati da una società per azioni può essere una buona pubblicità, ma allo stesso tempo può portare al "consumo" delle immobilizzazioni della società, che influenzeranno negativamente il lavoro della società.

D'altra parte, pagamenti bassi o un rifiuto completo di pagare dividendi da parte di un'impresa possono portare a un calo del prezzo delle azioni dell'impresa su vari piani di negoziazione di azioni, nonché portare a problemi con l'emissione aggiuntiva di azioni dell'impresa.

Metodi di recupero finanziario dell'organizzazione.

La ripresa finanziaria (FI) richiede l'uso di una serie di misure per aumentare la solvibilità, la stabilità finanziaria e l'efficienza delle imprese. Due tipi di tattiche di recupero finanziario:

Protettivo: attuazione di misure di risparmio, la cui base è la riduzione di tutti i costi associati alla produzione e alla vendita di prodotti, alla manutenzione delle immobilizzazioni e del personale.

Offensiva: attuazione di misure di riforma volte all'afflusso di investimenti dall'esterno o alla fornitura di condizioni per il loro reddito in qualsiasi forma: dalla vendita di produzione, capitale di rischio, prestiti, capitale aumentando l'efficienza dell'uso della proprietà, compreso il portafoglio azionario , richiesta di sostegno statale, incentivi fiscali, partecipazione a concorsi per progetti di investimento.

La fase iniziale di F.O. è la formazione del concetto di prevenzione della crisi (o il ritiro dell'organizzazione dalla crisi) e lo sviluppo di una politica di risanamento finanziario. La strategia e la tattica di F.O. un'organizzazione specifica è un derivato della sua condizione finanziaria ed economica, tuttavia, in tutti i casi, la sequenza del ritiro dell'organizzazione da una situazione di crisi comporta le seguenti (fasi) di lavoro.

1. Raccolta di informazioni sui centri a maggior rischio. Di solito questi includono: supporto materiale, produzione, vendite, finanza.

2. Valutazione della situazione finanziaria ed economica dell'impresa, individuazione delle attività problematiche e degli ambiti di lavoro, se possibile, blocco ed eliminazione delle condizioni oggettive in cui è possibile una crisi.

3. Analisi delle ragioni delle deviazioni dalle norme. sviluppo, compreso studio e int. fattori e macroambiente.

4. La scelta della strategia e della tattica di risanamento finanziario basata sulle specificità dello stato dell'impresa, del suo potenziale e delle sue risorse, individuate utilizzando le prime tre fasi preparatorie considerate. Attuazione di misure prioritarie per il risanamento finanziario, neutralizzando i cambiamenti qualitativi dalla crisi o prevenendoli in linea di principio. Valutazione dei risultati delle misure adottate.

5. Identificazione delle cause dei guasti (sia interne che esterne), nonché delle aree più promettenti. Adeguamenti politici.

6. Previsione dei futuri fenomeni di crisi. La previsione è possibile sia sulla base di perizie sia sulla base di rendiconti finanziari. In genere viene utilizzata una combinazione di questi metodi.

Metodi di recupero finanziario:

1.Analisi delle immobilizzazioni materiali al fine di individuare le possibilità di un loro ulteriore utilizzo. Per ogni elemento di immobilizzazioni, immobilizzazioni in corso, materiali e altre riserve, è necessario prendere una delle seguenti decisioni: lasciare invariata la produzione; riparare, modernizzare per uso personale; noleggiare; vendere; scambio; smaltire.

2. L'analisi dei beni immateriali può diventare la base per la formazione di una nuova nomenclatura e/o una fonte di risorse per la loro attuazione.

3. Analisi dei tipi di prodotti fabbricati per prendere la decisione di aumentare la produzione, mantenere i volumi, modernizzare, ridurre la produzione.

4. L'analisi delle attività finanziarie (a lungo termine ea breve termine) dovrebbe rispondere alla domanda: cosa è più redditizio in termini di reddito dell'azienda: mantenere o vendere? Le filiali di un'impresa fallita possono diventare la base per il rilancio della società madre a spese delle proprie risorse.

5. Analisi della rete di distribuzione. Le strutture intermediarie possono servire come fonte di informazioni utili e finanziamenti aggiuntivi per una società fallita.

6. La riorganizzazione di un'impresa - un cambiamento nella struttura produttiva e nella struttura della gestione aziendale - può diventare la condizione principale per la stabilità finanziaria. Analisi di debitori e creditori, fonti di finanziamento mirato. Fornitori e acquirenti regolari, banche e vari dipartimenti federali sono inclusi nella catena tecnologica e si adoperano per la stabilità del sistema produttivo nel suo insieme, possono fornire consulenza e assistenza finanziaria.

7. Occorre migliorare le qualifiche del personale, soprattutto dei dirigenti di alto e medio livello. Ciò è dovuto principalmente alla mancanza di riqualificazione di economisti e finanzieri, con la partenza di molti specialisti qualificati per il commercio, le banche, il management e altre strutture. Il maggior numero possibile di specialisti dovrebbe essere coinvolto nello sviluppo di vie d'uscita dalla crisi.

8. Formazione di una politica di marketing ragionevole, che dovrebbe includere una politica di assortimento, aggiornamento della nomenclatura, assortimento, politica dei prezzi ottimale, una politica di promozione del prodotto e promozione delle vendite.

9. Sistema di gestione dell'impresa, sistema contabile e di controllo, rapporti economici interni, modalità e forme di assunzione delle decisioni gestionali. Tra le misure prioritarie, è consuetudine centralizzare le funzioni di gestione presso l'impresa, per stabilire un rigoroso sistema di controllo dei costi.