Glavne metode financijskog oporavka organizacije. Algoritam za postupak financijskog oporavka (na primjer, Chitaenergo OJSC) Analiza metoda za financijski oporavak organizacije

Metode financijskog oporavka razvijaju se za određenu organizaciju i ovise o trenutnoj situaciji u poduzeću, a prije svega o dubini i stupnju ekonomske (financijske) krize.

U kojoj je fazi krize ili nelikvidnosti poduzeće moguće je utvrditi procjenom njegovog financijskog i gospodarskog stanja. Ovisno o odabranoj opciji, može se provesti operativna dijagnoza ili potpunija studija s identifikacijom uzroka krize. No, bez obzira koja je opcija primijenjena prema rezultatima analize, krizno stanje u poduzeću može se prikazati:

• - kao faza financijske nestabilnosti koja se očituje u neusklađenosti financijskih tokova i pogoršanju strukture bilance;
• - latentni stadij stečaja (nesolventnosti), koji se očituje ne samo u neusklađenosti financijskih tokova i pogoršanju strukture bilance, već i u rastu obveza, nastanku kronične insolventnosti, što je popraćeno smanjenjem proizvodni i tržišni potencijal organizacije i prisutnost znakova društvenog bankrota Bocharov VV Upravljanje novčanim prometom poduzeća i korporacija. - M .: Financije i statistika, 2012 .-- S. 154 ..

Ovisno o fazi nesolventnosti ili nestabilnosti, mjere financijskog oporavka mogu biti dobrovoljne ili prisilne.

Događaji su dobrovoljni u slučaju kada je odluka o uvođenju mjera financijskog oporavka razmotrena, donesena i provedena na razini organizacije.

Prisilne naravi, u slučaju kada su u poduzeću uvedene mjere za financijski oporavak koje je odredio arbitražni sud imenovanjem upravnog upravitelja, odnosno u sklopu postupka za proglašavanje stečaja dužničke organizacije. Svrha uvođenja postupka financijskog oporavka je omogućiti poduzeću da vrati svoju sposobnost ispunjavanja svojih obveza.

U prisutnosti faze financijske nestabilnosti ili latentne faze stečaja, antikrizno upravljanje sastoji se u odabiru i provedbi sljedećih metoda financijskog oporavka: opće, operativne, lokalne, dugoročne (do 1,5 godine) i dugoročna ulaganja (više od 1,5 godine), koja zajedno predstavljaju cijeli niz metoda financijskog oporavka.

Cijeli niz mjera za financijski oporavak organizacije uključuje primjenu općih, operativnih, lokalnih i dugoročnih metoda.

1. Opće metode financijskog oporavka.

Opće metode financijskog oporavka formiraju se na temelju preliminarne procjene financijskog stanja organizacije. Posebnost ovih mjera je u tome što se mogu primijeniti kako u poduzeću u kriznim uvjetima, tako iu uvjetima uspješnog funkcioniranja kako bi se održali ili poboljšali postignuti rezultati.

Prije svega, financijski menadžeri moraju obratiti pozornost na to ima li organizacija dovoljno sredstava za obavljanje svojih tekućih aktivnosti. U tu svrhu provodi se analiza dostatnosti sredstava (razlika između tekućih prihoda i rashoda organizacije), uspostavlja se stroga kontrola troškova, uključujući mjere za uštedu tekućih troškova, a zamjena čelnika moguće.

Pozitivni rezultati općih metoda financijskog oporavka mogu se postići razvojem učinkovitih mjera za upravljanje novčanim tokovima organizacije, formiranjem sredstava i kontrolom njihovog racionalnog korištenja, koordinacijom financijskih odnosa koji nastaju između poslovnih subjekata u procesu novčanog toka. .

2. Operativne metode financijskog oporavka.

Ako se prema rezultatima preliminarne procjene financijskog stanja otkriju vanjski znakovi nelikvidnosti (nezadovoljavajući rezultati pokazatelja tekuće likvidnosti, osiguranja vlastitih obrtnih sredstava i omjera ozbiljnosti dospjelih obveza), tada kako bi se otklonili vanjskih čimbenika nelikvidnosti (stečaja), potrebno je ove omjere dovesti na standardne (preporučene) vrijednosti. U tu svrhu provode se operativne metode financijskog oporavka (vidi sliku 5.).

Glavni zadatak ovih metoda je vratiti solventnost: poboljšanjem kalendara plaćanja (dokument koji odražava kretanje sredstava u smislu njihovog primitka i korištenja); reguliranje razine radova u tijeku; prijenos maloprometne imovine (nelikvidne) u visokoprometnu (likvidnu); restrukturiranje potraživanja; restrukturiranje potraživanja.

3. Lokalne metode financijskog oporavka.

Ako su rezultati preliminarne procjene financijskog stanja organizacije nezadovoljavajući, postoje vanjski znakovi nesolventnosti i uočena je neučinkovitost upravljanja aktivnostima organizacije, tada se u tim okolnostima razvija i provodi lokalne metode financijskog oporavka. moraju se dodatno uključiti u prethodne metode financijskog oporavka.

U ovoj fazi provode se sljedeće mjere: obustava penala za dospjele obveze, osiguranje dostatnosti financijskih sredstava za pokriće novonastalih kratkoročnih obveza, postupna otplata starih dugova, restrukturiranje organizacije, prodaja viškova visokoprometne imovine , razvoj mogućnosti za privlačenje dodatnih internih izvora financiranja, uključujući kroz prodaju viška imovine, smanjenje troškova na minimalno prihvatljivu razinu.

Slika 5. - Algoritam za odabir metoda financijskog oporavka organizacije Bobyleva A.Z. Financijski oporavak poduzeća: teorija i praksa. - M .: DELO, 2012 .-- S. 156.

Svrha provođenja lokalnih događanja je osigurati stabilan financijski položaj organizacije u srednjem roku (do 1,5 godine), poboljšati učinkovitost upravljanja poduzećem, što bi se trebalo očitovati u stabilnom primanju prihoda od prodaje proizvoda. .

4. Dugoročne metode financijskog oporavka

Ako rezultati preliminarne procjene financijskog stanja i dalje nisu zadovoljavajući, poduzeće ima vanjske znakove nesolventnosti, potvrđena je neučinkovitost upravljanja aktivnostima organizacije i zabilježeni su nezadovoljavajući rezultati za skupinu pokazatelja koji karakteriziraju proizvodnju i tržišnog potencijala, potrebno je donijeti odluku o provedbi cjelovitog kompleksa financijskog oporavka, odnosno uz prethodno navedene, potrebno je dodatno provoditi dugoročne metode financijskog oporavka.

Dugoročne metode financijskog oporavka usmjerene su na privlačenje dodatnih ulaganja kako bi se stvorila stabilna financijska baza za organizaciju.

Svrha njihove provedbe je osigurati stabilan financijski položaj organizacije dugoročno dulje od 1,5 godine, stvaranjem optimalne strukture bilance i financijskih rezultata, stabilnost financijskog sustava organizacije na nepovoljne vanjske utjecaje.

Dugoročne metode financijskog oporavka su: aktivni marketing u cilju pronalaženja perspektivne tržišne niše, traženje strateških ulaganja, promjena imovine za nove proizvode.

Stoga se, ovisno o stupnju manifestacija krize i financijskom i gospodarskom stanju organizacije, biraju mjere za izlazak iz postojeće situacije. Ako kriza još nema duboki financijski i gospodarski karakter, ponekad postoji dovoljno mjera za lokalizaciju ove ili one vrste krize (otklanjanje sukoba, obnavljanje socio-psihološke klime tima, ušteda tekućih troškova itd. .). Kod prvih znakova financijske i gospodarske krize situacija se pogoršava. U tim slučajevima jedna je organizacija zadovoljna mjerama financijskog oporavka, kao što su opće i operativne, koje se mogu provesti u normalnom tijeku rada organizacije. Dok je u ozbiljnijim okolnostima potrebna mobilizacija cjelokupnog osoblja i stvaranje kriznih skupina (grupa kriznih menadžera) čija je glavna zadaća razvoj i provedba mjera za lokalizaciju i povlačenje organizacije iz kriznih situacija.

Mjere za vraćanje solventnosti mogu biti:

Ponovno profiliranje proizvodnje

Zatvaranje nerentabilnih proizvodnih pogona

Likvidacija potraživanja

Prodaja dijela imovine dužnika

Ustupanje prava potraživanja dužnika

Izvršenje dužnikovih obveza od strane vlasnika nekretnine ili treće osobe.

Prodaja poduzeća (poslovanja) dužnika

Drugi načini vraćanja solventnosti dužnika.

Izbor određenih mjera za vraćanje solventnosti dužnika u svakom konkretnom slučaju utvrđuje se na temelju karakteristika dužnika i njegovih financijskih i gospodarskih aktivnosti, uspoređujući troškove provedbe tih mjera i očekivane rezultate njihove provedbe, kao i na temelju uspoređujući moguće tajming takvih mjera s utvrđenim.uvjeti obnavljanja solventnosti.

Pod, ispod konverzija proizvodnje očekuje se niz mjera za promjenu specijalizacije dužnika. Konverzija obrambene proizvodnje poseban je slučaj preprofiliranja.

Zatvaranje nerentabilnih proizvodnih pogona može značajno povećati dužnikove novčane tokove, ali je njegova primjena u praksi ograničena.

Nakon popisa i procjene imovine dužnika, vanjski upravitelj ima pravo nastaviti prodaja imovine dužnika na otvorenoj dražbi, osim ako planom vanjskog upravljanja nije drugačije određeno.

Na prodaja poduzeća otuđuju se sve vrste imovine namijenjene za poduzetničku djelatnost dužnika, uključujući zemljišne čestice, zgrade, građevine, opremu, sirovine, proizvode., prava potraživanja, isključiva prava koja pripadaju dužniku. Kada se tvrtka proda, svi ugovori o radu koji su bili na snazi ​​u trenutku prodaje tvrtke ostaju na snazi, dok prava i obveze poslodavca prelaze na kupca tvrtke. Iznos dobiven prodajom poduzeća uključuje se u imovinu dužnika. Prodaja poduzeća vrši se održavanjem otvorenih natječaja u obliku dražbe.

Imovina dužnika uključuje prava potraživanja prema trećim osobama (pravo vlasništva). Ustupanje prava potraživanja dužnika može provesti vanjski upravitelj putem prodaje tražbina na otvorenoj dražbi uz suglasnost 'odbora vjerovnika ili skupštine vjerovnika.

Jedna od glavnih dužnosti vanjskog upravitelja je naplatiti od dužnika dužnika duga prema njegovim pravima potraživanja - likvidacija potraživanja.

Obveze dužnika dopuštena je treća osoba pod uvjetom da se takvim izvršenjem istovremeno gase tražbine svih stečajnih vjerovnika prema registru tražbina vjerovnika.

U bilo kojoj fazi arbitražnog suda u razmatranju stečajnog predmeta, dužnik i vjerovnici imaju pravo sklopiti sporazumni sporazum, koji je dogovor stranaka o prekidu spora na temelju mirne nagodbe međusobnih potraživanja i suglasnosti međusobne ustupke. Mirovni sporazum može sadržavati sljedeće uvjete: o odgodi ili obročnom planu ispunjenja dužnikovih obveza, o ustupanju prava dužnikovih tražbina, o izvršavanju dužnikovih obveza od strane trećih osoba, o diskontu duga, o zamjeni potraživanja za dionice, o namirivanju potraživanja na druge načine koji nisu u suprotnosti sa saveznim zakonima.

U Uredbi Vlade Ruske Federacije od 20. svibnja 1994. N 498 "O nekim mjerama za provedbu zakona o nesolventnosti (stečaju) poduzeća" navodi se da se poduzeću može pružiti financijska pomoć. Međutim, nesolventna poduzeća ne mogu dobiti državnu financijsku potporu ako nedostaje barem jedan od sljedećih uvjeta:
- dostupnost plana financijskog oporavka (poslovnog plana), uključujući mjere za vraćanje solventnosti i (ili) održavanje učinkovite gospodarske aktivnosti, dogovoren i odobren na propisan način;
- bezuvjetno poštivanje ciljane prirode korištenja prethodno pružene državne financijske potpore.
Državna financijska potpora ne daje se nesolventnim poduzećima ni u slučaju da u roku od tri godine prije nego što poduzeće podnese zahtjev za potporu (osim poduzeća za koja su, u skladu sa zakonskim propisima, uspostavljeni ekonomski uvjeti pod kojima su njegovi troškovi za proizvodnju robe, radova, usluga se ne nadoknađuju) ) mu je pružena takva potpora.
Državna bespovratna sredstva namijenjena su isključivo za:
- financiranje neproizvodnih djelatnosti vezanih uz održavanje društvenih, kulturnih i kućanskih objekata;
- naknade za gubitke pojedinim poduzećima, ako su za njih važećim zakonodavstvom uspostavljeni uvjeti poslovanja, pod kojima nije osigurana naknada troškova za proizvodnju dobara (radova, usluga), što može dovesti do njihovog bankrota;
- financiranje troškova vraćanja solventnosti poduzeća prihvaćenih za puno proračunsko financiranje u statusu utvrđenom važećim zakonodavstvom;
- financiranje postupaka likvidacije u slučaju nedostatnih sredstava od prodaje imovine dužnika.
U svim ostalim slučajevima državna financijska potpora daje se isključivo na povratnoj osnovi.
Besplatna državna izdvajanja odražavaju se u obvezama bilance poduzeća kao ciljani financijski primici i ne mogu povlačiti promjenu udjela države, kao ni njenih posrednika (agentskih organizacija) u temeljnom kapitalu poduzeća.
Financiranje poduzeća provodi se u skladu sa sporazumom zaključenim između izvršne vlasti koja osigurava financiranje i Saveznog ureda za nesolventnost (stečaj) pri Komitetu za državnu imovinu Rusije (Savezni ured), koji osigurava kontrolu nad ciljanim korištenjem sredstava i njihovim povrat (u slučaju financiranja na temelju kredita), s jedne strane, i ovlaštena organizacija (agent) Vlade Ruske Federacije (subjekt Ruske Federacije), s druge strane.
Razlozi za pružanje državne financijske potpore nesolventnim poduzećima su:
- ispunjavanje zahtjeva utvrđenih u stavku 3. Uredbe Vlade Ruske Federacije od 20. svibnja 1994. N 498:
1. prisutnost plana financijskog oporavka (poslovnog plana), uključujući mjere za vraćanje solventnosti i (ili) održavanje učinkovite gospodarske aktivnosti, dogovorenog i odobrenog na propisan način;
2. bezuvjetno poštivanje ciljanosti korištenja prethodno pružene državne financijske potpore.
- dostupnost plana financiranja dogovorenog s Federalnom upravom, potrebnog za osiguranje planiranih mjera sanacije;
- dostupnost sredstava iz odgovarajućih izvora za sanacijske mjere.
U slučajevima kada je važećim zakonodavstvom predviđeno da Federalna uprava podnosi zahtjeve arbitražnom sudu u ime vlasnika (dužnika, vjerovnika) za provođenje postupaka reorganizacije uz državnu financijsku potporu, Federalna uprava nema pravo podnijeti ove zahtjeve u nepostojanje barem jednog od gore navedenih razloga.
Sredstva državne financijske potpore podliježu prijenosu sukladno dogovorenom rasporedu i mogu se koristiti isključivo za financiranje aktivnosti predviđenih odobrenim planom financijskog oporavka (poslovnim planom).
U slučajevima kada se nesolventnom poduzeću daje državna financijska potpora na način primjene postupaka reorganizacije pri odlučivanju hoće li se proglasiti nesolventnim (stečajem), iznosi početnih uplata predviđeni rasporedom financiranja moraju se prenijeti najkasnije do 5. dana prije isteka roka za podnošenje zahtjeva za primjenu postupka reorganizacije arbitražnom sudu.
U slučaju da se utvrdi nenamjensko ili neučinkovito korištenje javnih sredstava namijenjenih financiranju djelatnosti, neispunjavanje rasporeda za primitak sredstava, kao i nemogućnost ostvarivanja postavljenih ciljeva. Federalni ured je dužan prekinuti provedbu (podnijeti arbitražnom sudu zahtjev za prijevremeni prekid) ovih mjera.

30. Metode financijskog oporavka organizacija.

Financijski oporavak (FS) zahtijeva korištenje skupa mjera za povećanje solventnosti, financijske stabilnosti i učinkovitosti poduzeća. kakva vrsta taktike financijskog oporavka:

Zaštitni- držanje mjere štednje, čija je osnova smanjenje svih troškova vezanih uz proizvodnju i prodaju proizvoda, održavanje dugotrajne imovine i osoblja.

Uvredljiv- organiziranje događaja popravni usmjerena na priljev investicija izvana ili osiguravanje uvjeta za njihovo primanje u bilo kojem obliku: od prodaje proizvodnje, rizičnog kapitala, zajmova, kapitala povećanjem učinkovitosti korištenja imovine, uključujući dionički portfelj, traženje državne potpore, porez poticaji, sudjelovanje na natječajima za investicijske projekte.

Početna faza F.O.-formacije koncept prevencije kriza(ili izvođenje organizacije iz krize) i razvoj politike financijskog oporavka. Strategija i taktika F.O. specifična organizacija je derivat njegovog financijskog i ekonomskog stanja međutim, u svim slučajevima slijed povlačenja organizacije iz krizne situacije pretpostavlja sljedeće (etape) rada.

Prikupljanje informacija o centrima povećane opasnosti. To obično uključuje: materijalnu potporu, proizvodnju, prodaju, financije.

Procjena financijske i ekonomske situacije poduzeća, utvrđivanje problematičnih aktivnosti i područja rada, po mogućnosti blokiranje i otklanjanje objektivnih uvjeta u kojima je moguća kriza.

Analiza razloga odstupanja od normi. razvoj, uključujući studij i međ. čimbenika i makrookruženja.

Izbor strategije i taktike financijskog oporavka temelji se na specifičnostima stanja poduzeća, njegovih potencijala i resursa, identificiranih pomoću prve tri razmatrane pripremne faze. Provedba prioritetnih mjera za financijski oporavak, neutraliziranje kvalitativnih promjena iz krize ili njihovo načelno sprječavanje. Ocjena rezultata poduzetih mjera.

Identificiranje uzroka kvarova (internih i vanjskih), kao i područja koja najviše obećavaju. Prilagodbe politike.

Predviđanje budućih kriznih pojava. Predviđanje je moguće kako na temelju stručnih procjena tako i na temelju financijskih izvještaja. Obično se koristi kombinacija ovih metoda.

Metode financijskog oporavka:

1.Analiza materijalne imovine radi utvrđivanja mogućnosti njihove daljnje uporabe. Za svaki element dugotrajne imovine, kapitalne izgradnje u tijeku, materijala i drugih rezervi potrebno je donijeti jednu od sljedećih odluka: ostaviti u proizvodnji nepromijenjeno; popraviti, modernizirati za vlastitu upotrebu; iznajmiti; prodavati; razmjena; riješiti se.

2. Analiza nematerijalne imovine može postati temelj za formiranje nove nomenklature i/ili izvor sredstava za njihovu provedbu.

3. Analiza vrsta proizvedenih proizvoda radi donošenja odluke o povećanju proizvodnje, održavanju obujma, modernizaciji, smanjenju proizvodnje.

4. Analiza financijske imovine (dugoročne i kratkoročne) trebala bi odgovoriti na pitanje: što je isplativije u smislu prihoda poduzeća - čuvanje ili prodaja? Podružnice poduzeća u stečaju mogu postati osnova za oživljavanje matičnog društva na račun vlastitih sredstava.

5. Analiza distribucijske mreže. Posredničke strukture mogu poslužiti kao izvor korisnih informacija i dodatnog financiranja poduzeća u stečaju.

6. Reorganizacija poduzeća - promjena strukture proizvodnje i strukture upravljanja poduzećem - može postati glavni uvjet financijske stabilnosti. Analiza dužnika i vjerovnika, izvori ciljanog financiranja. Redovni dobavljači i kupci, banke i različiti savezni odjeli uključeni su u tehnološki lanac i teže stabilnosti proizvodnog sustava u cjelini, mogu pružiti savjetodavnu i financijsku pomoć.

7. Potrebno je unaprijediti kvalifikacije osoblja, prvenstveno menadžera najviše i srednje razine. To je prvenstveno zbog nedostatka prekvalifikacije ekonomista i financijera, uz odlazak velikog broja kvalificiranih stručnjaka u trgovinu, banke, menadžment i druge strukture. Što više stručnjaka treba biti uključeno u razvoj izlaza iz krize.

8. Formiranje razumne marketinške politike koja treba uključivati ​​politiku asortimana, ažuriranje nomenklature, asortimana, optimalnu cjenovnu politiku, politiku promocije proizvoda i poticanja prodaje.

9. Sustav upravljanja poduzećem, računovodstveni i kontrolni sustav, interni ekonomski odnosi, metode i oblici donošenja upravljačkih odluka. Među prioritetnim mjerama uobičajeno je centralizirati upravljačke funkcije u poduzeću, uspostaviti strogi sustav kontrole troškova.

Sažetak teme

30.1.1. Dijagnostika i metode financijskog oporavka poduzeća

Pokazatelji financijskog stanja poduzeća odlučujući su za formiranje sustava mjera za njegov oporavak, čiji je cilj izlazak iz krizne situacije. Dva su glavna problema koja poduzeće može imati tijekom svog poslovanja: solventnost i profitabilnost , metode rješavanja koje se često međusobno isključuju.

Nedovoljna solventnost znači da poduzeće nije u mogućnosti (ili blizu njega) na vrijeme otplatiti kratkoročne i dugoročne dugove poduzeća. Tablica 30.1 navodi neke od glavnih znakovi nelikvidnost u nastajanju (niska likvidnost) i moguće radnje za njihovo otklanjanje.

Tablica 30.1.

Znakovi insolventnosti tvrtke i moguće radnje za njihovo otklanjanje

Izbor jedne ili druge opcije Izlaz od krize povezane s nelikvidnošću, u svakom slučaju bit će čisto individualno. Stol samo pravci djelovanja na financijskim poboljšanje zdravlja poduzeća, međutim, legitimnost korištenja bilo kojeg od njih zahtijeva dodatnu analizu u smislu sposobnosti kako samog poduzeća, tako i procjenu rezultata takvih radnji.

Financijski oporavak poduzeća može se osigurati povećanjem profitabilnost već uložena sredstva. Tablica 30.2. navedene su neke opće preporuke o ovom pitanju. Međutim, u svakom konkretnom slučaju, kompleks mjera usmjerenih na rješavanje nastalih kriznih situacija poduzeća ima svoje specifičnosti.

Tablica 30.2.

Načini povećanja profitabilnosti

30.1.2. Analiza mjera za financijski oporavak poduzeća

Kada se analiziraju sposobnosti poduzeća za prevladavanje krize, ne samo pojedinca pokazatelji karakterizirajući njegove aktivnosti, ali i faze života ciklus datog poduzeća.

Razmotrimo dva poduzeća u različitim fazama životnog ciklusa:

1. mlado, relativno malo poduzeće koje se aktivno razvija;

2. veliko poduzeće koje je dugo na tržištu i ima stabilne odnose sa svojim potrošačima i dobavljačima.

V prvi slučaj pred menadžmentom poduzeća kao glavni problem se javlja likvidnost kao mlado poduzeće nema dovoljno vlastitih sredstava za daljnji razvoj. Imovina poduzeća je relativno mala i stoga ne može služiti jamstvo pokriva sve svoje buduće obveze. Potencijalni zajmodavci ga još ne poznaju i ne mogu i ne žele riskirati značajne iznose. U međuvremenu, za aktivan razvoj poduzeća takva su ulaganja neophodna. Međutim, takva poduzeća mogu generirati relativno visok povrat ulaganja.

Razlog ovo služi:

· Mali iznos uloženih sredstava;

· Visoka aktivnost poduzeća;

· Nova profitabilna ideja za čiju je provedbu stvorena tvrtka;

· Odsutnost "nepotrebnih", "opterećujućih" poslovnih segmenata.

Tvrtku karakterizira dinamično razvijanje, visoko profitabilno poslovanje i niska tekuća solventnost zbog nedostatka obrtne imovine.

U tom slučaju uprava može poduzeti sljedeće korake radnje u području financijske politike:

· Privlačenje dodatnih ulaganja;

· Ubrzanje razdoblja obrta zaliha i potraživanja (iako je u takvim slučajevima omjer obrta već prilično visok);

· Privremeno ograničavanje stopa rasta kako bi se smanjio rizik suočavanja s nedostatkom likvidnosti.

U drugi u slučaju kada je u pitanju veliko poznato poduzeće, situacija je često jednostavna suprotno. Poduzeće ima velike resurse, udio pozajmljenih sredstava je mali, solventnost podržano velikom veličinom nekretnine. ali profitabilnost poslovanje može biti nisko ili čak negativno iz sljedećih razloga:

· Problem s prodajom glavne vrste proizvoda (padanje cijena, smanjenje prodajnih tržišta, sve veća konkurencija);

· Nedostatak dinamike u upravljanju, sporo reagiranje na promjene u vanjskom okruženju;

· Visok udio režijskih troškova;

· Prisutnost nerentabilnih poslovnih segmenata u koje se ulažu sredstva tvrtke.

Ako u ovom trenutku poduzeće nema problema s solventnošću, oni s velikim stupnjem vjerojatnosti mogu nastati dugoročno perspektiva : vlastita sredstva imaju tendenciju "proždiranja". U ovom slučaju, cjelokupna financijska politika poduzeće treba biti usmjereno na njegovo restrukturiranje i modernizaciju, te uključivati ​​takve radnje kao što su:

· Prodaja "viška" imovine;

· Napori za intenziviranje proizvodnje i ubrzanje obrta resursa;

· Podrška samo perspektivnim poslovnim područjima;

· Modernizacija proizvodnje;

· Promjene u strukturi poslovnog upravljanja;

· Razvoj novih područja djelatnosti poduzeća (nove vrste proizvoda, tržišta, diverzifikacija proizvodnje).

Financijski poboljšanje zdravlja može se provesti privlačenjem Kreditna sredstva: imovina poduzeća je dovoljna za pokrivanje svih mogućih dugova. Istodobno, malo je vjerojatno da će se povećanje vlasničkog kapitala dogoditi u početnoj fazi oporavka - kratkoročno će profitabilnost kapitala pasti još niže, stoga je preporučljivo izdati dugoročne obveznice.

Istodobno, ako mjere koje je poduzela uprava poduzeća u okviru svojih mogućnosti ne daju potrebne rezultate, poduzeće ima izglede da postane nelikvidno, sa nezadovoljavajućom strukturom bilance, a u skladu s ruskim zakonodavstvom, metode Na njega se može primijeniti vanjsko antikrizno upravljanje: reorganizacija, vanjsko upravljanje, stečajni postupak, obvezna privatizacija (za državno poduzeće).

30.1.3. Upravljanje krizama

Upravljanje krizama temelji se na sposobnosti predviđanja krize, analizi njezinih simptoma i uključuje niz mjera za smanjenje negativnih posljedica krize. Stoga je temelj sustava antikriznog upravljanja sposobnost:

• predvidjeti krizu;

· Spriječiti ili odgoditi krizu;

· Upravljati kriznim procesima do određene granice;

· Adekvatnim mjerama od strane vodstva ublažiti tijek samih kriznih procesa;

· Potpuno neutralizirati ili minimizirati posljedice krize.

U Ruskoj Federaciji, niz kriterijima na temelju podataka financijske analize poduzeća i omogućavajući da se utvrdi kao stvarna ili potencijalna bankrotirati , ocrtati perspektive Izlaz izvući ga iz krize ili otkriti u potpunosti beznađe poduzimanje bilo kakvih mjera i potrebu likvidacije poduzeća.

Pod vanjskim znakovima nelikvidnost (stečaj) podrazumijeva se uporan neuspjeh da poduzeća da na vrijeme podmiruju potraživanja vjerovnika zbog činjenice da obveze premašuju vrijednost njegove imovine ili je struktura njegove bilance nezadovoljavajuća. Zakašnjenje plaćanja u razdoblju dužem od 3 mjeseca od datuma njihovog dospijeća smatra se nemogućnošću poduzeća da ispuni zahtjeve na vrijeme.

U skladu sa Zakonom Ruske Federacije "O nesolventnosti (stečaju) poduzeća" od 01.08.98., u Ruskoj Federaciji je usvojen niz regulatornih dokumenata u kojima kriterijima nelikvidnost. Tablica 30.3. prikazani su kriteriji solventnosti društva koji su odlučujući za donošenje odluke o nelikvidnosti i njihove normativne vrijednosti na temelju kojih se takva odluka donosi:

· Omjer tekuće likvidnosti;

· Omjer raspoloživosti obrtnih sredstava;

· Koeficijent obnove (gubitka) solventnosti.

Tablica 30.3.

Pokazatelji solventnosti

Struktura razmatra se ravnoteža nezadovoljavajući , a sama je nesolventna ako se pokaže da je barem jedan od prva dva koeficijenta ispod regulatorni. Istodobno, vrijednost pokazatelja obnove (gubitka) solventnosti veća od 1 ukazuje na mogućnost poduzeća u budućnosti da poveća svoju solventnost.

Ako prva dva pokazatelja odgovaraju normi, a potonji je značajno ispod 1 , iz ovoga proizlazi da poduzeće, iako je u ovom trenutku solventno, u budućnosti može imati ozbiljne probleme s likvidnost .

30.4. Državna regulacija poduzeća

država propis ekonomija je sustav mjera zakonodavne, izvršne i regulatorne prirode, koju provode nadležne državne institucije u cilju prilagodbe društveno-ekonomskog sustava i njegovih pojedinih subjekata promjenjivim gospodarskim uvjetima.

Glavni funkcije regulacija tržišnog gospodarstva:

· Stabilizacija (osigurava zapošljavanje stanovništva i stabilnost cijena);

· Distributivna (postizanje pravednije raspodjele dohotka u društvu);

· Optimizacija raspodjele resursa.

Državna intervencija u regulaciji tržišnog gospodarstva ima za cilj:

· Zadovoljenje potreba za javnim dobrima;

· Uklanjanje negativnih nusproizvoda gospodarske aktivnosti;

· Rješavanje problema povezanih s nedovoljnim (asimetričnim) informacijama sudionika u ekonomskim transakcijama;

· Osiguravanje slobodnog unutar- i međusektorskog odljeva kapitala.

Postoje sljedeći oblici državne regulacije gospodarstva:

· Potpuni državni monopol u gospodarskom upravljanju (SSSR);

· Ekstremni liberalizam, koji priznaje učinkovitim samo uvjete neograničenog privatnog poduzetništva (SAD);

· Drugačija kombinacija tržišnih i državnih regulatora (japanski i zapadnoeuropski modeli društveno orijentiranog tržišnog gospodarstva).

U reguliranju društveno-ekonomskih procesa država koristi sustav metoda i alata koji se koriste ovisno o sadržaju zadataka koji se rješavaju, financijskim mogućnostima države i stečenom iskustvu regulacije. Svjetska praksa uključuje sljedeće metode državne regulacije:

· Ekonomski [(izravno: državne subvencije, državno poduzetništvo, državno programiranje) i (neizravno: porez, amortizacija, carina, monetarna, valutna)];

· Pravni – sustavom zakonodavnih normi i pravila utvrđuju se oblici i prava vlasništva, organizacijski i pravni oblici poduzeća;

· Administrativno: licenciranje, kvote.

Praktični dio

Kontrolna pitanja

1. Što je dijagnostika financijskog stanja poduzeća?

2. Koji su znakovi nelikvidnosti poduzeća?

3. Koje su moguće radnje uprave za otklanjanje nelikvidnosti poduzeća?

4. Koje radnje i zašto možete preporučiti menadžmentu rastućeg poduzeća za prevladavanje krize?

5. Koji su kriteriji za nelikvidnost i njihove normativne vrijednosti?

6. Kada se struktura bilance smatra nezadovoljavajućom?

Zadaci

Cilj 1. Odredite apsolutnu ekonomsku učinkovitost kapitalnih ulaganja u izgradnju novog postrojenja, ako su, prema investicijskom projektu, iznosila 42 milijuna rubalja, a početni podaci dani su u tablici.

Cilj 2. Poduzeće za šivanje prodaje trgovini seriju od 40 predmeta u vrijednosti od 22.000 rubalja, uključujući PDV u iznosu od 3.667 rubalja. Istodobno, tkanine, završni materijali i pribor koji se koriste za šivanje kupilo je šivaće poduzeće od dobavljača za iznos od 7000 rubalja, uključujući PDV - 1167 rubalja. Odrediti dodanu vrijednost u šivaćem poduzeću po jedinici proizvodnje u iznosu; iznos PDV-a u rubljama koji se prenosi u proračun; PDV prebačen u proračun kao postotak dodane vrijednosti.

Cilj 3. Tvrtka proizvodi krovište. Trošak proizvodnje 1 m 2 premaza je 80 rubalja. Profitabilnost prihvatljiva za proizvodnju - 20% na troškove. Mjesečni volumen proizvodnje je 9 tisuća m 2. Izračunajte neto dobit od prodaje proizvoda, uz pretpostavku 100% prodaje puštenih proizvoda.

Zadatak 4. Uljna baza kupila je gorivo i maziva od proizvođača u iznosu od 20 milijardi rubalja. uključujući neizravne poreze. Troškovi prometa i dobit rezervoara, uzimajući u obzir kupljene količine goriva i maziva od njihove prodaje, iznosili su 18 milijardi rubalja. Benzinska postaja u skladištu nafte prodala je ovu količinu goriva i maziva u maloprodaji, uzimajući u obzir trgovačku maržu od 2%. Utvrditi neizravne poreze uplaćene u proračun od prodaje goriva i maziva od strane proizvođača, rezervoara, ako je stopa trošarine na sirovu naftu 0%; stopa trošarine na goriva i maziva iznosi 25%; Stopa PDV-a 18%.

Zadatak 5. Odrediti godišnji ekonomski učinak zamjene zastarjele opreme sa 12 jedinica nove, naprednije i ekonomičnije opreme, ako su smanjeni troškovi za osnovnu, odnosno nove opcije: 3 priv.baz. = 3,0 tisuća rubalja; Z priv.novo. = 4,1 tisuća rubalja. stopa amortizacije H osnovica. = 0,1; N novo. = 0,125; razina profitabilnosti R baze. = R novo. = 0,2. Q baze godišnje produktivnosti. = 1000 jedinica, Q novo. = 1200 jedinica Godišnji troškovi poslovanja Z tek.baza. = 17,0 tisuća rubalja, 3 tech. Novo. = 16,0 tisuća rubalja. Povezana kapitalna ulaganja KV baze = 15,0 tisuća rubalja, KV novi. = 18,0 tisuća rubalja.

Zadatak 6. Tvrtka proizvodi i prodaje 1 milijun komada. proizvodi po prosječnoj cijeni od 2500 rubalja / komad. Indeks elastičnosti E = 1,5. Jedinični trošak - 2300 rubalja / komad. Omjer fiksnih i varijabilnih troškova 20:80. Poduzeće očekuje smanjenje cijene za 100 rubalja / komad. Kako će smanjenje cijene utjecati na volumen prodaje (prihod od prodaje) i dobit poduzeća?

Zadatak 7. Tvrtka planira prodati 1.500 tisuća jedinica na tržištu. proizvoda godišnje. Planirana jedinična cijena je 30 rubalja. Varijabilni jedinični troškovi - 21 rublja. Fiksni troškovi poduzeća 900.000 rubalja. Odredite prag profitabilnosti (kom); kritični obujam prodaje ili prag profitabilnosti, u vrijednosti, rublja; sigurnosna granica; razdoblje dostizanja praga profitabilnosti. Izračunajte minimalnu prodajnu cijenu; maksimalni iznos varijabilnih troškova po artiklu; maksimalni iznos fiksnih troškova poduzeća.

Problem 8. Odredite najučinkovitiju opciju za izgradnju postrojenja na temelju razdoblja povrata za dodatna kapitalna ulaganja. Standardno razdoblje povrata je 54 godine.

Problem 9. Postoje 4 opcije za izgradnju poduzeća u industriji, u kojima je standardni koeficijent učinkovitosti kapitalnih ulaganja 0,2, što odgovara razdoblju povrata od 5 godina. Potrebno je odabrati najekonomičniju opciju na temelju sljedećih podataka. Izvršite izračun na 2 načina: prema razdoblju povrata kapitalnih ulaganja; uz minimalno smanjene troškove.

Problem 10. Utvrditi korištenje obrtnih sredstava (broj obrtaja, trajanje jednog obrta), dodatnu potrebu ili oslobađanje obrtnih sredstava nakon tehničke preopreme postrojenja, ako su prosječna stanja obrtnih sredstava na početku mjeseca na računima obrtnih sredstava su:

Cijena koštanja godišnjeg obujma proizvodnje prije tehničke preuređenja S / St art. = 416 tisuća rubalja, nakon tehničke ponovne opreme S / St. = 540 tisuća rubalja. Kao rezultat provedbe plana organizacijsko-tehničkih mjera, trajanje jednog prometa (T) smanjit će se za 10 dana.

Testovi

1. Glavni problemi koje poduzeće može imati tijekom svog poslovanja su:

a) solventnost poduzeća;

b) profitabilnost poduzeća;

c) likvidnost bilance;

d) dugotrajna imovina.

2. Znakovi insolventnosti su:

a) nedovoljna tekuća likvidnost;

b) nizak povrat na kapital;

c) nedovoljna apsolutna (hitna) likvidnost;

d) nedostatak vlastitih prometnih sredstava.

3. Načini za povećanje profitabilnosti:

a) optimizacija cijena;

b) prodaja viška imovine;

c) ubrzanje prometa svih vrsta sredstava;

d) dodatna ulaganja u temeljni kapital.

4. Prilikom odabira opcije za izlazak poduzeća iz kriznog stanja, ne proučavaju se samo:

a) pojedinačni pokazatelji koji karakteriziraju njezino djelovanje;

b) faze života civiliziranog poduzeća;

c) veličina poduzeća;

d) ekonomski pokazatelji funkcioniranja poduzeća.

5. Razlog za postizanje visoke dobiti od ulaganja mladih relativno malih poduzeća je:

a) mali iznos uloženih sredstava;

b) visoka aktivnost poduzeća;

c) nova profitabilna ideja za čiju je provedbu stvorena tvrtka;

d) odsutnost "nepotrebnih", "ponderiranja" poduzetničkih segmenata poslovanja.

6. U slučaju nesolventnosti, financijska politika poduzeća treba uključivati ​​takve radnje kao što su:

a) prodaja "viška" imovine;

b) nastojanja da se intenzivira proizvodnja i ubrza promet resursa;

c) podržavati samo perspektivna poslovna područja;

d) modernizacija proizvodnje;

e) promjena strukture upravljanja poslovanjem;

f) razvoj novih područja djelatnosti poduzeća (nove vrste proizvoda, tržišta, diverzifikacija proizvodnje).

7. Osnova sustava antikriznog upravljanja je sposobnost:

a) predvidjeti krizu;

b) spriječiti ili odgoditi krizu;

c) upravljati kriznim procesima do određene granice;

d) adekvatnim mjerama ublažiti tijek samih kriznih procesa;

e) potpuno neutralizirati ili minimizirati posljedice krize.

8. Struktura bilance smatra se nezadovoljavajućom ako:

a) barem jedan od prva dva koeficijenta je niži od standardnog;

b) prva dva pokazatelja odgovaraju normi, a posljednji je znatno niži od 1;

c) svi koeficijenti ne odgovaraju normi;

d) svi koeficijenti odgovaraju normi.

9. Glavne funkcije regulacije tržišnog gospodarstva su:

a) stabilizacija (osigurava zaposlenost stanovništva i stabilnost cijena);

b) distributivni (postizanje pravednije raspodjele dohotka u društvu);

c) optimizacija raspodjele resursa.

10. Oblici državne regulacije gospodarstva su:

a) potpuni državni monopol u gospodarstvu;

b) ekstremni liberalizam, koji kao učinkovite priznaje samo uvjete neograničenog privatnog poduzetništva;

BIBLIOGRAFIJA

1. Ekonomija poduzeća. Udžbenik. izd. Gorfinkel V.Ya., Švandara V.A. - 3. izd., - M .: JEDINSTVO - DANA, 2004 .-- 719 str.

2. Gospodarstvo poduzeća (firme). Ed. Volkova O.I. Udžbenik. M .: INFRA-M, 2002 .-- 600 str.

3. Zaitsev N.L. Ekonomija industrijskog poduzeća. Udžbenik. M .: INFRA-M, 2002 .-- 384 str.

4. Ekonomija poduzeća. Ed. A.E. Karlika Udžbenik. M.: INFRA-M, 2001, 432 str.

5. Volkov O.I., Sklyarenko V.K. Tečaj predavanja. M.: INFRA-M, 2002., 280 str.

6. Gruzinov V.P. Ekonomija poduzeća. Udžbenik. - 2. izd. - M.: UNITI, 2002., 796 str.

7. Ekonomija poduzeća (firme). Radionica. Ed. Volkova O.I. - M.: INFRA-M, 2003., 330 str.

8. Gljive VD, Gruzinov VP Ekonomija poduzeća. Udžbenik + Praktikum., - M .: Financije i statistika, 2003., 236 str.

9. Gospodarstvo poduzeća. Testovi, zadaci, situacije. Ed. Švandara V.A. - 3. izd., - M .: UNITI-2001, 254 str.

10. Zhideleva V.V., Kapteyn Yu.N. Ekonomija poduzeća. Vodič. - M.: INFRA-M, 2001., 132 str.

11. Sklyarendo V.K. i ostalo Ekonomika poduzeća (u dijagramima, tablicama, izračunima). - M.: INFRA-M, 2002., 256 str.

12. Sklyarenko V.K., Prudnikov V.M. Ekonomija poduzeća. Bilješke s predavanja. M.: INFRA-M, 2001, 208 str.

13. Švandar V.A., Avraškov L.Ya. Ekonomija poduzeća. M.: UNITI, 2002., 240 str.

Značajke raspodjele dobiti u dioničkim društvima.

Postupak raspodjele dobiti dioničkih društava određen je Saveznim zakonom od 26. prosinca 1995. N 208-FZ "O dioničkim društvima"

Raspodjela dobiti u dioničkom društvu provodi se u skladu s regulatornim dokumentima razvijenim tijekom stvaranja trgovačke organizacije, a koja se mora izvršiti na temelju važećeg zakonodavstva Ruske Federacije.

Samo se neto dobit dioničkih društava (kao i drugih trgovačkih organizacija) raspoređuje između države (porez na dohodak), vlasnika (dividende) i poduzeća (zadržana dobit, rezervni fond), kao i za financiranje raznih troškova povezanih s djelatnosti poduzeća.

Odluka o raspodjeli dobiti donosi se na skupštini dioničara, koja se može održati nakon sažimanja godišnje bilance dioničkog društva, au nekim slučajevima ovu odluku treba objaviti u javnom tisku ili na oglasniku društva. web stranica.

Raspodjela dobiti u dioničkom društvu trebala bi se provoditi u nekoliko faza, počevši od preliminarnog izračuna troškova poduzeća i završavajući izravnim plaćanjem materijalne naknade investitorima i zaposlenicima tvrtke.

Jedna od značajki raspodjele dobiti u dioničkom društvu je potreba za formiranjem rezervnog fonda, čiji bi iznos trebao biti od 10 do 25% ukupnog iznosa temeljnog kapitala. Osim toga, dio dobiti dioničkog društva može se koristiti i za povećanje temeljnog kapitala poduzeća.

Raspodjela dobiti u dioničkom društvu između dioničara također ima svoje karakteristike. Isplata dividende na povlaštene dionice vrši se po odobrenim stopama, a isplata na redovne dionice vrši se sukladno odluci Uprave društva koja se mora odobriti na skupštini dioničara.

Odluku o isplati dividende na redovne dionice treba donijeti na temelju nekoliko parametara, na primjer, previsoke dividende koje plaća dioničko društvo mogu biti dobra reklama, ali u isto vrijeme mogu dovesti do "potrošnje" dugotrajne imovine poduzeća, što će negativno utjecati na rad poduzeća.

S druge strane, niske isplate ili potpuno odbijanje isplate dividendi od strane poduzeća mogu dovesti do pada cijene dionica poduzeća na raznim podovima za trgovanje dionicama, kao i dovesti do problema s dodatnom emisijom dionica poduzeća.

Metode financijskog oporavka organizacije.

Financijski oporavak (FI) zahtijeva korištenje skupa mjera za povećanje solventnosti, financijske stabilnosti i učinkovitosti poduzeća. Dvije vrste taktika financijskog oporavka:

Zaštitne - provođenje mjera štednje, čija je osnova smanjenje svih troškova povezanih s proizvodnjom i prodajom proizvoda, održavanjem dugotrajne imovine i osoblja.

Ofenzivno - provođenje reformskih mjera usmjerenih na priljev investicija izvana ili osiguravanje uvjeta za njihov prihod u bilo kojem obliku: od prodaje proizvodnje, rizičnog kapitala, zajmova, kapitala povećanjem učinkovitosti korištenja imovine, uključujući dionički portfelj , traženje državne potpore, porezne olakšice, sudjelovanje na natječajima za investicijske projekte.

Početna faza F.O.-a je formiranje koncepta prevencije krize (ili povlačenja organizacije iz krize) i razvoj politike financijskog oporavka. Strategija i taktika F.O. konkretna organizacija je derivat njezina financijskog i ekonomskog stanja, međutim u svim slučajevima slijed izlaska organizacije iz krizne situacije uključuje sljedeće (etape) rada.

1. Prikupljanje informacija o centrima povećanog rizika. To obično uključuje: materijalnu potporu, proizvodnju, prodaju, financije.

2. Procjena financijske i ekonomske situacije poduzeća, utvrđivanje problematičnih aktivnosti i područja rada, po mogućnosti blokiranje i otklanjanje objektivnih uvjeta u kojima je moguća kriza.

3. Analiza razloga odstupanja od normi. razvoj, uključujući studij i međ. čimbenika i makrookruženja.

4. Odabir strategije i taktike financijskog oporavka na temelju specifičnosti stanja poduzeća, njegovih potencijala i resursa, identificiranih kroz prve tri razmatrane pripremne faze. Provedba prioritetnih mjera za financijski oporavak, neutraliziranje kvalitativnih promjena iz krize ili njihovo načelno sprječavanje. Ocjena rezultata poduzetih mjera.

5. Identifikacija uzroka kvarova (internih i vanjskih), kao i područja koja najviše obećavaju. Prilagodbe politike.

6. Predviđanje budućih kriznih pojava. Predviđanje je moguće kako na temelju stručnih procjena tako i na temelju financijskih izvještaja. Obično se koristi kombinacija ovih metoda.

Metode financijskog oporavka:

1.Analiza materijalne imovine radi utvrđivanja mogućnosti njihove daljnje uporabe. Za svaki element dugotrajne imovine, kapitalne izgradnje u tijeku, materijala i drugih rezervi potrebno je donijeti jednu od sljedećih odluka: ostaviti u proizvodnji nepromijenjeno; popraviti, modernizirati za vlastitu upotrebu; iznajmiti; prodavati; razmjena; riješiti se.

2. Analiza nematerijalne imovine može postati temelj za formiranje nove nomenklature i/ili izvor sredstava za njihovu provedbu.

3. Analiza vrsta proizvedenih proizvoda radi donošenja odluke o povećanju proizvodnje, održavanju obujma, modernizaciji, smanjenju proizvodnje.

4. Analiza financijske imovine (dugoročne i kratkoročne) trebala bi odgovoriti na pitanje: što je isplativije u smislu prihoda poduzeća - čuvanje ili prodaja? Podružnice poduzeća u stečaju mogu postati osnova za oživljavanje matičnog društva na račun vlastitih sredstava.

5. Analiza distribucijske mreže. Posredničke strukture mogu poslužiti kao izvor korisnih informacija i dodatnog financiranja poduzeća u stečaju.

6. Reorganizacija poduzeća - promjena strukture proizvodnje i strukture upravljanja poduzećem - može postati glavni uvjet financijske stabilnosti. Analiza dužnika i vjerovnika, izvori ciljanog financiranja. Redovni dobavljači i kupci, banke i različiti savezni odjeli uključeni su u tehnološki lanac i teže stabilnosti proizvodnog sustava u cjelini, mogu pružiti savjetodavnu i financijsku pomoć.

7. Potrebno je unaprijediti kvalifikacije osoblja, prvenstveno menadžera najviše i srednje razine. To je prvenstveno zbog nedostatka prekvalifikacije ekonomista i financijera, uz odlazak velikog broja kvalificiranih stručnjaka u trgovinu, banke, menadžment i druge strukture. Što više stručnjaka treba biti uključeno u razvoj izlaza iz krize.

8. Formiranje razumne marketinške politike koja treba uključivati ​​politiku asortimana, ažuriranje nomenklature, asortimana, optimalnu cjenovnu politiku, politiku promocije proizvoda i poticanja prodaje.

9. Sustav upravljanja poduzećem, računovodstveni i kontrolni sustav, interni ekonomski odnosi, metode i oblici donošenja upravljačkih odluka. Među prioritetnim mjerama uobičajeno je centralizirati upravljačke funkcije u poduzeću, uspostaviti strogi sustav kontrole troškova.