Основните методи за финансово възстановяване на организацията. Алгоритъм за процедурата за финансово възстановяване (например Chitaenergo OJSC) Анализ на методите за финансово възстановяване на организация

Методите за финансово възстановяване се разработват за конкретна организация и зависят от текущата ситуация в предприятието и преди всичко от дълбочината и етапа на икономическата (финансова) криза.

Възможно е да се определи на какъв етап на криза или несъстоятелност се намира едно предприятие, като се оцени финансово-икономическото му състояние. В зависимост от избрания вариант може да се извърши оперативна диагностика или по-пълно изследване с идентифициране на причините за кризата. Но без значение коя опция е приложена според резултатите от анализа, кризисната ситуация в предприятието може да бъде представена:

- като етап на финансова нестабилност, изразяваща се в несъответствие на финансовите потоци и влошаване на структурата на баланса;
- латентният стадий на несъстоятелност (неплатежоспособност), който се проявява не само в несъответствието на финансовите потоци и влошаването на структурата на баланса, но и в нарастването на задълженията, появата на хронична несъстоятелност, която е придружена от намаляване в производствения и пазарния потенциал на организацията и наличието на признаци на социален фалит Bocharov VV Управление на паричния оборот на предприятия и корпорации. - М .: Финанси и статистика, 2012 .-- С. 154 ..

В зависимост от етапа на несъстоятелност или нестабилност, мерките за финансово възстановяване могат да бъдат доброволни или принудителни.

Събитията са доброволни, когато решението за въвеждане на мерки за финансово възстановяване е обмислено, прието и изпълнено на ниво организация.

Принудителен характер, в случай, че в предприятието са въведени мерки за финансово възстановяване, определени от арбитражния съд с назначаване на административен ръководител, тоест като част от процедурата за обявяване на организацията длъжник в несъстоятелност. Целта на въвеждането на процедура за финансово възстановяване е да се даде възможност на предприятието да възстанови способността си да изпълнява задълженията си.

При наличие на етап на финансова нестабилност или латентен етап на фалит, антикризисното управление се състои в избора и прилагането на следните методи за финансово възстановяване: общ, оперативен, локален, дългосрочен (до 1,5 години) и дългосрочни инвестиции (за повече от 1,5 години), които заедно представляват пълен набор от методи за финансово възстановяване.

Пълен набор от мерки за финансово оздравяване на организацията включва прилагането на общи, оперативни, локални и дългосрочни методи.

1. Общи методи за финансово възстановяване.

Общите методи за финансово възстановяване се формират въз основа на предварителна оценка на финансовото състояние на организацията. Особеността на тези мерки се състои във факта, че те могат да се прилагат както в предприятие в кризисни условия, така и в условия на успешно функциониране с цел поддържане или подобряване на постигнатите резултати.

На първо място, финансовите мениджъри трябва да обърнат внимание дали организацията разполага с достатъчно средства за извършване на текущите си дейности. За тази цел се извършва анализ на достатъчността на средствата (разликата между текущите приходи и разходи на организацията), установява се строг контрол на разходите, включително се въвеждат мерки за спестяване на текущи разходи и се извършва смяната на главата възможен.

Положителни резултати от общите методи за финансово възстановяване могат да бъдат постигнати чрез разработването на ефективни мерки за управление на паричния поток на организацията, формирането на средства и контрола върху тяхното рационално използване, координацията на финансовите отношения, възникващи между стопанските субекти в процеса на движение на парите. .

2. Оперативни методи за финансово възстановяване.

Ако според резултатите от предварителна оценка на финансовото състояние се разкрият външни признаци на неплатежоспособност (незадоволителни резултати от коефициентите на текуща ликвидност, осигуряването на собствен оборотен капитал и коефициента на тежест на просрочените задължения), тогава, за да се елиминират външни фактори на несъстоятелност (несъстоятелност), е необходимо тези съотношения да се приведат до стандартни (препоръчителни) стойности. За тази цел се прилагат оперативни методи за финансово възстановяване (виж фиг. 5).

Основната задача на тези методи е да възстановят платежоспособността чрез: подобряване на платежния календар (документ, отразяващ движението на средствата по отношение на тяхното получаване и използване); регулиране на нивото на незавършена работа; прехвърляне на нискооборотни активи (неликвидни) към високооборотни (ликвидни); преструктуриране на задължения; преструктуриране на вземания.

3. Локални методи за финансово възстановяване.

Ако резултатите от предварителната оценка на финансовото състояние на организацията са незадоволителни, има външни признаци на несъстоятелност и се отбелязва неефективността на управлението на дейността на организацията, тогава при тези обстоятелства разработването и прилагането на местни методи за финансово възстановяване трябва допълнително да бъдат включени в предишните методи за финансово възстановяване.

На този етап се изпълняват следните мерки: спиране на неустойките за просрочени задължения, осигуряване на достатъчно финансови ресурси за покриване на нововъзникнали текущи задължения, постепенно погасяване на стари задължения, преструктуриране на организацията, продажба на излишни активи с висок оборот, развитие възможности за привличане на допълнителни вътрешни източници на финансиране, включително чрез продажба на излишни активи, намаляване на разходите до минимално приемливо ниво.

Фигура 5. - Алгоритъм за избор на методи за финансово възстановяване на организацията Бобылева А.З. Финансово оздравяване на дружеството: Теория и практика. - М .: ДЕЛО, 2012 .-- С. 156.

Целта на провеждането на местни събития е да се осигури стабилно финансово състояние на организацията в средносрочен план (до 1,5 години), да се подобри ефективността на управлението на предприятието, което трябва да се прояви в стабилно получаване на приходи от продажбата на продукти .

4. Дългосрочни методи за финансово възстановяване

Ако резултатите от предварителната оценка на финансовото състояние все още не са задоволителни, компанията има външни признаци на несъстоятелност, неефективността на управлението на дейността на организацията се потвърждава и се отбелязват незадоволителни резултати в групата показатели, характеризиращи производствения и пазарния потенциал, трябва да се вземе решение за извършване на пълен комплекс от финансово възстановяване, тоест в допълнение към споменатите по-горе е необходимо допълнително провеждане на дългосрочни методи за финансово възстановяване.

Дългосрочните методи за финансово възстановяване са насочени към привличане на допълнителни инвестиции с цел създаване на стабилна финансова база за организацията.

Целта на тяхното прилагане е да се осигури стабилно финансово състояние на организацията в дългосрочен план за повече от 1,5 години, чрез създаване на оптимална структура на баланса и финансови резултати, стабилност на финансовата система на организацията към неблагоприятни външни влияния.

Дългосрочните методи за финансово възстановяване са: активен маркетинг с цел намиране на обещаваща пазарна ниша, търсене на стратегически инвестиции, смяна на активи за нови продукти.

Така в зависимост от степента на проява на криза и финансово-икономическото състояние на организацията се прави избор на мерки за излизане от настоящата ситуация. Ако кризата все още няма дълбок финансов и икономически характер, тогава понякога има достатъчно мерки за локализиране на този или онзи вид криза (отстраняване на конфликта, възстановяване на социално-психологическия климат на екипа, спестяване на текущи разходи и т.н. .). При първите признаци на финансова и икономическа криза ситуацията се влошава. В тези случаи една организация е удовлетворена от мерки за финансово възстановяване, като общи и оперативни, които могат да бъдат извършени в нормалния ход на работата на организацията. Докато при по-сериозни обстоятелства е необходима мобилизация на целия персонал и създаване на кризисни групи (групи на кризисни мениджъри), чиято основна задача е разработването и прилагането на мерки за локализиране и извеждане на организацията от кризисни ситуации.

Мерките за възстановяване на платежоспособността могат да бъдат:

Препрофилиране на производството

Закриване на нерентабилни производствени мощности

Ликвидация на вземания

Продажба на част от имуществото на длъжника

Прехвърляне на правата на вземане на длъжника

Изпълнение на задълженията на длъжника от собственик на имота или трето лице.

Продажба на предприятие (бизнес) на длъжника

Други начини за възстановяване на платежоспособността на длъжника.

Изборът на определени мерки за възстановяване на платежоспособността на длъжника във всеки конкретен случай се определя въз основа на характеристиките на длъжника и неговата финансово-икономическа дейност, като се сравняват разходите за прилагане на тези мерки и очакваните резултати от тяхното прилагане, както и въз основа на съпоставяне на възможните срокове на такива мерки с установените.срокове за възстановяване на платежоспособността.

Под преобразуване на производствотосе очаква набор от мерки за промяна на специализацията на длъжника. Преобразуването на отбранителното производство е частен случай на препрофилиране.

Закриване на нерентабилни производствени мощностиможе значително да увеличи паричните потоци на длъжника, но прилагането му на практика е ограничено.

След извършване на опис и оценка на имуществото на длъжника, външният управител има право да пристъпи към него продажба на имотдлъжника при открит търг, освен ако в плана за външно управление не е предвидено друго.

В продажба на предприятиетоотчуждават се всички видове имущество, предназначени за предприемаческата дейност на длъжника, включително поземлени имоти, сгради, конструкции, оборудване, суровини, продукти., права на вземане, изключителни права, принадлежащи на длъжника. При продажба на дружеството остават в сила всички трудови договори, които са в сила към момента на продажбата на дружеството, като правата и задълженията на работодателя се прехвърлят на купувача на фирмата. Сумата, получена от продажбата на предприятието, се включва в имуществото на длъжника. Продажбата на предприятието се извършва чрез провеждане на открити търгове под формата на търг.

Имуществото на длъжника включва права на вземане срещу трети лица (имуществени права). Прехвърляне на права на вземаниядлъжникът може да бъде извършен от външен управител чрез продажба на вземания на открит търг със съгласието на комитета на кредиторите или събранието на кредиторите.

Едно от основните задължения на външния мениджър е да събира от длъжниците на длъжника дълга според неговите права на вземане - ликвидация на вземания.

Задължения на длъжникадопуска се трето лице, при условие че това изпълнение едновременно погасява вземанията на всички кредитори по несъстоятелност съгласно регистъра на вземанията на кредиторите.

На всеки етап от разглеждането на делото за несъстоятелност от арбитражния съд длъжникът и кредиторите имат право да сключат приятелско споразумение, което е споразумение на страните за прекратяване на спора въз основа на уреждането по взаимно съгласие на взаимните искове и одобрение на взаимни отстъпки. Споразумението може да съдържа следните условия: относно разсрочване или разсрочено изпълнение на задълженията на длъжника, за прехвърляне на правата на вземанията на длъжника, за изпълнение на задълженията на длъжника от трети лица, за отстъпка на дълга, за размяна на искове за акции, за удовлетворяване на искове по други начини, които не противоречат на федералните закони.

В постановление на правителството на Руската федерация от 20 май 1994 г. N 498 "За някои мерки за прилагане на законодателството за несъстоятелност (несъстоятелност) на предприятия" се посочва, че на предприятието може да бъде предоставена финансова помощ. Въпреки това неплатежоспособните предприятия не могат да получат държавна финансова подкрепа, ако липсва поне едно от следните условия:
- наличие на план за финансово възстановяване (бизнес план), включително мерки за възстановяване на платежоспособността и (или) поддържане на ефективна икономическа дейност, договорен и одобрен по предписания начин;
- безусловно спазване на целевия характер на използване на предварително предоставената държавна финансова подкрепа.
Държавната финансова подкрепа не се предоставя на неплатежоспособни предприятия и в случай, че в рамките на три години преди предприятието да кандидатства за подпомагане (с изключение на предприятия, за които в съответствие със законодателството са установени икономически условия, при които разходите му за производство на стоки, работи, услуги не се възстановяват) ) му е предоставена такава подкрепа.
Невъзстановими държавни бюджетни кредити се предоставят изключително за:
- финансиране на непроизводствени дейности, свързани с поддържане на социални, културни и битови обекти;
- обезщетение за загуби на конкретни предприятия, ако действащото законодателство установява за тях условия за бизнес, при които не се осигурява възстановяване на разходите за производство на стоки (работи, услуги), което може да доведе до фалит;
- финансиране на разходите за възстановяване на платежоспособността на предприятия, приети за пълно бюджетно финансиране в статута, установен от действащото законодателство;
- финансиране на процедури по ликвидация при недостатъчни средства от продажба на имущество на длъжниците.
Във всички останали случаи държавната финансова подкрепа се предоставя изключително на възмездна основа.
Безвъзмездните държавни бюджетни кредити се отразяват в пасивите на баланса на предприятието като целеви финансови постъпления и не могат да доведат до промяна в дела на държавата, както и на нейните посредници (агентски организации) в уставния капитал на предприятието.
Финансирането на предприятия се извършва в съответствие със споразумение, сключено между изпълнителния орган, който финансира финансирането, и Федералната администрация по несъстоятелност (банкрут) към Комитета за държавна собственост на Русия (Федерална администрация), което осигурява контрол върху целевото използване на средствата и тяхното връщане (в случай на финансиране на кредитна основа), от една страна, и оторизирана организация (агент) на правителството на Руската федерация (субект на Руската федерация), от друга.
Основанията за предоставяне на държавна финансова подкрепа на неплатежоспособни предприятия са:
- изпълнение на изискванията, установени в параграф 3 от Постановление на правителството на Руската федерация от 20 май 1994 г. N 498:
1. наличието на план за финансово възстановяване (бизнес план), включващ мерки за възстановяване на платежоспособността и (или) поддържане на ефективна икономическа дейност, съгласуван и одобрен по предписания начин;
2. безусловно спазване на целевия характер на използване на предварително предоставената държавна финансова подкрепа.
- наличие на съгласуван с Федералната дирекция график за финансиране, необходим за осигуряване на планираните рехабилитационни мерки;
- наличие на средства от съответните източници за рехабилитационните мерки.
В случаите, когато действащото законодателство предвижда Федералната администрация да подава молби до арбитражен съд от името на собственика (длъжник, кредитор) за извършване на процедури за реорганизация, осигуряващи държавна финансова подкрепа, Федералната администрация няма право да подава тези петиции в липсата на поне едно от горните основания.
Средствата за държавна финансова подкрепа подлежат на прехвърляне в съответствие с договорения график и могат да се използват изключително за финансиране на дейности, предвидени в одобрения план за финансово възстановяване (бизнес план).
В случаите, когато държавната финансова подкрепа се предоставя на неплатежоспособно предприятие по начина на прилагане на процедури за реорганизация при вземане на решение дали да бъде обявено в несъстоятелност (в несъстоятелност), сумата на началните плащания, предвидена в графика за финансиране, трябва да бъде преведена не по-късно от 5 дни преди изтичане на срока за подаване на заявление за прилагане на процедурите за оздравяване до арбитражния съд.
В случай, че се установи нецелесъобразно или неефективно използване на публичните средства, предназначени за финансиране на дейности, неизпълнение на графика за получаване на средства, както и невъзможност за постигане на поставените цели. Федералната служба е длъжна да прекрати изпълнението (подаде молба за предсрочно прекратяване до арбитражния съд) на тези мерки.

30. Методи за финансово оздравяване на организациите.

Финансовото възстановяване (ФС) изисква използването на набор от мерки за повишаване на платежоспособността, финансовата стабилност и ефективността на предприятията. какъв видтактики за финансово възстановяване:

Защитен- задържане спасителни мерки, в основата на което е намаляването на всички разходи, свързани с производството и продажбата на продукти, поддържането на дълготрайни активи и персонал.

Офанзивен- домакин на събитие поправителеннасочени към притока на инвестиции отвън или осигуряване на условия за тяхното получаване под каквато и да е форма: от продажба на продукция, рисков капитал, заеми, капитал чрез повишаване на ефективността на използването на имущество, включително портфейл от акции, искане на държавна подкрепа, данък стимули, участие в търгове за инвестиционни проекти.

Началният етап на F.O. - формиране концепция за предотвратяване на кризи(или извеждане на организацията от кризата) и разработване на политика за финансово възстановяване. Стратегията и тактиката на F.O. конкретна организация е производна на финансовото и икономическото му състояние, обаче във всички случаи последователността на излизане на организацията от кризисна ситуация предполага следното (етапи) на работа.

Събиране на информация за центрове с повишена опасност. Обикновено те включват: материална подкрепа, производство, продажби, финанси.

Оценка на финансовото и икономическото състояние на предприятието, идентифициране на проблемни дейности и области на работа, ако е възможно, блокиране и отстраняване на обективни условия, при които е възможна криза.

Анализ на причините за отклонения от нормите. развитие, включително изучаването и междунар. фактори и макросреда.

Изборът на стратегия и тактика за финансово възстановяване се основава на спецификата на състоянието на компанията, нейния потенциал и ресурси, идентифицирани с помощта на първите три разглеждани подготвителни етапа. Изпълнение на приоритетни мерки за финансово възстановяване, неутрализиране на качествените промени от кризата или предотвратяването им по принцип. Оценка на резултатите от предприетите мерки.

Идентифициране на причините за неизправности (както вътрешни, така и външни), както и най-обещаващите области. Корекции на политиката.

Прогнозиране на бъдещи кризисни явления. Прогнозирането е възможно както на базата на експертни оценки, така и на базата на финансови отчети. Обикновено се използва комбинация от тези методи.

Методи за финансово възстановяване:

1.Анализ на материалните активи с цел идентифициране на възможностите за по-нататъшното им използване. За всеки елемент от ДМА, незавършено капитално строителство, материални и други резерви е необходимо да се вземе едно от следните решения: да се остави в производството непроменено; ремонтирайте, модернизирайте за ваша собствена употреба; наемам; продавам; обмен; отървавам се от.

2. Анализът на нематериалните активи може да стане основа за формиране на нова номенклатура и/или източник на ресурси за тяхното прилагане.

3. Анализ на видовете произвеждани продукти с цел вземане на решение за увеличаване на производството, поддържане на обеми, модернизиране, съкращаване на производството.

4. Анализът на финансовите активи (дългосрочни и краткосрочни) трябва да отговори на въпроса: кое е по-изгодно от гледна точка на приходите на фирмата – съхраняване или продажба? Дъщерни дружества на фалирало предприятие могат да станат основа за възраждането на компанията майка за сметка на собствените си ресурси.

5. Анализ на разпределителната мрежа. Посредническите структури могат да послужат като източник на полезна информация и допълнително финансиране за фалирала компания.

6. Реорганизацията на предприятието - промяна в производствената структура и структурата на управлението на предприятието - може да се превърне в основно условие за финансова стабилност. Анализ на длъжници и кредитори, източници на целево финансиране. Редовни доставчици и купувачи, банки и различни федерални ведомства са включени в технологичната верига и се стремят към стабилност на производствената система като цяло, могат да предоставят консултантска и финансова помощ.

7. Необходимо е повишаване на квалификацията на персонала, преди всичко на висшите и средните мениджъри. Това се дължи преди всичко на липсата на преквалификация на икономисти и финансисти, с напускането на много квалифицирани специалисти в търговски, банки, управленски и други структури. В разработването на начини за излизане от кризата трябва да бъдат включени възможно най-много специалисти.

8. Формиране на разумна маркетингова политика, която да включва асортиментна политика, актуализиране на номенклатурата, асортимента, оптимална ценова политика, политика на промоция на продукта и насърчаване на продажбите.

9. Система за управление на предприятието, система за счетоводство и контрол, вътрешни икономически отношения, методи и форми на вземане на управленски решения. Сред най-приоритетните мерки е обичайно да се централизират управленските функции в предприятието, да се установи строга система за контрол на разходите.

Резюме на темата

30.1.1. Диагностика и методи за финансово оздравяване на предприятието

Показателите за финансовото състояние на предприятието са решаващи за формирането на система от мерки за неговото възстановяване, насочени към излизането му от кризисна ситуация. Има два основни проблема, които едно предприятие може да има по време на своята дейност: платежоспособност и рентабилност , методи за решаване, които често се изключват взаимно.

Недостатъчната платежоспособност означава, че дружеството не е в състояние (или близо до него) да изплаща своевременно както краткосрочните, така и дългосрочните задължения на дружеството. Таблица 30.1 изброява някои от основните знаци възникваща неплатежоспособност (ниска ликвидност) и възможни действия за отстраняването им.

Таблица 30.1.

Признаци за неплатежоспособност на дружеството и възможни действия за отстраняването им

Признаци на несъстоятелност	Действия за отстраняването им
Краткосрочна несъстоятелност
Недостатъчна текуща ликвидност	Преход от краткосрочно към дългосрочно кредитиране. Продажба на част от нетекущи активи. Продажба на част от инвентара и покритие на този краткосрочен дълг
Липса на абсолютна (спешна) ликвидност	Продажба на част от материални запаси, вземания
Липса на собствени средства	Продажба на част от излишък от дълготрайни активи. Допълнителни инвестиции на акционерен капитал
Дългосрочна несъстоятелност
Нисък дял на собствените средства в структурата на баланса на дружеството	Допълнителни капиталови инвестиции. Продажба на нетекущи активи и погасяване на дългосрочен дълг. Активиране на политиката за реинвестиране на печалбата
Голям дял на дългосрочните заеми в структурата на баланса на дружеството	Преструктуриране на дълг (емисия на облигации). Продажба на нетекущи активи и погасяване на дългосрочен дълг

Изборът на една или друга опция изход от кризата, свързана с несъстоятелността, във всеки случай ще бъде чисто индивидуално. Таблица само насоки на действия по финансов подобряване на здравето предприятия обаче, легитимността на използването на някое от тях изисква допълнителен анализ по отношение както на възможностите на самото предприятие, така и на оценката на резултатите от подобни действия.

Финансовото възстановяване на предприятието може да се осигури чрез увеличаване рентабилност вече инвестирани средства. Таблица 30.2. са очертани някои общи препоръки по този въпрос. Въпреки това, във всеки конкретен случай комплексът от мерки, насочени към разрешаване на възникващите кризисни ситуации на предприятието, има свои специфики.

Таблица 30.2.

Начини за увеличаване на рентабилността

30.1.2. Анализ на мерките за финансово оздравяване на предприятието

Когато се анализират възможностите на едно предприятие за преодоляване на кризата, не само отделно индикатори характеризиращи дейността му, но и етапите от живота цикъл на даденото предприятие.

Помислете за два бизнеса на различни етапи от жизнения цикъл:

1. младо, сравнително малко, активно развиващо се предприятие;

2. голямо предприятие, което е на пазара от дълго време и има стабилни отношения със своите потребители и доставчици.

V първо казус пред ръководството на предприятието като основен проблем възниква ликвидност като младо предприятие няма достатъчно собствени средства за по-нататъшно развитие. Имуществото на предприятието е сравнително малко и поради това не може да обслужва гаранция покрива всички бъдещи задължения. Потенциалните кредитори все още не го познават и не могат и не искат да рискуват значителни суми. Междувременно за активното развитие на предприятието такива инвестиции са необходими. Въпреки това, такива предприятия могат да генерират относително висока възвръщаемост на инвестициите.

Причинататова се обслужва от:

· Малък размер на инвестираните средства;

· Висока активност на предприятието;

· Нова печеливша идея, за реализацията на която е създадена фирмата;

· Липса на "ненужни", "натоварващи" бизнес сегменти.

Компанията се характеризира с динамично развиващ се, високодоходен бизнес и ниска текуща платежоспособност поради липса на оборотни активи.

В този случай ръководството може да предприеме следните стъпки действия в областта на финансовата политика:

· Привличане на допълнителни инвестиции;

· Ускоряване на периода на оборот за материални запаси и вземания (въпреки че в такива случаи коефициентът на оборот е вече доста висок);

· Временно ограничаване на темповете на растеж за намаляване на риска от липса на ликвидност.

В второ в случая, когато става дума за голямо добре известно предприятие, ситуацията често е ясна обратното. Предприятието разполага с големи ресурси, делът на привлечените средства е малък, платежоспособност подкрепено от големия размер на имота. но рентабилност бизнесът може да е нисък или дори отрицателен поради следните причини:

· Проблем с продажбата на основния вид продукт (падащи цени, свиване на пазарите на продажби, нарастваща конкуренция);

· Липса на динамизъм в управлението, бавно реагиране на промените във външната среда;

· Висок дял на режийните разходи;

· Наличието на нерентабилни бизнес сегменти, в които се инвестират средствата на компанията.

Ако в момента компанията няма проблеми с платежоспособността, тогава те с висока степен на вероятност могат да възникнат в дългосрочен план перспектива : собствените средства имат тенденция да се "поглъщат". В този случай цялата финансова политика предприятието трябва да бъде насочено към неговото преструктуриране и модернизиране и да включва такива действия като:

· Продажба на "излишни" активи;

· Усилия за интензифициране на производството и ускоряване на оборота на ресурсите;

· Поддръжка само на обещаващи бизнес области;

· Модернизиране на производството;

· Промени в структурата на управлението на бизнеса;

· Развитие на нови области на дейност на предприятието (нови видове продукти, пазари, диверсификация на производството).

финансови подобряване на здравето може да се осъществи чрез привличане кредит средства: имуществото на предприятието е достатъчно за покриване на всички възможни дългове. В същото време е малко вероятно да се осъществи увеличение на собствения капитал в началния етап на възстановяване - в краткосрочен план рентабилността на собствения капитал ще падне още по-ниско, следователно е препоръчително да се издават дългосрочни облигации.

В същото време, ако мерките, предприети от ръководството на предприятието в рамките на неговите възможности, не доведат до необходимите резултати, предприятието има перспектива да стане неплатежоспособно, с незадоволителна структура на баланса и в съответствие с руското законодателство, методите за Към него може да се приложи външно антикризисно управление: реорганизация, външно управление, производство по несъстоятелност, задължителна приватизация (за държавно предприятие).

30.1.3. Управление на кризи

Управление на кризибазира се на способността да се предвиди кризата, анализ на нейните симптоми и включва набор от мерки за намаляване на негативните последици от кризата. Следователно основата на системата за антикризисно управление е способността да:

• предвиждане на кризата;

· Предотвратете криза или я отложете;

· Управление на кризисни процеси до определен лимит;

· Да смекчи хода на самите кризисни процеси с адекватни мерки от страна на ръководството;

· Неутрализирайте напълно или сведете до минимум последиците от кризата.

В Руската федерация редица критерии въз основа на данните от финансовия анализ на предприятието и позволяващ да се определи като реален или потенциален фалирал , очертайте перспективи изход то да излезе от кризата или да разкрие напълно безнадеждност предприемане на всякакви мерки и необходимостта от ликвидация на предприятието.

Под външни знаци несъстоятелност (фалит) се разбира като постоянен провал да предприятия да удовлетворява в срок вземанията на кредиторите поради факта, че задълженията надвишават стойността на имуществото му или структурата на баланса му е незадоволителна. Забавяне на плащанията за период от повече от 3 месеца от датата на падежа им се счита за невъзможност на предприятието да изпълни изискванията в срок.

В съответствие със Закона на Руската федерация „За неплатежоспособност (несъстоятелност) на предприятия“ от 01/08/98, в Руската федерация са приети редица регулаторни документи, в които критерии несъстоятелност. Таблица 30.3. са представени критериите за платежоспособност на дружеството, които са решаващи при вземане на решение за несъстоятелност, и техните нормативни стойности, въз основа на които се взема такова решение:

· Коефициент на текуща ликвидност;

· Коефициентът на наличност на оборотни средства;

· Коефициент на възстановяване (загуба) на платежоспособност.

Таблица 30.3.

Индикатори за платежоспособност

Индикатор	Какво характеризира	Формула за изчисление	Стандартно
Текуща ликвидност, K TL	Възможността за изплащане на текущия дълг с помощта на ликвидни активи	(Текущи активи) / Краткосрочни задължения)	≥ 2,0
Предоставяне със собствени средства, К ОС.С.	Осигуряване със собствени оборотни средства	(Собствени средства - нетекущи активи) / текущи активи	≥ 0,1
Възстановяване (загуба) на платежоспособност K in (s)) pl.	Вероятност за възстановяване (загуба) на платежоспособност в бъдеще	(2K T.L. до -K T.L. n) / 2 k - края на годината; n - началото на годината	≥ 1,0

структурасе взема предвид балансът незадоволително , а самата тя е неплатежоспособна, ако поне един от първите два коефициента се окаже По-долу регулаторни. В същото време стойността на индикатора за възстановяване (загуба) на платежоспособност е повече от 1 показва възможността на предприятието в бъдеще да увеличи своята платежоспособност.

Ако първите два показателя отговарят на нормата, а последният е значително под 1 , от това следва, че предприятието, въпреки че в момента е платежоспособно, в бъдеще може да има сериозни проблеми с ликвидност .

30.4. Държавно регулиране на предприятията

състояние регулиране икономиката е система от мерки законодателен, изпълнителен и регулаторен характер, осъществявани от компетентни държавни институции с цел адаптиране на социално-икономическата система и отделните й субекти към променящите се икономически условия.

Основното функции регулиране на пазарната икономика:

· Стабилизация (осигурява заетост и ценова стабилност);

· Разпределителен (постигане на по-справедливо разпределение на доходите в обществото);

· Оптимизиране на разпределението на ресурсите.

Държавната намеса в регулирането на пазарната икономика е насочена към:

· Задоволяване на потребността от обществени блага;

· Елиминиране на отрицателните странични продукти от икономическата дейност;

· Решаване на проблеми, свързани с недостатъчна (асиметрична) информация от участниците в икономическите сделки;

· Осигуряване на свободен вътрешно- и междусекторен отлив на капитал.

Има следните форми на държавно регулиране на икономиката:

· Пълен държавен монопол в управлението на икономиката (СССР);

· Краен либерализъм, признаващ за ефективни само условията на неограничено частно предприемачество (САЩ);

· Различна комбинация от пазарни и държавни регулатори (японски и западноевропейски модели на социално ориентирана пазарна икономика).

При регулиране на социално-икономическите процеси държавата използва система от методи и инструменти, които се използват в зависимост от съдържанието на решаваните задачи, финансовите възможности на държавата и натрупания опит в регулирането. Световната практика включва следните методи на държавно регулиране:

· Икономически [(преки: държавни субсидии, държавно предприемачество, правителствено програмиране) и (непреки: данъци, амортизации, митници, парични, валутни)];

· Правни – системата от законодателни норми и правила определя формите и правата на собственост, организационно-правните форми на предприятията;

· Административно: лицензиране, квоти.

Практическа част

Контролни въпроси

1. Какво представлява диагностиката на финансовото състояние на предприятието?

2. Какви са признаците за неплатежоспособност на предприятие?

3. Какви са възможните действия от страна на ръководството за отстраняване на неплатежоспособността на предприятието?

4. Какви действия и защо можете да препоръчате на ръководството на разрастващо се предприятие за преодоляване на кризата?

5. Какви са критериите за несъстоятелност и техните нормативни стойности?

6. Кога структурата на баланса се счита за незадоволителна?

Задачи

Цел 1.Определете абсолютната икономическа ефективност на капиталовите инвестиции в изграждането на нов завод, ако според инвестиционния проект те възлизат на 42 милиона рубли, а първоначалните данни са дадени в табл.

Продукт	C OPT. , хиляди рубли.	Q година, хиляди броя	VP, милиони рубли	Пълна себестойност, хиляди рубли	Брутна печалба, милиони рубли	Общ данък, KN	Нетна печалба, млн. руб
единици	на годината

А	4,0	5,0		3,3			0,4
Б	6,0	2,5		4,8			0,3
V	8,0	1,5		6,2			0,25
г	13,0	1,0		10,2			0,22
Обща сума

Цел 2.Шивашкото предприятие продава на магазина партида от 40 артикула на стойност 22 000 рубли, включително ДДС в размер на 3667 рубли. В същото време тъкани, довършителни материали и аксесоари, използвани за шиене, бяха закупени от шивашко предприятие от доставчици за сумата от 7000 рубли, включително ДДС - 1167 рубли. Определете добавената стойност в шивашкото предприятие за единица продукция в размер; сумата на ДДС в рубли, която трябва да бъде преведена в бюджета; ДДС, преведен в бюджета като процент от добавената стойност.

Цел 3.Фирмата произвежда покриви. Цената на производството на 1 m 2 покритие е 80 рубли. Рентабилност приемлива за производство - 20% към разходите. Месечният обем на производството е 9 хиляди m 2. Изчислете нетната печалба от продажбата на продукти, като приемете 100% продажби на освободените продукти.

Задача 4.Маслената база закупи горива и смазочни материали от производителя в размер на 20 милиарда рубли. включително косвени данъци. Разходите за обръщение и печалбата на резервоарния парк, като се вземат предвид закупените обеми горива и смазочни материали от тяхната продажба, възлизат на 18 милиарда рубли. Бензиностанцията в нефтобазата продава този обем ГСМ на дребно, като се отчита търговската надценка от 2%. Определете косвените данъци, внесени в бюджета от продажбата на горива и смазочни материали от производител, резервоарен парк, ако акцизната ставка върху суровия нефт е 0%; акцизната ставка за горива и смазочни материали е 25%; ставка на ДДС 18%.

Задача 5.Определете годишния икономически ефект от замяната на остаряло оборудване с 12 единици ново, по-модерно и икономично оборудване, ако намалените разходи съответно за основния и новите опции са: 3 прив.баз. = 3,0 хиляди рубли; Z прив.нов. = 4,1 хиляди рубли. норма на амортизация Н база. = 0,1; N ново. = 0,125; нивото на рентабилност R бази. = R ново. = 0,2. Годишна производителност Q бази. = 1000 единици, Q нови. = 1200 единици Годишни оперативни разходи Z tek.base. = 17,0 хил. рубли, 3 тех. Ново. = 16,0 хиляди рубли. Свързани капиталови инвестиции KV бази = 15,0 хиляди рубли, KV нов. = 18,0 хиляди рубли.

Задача 6.Компанията произвежда и продава 1 милион бр. продукти на средна цена от 2500 рубли / бр. Индекс на еластичност E = 1,5. Единична цена - 2300 рубли / бр. Съотношението между постоянни и променливи разходи 20:80. Предприятието очаква да намали цената със 100 рубли/бр. Как намаляването на цената ще се отрази на обема на продажбите (постъпленията от продажби) и печалбата на предприятието?

Задача 7.Компанията планира да продаде 1500 хил. бройки на пазара. продукти на година. Планираната единична цена е 30 рубли. Променливи единични разходи - 21 рубли. Фиксирани разходи на предприятието 900 000 рубли. Определете прага на рентабилност (бр.); критичен обем на продажбите или праг на рентабилност в стойностно изражение, рубли; марж на безопасност; периодът на достигане на прага на рентабилност. Изчислете минималната продажна цена; максималният размер на променливите разходи за артикул; максималният размер на постоянните разходи на предприятието.

Проблем 8.Определете най-ефективния вариант за изграждане на централа въз основа на периода на изплащане на допълнителни капиталови инвестиции. Стандартният период на изплащане е 54 години.

Проблем 9.Има 4 варианта за изграждане на предприятие в бранша, при което стандартният коефициент на ефективност на капиталовите инвестиции е 0,2, което съответства на период на изплащане от 5 години. Необходимо е да изберете най-икономичния вариант въз основа на следните данни. Извършете изчислението по 2 начина: според периода на изплащане на капиталовите инвестиции; при минимално намалени разходи.

Проблем 10.Определете използването на оборотни средства (брой обороти, продължителност на един оборот), допълнителна нужда или освобождаване на оборотни средства след техническо преоборудване на завода, ако средните остатъци на оборотния капитал в началото на месеца по сметките за оборотни средства са:

Себестойната цена на годишния обем на производството преди техническото преоборудване на С/Св чл. = 416 хиляди рубли, след техническо преоборудване на S / St нов. = 540 хиляди рубли. В резултат на изпълнението на плана от организационни и технически мерки продължителността на един оборот (Т) ще бъде намалена с 10 дни.

Тестове

1. Основните проблеми, които едно предприятие може да има в процеса на своята дейност са:

а) платежоспособността на предприятието;

б) рентабилността на предприятието;

в) ликвидност на баланса;

г) нетекущи активи.

2. Признаците за неплатежоспособност са:

а) недостатъчна текуща ликвидност;

б) ниска възвръщаемост на собствения капитал;

в) недостатъчна абсолютна (спешна) ликвидност;

г) липса на собствени оборотни средства.

3. Начини за увеличаване на рентабилността:

а) оптимизиране на ценообразуването;

б) продажба на излишни активи;

в) ускоряване на оборота на всички видове фондове;

г) допълнителни инвестиции в собствен капитал.

4. При избора на вариант за излизане на предприятие от кризисно състояние се проучват не само:

а) отделни показатели, характеризиращи дейността му;

б) етапите от живота на едно цивилизовано предприятие;

в) размера на предприятието;

г) икономически показатели за функционирането на предприятието.

5. Причината за получаване на висока печалба от инвестиции на млади сравнително малки предприятия е:

а) малък размер на инвестираните средства;

б) висока активност на предприятието;

в) нова печеливша идея, за реализацията на която е създадена фирмата;

г) отсъствието на "ненужни", "претегляне" на фирмените сегменти на бизнеса.

6. В случай на несъстоятелност финансовата политика на предприятието трябва да включва такива действия като:

а) продажба на "излишни" активи;

б) усилия за интензифициране на производството и ускоряване на оборота на ресурсите;

в) подкрепят само перспективни бизнес области;

г) модернизация на производството;

д) промяна на структурата на управлението на бизнеса;

е) развитие на нови области на дейност на предприятието (нови видове продукти, пазари, диверсификация на производството).

7. Основата на системата за антикризисно управление е способността да:

а) предвиждане на кризата;

б) предотвратяване или отлагане на криза;

в) управляват кризисни процеси до определена граница;

г) да смекчат хода на самите кризисни процеси с адекватни мерки;

д) неутрализира напълно или минимизира последствията от кризата.

8. Структурата на баланса се счита за незадоволителна, ако:

а) поне един от първите два коефициента е по-нисък от стандартния;

б) първите два показателя отговарят на нормата, а последният е значително по-нисък от 1;

в) всички коефициенти не отговарят на нормата;

г) всички коефициенти отговарят на нормата.

9. Основните функции на регулирането на пазарната икономика са:

а) стабилизиране (осигурява заетост на населението и ценова стабилност);

б) разпределителен (постигане на по-справедливо разпределение на доходите в обществото);

в) оптимизиране на разпределението на ресурсите.

10. Формите на държавно регулиране на икономиката са:

а) пълен държавен монопол в управлението на икономиката;

б) краен либерализъм, който признава за ефективни само условията на неограничено частно предприемачество;

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Икономика на предприятието. Учебник. изд. Горфинкел В.Я., Швандара В.А. - 3-то изд., - М .: ЕДИНСТВО - ДАНА, 2004 .-- 719 с.

2. Икономиката на предприятието (фирмата). Изд. Волкова O.I. Учебник. М .: ИНФРА-М, 2002 .-- 600 с.

3. Зайцев Н.Л. Икономиката на индустриалното предприятие. Учебник. М .: ИНФРА-М, 2002 .-- 384 с.

4. Икономиката на предприятието. Изд. А. Е. Карлика Учебник. М.: ИНФРА-М, 2001, 432 с.

5. Волков O.I., Sklyarenko V.K. Лекционен курс. М.: ИНФРА-М, 2002, 280 с.

6. Грузинов В.П. Икономика на предприятието. Учебник. - 2-ро изд. - М.: UNITI, 2002, 796 стр.

7. Икономика на предприятието (фирмата). Работилница. Изд. Волкова O.I. - М.: ИНФРА-М, 2003, 330 с.

8. Гъби В. Д., Грузинов В. П. Икономика на предприятията. Учебник + Практикум., - М .: Финанси и статистика, 2003, 236 стр.

9. Икономиката на предприятието. Тестове, задачи, ситуации. Изд. Швандара В.А. - 3-то изд., - М .: UNITI-2001, 254 с.

10. Жиделева В.В., Каптейн Ю.Н. Икономика на предприятието. Урок. - М.: ИНФРА-М, 2001, 132 с.

11. Склярендо В.К. и други Икономика на предприятието (в диаграми, таблици, изчисления). - М.: ИНФРА-М, 2002, 256 с.

12. Скляренко В.К., Прудников В.М. Икономика на предприятието. Бележки от лекциите. М.: ИНФРА-М, 2001, 208 с.

13. Швандар В.А., Аврашков Л.Я. Икономика на предприятието. М.: UNITI, 2002, 240 с.

Особености на разпределението на печалбите в акционерните дружества.

Процедурата за разпределение на печалбите на акционерните дружества се определя от Федералния закон от 26 декември 1995 г. N 208-FZ "За акционерните дружества".

Разпределението на печалбите в акционерно дружество се извършва в съответствие с регулаторните документи, разработени по време на създаването на търговска организация, което трябва да се извършва въз основа на действащото законодателство на Руската федерация.

Само нетната печалба от акционерни дружества (както и други търговски организации) се разпределя между държавата (данък върху дохода), собствениците (дивиденти) и предприятието (неразпределена печалба, резервен фонд), както и за финансиране на различни разходи, свързани с дейността на предприятието.

Решението за разпределението на печалбата се взема на събрание на акционерите, което може да се проведе след обобщаване на годишния баланс на акционерното дружество; в някои случаи това решение трябва да бъде публикувано в откритата преса или на уебсайт на компанията.

Разпределението на печалбите в акционерно дружество трябва да се извършва на няколко етапа, като се започне от предварително изчисляване на разходите за дейността на предприятието и завършва с директно изплащане на материални възнаграждения на инвеститори и служители на компанията.

Една от характеристиките на разпределението на печалбата в акционерно дружество е необходимостта от формиране на резервен фонд, чийто размер трябва да бъде от 10 до 25% от общия размер на уставния капитал. Освен това част от печалбата на акционерно дружество може да се използва и за увеличаване на уставния капитал на предприятието.

Разпределението на печалбите в акционерно дружество между акционерите също има свои особености. Изплащането на дивиденти по привилегированите акции се извършва по утвърдените ставки, а плащанията по обикновените акции се извършват в съответствие с решението, взето от ръководството на дружеството, което трябва да бъде одобрено на събрание на акционерите.

Решението за изплащане на дивиденти върху обикновени акции трябва да се вземе въз основа на няколко параметъра, например твърде високите дивиденти, изплащани от акционерно дружество, могат да бъдат добра реклама, но в същото време може да доведе до "потребление" на ДМА на дружеството, което ще се отрази негативно върху работата на дружеството.

От друга страна, ниските плащания или пълен отказ от изплащане на дивиденти от страна на предприятието могат да доведат до спадане на цената на акциите на предприятието на различни фондови бордове, както и да доведат до проблеми с допълнителната емисия на акциите на предприятието.

Методи за финансово възстановяване на организацията.

Финансовото възстановяване (FI) изисква използването на набор от мерки за повишаване на платежоспособността, финансовата стабилност и ефективността на предприятията. Два вида тактики за финансово възстановяване:

Защитни - провеждане на спестяващи мерки, в основата на които е намаляването на всички разходи, свързани с производството и продажбата на продукти, поддържането на дълготрайни активи и персонал.

Офанзивно - провеждане на реформи, насочени към притока на инвестиции отвън или осигуряване на условия за техния доход под каквато и да е форма: от продажба на продукция, рисков капитал, заеми, капитал чрез повишаване на ефективността на използването на имущество, включително портфейл от акции , претендиране на държавна подкрепа, данъчни облекчения, участие в конкурси за инвестиционни проекти.

Първоначалният етап на F.O. е формирането на концепцията за предотвратяване на кризи (или извеждането на организацията от кризата) и разработването на политика за финансово възстановяване. Стратегията и тактиката на F.O. конкретна организация е производна на нейното финансово и икономическо състояние, но във всички случаи последователността на излизане на организацията от кризисна ситуация включва следните (етапи) на работа.

1. Събиране на информация за центрове с повишен риск. Обикновено те включват: материална подкрепа, производство, продажби, финанси.

2. Оценка на финансово-икономическото състояние на предприятието, идентифициране на проблемни дейности и области на работа, по възможност блокиране и отстраняване на обективни условия, при които е възможна криза.

3. Анализ на причините за отклонения от нормите. развитие, включително проучване и интер. фактори и макросреда.

4. Изборът на стратегия и тактика за финансово възстановяване въз основа на спецификата на състоянието на компанията, нейния потенциал и ресурси, идентифицирани чрез разглежданите първите три подготвителни етапа. Изпълнение на приоритетни мерки за финансово възстановяване, неутрализиране на качествените промени от кризата или предотвратяването им по принцип. Оценка на резултатите от предприетите мерки.

5. Идентифициране на причините за неизправности (както вътрешни, така и външни), както и най-обещаващите области. Корекции на политиката.

6. Прогнозиране на бъдещи кризисни явления. Прогнозирането е възможно както на базата на експертни оценки, така и на базата на финансови отчети. Обикновено се използва комбинация от тези методи.

Методи за финансово възстановяване: