Примерен план за капиталови инвестиции. Имаме ли план? (Система за планиране на капиталовите инвестиции на Сибур). Икономическа ефективност на капиталните вложения

Планът за капиталови инвестиции е неразривно свързан с крайната цел на строителното производство - въвеждане в експлоатация на производствени мощности, въвеждане в експлоатация на дълготрайни активи и други съоръжения. Тази връзка на капиталните вложения с крайния продукт на строителството предопределя списъка от основни показатели на плана за капитални инвестиции.

Основните показатели на плана за капитални инвестиции са:

план за въвеждане в експлоатация на мощности, включително разширяване на съществуващи и изграждане на нови предприятия;

въвеждане в експлоатация на ДМА;

обем на капиталните вложения;

титулни списъци на строителни обекти и обекти.

Въвеждането в експлоатация на мощности е основният показател на плана за капитално строителство.

Въвеждането в експлоатация на мощности, отделни съоръжения и предприятия е предвидено в плановите показатели поотделно за всяка област. Например за търговски обекти такива показатели са:

а) търговска мрежа - броят на магазините и техният капацитет в квадратни метри търговска площ;

б) заведения за обществено хранене - броя на предприятията и броя на местата за посетители в тях;

в) общи складове - броят на складовете и тяхната вместимост в квадратни метри складова площ;

г) хладилници - броят на хладилниците и тяхната вместимост в тонове;

д) зеленчуко- и картофохранилища - броят на складовите помещения и капацитетът им в тонове.

За промишлени съоръжения въвеждането в експлоатация на производствени мощности се предвижда и във физическо изражение поотделно за всяка област. Например пекарни - тонове на ден, консервни фабрики - милиони стандартни кутии годишно, пивоварни и заводи за безалкохолни напитки - хиляди декалитра. през годината; предприятия за производство на колбаси - тона на смяна; заводи за стоманобетонни изделия - хил. куб.м. м продукти годишно и др.

Размерът на въвеждане в експлоатация на мощности и съоръжения за планирания период се определя чрез изчисления, въз основа на необходимостта от замяна на изтеглени мощности. В същото време се осигурява максимално възможно използване на съществуващите мощности.

При разработването на план за въвеждане в експлоатация на мощности и предприятия е необходимо на първо място да се предвиди въвеждането в експлоатация на мощности чрез завършване на строителството на започнати преди това съоръжения, разширяване на предприятията и след това започване на строителството отново.

Сроковете за въвеждане в експлоатация на мощностите и съоръженията се определят въз основа на установени стандарти за продължителност на строителството, които са свързани със сроковете за доставка на оборудване в съответствие с договорите за доставка на оборудване.

Въвеждането в експлоатация на ДМА е планирано в парично изражение. Планът за въвеждане в експлоатация на дълготрайни активи включва:

а) стойността на завършеното строителство и въвеждане в експлоатация на обекти и предприятия в плановия период;

б) стойността на въведените в експлоатация машини и съоръжения, включително транспортни средства;

в) разходи за придобиване на материални запаси и инструменти, свързани с дълготрайните активи.

Планът за въвеждане в експлоатация на мощности и дълготрайни активи служи като основа за определяне на обема на капиталовите инвестиции.

Обемът на капиталовите инвестиции се определя въз основа на планираното въвеждане в експлоатация на мощности, предприятия, съоръжения и създаване на регулаторни резерви, които клиентите трябва да изпълнят.

В плановете капиталните инвестиции се определят по сектори на дейност, като се предвиждат обеми за техническо преоборудване и реконструкция на съществуващи предприятия. Капиталовите инвестиции също се разделят по вид на разходите: строително-монтажни работи, закупуване на оборудване, проектантски и проучвателни работи, други капитални работи и разходи.

Примерен формуляр на план за капиталови инвестиции е показан по-долу.

На етапа на разработване на дългосрочен план за капиталови инвестиции обемът на капиталовите инвестиции се определя въз основа на специфични стандарти за капиталови инвестиции на единица вложен капацитет (съоръжение) и стандарти за ефективност на използването на дълготрайни активи.

Стандартите за конкретни капиталови инвестиции се установяват по сектори на икономическа дейност. Те се разработват поотделно за ново строителство и за реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия.

Обемът на капиталовите инвестиции, изчислен с помощта на тези стандарти за дългосрочен период, впоследствие (в годишните планове) се изяснява въз основа на по-подробни икономически и директни изчисления въз основа на проектна и разчетна документация.

Един от важните документи на капиталното строителство са заглавните списъци за строителство, които се изготвят едновременно с плана за капитални инвестиции.

Повишаването на научното ниво на плановете за капиталови инвестиции изисква по-нататъшно усъвършенстване на системата от планови показатели и методологията на планиране, като се вземат предвид икономическите реформи, както и подобряване на нормите и стандартите за конкретни капиталови инвестиции.

За да се анализира цялостно икономическата ефективност на капиталовите инвестиции, на всички етапи от разработването на план за капиталови инвестиции се правят изчисления на икономическата ефективност на капиталовите инвестиции.

Още по темата § 3. Показатели на плана за капитални инвестиции:

§ 2. Формиране на план за капитални инвестиции на потребителската кооперация
§ 2. Формиране на план за държавни централизирани и нецентрализирани капиталови инвестиции в Русия

Стратегическото планиране за развитие на предприятията обосновава необходимите капиталовложения или инвестиции за реализиране на предстоящи проекти. Годишните планове на предприятието пряко изпълняват тези проекти. Капиталовите инвестиции включват парични ресурси или инвестиционни средства, свързани с придобиването, поддържането и разширяването на дълготрайни производствени активи, нематериални активи, оборотен капитал и други видове собственост на предприятието.

Капиталови инвестиции или инвестиции в предприятието са планирани за изпълнението на следните иновативни проекти:

Извършване на изследователска, експериментална, конструкторска, технологична организационна работа;

Придобиване, демонтаж, доставка, монтаж, настройка и развитие на технологично оборудване и оборудване на производствения процес;

Овладяване на производството на продукти и финализиране на прототипи на продукти, изработване на макети и модели, проектиране на предмети и средства на труда;

Изграждане и реконструкция на сгради и съоръжения, създаване или отдаване под наем на производствени площи и работни места, както и други елементи на дълготрайни активи, пряко свързани с изпълнението на проекта за производство на нови стоки;

Попълване на стандартите за оборотен капитал, причинено от изпълнението на проектирани процеси или производство на продукти;

Предотвратяване на негативни социални, икономически и други последици, причинени от предложените проекти.

Така общият размер на необходимите капиталови инвестиции в технологично оборудване може да се определи по следната формула

Където K около– общ размер на капиталните вложения; C e– пазарна цена на единица оборудване; K s– брой на необходимото оборудване; T r- тарифа; Със смр– стойност на СМР; A pl– наем (цена) на производствена площ; Z nnr– разходи за изследователска работа; Z PCR– разходи за проектиране и строителни работи.

Подобни изчислителни зависимости могат да бъдат съставени за всяко подразделение на предприятието, вид производствени ресурси, пазарен сегмент и др. Те могат да се използват за изчисляване на необходимите капиталови инвестиции и оценка на инвестиционните последици от различни решения за планиране. Тези последствия могат да бъдат оценени при редица подходящи предположения относно бъдещите бизнес условия.

Плановете за капиталови инвестиции обикновено се разработват за годишни инвестиционни проекти, но могат да се съставят и за по-дълги периоди.

Инвестиционните проекти могат да се използват за оценка на разнообразието от последствия от алтернативни ресурси, както и вътрешни или външни условия на околната среда. Те могат да се използват при дългосрочно планиране на такива показатели за ефективност на предприятието като възвръщаемост на инвестиционния капитал, дивиденти на акция, печалба на единица продадени продукти, обща печалба на акция, пазарен дял и др.

Планирането на капиталовите инвестиции позволява на всяко предприятие да избере варианти за разпределяне на ограничените ресурси, които могат да осигурят възможно най-добрите социално-икономически резултати. Той не само служи като основа за оценка на икономическата ефективност на инвестиционните проекти, но е и аналитичен инструмент, с който можете да намерите правилните отговори на следните въпроси:

1. Какъв общ размер на капиталовите инвестиции може или трябва да направи предприятието през плановия период?

2. Какви конкретни инвестиционни проекти трябва да предприеме предприятието в бъдеще?

3. От какви източници ще се финансира инвестиционният портфейл на предприятието?

Изборът и обосновката на плановите решения по всички тези въпроси са тясно свързани. Те не трябва да се ограничават до намирането на прости отговори за това каква посока на капиталовите инвестиции трябва да се финансират от дадена сума средства, тъй като обемът на заемане и размерът на емисията акции са променливи, които са постоянно под контрола на висшето ръководство. на предприятието. Следователно всички решения за избор на инвестиционен проект и получаване на средства в идеалния случай трябва да се вземат едновременно. От своя страна изборът на проект не може да бъде направен от предприятие, без да се вземе предвид неговата цена, чиято стойност е силно повлияна от възможността за получаване на необходимите инвестиции.

Анализът на инвестиционната ефективност дава отговор на всички поставени въпроси. В крайна сметка това създава възможност за предприятието свободно да избере такъв вариант за разпределение на разходите в пространството и времето, който в бъдеще може да даде максимална печалба или възвръщаемост на инвестирания капитал. Като се има предвид разработената теория на инвестиционните решения и методологичните разпоредби, максимизирането на дохода или увеличаването на капитала може да бъде постигнато съгласно правилото или на нетната настояща стойност, или на вътрешнофирмената норма на възвръщаемост.

И в двата случая е необходимо правилно определяне на цената на капитала. Той представлява цената на ресурсите, използвани за финансиране на проекти. Размерът на капитала може да бъде определен на пазара или изчислен като алтернативен разход. При оценката на инвестиционен проект цената на капитала трябва да служи като минимален стандарт за възвръщаемост на разходите, който се покрива от приемливи резултати. Идеалният вариант на проекта би бил, когато цената на капитала автоматично определя стойността на общия инвестиционен бюджет на предприятието, тъй като трябва да бъдат избрани решения, които осигуряват възможност за генериране на доход, равен или надвишаващ цената на капитала. Такава инвестиционна политика води до максимизиране на печалбите и богатството на акционерите, тъй като стратегическите планове на предприятието включват само онези проекти, които увеличават общата сума на неговата нетна настояща стойност.

Докато планирате капиталови разходи за стратегически или дългосрочни проекти, цената на капитала и общата възвръщаемост ще бъдат несигурни. В тази връзка изчисленията обикновено предполагат, че общата стойност на средствата на пазара отразява не само съществуващата цена на средствата, като се вземат предвид бъдещите печалби, но и степента на риск, свързан с тяхното използване във всяко конкретно предприятие. Освен това е необходимо да се вземе предвид очакваният период на изпълнение на инвестиционния проект, привличането на собствени или заемни средства, планираните лихвени проценти за рефинансиране и заеми за проекти и много други фактори на несигурност както на вътрешната среда, така и на външната среда на предприятието.

В пазарните отношения на промишлени предприятия, банкови структури и финансови организации основните източници на инвестиции са собствените приходи на предприятието, привлеченият капитал на акционерите и учредителите, целево финансиране от федерални или регионални фондове, заеми от търговски банки, емитиране на ценни книжа или издаване на акции на корпорации, спонсорство и други видове вноски и т.н. Във всеки от изброените източници на инвестиционно финансиране има много общи правила и характеристики за максимизиране на резултатите и минимизиране на разходите. Разширяването на източниците на финансиране на капиталовите инвестиции на предприятието ще допринесе за тяхното по-нататъшно икономическо развитие и ще повиши ефективността на използването на съществуващите дълготрайни производствени активи, оборотен капитал и други ресурси.

Предишен

Извършване на изследователска, експериментална, конструкторска, технологична организационна работа;

Предотвратяване на негативни социални, икономически и други последици, причинени от предложените проекти.

ДА СЕ относно =C д ДА СЕ с +Т Р +C смр +А мн +Z NNR +Z PCR , (6.1)

Където ДА СЕ относно– общ размер на капиталните вложения; ° С д – пазарна цена на единица оборудване; ДА СЕ с– брой на необходимото оборудване; T Р- тарифа; СЪС смр– стойност на СМР; А мн– наем (цена) на производствена площ; З NNR– разходи за изследователска работа; З PCR– разходи за проектиране и строителни работи.

2. Какви конкретни инвестиционни проекти трябва да предприеме предприятието в бъдеще?

3. От какви източници ще се финансира инвестиционният портфейл на предприятието?

Изборът и обосновката на плановите решения по всички тези въпроси са тясно свързани. Те не трябва да се свеждат до намирането на прости отговори за това каква посока на капиталовите инвестиции трябва да се финансират от дадена сума средства, тъй като обемът на заемане и размерът на емисията акции са променливи, които са постоянно под контрола на висшето ръководство. на компанията. Следователно всички решения за избор на инвестиционен проект и получаване на средства в идеалния случай трябва да се вземат едновременно. От своя страна изборът на проект не може да бъде направен от предприятие, без да се вземе предвид неговата цена, чиято стойност е силно повлияна от възможността за получаване на необходимите инвестиции.

В пазарните отношения на промишлени предприятия, банкови структури и финансови организации основните източници на инвестиции са собствените приходи на фирми и организации, привлечен капитал на акционери и учредители, целево финансиране от федерални или регионални фондове, заеми от търговски банки, емитиране на ценни книжа. или издаване на дялове от корпорации, спонсорства и други видове вноски и др. Във всеки от изброените източници на инвестиционно финансиране има много общи правила и характеристики за максимизиране на резултатите и минимизиране на разходите. Разширяването на източниците на финансиране на капиталовите инвестиции на предприятието ще допринесе за тяхното по-нататъшно икономическо развитие и ще повиши ефективността на използването на съществуващите дълготрайни производствени активи, оборотен капитал и други ресурси.

„Считам за значително постижение през последните две години и половина това, че започнахме да изпълняваме, а не да надхвърляме плана за капиталови инвестиции“, прави доста парадоксално изявление на Николай Бухаров, директор на капиталовите инвестиции.

Всъщност тук няма никакъв парадокс. Отделът за капиталови инвестиции на СИБУР беше създаден в рамките на службата за капиталови инвестиции и инвестиционни проекти на 1 ноември 2009 г., въпреки че подобни структури, разбира се, съществуваха в компанията и преди това. Една от целите на създаването на новия отдел беше подобряване на качеството на управление на капиталовите инвестиции, включително чрез усъвършенстване на системата за събиране, записване и консолидиране на информация за разходите по всеки един от изпълняваните инвестиционни проекти, независимо от неговия размер. За целта започнахме цялостно да планираме, контролираме и отчитаме параметрите, които всъщност влизат в понятието „капиталови инвестиции“ и се отразяват в понятията „Общо изразходвани капитални инвестиции“, „Общо финансирани капитални инвестиции“. ”, „Общо въведени ДМА”. След като получихме пълна картина на това, което компанията прави в областта на капиталовите инвестиции в момента, започнахме системно да решаваме следващата задача - да се научим да планираме по-добре бъдещи строителни проекти.

„Като всяка бързо развиваща се млада компания, преди време СИБУР беше виновен за прекомерен оптимизъм“, казва Николай Бухаров. - Присъединих се към компанията през август 2009 г. и волю-неволю бях участник в текущата корекция на годишния план през декември. Необходимостта от тази корекция беше причинена от факта, че в началото на годината те планираха такъв обем работа, че беше просто невъзможно да се завърши. Но веднага след нанасянето на корекцията всички единодушно отчетохме изпълнението на плана. Оттогава не сме правили никакви корекции в плана, а по-скоро изпълняваме първоначално изготвения план, но с по-високо качество.“

Системата за планиране, която звеното за капиталови инвестиции е разработила и въвежда в действие, се състои от три тясно свързани помежду си части: технологично планиране и проектиране на организацията на строителството, планиране на времето и планиране на бюджета. Мащабиран до размера на компанията, този подход трябва (и вече го прави) да даде резултат под формата на ясно разбиране за това как и защо се изразходва всяка рубла. Преди време информацията за капиталното строителство беше генерирана отделно по бизнес блок и когато беше обобщена, значителна част отпадна, например, свързана с финансирането на обновяването на дълготрайни активи, които не изискват монтаж. От друга страна, управленската отчетност не корелира с тази, налична в счетоводния отдел. „По принцип, когато обемът на капиталовите инвестиции на компанията не надвишава десетки милиарди рубли, планирането на капиталовите инвестиции като отделен бизнес процес може да не е било много интересно. Но днес, когато планираме около 100 милиарда рубли капиталовложения годишно, това вече е много значим бизнес процес“, казва Н. Бухаров.

Живот по график

Основата за ефективна организация на строителството е система от календарно, мрежово и ресурсно планиране. Започвайки от най-общото, първо ниво, и завършвайки с най-подробното, шесто ниво. Както е известно, нито в Русия, нито по-рано в СССР, те никога не са били особено запалени по ясни графици, въпреки че терминът „календарно-мрежов график“ (обикновено под формата на диаграма на Гант) е теоретично познат на строителите. „Културата на календарно и мрежово планиране не беше много развита в съветско време, а в постсъветското пространство беше напълно изгубена“, потвърждава Бухаров. „Изградихме тази култура в компанията напълно наново, от нулата.“

Проектът Tobolsk-Polymer изигра важна роля във формирането на култура на корпоративно планиране. Опитът и методологията на планиране, използвани от EPC изпълнителите, приети и правилно използвани от ръководството и служителите на екипа на проекта, бяха своеобразна „ваксинация” за цялата компания. Разбира се, заслугата на работата на проектния екип на Тоболск-Полимер, според Николай Бухаров, е фактът, че никой в СИБУР не използва сакраменталната фраза на постсъветските строители: „Строителството е жив организъм и това е невъзможно да го планирам."

Лично за себе си директорът на капиталовите инвестиции формира необходимостта от планиране на всички дейности и култура на планиране отдавна, когато работи в западната инженерингова компания Kvaerner E&C. И след като стана отговорен за планирането в рамките на СИБУР, той започна да привиква всички към тези графици, включително изпълнителите.

„Във всеки проект създаваме услуга за календар и мрежово планиране, която разработва тези графици. Първо се изготвят отделни разширени графици, състоящи се от раздели R&D, логистика, строителство, монтаж и пускане в експлоатация и съдържащи само информация за началото и завършването на работата по основните обекти от вътрешностроителния списък. След това, когато информацията стане налична, започваме да разкриваме всеки от тях по-подробно.

Най-мащабният тест на системата за календарно и мрежово планиране беше извършен по проекта за изграждане на пристанищен терминал в Уст-Луга. Първоначално проект за милиарди долари от диаграмата на първо ниво се побира на една страница A4. Това беше достатъчно за презентация, но изобщо не отговаряше на ръководителите на строителството, дизайна и т. н. Съответно графикът включваше по-подробна работа, например „забиване на пилоти“, „монтаж на метални конструкции“. В същото време бяха взети предвид броят на машино- и човекочасовете, необходими за изпълнение на работата.

Използвайки примера на проект, изпълняван в Уст-Луга, стана очевидно колко трудна е внедряваната система за изпълнителя. „Нито един руски изпълнител не е свикнал с детайлно планиране и пълен контрол, които днес вече са част от корпоративната култура на управление на проекти. Не много изпълнители са в състояние да разберат какво се иска от тях. Освен това досега не сме успели да намерим главен изпълнител на нито един проект, който да може самостоятелно да предаде изискванията ни на подизпълнителите. В резултат на това бяхме принудени да се справим без главен изпълнител и сами формирахме изискванията за изготвяне на календарни и мрежови графици и ги включихме в договори с изпълнители“, казва Николай Бухаров.

С течение на времето изпълнителите на Sibur започнаха да свикват с повишените изисквания за планиране. Факт е, че традиционният руски подход, когато изпълнителят обещава каквото и да е, а след това може да се оттегли от обещанията си, доколкото пожелае, до голяма степен се дължи на съучастие от страна на клиента. Изпълнителите на СИБУР още сега, в момента на подписване на договора, са принудени да оценят реалистично собствените си възможности и да претеглят собствените си обещания. Спазвайки задълженията си, те печелят значително. „Първо, можем да разгледаме въпроса за бонусиране на изпълнителя, ако той изпълни определени етапи на проекта навреме или предсрочно. Второ, изпълнителят може по-ясно да изчисли разходите си“, обяснява Н. Бухаров.

Взаимен език

Според Ирина Етерская, ръководител на отдел „Планиране на капиталното строителство“ в СИБУР, изискването за „работа в един екип“ трябва да бъде прието от всички членове на екипа на проекта и участващите отдели. Не е достатъчно да включите страхотни плановици в проекта. „Все още можете да срещнете този подход: той е професионалист, така че нека работи, предоставя ни план и прогнози, предписвайки на всеки какво, кога и как да прави. Това е грешка. Този подход е неефективен, необходимо е открито взаимодействие между специалисти, отговарящи за дизайна, логистиката, строителството, технолози и оператори - и още на етапа на формиране на работни планове и прогнозиране на хода на проекта", убедена е И. Етерская.

Умението или дори изкуството на плановика е да обедини всички участници, като изгради единен модел за изпълнение на проекта, осигури общо информационно пространство и покаже как работата на едни специалисти се отразява на работата на други и къде възникват тесните места.

Ето защо се обръща голямо внимание на формирането на корпоративна методология: създаване на единен „концептуален апарат“, общ език, на който ще се осъществява комуникацията между планиращите, членовете на екипа на проекта и като цяло в компанията.

Високопоставени геодезисти

Наред с внедряването на системата за календарно и мрежово планиране се усъвършенства и системата за формиране и контрол на бюджетите. В нашата традиционна терминология бюджетът на проект или строителна площадка се състои от оценки, които са разработени от оценители. Традиционната работа на оценителите е била доста регламентирана и рутинна. Променящата се бизнес култура на компанията обаче наложи сформирането на нов висококвалифициран набор от специалисти, участващи в оценката и мониторинга на проектните и строителните бюджети. Освен всичко друго, такива специалисти трябва да бъдат и „майстори на оценката“.

За да се освежи рутинната работа на оценителите в предприятията и да се издигне културата на тяхната дейност до нови висоти, бяха предприети редица организационни нововъведения. На първо място, всички бюджетни подразделения в предприятията започнаха да се отделят в отделна функционална или професионална вертикала.

От 2011 г. оценителите на Sibur започнаха да получават професионални сертификати от Федералния център за ценообразуване в строителството и индустрията на строителните материали (FCCC) като специалисти по ценообразуване и стандартизация на оценките. Оценителите или „специалистите по ценообразуване“, които са завършили обучение и са получили сертификат FCCC, се вписват в Единния федерален регистър на специалистите по оценки. А персонализираният печат, издаден на тези специалисти заедно с държавни сертификати, позволява да се идентифицира разработената и проверена от тях разчетна документация.

Задачата на функционалната вертикала или професионалната общност за оценка на бюджетите и ценообразуването ще включва голям блок от въпроси - от планирането на инвестициите в парично изражение (това, което се нарича със странна дума "развитие") до задачата за създаване на система за мониторинг изпълнители и приемане на извършената работа.

Консолидация на системата

Разделението на професионалните общности по планиране и оценка на бюджета е обединено от единна система за планиране и управление на проекти. В близко бъдеще се очаква да се решат много организационни въпроси, които ще направят възможно създаването на единна, съгласувана корпоративна система.

Освен организационни въпроси, създаването на тази система ще изисква решаването на редица технически проблеми. Предполага се, че в центъра на техническата обвивка ще бъде ядрото на PMIS (информационна система за управление на проекти), в която се предава информация от счетоводния отдел, информация за планиране от базирания на Oracle Primavera софтуерен пакет, използван за календарно и мрежово планиране , и данни от бюджетния план на новата система за бюджетиране, който предстои да се появи. Всички тези три компонента ще бъдат единен механизъм, който ще гарантира наличието на пълен и надежден план за проектите на компанията, както по време, така и по отношение на разходите.

„Преди три години всеки проект в СИБУР живееше свой собствен живот“, заключава Бухаров. - Календарно-мрежовият график практически не се използваше в ежедневното управление на строителната площадка, много беше оставено на изпълнителите, а система за контрол, която да се базира на такива графици, практически липсваше. Днес компанията работи и подобрява нова технология за планиране на капиталови инвестиции, а през 2012 г. основната характеристика на процеса на въвеждане на тази система ще бъде широкото й използване и преход към нивото на линейни подразделения на клиенти на предприятия за капитално строителство. ”

Стратегическото планиране за развитие на предприятието обосновава необходимото капиталови инвестиции,или инвестиции,за реализиране на предстоящи проекти. Капиталовите инвестиции включват парични ресурси или инвестиционни фондове, свързани с придобиването, поддържането и разширяването на дълготрайни производствени активи, нематериални активи, оборотен капитал и други видове собственост на предприятия и фирми.

Дълготрайните активи са част от средствата за производство, които се използват многократно в стопанската дейност, без да променят първоначалната си материална и естествена форма. Стойността на дълготрайните производствени активи се прехвърля към готовия продукт (услуги) на части, тъй като се износват и се връщат на предприятието след продажбата на продукти или услуги. Процесът на прехвърляне на стойността на дълготрайните активи обикновено се нарича амортизация.Дълготрайните активи включват: сгради, постройки, предавателни устройства, работни машини и съоръжения, средства за измерване и контрол, компютърна техника, транспортни средства, технологично оборудване, битово оборудване и др.

Нематериалните активи включват стойността на индустриална и интелектуална собственост и други права на собственост.

Нематериалните активи, използвани в продължение на дълъг период на стопанска дейност и генериращи доход, включват: права, произтичащи от авторски и други договори за произведения на науката, компютърни програми, изобретения, наем на земя и др. Такива активи по своето икономическо предназначение наподобяват дълготрайни активи. Те също се използват дълго време, носят печалба на собственика си и не губят основната си стойност с течение на времето. Амортизацията се начислява и върху нематериалните активи. Характеристика на тези активи е липсата на материална форма, трудността при определяне на тяхната стойност и изчисляване на печалбата от тяхното използване.

Оборотни средствасе състоят от оборотни фондове и оборотни фондове. Револвиращи средствапо своето веществено съдържание представляват различни материални запаси и ресурси. Те участват веднъж в производствения процес, променят естествената си материална форма и изцяло прехвърлят разходите за създаване на продукт или услуга. Оборотни фондовесвързани с продажбата на готови продукти. Те включват произведени стоки, запаси от ресурси, парични средства по разплащателни сметки и в касата на предприятието. По естеството на участието си в производствения процес и продажбата на продуктите оборотният капитал и средствата за обращение са тясно свързани помежду си, преминавайки от сферата на производството към сферата на обръщението, поради което се отчитат в парична форма като единични оборотен капитал.

Капиталови инвестиции или инвестиции,Предприятията планират да реализират следните иновативни проекти:

извършване на изследователска, експериментална, конструкторска, технологична и организационна работа;
придобиване, демонтаж, доставка, монтаж, настройка и развитие на технологично оборудване и оборудване на производствения процес;
овладяване на производството на продукти и финализиране на прототипи на продукти, изработване на макети и модели, проектиране на предмети и средства на труда;
изграждане и реконструкция на сгради и конструкции, създаване или отдаване под наем на производствени площи и работни места, както и други елементи на дълготрайни активи, пряко свързани с изпълнението на проекта за производство на нови стоки;
попълване на стандартите за оборотен капитал, причинени от изпълнението на проектирани процеси или производство на продукти;
предотвратяване на негативни социални, екологични и други последици, причинени от изпълнението на предложените проекти.

Общият размер на планираните капиталови инвестиции включва всички общи разходи за изпълнение на проектните работи, предвидени в стратегическия план. Използвайки основните показатели на стратегическото планиране, можете да съставите план за капиталови инвестиции за отделни производствени единици или предприятието като цяло за необходимия период на планиране.

Най-общо, например, общият размер на необходимите капиталови инвестиции в технологично оборудване може да се определи по следната формула

където K около - общият размер на капиталовите инвестиции; C e - пазарна цена на единица оборудване; K e - броят на необходимите единици оборудване; T r - транспортни разходи; С смр - стойността на СМР; A pl - наем (цена) на производствено пространство; Znir - разходи за изследователска работа; - разходи за проектиране и строителство -

китайски работи.

Подобни изчислени зависимости или модели могат да бъдат съставени за всяко подразделение на предприятието, вид производствени ресурси, вид доставчик или пазарен сегмент и др. Те могат да се използват във всички предприятия за изчисляване на необходимите капиталови инвестиции и оценка на инвестиционните последици от различни решения за планиране. Тези последствия могат да бъдат оценени при редица подходящи предположения относно бъдещите бизнес условия. Основната структура на капиталовите инвестиции в производствения сектор на предприятието е представена на фиг. 3.7. Както можете да видите, размерът на капиталовите инвестиции за определени видове ресурси, както и производствените разходи и крайните финансови резултати са тясно взаимозависими. Например, количеството продукти, които се планира да бъдат продадени на пазара, зависи от наличието на производствен капацитет в бъдеще, което от своя страна зависи от планирания обем на продажбите. По същия начин производствените разходи зависят от размера на капиталовите инвестиции, инвестирани в производствения сектор.

Плановете за капиталови инвестиции обикновено се разработват за годишни инвестиционни проекти, но могат да бъдат изготвени и за по-дълъг период, например 5 или 10 години. Инвестиционните проекти могат да се използват за оценка на различни финансови последици от алтернативни фондове, ресурси и вътрешни или външни условия на околната среда. Те могат да се използват при дългосрочно планиране на такива показатели за ефективност на компанията като възвръщаемост на инвестиционния капитал, дивиденти на акция, печалба на продадена единица, обща печалба на акция, пазарен дял и др. В чуждестранните инвестиционни дейности планираните изчисления и модели се използват широко при разработването на пазарна стратегия на компанията, политика за набиране на средства, програма за техническо развитие, технологична модификация и др.

Стратегическото инвестиционно планиране позволява на всяко предприятие да избере варианти за разпределяне на ограничените ресурси, които могат да осигурят възможно най-добрите социално-икономически резултати. Той не само служи като основа за оценка на икономическата ефективност на инвестиционните проекти, но е и аналитичен инструмент, с който можете да намерите правилните отговори на следните въпроси.

1. Какъв общ размер на капиталовите инвестиции може или трябва да направи фирмата през плановия период?
2. Какви конкретни инвестиционни проекти трябва да предприеме фирмата в бъдеще?
3. От какви източници ще се финансира инвестиционният портфейл на компанията?

Ориз.

Изборът и обосновката на плановите решения по всички тези въпроси са тясно свързани. Те не трябва да се свеждат до намирането на прости отговори за това каква посока на капиталовите инвестиции трябва да се финансират от дадена сума средства, тъй като сега както размерът на заема, така и размерът на емисията акции са променливи, които са постоянно под контрола на топ мениджмънт на компанията. Следователно всички решения за избор на инвестиционен проект и получаване на средства в идеалния случай трябва да се вземат едновременно. От своя страна изборът на проект не може да бъде направен от предприятие, без да се вземе предвид неговата цена, чиято стойност е силно повлияна от възможността за получаване на необходимите инвестиции.

Анализът на инвестиционната ефективност дава отговор на всички поставени въпроси. В крайна сметка това създава възможност за предприятието свободно да избере такъв вариант за разпределение на разходите в пространството и времето, който в бъдеще може да даде максимална печалба или възвръщаемост на инвестирания капитал. Като се вземат предвид инвестиционните решения и методологичните разпоредби, разработени в теорията, максимизирането на дохода или увеличаването на капитала може да бъде постигнато съгласно правилото или за нетната настояща стойност, или за вътрешнофирмената норма на възвръщаемост.

И в двата случая е необходимо правилно определяне на цената на капитала. Той представлява цената на ресурсите, използвани за финансиране на проекти. Размерът на капитала може да бъде определен на пазара или изчислен като алтернативен разход. При оценката на инвестиционен проект цената на капитала трябва да служи като минимален стандарт за възвръщаемост на разходите, който се покрива от приемливи резултати. Идеалният вариант на проекта би бил, когато цената на капитала автоматично определя размера на общия инвестиционен бюджет на фирмата, тъй като трябва да бъдат избрани решения, които осигуряват възможност за получаване на доход, равен или надвишаващ цената на капитала. Такава инвестиционна политика води до максимизиране на печалбите и богатството на акционерите, тъй като стратегическите планове на предприятието включват само онези проекти, които увеличават общата сума на неговата нетна настояща стойност.

sh на инвестиционен проект, набиране на собствени или заемни средства, планирано рефинансиране и лихвени проценти по проектни заеми и много други фактори на несигурност както на вътрешната среда, така и на външната среда на предприятието.

В съвременната чуждестранна икономическа теория и икономическа практика, пише М. Бромуич, няма разногласия по отношение на ролята на цената на капитала, но няма съгласие по отношение на това понятие и, следователно, на неговото измерване. В света на съвременните пазари и финансово-икономическа стабилност такъв проблем не съществува. Резултатите от ефективната финансова дейност на много чуждестранни фирми и корпорации отдавна са доказали, че при условия на сигурност лихвеният процент играе ролята на цената на капитала и представлява пазарния обменен курс между днешните и бъдещите пари. Тъй като в този случай няма риск, няма разлика между цената на дълга и собствения капитал. Рентабилността на всеки инвестиционен проект зависи от условията на капиталовия пазар, които определят лихвения процент, който регулира търсенето и предлагането на средства. Приемливостта на проекта зависи основно от стойността на пазарния лихвен процент. С други думи, може да се приеме при някои тарифи и да не се препоръчва при други. Следователно лихвеният процент, както всяка друга пазарна цена, изпълнява своята разпределителна роля. Той изпълнява тази функция и в условия на несигурност, когато един лихвен процент се заменя с редица други, всеки от които е свързан с различна степен на несигурност при планирането на разходите и резултатите.

По този начин сконтовият лихвен процент или нормата на възвръщаемост на капитала, работещ в пазарни условия, служи не само като основа за дългосрочно планиране на необходимите инвестиции, но и за разпределение на наличните парични ресурси. В първите години на прехода от планова икономика към пазарна икономика процентът на рефинансиране на Централната банка на Руската федерация се увеличи стотици пъти, което направи невъзможно повечето предприятия да вземат заеми за дългосрочно развитие. Максималната ставка на Централната банка на Руската федерация в размер на 210% се случи в периода от 15 октомври 1993 г. до 29 април 1994 г. и след това започна бавния му спад (фиг. 3.8). През този период търговските банки отпускат заеми на предприятията при 300 процента или повече годишно. През първата половина на 1998 г. минималната ставка е 30%, средната - 50%, а максималната - 150%. През 1999 г. процентът е бил 55%, през 2000 г. е намалял от 45 на 25%, а след това от 2001 до 2004 г. - от 25 до 14%. През 2006-2007г стана равен на 11%. По време на икономическата криза от 2008-2009 г. Процентът на рефинансиране беше увеличен от Министерството на финансите на Руската федерация до 12%, а след това с решение на правителството на Руската федерация постепенно беше намален до 9%. Според нашите прогнози през следващите години процентът ще намалява непрекъснато до 5-6%, както е в цивилизованите пазарни страни.

В САЩ например в предкризисния период тя беше около 5% годишно, а през годините на кризата беше намалена до 1-2%.

Ориз. 3.8.

Намаляването на сконтовия процент ще улесни широкото използване на банкови заеми за стимулиране на производството в местните предприятия. Кредитиранена всички предприятия и организации се произвежда на осн принципи на спешност, погасяване, плащане, предназначение, залог на имущество и гаранция за връщанев съответствие с условията на споразумението. Освен кредитите от търговските банки, предприятията вече имат възможност да използват и други източници на финансиране за своето дългосрочно развитие. Например, за да се създадат устойчиви условия за работа на аерокосмическите предприятия, участващи в изпълнението на Федералната програма за развитие на оборудването за гражданска авиация, и да ги подпомогне в овладяването на производството на продукти, конкурентни на световния пазар, правителството на Самара Регионът предоставя на своите предприятия необходимите кредити за иновативни проекти. Основен източник на инвестиции вече са собствените приходи на предприятията.

Разширяването на съществуващите източници на финансиране на дългосрочните планове на предприятията ще допринесе за тяхното по-нататъшно икономическо развитие и ще повиши ефективността на използването на съществуващите дълготрайни производствени активи, оборотен капитал и други ресурси.

? Тестови въпроси за глава 3
1. Каква е целта на стратегическото планиране? Каква е неговата задача в руските предприятия?
2. Каква е стратегията за развитие на предприятието? Как се различава от стратегията за растеж?
3. Какви видове развитие на икономическите системи съществуват? Какъв тип развитие е руската икономика сега?
4. Кои са основните етапи на стратегическото планиране? Какво е съдържанието на първия етап?
5. Какви фактори съдържа „моделът 7C” за развитие на предприятието? Как си взаимодействат помежду си?
6. Как да се установи основната цел на развитието на предприятието? Как се класират целите?
7. Какви стратегии за развитие могат да се използват в нашите предприятия? Какво означава стратегия за стабилизиране на производството?
8. Какво включва прогнозирането на конкурентни продукти? Какво характеризира нивото на конкурентоспособност?
9. Какъв е жизненият цикъл на продукта? Какви етапи включва?
10. Кои са основните видове криви на жизнения цикъл на продукта? Каква е разликата между класическата крива и традиционната?
11. Какво показва BCG матрицата? На какви икономически правила се основава?
12. Как се определя позицията на даден продукт на пазара? Кой тип продукт има най-добра позиция на пазара?
13. Какви са етапите на процеса на планиране на нов продукт? Какво е началото на продуктовото прогнозиране?
14. Как се избират най-добрите продукти? Какъв е списъкът с показатели за оценка за избор на стоки?
15. Какви методи за прогнозиране се използват при планирането на нови продукти? На какво се основава екстраполацията?
16. Какво означава потенциалът на едно предприятие? Кои са основните фактори, които го характеризират?
17. Как можете да оцените нивото на развитие на потенциала на предприятието като цяло? Какви индикатори се използват за това?
18. Как се осигурява дългосрочното планиране на нуждите от ресурси? Какви разходни норми трябва да се прилагат?
19. Как да се определи необходимостта от капиталови инвестиции по време на стратегическо планиране? Как се сравняват разходите от различни години?
20. От какви източници се финансират стратегическите планове? Какви принципи за кредитиране се прилагат?